P/B ratio
પ્રાઈસ-ટુ-બુક રેશિયો અથવા પી/બી રેશિયો એ એક નાણાકીય રેશિયો છે જેનો ઉપયોગ કંપનીના વર્તમાન બજાર મૂલ્યની તેની બુક વેલ્યુ સાથે સરખામણી કરવા માટે થાય છે (જ્યાં બુક વેલ્યુ એ કંપનીની માલિકીની તમામ અસ્કયામતો બાદબાકીની જવાબદારીઓનું મૂલ્ય છે). ગણતરી બે રીતે કરી શકાય છે, પરંતુ પરિણામ સમાન હોવું જોઈએ. પ્રથમ રીતે, કંપનીના બજારમૂડીકરણને તેની બેલેન્સશીટમાંથી કંપનીના કુલ બુક વેલ્યુ દ્વારા વિભાજિત કરી શકાય છે. પ્રતિ શેર મૂલ્યોનો ઉપયોગ કરીને બીજી રીત એ છે કે કંપનીના વર્તમાન શેરની કિંમતને પ્રતિ શેર બુક વેલ્યુ (એટલે કે શેર દીઠ મૂલ્ય) દ્વારા વિભાજિત કરવી. તેના બુક વેલ્યુને બાકી શેરોની સંખ્યા દ્વારા વિભાજિત કરવામાં આવે છે). તેને માર્કેટ-ટુ-બુક રેશિયો અને પ્રાઇસ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો (જેને પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ રેશિયો સાથે ભેળસેળ ન કરવી જોઈએ) તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે, અને તેના ઇન્વર્સને બુક-ટુ-માર્કેટ રેશિયો કહેવામાં આવે છે. મોટાભાગના ગુણોત્તરની જેમ, તે ઉદ્યોગ દ્વારા વાજબી રકમ બદલાય છે. જે ઉદ્યોગોને વધુ માળખાગત મૂડીની જરૂર હોય (નફાના દરેક ડોલર માટે) તેઓ સામાન્ય રીતે પી/બી ગુણોત્તર પર વેપાર કરશે, ઉદાહરણ તરીકે, કન્સલ્ટિંગ કંપનીઓ કરતાં ઘણી ઓછી. પી/બી ગુણોત્તરનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે બેંકોની સરખામણી કરવા માટે થાય છે, કારણ કે બેંકોની મોટાભાગની અસ્કયામતો અને જવાબદારીઓનું સતત બજાર મૂલ્ય પર મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે. ઊંચો પી/બી રેશિયો સૂચવે છે કે રોકાણકારો મેનેજમેન્ટ પાસેથી અસ્કયામતોના આપેલ સમૂહમાંથી વધુ મૂલ્યની અપેક્ષા રાખે છે, બાકીનું બધું સમાન (અને/અથવા પેઢીની અસ્કયામતોની બજાર કિંમત તેમના હિસાબી મૂલ્ય કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે). જો કે, પી/બી ગુણોત્તર શેરધારકો માટે નફો અથવા રોકડ પેદા કરવાની પેઢીની ક્ષમતા વિશે સીધી માહિતી પ્રદાન કરતું નથી. આ ગુણોત્તર એ બાબતનો પણ થોડો ખ્યાલ આપે છે કે જો કંપની તરત જ નાદાર બની જાય તો જે બચશે તેના માટે રોકાણકાર ખૂબ ચૂકવણી કરી રહ્યો છે કે કેમ. મુશ્કેલીમાં ફસાયેલી કંપનીઓ માટે, બુક વેલ્યુની ગણતરી સામાન્ય રીતે અમૂર્ત અસ્કયામતો વિના કરવામાં આવે છે જેનું કોઈ પુનર્વેચાણ મૂલ્ય હોતું નથી. આવા કિસ્સાઓમાં, પી/બીની ગણતરી "મંદ" ધોરણે પણ થવી જોઈએ, કારણ કે સ્ટોક ઓપ્શન્સ કંપનીના વેચાણ અથવા નિયંત્રણમાં ફેરફાર અથવા વ્યવસ્થાપનને બરતરફ કરવા પર સારી રીતે નિહિત થઈ શકે છે. કુલ પુસ્તક મૂલ્ય વિરુદ્ધ મૂર્ત પુસ્તક મૂલ્ય તકનીકી રીતે, પી/બીની ગણતરી અમૂર્ત અસ્કયામતો અને સદ્ભાવના સહિત અથવા તેને બાદ કરતાં કરી શકાય છે. જ્યારે અમૂર્ત અસ્કયામતો અને સદ્ભાવના બાકાત રાખવામાં આવે છે, ત્યારે ગુણોત્તરને ઘણીવાર "મૂર્ત પુસ્તક મૂલ્યની કિંમત" અથવા "મૂર્ત પુસ્તકની કિંમત" તરીકે નિર્દિષ્ટ કરવામાં આવે છે. મૂર્ત ઇક્વિટી પર વળતર પણ જુઓ. ઉપયોગો અને મર્યાદાઓ 1920 અને 30ના દાયકામાં જ્યારે બેન્જામિન ગ્રેહામ જેવા રોકાણકારોએ મૂલ્ય રોકાણ અને કંપનીના મૂલ્યના અંદાજની વિભાવનાઓને રેખાંકિત કરી હતી, ત્યારે પુસ્તક મૂલ્યો પછીના વર્ષોની સરખામણીએ વધુ સુસંગત હતા. આ યુગમાં મોટાભાગની કંપનીઓએ મૂર્ત અસ્કયામતોમાં નોંધપાત્ર રોકાણ કર્યું હતું અને આવી અસ્કયામતોમાં કંપનીના મૂલ્યનો મોટો હિસ્સો સામેલ હતો. રોકાણ ટ્રસ્ટ અને મિલકત કંપનીઓ જેવી સંપત્તિ આધારિત કંપનીઓ સિવાયની આજની કંપનીઓનું મૂલ્ય પુસ્તક મૂલ્યોથી ઘણું અલગ છે અને ઘણીવાર તેમના આંતરિક મૂલ્યો અને તેમના પુસ્તક મૂલ્યો વચ્ચે કોઈ સંબંધ હોતો નથી. તેમના 2000 ના વાર્ષિક અહેવાલમાં, ગ્રેહામ શિષ્ય વોરેન બફેટે કહ્યું હતું કે "તમામ કિસ્સાઓમાં, જે સ્પષ્ટ છે તે એ છે કે મૂલ્યના સૂચક તરીકે પુસ્તકનું મૂલ્ય અર્થહીન છે". મિલકત કંપનીઓ અને સંપત્તિ આધારિત રોકાણ ટ્રસ્ટ જેવી નાની લઘુમતી કંપનીઓ સિવાય, બુક મૂલ્યો કંપનીઓના સાચા મૂલ્યો સાથે બહુ ઓછો અથવા કોઈ સંબંધ ધરાવી શકતા નથી. કંપનીની બેલેન્સ શીટ પરની વસ્તુઓ વિવિધ વ્યવહારોનું પરિણામ છે, જે ચોક્કસ સમયે ડબલ-એન્ટ્રી બુકકીપિંગનો ઉપયોગ કરીને નોંધવામાં આવે છે, તે હદ સુધી કે તેઓ તે સમયે નફો અને નુકસાન ખાતાનો ભાગ નથી. બુક વેલ્યુ ધરાવતી અસ્કયામતો અને જવાબદારીઓ મુખ્યત્વે ઐતિહાસિક કિંમતે દર્શાવવામાં આવે છે, જોકે તેમાં કેટલીક વસ્તુઓ મૂલ્યાંકન સમયે દર્શાવી શકાય છે. આજની ઘણી કંપનીઓમાં, તેમની સૌથી મૂલ્યવાન અસ્કયામતો બેલેન્સ શીટ પર દર્શાવવામાં આવતી નથી અને તેથી તે કંપનીના બુક વેલ્યુમાં પ્રતિબિંબિત થતી નથી. આ પ્રકારની કંપનીઓમાં, કૉપિરાઇટ્સ, બૌદ્ધિક મૂડી, આંતરિક રીતે પેદા થયેલી સદ્ભાવના અથવા બ્રાન્ડ જાગૃતિ જેવા પરિબળો તેમની બેલેન્સશીટ પર સૂચિબદ્ધ મૂર્ત સંપત્તિઓ કરતાં વધુ મૂલ્યવાન છે. આનાથી સામાન્ય રીતે કંપનીનું બજાર મૂલ્ય તેના બુક વેલ્યુ કરતાં વધારે થાય છે. પ્રાઈસ-બુક રેશિયોની મર્યાદાઓ હોવા છતાં, શૈક્ષણિક સંશોધનોએ વારંવાર દર્શાવ્યું છે કે નીચા પ્રાઈસ-બુક રેશિયો ધરાવતા શેરો યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને અન્ય દેશોમાં ઊંચા પ્રાઈસ-બુક રેશિયો ધરાવતા શેરોને પાછળ છોડી દે છે. યુજીન ફામા અને કેનેથ ફ્રેન્ચે તેમના પ્રભાવશાળી થ્રી ફેક્ટર મોડેલમાં પ્રાઇસ-બુક શબ્દનો સમાવેશ કર્યો હતો. પેનમેન રિચાર્ડસન અને ટુના (2013) દર્શાવે છે કે કેવી રીતે કિંમત-થી-બુક ગુણોત્તરને ધિરાણ અને સંચાલન ઘટકોમાં વિઘટિત કરી શકાય છે. ફોયે અને મેરામોર (2016) દર્શાવે છે કે જ્યારે નીચા ભાવ-પુસ્તક ગુણોત્તરવાળા શેરો સામાન્ય રીતે વધુ સારું પ્રદર્શન કરે છે, ત્યારે વિઘટિત ગુણોત્તર વિવિધ દેશોમાં વળતર સાથે અલગ સંબંધ દર્શાવે છે, જે સૂચવે છે કે ભાવ-પુસ્તક ગુણોત્તરનું દેશ-વિશિષ્ટ અર્થઘટન હોઈ શકે છે. ટોબીનના ક્યૂ સંદર્ભો બાહ્ય કડીઓ પુસ્તક-કિંમતની અસરને લગતા પુરાવા પુસ્તક-કિંમતની અસર પર આંતરરાષ્ટ્રીય પુરાવા https://sites.google.com/site/investmentsinshares/book-values ઇન્વેસ્ટોપેડિયા પર કિંમત-થી-પુસ્તક ગુણોત્તર Trade-Profit.com: કિંમત/પુસ્તક ગુણોત્તરનો ઉપયોગ કરીને યાહૂ! સ્ટોક સ્ક્રીનર-"કિંમત/બુક" કિંમત/બુક ફિલ્ટર ગ્લોબલ પી/ઇ સ્ક્રીનર કિંમત-થી-બુક ગુણોત્તર values|Book મૂલ્યો શેર બજારના નાણાકીય ગુણોત્તર દ્વારા વર્ગીકૃત