2021–2023 inflation surge
दुनिया भर में मुद्रास्फीति में वृद्धि 2021 के मध्य में शुरू हुई, जिसमें कई देशों ने दशकों में अपनी उच्चतम मुद्रास्फीति दर देखी। इसे विभिन्न कारणों के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है, जिसमें महामारी से संबंधित आर्थिक विस्थापन, आपूर्ति श्रृंखला की समस्याएं, महामारी के जवाब में दुनिया भर की सरकारों और केंद्रीय बैंकों द्वारा 2020 और 2021 में प्रदान की गई राजकोषीय और मौद्रिक उत्तेजना और मूल्य वृद्धि शामिल हैं। 2021 तक मांग में सुधार अंततः बढ़ती उपभोक्ता मांग के बीच ऐतिहासिक और व्यापक आपूर्ति की कमी (चिप की कमी और ऊर्जा की कमी सहित) का कारण बना। दुनिया भर के निर्माण क्षेत्र भी प्रभावित हुए। 2022 की शुरुआत में, वैश्विक तेल की कीमतों, प्राकृतिक गैस, उर्वरक और खाद्य पदार्थों की कीमतों पर यूक्रेन के प्रभाव के रूसी आक्रमण ने स्थिति को और बढ़ा दिया। उच्च गैसोलीन की कीमतें मुद्रास्फीति में एक प्रमुख योगदानकर्ता थीं क्योंकि तेल उत्पादकों ने रिकॉर्ड लाभ देखा। इस बात पर बहस छिड़ गई कि क्या मुद्रास्फीति का दबाव अस्थायी था या निरंतर, और किस हद तक मूल्य वृद्धि एक कारक था। सभी केंद्रीय बैंकों (बैंक ऑफ जापान को छोड़कर जिसने अपनी ब्याज दरों को-0.1% पर स्थिर रखा है) ने आक्रामक रूप से ब्याज दरों में वृद्धि करके प्रतिक्रिया दी। संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरो क्षेत्र में मुद्रास्फीति की दर 2022 की दूसरी छमाही में धीमी होने लगी, जो 2023 तक जारी रही। पृष्ठभूमि और कारणों से वस्तुओं पर उपभोक्ता खर्च कोविड-19 मंदी से पहले सेवाओं पर खर्च (वस्तुओं और सेवाओं को देखें) के साथ-साथ आगे बढ़ा, लेकिन मंदी से उभरने पर उपभोक्ताओं ने विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में वस्तुओं और सेवाओं से दूर खर्च को स्थानांतरित कर दिया। इस बदलाव ने आपूर्ति श्रृंखलाओं पर दबाव डाला, जैसे कि वस्तुओं की आपूर्ति मांग को पूरा नहीं कर सकी, जिसके परिणामस्वरूप मूल्य में वृद्धि हुई। नवंबर 2021 में संयुक्त राज्य अमेरिका में टिकाऊ वस्तुओं के लिए मुद्रास्फीति 14.9% थी, जबकि उपभोग्य वस्तुओं के लिए 10.7% और सेवाओं के लिए 3.8% थी। इसी तरह की स्थितियाँ कई अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में भी हुईं। आपूर्ति श्रृंखला वस्तुओं और परिवहन के लिए कीमतों में वृद्धि पर जोर देती है, जो तैयार वस्तुओं के लिए लागत निवेश हैं। जिन देशों में खाद्य पदार्थों की बढ़ती मुद्रास्फीति का एक बड़ा हिस्सा था, वहां बढ़ती कीमतों ने कम आय वाले उपभोक्ताओं को अन्य वस्तुओं पर खर्च कम करने के लिए मजबूर किया, जिससे आर्थिक विकास धीमा हो गया। कैपिटल इकोनॉमिक्स के विलियम जैक्सन ने कहा, "उच्च मुद्रास्फीति वाले देशों में उपभोक्ता खर्च कमजोर हो गया है क्योंकि बढ़ती कीमतों से घरेलू खर्च करने की शक्ति प्रभावित हुई है और आपने आम तौर पर मौद्रिक नीति को कड़ा करने के लिए बहुत अधिक आक्रामक कदम देखे हैं।" जून 2022 में, द अटलांटिक ने मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने वाले अमेरिकी ट्रेजरी विभाग के प्रति आलोचनात्मक एक संपादकीय लेख प्रकाशित किया। 2021 में, जेनेट येलेन ने मुद्रास्फीति के जोखिम को "छोटा" और "प्रबंधनीय" कहा, और समान रूप से फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने सोचा कि मुद्रास्फीति "अस्थायी" होगी, भले ही मुद्रास्फीति 6 प्रतिशत से ऊपर बढ़ गई हो। 2023 में, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने निर्धारित किया कि "खाद्य और ऊर्जा इस मुद्रास्फीति के मुख्य चालक हैं", क्योंकि बढ़ती कीमतें न केवल उत्तरी अमेरिका में बल्कि दुनिया भर में जीवन स्तर को निचोड़ रही हैं। राजकोषीय और मौद्रिक नीति मुद्रास्फीति की वृद्धि में योगदान करने वाले कारकों में 2020-2021 अवधि में घरेलू आय और वित्तीय संस्थानों की तरलता को बनाए रखने के लिए लागू किए गए राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन के अभूतपूर्व स्तर थे। दुनिया भर की कई सरकारों ने कोविड-19 महामारी की शुरुआत में इस तरह के उत्तेजक कार्यों को अपनाया। मुद्रास्फीति में वृद्धि से निपटने के लिए देश भर में बैंकिंग प्रणालियों द्वारा कुछ तत्काल कदम उठाए