Eurobond (eurozone)
यूरोबंड या स्थिरता बांड प्रस्तावित सरकारी बांड थे जिन्हें यूरोपीय संघ के 19 यूरोज़ोन राज्यों द्वारा संयुक्त रूप से यूरो में जारी किया जाना था। यह विचार पहली बार 2011 में बरोसो यूरोपीय आयोग द्वारा यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट के दौरान उठाया गया था। यूरोबंड ऋण निवेश होगा जिसमें एक निवेशक एक निश्चित राशि के लिए, एक निश्चित ब्याज दर के साथ, यूरोजोन ब्लॉक को पूरी तरह से ऋण देता है, जो तब अलग-अलग सरकारों को धन भेजता है। प्रस्ताव को 2020 में यूरोप में कोविड-19 महामारी के प्रभावों के लिए एक संभावित प्रतिक्रिया के रूप में फिर से पेश किया गया था, जिससे इस तरह के ऋण मुद्दे को "कोरोना बॉन्ड" करार दिया गया था। यूरोबंड को यूरोपीय ऋण संकट से निपटने के एक तरीके के रूप में सुझाया गया है क्योंकि ऋणी राज्य बेहतर परिस्थितियों में नए धन उधार ले सकते हैं क्योंकि वे गैर-संकट वाले राज्यों की रेटिंग द्वारा समर्थित हैं। क्योंकि यूरोबंड पहले से ही अत्यधिक ऋणी राज्यों को अन्य यूरोज़ोन अर्थव्यवस्थाओं की ताकत के कारण सस्ते ऋण तक पहुंच की अनुमति देंगे, वे विवादास्पद हैं, और मुक्त सवार समस्या से पीड़ित हो सकते हैं। इस प्रस्ताव को आम तौर पर पुर्तगाल, ग्रीस और आयरलैंड जैसी ऋणी सरकारों द्वारा पसंद किया गया था, लेकिन विशेष रूप से यूरोज़ोन की सबसे मजबूत अर्थव्यवस्था जर्मनी से मजबूत विरोध का सामना करना पड़ा। योजना अंततः जर्मन और डच विरोध के सामने कभी आगे नहीं बढ़ी; संकट को अंततः 2012 में ई. सी. बी. की घोषणा द्वारा हल किया गया था कि वह मुद्रा को स्थिर करने के लिए "जो कुछ भी करेगा", जिससे यूरोबॉन्ड प्रस्ताव विवादास्पद हो गया। नील बॉन्ड प्रस्ताव मई 2010 में दो अर्थशास्त्रियों जैकब वॉन वेइज़सेकर और जैक्स डेल्प्ला ने एक लेख प्रकाशित किया जिसमें पारंपरिक राष्ट्रीय बॉन्ड (लाल बॉन्ड) के मिश्रण का प्रस्ताव किया गया था और कमजोर देशों में ऋण संकट को रोकने के लिए संयुक्त रूप से यूरो बॉन्ड (नीला बॉन्ड) जारी किए गए थे, साथ ही साथ राजकोषीय स्थिरता को लागू किया गया था। प्रस्ताव के अनुसार यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों को अपने राष्ट्रीय ऋण के सकल घरेलू उत्पाद (जी. डी. पी.) का 60 प्रतिशत तक संयुक्त और कई देयताओं को वरिष्ठ संप्रभु ऋण (नीली किश्त) के रूप में जमा करना चाहिए, जिससे ऋण के उस हिस्से के लिए उधार लागत कम हो जाएगी। देश के ब्लू बॉन्ड आवंटन (लाल किश्त) से परे किसी भी राष्ट्रीय ऋण को व्यवस्थित चूक के लिए ठोस प्रक्रियाओं के साथ राष्ट्रीय और कनिष्ठ ऋण के रूप में जारी किया जाना चाहिए, इस प्रकार सार्वजनिक उधार की सीमांत