U.S. Securities and Exchange Commission
યુ. એસ. સિક્યુરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ કમિશન (એસઈસી) એ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ફેડરલ સરકારની એક સ્વતંત્ર એજન્સી છે, જે 1929ના વોલ સ્ટ્રીટ ક્રેશ પછી બનાવવામાં આવી હતી. એસ. ઇ. સી. નો પ્રાથમિક હેતુ બજારની હેરફેર સામે કાયદાનો અમલ કરવાનો છે. 1934 ના સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જ એક્ટ ઉપરાંત, જેણે તેની રચના કરી હતી, SEC 1933 ના સિક્યોરિટીઝ એક્ટ, 1939 ના ટ્રસ્ટ ઇન્ડેન્ચર એક્ટ, 1940 ના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કંપની એક્ટ, 1940 ના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝર્સ એક્ટ, 2002 ના સરબેન્સ-ઓક્સલી એક્ટ અને અન્ય કાયદાઓ લાગુ કરે છે. એસઈસીની રચના 1934ના સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જ એક્ટની કલમ 4 દ્વારા કરવામાં આવી હતી (જે હવે એક્સચેન્જ એક્ટ અથવા 1934 એક્ટ તરીકે ઓળખાય છે). એસ. ઇ. સી. નું ત્રણ ભાગનું મિશન છેઃ રોકાણકારોનું રક્ષણ કરવું; વાજબી, સુવ્યવસ્થિત અને કાર્યક્ષમ બજારો જાળવવા; અને મૂડી નિર્માણને સરળ બનાવવું. તેના આદેશને હાંસલ કરવા માટે, SEC એ વૈધાનિક જરૂરિયાતને લાગુ કરે છે કે જાહેર કંપનીઓ અને અન્ય નિયંત્રિત કંપનીઓ ત્રિમાસિક અને વાર્ષિક અહેવાલો, તેમજ અન્ય સામયિક અહેવાલો રજૂ કરે. વાર્ષિક નાણાકીય અહેવાલો ઉપરાંત, કંપનીના અધિકારીઓએ "વ્યવસ્થાપન ચર્ચા અને વિશ્લેષણ" (એમ. ડી. એન્ડ. એ.) તરીકે ઓળખાતું વર્ણનાત્મક ખાતું પૂરું પાડવું આવશ્યક છે, જે કામગીરીના અગાઉના વર્ષની રૂપરેખા આપે છે અને તે સમયગાળામાં કંપનીએ કેવું પ્રદર્શન કર્યું તે સમજાવે છે. એમ. ડી. એન્ડ. એ. સામાન્ય રીતે આગામી વર્ષને પણ સ્પર્શ કરશે, જેમાં ભવિષ્યના લક્ષ્યાંકો અને નવા પ્રોજેક્ટ માટેના અભિગમોની રૂપરેખા આપવામાં આવશે. તમામ રોકાણકારો માટે સમાન તકો ઊભી કરવાના પ્રયાસરૂપે, SEC EDGAR (ઇલેક્ટ્રોનિક ડેટા ગેધરિંગ, એનાલિસિસ એન્ડ રીટ્રીવલ સિસ્ટમ) નામના ઓનલાઇન ડેટાબેઝની જાળવણી કરે છે, જેમાંથી રોકાણકારો આ અને એજન્સીમાં દાખલ કરવામાં આવેલી અન્ય માહિતી મેળવી શકે છે. મૂડી બજારોમાં રોકાણ કરતી વખતે રોકાણકારો માટે સારા નિર્ણયો લેવા માટે જાહેર કંપનીઓના ત્રિમાસિક અને અર્ધવાર્ષિક અહેવાલો નિર્ણાયક છે. બેંકિંગથી વિપરીત, મૂડી બજારોમાં રોકાણની સંઘીય સરકાર દ્વારા બાંયધરી આપવામાં આવતી નથી. મોટા લાભની સંભાવનાને મોટા નુકસાન સામે તોલવાની જરૂર છે. ઇશ્યુઅર અને સુરક્ષા વિશેની નાણાકીય અને અન્ય માહિતીની ફરજિયાત જાહેરાત ખાનગી વ્યક્તિઓ તેમજ મોટી સંસ્થાઓને તેઓ જે જાહેર કંપનીઓમાં રોકાણ કરે છે તેના વિશે સમાન મૂળભૂત તથ્યો આપે છે, જેનાથી આંતરિક વેપાર અને છેતરપિંડી ઘટાડતી વખતે જાહેર તપાસ વધે છે. એસ. ઇ. સી. ઇ. ડી. જી. એ. આર. પ્રણાલી દ્વારા લોકોને અહેવાલો ઉપલબ્ધ કરાવે છે. એસઈસી જાહેર શિક્ષણ માટે રોકાણ સંબંધિત વિષયો પર પ્રકાશનો પણ પ્રદાન કરે છે. એ જ ઓનલાઇન સિસ્ટમ રોકાણકારો પાસેથી ટીપ્સ અને ફરિયાદો પણ લે છે જેથી એસઇસીને જામીનગીરી કાયદાના ઉલ્લંઘનકારોને શોધવામાં મદદ મળે. SEC ચાલુ તપાસના અસ્તિત્વ અથવા સ્થિતિ પર ક્યારેય ટિપ્પણી ન કરવાની કડક નીતિનું પાલન કરે છે. ઇતિહાસ પૃષ્ઠભૂમિ સંઘીય પ્રતિભૂતિ કાયદાના અમલ અને એસ. ઇ. સી. ની રચના પહેલા, પ્રતિભૂતિ વેપાર કહેવાતા વાદળી આકાશ કાયદા દ્વારા સંચાલિત થતો હતો. આ કાયદાઓ રાજ્ય સ્તરે ઘડવામાં આવ્યા હતા અને લાગુ કરવામાં આવ્યા હતા અને લોકોને છેતરપિંડીથી બચાવવા માટે જામીનગીરીઓની રજૂઆત અને વેચાણનું નિયમન કરવામાં આવ્યું હતું. આ કાયદાઓની ચોક્કસ જોગવાઈઓ રાજ્યોમાં અલગ અલગ હોવા છતાં, તે બધાએ તમામ જામીનગીરીઓ અને વેચાણની નોંધણી તેમજ દરેક યુ. એસ. સ્ટોક બ્રોકર અને બ્રોકરેજ પેઢીની નોંધણી જરૂરી હતી. જો કે, વાદળી આકાશના કાયદાઓને સામાન્ય રીતે બિનઅસરકારક માનવામાં આવતા હતા. ઉદાહરણ તરીકે, 1915 ની શરૂઆતમાં, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકર્સ એસોસિએશને તેના સભ્યોને કહ્યું હતું કે તેઓ મેઇલ દ્વારા રાજ્યની રેખાઓ પર સિક્યોરિટીઝ ઓફર કરીને વાદળી આકાશ કાયદાને અવરોધી શકે છે. એસઈસીની સત્તાની સ્થાપના 1933ના સિક્યોરિટીઝ એક્ટ અને 1934ના સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જ એક્ટ દ્વારા કરવામાં આવી હતી; બંને કાયદાઓને ફ્રેન્કલીન ડી. રુઝવેલ્ટના ન્યૂ ડીલ પ્રોગ્રામનો ભાગ માનવામાં આવે છે. પ્રતિભૂતિ બજારોમાં દુરુપયોગ અને છેતરપિંડી પર પેકોરા કમિશનની સુનાવણી પછી, કોંગ્રેસે 1933નો પ્રતિભૂતિ કાયદો (1933) પસાર કર્યો, જે રાજ્યની રેખાઓ પર પ્રતિભૂતિઓના મૂળ મુદ્દાઓનું નિયમન કરે છે, મુખ્યત્વે તે જારી કરતી કંપનીઓને વેચાણ પહેલાં વિતરણની નોંધણી કરવાની જરૂર પડે છે જેથી રોકાણકારો મૂળભૂત નાણાકીય માહિતી મેળવી શકે અને માહિતીસભર નિર્ણયો લઈ શકે. કાયદાના અમલીકરણના પ્રથમ વર્ષ માટે, કાયદાનું અમલીકરણ ફેડરલ ટ્રેડ કમિશન પાસે હતું. ત્યારપછીનો 1934 નો સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જ એક્ટ (1934) સિક્યોરિટીઝ માટે ગૌણ બજારોનું નિયમન કરે છે. 