Reference Re Securities Act
कनाडा की संसद की अपनी व्यापार और वाणिज्य शक्ति का उपयोग करने की क्षमता की सीमा पर पूछे गए एक संदर्भ प्रश्न पर संदर्भ प्रतिभूति अधिनियम कनाडा के सर्वोच्च न्यायालय की एक ऐतिहासिक राय है। पृष्ठभूमि कनाडाई प्रतिभूति विनियमन इस मायने में अद्वितीय है कि यह क्षेत्र पूरी तरह से प्रांतीय और क्षेत्रीय सरकारों द्वारा विनियमित है। जबकि उन सरकारों ने अपनी कई नीतियों को सुसंगत बनाने के लिए काम किया है, फिर भी पर्याप्त भिन्नता है कि प्रतिभूति जारीकर्ताओं को प्रत्येक क्षेत्राधिकार में निवासियों के बीच अपने प्रतिभूतियों का व्यापार करने के लिए सामंजस्य स्थापित करना होगा। 1930 के दशक से, एकल राष्ट्रीय प्रतिभूति नियामक की स्थापना की वांछनीयता के बारे में बहस चल रही है। 2010 में, कनाडाई प्रतिभूति अधिनियम का एक मसौदा प्रकाशित किया गया था, और इसकी संवैधानिकता पर कनाडा के सर्वोच्च न्यायालय को एक संदर्भ प्रश्न पूछा गया था। प्रांतीय संदर्भ अल्बर्टा और क्यूबेक की प्रांतीय सरकारों ने पहले इस विषय पर अपने संबंधित अपील न्यायालयों में संदर्भ प्रश्न उठाए थे। मार्च 2011 में, अल्बर्टा कोर्ट ऑफ अपील ने सर्वसम्मति से फैसला सुनाया कि संघीय प्रस्ताव अपनी संपूर्णता में प्रांतीय अधिकार क्षेत्र में एक असंवैधानिक घुसपैठ था। उसी महीने, क्यूबेक अपील न्यायालय ने 4-1 विभाजित निर्णय में इसी तरह का फैसला दिया, लेकिन कहा कि प्रस्तावित अधिनियम की धाराएं (सूचना, आपराधिक अपराध, निषेध आदेश और पुनर्स्थापना आदेशों के उत्पादन के आदेशों से संबंधित) आपराधिक कानून शक्ति के तहत मान्य थीं, और यह कोई सवाल नहीं था कि अधिनियम संवैधानिक होगा यदि यह पूरी तरह से प्रतिभूति लेनदेन के अंतर्राष्ट्रीय और अंतर-प्रांतीय विनियमन पर केंद्रित हो। अल्बर्टा न्यायालय ने आपराधिक कानून के प्रावधानों को अधिनियम के उद्देश्य के लिए इतना आकस्मिक माना था कि वे अपने दम पर खड़े नहीं हो सकते थे, और इसने अंतर्राष्ट्रीय और अंतर-प्रांतीय प्रश्नों पर विस्तार से चर्चा नहीं की थी। सुनवाई में प्रस्तुत किए गए प्रश्नगत तर्क इस मुद्दे पर थे कि क्या प्रतिभूति उद्योग का विनियमन संघीय व्यापार और वाणिज्य शक्ति का एक वैध अभ्यास है। इस संबंध में, ऐसे विश्लेषण के लिए पांच मानदंडों की प्रयोज्यता पर केंद्रित तर्क जो पहले जनरल मोटर्स ऑफ कनाडा लिमिटेड बनाम सिटी नेशनल लीजिंग में पहचाने गए थेः विवादित कानून एक नियामक योजना का हिस्सा होना चाहिए; योजना की निगरानी एक नियामक एजेंसी के निरंतर निरीक्षण द्वारा की जानी चाहिए; कानून का संबंध किसी विशेष उद्योग के बजाय समग्र रूप से व्यापार से होना चाहिए; कानून की प्रकृति ऐसी होनी चाहिए कि प्रांत संयुक्त रूप से या अलग-अलग रूप से संवैधानिक रूप से अधिनियमित करने में असमर्थ हों; और एक या एक से अधिक प्रांतों या इलाकों को विधायी योजना में शामिल करने में विफलता देश के अन्य हिस्सों में योजना के सफल संचालन को खतरे में डाल देगी। यदि व्यापार और वाणिज्य शक्ति लागू नहीं होती है, तो प्रतिभूति विनियमन, संपत्ति और नागरिक अधिकार शक्ति के तहत ठोस और सार में होने के कारण, विशेष रूप से प्रांतीय अधिकार क्षेत्र के भीतर आता है, क्योंकि दोहरा पहलू और सर्वोपरि सिद्धांत लागू नहीं होंगे। दोनों पक्ष इस बात पर सहमत थे कि जनरल