लागत में वृद्धि और राजकोषीय अनुशासन को बढ़ाने में मदद करनी चाहिए। प्रतिभागी देशों को ब्लू बॉन्ड के लिए वार्षिक आवंटन का प्रस्ताव करने और राजकोषीय जिम्मेदारी की रक्षा के लिए सदस्य राज्यों की संसदों द्वारा मतदान की गई एक स्वतंत्र स्थिरता परिषद की भी स्थापना करनी चाहिए। लेखकों का तर्क है कि हालांकि उनकी अवधारणा एक त्वरित समाधान नहीं है, उनका ब्लू बॉन्ड प्रस्ताव ऋण की दुविधा से बाहर निकलने के लिए एक प्रोत्साहन-संचालित और टिकाऊ तरीके को दर्शाता है, जबकि "एक महत्वपूर्ण आरक्षित मुद्रा के रूप में यूरो के उदय के लिए आधार तैयार करने में मदद करता है, जो इसमें शामिल सभी लोगों के लिए उधार लागत को कम कर सकता है।" अपेक्षाकृत तरल संप्रभु बॉन्ड वाले छोटे देश (जैसे ऑस्ट्रिया और लक्ज़मबर्ग) ब्लू बॉन्ड की अतिरिक्त तरलता से सबसे अधिक लाभान्वित हो सकते हैं, हालांकि ब्लू बॉन्ड योजना के तहत जर्मनी की उधार लागत वर्तमान स्तरों से नीचे आने की उम्मीद है। उच्च ऋण-से-जी. डी. पी. अनुपात वाले देशों (जैसे इटली, ग्रीस और पुर्तगाल) के पास राजकोषीय समायोजन के लिए एक मजबूत प्रोत्साहन होगा। यूरोपीय आयोग का प्रस्ताव 21 नवंबर 2011 को यूरोपीय आयोग ने वित्तीय संकट से निपटने के लिए एक प्रभावी तरीके के रूप में 17 यूरोज़ोन राज्यों द्वारा संयुक्त रूप से जारी यूरोपीय बांड का सुझाव दिया। 23 नवंबर 2011 को आयोग ने यूरोज़ोन के यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों के बीच संप्रभु बांडों के सामान्य जारी करने की व्यवहार्यता का आकलन करते हुए एक ग्रीन पेपर प्रस्तुत किया। यूरोज़ोन में संप्रभु निर्गम वर्तमान में प्रत्येक यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों द्वारा व्यक्तिगत रूप से आयोजित किया जाता है। आम तौर पर जारी किए गए यूरो बॉन्ड की शुरुआत का मतलब सदस्य राज्यों के बीच संप्रभु निर्गम का एकत्रीकरण और संबद्ध राजस्व प्रवाह और ऋण-सेवा लागतों को साझा करना होगा। 29 नवंबर 2012 को, यूरोपीय आयोग के अध्यक्ष जोस मैनुअल बारोसो ने एक गहरे एकीकृत आर्थिक और राजकोषीय शासन ढांचे के आधार पर पहले अल्पकालिक बांड, फिर दो साल के बांड और बाद में यूरोबंड पर लागू होने वाले यूरोबंड को चरणबद्ध तरीके से पेश करने का सुझाव दिया। यूरोबंड के लिए तीन दृष्टिकोण ग्रीन पेपर राष्ट्रीय निर्गम (पूर्ण या आंशिक) के प्रतिस्थापन की डिग्री और अंतर्निहित गारंटी (संयुक्त और कई या कई) की प्रकृति के आधार पर यूरोबंड के सामान्य जारी करने के लिए तीन व्यापक दृष्टिकोणों को सूचीबद्ध करता है। संयुक्त देयता के साथ पूर्ण यूरोबंडः यह विकल्प पूरे राष्ट्रीय निर्गम को यूरोबंड द्वारा पूरी तरह से प्रतिस्थापित करने