1934નો કાયદો વ્યક્તિઓ અને કંપનીઓ વચ્ચેના ગૌણ વેપારનું નિયમન કરે છે જે ઘણીવાર જામીનગીરીઓના મૂળ જારીકર્તાઓ સાથે અસંબંધિત હોય છે. એસ. ઇ. સી. ની સત્તા હેઠળની સંસ્થાઓમાં ન્યૂયોર્ક સ્ટોક એક્સચેન્જ, સ્વ-નિયમનકારી સંસ્થાઓ, મ્યુનિસિપલ સિક્યોરિટીઝ રૂલમેકિંગ બોર્ડ, નાસ્ડેક, વૈકલ્પિક વેપાર પ્રણાલીઓ અને અન્ય લોકોના ખાતાઓ માટેના વ્યવહારોમાં રોકાયેલા અન્ય કોઈપણ વ્યક્તિઓ જેવા ભૌતિક વેપાર માળ સાથેના સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જનો સમાવેશ થાય છે. 1934ના અધિનિયમની કલમ 4એ 1933ના અધિનિયમ હેઠળ એફટીસીની અમલીકરણ સત્તાને નવા રચાયેલા પ્રતિભૂતિ અને વિનિમય આયોગને હસ્તાંતરિત કરી અને નવા આયોગને બંને કાયદાઓ લાગુ કરવાની જવાબદારી સોંપી. 1934માં, રૂઝવેલ્ટએ તેમના મિત્ર જોસેફ પી. કેનેડીને એસઈસીના અધ્યક્ષ તરીકે નિયુક્ત કર્યા, જેઓ સ્વ-નિર્મિત કરોડપતિ, નાણાંકાર અને આઇરિશ-અમેરિકન સમુદાયના નેતા હતા. રૂઝવેલ્ટએ અંશતઃ વોલ સ્ટ્રીટ પરના તેમના અનુભવના આધારે કેનેડીની પસંદગી કરી હતી. અન્ય પાંચ કમિશનરોમાંથી બે જેમ્સ એમ. લેન્ડિસ અને ફર્ડિનાન્ડ પેકોરા હતા. કેનેડીએ એસઈસી સ્ટાફમાં સંખ્યાબંધ બુદ્ધિશાળી યુવાન વકીલોને ઉમેર્યા, જેમાં વિલિયમ ઓ. ડગ્લાસ અને એબે ફોર્ટાસનો સમાવેશ થાય છે, જે બંને પાછળથી સુપ્રીમ કોર્ટના ન્યાયમૂર્તિ બન્યા હતા. કેનેડીની ટીમે નવા કમિશન માટે ચાર મિશનને વ્યાખ્યાયિત કર્યાઃ (1) પ્રતિભૂતિ બજારમાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ પુનઃસ્થાપિત કરવો, જે વ્યવહારીક રીતે તૂટી ગયો હતો; (2) રોકાણકારોને લક્ષ્યાંકિત કરતી કપટપૂર્ણ અને અયોગ્ય પ્રથાઓને દૂર કરીને અને દૂર કરીને પ્રતિભૂતિ બજારોમાં અખંડિતતા પુનઃસ્થાપિત કરવી; (3) મોટા નિગમના ટોચના અધિકારીઓ દ્વારા મિલિયન ડોલરના આંતરિક વેપારને સમાપ્ત કરવો; અને (4) સ્પષ્ટ સમયમર્યાદા, નિયમો અને માર્ગદર્શિકાઓના સ્પષ્ટ સેટ સાથે અમેરિકામાં વેચાયેલી પ્રતિભૂતિઓ માટે નોંધણીની જટિલ અને સાર્વત્રિક પ્રણાલી સ્થાપિત કરવી. એસઈસી સફળ થયું; કેનેડીએ અમેરિકન વેપારી સમુદાયને ખાતરી આપી કે તેઓ હવે વોલ સ્ટ્રીટ દ્વારા છેતરવામાં આવશે નહીં અને છેતરવામાં આવશે નહીં અને તેનો ફાયદો ઉઠાવશે નહીં. તેઓ સામાન્ય રોકાણકારો માટે બજારમાં પાછા ફરવા અને અર્થતંત્રને ફરીથી વિકસાવવા માટે ચીયરલિડર બન્યા હતા. પાછળથી એસ. ઇ. સી. કમિશનરો અને અધ્યક્ષોમાં વિલિયમ ઓ. ડગ્લાસ, જેરોમ ફ્રેન્ક અને વિલિયમ જે. કેસીનો સમાવેશ થાય છે. 1994 થી, એસ. ઇ. સી. સાથે દાખલ કરાયેલા મોટાભાગના નોંધણી નિવેદનો (અને સંકળાયેલ સામગ્રી) એસ. ઇ. સી. ની ઓનલાઇન સિસ્ટમ, ઇ. ડી. જી. એ. આર. દ્વારા મેળવી શકાય છે. 2019 માં, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ કમિશન હિસ્ટોરિકલ સોસાયટીએ 1930 ના દાયકાથી યુ. એસ. સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ સ્ટ્રક્ચરમાં ફેરફારોને સમજાવવા માટે એક ઓનલાઇન ગેલેરી રજૂ કરી હતી. ઓનલાઈન ગેલેરીમાં ડઝનેક દસ્તાવેજો, કાગળો, મુલાકાતો, ફોટા અને વીડિયો દ્વારા સમર્થિત વર્ણનાત્મક ઇતિહાસ છે. અધ્યક્ષોની યાદી સંગઠનાત્મક માળખું આયોગના સભ્યો આયોગમાં પાંચ કમિશનરો હોય છે જેમની નિમણૂક યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના રાષ્ટ્રપતિ દ્વારા કરવામાં આવે છે. ત્રણથી વધુ કમિશનરો એક જ રાજકીય પક્ષના હોઈ શકે નહીં. તેમનો કાર્યકાળ પાંચ વર્ષ સુધી ચાલે છે અને દર વર્ષે 5 જૂનના રોજ એક કમિશનરનો કાર્યકાળ સમાપ્ત થાય છે. મુદત પૂરી થયાના અઢાર વધારાના મહિના સુધી સેવા ચાલુ રહી શકે છે. પ્રમુખ કમિશનરોમાંથી એકને ચેરમેન તરીકે પણ નિયુક્ત કરે છે, જે એસ. ઇ. સી. ના ટોચના કારોબારી છે. જો કે, પ્રમુખ પાસે નિયુક્ત કમિશનરોને બરતરફ કરવાની સત્તા નથી, જે જોગવાઈ એસઈસીની સ્વતંત્રતાને સુનિશ્ચિત કરવા માટે કરવામાં આવી હતી. આ મુદ્દો 2008ની રાષ્ટ્રપતિની ચૂંટણી દરમિયાન આગામી નાણાકીય કટોકટીના સંબંધમાં ઊભો થયો હતો. એસઈસીની અંદર પાંચ વિભાગો છે. તેનું મુખ્ય મથક વોશિંગ્ટન, ડી. સી. માં છે. એસઈસીના વિભાગો છેઃ કોર્પોરેશન ફાઇનાન્સ ટ્રેડિંગ એન્ડ માર્કેટ્સ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજમેન્ટ એન્ફોર્સમેન્ટ ઇકોનોમિક એન્ડ રિસ્ક એનાલિસિસ કોર્પોરેશન ફાઇનાન્સ એ વિભાગ છે જે જાહેર કંપનીઓ દ્વારા કરવામાં આવેલી જાહેરાતની દેખરેખ રાખે છે, તેમજ કંપનીઓ દ્વારા કરવામાં આવેલા વિલીનીકરણ જેવા