Private sector involvement
संप्रभु ऋण संकट के संदर्भ में, निजी क्षेत्र की भागीदारी (पी. एस. आई.), मोटे तौर पर, वित्तीय संकट समाधान प्रक्रिया में निजी क्षेत्र के लेनदारों के जबरन योगदान को संदर्भित करती है, और विशेष रूप से, निजी क्षेत्र को अपनी ऋण होल्डिंग्स के मूल्य पर एकमुश्त कटौती ("बाल कटवाने") करनी पड़ती है। "निजी क्षेत्र की भागीदारी" शब्द 1990 के दशक के अंत में बांड पुनर्गठन और पूंजी खाता संकट पर चर्चा के संदर्भ में पेश किया गया था। इससे पहले, यह शब्द व्यापक रूप से किसी मौजूदा सरकारी कार्यक्रम में किसी भी प्रकार की निजी-क्षेत्र की भागीदारी को दर्शाता था, जैसे कि, उदाहरण के लिए, परिवार नियोजन, या स्वास्थ्य देखभाल। तब से, यह विशेष रूप से संप्रभु ऋण लेखन के मामलों में हुए नुकसान में निजी क्षेत्र की भागीदारी को दर्शाता है। औचित्य निजी क्षेत्र की भागीदारी में संप्रभु ऋण संकट के समाधान के संदर्भ में निजी लेनदारों की राज्य-ऋण होल्डिंग्स के पुनर्निर्धारण, पुनर्निर्धारण और पुनर्गठन जैसे उपाय शामिल हैं। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अनुसार, निजी क्षेत्र की भागीदारी प्रक्रिया के उपाय "संकट समाधान के बोझ को [राज्य] क्षेत्र के साथ समान रूप से साझा करने" के साथ-साथ "बाजार अनुशासन को मजबूत करने" के लिए उपयुक्त हैं। प्रभाव ई. सी. बी. कार्यकारी बोर्ड के सदस्य लोरेंजो बिनि स्माघी ने 2011 में चेतावनी दी थी कि यूरोज़ोन के अंदर वित्तीय संकट को हल करने में निजी क्षेत्र की भागीदारी को लागू करने से "समस्याओं की एक श्रृंखला" पैदा होगीः लेनदार देशों के करदाताओं को किसी भी मामले में नुकसान होगा; रोगी निवेशक, जो अपने निवेश पर अड़े हुए हैं, उन्हें दंडित किया जाएगा; यह उपाय अल्पकालिक सट्टा व्यवहार के लिए प्रोत्साहन पैदा करके यूरोज़ोन के वित्तीय बाजारों को अस्थिर कर देगा; और इससे बाज़ारों में ऋणी राष्ट्र की वापसी में देरी होगी क्योंकि बाज़ार के प्रतिभागी देश में लंबे समय तक फिर से निवेश शुरू करने के लिए तैयार नहीं होंगे। स्माघी ने कहा कि यह राज्य क्षेत्र को अंततः अपने वित्तीय योगदान को बढ़ाने के लिए बाध्य करेगा। यद्यपि यह शब्द किसी मौजूदा सरकारी कार्यक्रम में किसी भी प्रकार की निजी-क्षेत्र की भागीदारी को दर्शाने के लिए उपयोग किया जाता है, जैसे कि, उदाहरण के लिए, परिवार नियोजन, या स्वास्थ्य देखभाल, यह संप्रभु ऋण लेखन के मामलों में हुए नुकसान में निजी क्षेत्र की भागीदारी को दर्शाने के लिए आया है, और, विशेष रूप से, "संप्रभु वित्तीय संकट के संदर्भ में निजी क्षेत्र की किसी भी प्रकार की of.contributions"। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के विचार में, वित्तीय संकटों के समाधान में निजी क्षेत्र की भागीदारी "उचित है ताकि संकट समाधान का बोझ आधिकारिक क्षेत्र के साथ समान रूप से साझा किया जा सके, बाजार अनुशासन को मजबूत किया जा सके, और इस प्रक्रिया में, अंतर्राष्ट्रीय पूंजी बाजारों की दक्षता और उभरते बाजार उधारकर्ताओं की अस्थिरता और संक्रमण से खुद को बचाने की क्षमता में वृद्धि हो सके।" कोष का दावा है कि "संकट के समाधान में पी. एस. आई. की आवश्यकता पर आई. एम. एफ. के सदस्य देशों के बीच एक व्यापक सहमति बनी है।" विलियम आर. क्लाइन के अनुसार, 'पीएसआई' 1990 के दशक में 'बैंकों में बेलिंग' के बराबर रहा है। यूनानी संप्रभु-ऋण संकट पी. एस. आई. का सबसे प्रमुख मामला 2012 की शुरुआत में यूनान के संप्रभु-ऋण पुनर्गठन की प्रक्रिया में हुआ, जब इसके एक महत्वपूर्ण बाल कटवाने पर सहमति बनी। तथाकथित "इतिहास में दुनिया का सबसे बड़ा ऋण-पुनर्गठन