का सुझाव देता है, प्रत्येक यूरोपीय संघ का सदस्य पूरे निर्गम के लिए पूरी तरह से उत्तरदायी होता है। यूरोपीय आयोग के अनुसार "इसका स्थिरता और एकीकरण पर मजबूत संभावित सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। लेकिन साथ ही, यह सदस्य राज्यों पर सभी बाजार या ब्याज दर के दबाव को समाप्त करके, नैतिक खतरे का अपेक्षाकृत उच्च जोखिम पैदा करेगा और इसके लिए महत्वपूर्ण संधि परिवर्तनों की आवश्यकता हो सकती है। संयुक्त देयता के साथ आंशिक यूरो बांडः दूसरा विकल्प उधार के केवल एक हिस्से को जमा करेगा, जिसकी फिर से सभी द्वारा गारंटी दी जाएगी। इसका मतलब है कि यूरोपीय संघ के सदस्य देश अभी भी आंशिक रूप से अपने ऋणों के हिस्से को जी. डी. पी. के एक निश्चित प्रतिशत से अधिक कवर करने के लिए राष्ट्रीय बांड जारी करेंगे जो यूरोबंड द्वारा कवर नहीं किए गए हैं। आयोग ने वित्तपोषण की जरूरतों की एक विशिष्ट मात्रा या हिस्से का उल्लेख नहीं किया है जो एक ओर राष्ट्रीय बॉन्ड और दूसरी ओर यूरो बॉन्ड द्वारा कवर किया जाएगा। हालाँकि, यह प्रस्ताव जर्मन काउंसिल ऑफ इकोनॉमिक एक्सपर्ट्स के समान है, जिसने एक यूरोपीय सामूहिक मोचन कोष का प्रस्ताव रखा, जो यूरोज़ोन में 60 प्रतिशत से ऊपर के ऋण को पारस्परिक रूप से कम करेगा, उन देशों के लिए एक साहसिक ऋण कटौती योजना के साथ, जो यूरोपीय वित्तीय स्थिरता सुविधा से जीवन समर्थन पर नहीं हैं। इस विकल्प के लिए टी. एफ. ई. यू. संधि में संशोधन की आवश्यकता होगी। संयुक्त गारंटी के बिना आंशिक यूरोबॉन्डः तीसरे विकल्प के अनुसार जो ब्लू बॉन्ड प्रस्ताव के समान है, यूरोबॉन्ड फिर से ऋण के केवल कुछ हिस्सों (जैसे विकल्प 2) को कवर करेंगे, लेकिन संयुक्त गारंटी के बिना। यह देशों के एक छोटे समूह के लिए कुछ ऋण जमा करने के लिए सख्त प्रवेश शर्तों को लागू कर सकता है और उन देशों को हटाने की अनुमति दे सकता है जो अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा नहीं करते हैं। "उच्च और निम्न श्रेणी की सरकारों के बीच कुछ वित्तपोषण लाभों को पुनर्वितरित करने के लिए एक तंत्र" के कारण, इस विकल्प का उद्देश्य आर्थिक और राजकोषीय नीतियों के संचालन के लिए नैतिक खतरे के जोखिम को कम करना है। पहले दो दृष्टिकोणों के विपरीत, इसमें "कई लेकिन संयुक्त नहीं" सरकारी गारंटी शामिल होगी और इसलिए यूरोपीय संघ की संधियों को बदले बिना अपेक्षाकृत जल्दी से लागू किया जा सकता है। सुझाए गए प्रभाव यूरोपीय आयोग के प्रस्ताव के अनुसार यूरोबंड की शुरुआत से नए साधन पैदा होंगे जिनके माध्यम से सरकारें सुरक्षित और तरल निवेश के अवसर प्रदान करके अपने ऋण का वित्तपोषण करेंगी। यह "संभावित रूप से वर्तमान संप्रभु