गए थे, क्योंकि आज अधिकांश बैंक मौद्रिक नीति के लिए आर्थिक प्रवाह को मापने के अपने प्राथमिक तरीके के रूप में किसी देश में मुद्रास्फीति की दर को लक्षित करते हैं। जब मुद्रास्फीति मौजूद होगी तो बैंक ब्याज दरों में वृद्धि करके या अन्य नीतियों में बदलाव करके अपनी मौद्रिक नीति में बदलाव करेंगे। उच्च ब्याज दरें उधार लेने को अधिक महंगा बनाती हैं, जिससे खपत कम हो जाती है। इसे उद्देश्यपूर्ण रूप से खपत के स्तर को बनाए रखने के लिए रखा जाता है जो मुद्रास्फीति के स्थिर स्तर में योगदान देगा या इसे कम करेगा, इसे मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण के रूप में भी जाना जाता है। अमेरिकी राष्ट्रपति जो बाइडन ने अगस्त 2023 में कहा था कि उनके मुद्रास्फीति न्यूनीकरण अधिनियम को अनुचित रूप से नामित किया गया था क्योंकि इसका "मुद्रास्फीति को कम करने से कम लेना-देना था, जबकि इसका आर्थिक विकास उत्पन्न करने वाले विकल्प प्रदान करने से कोई लेना-देना नहीं था।" कांग्रेस के बजट कार्यालय ने अनुमान लगाया था कि कानून का मुद्रास्फीति पर नगण्य प्रभाव पड़ेगा, और यह मुद्रास्फीति को बिल्कुल भी कम नहीं करता है। रिपब्लिकन भविष्यवाणियों के विपरीत, इसमें भी मुद्रास्फीति में वृद्धि नहीं हुई। आपूर्ति श्रृंखला संकट कुछ अर्थशास्त्री अमेरिकी मुद्रास्फीति में वृद्धि का श्रेय वैश्विक आपूर्ति-श्रृंखला समस्याओं के परिणामस्वरूप उत्पाद की कमी को देते हैं, जो स्वयं बड़े पैमाने पर कोविड-19 महामारी के कारण हुई है। यह महामारी के बाद कम बेरोजगारी और बेहतर वित्तीय स्थितियों के कारण मजबूत उपभोक्ता मांग के साथ हुआ। अमेरिकी सरकार के 5 ट्रिलियन डॉलर के सहायता खर्च के कारण उच्च मांग ने संयुक्त राज्य अमेरिका में आपूर्ति-पक्ष के मुद्दों को बढ़ा दिया; सैन फ्रांसिस्को के फेडरल रिजर्व बैंक के शोधकर्ताओं के अनुसार, इसने 2021 के अंत तक मुद्रास्फीति में 3 प्रतिशत अंकों का योगदान दिया। उन्होंने तर्क दिया कि अपस्फीति को रोकने के लिए खर्च के उपाय फिर भी आवश्यक थे, जिसे प्रबंधित करना मुद्रास्फीति की तुलना में कठिन होता। उपभोक्ता कीमतें पिछले तीस वर्षों में सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई हैं, जो पिछले वर्ष की तुलना में 6.2% बढ़ गई हैं, रेस्तरां की कीमतों से लेकर कपड़ों और सबसे लोकप्रिय ईंधन जैसी चीजों में भारी वृद्धि हुई है। संयुक्त राज्य अमेरिका में जनवरी से जून 2022 तक ईंधन की कीमतों में 49 प्रतिशत की वृद्धि हुई। ये सभी आसमान छूते आंकड़े महामारी के प्रभाव और उपभोक्ता मांग जैसी चीजों पर महामारी के प्रभाव के कारण हैं। महामारी के दौरान, दुनिया भर में काम करने वाले श्रमिकों की संख्या में गिरावट आई और संयुक्त राज्य अमेरिका पर तत्काल प्रभाव पड़ा, वैश्विक आबादी के एक तिहाई से भी कम लोगों को टीका लगाया गया है, यह सीधे अमेरिका को प्रभावित करता है क्योंकि उन देशों में जो संयुक्त राज्य को जूते और कपड़ों की आपूर्ति करने में अग्रणी हैं जैसे कि वियतनाम में पर्याप्त टीकाकरण वाले श्रमिकों के न होने के कारण कारखाने के केंद्र की कमी हो रही है। जून 2022 में, ब्लैकरॉक के सी. ई. ओ. लैरी फिंक ने तर्क दिया कि संयुक्त राज्य अमेरिका में उपभोक्ता मांग पूर्व-महामारी वर्षों की तुलना में स्थिर रही है, जिसमें विदेशों में आपूर्ति-श्रृंखला के मुद्दे महामारी के बाद की मुद्रास्फीति में वृद्धि का प्राथमिक कारण हैं। उन्होंने इसके लिए कुछ देशों को आर्थिक गतिविधियों को फिर से शुरू करने में (अमेरिका की तुलना में) अधिक समय लेने के लिए जिम्मेदार ठहराया, जिससे अंतर्राष्ट्रीय व्यापार बाधित हुआ। मूल्य वृद्धि, अप्रत्याशित लाभ, "लालच" संयुक्त राज्य अमेरिका में, कुछ लोकतांत्रिक राजनेताओं और अन्य पर्यवेक्षकों ने तर्क दिया है कि मूल्य वृद्धि या "लालच" ने संयुक्त राज्य में मुद्रास्फीति में वृद्धि को बढ़ा दिया है। उनका तर्क है कि हाल के दशकों में कुछ प्रमुख उद्योगों, विशेष रूप से खुदरा बिक्री में बाजार की एकाग्रता ने कंपनियों को लगभग एकाधिकार मूल्य निर्धारण शक्ति का उपयोग करने की क्षमता दी है। कई अर्थशास्त्रियों ने इसे एक मामूली सिद्धांत माना और यह कहते हुए प्रतिक्रिया दी कि अगर इन बड़े निगमों के पास वास्तव में इतनी अधिक बाजार शक्ति होती, तो