વ્યવહારોની નોંધણીની દેખરેખ રાખે છે. આ વિભાગ ઈડીજીએઆરના સંચાલન માટે પણ જવાબદાર છે. વેપાર અને બજાર વિભાગ નાણાકીય ઉદ્યોગ નિયમનકારી સત્તામંડળ (એફ. આઈ. એન. આર. એ.) અને મ્યુનિસિપલ સિક્યોરિટીઝ રૂલમેકિંગ બોર્ડ (એમ. એસ. આર. બી.) જેવી સ્વ-નિયમનકારી સંસ્થાઓ (એસ. આર. ઓ.) અને તમામ દલાલ-વેપારી પેઢીઓ અને રોકાણ ગૃહોની દેખરેખ રાખે છે. આ વિભાગ નિયમોમાં સૂચિત ફેરફારોનું અર્થઘટન પણ કરે છે અને ઉદ્યોગની કામગીરીનું નિરીક્ષણ કરે છે. વ્યવહારમાં, એસ. ઇ. સી. તેની મોટાભાગની અમલીકરણ અને નિયમ બનાવવાની સત્તા એફ. આઇ. એન. આર. એ. ને આપે છે. હકીકતમાં, અન્ય એસ. આર. ઓ. દ્વારા નિયંત્રિત ન હોય તેવી તમામ વેપારી સંસ્થાઓએ એફ. આઈ. એન. આર. એ. ના સભ્ય તરીકે નોંધણી કરાવવી આવશ્યક છે. સિક્યોરિટીઝનો વેપાર કરતી વ્યક્તિઓએ નોંધાયેલા પ્રતિનિધિ બનવા માટે એફ. આઈ. એન. આર. એ. દ્વારા સંચાલિત પરીક્ષાઓ પાસ કરવી આવશ્યક છે. રોકાણ વ્યવસ્થાપન વિભાગ નોંધાયેલ રોકાણ કંપનીઓની દેખરેખ રાખે છે, જેમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ તેમજ નોંધાયેલ રોકાણ સલાહકારોનો સમાવેશ થાય છે. આ સંસ્થાઓ વિવિધ ફેડરલ સિક્યોરિટીઝ કાયદા હેઠળ વ્યાપક નિયમનને આધિન છે. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજમેન્ટ વિભાગ વિવિધ ફેડરલ સિક્યોરિટીઝ કાયદાઓનું સંચાલન કરે છે, ખાસ કરીને, 1940નો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કંપની એક્ટ અને 1940નો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝર્સ એક્ટ. આ વિભાગની જવાબદારીઓમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ જાહેર અને SEC નિરીક્ષણ અને અમલીકરણ કર્મચારીઓ માટે કાયદા અને નિયમોનું અર્થઘટન કરવામાં કમિશનને મદદ કરવી; બિન-કાર્યવાહીની વિનંતીઓ અને મુક્તિ માટેની વિનંતીઓનો જવાબ આપવો; રોકાણ કંપની અને રોકાણ સલાહકાર ફાઇલિંગની સમીક્ષા કરવી; રોકાણ કંપનીઓ અને સલાહકારોને સંડોવતા અમલીકરણ બાબતોમાં કમિશનને મદદ કરવી; અને નવા સંજોગોમાં SEC નિયમોને અનુકૂળ કરવા માટે કમિશનને સલાહ આપવી. એન્ફોર્સમેન્ટ ડિવિઝન કથિત ઉલ્લંઘનકારો સામે કાનૂની કાર્યવાહી કરવા માટે સિક્યોરિટીઝ કાયદા અને નિયમોના ઉલ્લંઘનની તપાસ કરે છે. તે કર્મચારીઓની સંખ્યા અને બજેટ બંનેની દ્રષ્ટિએ સૌથી મોટો વિભાગ છે, અને 2007-2008 ની નાણાકીય કટોકટી પછી તેના સંસાધનોમાં અડધાથી વધુનો વધારો થયો છે. એસ. ઇ. સી. યુ. એસ. ડિસ્ટ્રિક્ટ કોર્ટમાં નાગરિક કાર્યવાહી લાવી શકે છે, અથવા વહીવટી કાર્યવાહી જે સ્વતંત્ર વહીવટી કાયદાના ન્યાયાધીશ (એ. એલ. જે.) દ્વારા સાંભળવામાં આવે છે. એસઈસી પાસે ફોજદારી સત્તા નથી પરંતુ તે રાજ્ય અને સંઘીય વકીલોને બાબતોનો સંદર્ભ આપી શકે છે. આર્થિક અને જોખમ વિશ્લેષણ વિભાગ (DERA) ની રચના સપ્ટેમ્બર 2009માં SECના મુખ્ય ધ્યેયમાં નાણાકીય અર્થશાસ્ત્ર અને સખત ડેટા વિશ્લેષણને એકીકૃત કરવા માટે કરવામાં આવી હતી. આ વિભાગ એસ. ઇ. સી. પ્રવૃત્તિઓની સમગ્ર શ્રેણીમાં સામેલ છે, જેમાં નીતિ નિર્માણ, નિયમ નિર્માણ, અમલીકરણ અને તપાસનો સમાવેશ થાય છે. એજન્સીની "થિંક ટેન્ક" તરીકે, DERA વિવિધ શૈક્ષણિક શાખાઓ, માત્રાત્મક અને બિન-માત્રાત્મક અભિગમો અને બજાર સંસ્થાઓ અને પ્રથાઓના જ્ઞાન પર આધાર રાખે છે જેથી કમિશનને જટિલ બાબતોને નવા પ્રકાશમાં લાવવામાં મદદ મળે. DERA નવા નાણાકીય ઉત્પાદનો અને વ્યૂહરચનાઓ સાથે સંકળાયેલા જોખમો અને વલણોને ઓળખવા, તેનું વિશ્લેષણ કરવા અને તેનો પ્રતિસાદ આપવાના આયોગના પ્રયાસોમાં પણ મદદ કરે છે. તેની પ્રવૃત્તિઓની શ્રેણી અને પ્રકૃતિ દ્વારા, DERA સમગ્ર એજન્સીમાં સહયોગી પ્રયાસોને પ્રોત્સાહન આપવાનું અને એજન્સીની સંસ્થાકીય કુશળતાની અસરને મર્યાદિત કરી શકે તેવા અવરોધોને તોડવાનું નિર્ણાયક કાર્ય કરે છે. ડિવિઝનની પ્રવૃત્તિઓમાં કમિશન અને અન્ય વિભાગો/કચેરીઓને વિગતવાર, ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા આર્થિક અને આંકડાકીય વિશ્લેષણ અને ચોક્કસ વિષયની કુશળતા પ્રદાન કરવી અને ફેડરલ સિક્યોરિટીઝ કાયદાના સંભવિત ઉલ્લંઘનના સંકેત આપતા બજારના જોખમોને સક્રિય રીતે શોધવા માટે કસ્ટમાઇઝ્ડ, વિશ્લેષણાત્મક સાધનો અને વિશ્લેષણ વિકસાવવાનો સમાવેશ થાય છે. ડેટાનો ઉપયોગ કરીને, DERA સ્ટાફ જોખમોને ઓળખતી પેટર્ન શોધવા માટે રચાયેલ વિશ્લેષણાત્મક કાર્યક્રમો બનાવે છે, જે કમિશન વિભાગો અને કચેરીઓને સંભવિત ગેરવર્તણૂકને લક્ષ્યાંકિત કરવા માટે દુર્લભ સંસાધનો તૈનાત કરવા સક્ષમ બનાવે છે. DERAમાં આયોગના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી પણ છે. પ્રાદેશિક કચેરીઓ સમગ્ર યુ. એસ. માં 11 પ્રાદેશિક કચેરીઓ છે, જે સંબંધિત પ્રાદેશિક નિયામકના નામ સાથે નીચે સૂચિબદ્ધ છે. એસઈસીની કચેરીઓમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ જનરલ કાઉન્સેલનું કાર્યાલય, જે ફેડરલ અપીલ અદાલતો સમક્ષ એજન્સીના "વકીલ" તરીકે કામ કરે છે અને કમિશન અને અન્ય એસઈસી વિભાગો અને કચેરીઓને કાનૂની સલાહ પ્રદાન કરે છે; ચીફ એકાઉન્ટન્ટનું કાર્યાલય, જે એસઈસી દ્વારા નિર્ધારિત એકાઉન્ટિંગ અને ઓડિટિંગ નીતિઓ સ્થાપિત કરે છે અને લાગુ કરે છે. આ કચેરીએ ફાઇનાન્સિયલ એકાઉન્ટિંગ સ્ટાન્ડર્ડ્સ બોર્ડ સાથે કામ કરીને સામાન્ય રીતે સ્વીકૃત એકાઉન્ટિંગ સિદ્ધાંતો વિકસાવવા, ઓડિટ જરૂરિયાતો વિકસાવવા માટે પબ્લિક કંપની એકાઉન્ટિંગ ઓવરસાઇટ બોર્ડ અને આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય રિપોર્ટિંગ ધોરણોના વિકાસને આગળ વધારવા માટે ઇન્ટરનેશનલ એકાઉન્ટિંગ સ્ટાન્ડર્ડ્સ બોર્ડ જેવા ક્ષેત્રોમાં ભૂમિકા ભજવી છે; પાલન, નિરીક્ષણ અને પરીક્ષાઓનું કાર્યાલય, જે બ્રોકર-ડીલર્સ, સ્ટોક એક્સચેન્જો, ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ, નોંધાયેલ રોકાણ કંપનીઓનું નિરીક્ષણ કરે છે, જેમાં ક્લોઝ-એન્ડ અને ઓપન-એન્ડ (મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ) રોકાણ કંપનીઓ, મની ફંડ્સ બંનેનો સમાવેશ થાય છે. અને નોંધાયેલા રોકાણ સલાહકારો; આંતરરાષ્ટ્રીય બાબતોની કચેરી, જે વિદેશમાં એસઇસીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે અને જે આંતરરાષ્ટ્રીય અમલીકરણ માહિતી-વહેંચણી કરારોની વાટાઘાટો કરે છે, પરસ્પર માન્યતા જેવા ક્ષેત્રોમાં એસઇસીની આંતરરાષ્ટ્રીય નિયમનકારી નીતિઓ વિકસાવે છે, અને ઇન્ટરનેશનલ ઓર્ગેનાઇઝેશન ઓફ સિક્યોરિટીઝ કમિશન અને ફાઇનાન્સિયલ સ્ટેબિલિટી ફોરમ જેવી સંસ્થાઓ દ્વારા આંતરરાષ્ટ્રીય નિયમનકારી ધોરણો વિકસાવવામાં મદદ કરે છે; અને ઓફિસ ઓફ ઇન્ફર્મેશન ટેકનોલોજી, જે એપ્લિકેશન ડેવલપમેન્ટ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઓપરેશન્સ સહિત માહિતી ટેકનોલોજીમાં કમિશન અને સ્ટાફને ટેકો આપે છે. અને એન્જિનિયરિંગ, યુઝર સપોર્ટ, આઇટી પ્રોગ્રામ મેનેજમેન્ટ, કેપિટલ પ્લાનિંગ, સિક્યુરિટી અને એન્ટરપ્રાઇઝ આર્કિટેક્ચર. ઇન્સ્પેક્ટર જનરલ. એસઇસીએ જાન્યુઆરી 2013માં જાહેરાત કરી હતી કે તેણે કાર્લ હોકરને નવા મહાનિરીક્ષક તરીકે નિયુક્ત કર્યા છે. તેમની પાસે 22 લોકોનો સ્ટાફ છે. વ્હિસલબ્લોઅરની એસઈસી ઓફિસ વ્હિસલબ્લોઅર પાસેથી સહાય અને માહિતી પૂરી પાડે છે જે સંભવિત સિક્યોરિટીઝ કાયદાના ઉલ્લંઘન વિશે જાણે છેઃ આ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ કમિશનના કાયદા અમલીકરણ શસ્ત્રાગારમાં સૌથી શક્તિશાળી શસ્ત્રો પૈકીનું એક હોઈ શકે છે. ડોડ-ફ્રેન્ક વોલ સ્ટ્રીટ રિફોર્મ એન્ડ કન્ઝ્યુમર પ્રોટેક્શન એક્ટની કલમ 922 દ્વારા બનાવવામાં આવેલ ડોડ-ફ્રેન્ક વોલ સ્ટ્રીટ રિફોર્મ એન્ડ કન્ઝ્યુમર પ્રોટેક્શન એક્ટ દ્વારા 1934ના સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જ એક્ટ ("એક્સચેન્જ એક્ટ") માં અન્ય બાબતોની સાથે, "સિક્યોરિટીઝ વ્હિસલબ્લોઅર ઇન્સેન્ટિવ્સ એન્ડ પ્રોટેક્શન" શીર્ષક ધરાવતી કલમ 21એફ ઉમેરીને સુધારો કરવામાં આવ્યો હતો. કલમ 21F કમિશનને યોગ્ય વ્યક્તિઓને નાણાકીય પુરસ્કારો આપવા માટે નિર્દેશ આપે છે જેઓ સ્વેચ્છાએ મૂળ માહિતી પ્રદાન કરે છે જે કમિશનના અમલીકરણની સફળ કાર્યવાહી તરફ દોરી જાય છે જેના પરિણામે $1,000,000 થી વધુ નાણાકીય પ્રતિબંધો લાદવામાં આવે છે, અને કેટલીક સફળ સંબંધિત ક્રિયાઓ થાય છે. સંચાર ટિપ્પણી પત્રો ટિપ્પણી પત્રો એસ. ઇ. સી. ના કોર્પોરેશન ફાઇનાન્સ વિભાગ દ્વારા કંપનીના જાહેર ફાઇલિંગના જવાબમાં જારી કરવામાં આવે છે. આ પત્ર, શરૂઆતમાં ખાનગી, SEC તરફથી વિનંતીઓની વસ્તુની સૂચિ ધરાવે છે. પત્રની દરેક ટિપ્પણી ફાઇલરને વધારાની માહિતી પ્રદાન કરવા, તેમની સબમિટ કરેલી ફાઇલિંગમાં ફેરફાર કરવા અથવા ભવિષ્યની ફાઇલિંગમાં તેઓ જે રીતે જાહેર કરે છે તે બદલવા માટે કહે છે. ફાઇલરે ટિપ્પણી પત્રમાં દરેક વસ્તુનો જવાબ આપવો આવશ્યક છે. એસઈસી પછી ફોલો-અપ ટિપ્પણીઓ સાથે જવાબ આપી શકે છે. આ પત્રવ્યવહાર પછીથી જાહેર કરવામાં આવે છે. ઓક્ટોબર 2001માં SECએ CA, Inc. ને પત્ર લખીને 15 વસ્તુઓને આવરી લીધી હતી, જેમાં મોટાભાગે CAના હિસાબ વિશેની હતી, જેમાં આવકની માન્યતા વિશેની 5 વસ્તુઓનો સમાવેશ થાય છે. સીએના ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ ઓફિસર, જેમને પત્ર સંબોધવામાં આવ્યો હતો, તેમણે 2004માં સીએ ખાતે છેતરપિંડી માટે દોષિત ઠેરવ્યો હતો. જૂન 2004માં, એસઇસીએ જાહેરાત કરી હતી કે તે તમામ ટિપ્પણી પત્રો જાહેરમાં પોસ્ટ કરશે, જેથી રોકાણકારોને તેમાંની માહિતીની ઍક્સેસ મળી શકે. અગાઉના 12 મહિનામાં મે 2006માં નિયમનકારી ફાઇલિંગનું વિશ્લેષણ સૂચવે છે કે એસઇસીએ જે કહ્યું હતું તે પૂર્ણ કર્યું નથી. વિશ્લેષણમાં જાણવા મળ્યું કે 212 કંપનીઓ કે જેમણે એસઈસી તરફથી ટિપ્પણી પત્રો પ્રાપ્ત થયાની જાણ કરી હતી, પરંતુ આ કંપનીઓ માટે માત્ર 21 પત્રો એસઈસીની વેબસાઇટ પર પોસ્ટ કરવામાં આવ્યા હતા. કોર્પોરેશન ફાઇનાન્સ વિભાગના વડા જ્હોન ડબ્લ્યુ. વ્હાઇટે 2006માં ન્યૂયોર્ક ટાઇમ્સને કહ્યું હતું કેઃ "અમે હવે માહિતી પોસ્ટ કરવાના અવરોધો દૂર કર્યા છે. અમે આગામી મહિનાઓમાં નોંધપાત્ર સંખ્યામાં નવી પોસ્ટિંગની અપેક્ષા રાખીએ છીએ". નો-એક્શન લેટર્સ એ SEC સ્ટાફ દ્વારા લખાયેલા પત્રો છે જે સૂચવે છે કે સ્ટાફ કમિશનને ભલામણ કરશે નહીં કે SEC કોઈ વ્યક્તિ અથવા કંપની સામે અમલીકરણની કાર્યવાહી કરે જો તે સંસ્થા કોઈ ચોક્કસ કાર્યવાહીમાં જોડાય. જ્યારે કોઈ પ્રવૃત્તિની કાનૂની સ્થિતિ સ્પષ્ટ ન હોય ત્યારે કરવામાં આવેલી વિનંતીઓના જવાબમાં આ પત્રો મોકલવામાં આવે છે. આ પત્રો જાહેરમાં બહાર પાડવામાં આવે છે અને ખરેખર શું માન્ય છે અને શું માન્ય નથી તે અંગેના જ્ઞાનમાં વધારો કરે છે. તેઓ પ્રતિભૂતિ કાયદાના કર્મચારીઓના અર્થઘટનનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે અને, સમજાવવા લાયક હોવા છતાં, અદાલતો પર બંધનકર્તા નથી. આવો જ એક ઉપયોગ, 1975 થી 2007 સુધી, રાષ્ટ્રીય સ્તરે માન્યતા પ્રાપ્ત આંકડાકીય રેટિંગ સંસ્થા (એન. આર. એસ. આર. ઓ.) સાથે હતો, જે ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સી છે જે ક્રેડિટ રેટિંગ્સ જારી કરે છે જે એસ. ઇ. સી. અન્ય નાણાકીય કંપનીઓને ચોક્કસ નિયમનકારી હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી આપે છે. ફ્રીડમ ઓફ ઇન્ફર્મેશન એક્ટ પ્રોસેસિંગ પરફોર્મન્સ 2015 માં પ્રકાશિત 15 ફેડરલ એજન્સીઓના તાજેતરના સેન્ટર ફોર ઇફેક્ટિવ ગવર્નમેન્ટ એનાલિસિસમાં (2012 અને 2013 ના ડેટાનો ઉપયોગ કરીને, સૌથી તાજેતરના વર્ષોમાં ઉપલબ્ધ), એસઈસી 5 સૌથી ઓછા પ્રદર્શન કરનારાઓમાંનો એક હતો, જેણે સંભવિત 100 માંથી 61 પોઇન્ટ મેળવીને ડી-કમાણી કરી હતી, એટલે કે 2015 માં પ્રકાશિત ફ્રીડમ ઓફ ઇન્ફર્મેશન એક્ટ (એફઓઆઇએ) વિનંતીઓ પ્રાપ્ત કરી હતી. એકંદરે સંતોષકારક ગ્રેડ મેળવ્યો ન હતો. તે 2013માં ડી-થી બગડી ગયું હતું. એસ. ઇ. સી. ની મુખ્ય અમલીકરણ ક્રિયાઓની કામગીરીની સૂચિ (2009-12) એસ. ઇ. સી. ના અમલીકરણ વિભાગે 2009-12 માં સંખ્યાબંધ મોટી ક્રિયાઓ કરી. ધિરાણની તંગીમાં નિયમનકારી કાર્યવાહી એસઇસીએ 17 સપ્ટેમ્બર, 2008ના રોજ જાહેરાત કરી હતી કે તોફાની બજારોમાં અસ્થિરતાને ઘટાડવાના પગલા તરીકે "નેકેડ શોર્ટ સેલિંગ" ના તમામ સ્વરૂપો પર પ્રતિબંધ મૂકવા માટે કડક નવા નિયમો છે. એસઇસીએ અમુક નાણાકીય સંસ્થાઓ વિશે ખોટી અફવાઓ ફેલાવીને બજારમાં હેરફેર કરવાનો પ્રયાસ કરતી વ્યક્તિઓ સાથે સંકળાયેલા કેસોની તપાસ કરી હતી. પંચે વેપારની અનિયમિતતાઓ અને અપમાનજનક ટૂંકા વેચાણની પ્રથાઓની પણ તપાસ કરી છે. હેજ ફંડ મેનેજર્સ, બ્રોકર-ડીલર્સ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારોને પણ ક્રેડિટ ડિફોલ્ટ સ્વેપમાં તેમની સ્થિતિને લગતી કેટલીક માહિતી જાહેર કરવા માટે કહેવામાં આવ્યું હતું. પંચે છ જુદી જુદી નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી હરાજી દરની જામીનગીરીઓ ખરીદનારા રોકાણકારો વતી એસ. ઇ. સી. ના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટા સમાધાન (આશરે $51 અબજ) માટે પણ વાટાઘાટ કરી હતી. નિયમનકારી નિષ્ફળતાઓની એસ. ઇ. સી. ની "વોલ સ્ટ્રીટ પર ખોટા કામનો સામનો કરવામાં ખૂબ 'કામચલાઉ અને ભયભીત' હોવા બદલ" અને "અધિકારીઓને જવાબદાર ઠેરવવાનું ખાસ કરીને નબળું કામ" કરવા બદલ ટીકા કરવામાં આવી છે. એસઈસીના ભૂતપૂર્વ અધ્યક્ષ ક્રિસ્ટોફર કોક્સે બર્નાર્ડ મેડોફ છેતરપિંડીના સંબંધમાં સંસ્થાની બહુવિધ નિષ્ફળતાઓને માન્યતા આપી છે. 1992માં મેડોફ ફીડર ફંડની તપાસ સાથે શરૂઆત કરી કે જેણે ફક્ત મેડોફ સાથે રોકાણ કર્યું હતું, અને જેણે એસ. ઇ. સી. અનુસાર, "વિચિત્ર રીતે સ્થિર" વળતરનું વચન આપ્યું હતું, એસ. ઇ. સી. એ એવા સંકેતોની તપાસ કરી ન હતી કે મેડોફની રોકાણ પેઢીમાં કંઈક ખોટું હતું. એસ. ઇ. સી. પર અસંખ્ય લાલ ઝંડા ગુમ કરવાનો અને મેડોફની કથિત છેતરપિંડીની ટીપ્સને અવગણવાનો આરોપ મૂકવામાં આવ્યો છે. પરિણામે, કોક્સે જણાવ્યું હતું કે "તમામ કર્મચારીઓના સંપર્ક અને મેડોફ પરિવાર અને પેઢી સાથેના સંબંધો અને પેઢી સંબંધિત કર્મચારીઓના નિર્ણયો પર તેમની અસર, જો કોઈ હોય તો, તેની તપાસ થશે". ઓફિસ ઓફ કમ્પ્લાયન્સ ઇન્વેસ્ટિગેશન્સના એસ. ઇ. સી. સહાયક નિયામક એરિક સ્વાનસન મેડઓફની ભત્રીજી શાના મેડઓફને મળ્યા હતા, જ્યારે સ્વાનસન બર્નાર્ડ મેડઓફ પોન્ઝી યોજના ચલાવી રહ્યા હતા કે કેમ તેની એસ. ઇ. સી. તપાસ કરી રહ્યા હતા કારણ કે તે પેઢીના પાલન વકીલ હતા. તપાસ બંધ કરવામાં આવી હતી અને ત્યારબાદ સ્વાનસને એસઈસી છોડી દીધી હતી અને શાના મેડોફ સાથે લગ્ન કર્યા હતા. આશરે 45 ટકા સંસ્થાકીય રોકાણકારોનું માનવું હતું કે એસઈસી દ્વારા વધુ સારી દેખરેખ રાખવાથી મેડોફ છેતરપિંડી અટકાવી શકાઇ હોત. હેરી માર્કોપોલોસે 2000માં એસઈસીની બોસ્ટન ઓફિસમાં ફરિયાદ કરી હતી અને એસઈસી સ્ટાફને કહ્યું હતું કે તેમણે મેડોફની તપાસ કરવી જોઈએ કારણ કે મેડોફે દાવો કર્યો હતો કે તેમણે જે રોકાણ વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કર્યો હતો તેનો ઉપયોગ કરીને કાયદેસર રીતે નફો મેળવવો અશક્ય છે. જૂન 2010માં, એસ. ઈ. સી. એ ભૂતપૂર્વ એસ. ઈ. સી. અમલીકરણ વકીલ ગેરી જે. અગુઇરે સાથે ખોટા સમાપ્તિ મુકદ્દમાનો નિકાલ કર્યો, જેને હેજ ફંડ પેક્વોટ કેપિટલ મેનેજમેન્ટ સાથે સંકળાયેલા આંતરિક વેપારના કેસમાં વોલ સ્ટ્રીટના વ્યક્તિ જ્હોન જે. મેકને સમન્સ પાઠવવાના પ્રયાસને પગલે સપ્ટેમ્બર 2005માં સમાપ્ત કરવામાં આવ્યો હતો; મેરી જો વ્હાઇટ, જેમણે પાછળથી એસ. ઈ. સી. ના અધ્યક્ષ તરીકે સેવા આપી હતી, તે સમયે મોર્ગન સ્ટેનલીનું પ્રતિનિધિત્વ કરતી હતી અને આ કેસમાં સામેલ હતી. જ્યારે તે સમયે આંતરિક કેસ પડતો મૂકવામાં આવ્યો હતો, ત્યારે એસઇસીના અગુઇરે સાથેના સમાધાનના એક મહિના પહેલા એસઇસીએ પેક્વોટ સામે આરોપો દાખલ કર્યા હતા. સેનેટે ઓગસ્ટ 2007માં એક અહેવાલ બહાર પાડ્યો હતો જેમાં આ મુદ્દાની વિગતવાર માહિતી આપવામાં આવી હતી અને SECમાં સુધારા માટે હાકલ કરવામાં આવી હતી. 26 સપ્ટેમ્બર, 2016 ના રોજ, ડેમોક્રેટિક સેનેટર માર્ક વોર્નરે એસ. ઇ. સી. ને એક પત્ર મોકલ્યો, જેમાં તેમને મૂલ્યાંકન કરવા કહ્યું કે શું વર્તમાન જાહેરાત શાસન પૂરતું છે કે કેમ, આજની તારીખમાં કંપનીઓની જાહેરાતોની ઓછી સંખ્યાને ટાંકીને. 2009 માં, સરકારી દેખરેખ જૂથ, પ્રોજેક્ટ ઓન ગવર્નમેન્ટ ઓવરસાઇટ, એસ. ઇ. સી. ને તેના ઇન્સ્પેક્ટર જનરલ દ્વારા કરવામાં આવેલી અડધાથી વધુ ભલામણોનો અમલ કરવામાં નિષ્ફળ રહેવા બદલ ટીકા કરતા કોંગ્રેસને પત્ર મોકલ્યો હતો. પી. ઓ. જી. ઓ. અનુસાર, અગાઉના બે વર્ષમાં, એસ. ઇ. સી. એ ઇન્સ્પેક્ટર જનરલ અહેવાલોમાં સૂચવવામાં આવેલા 52 ભલામણ કરેલા સુધારાઓમાંથી 27 પર કોઈ કાર્યવાહી કરી ન હતી, અને ઓડિટ અહેવાલોમાં કરવામાં આવેલી 312 ભલામણોમાંથી 197 પર હજુ પણ "બાકી" સ્થિતિ હતી. કેટલીક ભલામણોમાં નાણાકીય કંપનીઓ પાસેથી અયોગ્ય ભેટો અથવા અન્ય તરફેણ મેળવનારા એસ. ઇ. સી. કર્મચારીઓ પર શિસ્તભંગની કાર્યવાહી લાદવાનો અને મેડોફ પોન્ઝી યોજનાને શોધવામાં નિષ્ફળતાના કારણોની તપાસ અને અહેવાલ આપવાનો સમાવેશ થાય છે. રોલિંગ સ્ટોનમાં મેટ તાઇબી દ્વારા 2011 ના લેખમાં, ભૂતપૂર્વ એસ. ઇ. સી. કર્મચારીઓનો ઇન્ટરવ્યુ લેવામાં આવ્યો હતો અને એસ. ઇ. સી. ના ઇન્સ્પેક્ટર જનરલ (ઓ. આઇ. જી.) ની કચેરી પર નકારાત્મક ટિપ્પણી કરવામાં આવી હતી. ઓ. આઈ. જી. માં જવું "કારકિર્દી-ખૂની તરીકે જાણીતું હતું". એસઇસીના ભૂતપૂર્વ મુખ્ય તપાસકર્તા ડેવિડ પી. વેબર દ્વારા એસઇસીના ઇન્સ્પેક્ટર જનરલ એચ. ડેવિડ કોટ્ઝ, યુ. એસ. ના ઇન્સ્પેક્ટર જનરલ ડેવિડ સી. વિલિયમ્સના વર્તન અંગે ઉઠાવવામાં આવેલી ચિંતાઓને કારણે. 2012 માં કોટ્ઝના કથિત અયોગ્ય વર્તનની સ્વતંત્ર, બહારની સમીક્ષા કરવા માટે ટપાલ સેવાને લાવવામાં આવી હતી. વિલિયમ્સે તેમના 66 પાનાના અહેવાલમાં તારણ કાઢ્યું હતું કે કોટ્ઝે "વ્યક્તિગત સંબંધો" ને કારણે હિતોના સંઘર્ષ ધરાવતા લોકો સાથે સંકળાયેલા તપાસની દેખરેખ રાખીને નૈતિક નિયમોનું ઉલ્લંઘન કર્યું હતું. અહેવાલમાં મેડોફની તપાસ પર કોટ્ઝના કામ પર સવાલ ઉઠાવવામાં આવ્યા હતા, કારણ કે કોટ્ઝ માર્કોપોલોસ સાથે "ખૂબ સારા મિત્ર" હતા. તે તારણ કાઢે છે કે જ્યારે તે અસ્પષ્ટ હતું કે કોટઝ અને માર્કોપોલોસ ક્યારે મિત્રો બન્યા, જો તેમના સંબંધો કોટઝની મેડૉફની તપાસ પહેલાં અથવા તે દરમિયાન શરૂ થયા હોત તો તે યુ. એસ. નૈતિક નિયમોનું ઉલ્લંઘન કર્યું હોત. અહેવાલમાં એવું પણ જાણવા મળ્યું હતું કે કોટ્ઝ પોતે "હિતોનો સંઘર્ષ હોવાનું જણાય છે" અને તેણે તેની સ્ટેન્ડફોર્ડ તપાસ શરૂ ન કરવી જોઈએ, કારણ કે તે એક મહિલા વકીલ સાથે મિત્ર હતો જેણે છેતરપિંડીનો ભોગ બનેલી મહિલાઓનું પ્રતિનિધિત્વ કર્યું હતું. દસ્તાવેજોના વિનાશ એસ. ઇ. સી. ના ભૂતપૂર્વ કર્મચારી અને વ્હિસલબ્લોઅર ડાર્સી ફ્લાયનના જણાવ્યા અનુસાર, એજન્સી નિયમિતપણે ડોઇશ બેંક, ગોલ્ડમેન સૅશ, લેહમેન બ્રધર્સ, એસ. એ. સી. કેપિટલ અને અન્ય નાણાકીય કંપનીઓ દ્વારા કરવામાં આવેલા કથિત ગુનાઓની પ્રારંભિક તપાસ સાથે સંબંધિત હજારો દસ્તાવેજોને નષ્ટ કરે છે. દસ્તાવેજોમાં "તપાસ હેઠળની બાબતો" અથવા એમયુઆઈ સંબંધિત દસ્તાવેજોનો સમાવેશ થાય છે, જે નામ એસઈસી તપાસ પ્રક્રિયાના પ્રથમ તબક્કાઓને આપે છે. વિનાશની પરંપરા 1990ના દાયકાની શરૂઆતમાં શરૂ થઈ હતી. એસઈસીની આ પ્રવૃત્તિ આખરે નેશનલ આર્કાઈવ્સ એન્ડ રેકોર્ડ્સ એડમિનિસ્ટ્રેશન સાથે સંઘર્ષનું કારણ બની હતી જ્યારે ફ્લિન દ્વારા 2010 માં તેમને જાહેર કરવામાં આવી હતી. ફ્લિને એસઈસી ખાતેની