ऋण संकट को जल्दी से कम कर सकता है, क्योंकि उच्च-उपज वाले सदस्य राज्यों को कम-उपज वाले सदस्य राज्यों की मजबूत साख से लाभ हो सकता है।" प्रभाव तत्काल होगा भले ही यूरोबंड की शुरुआत में कुछ समय लगे, क्योंकि बाजार की बदलती अपेक्षाएं तुरंत अनुकूल हो जाती हैं, जिसके परिणामस्वरूप कम औसत और सीमांत वित्तपोषण लागत होती है, विशेष रूप से उन यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों के लिए जो वित्तीय संकट से सबसे अधिक प्रभावित होते हैं। आयोग का यह भी मानना है कि यूरोबंड यूरोजोन की वित्तीय प्रणाली को भविष्य के प्रतिकूल झटकों के प्रति अधिक लचीला बना सकते हैं और वित्तीय स्थिरता को मजबूत कर सकते हैं। इसके अलावा, वे अधिक मजबूत संपार्श्विक का स्रोत प्रदान करके व्यक्तिगत सदस्य राज्यों की बिगड़ती क्रेडिट रेटिंग के लिए यूरोज़ोन में बैंकों की भेद्यता को कम कर सकते हैं। यूरो-क्षेत्र के व्यापक एकीकृत बॉन्ड बाजार की स्थापना से बचतकर्ताओं और वित्तीय संस्थानों के लिए एक सुरक्षित और तरल निवेश का अवसर मिलेगा जो आकार और तरलता के मामले में अपने अमेरिकी डॉलर के समकक्ष से मेल खाता है, जो एक अंतरराष्ट्रीय आरक्षित मुद्रा के रूप में यूरो की स्थिति को भी मजबूत करेगा और एक अधिक संतुलित वैश्विक वित्तीय प्रणाली को बढ़ावा देगा। उन राज्यों की सरकारें जो कहते हैं कि अधिकांश लोग उन ऋण जोखिमों को लेना चाहते हैं, वे नहीं सोचते कि यह एक अच्छा विचार है और अन्य प्रभाव देखते हैं। उन्हें समझ में नहीं आता कि उन्हें उन राज्यों के समूह की मदद क्यों करनी चाहिए जिन्होंने कई वर्षों से यूरोपीय संघ के अनुबंधों को अत्यधिक उधार लिया है और उनके लिए यूरोबॉन्ड्स के माध्यम से अधिक उधार लेना आसान बना दिया है। ऑस्ट्रिया, फिनलैंड और नीदरलैंड के साथ जर्मनी उन संदेहपूर्ण राज्यों में से एक है। म्यूनिख स्थित इफो इंस्टीट्यूट फॉर इकोनॉमिक रिसर्च के हंस-वर्नर सिन का मानना है कि जर्मन करदाताओं के लिए लागत प्रति वर्ष 33 से 47 अरब यूरो के बीच है। हर्टी स्कूल ऑफ गवर्नेंस के हेनरिक एंडरलेन और मैक्रोइकॉनॉमिक पॉलिसी इंस्टीट्यूट (आई. एम. के.) के गुस्ताव हॉर्न जैसे अन्य अर्थशास्त्री इन आंकड़ों का विरोध करते हैं। दोनों का सुझाव है कि जर्मन ब्याज दरें केवल मामूली रूप से बढ़ेंगी, क्योंकि यूरोबॉन्ड्स को काफी अधिक तरलता और दुनिया भर से मांग से लाभ होगा। अन्य लोगों का मानना है कि जर्मन ब्याज दरें भी कम हो सकती हैं। जर्मन वित्त मंत्रालय के विशेषज्ञों को उम्मीद है कि उधार लेने की लागत में 0.8% की वृद्धि होगी, जिसके परिणामस्वरूप शुरुआत के पहले वर्ष में 2.5 अरब यूरो और दूसरे वर्ष में 5 अरब यूरो की अतिरिक्त उधार लागत