वे इसका उपयोग किसी भी समय कीमतों को बढ़ाने के लिए कर सकते थे, महामारी की परवाह किए बिना। कई अर्थशास्त्रियों ने कहा है कि निरंतर मुद्रास्फीति में मूल्य वृद्धि का मामूली योगदान हो सकता है, लेकिन यह प्रमुख अंतर्निहित कारणों में से एक नहीं है जिसने इस वृद्धि को शुरू किया। मिशिगन विश्वविद्यालय के एक अर्थशास्त्री जस्टिन वोल्फर्स ने जेसन फुरमैन को उद्धृत किया, जिन्होंने राष्ट्रपति ओबामा के तहत आर्थिक सलाहकार परिषद के अध्यक्ष के रूप में कार्य किया, उन्होंने कहा, "मुद्रास्फीति को [कॉर्पोरेट] लालच पर दोष देना गुरुत्वाकर्षण पर विमान दुर्घटना को दोष देने के समान है। यह तकनीकी रूप से सही है, लेकिन यह पूरी तरह से बिंदु से चूक जाता है। वोल्फर्स का कहना है कि कंपनियां हमेशा सबसे अधिक संभव कीमतें वसूलेंगी, लेकिन यह प्रतिस्पर्धा कीमतों को नियंत्रण में रखती है। वर्तमान स्थिति में, उपभोक्ताओं ने खरीदारी जारी रखी है क्योंकि कीमतें बढ़ी हैं, यह दर्शाता है कि मुद्रास्फीति उपभोक्ता की मांग से आ रही है। उनका यह भी कहना है कि कॉर्पोरेट लाभ अधिक रहा है क्योंकि उपभोक्ता कीमतों में 7.7% की वृद्धि हुई है (थोक लागत 8 प्रतिशत से थोड़ी कम), मजदूरी में वृद्धि (5 प्रतिशत) कीमतों में वृद्धि से पीछे रह गई है, लाभ में अंतर के साथ, एक ऐसी स्थिति जिसे वे अस्थायी के रूप में देखते हैं। अर्थशास्त्रियों ने कहा है कि उच्च मुद्रास्फीति के समय, उपभोक्ता जानते हैं कि कीमतें बढ़ रही हैं, लेकिन उन्हें इस बात की अच्छी समझ नहीं है कि उचित कीमतें क्या होनी चाहिए, जिससे खुदरा विक्रेताओं को लागत मुद्रास्फीति की तुलना में तेजी से कीमतें बढ़ाने का अवसर मिलता है, जिसके परिणामस्वरूप अधिक लाभ होता है। इसका एक उदाहरण मांस उद्योग था, जहां कीमतें बढ़ने के साथ-साथ पूरे उद्योग में लाभ बढ़ गया, क्योंकि मांग में कभी कमी नहीं आई। द न्यूयॉर्क टाइम्स द्वारा किए गए 2021 के एक विश्लेषण में पाया गया कि 2,000 से अधिक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों में लाभ मार्जिन वर्ष के दौरान पूर्व-महामारी औसत से काफी अधिक था, क्योंकि कॉर्पोरेट लाभ रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया था। मैसाचुसेट्स एमहर्स्ट विश्वविद्यालय के अर्थशास्त्रियों ने पाया कि 2022 में अमेरिकी कंपनियों का लाभ मार्जिन द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अर्थशास्त्रियों ने मई 2023 में पाया कि व्यवसाय अपने लाभ मार्जिन को बढ़ाने के लिए एक दुर्लभ अवसर के रूप में उछाल का उपयोग कर रहे थे, यह पाते हुए कि यह 2022 की दूसरी छमाही के दौरान मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने में बढ़ती मजदूरी की तुलना में एक बड़ा कारक था। यू. बी. एस. ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट के मुख्य अर्थशास्त्री पॉल डोनोवन ने कहा कि ऐसा इसलिए हुआ है क्योंकि महामारी के बाद के घरेलू बैलेंस शीट ने उपभोक्ता खर्च की मांग को इतना मजबूत रखा है कि उत्पादकों को लागत की तुलना में तेजी से कीमतें बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया जा सके, और क्योंकि उपभोक्ता इस तरह की मूल्य वृद्धि को उचित ठहराते हुए अतिरंजित आख्यानों को खोजने के लिए पर्याप्त भोली-भाली रहे हैंः "उपभोक्ता ऐसी कहानियाँ खरीद रहे हैं जो मूल्य वृद्धि को उचित ठहराती हैं, लेकिन जो वास्तव में लाभ मार्जिन विस्तार के लिए कवर के रूप में काम करती हैं।" जनवरी 2023 में, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ कैनसस सिटी ने एक अध्ययन जारी किया जिसमें कहा गया था कि ". मार्कअप वृद्धि ने 2021 में मुद्रास्फीति में 50 प्रतिशत से अधिक का योगदान दिया, जो पिछले दशक की तुलना में काफी अधिक योगदान था। हालांकि, मार्कअप स्वयं कई गैर-अवलोकन योग्य कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है। हम निष्कर्ष निकालते हैं कि मार्कअप में वृद्धि संभवतः एक संकेत प्रदान करती है कि मूल्य निर्धारक अपनी भविष्य की उत्पादन लागतों में लगातार वृद्धि की उम्मीद करते हैं। रॉबर्ट रीच, जिन्होंने श्रम सचिव के रूप में राष्ट्रपति बिल क्लिंटन के तहत काम किया, ने कहा, "कोई भी यह नहीं मानता है कि मूल्य वृद्धि वास्तव में इस सवाल का मुख्य कारण है कि क्या