मोटर्स के पहले दो मानदंड पूरे किए गए थे, और बाद के तर्क अन्य तीन के आसपास घूमते थे। इस सवाल पर अदालत में कई दलीलें प्रस्तुत की गईं। पर्यवेक्षकों के बीच आम सहमति थी कि परिणामी निर्णय प्रतिभूति विनियमन के तत्काल प्रश्न से परे कनाडाई संघवाद को प्रभावित करेगा। समग्र कनाडा के रूप में व्यापार ने तर्क दिया कि प्रतिभूति कानून सभी उद्योगों से परे है, और इस प्रकार व्यापार और वाणिज्य शक्ति का एक वैध अभ्यास होना चाहिए, उसी तरह जैसे प्रतिस्पर्धा कानून के लिए। दूसरी ओर, यह तर्क दिया गया कि प्रतिभूति उद्योग को बीमा उद्योग के समान ही देखा जाना चाहिए, जिसे नागरिक बीमा कंपनी बनाम पार्सन्स के बाद से प्रांतीय अधिकार क्षेत्र में रखा गया है। प्रांतों की संयुक्त रूप से या अलग-अलग कनाडा को विनियमित करने की क्षमता ने नोट किया कि, जबकि प्रांतीय प्रतिभूति नियामकों के पासपोर्ट प्रणाली को संचालित करने के प्रयासों को कुछ सफलता मिली है, आधुनिक युग में प्रतिभूति उद्योग को विनियमित करने की उनकी क्षमता पर अभी भी कुछ महत्वपूर्ण संवैधानिक सीमाएं हैंः प्रांत अपने नियमों को अतिरिक्त-प्रांतीय रूप से लागू नहीं कर सकते हैं; प्रतिभूति उद्योग दायरे में मुख्य रूप से अंतर्राष्ट्रीय हो गया है; प्रांत संघीय रूप से निगमित कंपनियों को विनियमित नहीं कर सकते हैं; और प्रांतों में अपने नियमों अल्बर्टा के साथ आपराधिक प्रतिबंधों को शामिल करने की क्षमता की कमी है, दूसरों के बीच, तर्क दिया कि वर्तमान पासपोर्ट प्रणाली में कोई खामियां नहीं थीं जिन्हें ठीक नहीं किया जा सकता था, और प्रस्तावित अधिनियम में ऐसा कुछ भी नहीं था जो वर्तमान प्रांतीय कानून में नहीं पाया जा सकता था। योजना के सफल संचालन को खतरे में डालना क्योंकि प्रस्तावित अधिनियम में एक विकल्प खंड है (यह प्रावधान है कि यह केवल उन प्रांतों में लागू होगा जो भाग लेने का विकल्प चुनते हैं), यह तर्क दिया गया था कि यह दर्शाता है कि सर्वसम्मत प्रांतीय भागीदारी आवश्यक नहीं है और इसलिए इसे एक ऐसा क्षेत्र माना जाना चाहिए जिसमें प्रांत संघीय सरकार की भागीदारी के बिना विनियमित करने में सक्षम हैं। कनाडा ने जवाब दिया कि यह सहकारी संघवाद के वर्तमान मॉडल का एक उदाहरण है जो पहले से ही कृषि उत्पादों के विपणन में नियोजित था, और जिसे न्यायालय द्वारा कृषि उत्पाद विपणन अधिनियम के संदर्भ में अनुमोदित किया गया था। कनाडा के सर्वोच्च न्यायालय की राय न्यायालय ने माना कि, जैसा कि वर्तमान में मसौदा तैयार किया गया है, प्रस्तावित अधिनियम व्यापार और वाणिज्य को विनियमित करने के लिए संघीय शक्ति की सामान्य शाखा के तहत मान्य नहीं है। यह मुख्य रूप से प्रांतों के भीतर प्रतिभूतियों के लिए अनुबंधों के सभी पहलुओं के दिन-प्रतिदिन के विनियमन पर केंद्रित है, जिसमें सार्वजनिक सुरक्षा और पेशेवर क्षमताओं के सभी पहलू शामिल हैं। ये मामले अनिवार्य रूप से प्रांतों में संपत्ति और नागरिक अधिकारों के अंतर्गत आने वाले प्रांतीय सरोकार बने हुए हैं और समग्र रूप से व्यापार से संबंधित नहीं हैं। अधिनियम के विशिष्ट पहलुओं का उद्देश्य वास्तविक राष्ट्रीय महत्व के मामलों को संबोधित करना और समग्र रूप से व्यापार के दायरे को इस तरह से संबोधित करना है जो प्रणालीगत जोखिम के प्रबंधन और राष्ट्रीय डेटा संग्रह सहित प्रांतीय