होगी, जो 10 वर्षों के बाद क्रमशः 1 अरब यूरो तक पहुंच जाएगी। आखिरकार, यूरोबॉन्ड समर्थकों का तर्क है कि उनकी शुरुआत "आपातकालीन छतरी में निरंतर वृद्धि या यूरो की विफलता की तुलना में बहुत कम महंगी होगी।" "स्थिरता बांड" के विचार को प्रस्तुत करते हुए, जोस मैनुअल बारोसो ने जोर देकर कहा कि ऐसी किसी भी योजना को एक आवश्यक समकक्ष के रूप में कड़ी राजकोषीय निगरानी और आर्थिक नीति समन्वय के साथ मिलान करना होगा ताकि नैतिक खतरे से बचा जा सके और स्थायी सार्वजनिक वित्त सुनिश्चित किया जा सके। प्रस्तावों के तहत, यूरो क्षेत्र की सरकारों को अगले वर्ष के लिए अपने राष्ट्रीय बजट का मसौदा 15 अक्टूबर तक यूरोपीय आयोग को प्रस्तुत करना होगा। आयोग तब सरकार से बजट को संशोधित करने के लिए कह सकता है यदि वह मानता है कि यह यूरो अभिसरण मानदंड में निर्धारित ऋण और घाटे के स्तर के लिए अपने लक्ष्यों को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं है। 9 दिसंबर 2011 को यूरोपीय परिषद की बैठक में, यूरो क्षेत्र के सभी 17 सदस्य और छह राज्य जो शामिल होने की इच्छा रखते हैं, सरकारी खर्च और उधार पर सख्त सीमा रखने के लिए एक नई अंतर-सरकारी संधि पर सहमत हुए, उन देशों के लिए दंड के साथ जो सीमाओं का उल्लंघन करते हैं। ग्रेट ब्रिटेन को छोड़कर अन्य सभी गैर-यूरोज़ोन देश भी संसदीय मतदान के अधीन इसमें शामिल होने के लिए तैयार हैं। प्रतिक्रियाएँ इटली और ग्रीस ने अक्सर यूरोबंड के पक्ष में बात की है, तत्कालीन इतालवी अर्थव्यवस्था मंत्री गियुलियो ट्रेमोंटी ने इसे यूरोज़ोन ऋण संकट का "प्रमुख समाधान" कहा। निवेशकों और अर्थशास्त्रियों का एक बढ़ता क्षेत्र इस विश्वास को साझा करता है, यह कहते हुए कि यूरोबंड ऋण संकट को हल करने का सबसे अच्छा तरीका होगा। हालाँकि, जर्मनी मुद्रा समूह के सभी 17 सदस्यों द्वारा संयुक्त रूप से जारी और अंडरराइट किए जाने वाले ऋण का विरोध करता है, यह कहते हुए कि यह ऋण संकट में देश की देनदारियों को काफी बढ़ा सकता है। बारोसो ने कहा कि जर्मनी ने सैद्धांतिक रूप से संयुक्त जारी करने का विरोध नहीं किया, लेकिन इसके समय पर सवाल उठाया। ऑस्ट्रिया, बुल्गारिया, फिनलैंड और नीदरलैंड ने भी यूरो बांड जारी करने पर आपत्ति जताई है। बुल्गारिया के वित्त मंत्री शिमोन जांकोव ने ऑस्ट्रिया के डेर स्टैंडर्ड में यूरोबॉन्ड्स की आलोचना कीः "सस्ते ऋण ने हमें वर्तमान यूरोज़ोन संकट में डाल दिया, यह सोचना भोलापन है कि यह हमें इससे बाहर निकालने वाला है।" 