कॉर्पोरेट मूल्य निर्धारण शक्ति स्थिति को बढ़ा रही है। और इसके बहुत सारे सबूत हैं। मई 2023 न्यूयॉर्क टाइम्स की एक खबर में बताया गया है कि हाल के महीनों में व्यापार करने की लागत में गिरावट के बावजूद, कई बड़े निगमों ने कीमतों में वृद्धि जारी रखी है, जो हाल ही में मुद्रास्फीति में वृद्धि में योगदान दे रही है। तेल, परिवहन, खाद्य सामग्री और अन्य कच्चे माल की कीमतों में कमी आई है क्योंकि महामारी और यूक्रेन युद्ध के झटके फीके पड़ गए हैं। हालांकि, कई व्यवसायों ने अपने मुनाफे को बढ़ावा देते हुए और संभावित रूप से मुद्रास्फीति को उच्च रखते हुए अपनी कीमतों को बनाए रखा है या बढ़ाया है। यह रणनीति फेडरल रिजर्व पर ब्याज दरें बढ़ाने के लिए दबाव डाल सकती है, जिससे आर्थिक मंदी की संभावना बढ़ सकती है। विश्लेषकों का सुझाव है कि निरंतर उच्च उपभोक्ता कीमतें कई कारकों के कारण हैं, जिनमें वस्तुओं और सेवाओं की बढ़ती मांग शामिल है क्योंकि परिवार महामारी से उभरते हैं, आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित करते हैं, और सरकारी प्रोत्साहन भुगतान, निवेश लाभ, वेतन वृद्धि और कम ब्याज वाले बंधक पुनर्वित्त के कारण उपभोक्ताओं की अधिक खर्च करने की इच्छा शामिल है। एक निवेश फर्म का अनुमान है कि खर्च करने की ये आदतें इस गर्मी में बदल सकती हैं क्योंकि सबसे कम आय अर्जित करने वाले 25 प्रतिशत लोग अपनी महामारी बचत को पूरी तरह से समाप्त कर देते हैं। कुछ अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि अमीर परिवार मुद्रास्फीति से कम प्रभावित होते हैं, उच्च कीमतें गरीब उपभोक्ताओं को कम महंगी खरीद के विकल्प के लिए प्रोत्साहित करती हैं। जून 2023 में प्रकाशित अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के एक अध्ययन में पाया गया कि बढ़ते कॉर्पोरेट लाभ पिछले दो वर्षों के दौरान यूरो क्षेत्र की मुद्रास्फीति में वृद्धि का लगभग आधा हिस्सा थे। तेल कंपनियाँ स्वास्थ्य सेवा उद्योग, जो तेल उद्योग की तरह पिछले दशकों में अत्यधिक समेकित हो गया है, और हाल तक मुद्रास्फीति की तुलना में कीमतों में लगातार तेजी से वृद्धि हुई है, ने हाल ही में मूल्य मुद्रास्फीति का अनुभव नहीं किया है, जबकि तेल उद्योग ने किया है। यूक्रेन पर रूसी आक्रमण के कारण प्रारंभिक ऊर्जा मूल्य के झटके कम होने के कुछ ही समय बाद, तेल कंपनियों ने पाया कि आपूर्ति श्रृंखला के संकुचन, जो पहले से ही चल रहे वैश्विक कोविड-19 महामारी से बढ़े हुए थे, ने मूल्य अस्थिरता का समर्थन किया, यानी, उन्होंने तेल की कीमत से मेल खाने के लिए कीमतों को कम करना शुरू कर दिया, जब यह बहुत धीरे-धीरे गिर गया था, जब उन्होंने लागत बढ़ने पर अपनी कीमतों में वृद्धि की थी। प्रमुख अमेरिकी और ब्रिटिश तेल उत्पादकों (बिग ऑयल) ने 2022 में रिकॉर्ड लाभ दर्ज किया। रिफाइनरी क्षमता में लंबे समय से लगी बाधाओं के बीच, रिफाइनरी लाभ मार्जिन उनके ऐतिहासिक औसत से अधिक था। जुलाई में, ब्रिटेन ने ब्रिटिश उत्तरी सागर तेल उत्पादकों पर 25 प्रतिशत अप्रत्याशित लाभ कर लगाया, जिससे घरेलू ऊर्जा लागत को कम करने वाली सरकारी योजना के लिए भुगतान करने के लिए £5 बिलियन जुटाने की उम्मीद थी। अक्टूबर के अंत में, अमेरिकी राष्ट्रपति जो बाइडन ने तेल और गैस क्षेत्र पर "युद्ध मुनाफाखोरी" का आरोप लगाया और धमकी दी कि अगर उद्योग ने गैसोलीन की कीमतों पर अंकुश लगाने के लिए उत्पादन नहीं बढ़ाया तो अप्रत्याशित लाभ कर की मांग की जाएगी। क्षणिक बनाम निरंतर बहस 2021 की शुरुआत में अर्थशास्त्रियों के बीच एक बहस छिड़ गई कि क्या मुद्रास्फीति महामारी से दुनिया के उद्भव का एक अस्थायी प्रभाव था, या क्या यह निरंतर रहेगा। अर्थशास्त्री लैरी समर्स और ओलिवियर ब्लैंचार्ड ने निरंतर मुद्रास्फीति की चेतावनी दी, जबकि पॉल क्रुगमैन और अमेरिकी ट्रेजरी सचिव जेनेट येलेन ने तर्क दिया कि यह अस्थायी होगा। 