Shanghai rubber stock market crisis
શાંઘાઈ રબર સ્ટોક માર્કેટ કટોકટી એ 1910માં શાંઘાઈમાં રબરના શેરોને વધુ પડતા પ્રોત્સાહન આપતા બેંકરો અને શેરધારકોને કારણે સર્જાયેલી આર્થિક કટોકટી હતી. આ કટોકટીના કારણે તિયાનજિંગ, ગ્વાંગઝોઉ વગેરેમાં મોટી સંખ્યામાં ચીની મૂળ બેંકોનું નાદારી થયું હતું. ઐતિહાસિક રીતે, 1920ના દાયકામાં બજારની કટોકટી સાથે પૂર્ણ થયેલી આ કટોકટીએ શાંઘાઈમાં બજારના વિકાસમાં ભારે વિનાશ લાવ્યો હતો. પૃષ્ઠભૂમિ ક્વિંગ રાજવંશના અંતમાં (અગાઉની 20મી સદી), ઓટોમોબાઇલ ઉદ્યોગ વિકસી રહ્યો હતો, જે રબરના ઉત્પાદન સાથે પૂર્ણ થઈ રહ્યો હતો. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં રબરની નિકાસ 1908માં $57 મિલિયનથી વધીને 1909માં $70 મિલિયન થઈ હતી. બ્રિટનમાં રબરની નિકાસ 1908માં 840 હજાર પાઉન્ડથી વધીને 1909માં 14.1 લાખ પાઉન્ડ થઈ હતી. આ માંગને કારણે કોમોડિટીની કિંમતોમાં વધારો થયો હતો. રબરની સૌથી વધુ જરૂરિયાતો હેઠળ, ઘણી રબર કંપનીઓએ શેર બજારોમાંથી નાણાં ચૂકવવાનું શરૂ કર્યું, જે શાંઘાઈમાં પણ થયું. ઉદાહરણ તરીકે, લેંગકેટ, પેરાક, કાલુમ્પોંગ, સેનવાંગ, ટેબોંગ કંપનીઓએ 1900ના દાયકામાં શેરબજારમાંથી ભંડોળ એકત્ર કરવાનું શરૂ કર્યું હતું. પ્રક્રિયા ફંડામેન્ટલ સંચાલિત બજાર 1909માં રબરના ઊંચા ભાવ સાથે પરિપૂર્ણ થયું, સંબંધિત શેરના ભાવમાં ભારે વધારો થયો. બેંકોએ રબરના શેરો માટે જામીનગીરી લોનની શ્રેણીબદ્ધ અનુકૂળ સેવાઓ પૂરી પાડી હતી. પ્રથમ, વિદેશી બેંકોએ 50%-80% ના સ્તરે ગીરો ડિસ્કાઉન્ટનું નિયમન કરવાની જાહેરાત કરી; ત્યારબાદ ચાઇનીઝ મૂળ બેંકો અને ચાઇનીઝ મર્ચન્ટ્સ બેંક આવી. અમુક હદ સુધી, આ નાણાકીય પ્રવૃત્તિઓએ રબરના શેરોમાં વધારો કર્યો હતો. આ ટોચના સમયગાળામાં કેટલાક શેરના ભાવ (શેર દીઠ) અહીં આપેલા છેઃ તે સમયે, શેર બજારમાં રબરના ભાવોનો પી/બી ગુણોત્તર 10-20 ગણો ટોચ પર હતો; પ્રીમિયમના ભાવમાં આઠથી નવ ગણો વધારો થતો જોવો સામાન્ય બાબત હતી. ઊંચા પ્રીમિયમ, શેરધારકો અને બજારની અટકળો શેરની ઊંચી કિંમતો અને નાણાકીય સંસ્થાઓના પ્રોત્સાહન સાથે, નવા રબરના શેરો બજારમાં જારી