28 नवंबर 2011 को, जर्मन समाचार पत्र डाई वेल्ट ने बताया कि जर्मनी, फ्रांस और चार अन्य एएए-रेटेड ईयू सदस्य अपने लिए कम ब्याज दरों पर अधिक धन जुटाने के लिए और सख्त शर्तों के तहत, ऋणी यूरो क्षेत्र के सदस्यों की मदद करने के लिए सामान्य "एलीट बॉन्ड" (या "ट्रिपल ए बॉन्ड") जारी कर सकते हैं। कहा जाता है कि ऑस्ट्रिया, फिनलैंड, लक्ज़मबर्ग और नीदरलैंड शीर्ष श्रेणी के देशों को स्थिर करने और वित्तीय बाजारों को शांत करने के उद्देश्य से योजना का हिस्सा हैं। छह देशों के साझा बॉन्ड पर 2 प्रतिशत से 2.5 प्रतिशत की ब्याज दर होने की उम्मीद है। जर्मन आर्थिक विशेषज्ञों की परिषद के "पांच बुद्धिमान अर्थशास्त्रियों" द्वारा 2011 के प्रस्ताव के बाद, यूरोपीय संसद में उदार ए. एल. डी. ई. समूह के नेता गाय वेरहोफस्टेड ने एक यूरोपीय सामूहिक मोचन कोष बनाने का सुझाव दिया। ई. एफ. एस. एफ. से जीवन समर्थन पर नहीं रहने वाले देशों के लिए एक साहसिक ऋण कटौती योजना के साथ इसे जोड़ते हुए, यह 60 प्रतिशत से ऊपर के यूरोज़ोन ऋण को पारस्परिक बना देगा। जनवरी 2012 में, यूरोपीय लीग फॉर इकोनॉमिक कोऑपरेशन के भीतर एक कार्य समूह ने यूरो टी-बिल फंड के लिए एक खाका का अनावरण किया। यह प्रस्ताव, जो राबो बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री विम बूनस्ट्रा द्वारा पहली बार पेश की गई अवधारणा पर विस्तार से बताता है, केवल चार साल के अस्थायी कोष और अधिकतम दो साल की परिपक्वता वाले बांड की मांग करता है। मार्च 2012 में, बोस्टन कंसल्टिंग ग्रुप ने भी जर्मन परिषद के प्रस्ताव का पालन किया, इस बात पर सहमति व्यक्त करते हुए कि "यूरोपीय स्थिरता तंत्र या यूरोपीय केंद्रीय बैंक द्वारा तरलता के मध्यम अवधि के इंजेक्शन द्वारा हल की जाने वाली समस्या का दायरा बहुत अधिक है" और सीमित-दायरे वाले यूरोबॉन्ड्स का समर्थन किया। जून 2012 में, जर्मन चांसलर एंजेला मर्केल ने यूरोबॉन्ड्स के लिए किसी भी जर्मन समर्थन को दृढ़ता से खारिज कर दिया। आलोचक यूरोबांड्स की नियोजित शुरुआत की अर्थशास्त्रियों द्वारा मुक्त सवार समस्या और नैतिक खतरे जैसे कारणों से आलोचना की गई है। आर्थिक आधारों के अलावा, मुख्य रूप से कानूनी और राजनीतिक कारणों का उल्लेख किया गया है जो यूरोबंड की शुरुआत को प्रतिबंधित कर सकते हैंः लिस्बन संधि के अनुच्छेद 125 में स्पष्ट रूप से कहा गया है कि यूरोपीय संघ और उसके सदस्य राज्य अन्य सदस्यों की प्रतिबद्धताओं के लिए उत्तरदायी नहीं हैं। चूँकि यूरोबॉन्ड संभवतः अनुच्छेद 125 का उल्लंघन करेंगे, इसलिए इसे पूर्व परिचय में बदलना पड़ सकता है। कोरोनावायरस रोग 2019 के प्रकोप से बुरी तरह प्रभावित अपने देशों को महामारी से उबरने में मदद करने के लिए स्पेनिश और इतालवी नेताओं ने संयुक्त रूप से "कोरोना बॉन्ड" जारी करने का आह्वान किया है। 