2021 और 2022 के दौरान मुद्रास्फीति में तेजी आती रही। इसके जवाब में, फेडरल रिजर्व ने मार्च 2022 में फेड फंड दर में 25 आधार अंकों की वृद्धि की, जो तीन वर्षों में पहली वृद्धि थी, इसके बाद मई में 50 आधार अंकों की वृद्धि हुई, फिर जून, जुलाई, सितंबर और नवंबर में प्रत्येक में चार-चार 75 आधार अंकों की वृद्धि हुई। कुछ विश्लेषकों ने इन वृद्धि को देर से और नाटकीय मानते हुए तर्क दिया कि वे मंदी को प्रेरित कर सकते हैं। संयुक्त कदमों ने 2008 की शुरुआत में महान मंदी की शुरुआत के बाद से पोषित निधि दर को अपने उच्चतम स्तर पर रखा। यूरो क्षेत्र में मुद्रास्फीति मई में 8.1 प्रतिशत के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गई, जिससे यूरोपीय केंद्रीय बैंक ने घोषणा की कि वह जुलाई में दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि करेगा, जो ग्यारह वर्षों में पहली वृद्धि है और सितंबर में फिर से 50 आधार अंकों की वृद्धि होगी। नवंबर तक इसने दरों में संचयी 200 आधार अंकों की वृद्धि की थी। फेड की तीसरी दर में वृद्धि के बाद, समर ने कहा, "हम अभी भी एक बहुत कठिन लैंडिंग की ओर बढ़ रहे हैं।" नवंबर 2022 तक, संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति की दर में लगातार पांच महीने की गिरावट आई थी, जबकि रोजगार सृजन मजबूत बना रहा और तीसरी तिमाही में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि मजबूत उपभोक्ता खर्च पर 3.2% थी, जिससे निवेशकों की बढ़ती संख्या इस निष्कर्ष पर पहुंची कि एक कठिन लैंडिंग को टाला जा सकता है। मूडीज एनालिटिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी ने मई 2022 की रिपोर्ट के बाद संयुक्त राज्य अमेरिका के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक घटकों का विश्लेषण किया, जिसमें अमेरिका में 8.6% मुद्रास्फीति दर दिखाई गई। उन्होंने पाया कि तब तक यूक्रेन पर 2022 का रूसी आक्रमण उच्च मुद्रास्फीति का प्रमुख कारण था, जिसमें 8.6 प्रतिशत का 3.5 प्रतिशत शामिल था। उन्होंने कहा कि आक्रमण की प्रत्याशा और प्रतिक्रिया में तेल और वस्तुओं की कीमतों में उछाल आया, जिससे गैसोलीन की कीमतें बढ़ गईं। डीजल की अधिक कीमतों के परिणामस्वरूप उपभोक्ता वस्तुओं, विशेष रूप से खाद्य पदार्थों के लिए परिवहन लागत अधिक हो गई। रूसी गैस आपूर्ति प्रतिबंध, जो 2021 में शुरू हुआ, ने महामारी के बाद के प्रतिबंधों की वसूली के दौरान मांग वृद्धि और वैश्विक आपूर्ति सीमाओं के कारण ऊर्जा की कमी को बढ़ा दिया। यूरोप में, एक साल से भी कम समय में गैस की कीमतों में 450% से अधिक और बिजली में 230% से अधिक की वृद्धि हुई। 22 फरवरी, 2022 को, रूसी आक्रमण से पहले, जर्मन सरकार ने रूस और जर्मनी के बीच नोर्ड स्ट्रीम 2 पाइपलाइन को फ्रीज कर दिया, जिससे प्राकृतिक गैस की कीमतों में काफी वृद्धि हुई। 24 फरवरी को, रूसी सैन्य बलों ने लोकतांत्रिक रूप से निर्वाचित सरकार को उखाड़ फेंकने के लिए यूक्रेन पर आक्रमण किया, और इसे रूसी कठपुतली सरकार के साथ बदल दिया। आक्रमण से पहले, यूक्रेन ने दुनिया के गेहूं फसल बाजार में 11.5% का योगदान दिया, और दुनिया के मकई फसल निर्यात बाजार में 17 प्रतिशत का योगदान दिया, और आक्रमण के कारण यूक्रेन से गेहूं और मकई अंतरराष्ट्रीय बाजार तक पहुंचने में असमर्थ हो गए, जिससे कमी हो गई, और इसके परिणामस्वरूप कीमतों में नाटकीय वृद्धि हुई, जिससे खाद्य पदार्थों और बायोडीजल की कीमतें बढ़ गईं। इसके अतिरिक्त, ब्रेंट कच्चे तेल की कीमत प्रति बैरल 25 फरवरी को $97.93 से बढ़कर 8 मार्च को $127.98 के उच्च स्तर पर पहुंच गई, जिसके कारण पेट्रोकेमिकल्स और कच्चे तेल पर निर्भर अन्य वस्तुओं की कीमत में भी वृद्धि हुई। रूसी अर्थव्यवस्था पर प्रतिबंधों के प्रभाव के कारण रूस में वार्षिक मुद्रास्फीति बढ़कर 17.89% हो गई, जो 2002 के बाद से सबसे अधिक है। 8 अप्रैल के सप्ताह में साप्ताहिक मुद्रास्फीति 0.99% के उच्च स्तर पर पहुंच गई, जिससे रूस में YTD मुद्रास्फीति 2021 की इसी अवधि में 2.72% की तुलना में 10.83% हो गई। क्षेत्रीय प्रभाव जबकि अधिकांश देशों ने 2021 और 2022 के दौरान अपनी वार्षिक मुद्रास्फीति दर में वृद्धि देखी, वृद्धि की कुछ उच्चतम दरें यूरोप, ब्राजील, तुर्की और संयुक्त राज्य अमेरिका में हुई हैं। जून 2022 तक, यूरोज़ोन के लगभग आधे देशों में दो अंकों की मुद्रास्फीति थी, और यह क्षेत्र 8.6% की औसत मुद्रास्फीति दर तक पहुँच गया, जो 1999 में इसके गठन के बाद से सबसे अधिक है। इसके जवाब में, दुनिया भर के कम से कम 75 केंद्रीय बैंकों ने आक्रामक रूप से ब्याज दरों में वृद्धि की है। हालांकि, विश्व बैंक ने चेतावनी दी है कि दरों में