કરવામાં આવ્યા હતા. જાન્યુઆરી 1910થી બજારમાં 10થી વધુ પ્રકારના નવા રબરના જથ્થા અસ્તિત્વમાં હતા. આ શેરો ઉન્મત્ત બજાર સાથે વધી રહ્યા હતા; તે જ સમયે, અખબારોએ મોટી સંખ્યામાં જાહેરાતો પોસ્ટ કરી હતી, જેમાં રબર કંપનીઓનું સરસ સંચાલન અને એચએસબીસી, એસસીબી જેવી બેંકો સાથેના સારા સંબંધો દર્શાવવામાં આવ્યા હતા, અને જાહેરાત પણ કરી હતી કે પ્રખ્યાત સામાજિક કાર્યકરો બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સમાં જોડાયા છે. શેર વેચીને આ રબર કંપનીઓએ શાંઘાઈમાં વિદેશી બેંકોમાં પણ ખાતું ખોલાવ્યું હતું. ઉદાહરણ તરીકે, કેમોર યુનાઇટેડ રબર કંપનીએ ડોઇશ-એશિયાટિશે બેંક ખાતે ભંડોળ માટે જાહેરાત પોસ્ટ કરી હતી. જાવા રબર કંપનીએ ચાર્ટર્ડ બેંકમાં ખાતું સ્થાપ્યું હતું. આ ઉપરાંત, ચીનની મૂળ બેંકો આ કાદવમાં ફસાઈ ગઈ હતી. ડેટા દર્શાવે છે કે કુલ રોકાણ 60 મિલિયન ટેલ હતું, જેમાં ચીની લોકો 70%-80% શેરો ધરાવતા હતા. કેટલીક સ્થાનિક બેંકોએ માત્ર રોકાણ માટે જ નાણાં આપ્યા નહોતા, પરંતુ પોતે પણ શેર ખરીદ્યા હતા. વધુમાં, કેટલીક બેંકોએ અન્ય બેંકો પાસેથી પણ લોન લીધી હતી. ટોચના સમયગાળામાં સરકારી અધિકારીઓ, વેપારીઓ અને સામાન્ય કર્મચારીઓ સહિત તમામ પ્રકારના લોકો આ રોકાણ પ્રવૃત્તિઓમાં જોડાયા હતા. સ્ટોક-માર્કેટ ક્રેશ અને સરકારી બેલઆઉટની નિષ્ફળતા 1910ના મધ્ય ગાળામાં, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સે રબરના વપરાશને અવરોધિત કરવાની નીતિ અપનાવી હતી. જૂનમાં આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં રબરની કિંમતમાં નાટ્યાત્મક ઘટાડો થયો હતો, જે જુલાઈના અંતમાં નવ શિલિંગ અને ત્રણ પેન્સના ભાવે પહોંચી હતી, ત્યારબાદ છ શિલિંગના ભાવે વધુ ખરાબ કિંમત મળી હતી. તેના કારણે શેરબજારમાં ઘટાડાનું વલણ આવ્યું હતું. 21 જુલાઈ, 1910ના રોજ, ત્રણ ચીની મૂળ બેંકો ઝેંગ્યુઆન, યાકાંગ, કિયાનયુ નાદાર બની હતી, ત્યારબાદ પાંચ બેંકો નીચે પ્રમાણે બંધ થઈ હતી. તે જ સમયે, શાંઘાઈ કાઈ નૈહુઆંગના ડાઓતાઈ (મેયર) અને શાંઘાઈ કોમર્સ એસોસિએશનના અધ્યક્ષ ઝોઉ જિનઝેન નિંગબો પહોંચ્યા અને ઝાંગ રેન્જુન (લિયાંગજિયાંગ ગવર્નર) અને ચેંગ ડેક્વાન (જિયાંગસુ ગવર્નર) ને પરિસ્થિતિઓની જાણ કરી. ઝાંગે કેન્દ્ર સરકારને આની જાણ કરી હતી. 