Forward price
ફોરવર્ડ પ્રાઇસ (અથવા કેટલીકવાર ફોરવર્ડ રેટ) એ ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટમાં એસેટની કિંમત પર સંમત થાય છે. તર્કસંગત કિંમતની ધારણાનો ઉપયોગ કરીને, વેપારપાત્ર અંતર્ગત સંપત્તિ પર આગળના કરાર માટે, આગળની કિંમત હાજર કિંમત અને કોઈપણ ડિવિડન્ડની દ્રષ્ટિએ વ્યક્ત કરી શકાય છે. નોન-ટ્રેડેબલ્સ પર ફોરવર્ડ્સ માટે, ફોરવર્ડની કિંમત નક્કી કરવી એક જટિલ કાર્ય હોઈ શકે છે. ફોરવર્ડ પ્રાઈસ ફોર્મ્યુલા જો અંતર્ગત એસેટ ટ્રેડેબલ હોય અને ડિવિડન્ડ અસ્તિત્વમાં હોય, તો ફોરવર્ડ પ્રાઈસ આના દ્વારા આપવામાં આવે છેઃ એક સમયે ચૂકવવાની ફોરવર્ડ પ્રાઈસ ક્યાં છે તે એક્સપોનેન્શલ ફંક્શન (સતત ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજની ગણતરી માટે વપરાય છે) જોખમ મુક્ત વ્યાજ દર છે જે કન્વીનિયન્સ યીલ્ડ એટલે એસેટની હાજર કિંમત (એટલે કે. તે 0 સમયે શું વેચશે) એ એક ડિવિડન્ડ છે જે તે સમયે ચૂકવવાની બાંયધરી આપવામાં આવે છે જ્યાં ફોરવર્ડ પ્રાઈસ ફોર્મ્યુલાનો પુરાવો અહીં બે પ્રશ્નો છે કે શોર્ટ પોઝિશન (એસેટના વિક્રેતા) એ તેનો મહત્તમ લાભ મેળવવા માટે કઈ કિંમત આપવી જોઈએ, અને લાંબી સ્થિતિ (એસેટના ખરીદનાર) એ તેનો મહત્તમ લાભ મેળવવા માટે કઈ કિંમત સ્વીકારવી જોઈએ? ઓછામાં ઓછું આપણે જાણીએ છીએ કે બંને સોદામાં કોઈ પૈસા ગુમાવવા માંગતા નથી. ટૂંકી સ્થિતિ લાંબી સ્થિતિ જેટલી જાણે છે તેટલી જ જાણે છેઃ ટૂંકી/લાંબી સ્થિતિ બંને એવી કોઈ પણ યોજનાથી વાકેફ હોય છે કે જેમાં તેઓ અમુક આગળના ભાવને ધ્યાનમાં રાખીને નફો મેળવવા માટે ભાગ લઈ શકે. તેથી અલબત્ત તેઓએ વાજબી કિંમત પર સમાધાન કરવું પડશે નહીં તો વ્યવહાર થઈ શકશે નહીં. આર્થિક અભિવ્યક્તિ હશેઃ (વાજબી કિંમત + સંપત્તિના ડિવિડન્ડનું ભાવિ મૂલ્ય)-સંપત્તિની હાજર કિંમત = મૂડી આગળ કિંમત = હાજર કિંમત-વહનની કિંમત તે સંપત્તિના ડિવિડન્ડનું ભાવિ મૂલ્ય (આ બોન્ડ્સમાંથી કૂપન, ઘરનું માસિક ભાડું, પાકમાંથી ફળ વગેરે પણ હોઈ શકે છે) વ્યાજના જોખમ મુક્ત બળનો ઉપયોગ કરીને ગણતરી કરવામાં આવે છે. આનું કારણ એ છે કે આપણે જોખમ મુક્ત પરિસ્થિતિમાં છીએ (આગળના કરારનો આખો મુદ્દો જોખમમાંથી છુટકારો મેળવવાનો અથવા ઓછામાં ઓછું તેને ઘટાડવાનો છે) તો પછી સંપત્તિનો માલિક કોઈ જોખમ કેમ લેશે? તે જોખમ મુક્ત દરે પુનઃ રોકાણ કરશે (એટલે કે. યુ. એસ. ટી-બિલ કે જેને જોખમ મુક્ત માનવામાં આવે છે). સંપત્તિની હાજર કિંમત એ ફક્ત તે સમયે બજાર મૂલ્ય છે જ્યારે આગળનો કરાર કરવામાં આવે છે. તેથી અને તેનો ચોખ્ખો લાભ તે સમયગાળા માટે સંપત્તિ રાખવાની તક કિંમતમાંથી જ આવી શકે છે (તે તેને વેચી શક્યો હોત અને જોખમ મુક્ત દરે નાણાંનું રોકાણ કરી શક્યો હોત). ધારો કે K = વાજબી કિંમત C = મૂડીની કિંમત S = સંપત્તિ F ની હાજર કિંમત I = સંપત્તિના ડિવિડન્ડનું ભાવિ મૂલ્ય I = F નું વર્તમાન મૂલ્ય (r નો ઉપયોગ કરીને ડિસ્કાઉન્ટેડ) r = જોખમ મુક્ત વ્યાજ દર સતત ચક્રવૃદ્ધિ T = જ્યારે કરાર કરવામાં આવ્યો ત્યારથી સમયની લંબાઈ વાજબી કિંમત માટે ઉકેલ અને ગણિતને બદલીને આપણને મળે છેઃ જ્યાંઃ (જ્યાં j એ T ના સમયગાળા દીઠ વ્યાજનો અસરકારક દર છે) જ્યાં ci એ સમય t i પર ચૂકવવામાં આવેલ ith ડિવિડન્ડ છે. થોડો ઘટાડો કરવાથી આપણે સમાપ્ત કરીએ છીએઃ નોંધ લો કે ઉપરોક્ત વ્યુત્પત્તિમાં ગર્ભિત એવી ધારણા છે કે અંતર્ગત વેપાર કરી શકાય છે. આ ધારણા ચોક્કસ પ્રકારના ફોરવર્ડ્સ માટે માન્ય નથી. જ્યારે વ્યાજ દરો અસ્થિર હોય ત્યારે ફોરવર્ડ અને ફ્યુચર્સ કિંમતો વચ્ચે તફાવત હોય છે. જ્યારે વ્યાજ દરો નિર્ધારિત હોય ત્યારે આ તફાવત અદૃશ્ય થઈ જાય છે. સ્ટોકેસ્ટિક પ્રક્રિયાઓની ભાષામાં, ફોરવર્ડ કિંમત એ ફોરવર્ડ માપ હેઠળ માર્ટીંગેલ છે, જ્યારે ફ્યુચર્સ કિંમત એ જોખમ-તટસ્થ માપ હેઠળ માર્ટીંગેલ છે. જ્યારે વ્યાજ દરો નિર્ધારિત હોય ત્યારે આગળનું માપ અને જોખમ તટસ્થ માપ સમાન હોય છે. ફોરવર્ડ રેટ ફોરવર્ડ માપ કન્વીનિયન્સ યીલ્ડ કોસ્ટ ઓફ કેરી બેકવર્ડેશન કોન્ટેન્ગો સંદર્ભો ગ્રંથસૂચિ ફાઇનાન્સમાં દ્વિપદી નમૂનાઓ-નાણાકીય બજારોમાં વેન ડેર હોક અને ઇલિયટ માર્ટિંગેલ પદ્ધતિઓ-મ્યુસીલા અને રુટકોવ્સ્કી ડેરિવેટિવ્ઝ (ફાઇનાન્સ) નાણાકીય અર્થશાસ્ત્ર