Condor (options)
एक कोंडोर एक सीमित-जोखिम, गैर-दिशात्मक विकल्प व्यापार रणनीति है जिसमें चार अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों पर चार विकल्प होते हैं। कोंडोर का खरीदार लाभ अर्जित करता है यदि अंतर्निहित अवधि समाप्त होने पर आंतरिक दो हड़तालों के बीच या उसके पास है, लेकिन सीमित नुकसान होता है यदि अंतर्निहित अवधि समाप्त होने पर बाहरी दो हड़तालों के पास या बाहर है। इसलिए, लंबे कंडोर का उपयोग उन व्यापारियों द्वारा किया जाता है जो अंतर्निहित सीमित सीमा (कम अस्थिरता) के भीतर रहने की उम्मीद करते हैं, जबकि छोटे कंडोर का उपयोग उन व्यापारियों द्वारा किया जाता है जो अंतर्निहित किसी भी दिशा में एक बड़ा कदम उठाने की उम्मीद करते हैं। तितली की तुलना में, एक कोंडोर संभावित अंतर्निहित मूल्यों की एक विस्तृत श्रृंखला में लाभदायक है, लेकिन इसका प्रीमियम अधिक है और इसलिए इसका अधिकतम लाभ कम है। एक लंबे कोंडोर में एक ही प्रकार के चार विकल्प होते हैं (सभी कॉल या सभी पुट)। बाहरी प्रहारों में विकल्प खरीदे जाते हैं और आंतरिक प्रहार बेचे जाते हैं (और उल्टा एक छोटे कोंडोर के लिए किया जाता है)। दो सबसे कम प्रहारों के बीच का अंतर दो सबसे अधिक प्रहारों के बीच के अंतर के समान होना चाहिए। सभी चार विकल्पों की एक ही अंतर्निहित और एक ही समाप्ति तिथि होनी चाहिए। समाप्ति पर, एक कोंडोर का मूल्य कहीं न कहीं 0 और दोनों उच्च (या दो कम) स्ट्राइक कीमतों के बीच का अंतर होगा। यह अपना अधिकतम लाभ प्राप्त करता है यदि अंतर्निहित समाप्ति पर दो आंतरिक हड़ताल मूल्यों के बीच है, और यह बेकार हो जाता है यदि अंतर्निहित दो बाहरी हड़ताल मूल्यों के बाहर है (बाद के मामले में खरीदार का नुकसान स्थिति में प्रवेश करने के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम है)। एक लंबे कंडोर में एक सकारात्मक थीटा होता है जब अंतर्निहित आंतरिक प्रहार के पास होता है, लेकिन एक नकारात्मक थीटा जब अंतर्निहित बाहरी प्रहार के पास होता है। एक कोंडोर को दो ऊर्ध्वाधर फैलाव के फैलाव के रूप में सोचा जा सकता है, सीमित जोखिम के साथ एक स्ट्रेंगल के संशोधन के रूप में, या एक तितली के संशोधन के रूप में जहां शरीर में विकल्पों की अलग-अलग स्ट्राइक कीमतें होती हैं। एक कोंडोर को "विस्तारित तितली" के रूप में भी जाना जाता है, क्योंकि इसका अधिकतम लाभ एक तितली की तुलना में अंतर्निहित कीमतों की एक विस्तृत श्रृंखला पर पहुंच जाता है। तितलियों और कोंडोर दोनों को "विंगस्प्रेड" के रूप में जाना जाता है। कोंडोर का नाम इसलिए रखा गया है क्योंकि इसका भुगतान आरेख एक बड़े पक्षी जैसे कोंडोर से कथित रूप से मिलता-जुलता है। आयरन कोंडोर एक ऐसी रणनीति है जो एक छोटे कोंडोर के भुगतान को दोहराती है, लेकिन विकल्पों के एक अलग संयोजन के साथ। सीढ़ी (विकल्प संयोजन) भी देखें संदर्भ वित्तीय बाजार विकल्प (वित्त) व्युत्पन्न (वित्त)