27 જુલાઈના રોજ, કિંગ રાજવંશની સરકારે વિદેશી બેંકો પાસેથી લોનને મંજૂરી આપી. 4 ઓગસ્ટના રોજ, કાઈએ 9 વિદેશી બેંકો સાથે "શાંઘાઈના અર્થતંત્રને જાળવી રાખવા માટે લોન" ના વિરોધાભાસ પર હસ્તાક્ષર કર્યા, જેમાં શાંઘાઈ સરકારે 3.5 લાખ ટેલને લોન આપી હતી. વધુમાં, કાઈએ શાંઘાઈ કસ્ટમ્સ ("શાંઘાઈ કસ્ટમ ટ્રેઝરી" નામનું સત્તાવાર બજેટ ફંડ) પાસેથી 3 મિલિયન ટેલની વ્યવસ્થા કરી અને તેમને યુઆનફેંગ્રુન, યિશાનયુઆન બેંકો અને તેમના પેટા-એજન્ટોમાં સાચવી રાખ્યા. આ પ્રયાસો પછી અર્થતંત્ર અસ્થાયી રૂપે સ્થિર સ્થિતિમાં પાછું ફર્યું હતું. સપ્ટેમ્બરમાં, ક્વિંગ સરકાર બોક્સર ક્ષતિપૂર્તિ ચૂકવવા માટે શાંઘાઈ કસ્ટમ ટ્રેઝરીમાંથી 19 લાખ ટેલ લેવા માંગતી હતી. શાંઘાઈની આર્થિક સ્થિતિને ધ્યાનમાં રાખીને, કાઈ નૈહુઆંગે કેન્દ્ર સરકારને વિનંતી કરી હતી કે તે અગાઉથી ચુકવણી તરીકે રાષ્ટ્રીય કેન્દ્રીય બેંક, ડાકિંગ બેંક (δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε δε આ વિનંતી ટ્રેઝરી વિભાગને મોકલવામાં આવી હતી. જો કે, ડી. ઓ. ટી. ના ઉપમંત્રી ચેન બંગરુઈના કાઈ સાથે ભયંકર સંબંધો હતા અને તેમણે જિઆંગસુ ગવર્નરને કાઈની બરતરફી માટે અપીલ કરવા કહ્યું હતું. આ બરતરફીના અહેવાલમાં, તેઓ માનતા હતા કે કાઈ કિંગ સરકારને ડરાવી રહ્યો હતો. આ પછી, કાઈએ ગ્રાન્ડ કાઉન્સિલને જાણ કરી અને વિલંબિત ચુકવણી માટે કહ્યું, જેમાં તેઓ શાંઘાઈ કસ્ટમ ટ્રેઝરીમાંથી ભંડોળ ન ખેંચવાના મહત્વ પર ભાર મૂકતા રહ્યા. જો કે, ગ્રાન્ડ કાઉન્સિલે હજુ પણ આ વિનંતીને ધમકી ગણાવી હતી અને કાઈની ટીકા કરી હતી કે તેણે બે મહિનામાં ચિત્રકામ પૂર્ણ કરવું પડશે. તેથી, શાંઘાઈ સરકારે ફેંગરૂન અને યિશાનયુઆન બેંક પાસેથી 20 લાખ ટેલનું ભંડોળ માંગવું પડ્યું હતું. કાઈના રેખાંકનને કારણે, વિદેશી બેંકોએ 7 ઓક્ટોબરના રોજ શાંઘાઈમાં 21 ચીની મૂળ બેંકોની પ્રોમિસરી નોટને અચાનક નકારી કાઢવાની ઘટના પૂર્ણ કરી, ફેંગરૂન નાદાર બની, જેના કારણે છ બેંકોના નાદારોની સાંકળ પ્રતિક્રિયા થઈ. આમ, વિદેશી બેંકોએ લોન બંધ કરી દીધી અને લોન માટે વિનંતી કરી. ડિસેમ્બરમાં લોન અચાનક 1 કરોડ ટેલથી ઘટીને 0.6 લાખ થઈ ગઈ. ટ્રેઝરી વિભાગે રાષ્ટ્રીય કેન્દ્ર બેંકમાંથી 1 મિલિયન ટેલને શાંઘાઈ લઈ જવું પડ્યું હતું. 