सौदा" जो कुछ €206bn बांडों को प्रभावित करता है, फरवरी 2012 में हुआ, जब यूरोग्रुप ने ग्रीस के लिए एक दूसरे बेलआउट पैकेज को अंतिम रूप दिया। यूरोपीय संघ के सदस्य-राज्य एक नए €100 बिलियन ऋण और बेलआउट ब्याज दरों को पूर्वव्यापी रूप से कम करने पर सहमत हुए, जबकि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष उस ऋण में "एक महत्वपूर्ण योगदान" प्रदान करेगा। उस सौदे का एक हिस्सा निजी क्षेत्र की भागीदारी (पी. एस. आई.) के लिए समझौता था, जिसके तहत निजी निवेशकों को उनके द्वारा रखे गए यूनानी सरकारी बांडों के अंकित मूल्य के लगभग 75 प्रतिशत के कुल नुकसान के बराबर 53.5% को बट्टे खाते में डालने के लिए स्वीकार करने के लिए कहा गया था। यदि पर्याप्त निजी क्षेत्र के बांडधारक पीएसआई आवश्यकता के अनुसार बांड अदला-बदली में भाग लेने के लिए सहमत नहीं थे, तो ग्रीक सरकार ने भागीदारी को लागू करने के लिए एक सामूहिक कार्रवाई खंड को पूर्वव्यापी रूप से पेश करने की धमकी दी। आखिरकार, निजी क्षेत्र की भागीदारी 83,5% यूनानी बॉन्ड धारकों तक पहुंच गई। बैंक ऑफ ग्रीस ने अपनी 2011-12 रिपोर्ट में टिप्पणी की कि "पीएसआई के सफल समापन से आने वाले वर्षों में ग्रीक अर्थव्यवस्था के लिए एक नया परिचालन ढांचा तैयार होता है।" पी. एस. आई. को एक "बड़ी सफलता" घोषित किया गया था, जिसे यूनानी अर्थव्यवस्था को सांस लेने की जगह प्रदान करने के रूप में उचित ठहराया गया था, हालांकि इसने ऋण पत्र के यूनानी धारकों के मूल्य के साथ-साथ यूनानी पेंशन निधियों के भंडार को भी प्रभावित किया, सबसे गंभीर रूप से छोटे निजी बांड धारकों (यानी. 100k अंकित मूल्य से कम रखने वाले निजी व्यक्ति), जिनके नुकसान को कर स्थगन के लिए भी मान्यता नहीं दी गई थी। (कानून 4046/2012, अनुच्छेद 3, पैराग्राफ 5, केवल कर छूट के लिए निगमों के नुकसान को मान्यता देता है)। उसी समय, एस. एम. पी. कार्यक्रम (और ए. एन. एफ. ए. के संचालन) के परिणामस्वरूप ई. सी. बी. और अन्य ई. यू. केंद्रीय बैंकों द्वारा रखे गए यूनानी संप्रभु बांडों को फरवरी 2012 में ई. सी. बी. और हेलेनिक गणराज्य के बीच एक गुप्त रूप से सहमत विनिमय समझौते के माध्यम से पी. एस. आई. कदम से बाहर रखा गया था। बाद के वर्षों के दौरान, यूरोसिस्टम केंद्रीय बैंकों को बाद में अंकित मूल्य पर वापस भुगतान किया गया, जिससे 18 बिलियन यूरो का पर्याप्त लाभ हुआ, जिसे आंशिक रूप से ग्रीक सरकार को वापस कर दिया गया। कानूनी पहलू यूनान की राज्य ऋण पुनर्गठन प्रक्रिया के दौरान निष्पादित कुछ आधिकारिक उपाय और बाद में निजी क्षेत्र की भागीदारी सी. डी. एस. अनुबंधों के लिए मौजूदा आई. एस. डी. ए. प्रावधानों द्वारा कवर नहीं की गई थी, जैसा कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने स्वीकार किया था। इसलिए, आई. एम. एफ. के अनुसार, आम तौर पर अपेक्षित ऋण घटना आधिकारिक रूप से शुरू नहीं हुई थी, राज्य ऋण के निजी धारकों के लिए नकारात्मक आकस्मिकताएं बढ़ गईं, जबकि संप्रभु-सी. डी. एस. बाजार की विश्वसनीयता कम हो गई थी। शुरू किए गए उपायों में कुछ यूनानी ऋण-धारकों को एक कथित "स्वैच्छिक पीएसआई" समझौते के तहत बड़े बाल कटवाने स्वीकार करने के लिए "राजी" करना शामिल था। तदनुसार, पुनर्गठन पूर्वव्यापी होने और जैसा कि आई. एम. एफ. द्वारा आकलन किया गया है, बॉन्ड के अंकित मूल्य के 70 प्रतिशत बाल कटवाने का "बहुत बड़ा" लक्ष्य होने के बावजूद, ग्रीस ने 97 प्रतिशत ऋण की "बहुत अधिक लेनदार भागीदारी" हासिल की। बेलआउट यूरोपीय संप्रभु-ऋण संकटः संक्षिप्त शब्दों की सूची टिप्पणियाँ संदर्भ बाहरी लिंक सरकारी वित्त निवेश सार्वजनिक अर्थशास्त्र