Monetary circuit theory
मौद्रिक परिपथ सिद्धांत मौद्रिक अर्थशास्त्र का एक अपरंपरागत सिद्धांत है, विशेष रूप से धन निर्माण, जो अक्सर उत्तर-कीनेसियन स्कूल से जुड़ा होता है। इसका मानना है कि केंद्रीय बैंक द्वारा ऋण देने के बजाय बैंकिंग क्षेत्र द्वारा अंतर्जनित रूप से धन का सृजन किया जाता है; यह अंतजनित धन का एक सिद्धांत है। इसे परिपथवाद और परिसंचरण दृष्टिकोण भी कहा जाता है। मुख्यधारा के सिद्धांत के विपरीत धन सृजन के मुख्यधारा के आर्थिक सिद्धांतों से प्रमुख अंतर यह है कि परिपथवाद का मानना है कि धन केंद्रीय बैंक ऋण के माध्यम से सरकार द्वारा बाह्य रूप से नहीं, बल्कि बैंकिंग क्षेत्र द्वारा अंतर्जनित रूप से बनाया जाता हैः अर्थात, अर्थव्यवस्था किसी बाहरी एजेंट (बहिजनित रूप से) द्वारा प्रदान किए जाने वाले धन के बजाय स्वयं (अंतजननिक रूप से) धन का निर्माण करती है। ये सैद्धांतिक अंतर कई अलग-अलग परिणामों और नीतिगत अनुदेशों की ओर ले जाते हैं; परिपथवाद अन्य बातों के अलावा, आरक्षित आवश्यकताओं के आधार पर धन गुणक को अस्वीकार करता है, यह तर्क देते हुए कि धन बैंकों के ऋण द्वारा बनाया जाता है, जो केवल केंद्रीय बैंक द्वारा धन को फिर से उधार देने के बजाय केंद्रीय बैंक से भंडार में खींचता है। धन गुणक इसके बजाय पूंजी पर्याप्तता अनुपात से उत्पन्न होता है, अर्थात। इसकी पूंजी और इसकी जोखिम-भारित परिसंपत्तियों का अनुपात। सर्किटिस्ट मॉडल सर्किटवाद को परिचित बैंक खातों और डेबिट कार्ड या क्रेडिट कार्ड लेनदेन के संदर्भ में आसानी से समझा जा सकता हैः बैंक जमा केवल एक बैंक खाता पुस्तिका में एक प्रविष्टि है (विशिष्ट-बिल और सिक्के नहीं), और एक खरीद बैंक में खरीदार के खाते से पैसे को घटाती है, और इसे बैंक में विक्रेता के खाते में जोड़ती है। लेन-देन अन्य मौद्रिक सिद्धांतों की तरह, परिपथवाद कठिन धन-सोना जैसी किसी वस्तु के लिए दी गई दर पर विनिमय योग्य धन-और ऋण मुद्रा के बीच अंतर करता है। यह सिद्धांत वाणिज्यिक बैंकों द्वारा बनाए गए ऋण धन को केंद्रीय बैंक के धन से प्राप्त होने के बजाय प्राथमिक (कम से कम आधुनिक अर्थव्यवस्थाओं में) मानता है-ऋण धन मौद्रिक प्रणाली को संचालित करता है। हालांकि यह दावा नहीं करता है कि सारा पैसा ऋण राशि है-ऐतिहासिक रूप से पैसा अक्सर एक वस्तु रहा है, या इस तरह के लिए विनिमय योग्य है-बुनियादी मॉडल केवल ऋण राशि पर विचार करके शुरू होते हैं, बाद में अन्य प्रकार के धन को जोड़ते हैं। सर्किटिज्म में, एक मौद्रिक लेनदेन-उदाहरण के लिए, डॉलर के बदले में एक रोटी खरीदना-एक द्वैपाक्षिक लेनदेन (खरीदार और विक्रेता के बीच) नहीं है जैसा कि एक वस्तु विनिमय अर्थव्यवस्था में होता है, बल्कि खरीदार, विक्रेता और बैंक के बीच एक त्रिपक्षीय लेनदेन है। खरीदार द्वारा अपनी खरीद के बदले में एक भौतिक वस्तु सौंपने के बजाय, एक बैंक में उनके खाते में एक डेबिट होता है, और विक्रेता के खाते में एक संबंधित क्रेडिट होता है। क्रेडिट कार्ड या डेबिट कार्ड लेनदेन में ठीक यही होता है, और सर्किटिस्ट खाते में, इस तरह से सभी क्रेडिट धन लेनदेन होते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई फिएट मनी बिलों के साथ रोटी खरीदता है, तो ऐसा प्रतीत हो सकता है कि कोई "डॉलर बिलों" की वस्तु के बदले में रोटी खरीद रहा है, लेकिन सर्किटिज्म का तर्क है कि कोई इसके बजाय केवल एक क्रेडिट स्थानांतरित कर रहा है, यहां जारी करने वाले केंद्रीय बैंक के साथः क्योंकि बिल किसी भी चीज़ द्वारा समर्थित नहीं हैं, वे अंततः केंद्रीय बैंक के साथ क्रेडिट का केवल एक भौतिक रिकॉर्ड