એક બેઠકનું પણ વર્ણન કર્યું હતું જેમાં ટોચના કર્મચારીઓએ વિનાશ થયો હોવાનું સ્વીકારવાનો ઇનકાર કરવાની ચર્ચા કરી હતી, કારણ કે તે સંભવતઃ ગેરકાયદેસર હતું. આયોવા રિપબ્લિકન સેનેટર ચાર્લ્સ ગ્રાસલી, અન્ય લોકો વચ્ચે, વ્હિસલબ્લોઅર તરીકે રક્ષણ માટે ફ્લાયનની હાકલ અને એજન્સીની દસ્તાવેજ-સંભાળવાની પ્રક્રિયાઓની વાર્તાની નોંધ લીધી. એસઇસીએ તેની કાર્યવાહીનો બચાવ કરતા નિવેદન બહાર પાડ્યું હતું. એન. પી. આર. એ યુનિવર્સિટી ઓફ ડેન્વર સ્ટર્મ કોલેજ ઓફ લોના પ્રોફેસર જય બ્રાઉનને ટાંકીને કહ્યું હતું કેઃ "આ અંગે મારો પ્રારંભિક મત એ છે કે તે ચાની પેટીમાં વાવાઝોડું છે", અને વોશિંગ્ટન, ડી. સી., વિસ્તારના સિક્યોરિટીઝ વકીલ જેકબ ફ્રેન્કેલે અસરકારક રીતે કહ્યું હતું કે "એસઇસીએ બેન્કો પાસેથી સંવેદનશીલ દસ્તાવેજો ફેંકી દીધા હોવાનો કોઈ આરોપ નથી, જેને રોકાણકારો અને કાયદા ઘડનારાઓ જેની કાળજી રાખે છે તેવા ઉચ્ચ-પ્રોફાઇલ કેસોમાં સમન્સ હેઠળ મેળવ્યા હતા". એન. પી. આર. એ તેના અહેવાલને સમાપ્ત કર્યોઃ ચર્ચા આના પર ઉકળે છેઃ તપાસ રેકોર્ડ કોંગ્રેસ માટે શું અર્થ ધરાવે છે? અને અદાલતો? કાયદા હેઠળ, તે તપાસ રેકોર્ડ 25 વર્ષ સુધી રાખવા જોઈએ. પરંતુ સંઘીય અધિકારીઓનું કહેવું છે કે કોઈ ન્યાયાધીશે ચુકાદો આપ્યો નથી કે પ્રારંભિક તબક્કાની એસઈસી પૂછપરછ સંબંધિત કાગળો તપાસના રેકોર્ડ છે. એસ. ઇ. સી. ના ઇન્સ્પેક્ટર જનરલ કહે છે કે તેઓ આરોપોની સંપૂર્ણ તપાસ કરી રહ્યા છે. [કોટ્ઝ] એન. પી. આર. ને કહે છે કે તે સપ્ટેમ્બરના અંત સુધીમાં એક અહેવાલ બહાર પાડશે. એસઈસી અને ક્રિપ્ટોકરન્સી 5 જૂન, 2023 ના રોજ, એસઇસીએ પણ બિનાન્સ સંસ્થાઓ અને બિનાન્સના સ્થાપક ચાંગપેંગ ઝાઓ સામે 13 આરોપો દાખલ કર્યા. બીજા દિવસે, એસઇસીએ કોઇનબેઝ પર "નોંધણી વગરના સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જ, બ્રોકર અને ક્લિયરિંગ એજન્સી તરીકે કામ કરવા" માટે આરોપ મૂક્યો હતો. એસઈસી અને ક્રિપ્ટોકરન્સી ઉદ્યોગ વચ્ચેનો એક મોટો વિવાદ સુરક્ષા ખરેખર શું છે તેની વ્યાખ્યા પર આધારિત છે. આ સમયે એસ. ઇ. સી. 1946ના યુ. એસ. સુપ્રીમ કોર્ટના કેસ પર આધાર રાખે છે, જે ડબલ્યુ. જે. હોવી કંપનીની માલિકીના ફ્લોરિડા ઓરેન્જ ગ્રોવ્ઝમાં રોકાણકારો સાથે વ્યવહાર કરે છે. આ કેસમાં કોર્ટે ચુકાદો આપ્યો હતો કે "એક સામાન્ય સાહસમાં નાણાંનું રોકાણ જેમાં નફો ફક્ત અન્યના પ્રયાસોથી આવે છે", જે તેને રોકાણ કરાર તરીકે ઓળખાતી સુરક્ષા બનાવે છે. આથી, ડિજિટલ અસ્કયામતો, તેમની સંકળાયેલી બ્લોકચેન પ્રણાલીઓ અને રોકાણકારોના નફાનું મૂલ્ય "અન્યના પ્રયાસો" પર આધારિત હતું. વ્હિસલબ્લોઅર પ્રોગ્રામ એસ. ઇ. સી. એક વ્હિસલબ્લોઅર પુરસ્કાર કાર્યક્રમ ચલાવે છે, જે એસ. ઇ. સી. ને જામીનગીરી કાયદાના ઉલ્લંઘનની જાણ કરતી વ્યક્તિઓને પુરસ્કાર આપે છે. આ કાર્યક્રમની શરૂઆત 2011માં ડોડ-ફ્રેન્ક વોલ સ્ટ્રીટ રિફોર્મ એન્ડ કન્ઝ્યુમર પ્રોટેક્શન એક્ટ પસાર થવાની સાથે થઈ હતી અને વ્હિસલબ્લોઅરને વ્હિસલબ્લોઅરની માહિતીના પરિણામે એસઈસી અને અન્ય એજન્સીઓ દ્વારા એકત્રિત કરવામાં આવેલા દંડની 10-30% આપવાની મંજૂરી આપે છે. 2021 સુધીમાં, એસઇસીએ વ્હિસલબ્લોઅર પ્રોગ્રામ દ્વારા મેળવેલી માહિતીના પરિણામે નાણાકીય ઉપાયોમાં 4.8 અબજ ડોલરની વસૂલાત કરી હતી અને વ્હિસલબ્લોઅર્સને 1 અબજ ડોલરથી વધુની ચૂકવણી કરી હતી. કાર્યક્રમના ભાગરૂપે, એસ. ઇ. સી. દર વર્ષે કોંગ્રેસને અહેવાલ બહાર પાડે છે અને 2021નો અહેવાલ ઓનલાઇન ઉપલબ્ધ છે. નાણાકીય ઉદ્યોગ નિયમનકારી સત્તામંડળ (એફ. આઈ. એન. આર. એ.), સિક્યોરિટીઝ ઇન્વેસ્ટર પ્રોટેક્શન કોર્પોરેશન (એસ. આઈ. પી. સી.) અને મ્યુનિસિપલ સિક્યોરિટીઝ રૂલમેકિંગ બોર્ડ (એમ. એસ. આર. બી.) જેવી વિવિધ સ્વ-નિયમનકારી સંસ્થાઓ સાથે કામ કરવા ઉપરાંત, એસ. ઈ. સી. સંઘીય એજન્સીઓ, રાજ્ય સુરક્ષા નિયમનકારો, આંતરરાષ્ટ્રીય સુરક્ષા એજન્સીઓ અને કાયદા અમલીકરણ એજન્સીઓ સાથે પણ કામ કરે છે. 1988 માં એક્ઝિક્યુટિવ ઓર્ડર 12631 એ નાણાકીય બજારો પર રાષ્ટ્રપતિના કાર્યકારી જૂથની સ્થાપના કરી. કાર્યકારી જૂથની અધ્યક્ષતા ટ્રેઝરીના સચિવ કરે છે અને તેમાં SECના અધ્યક્ષ, ફેડરલ રિઝર્વના અધ્યક્ષ અને કોમોડિટી ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ કમિશનના અધ્યક્ષનો સમાવેશ થાય છે. કાર્યકારી જૂથનો ધ્યેય રોકાણકારોનો વિશ્વાસ જાળવી રાખીને નાણાકીય બજારોની અખંડિતતા, કાર્યક્ષમતા, વ્યવસ્થા અને સ્પર્ધાત્મકતામાં વધારો કરવાનો છે. 1933નો પ્રતિભૂતિ કાયદો મૂળરૂપે ફેડરલ ટ્રેડ કમિશન દ્વારા સંચાલિત હતો. 1934 ના સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જ એક્ટ દ્વારા આ જવાબદારી એફટીસી પાસેથી એસઈસીને ટ્રાન્સફર કરવામાં આવી હતી. 