वृद्धि के साथ मुद्रास्फीति का मुकाबला करने से वैश्विक मंदी का खतरा बढ़ गया है। उत्तरी अफ्रीका में उत्तरी अफ्रीका और मध्य पूर्व के देश मुद्रास्फीति से असमान रूप से प्रभावित थे। ट्यूनीशिया 2022 में ऊर्जा की बढ़ती कीमतों और खाद्य पदार्थों की अभूतपूर्व मुद्रास्फीति से उत्पन्न संकट से गुजरा। मोरक्को के घरेलू वित्त भी आयातित मुद्रास्फीति से नकारात्मक रूप से प्रभावित हुए थे। सेंट्रल एजेंसी फॉर पब्लिक मोबिलाइजेशन एंड स्टैटिस्टिक्स के अनुसार, उत्तरी अफ्रीकी देशों में वार्षिक मुद्रास्फीति की दर 2021 में 6.40 प्रतिशत की तुलना में बढ़कर 15.3 प्रतिशत हो गई। कुछ उत्तरी अफ्रीकी देशों में, मुद्रास्फीति में वृद्धि ने उपभोक्ताओं द्वारा जमाखोरी प्रथाओं को प्रोत्साहित किया है। कॉफी जैसे बुनियादी खाद्य पदार्थों की कीमतों में वृद्धि विशेष रूप से एशिया और उत्तरी अफ्रीका के कुछ हिस्सों में अधिक थी, जहां लोग संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप की तुलना में भोजन और ईंधन पर आय का अधिक अनुपात खर्च करते हैं। नेस्ले की मध्य पूर्व और उत्तरी अफ्रीका (एम. ई. एन. ए.) इकाई के खाद्य उत्पादकों ने बढ़ती मुद्रास्फीति की प्रतिक्रिया के रूप में खराब न होने वाली वस्तुओं के भंडार को देखा है। मेना में उपभोक्ता अनुसंधान और बाजार खुफिया के प्रमुख करीम अल बितर ने कहा कि कंपनी कुछ उत्पादों को उपभोक्ताओं के लिए "अधिक किफायती" बनाने पर विचार कर रही है। तुर्की में, खुदरा कीमतों में नवंबर की तुलना में दिसंबर में 34 प्रतिशत की वार्षिक दर से वृद्धि हुई। कुछ सबसे बड़ी वृद्धि बिजली, प्राकृतिक गैस और गैसोलीन के लिए थी। केंद्रीय बैंक द्वारा दरों में कटौती की एक श्रृंखला के कारण मुद्रा संकट के कारण अर्थव्यवस्था और अधिक तनावग्रस्त हो गई थी; 2021 के दौरान तुर्की लीरा ने डॉलर के मुकाबले अपने मूल्य का 44 प्रतिशत खो दिया। अगस्त 2022 तक तुर्की की मुद्रास्फीति दर 80.21% थी। उप-सहारा अफ्रीका आईएमएफ के अनुसार, अगस्त में औसत मुद्रास्फीति 9 प्रतिशत तक पहुंच गई। खाद्य पदार्थों की बढ़ती कीमतों और "घरेलू उत्पादों जैसे व्यापार योग्य वस्तुओं" ने इस वृद्धि में सबसे अधिक योगदान दिया है। उत्तरी अमेरिका संयुक्त राज्य अमेरिका में, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक नवंबर 2020 और नवंबर 2021 के बीच 6.8% बढ़ा, जो गैसोलीन, भोजन और आवास की कीमतों में वृद्धि से प्रेरित था। उच्च ऊर्जा लागतों के कारण 2022 में मुद्रास्फीति में और वृद्धि हुई, जो 8.9% तक पहुंच गई, जो 1981 के बाद से नहीं देखी गई थी। जुलाई 2022 में, फेड ने वर्ष में तीसरी बार ब्याज दर में वृद्धि की, फिर भी मुद्रास्फीति मजदूरी और खर्च में वृद्धि को पीछे छोड़ते हुए उच्च बनी रही। आर्थिक नीति संस्थान के अनुसार मुद्रास्फीति के कारण 1956 के बाद से न्यूनतम मजदूरी किसी भी समय से कम थी। नवंबर 2022 में, लेंडिंगक्लब ने कहा कि 63 प्रतिशत अमेरिकी तनख्वाह से लेकर तनख्वाह तक जी रहे थे। फिर भी, वृद्धि को यूरोपीय केंद्रीय बैंक की प्रतिक्रिया की तुलना में तेजी से और जल्दी देखा गया, इसलिए जबकि यूरो गिर गया, डॉलर अपेक्षाकृत मजबूत बना रहा, जिससे इसे 20 वर्षों में पहली बार अधिक मूल्यवान मुद्रा बनने में मदद मिली। 27 जुलाई को, फेड ने 0.75 अंकों की चौथी दर वृद्धि की घोषणा की, जिससे दर 2.25% और 2.5% के बीच की सीमा में आ गई; हालाँकि मुद्रास्फीति से निपटने के लिए एक अपेक्षित कदम, वृद्धि को अधिक सावधानी से देखा गया है क्योंकि ऐसे संकेत हैं कि अर्थव्यवस्था मंदी में प्रवेश कर रही है, जो दर में वृद्धि संभावित रूप से बढ़ सकती है। 28 जुलाई को, बी. ई. ए. के आंकड़ों से पता चला कि अर्थव्यवस्था लगातार दूसरी तिमाही के लिए सिकुड़ गई, जिसका उपयोग आमतौर पर मंदी को परिभाषित करने के लिए किया जाता है। बी. एल. एस. के आंकड़ों से पता चलता है कि जुलाई में मुद्रास्फीति घटकर 8.9 प्रतिशत रह गई, जो जून में 40 साल के उच्चतम स्तर पर थी। अगस्त 2022 में वार्षिक मुद्रास्फीति बढ़कर 8.3% हो गई, आंशिक रूप से किराने की बढ़ती कीमतों के कारण। सितंबर में, फेड ने वर्ष में पांचवीं बार ब्याज बढ़ाया और 14 साल के उच्च स्तर पर पहुंच गया। नवंबर 2022 में, साल-दर-साल मुद्रास्फीति की दर 7.1% थी, जो दिसंबर 2021 के बाद से सबसे कम है, लेकिन फिर भी औसत से बहुत अधिक है। माना जाता है कि मुद्रास्फीति ने राष्ट्रपति जो बाइडन की अनुमोदन रेटिंग में गिरावट में एक प्रमुख भूमिका निभाई है, जिन्होंने जनवरी 2021 में पदभार संभाला था, जो उस वर्ष अक्टूबर में शुरू होने वाले शुद्ध नकारात्मक थे। कई रिपब्लिकन ने वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए बाइडन और साथी डेमोक्रेट के कार्यों को दोषी ठहराया है। फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ कैनसस सिटी द्वारा हाल ही में किए गए एक विश्लेषण से पता चला है कि दुनिया भर में वर्तमान मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति में अमेरिका की भूमिका क्या है। 2019 से पहले, अमेरिका को वैश्विक मंदी के दौरान उपभोक्ता खर्च के लिए एक अंतिम उपाय के रूप में देखा गया था, लेकिन 2020 के बाद, अमेरिकी निर्यात ने विदेशी मुद्रास्फीति में योगदान दिया है। उसी समय, ऊर्जा की कीमतों के साथ-साथ अमेरिकी डॉलर का मूल्य भी बढ़ गया है, जिससे उन देशों पर मौद्रिक दबाव बढ़ गया है जो ज्यादातर ऊर्जा आयात पर निर्भर हैं। वास्तव में, अमेरिकी डॉलर की मजबूती और ऊर्जा वस्तुओं पर प्रतिबंधों ने 2022 में वैश्विक मुद्रास्फीति में योगदान दिया है। मई 2023 में पोलिटिको द्वारा किए गए विश्लेषण में पाया गया कि संयुक्त राज्य अमेरिका में, मजदूरी पैमाने के निचले 10वें प्रतिशत के लिए मजदूरी वृद्धि ने 2020 से 2022 तक मुद्रास्फीति को 5.7% से हराया। मध्य 50वें प्रतिशत के लिए, वास्तविक मजदूरी 1 प्रतिशत कम थी, जबकि वे शीर्ष 90वें प्रतिशत के लिए 5 प्रतिशत कम थे। 26 जुलाई को, एफ. ई. डी. ने ब्याज दर को बढ़ाकर 5.5% कर दिया और अगस्त में, बंधक दरें बढ़कर 7.23% हो गईं, दोनों 2001 के बाद से सबसे अधिक हैं। कनाडा में भी मुद्रास्फीति कई दशकों के उच्च स्तर पर देखी गई, जो फरवरी 2022 में 5.1 प्रतिशत तक पहुंच गई और दो महीने बाद बढ़कर 6.7 प्रतिशत हो गई। अप्रैल में मुद्रास्फीति फिर से बढ़कर 6.8 प्रतिशत हो गई, जो मई में बढ़कर 7.7 प्रतिशत हो गई, जो 1983 के बाद से अब तक की सबसे अधिक है। जुलाई 2022 में, मेक्सिको के आई. एन. ई. जी. आई. ने केंद्रीय बैंक के 2-4% के लक्ष्य के मुकाबले 8.15% की उपभोक्ता कीमतों में साल-दर-साल वृद्धि की सूचना दी। दक्षिण अमेरिका ब्राजील में, मुद्रास्फीति 2003 के बाद से अपनी उच्चतम दर पर पहुंच गई-नवंबर 2020 की तुलना में नवंबर 2021 में कीमतें 10.74% बढ़ गईं। अर्थशास्त्रियों ने भविष्यवाणी की कि मुद्रास्फीति चरम पर है और वास्तव में, अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ सकती है, आंशिक रूप से केंद्रीय बैंक द्वारा आक्रामक ब्याज दर में वृद्धि के कारण। ऑस्टिंग रेटिंग आंकड़ों के अनुसार, ब्राजील ने 2022 को छठी सबसे कम जी20 मुद्रास्फीति दर के साथ समाप्त किया। 2022 में ब्राजील में दर्ज की गई मुद्रास्फीति 15 वर्षों में पहली बार संयुक्त राज्य अमेरिका से नीचे थी, इसके अलावा यूनाइटेड किंगडम की तुलना में कम थी और जी-20 (दुनिया की 19 सबसे बड़ी और सबसे महत्वपूर्ण अर्थव्यवस्थाओं का समूह और यूरोपीय संघ) में छठी सबसे कम थी। अर्जेंटीना में, एक पुरानी मुद्रास्फीति की समस्या वाले देश में, अगस्त में ब्याज दर को बढ़ाकर 69.5% कर दिया गया था, क्योंकि मुद्रास्फीति और बिगड़कर 20 साल के उच्च स्तर 70 प्रतिशत पर पहुंच गई है, और वर्ष के अंत तक 90 प्रतिशत के शीर्ष पर पहुंचने का अनुमान है। 1991 के बाद पहली बार फरवरी 2023 में मुद्रास्फीति आई. डी. 1 को पार कर गई। चिली में अपने स्वायत्त केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति के कारण कई वर्षों तक मुद्रास्फीति कम रही। हालाँकि, 2022 में 14.1% की रिकॉर्ड आंतरिक मुद्रास्फीति हुई, जो पिछले 30 वर्षों में सबसे अधिक है। अर्थशास्त्रियों के बीच एक आम सहमति है कि चिली की मुद्रास्फीति मुख्य रूप से अंतर्जनित कारकों, विशेष रूप से कोविड-19 महामारी के दौरान आक्रामक विस्तारवादी नीतियों और पेंशन निधि से भारी निकासी के कारण होती है। अर्थशास्त्रियों ने मुद्रास्फीति से निपटने के लिए उच्च ब्याज दरों के कारण 2023 तक संभावित मंदी की भी भविष्यवाणी की है। यूरोप नीदरलैंड में, औसत 2021 मुद्रास्फीति दर 2003 के बाद से सबसे अधिक थी। ऊर्जा की कीमतों में 75 प्रतिशत की वृद्धि के साथ, दिसंबर में दशकों में सबसे अधिक मुद्रास्फीति दर देखी गई। 