Human capital contract
एक मानव पूंजी अनुबंध (या "एच. सी. सी".) एक वित्त उत्पाद है जो किसी व्यक्ति को "इक्विटी जैसी" व्यवस्था के माध्यम से धन के प्रावधान की अनुमति देता है, जहां धन प्रदाता को कुछ निर्दिष्ट अवधि के लिए व्यक्ति की भविष्य की आय का एक हिस्सा प्राप्त होता है। मिल्टन फ्रीडमैन, रॉबर्ट मर्टन और गैरी बेकर सहित कई नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्रियों द्वारा मानव पूंजी अनुबंधों की वकालत की गई है। एडम स्मिथ ने द वेल्थ ऑफ नेशंस में श्रमिकों के ज्ञान और कौशल को मानव पूंजी के रूप में वर्णित किया है। मानव पूंजी अनुबंधों की विशेषता पूंजी प्रदाता द्वारा प्रारंभिक निवेश राशि होती है, जिसके बाद पूंजी प्राप्तकर्ता से प्रदाता को किए गए आवधिक लाभांश भुगतानों की एक श्रृंखला होती है। ये भुगतान राशि में परिवर्तनशील होते हैं, जो पूंजी प्राप्तकर्ता की आय के समानुपाती होते हैं, और कभी भी पूंजी प्रदाता द्वारा की गई प्रारंभिक निवेश राशि का योग नहीं हो सकते हैं। इसके विपरीत, ऋण ऋण का एक रूप है, जिसकी विशेषता एक निश्चित मूलधन राशि के आधार पर ब्याज भुगतान है, जहां मूलधन का पुनर्भुगतान ऋण की एक आवश्यक शर्त है। 1970 के दशक में, येल विश्वविद्यालय ने अर्थशास्त्रियों मिल्टन फ्रीडमैन और जेम्स टोबिन द्वारा डिजाइन किए गए एक कार्यक्रम "ट्यूशन पोस्टपोनमेंट ऑप्शन" के तहत पारंपरिक छात्र ऋणों को मानव पूंजी अनुबंधों के साथ बदलने का प्रयास किया। हालाँकि, इस कार्यक्रम को अंततः एक विफलता के रूप में छोड़ दिया गया था। छात्रों को धन देने के लिए मानव पूंजी अनुबंधों (या इक्विटी जैसे भुगतान के साथ छात्र ऋण) का उपयोग करने के अन्य प्रयास भी आम तौर पर गंभीर प्रतिकूल चयन समस्याओं के कारण विफल रहे हैं-जो छात्र इस तरह के कार्यक्रमों का विकल्प चुनते हैं, वे आम तौर पर वे होते हैं जो कम आय वाले करियर को आगे बढ़ाने की उम्मीद करते हैं, और उनके ऋण चुकाने में सक्षम होने की संभावना कम होती है। इसके अलावा, मानव पूंजी अनुबंध, जैसे आयकर, नैतिक खतरे में योगदान कर सकते हैं, उधारकर्ताओं को अपनी आय को अधिकतम करने से हतोत्साहित करके और उन्हें मुआवजे के गैर-वेतन आधारित रूपों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए प्रोत्साहित करके, जैसे कि अधिक सुखद काम, बेहतर लाभ, या हल्के कार्यक्रम। हाल ही में, कई कंपनियों ने पहली बार मानव पूंजी अनुबंधों को व्यावसायिक रूप से अंडरराइट करने का प्रयास करना शुरू कर दिया है, जिसमें कुछ ऐसे भी हैं जो छात्र आबादी के वित्तपोषण पर केंद्रित नहीं हैं। यूनिवर्सिटी ऑफ कोलोराडो स्कूल ऑफ मेडिसिन के आनंद रेड्डी और एंड्रियास थिसेन ने द हफिंगटन पोस्ट में अपने लेख "हेल्थकेयर रिफॉर्मः सॉल्विंग द मेडिकल स्टूडेंट डेट क्राइसिस थ्रू ह्यूमन कैपिटल कॉन्ट्रैक्ट्स" में अमेरिकी चिकित्सा शिक्षा को निधि देने के लिए मानव पूंजी अनुबंधों के उपयोग का प्रस्ताव रखा। अमेरिकन मेडिकल एसोसिएशन द्वारा रेड्डी-थिसेन योजना की जांच की जा रही है। कैलिफोर्निया विश्वविद्यालय प्रणाली भी वर्तमान में अधिक किफायती, टिकाऊ शिक्षण सहायता प्रदान करने के लिए एक संभावित समाधान के रूप में मानव पूंजी अनुबंधों का मूल्यांकन कर रही है। वैश्विक स्वास्थ्य में मानव पूंजी अनुबंधों का उपयोग करने की भी योजना है। ऋणों के साथ मानव पूंजी अनुबंधों के गुणों की तुलना करते हुए, प्रस्तावकों ने नोट किया है कि एचसीसी के प्रदाता धन प्राप्तकर्ता के वित्तीय हितों के साथ बेहतर तरीके से जुड़े हुए हैं, और आवश्यक भुगतान की धारा उन व्यक्तियों के लिए अपेक्षाकृत अधिक किफायती होनी चाहिए जो प्रतिकूल आर्थिक घटनाओं का अनुभव करते हैं जैसे कि बेरोजगारी या डिस्पोजेबल आय में अन्य कमी। हालांकि, पारंपरिक उपभोक्ता ऋण संरचनाओं के संबंध में, मानव पूंजी अनुबंधों से संबंधित नियामक ढांचा अविकसित है और अब तक काफी अकादमिक शोध के बावजूद उत्पाद के व्यापक प्रसार को रोका है। हालाँकि ब्रिटेन में उपभोक्ता ऋण अधिनियम के तहत ऋण के लिए विकसित कानूनी ढांचे के साथ मानव पूंजी अनुबंधों के लाभों को जोड़ने के लिए काम चल रहा है। यह अनुमान लगाया गया है कि इससे डिफ़ॉल्ट दर को कम करके उधार लेने की लागत और प्रतिफल दोनों में सुधार होगा। यह भी देखें आय हिस्सेदारी समझौते के संदर्भ आगे पढ़ने के लिए मानव पूंजी अनुबंधों पर उल्लेखनीय लेखः व्यक्तिगत वित्त शिक्षा वित्त