1934ના પ્રતિભૂતિ વિનિમય કાયદાએ પણ એસ. ઇ. સી. ને પ્રોક્સીઓની વિનંતીને નિયંત્રિત કરવાની સત્તા આપી હતી, જોકે એસ. ઇ. સી. દ્વારા પ્રસ્તાવિત કેટલાક નિયમો (જેમ કે સાર્વત્રિક પ્રોક્સી) વિવાદાસ્પદ રહ્યા છે. એફટીસીનું મુખ્ય ધ્યેય ગ્રાહક સુરક્ષાને પ્રોત્સાહન આપવાનું અને સ્પર્ધાત્મક વિરોધી વ્યવસાયિક પ્રથાઓને નાબૂદ કરવાનું છે. એફટીસી સામાન્ય વ્યવસાય પદ્ધતિઓનું નિયમન કરે છે, જ્યારે એસઈસી જામીનગીરી બજારો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. કામચલાઉ રાષ્ટ્રીય આર્થિક સમિતિની સ્થાપના કોંગ્રેસ 52 સ્ટેટના સંયુક્ત ઠરાવ દ્વારા કરવામાં આવી હતી. 16 જૂન, 1938ના રોજ 705. તે એકાધિકાર સત્તાના દુરુપયોગ અંગે કોંગ્રેસને જાણ કરવાની જવાબદારી સંભાળતા હતા. આ સમિતિને 1941માં ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવ્યું હતું, પરંતુ એસ. ઇ. સી. ના આદેશ દ્વારા તેના રેકોર્ડ હજુ પણ સીલ હેઠળ છે. મ્યુનિસિપલ સિક્યોરિટીઝ રૂલમેકિંગ બોર્ડ (MSRB) ની સ્થાપના કોંગ્રેસ દ્વારા 1975માં વીમાકરણ અને મ્યુનિસિપલ સિક્યોરિટીઝના વેપારમાં સામેલ કંપનીઓ માટે નિયમો વિકસાવવા માટે કરવામાં આવી હતી. એમએસઆરબીનું નિરીક્ષણ એસઈસી દ્વારા કરવામાં આવે છે, પરંતુ એમએસઆરબી પાસે તેના નિયમોનો અમલ કરવાનો અધિકાર નથી. એસેટ મેનેજમેન્ટ એડવાઇઝરી કમિટી (એ. એમ. એ. સી.) ની ઔપચારિક સ્થાપના 1 નવેમ્બર 2019ના રોજ એસ. ઇ. સી. ને "એસેટ મેનેજમેન્ટ અને સંબંધિત સલાહ અને ભલામણો પર વિવિધ પરિપ્રેક્ષ્યો" પ્રદાન કરવા માટે કરવામાં આવી હતી. સમિતિ જે વિષયો પર ધ્યાન આપી શકે છે તેમાં રોકાણકારો અને બજારના સહભાગીઓને અસર કરતા વલણો અને વિકાસ, વૈશ્વિકીકરણની અસરો અને ટેકનોલોજી અને સેવા પ્રદાતાઓની ભૂમિકામાં ફેરફારનો સમાવેશ થાય છે. આ સમિતિ બહારના નિષ્ણાતોની બનેલી છે, જેમાં છૂટક અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો, નાના અને મોટા ભંડોળ, વચેટિયાઓ અને અન્ય બજાર સહભાગીઓના મંતવ્યોનું પ્રતિનિધિત્વ કરતી વ્યક્તિઓ સામેલ છે. જ્યારે જામીનગીરી કાયદાના મોટાભાગના ઉલ્લંઘન SEC અને તે દેખરેખ રાખતા વિવિધ SRO દ્વારા લાગુ કરવામાં આવે છે, ત્યારે રાજ્ય જામીનગીરી નિયમનકારો રાજ્યવ્યાપી જામીનગીરી બ્લૂ સ્કાય કાયદાઓ પણ લાગુ કરી શકે છે. રાજ્યોને ત્યાં વેચી શકાય તે પહેલાં રાજ્યમાં જામીનગીરીઓની નોંધણી કરાવવાની જરૂર પડી શકે છે. નેશનલ સિક્યુરિટીઝ માર્કેટ ઇમ્પ્રૂવમેન્ટ એક્ટ ઓફ 1996 (એન. એસ. એમ. આઈ. એ.) એ 1933ના કાયદાની કલમ 18માં સુધારો કરીને ફેડરલ-સ્ટેટ રેગ્યુલેશનની આ બેવડી પ્રણાલીને સંબોધિત કરી હતી, જેથી રાષ્ટ્રીય સ્તરે વેપાર થતી જામીનગીરીઓને રાજ્યની નોંધણીમાંથી મુક્તિ આપવામાં આવે, જેથી આ ક્ષેત્રમાં રાજ્યના કાયદાને પૂર્વ-મુક્ત કરી શકાય. જોકે, એન. એસ. એમ. આઈ. એ. રાજ્યમાં વેપાર થતી તમામ જામીનગીરીઓ પર રાજ્યોની છેતરપિંડી વિરોધી સત્તાને જાળવી રાખે છે. સિક્યુરિટીઝ કાયદાનું ઉલ્લંઘન કરવાના આરોપમાં અભિનેતાઓ સામે કાર્યવાહી કરવા માટે એસઈસી ફેડરલ અને રાજ્ય કાયદા અમલીકરણ એજન્સીઓ સાથે પણ કામ કરે છે. એસઈસી ઇન્ટરનેશનલ ઓર્ગેનાઇઝેશન ઓફ સિક્યુરિટીઝ કમિશન (આઇઓએસસીઓ) નું સભ્ય છે, અને સિક્યુરિટીઝ બજારોમાં સરહદ પારના ગેરવર્તણૂકનો સામનો કરવા માટે આઇઓએસસીઓ બહુપક્ષીય સમજૂતી કરાર તેમજ અન્ય દેશોના સિક્યુરિટીઝ કમિશન સાથે સીધા દ્વિપક્ષીય કરારોનો ઉપયોગ કરે છે. સંબંધિત કાયદો 1933: સિક્યોરિટીઝ એક્ટ ઓફ 1933,1934: સિક્યોરિટીઝ એક્સચેન્જ એક્ટ ઓફ 1934,1938: ટેમ્પરરી નેશનલ ઇકોનોમિક કમિટી (સ્થાપના) 1939: ટ્રસ્ટ ઇન્ડેન્ચર એક્ટ ઓફ 1939,1940: ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝર્સ એક્ટ ઓફ 1940,1940: ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કંપની એક્ટ ઓફ 1940,1968: વિલિયમ્સ એક્ટ (સિક્યોરિટીઝ ડિસ્ક્લોઝર એક્ટ) 1982: ગાર્ન-સેન્ટ. જર્મેન ડિપોઝિટરી ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ એક્ટ 1999: ગ્રામ-લીચ-બ્લિલી એક્ટ 2000:2000 નો કોમોડિટી ફ્યુચર્સ મોડર્નાઇઝેશન એક્ટ 2002: સર્બેન્સ-ઓક્સલી એક્ટ 2003:2003 નો ફેર એન્ડ એક્યુરેટ ક્રેડિટ ટ્રાન્ઝેક્શન્સ એક્ટ 2006: ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સી રિફોર્મ એક્ટ 2006,2010: ડોડ-ફ્રેન્ક વોલ સ્ટ્રીટ રિફોર્મ એન્ડ કન્ઝ્યુમર પ્રોટેક્શન એક્ટ 2012: વોલ્કર રૂલ (ડોડ-ફ્રેન્ક એક્ટનો ચોક્કસ વિભાગ) 2020: હોલ્ડિંગ ફોરેન કંપનીઝ એકાઉન્ટેબલ એક્ટ ટાઇટલ 17 ઓફ ધ કોડ ઓફ ફેડરલ રેગ્યુલેશન્સ શિકાગો સ્ટોક એક્સચેન્જ ફાઇનાન્સિયલ રેગ્યુલેશન લિસ્ટ બાય કન્ટ્રી રેગ્યુલેશન ડી (એસઈસી) સિક્યોરિટીઝ રેગ્યુલેશન ઇન ધ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ પાર્ટિસિપન્ટ્સ (યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ) ફોર્મ્સ એસઈસી ફાઇલિંગ ફોર્મ 4 (સ્ટોક અને સ્ટોક ઓપ્શન્સ માલિકી અને જાહેરાત કવાયત)