2023 में, नीदरलैंड अप्रैल से जून तक मंदी में गिर गया। ब्रिटेन में, खाद्य पदार्थों की कीमतों के कारण जुलाई 2022 में मुद्रास्फीति 40 साल के उच्च स्तर 10.1% पर पहुंच गई, और अक्टूबर में और वृद्धि की उम्मीद है जब उच्च ऊर्जा बिलों के आने की उम्मीद है। सितंबर में, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने चेतावनी दी कि ब्रिटेन पहले से ही मंदी में हो सकता है और दिसंबर में, ब्याज दर को वर्ष में नौवीं बार बढ़ाकर 3.5% कर दिया गया, जो 14 वर्षों के लिए उच्चतम स्तर है। ब्रिटेन के खाद्य और पेय पदार्थों की कीमतों में वर्ष में मार्च 2023 तक 19.2% की वृद्धि हुई, जो 45 साल का उच्च स्तर है। 3 अगस्त को BOE ने ब्याज दर को 5.25% तक बढ़ा दिया, जो 2008 के बाद से सबसे अधिक है। अक्टूबर में जर्मनी की मुद्रास्फीति दर 11.7% तक पहुँच गई, जो 1951 के बाद से उच्चतम स्तर है। 2023 में, लगातार मुद्रास्फीति के कारण जर्मनी जनवरी से मार्च तक मंदी में गिर गया। फ्रांस में मई में मुद्रास्फीति 5.8 प्रतिशत तक पहुंच गई, जो तीन दशकों से अधिक समय में सबसे अधिक है। ऊर्जा की बढ़ती कीमतों के परिणामस्वरूप अनुमानित 70,000 लोगों ने चेक सरकार के खिलाफ विरोध प्रदर्शन किया। जून 2022 में, यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ई. सी. बी.) ने मुद्रास्फीति के बढ़ते दबाव के कारण ग्यारह वर्षों में पहली बार ब्याज दरें बढ़ाने का फैसला किया। जुलाई में, यूरो 20 वर्षों में पहली बार अमेरिकी डॉलर से नीचे गिर गया, मुख्य रूप से रूस से ऊर्जा आपूर्ति प्रतिबंधों की आशंकाओं के कारण, लेकिन यह भी कि ईसीबी ब्याज दरों को बढ़ाने में अमेरिका, ब्रिटेन और अन्य केंद्रीय बैंकों से पीछे रह गया। यूरोज़ोन मुद्रास्फीति अगस्त और सितंबर में क्रमशः 9.1% और 10% तक पहुँच गई, जिससे ई. सी. बी. को सितंबर की शुरुआत में वर्ष में दूसरी बार ब्याज दरों को 1.25% तक बढ़ाने के लिए प्रेरित किया गया। अक्टूबर में, मुद्रास्फीति 10.7% तक पहुँच गई, जो 1997 में रिकॉर्ड शुरू होने के बाद से सबसे अधिक है। 2023 में, यूरोज़ोन जनवरी से मार्च तक मंदी में गिर गया और मार्च में भी, यूरोज़ोन की मूल मुद्रास्फीति रिकॉर्ड 5.7% तक पहुँच गई, जो 2001 में रिकॉर्ड शुरू होने के बाद से उच्चतम स्तर है। 14 सितंबर को, ई. सी. बी. ने लगातार दसवीं बार ब्याज दर को बढ़ाकर 4 प्रतिशत कर दिया, जो 1999 में यूरो की शुरुआत के बाद से सबसे अधिक है। एशिया अप्रैल 2022 में, फिलीपींस में 6.1% मुद्रास्फीति दर्ज की गई, जो अक्टूबर 2018 के बाद से सबसे अधिक है। फिलीपींस सांख्यिकी प्राधिकरण ने अनुमान लगाया कि आने वाले महीनों में यह संख्या अधिक होने की संभावना है। राष्ट्रपति बोंगबोंग मार्कोस ने दावा किया कि रिकॉर्ड मुद्रास्फीति दर "उतनी अधिक नहीं" थी। 5 जनवरी, 2023 को फिलीपींस में दिसंबर 2022 से मुद्रास्फीति तेजी से बढ़कर 8.1% हो गई। अक्टूबर 2022 में, जापानी येन ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 32 साल के निचले स्तर को छुआ, मुख्य रूप से बाद वाले की ताकत के कारण। नवंबर में, जापान की मुख्य मुद्रास्फीति दर 41 साल के उच्च स्तर 3.7 प्रतिशत पर पहुंच गई। न्यूजीलैंड में ओशिनिया मुद्रास्फीति जुलाई 2022 में पूर्वानुमान से अधिक बढ़कर 7.3% तक पहुंच गई, जो 1990 के बाद से सबसे अधिक है। एएनजेड के अर्थशास्त्रियों ने कथित तौर पर कहा कि उन्हें मुद्रास्फीति के दबाव का मुकाबला करने के लिए ब्याज दर में तेजी से वृद्धि की उम्मीद है। फिजी में अप्रैल 2022 में मुद्रास्फीति बढ़कर 4.7 प्रतिशत हो गई, जबकि 2021 में यह-2.4 प्रतिशत थी। अप्रैल 2022 में खाद्य पदार्थों की कीमतों में 6.9% की वृद्धि हुई, ईंधन में 25.2%, मिट्टी के तेल में 28.5% और गैस में 27.7% की वृद्धि हुई। यह भी देखें कोविड-19 मंदी कोविड-19 महामारी का आर्थिक प्रभाव यूक्रेन पर रूसी आक्रमण का आर्थिक प्रभाव 2021 यूनाइटेड किंगडम प्राकृतिक गैस आपूर्तिकर्ता संकट 2022 शेयर बाजार में गिरावट 2020 वस्तुओं में उछाल 2023 बैंकिंग संकट मुद्रास्फीति न्यूनीकरण संदर्भ अधिनियम बाहरी लिंक एफटी का 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