11 ડિસેમ્બરના રોજ, લિયાંગજિયાંગના ગવર્નર ઝાંગ રેન્જુને એચ. એસ. બી. સી., ક્રેડિટ લિયોનાઇસ અને ડ્યુઇશ-એશિયાટિશે બેંક પાસેથી 30 લાખ ડોલરની લોન માંગી હતી અને ગેરંટી તરીકે જિઆંગસુના વેચાણ વેરાનો ઉપયોગ કર્યો હતો. અગાઉના 1910માં, 30 ચીની મૂળ બેંકો બંધ થઈ ગઈ હતી. 21 માર્ચના રોજ, યિશાનયુઆને તેના નાદાર થવાની જાહેરાત કરી. લી હોંગઝાંગના ભત્રીજા અને યિશાનયુઆનના મુખ્ય શેરહોલ્ડર લી જિંગચુ પરિવહનના ઉપમંત્રી અને બેંક ઓફ કોમ્યુનિકેશન્સ (બી. ઓ. સી., જેમાં લિયાંગ શિઈ પણ મેનેજર છે) ના મેનેજર છે. તેમણે યશાન્યુઆનને બચાવવા માટે બેંક ઓફ કોમ્યુનિકેશન્સ પાસેથી 28.7 લાખ ડોલરની લોન લઈને સંપત્તિનો કોલેટરલ તરીકે ઉપયોગ કર્યો હતો. 1911માં, શેંગ ઝુઆનહુઇને પરિવહન મંત્રી તરીકે નિયુક્ત કરવામાં આવ્યા હતા. તેમણે લિયાંગ શિયાઈના પ્રભાવ સામે લડવા માટે બેંક ઓફ કોમ્યુનિકેશન્સના ખાતાઓની તપાસ કરવાનું શરૂ કર્યું. લીએ યિશાનયુઆન પાસેથી લોન પરત કરવી પડી હતી, જેના કારણે એ હકીકત સામે આવી હતી કે યિશાનયુઆનના શાંઘાઈમાં કુલ ખાતામાં માત્ર 7 હજાર ટેલ હતા. યિશાનયુઆનના મેનેજર ડિંગ વેઇફાન (એડિનબર્ગ) ના નિષ્ફળ પ્રયાસ પછી, જેમાં તેમણે શાંઘાઈ સરકાર પાસેથી લોન માંગી હતી પરંતુ તેમને ના પાડી દેવામાં આવી હતી; 21 માર્ચના રોજ, યિશાનયુઆન નાદાર બની ગયો અને 14 મિલિયન ડૉલરનું દેવું છોડી દીધું. ફેંગરૂન અને યિશાનયુઆન વિશાળ બેંકો હોવાથી અને તેમના પેટા-એજન્ટો સમગ્ર ચીનમાં હોવાથી, તેમના નાદાર બનવાથી બેઇજિંગ, ગ્વાંગઝોઉ, ચોંગકિંગ અને અન્ય મુખ્ય શહેરોમાં લોકોમાં ગભરાટ ફેલાયો હતો. શાંઘાઈ પછી 1910ની શરૂઆતમાં શાંઘાઈમાં કુલ 91 સ્થાનિક બેંકો હતી. આ કટોકટીના પ્રભાવને કારણે, તેમાંથી 48 (53 ટકા) નાદાર બની ગયા, જેમાં 19.33 મિલિયન ટેલનું નુકસાન થયું. આ કટોકટી પછી, મોટાભાગની રબર કંપનીઓએ તેમનો વ્યવસાય જાળવી