हैं, न कि एक वस्तु। मौद्रिक सृजन परिपथवाद में, ऋण धन के अन्य सिद्धांतों की तरह, ऋण धन का निर्माण ऋण के विस्तार से किया जाता है। महत्वपूर्ण रूप से, इस ऋण को (सिद्धांत रूप में) किसी भी केंद्रीय बैंक के धन द्वारा समर्थित होने की आवश्यकता नहीं हैः धन ऋण में सन्निहित वादे (ऋण) से बनाया जाता है, न कि केंद्रीय बैंक के धन को उधार देने या जारी करने सेः ऋण भंडार से पहले होता है। जब ऋण चुकाया जाता है, ब्याज के साथ, ऋण का ऋण धन नष्ट हो जाता है, लेकिन भंडार (ब्याज के बराबर) बनाए जाते हैं-ऋण से लाभ। मंदी के दौरान मौद्रिक नीति की विफलता-केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों को धन देते हैं, लेकिन वाणिज्यिक बैंक इसे उधार नहीं देते हैं-को "एक स्ट्रिंग पर धक्का" के रूप में संदर्भित किया जाता है, और सर्किटिस्टों द्वारा उनके मॉडल के पक्ष में उद्धृत किया जाता हैः क्रेडिट का पैसा ऋण दिए जाने से निकाला जाता है, न कि केंद्रीय बैंकों द्वारा धन छापने और वाणिज्यिक बैंकों को ऋण देने के लिए दिया जाता है। 2014 में, अर्थशास्त्री रिचर्ड वर्नर ने यह निर्धारित करने के लिए एक अनुभवजन्य अध्ययन किया कि क्या ऋण जारी करने की प्रक्रिया में, बैंक नया धन बनाते हैं या दूसरे खाते से धन हस्तांतरित करते हैं। अध्ययन में एक सहयोगी बैंक के साथ ऋण लेना और उनके आंतरिक रिकॉर्ड की निगरानी करना शामिल था ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि क्या बैंक बैंक के भीतर या बाहर अन्य खातों से धन हस्तांतरित करता है, या क्या वे नए बनाए गए हैं। अध्ययन ने निर्धारित किया कि जब ऋण जारी किया गया था तो बैंक ने किसी भी खाते के बीच धन हस्तांतरित नहीं किया था। इतिहास सर्किटिज्म को द्वितीय विश्व युद्ध के बाद फ्रांसीसी और इतालवी अर्थशास्त्रियों द्वारा विकसित किया गया था; इसे आधिकारिक तौर पर ऑगस्टो ग्राज़ियानी द्वारा प्रस्तुत किया गया था। मुद्रा परिपथ की धारणा और शब्दावली कम से कम 1903 की है, जब शौकिया अर्थशास्त्री निकोलस जोहानसन ने जे. जे. ओ. छद्म नाम के तहत डेर क्रेस्लौफ डेस गेल्डेस उंड मैकेनिज्मस डेस सोज़ियल-लेबेन (धन का परिपथ सिद्धांत) लिखा था। लाहन। अंतर-युद्ध अवधि में, जर्मन और ऑस्ट्रियाई अर्थशास्त्रियों ने मौद्रिक परिपथ का अध्ययन किया, इस शब्द के तहत, इस उपयोग के बाद फ्रांसीसी अर्थशास्त्रियों द्वारा "परिपथ" शब्द पेश किया गया। मौद्रिक परिपथ के प्रति फ्रांसीसी दृष्टिकोण के मुख्य नायक एलेन परगुएज़ हैं। आज, मौद्रिक परिपथ के सिद्धांत के मुख्य रक्षकों को इटली में रिकार्डो रियालफोंजो, ग्यूसेप फोंटाना और रिकार्डो बेलोफिओर के काम में पाया जा सकता है; और कनाडा में, मार्क लावोई, लुई-फिलिप रोचन और मारियो सेकारेशिया के काम में। मॉडलिंग की कठिनाइयाँ सर्किटिज्म के मौखिक विवरण ने रुचि आकर्षित की है, लेकिन गणितीय रूप से मॉडल बनाना मुश्किल साबित हुआ है। मौद्रिक परिपथ को मॉडल करने के प्रारंभिक प्रयास समस्याग्रस्त साबित हुए, जिसमें मॉडल कई अप्रत्याशित और अवांछित गुणों को प्रदर्शित करते हैं-उदाहरण के लिए, पैसा तुरंत गायब हो जाता है। इन समस्याओं को इस तरह के नामों से जाना जाता हैः धन के परिपथ में नुकसान लाभ की दुविधा कुल मौद्रिक परिपथ का एक व्यापक मॉडल, जो उपरोक्त कठिनाइयों से मुक्त है, हाल ही में पोक्रोव्स्की एट अल द्वारा प्रस्तुत किया गया था। आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत भी देखें, जो अंतर्जनित धन का एक और सिद्धांत है उत्तर-कीनेसियन अर्थशास्त्र आगे पढ़ने के लिए संदर्भ परिपथ सिद्धांत उत्तर-कीनेसियन अर्थशास्त्र