Swap Execution Facility
एक अदला-बदली निष्पादन सुविधा (एस. ई. एफ.) (कभी-कभी अदला-बदली निष्पादन सुविधा) वित्तीय अदला-बदली व्यापार के लिए एक मंच है जो पूर्व-व्यापार जानकारी प्रदान करता है। बोली और प्रस्ताव मूल्य) और पात्र प्रतिभागियों के बीच अदला-बदली लेनदेन को निष्पादित करने के लिए एक तंत्र। अदला-बदली निष्पादन सुविधाओं को प्रतिभूति और विनिमय आयोग और वस्तु वायदा व्यापार आयोग द्वारा विनियमित किया जाता है। कुछ अदला-बदली का विनियमित व्यापार संयुक्त राज्य अमेरिका में डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट सुधार और उपभोक्ता संरक्षण अधिनियम (विशेष रूप से शीर्षक VII) द्वारा आवश्यकताओं का परिणाम है। वित्तीय अदला-बदली पारंपरिक रूप से ओवर-द-काउंटर (ओ. टी. सी.) बाजारों में की जाती रही है। हालांकि, नियामक परिवर्तनों ने एस. ई. एफ. के लिए रिपोर्टिंग, समाशोधन और निपटान कार्यों को प्रेरित किया है, जो बहुत अधिक सख्ती से विनियमित हैं। एस. ई. एफ.-निष्पादन जनादेश चार व्युत्पन्न-संबंधित यूरोपीय संघ में से एक का जवाब देता है, अदला-बदली बाजार संरचना में समान परिवर्तनों का प्रस्ताव दिया है लेकिन अभी तक किसी को भी अपनाया नहीं गया है। 2 अक्टूबर, 2013 तक, एस. ई. एफ. द्वारा सूचीबद्ध किसी भी अदला-बदली का व्यापार एस. ई. एफ. पर पक्षों द्वारा किया जा सकता है, लेकिन किसी अन्य वैध तरीके से एस. ई. एफ. से बाहर भी किया जा सकता है। एस. ई. एफ. पर जिन अदला-बदली का व्यापार किया जाना चाहिए, वे दोनों सी. एफ. टी. सी.-केंद्रीकृत समाशोधन जनादेश के अधीन हैं और कम से कम एक एस. ई. एफ. द्वारा "व्यापार के लिए उपलब्ध" (एम. ए. टी.) होने के लिए निर्धारित किए गए हैं। ब्याज दर अदला-बदली की चार श्रेणियां और ऋण चूक अदला-बदली की दो श्रेणियां वर्तमान में समाशोधन आदेश के अधीन हैं। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एस. ई. सी.) प्रतिभूति-आधारित अदला-बदली में लेनदेन और व्यापार को विनियमित करने के लिए जिम्मेदार है, जैसे कि कई इक्विटी अदला-बदली और क्रेडिट डिफ़ॉल्ट अदला-बदली। सुरक्षा-आधारित अदला-बदली निष्पादन सुविधाओं (एस. बी.-एस. ई. एफ.) के लिए प्रस्तावित नियम 2011 से लंबित हैं। कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सी. एफ. टी. सी.) ब्याज दर अदला-बदली, कमोडिटी-लिंक्ड अदला-बदली और कुछ एफ. एक्स., क्रेडिट डिफॉल्ट अदला-बदली और इक्विटी अदला-बदली सहित ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव की एक बहुत व्यापक श्रृंखला के सौदे और व्यापार को विनियमित करने के लिए जिम्मेदार है। सी. एफ. टी. सी. आयुक्त बार्ट चिल्टन ने सुझाव दिया कि प्राथमिक लाभ अधिक पारदर्शिता, बेहतर मूल्य निर्माण और बेहतर नियामक अनुपालन होंगे। सी. एफ. टी. सी. के अंतिम एस. ई. एफ. नियम अगस्त 2013 में लागू हुए और पहले एस. ई. एफ. ने अक्टूबर 2013 में काम करना शुरू किया। "अदला-बदली निष्पादन सुविधा" की नियामक परिभाषा के भीतर कई-से-कई व्यापार क्षमता के साथ पहले से संचालित अदला-बदली व्यापार मंच अब सी. एफ. टी. सी. के साथ पंजीकरण किए बिना कानूनी रूप से काम नहीं कर सकते थे। 2 अक्टूबर, 2013 को एस. ई. एफ. के शुभारंभ को एक सी. एफ. टी. सी. मार्गदर्शन पत्र और कुछ तकनीकी तत्वों के गैर-अनुपालन के खिलाफ प्रवर्तन से राहत के कई सशर्त और समय-सीमित अनुदानों द्वारा सुगम बनाया गया था। हालाँकि, सी. एफ. टी. सी. ने अपने नो-एक्शन पत्रों में एस. ई. एफ. को 2 अक्टूबर, 2013 की समय सीमा से राहत नहीं दी, जिसमें विनिमय व्यापार स्थलों को पंजीकृत करने की आवश्यकता थी। सी. एफ. टी. सी. विनियमों में आगे एस. ई. एफ. को वास्तविक समय में सार्वजनिक प्रसार या गोपनीय नियामक उपयोग के लिए स्वैप डेटा रिपॉजिटरी में स्वैप के निष्पादन से उत्पन्न कुछ डेटा की रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है। विनियमों के लिए आवश्यक है कि यदि एस. ई. एफ. पर एक अदला-बदली निष्पादित की जाती है, तो एस. ई. एफ. को प्रत्येक प्रतिपक्ष को शर्तों की लिखित पुष्टि प्रदान करनी चाहिए। 