રાખ્યો હતો, પરંતુ પ્રતિષ્ઠા બરબાદ થઈ ગઈ હતી. જો કે તેમણે હજુ પણ શેરધારકોને આકર્ષવા માટે કેટલાક ઉકેલો શોધવાનો પ્રયાસ કર્યો હતો, તેમ છતાં શેર બજારમાં મોટાભાગની રબર કંપનીઓની કિંમત તેમના અંકિત મૂલ્યથી નીચે આવી ગઈ હતી. ઝેજિયાંગ વિસ્તારોમાં ઝેજિયાંગ પ્રાંતમાં, નાનજિંગ, ઝેન્જિયાંગ, યાંગઝોઉ, સુઝોઉ, હાંગઝોઉ અને નિંગબોમાં 18 પ્રખ્યાત સ્થાનિક બેંકો બંધ થઈ હતી. સુઝોઉ સિવાય, અન્ય પાંચ શહેરોની તમામ નાણાકીય સંસ્થાઓને વિનાશક હુમલાનો સામનો કરવો પડ્યો અને સંપૂર્ણપણે નાદાર બની ગઈ. જુલાઈ 1910માં, ચુનહુતાઈ બેંક સૌથી પહેલા બંધ થઈ હતી. આગામી ઓક્ટોબરમાં, શાંઘાઈ ફેંઘુરોંગ બેંકના પેટા-એજન્ટ અને અન્યોએ 1 મિલિયન દેવું સાથે આ વલણને અનુસર્યું. માર્ચ 1911માં, યિશાનયુઆનના નાદાર થયા પછી, માત્ર મૂળ બેંકોને જ નહીં, પરંતુ ચાર્ટર્ડ બેંક જેવી વિદેશી બેંકોને પણ ભારે નુકસાન થયું હતું. રબર બજાર આ કટોકટીને કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય રબરના ભાવ 5 શિલિંગથી નીચે આવી ગયા હતા. વિશ્વયુદ્ધ ફાટી નીકળ્યા પછી, રબરનું બજાર પરિવહનની અછત અને સમસ્યાઓથી પ્રભાવિત થયું હતું, જેના કારણે રબરની કિંમતમાં ઘટાડો થયો હતો. આ સ્થિતિ 1922ના અંત સુધી ટકી રહી હતી. કાયદાકીય પરિણામો રબરની કટોકટી પછી ક્વિંગ સરકારે કાયદો રજૂ કર્યો હતો જેણે સટ્ટાકીય નફા પર પચાસ ટકાથી વધુ દરે કર લાદ્યો હતો, જે શાંઘાઈમાં બે ડઝન બેંકોની વધુ નાદારી તરફ દોરી ગયો હતો. અમુક હદ સુધી, આ રાષ્ટ્રીય આર્થિક કટોકટીએ કિંગ સરકારની આવકને અસર કરી હતી. આ દબાણ હેઠળ સરકારે કેટલીક રેલવેની માલિકી પાછી મેળવવી પડી હતી, જેનું સંચાલન સ્થાનિક ઉદ્યોગો દ્વારા કરવામાં આવતું હતું. તે પછી, સિચુઆન 1911 માં સિચુઆન રેલ્વે પ્રોટેક્શન મૂવમેન્ટ ફાટી નીકળ્યું. કારણ કે ક્વિંગ સરકારે આ ચળવળને દબાવવા માટે હુબેઈ સેનાને લાવવી પડી હતી, ચીની ક્રાંતિકારી ગઠબંધન વુચાંગ બળવો, શિનહાઈ ક્રાંતિની શરૂઆત માટે તૈયાર થઈ શક્યું હતું. સંદર્ભો 1910 ચીનમાં 1911 ચીનમાં નાણાકીય કટોકટી રબર ઉદ્યોગ શાંઘાઈનો ઇતિહાસ 1910 ચીનમાં આપત્તિઓ 1911 ચીનમાં આપત્તિઓ