26 मार्च 2020 को यूरोपीय परिषद की बैठक में कोरोना बॉन्ड पर चर्चा की गई थी, लेकिन जर्मनी और नीदरलैंड ने ऐसे बॉन्ड जारी करने से इनकार कर दिया। यूरोपीय सेंट्रल बैंक की प्रमुख क्रिस्टीन लेगार्ड, जो कोरोनावायरस के जवाब में बॉन्ड में 1 ट्रिलियन यूरो से अधिक खरीदने की (अलग से) योजना बना रही हैं, ने यूरोपीय संघ से कोरोना बॉन्ड जारी करने पर विचार करने का आग्रह किया। बैठक के बाद, स्पेन के नेताओं ने संयुक्त रूप से जारी ऋण के लिए बहस जारी रखी। इस तथ्य के बावजूद कि यूरोपीय आयोग और यूरोपीय केंद्रीय बैंक ने विशेष धन में अरबों जारी किए, यूरोपीय संघ के देशों के बजट घाटे और सरकारी ऋण की सीमाओं में ढील दी, कुछ सदस्यों (जैसे फ्रांस, इटली, स्पेन, बेल्जियम, आयरलैंड, पुर्तगाल, ग्रीस, स्लोवेनिया और लक्ज़मबर्ग) ने कोविड-19 महामारी के संबंध में और अधिक करने की मांग की। हालाँकि, जर्मनी जो यूरोबॉन्ड्स का सबसे मजबूत प्रतिद्वंद्वी था, उसे ऑस्ट्रिया, नीदरलैंड, फिनलैंड और एस्टोनिया का समर्थन प्राप्त था। इस बीच, इटली के प्रधान मंत्री ग्यूसेप कोंटे ने सवाल कियाः "हम यूरोप में क्या करना चाहते हैं? क्या प्रत्येक सदस्य राज्य अपने तरीके से चलना चाहता है? ", उन्होंने यह भी कहाः" अगर हम एक संघ हैं, तो अब इसे साबित करने का समय है ", जर्मनी के साप्ताहिक डी ज़ीट में। कोंटे ने यूरोपीय स्थिरता तंत्र (ई. एस. एम.) को संकट का सामना करने के लिए "पूरी तरह से अपर्याप्त" बताया। बाद में, यूरोपीय आयोग की प्रमुख उर्सुला वॉन डेर लेयेन ने उल्लेख किया कि "आज यूरोप इटली के साथ एकजुट हो रहा है। दुर्भाग्य से, हमेशा ऐसा नहीं रहा है ", उसने बाद में कहा कि यूरोपीय संघ" इटली से शुरू होकर सबसे अधिक प्रभावित देशों को 100 अरब यूरो (110 अरब डॉलर) तक आवंटित करेगा, ताकि कम समय पर काम करने वालों के वेतन में कमी की भरपाई की जा सके। " आयोग द्वारा योजना का मुख्य विरोध तथाकथित मितव्ययी चार ने किया। आखिरकार, जुलाई 2020 में यूरोपीय परिषद ने कोविड-19 महामारी से प्रभावित सदस्य राज्यों का समर्थन करने के लिए 750 अरब यूरो के यूरोपीय संप्रभु बांड जारी करने पर सहमति व्यक्त की, जो अगली पीढ़ी के ई. यू. ब्रांड वाले हैं। क्रेडिट रेटिंग द्वारा देशों की सरकारी ऋण ग्रीन बॉन्ड जोखिम सामाजिक प्रभाव बांड सूची भी देखें संदर्भ बाहरी लिंक ब्रुगेलः ब्लू बॉन्ड प्रस्ताव (इश्यू 2010/03, मई 2010) ब्रुगेलः यूरोबॉन्ड्सः द ब्लू बॉन्ड अवधारणा और इसके निहितार्थ (मार्च 2011) यूरोपीय आयोगः स्थिरता बांड पर ग्रीन पेपर (नवंबर 2011) यूरोपीय आर्थिक सहयोग लीगः ई. एल. ई. सी. "यूरो टी-बिल फंड" (जनवरी 2012) यूरोज़ोन मुद्रा बाजार उपकरण ब्याज देने वाले उपकरण नीति और यूरोज़ोन संकट पर राजनीतिक प्रतिक्रियाएँ