चिंताओं से अलग है, जो सामान्य व्यापार और वाणिज्य शक्ति से संबंधित प्रतीत होते हैं। अधिनियम के इन पहलुओं के संबंध में, प्रांत, अकेले या सामूहिक रूप से कार्य करते हुए, एक व्यवहार्य राष्ट्रीय योजना को बनाए रखने के लिए संवैधानिक क्षमता का अभाव है। संक्षेप में, प्रस्तावित अधिनियम वास्तविक राष्ट्रीय चिंताओं को दूर करता है। जबकि प्रतिभूति बाजार का आर्थिक महत्व और व्यापक चरित्र, सिद्धांत रूप में, संघीय हस्तक्षेप का समर्थन कर सकता है जो प्रांत जो कर सकते हैं उससे गुणात्मक रूप से अलग है, वे प्रतिभूति उद्योग के विनियमन के थोक अधिग्रहण को उचित नहीं ठहराते हैं जो प्रस्तावित संघीय कानून का अंतिम परिणाम है। एक सहकारी दृष्टिकोण जो प्रतिभूति विनियमन की अनिवार्य रूप से प्रांतीय प्रकृति को पहचानने वाली एक योजना की अनुमति देता है, जबकि संसद को वास्तविक रूप से राष्ट्रीय चिंताओं से निपटने की अनुमति देता है और कनाडा के संवैधानिक सिद्धांतों और गतिविधियों के अन्य क्षेत्रों में संघीय और प्रांतीय सरकारों द्वारा अपनाई गई प्रथा द्वारा समर्थित है। कनाडाई संघवाद के संदर्भ में इस प्रश्न की प्रकृति को संबोधित करते हुए, न्यायालय ने कहाः महत्व निर्णय का तत्काल प्रभावः हाथ में वास्तविक प्रश्न एक ऐसे मामले से निपटने में कनाडाई संघवाद की प्रकृति के बारे में था जो स्पष्ट रूप से संघीय या प्रांतीय क्षेत्राधिकार के भीतर नहीं आता है। व्यापार और वाणिज्य शक्ति, जैसा कि मूल रूप से पार्सन्स में कल्पना की गई थी और जनरल मोटर्स में स्पष्ट किया गया था, अभी भी अच्छा संवैधानिक कानून है जिस पर पुनर्विचार करने की आवश्यकता नहीं है। प्रतिभूति विनियमन के दिन-प्रतिदिन के पहलुओं से निपटने के लिए संपत्ति और नागरिक अधिकार शक्ति पर्याप्त है, क्योंकि उनका कोई राष्ट्रीय आयाम नहीं है। प्रस्तावित अधिनियम के कुछ पहलू वैध होंगे, लेकिन केवल राष्ट्रीय आयाम वाले, अंतर्राष्ट्रीय और अंतर-प्रांतीय तत्व, या जो आपराधिक कानून शक्ति से संबंधित हैं। संघीय सरकार ने पुष्टि की है कि वह प्रस्तावित अधिनियम के साथ आगे नहीं बढ़ेगी। वर्तमान में किसी भी सुधार को आगे बढ़ाने के सर्वोत्तम तरीके के बारे में व्यापक चर्चा चल रही है। कुछ पर्यवेक्षक इस बात से सहमत हैं कि संघीय शक्ति के अन्य प्रमुखों के तहत अधिक केंद्रित संक्षिप्त के साथ एक राष्ट्रीय नियामक प्राधिकरण अभी भी संभव है, जैसा कि प्रांतों के साथ एक सहकारी ढांचा स्थापित करने का विकल्प है। प्रांतों के सहयोग की संभावना पर बहस चल रही है। जनवरी 2012 में, वित्त मंत्री जिम फ्लाहर्टी ने कहा कि एक राष्ट्रीय नियामक बनाने के लिए प्रांतों के साथ काम अभी भी जारी है जो उस सीमा के भीतर काम करेगा जिसे अदालत ने संघीय अधिकार क्षेत्र के भीतर घोषित किया था। यह भी चिंता है कि संघीय अधिकार क्षेत्र और प्रांतीय संपत्ति और नागरिक अधिकार शक्ति के बीच की सीमा के संबंध में राय के सामान्य सिद्धांतों को देखते हुए, हाल ही में अधिनियमित निम्नलिखित संघीय कानून भी संवैधानिक रूप से अस्थिर आधार पर हो सकते हैंः व्यक्तिगत सूचना संरक्षण और इलेक्ट्रॉनिक दस्तावेज अधिनियम, और इंटरनेट और वायरलेस स्पैम अधिनियम से लड़ना, साथ ही साथ कॉपीराइट अधिनियम में डिजिटल अधिकार प्रबंधन प्रावधानों को सम्मिलित करने के लिए 2012 में अपनाए गए संशोधन।