16 जनवरी, 2014 को सी. एफ. टी. सी. द्वारा प्रमाणित जेवलिन कैपिटल मार्केट्स एस. ई. एफ. के मेड अवेलेबल टू ट्रेड (एम. ए. टी.) प्रस्तुति के बाद, 15 फरवरी, 2014 तक एस. ई. एफ. पर व्यापार करने के लिए कुछ अदला-बदली की आवश्यकता थी। अदला-बदली उद्योग में इकाइयाँ स्थापित इकाइयाँ ट्रूएक्स ग्रुप आईसीएपी (कंपनी) 360 ट्रेडिंग नेटवर्क एईजीआईएस मार्केट्स ब्लूमबर्ग एल. पी. बीजीसी पार्टनर्स सीएमई ग्रुप LCH.Clearnet एरिस एक्सचेंज यूरेक्स एफएक्स एलायंस इंक. (एफएक्सएल) (एनवाईएसईः एफएक्स) ने विनियामक सेवाओं का प्रदर्शन करने के लिए नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन के साथ काम किया जीएफआई ग्रुप ने विनियामक सेवाओं का प्रदर्शन करने के लिए नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन के साथ काम किया जीटीएक्स एसईएफ आईसीई इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज क्रेडिटेक्स आईडीसी इंटरनेशनल डेरिवेटिव्स क्लियरिंगहाउस जेवलिन कैपिटल मार्केट्स लैटएम एसईएफ मार्केट एक्सिस होल्डिंग्स ने विनियामक सेवाओं का प्रदर्शन करने के लिए नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन के साथ काम किया नोडल एक्सचेंज क्लियर मार्केट एनर्जी स्वैपएक्स स्टेट स्ट्रीट कॉर्पोरेशन तेरा एक्सचेंज थॉमसन रॉयटर्स ट्रेडवेब अस्थायी पंजीकरण वाले एस. ई. एफ. दो साल तक काम कर सकते हैं जबकि सी. एफ. टी. सी. फॉर्म एस. ई. एफ. पर एस. ई. एफ. के आवेदन की पूरी समीक्षा पूरी करता है। उभरते निकाय नोटः उपरोक्त स्थापित निकाय अनुभाग उन फर्मों के लिए है जिनका व्यापक नियामक सुधार से पहले महत्वपूर्ण अदला-बदली व्यवसाय था। निम्नलिखित सूची कम स्थापित प्रतिभागियों का प्रतिनिधित्व करने वाले नए प्रवेशकों (डोड-फ्रैंक अधिनियम के बाद उभरने वाले) के लिए उन्मुख है। इस प्रकार यह खंड आवश्यक रूप से पूरी तरह से अद्यतित होने की तुलना में अधिक सचित्र होगा, और संभवतः कुछ हद तक अस्थायी होगा। ब्रॉडवे टेक्नोलॉजी क्लियरट्रेड एक्सचेंज ClearingandSettlement.com डेरिवाट्रस्ट ईडीरिव फर्स्ट डेरिवेटिव्स इंटीग्रल डेवलपमेंट कॉर्प. ट्रूईएक्स एलएलसी एईजीआईएस मार्केट्स केंद्रीय प्रतिपक्ष क्लियरिंग हाउस (वित्त) स्वैप (वित्त) इंटरनेशनल स्वैप्स एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन क्रेडिट डेरिवेटिव्स क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप करेंसी स्वैप फॉरेक्स स्वैप ब्याज दर स्वैप ऊर्जा व्युत्पन्न बहुपक्षीय व्यापार सुविधा संदर्भ बाहरी लिंक डेरिवेटिव्स को समझनाः बाजार और बुनियादी ढांचा-अध्याय 3, ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव्स फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ शिकागो, फाइनेंशियल मार्केट्स ग्रुप आईएसडीए-इंटरनेशनल स्वैप्स एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन, इंक। नमूना आई. एस. डी. ए. प्रमुख समझौते नमूना आई. एस. डी. ए. क्रेडिट डेरिवेटिव्स टेम्पलेट डेरिवेटिव्स ट्रेड एग्जीक्यूशन, क्लियरिंग एंड रिपोर्टिंग सेल्फ-रेगुलेटरी ऑर्गनाइजेशन डेरिवेटिव्स (वित्त) प्रतिभूति समाशोधन और डिपॉजिटरी संस्थानों में अदला-बदली (वित्त) में अदला-बदली निष्पादन सुविधाओं (एस. ई. एफ.) की भूमिका