With-profits policy
નફાકારક નીતિ (કોમનવેલ્થ) અથવા સહભાગી નીતિ (યુ. એસ.) એ વીમા કરાર છે જે જીવન વીમા કંપનીના નફામાં ભાગ લે છે. આ કંપની ઘણીવાર મ્યુચ્યુઅલ જીવન વીમા કંપની હોય છે, અથવા જ્યારે તેણે તેની નફાકારક ઉત્પાદન શ્રેણી શરૂ કરી ત્યારે તે એક હતી. ખંડીય યુરોપ જેવા અન્ય દેશોમાં પણ આવી જ વ્યવસ્થા જોવા મળે છે. નફાકારક નીતિઓ ઘણા વર્ષોથી વિકસિત થઈ છે. મૂળરૂપે તેઓ બિનઆયોજિત વધારાના વિતરણના સાધન તરીકે વિકસ્યા હતા, જેમ કે. અપેક્ષિત મૃત્યુ દર કરતાં ઓછો. તાજેતરમાં તેનો ઉપયોગ લાંબા ગાળાની મૂડી વૃદ્ધિ હાંસલ કરવાના લક્ષ્ય સાથે વધુ સાહસિક રોકાણ નીતિને આગળ વધારવા માટે લવચીકતા પ્રદાન કરવા માટે કરવામાં આવ્યો છે. તેમને લાંબા ગાળાના સામૂહિક રોકાણના સ્વરૂપ તરીકે સ્વીકારવામાં આવ્યા છે, જેમાં રોકાણકાર નાણાકીય તાકાત, ઐતિહાસિક વળતર અને ઓફર કરેલા કરારની શરતો જેવા પરિબળોના આધારે વીમા કંપનીની પસંદગી કરે છે. નફાકારક અને બિન-નફાકારક પોલિસીધારકો દ્વારા ચૂકવવામાં આવતા પ્રિમીયમ વીમા કંપનીના જીવન ભંડોળ (કોમનવેલ્થ) અથવા સામાન્ય ખાતા (યુએસએ) માં એકત્રિત કરવામાં આવે છે. કંપની દાવાઓ ચૂકવવા માટે એકત્ર કરેલી સંપત્તિનો ઉપયોગ કરે છે. જીવન ભંડોળનો મોટો હિસ્સો ઇક્વિટી, બોન્ડ્સ અને મિલકતમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે, જેનો ઉદ્દેશ એકંદર ઊંચું વળતર મેળવવાનો હોય છે. વીમા કંપની તેના નફાનો એક ભાગ નફાકારક પોલિસી ધારકોને તેમની પોલિસી સાથે જોડાયેલા બોનસ (કોમનવેલ્થ) અથવા ડિવિડન્ડ (યુએસએ) ના સ્વરૂપમાં વહેંચવાનું લક્ષ્ય રાખે છે (બોનસ વિભાગ જુઓ). અંતર્ગત અસ્કયામતો પર વળતર, અગાઉના વર્ષોમાં જાહેર કરાયેલા બોનસનું સ્તર અને અન્ય વીમાની ધારણાઓ (ખાસ કરીને ભવિષ્યની જવાબદારીઓ અને અપેક્ષિત રોકાણ વળતર), તેમજ માર્કેટિંગ વિચારણાઓ જેવા વિવિધ પરિબળોને ધ્યાનમાં લીધા પછી બોનસ દર નક્કી કરવામાં આવે છે. નીતિઓના પ્રકાર નફાકારક નીતિઓની બે મુખ્ય શ્રેણીઓ છેઃ સિંગલ પ્રીમિયમ કરાર-વીમા બોન્ડ (નફાકારક બોન્ડ), સિંગલ પ્રીમિયમ એન્ડોવમેન્ટ, સિંગલ પ્રીમિયમ પેન્શન નીતિઓ. નિયમિત પ્રીમિયમ કરાર જેમાં પ્રીમિયમની ચૂકવણી સામાન્ય રીતે માસિક કરવામાં આવે છે-એન્ડોવમેન્ટ પોલિસી, પેન્શન પોલિસી. પરંપરાગત અને એકીકૃત પરંપરાગત નફાકારક કરારોમાં મૂળભૂત રકમની ખાતરી હોય છે જેમાં બોનસ ઉમેરવામાં આવે છે. મૂળભૂત વીમાની રકમ એ મૃત્યુ પર ચૂકવવાપાત્ર જીવન વીમાની લઘુતમ રકમ છે; એન્ડોવમેન્ટ કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે તે પરિપક્વતા સમયે ચૂકવવાપાત્ર લઘુતમ એક સામટી રકમ પણ છે. મૂળભૂત વીમાની રકમ રિવર્સનરી બોનસ મેળવે છે જેનો ઉપયોગ પોલિસીમાં નફાનું વિતરણ કરવા માટે થાય છે. એકવાર રિવર્સનરી બોનસ ઉમેરાઈ જાય પછી તેને પોલિસીમાંથી દૂર કરી શકાતું નથી. મૂળભૂત વીમા રકમ અને બોનસની ચુકવણી મેળવવા માટે જરૂરી પ્રિમીયમ જાળવી રાખ્યા હોવા જોઈએ. જો પ્રીમિયમ જાળવવામાં ન આવ્યું હોય, તો ઘટાડેલી રકમ (અથવા કેટલાક કિસ્સાઓમાં કોઈ નહીં) ચૂકવવામાં આવશે. વીમા બોન્ડ્સ માટે, મૂળભૂત વીમા રકમ વત્તા બોનસ યોજનાના મૂલ્યનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. જ્યારે પોલિસી પરિપક્વ થાય છે, ત્યારે પોલિસીના નફાના હિસ્સાને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે અંતિમ બોનસ ઉમેરી શકાય છે, જે હજુ સુધી વહેંચવામાં આવ્યા નથી. યુનિટાઇઝ્ડ વિથ પ્રોફિટ પોલિસીઓ સમાન રીતે કામ કરે છે સિવાય કે પોલિસીનું મૂલ્ય સંખ્યાબંધ એકમો તરીકે દર્શાવવામાં આવે છે. વિવિધ વીમા કંપનીઓ દ્વારા વિવિધ મોડેલો અપનાવવામાં આવ્યા છે, પરંતુ સામાન્ય રીતે ક્યાં તોઃ ભંડોળનું મૂલ્ય એકમોના બિડ મૂલ્ય દ્વારા રજૂ થાય છે, જે સમય સાથે વધી શકે છે, અથવા મૂલ્યમાં વધારાને દર્શાવવા માટે દર વર્ષે એકમોની સંખ્યામાં વધારો થાય છે અને એકમની કિંમત નિશ્ચિત રહે છે. એન્ડોવમેન્ટ્સ હજુ પણ મૂળભૂત વીમા રકમ (મોટાભાગના કિસ્સાઓમાં) જાળવી રાખે છે, જો કે આ પોલિસીના માળખાકીય ભાગને બદલે કાલ્પનિક હોઈ શકે છે. 1970ના દાયકામાં ઉપલબ્ધ થયેલી એકમ સાથે જોડાયેલી જીવન નીતિઓની સ્પર્ધાના પ્રતિભાવ તરીકે નફો સાથે એકીકૃત નીતિઓ રજૂ કરવામાં આવી હતી. યુનિટાઇઝ્ડ વર્ઝન પરંપરાગત વર્ઝન કરતાં કંઈક અંશે ઓછું અપારદર્શક હતું, જેમાં ઓછું સરપ્લસ રોકવામાં આવ્યું હતું, અને નફો અને યુનિટ-લિંક્ડ ફંડ્સ વચ્ચે ફેરબદલ કરવાનું પણ શક્ય બનાવ્યું હતું. પરંપરાગત નીતિઓમાં બાંયધરીનું એક તત્વ હોય છે જે તેમની મૂળભૂત વીમાની રકમના કરારની પ્રકૃતિ દ્વારા આપવામાં આવે છે. આ બાંયધરીકૃત તત્વ, જે નફો સંબંધિત નથી, તે વાસ્તવિક રિપોર્ટિંગ શાસનમાં વીમા કંપનીઓ માટે સમસ્યાઓનું કારણ બન્યું છે (નીચે જુઓ). આજે બહાર પાડવામાં આવેલી મોટાભાગની નીતિઓ એકીકૃત હોય છે અને ઘણીવાર જીવન પેઢીના સંપૂર્ણ નફામાં ભાગ લેવાને બદલે જીવન ભંડોળના વળાંકવાળા પેટા ભંડોળમાં રાખવામાં આવે છે. સ્મૂથિંગ વિથ-પ્રોફિટ ફંડ્સ સ્મૂથિંગની વિભાવનાનો ઉપયોગ કરે છે. એટલે કે, સારા વર્ષો દરમિયાન મેળવેલા નફાના પ્રમાણને નબળા પ્રદર્શનના વર્ષો દરમિયાન વાજબી વળતર ચૂકવવામાં આવે તે સુનિશ્ચિત કરવાના હેતુથી રોકવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે અન્ય શેરો અથવા શેરોની દૈનિક કિંમતમાં થતા વધઘટની સરખામણીમાં આની એકમ કિંમતમાં વધારા પર સરળ અસર થઈ શકે છે. આ અને સ્મૂથિંગની સામાન્ય આંકડાકીય સમજણ વચ્ચેનો એક મહત્વપૂર્ણ તફાવત એ છે કે તેને ભવિષ્યના વિકાસની જાણકારી વિના પ્રયાસ કરવો પડે છે, જે "સ્મૂધ" મૂલ્યને "અનસ્મૂધ" મૂલ્ય સાથે વધુ અને વધુ આગળ વધવાનું કારણ બની શકે છે, જેના કારણે ભવિષ્યમાં કોઈક સમયે તીવ્ર સુધારણાની જરૂર પડે છે. બોનસનો પ્રકાર રિવર્સનરી બોનસ વીમા કરારની મુદત દરમિયાન આપવામાં આવે છે, અને પરિપક્વતા સમયે ચૂકવણી કરવાની ખાતરી આપવામાં આવે છે. જાહેરાત પછી તેને દૂર કરી શકાતી નથી. વાર્ષિક બોનસમાં બે ભાગ હોઈ શકે છે. બાંયધરીકૃત બોનસ એ રકમ છે જે સામાન્ય રીતે £1,000ની વીમા રકમ દીઠ નાણાકીય રકમ તરીકે દર્શાવવામાં આવે છે. તે પોલિસીની શરૂઆતમાં સેટ કરવામાં આવે છે અને સામાન્ય રીતે તેમાં ફેરફાર કરી શકાતો નથી. બાકીનું વાર્ષિક બોનસ ભંડોળ દ્વારા મેળવેલા રોકાણ વળતર પર નિર્ભર રહેશે, જે સરળતાને આધિન છે. અંતિમ બોનસ આપવામાં આવે છે અને પરિપક્વતા સમયે અને કેટલીકવાર પોલિસીના સમર્પણ સમયે ચૂકવવામાં આવે છે. આમ, કરારની પરિપક્વતા પહેલાં તે અજ્ઞાત છે. તેને કેટલીકવાર અંતિમ બોનસ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. અંતિમ બોનસ એ ભંડોળના પ્રમાણમાં સભ્યના હકનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જે સરળ બનાવવાના હેતુથી રોકવામાં આવ્યું છે. અમુક સંજોગોમાં સભ્યના વાજબી હિસ્સાના વાજબી ગુણાંક સુધી ચૂકવણીને મર્યાદિત કરવા માટે એકંદર નીતિ મૂલ્યને ઘટાડવા માટે બજાર મૂલ્ય એડજસ્ટર લાગુ કરી શકાય છે. વીમા કંપનીને બોનસનું શું મિશ્રણ ચૂકવવું તે નક્કી કરવાની થોડી સ્વતંત્રતા છે. વીમા કંપની ઓછા વાર્ષિક બોનસ અને ઊંચા અંતિમ બોનસ ચૂકવવાનું નક્કી કરી શકે છે. આવી પોલિસી વીમા કંપનીને રોકાણ બજારોમાં ઘટાડાથી બચાવશે કારણ કે એકવાર આપવામાં આવે તે પછી વાર્ષિક બોનસ છીનવી શકાતું નથી. જો કે, આ નીતિ રોકાણકારો માટે બિનઆકર્ષક હોઈ શકે છે કારણ કે તેમાં ઘણી બાંયધરીઓ હોતી નથી અને વળતરનો ઓછો દર (નીતિની પરિપક્વતા સુધી) આપે છે. પ્રસંગોપાત વીમાદાતા કદાચ કંપનીના પુનર્ગઠન અથવા અસાધારણ રોકાણ વળતરને કારણે અપવાદરૂપ બોનસ ચૂકવવાનું નક્કી કરી શકે છે. આ આજકાલ લગભગ સાંભળ્યું ન હોય તેવું છે. માર્કેટ વેલ્યુ રિડક્શન (એમ. વી. આર.) માર્કેટ વેલ્યુ રિડક્શન અથવા માર્કેટ વેલ્યુ એડજસ્ટર એ વીમા કંપની દ્વારા જીવન ભંડોળની અસ્કયામતો માટે પોલિસીના વાજબી હકના સંબંધમાં પોલિસી ઉપાડની ચૂકવણી વાજબી છે તેની ખાતરી કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતી એક પદ્ધતિ છે. નબળા રોકાણ પ્રદર્શનના સમયગાળા પછી જીવન ભંડોળની અસ્કયામતોના અંતર્ગત મૂલ્યમાં ઘટાડાને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે ઉપાડનું મૂલ્ય ઘટાડવામાં આવે છે. અનુમાનિત જોખમ અને વાસ્તવિક જોખમ ઘણા વર્ષોથી નફાકારક નીતિઓને ઘણા રોકાણકારો (ખાસ કરીને વૃદ્ધ રોકાણકારો) માટે જમા ખાતાઓના સલામત વિકલ્પ તરીકે જોવામાં આવતી હતી. વીમા કંપનીઓની અનૈતિક વેચાણ વ્યૂહરચનાઓ સાથે સ્થિર વિશ્વસનીય વળતરના વર્ષોએ એવી છાપ ઊભી કરી કે 'ઓછું જોખમ' ધરાવતા રોકાણકારોએ નફામાં રોકાણ કરવું જોઈએ. આ માનવામાં આવતું ઓછું જોખમ ઘણી વીમા કંપનીઓની અંતર્ગત રોકાણ વ્યૂહરચનાઓની વાસ્તવિકતાને ખોટી સાબિત કરે છે, જેમણે વળતર હાંસલ કરવા માટે ઉચ્ચ ઇક્વિટી એક્સપોઝર અને ઉચ્ચ જોખમ ધરાવતા નાણાકીય સાધનોનો ઉપયોગ કર્યો હતો. 2000ના દાયકાની શરૂઆતમાં રીંછ બજારની મધ્યમાં યુકેના નિયમનકાર (નાણાકીય સેવાઓ સત્તામંડળ) એ બજાર મૂલ્યમાં ઘટાડાની રજૂઆત પછી ગ્રાહકોની વધતી ફરિયાદોના જવાબમાં નફાકારક પ્રદાતાઓ માટે નવી નિયમનકારી વ્યવસ્થા લાગુ કરી હતી. વાસ્તવિક રિપોર્ટિંગ શાસનની સંયુક્ત અસર એ હતી કે વીમા કંપનીઓએ જવાબદારીઓને આવરી લેવા માટે તેમના વધુ ભંડોળને ઓછા જોખમી રોકાણો (કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ અને ગિલ્ટ્સ) માં ખસેડવાની જરૂર હતી; અને ભવિષ્યના વળતરની વધુ સચોટ આગાહી કરવા માટે ભંડોળના નવા એસેટ મિશ્રણને અનુરૂપ અંદાજ દર ઘટાડવાની જરૂર હતી. નિયમન પોલિસીનું મૂલ્ય કાં તો મૂળભૂત વીમાની રકમનું વર્તમાન મૂલ્ય વત્તા આપવામાં આવેલ બોનસ, ભવિષ્યના ઓછા પ્રિમીયમ (પરંપરાગત કરારો માટે) અથવા નફો સાથે એકીકૃત પોલિસીનું બિડ મૂલ્ય છે. આ મૂલ્ય વ્યાપક રીતે અંતર્ગત અસ્કયામતોના મૂલ્યની સમકક્ષ છે. જો કે, રોકાણમાં વધઘટને કારણે અને પોલિસી જારી કરવામાં આવે ત્યારે થતા ખર્ચને કારણે, આ મૂલ્ય અંતર્ગત અસ્કયામતોના બજાર મૂલ્ય કરતાં વધી શકે છે. યોગ્ય નિયમન વિના વીમા કંપની પાસે તેની પોલિસીઓનું મૂલ્ય ચૂકવવા માટે પૂરતા પૈસા ન હોઈ શકે. યુકેમાં ધ ઇક્વિટેબલ લાઇફ એસ્યોરન્સ સોસાયટીનો આ કિસ્સો હતો જ્યારે અદાલતો દ્વારા નક્કી કરવામાં આવેલી વાર્ષિકી બાંયધરીના ખર્ચનો અર્થ એ હતો કે કંપનીને નવો વ્યવસાય શરૂ કરવાનું બંધ કરવાની ફરજ પડી હતી અને તે લગભગ કંપનીના પતન તરફ દોરી ગઈ હતી. યુકેમાં ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ ઓથોરિટી (એફ. એસ. એ.) એ આ અને અન્ય વ્યવસ્થાપન નિષ્ફળતાના પરિણામે નિયમનમાં ફેરફાર કર્યો જેથી ખાતરી કરી શકાય કે વીમા કંપની બજારોમાં ઘટાડાની સ્થિતિમાં કંપનીને સુરક્ષિત રાખવા માટે પૂરતી મફત અનામત રાખે છે. નવી મૂલ્યાંકન પદ્ધતિ માટે, વધારાના "આધારસ્તંભ" તરીકે, ભંડોળની અસ્કયામતો અને વૃદ્ધિની સંભાવનાઓનું વાસ્તવિક મૂલ્યાંકન જરૂરી છે. વધુમાં દરેક પેઢીએ હવે અસ્કયામતોના વિભાજન અને ભંડોળની વ્યવસ્થાપન પ્રક્રિયાઓની સમજૂતી સાથે દરેક નફાકારક ભંડોળ માટે નાણાકીય વ્યવસ્થાપનના સિદ્ધાંતો અને વ્યવહારો (પી. પી. એફ. એમ.) નામનો દસ્તાવેજ પ્રકાશિત કરવો પડશે. આ દસ્તાવેજો, ખૂબ જ વિગતવાર હોવા છતાં, ગ્રાહકો માટે મોટા ભાગે અગમ્ય છે અને માત્ર સ્વતંત્ર નાણાકીય સલાહકારો અને અન્ય ઉદ્યોગ વ્યાવસાયિકો માટે ઉપયોગી હોવાનું માનવામાં આવે છે, અને કંપની કેવી રીતે વધારાનું વિતરણ કરે છે તેના પર અવરોધ તરીકે પણ કામ કરે છે. વાસ્તવિક રિપોર્ટિંગ પદ્ધતિને સ્ટાન્ડર્ડ લાઇફ એસ્યોરન્સ કંપનીના ડિમ્યુચ્યુલાઇઝેશનમાં ફાળો આપતા પરિબળ તરીકે ટાંકવામાં આવી છે. યુ. એસ. એ. માં વીમા કંપનીઓનું નિયમન રાજ્ય-દર-રાજ્ય ધોરણે કરવામાં આવે છે. જો કે, તેઓએ માત્ર તે રાજ્યની જરૂરિયાતોનું પાલન કરવું જોઈએ નહીં જેમાં તેઓ સામેલ છે, પરંતુ દરેક રાજ્યના નિયમોનું પણ પાલન કરવું જોઈએ જેમાં તેઓ લાઇસન્સ ધરાવે છે. નેશનલ એસોસિએશન ઑફ ઇન્શ્યોરન્સ કમિશનર્સ (એનએઆઇસી) સૂચવેલ માર્ગદર્શિકા પ્રદાન કરે છે જેનું પાલન કરવા માટે દરેક રાજ્ય સ્વતંત્ર છે કે નહીં. ઉદાહરણ તરીકે, વીમા માહિતી સંસ્થા, "જીવન વીમા કંપનીઓ એન. એ. આઈ. સી. ના આંતરરાજ્ય વીમા ઉત્પાદન નિયમન કોમ્પેક્ટનો ઉદ્દેશ છે, જે 2002માં જીવન વીમા ઉત્પાદનો માટે ત્વરિત સમીક્ષા અને નિયમનકારી મંજૂરી પ્રદાન કરવા માટે સમાન ધોરણો અને કેન્દ્રીય ક્લિયરિંગહાઉસ વિકસાવવાના માર્ગ તરીકે શરૂ કરવામાં આવી હતી". ઘણા વર્ષો સુધી પ્રતિષ્ઠા સાથે નફાકારક ભંડોળ ખૂબ જ લોકપ્રિય હતું અને આવી નીતિઓ મોટી સંખ્યામાં યુનાઇટેડ કિંગડમ અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં વેચવામાં આવી હતી. તાજેતરમાં એમ. વી. આર. ની રજૂઆતને કારણે નફાકારક ભંડોળમાં મોટી માત્રામાં નકારાત્મક પ્રેસ છે. આનાથી લોકો બોનસ દર નક્કી કરવામાં અસ્પષ્ટતા અને સામાન્ય રીતે ઉત્પાદનની વધુ પડતી જટિલતા પર સવાલ ઉઠાવે છે. ઉત્પાદનોને સમજવામાં સરળતાને તાજેતરમાં પ્રોત્સાહન આપવામાં આવ્યું છે અને પરંપરાગત નફાકારક ભંડોળનું સ્વરૂપ આવી સરળ નીતિઓ સાથે બંધબેસતું નથી. વધુ ભંડોળ-પ્રકારનું ઉત્પાદન, સી. પી. પી. આઈ. અથવા સરળ વ્યવસ્થાપિત ભંડોળ જેવા વિકલ્પો હજુ ગ્રાહકોમાં નોંધપાત્ર લોકપ્રિયતા દર્શાવવાના બાકી છે. બીજું, ઇક્વિટેબલ લાઇફ કંપનીએ કરારમાં બાંયધરી સાથે મોટી સંખ્યામાં નીતિઓ વેચી હતી. અદાલતના કેસોની શ્રેણી પછી કેટલીક નીતિઓ માટેની બાંયધરીની પ્રકૃતિનું ફરીથી અર્થઘટન કરવામાં આવ્યું હતું, જે વધુ મુશ્કેલ બન્યું હતું. કંપનીએ આ બાંયધરીઓ પૂરી કરવી જરૂરી હોવાથી, સામાન્ય રીતે તેના પોલિસીધારકોને બોનસ ફાળવવા માટે ઉપલબ્ધ રકમમાં ભારે ઘટાડો કરવામાં આવ્યો હતો, જો કે કંપનીએ આ બોનસ જાળવી રાખવામાં આવશે તેના આધારે અંદાજિત લાભોના ચિત્રો પૂરા પાડ્યા હતા. આના પરિણામે કંપની દ્વારા બહાર પાડવામાં આવેલી ઘણી નીતિઓના મૂલ્યમાં ઘટાડો થયો. આ ઘટાડાને નોંધપાત્ર નકારાત્મક પ્રચાર મળ્યો અને નફાકારક નીતિઓની પ્રતિષ્ઠાને નુકસાન પહોંચાડ્યું. એન્ડોવમેન્ટ પોલિસી એન્ડોવમેન્ટ મોર્ટગેજ ઇન્સ્યોરન્સ બોન્ડ ઇન્સ્યોરન્સ કંપની સંદર્ભો બાહ્ય લિંક્સ એફ. એસ. એ. ગ્રાહકની નફાકારક નીતિઓ વિશેની માહિતી એસોસીએશન ઓફ બ્રિટીશ ઇન્સ્યોરર્સ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ લાઇફ ઇન્સ્યોરન્સ