Appraisal rights
મૂલ્યાંકન અધિકારો, જેને અસંમતિ અધિકારો અથવા ખરીદી-આઉટ અધિકારો પણ કહેવામાં આવે છે, તે અન્ય પ્રકારો વચ્ચે, જ્યારે કંપનીના સંપાદન જેવા કેટલાક મોટા ફેરફારો પર વિચાર કરવામાં આવે ત્યારે શેરધારકોને તેમના શેરોનું અદાલતની દેખરેખ હેઠળ મૂલ્યાંકન મેળવવાનો અધિકાર છે. જે શેરધારકો વ્યવહારને ટેકો આપતા નથી તેઓ કોર્ટ દ્વારા નક્કી કરાયેલ તેમના શેરનું મૂલ્ય રોકડમાં મેળવવાનો હકદાર છે. મૂલ્યાંકનના અધિકારો કેનેડા, યુનાઇટેડ કિંગડમ અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ સહિતના અધિકારક્ષેત્રોમાં ઉપલબ્ધ છે. કેનેડા કેનેડા બિઝનેસ કોર્પોરેશન એક્ટ (સી. બી. સી. એ. અને સમાન પ્રાંતીય કોર્પોરેશન કાયદાઓ લઘુમતી શેરધારકોને મૂલ્યાંકનના અધિકારો આપે છે જ્યારે કોર્પોરેશનમાં નીચેના ફેરફારોની દરખાસ્ત કરવામાં આવે છેઃ કંપનીના સમાવેશના લેખોમાં અમુક સુધારા; એકીકરણ અથવા વિલિનીકરણ; કોર્પોરેશનને બીજા અધિકારક્ષેત્રમાં ખસેડવું, જેને "સાતત્ય" કહેવામાં આવે છે; કોર્પોરેશનની તમામ અથવા લગભગ તમામ સંપત્તિઓનું વેચાણ; અને ખાનગી અથવા સ્ક્વિઝ-આઉટ વ્યવહારો. જે શેરધારકો તેમના મૂલ્યાંકન અધિકારોનો ઉપયોગ કરવા માંગે છે તેમણે કાયદામાં નિર્ધારિત વિગતવાર પ્રક્રિયાનું પાલન કરવું આવશ્યક છે. સીબીસીએ હેઠળ મૂલ્યાંકન અધિકારો શેરધારકોને તેમના શેરના "વાજબી મૂલ્ય" માટે હકદાર બનાવે છે, પરંતુ વાજબી મૂલ્ય વાજબી બજાર મૂલ્ય સમાન હોવું જરૂરી નથી. મૂલ્યાંકન અધિકારોની બાંયધરી આપતા સુધારાઓ સૌપ્રથમ 1975માં સી. બી. સી. એ. માં ઉમેરવામાં આવ્યા હતા; ઓન્ટારિયોના કાયદાએ તેમને ઓછામાં ઓછા 1950ના દાયકાથી પ્રદાન કર્યા હતા. યુનાઇટેડ કિંગડમના કંપની કાયદામાં મૂલ્યાંકનના અધિકારો મર્યાદિત છે. ઇન્સોલ્વન્સી એક્ટ 1986 લઘુમતી શેરધારકોને મૂલ્યાંકનના અધિકારો આપે છે જ્યારે કંપનીના લિક્વિડેશન પર વિચાર કરવામાં આવે છે. જ્યારે ખરીદદાર કંપનીમાં નિયંત્રણકારી હિસ્સો હસ્તગત કરવા માટે તૈયાર હોય ત્યારે કંપની અધિનિયમ 2006 અને ટેકઓવર કોડ પણ મૂલ્યાંકન અધિકારો પ્રદાન કરે છે. યુ. એસ. ના તમામ રાજ્યોમાં યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના કોર્પોરેટ કાયદાના કાયદાઓ લઘુમતી શેરધારકોને મૂલ્યાંકનના અધિકારો પૂરા પાડે છે જ્યારે અમુક પ્રકારના વ્યવહારો પર વિચાર કરવામાં આવે છે. મૂલ્યાંકન અધિકારોને પ્રોત્સાહન આપતા વ્યવહારોના પ્રકારો રાજ્યથી રાજ્યમાં અલગ અલગ હોય છે. લઘુમતી શેરધારકો કે જેઓ તેમના મૂલ્યાંકન અધિકારોનો ઉપયોગ કરે છે તેઓ તેમના શેરના અદાલતની દેખરેખ હેઠળના મૂલ્યાંકન માટે હકદાર છે, ત્યારબાદ કંપનીએ તે મૂલ્ય પર તેમના શેર ખરીદવા પડશે. સામાન્ય રીતે, અમેરિકન રાજ્યના કાયદા હેઠળ, શેરધારકોને માત્ર ત્યારે જ મૂલ્યાંકનના અધિકારો હોય છે જ્યારે તેમના શેરોને કંપનીને અસર કરતી બાબતો પર મત આપવાનો અધિકાર હોય. અન્ય એક અપવાદ જાહેર કંપનીઓને લાગુ પડે છેઃ જાહેર કંપનીના શેર માટે વિશાળ બજાર હોવાથી, શેરધારકો તેમના શેર શેરબજારમાં વેચી શકે છે અને તેમને અદાલત દ્વારા મંજૂર મૂલ્યાંકનની જરૂર નથી. મૂલ્યાંકનના અધિકારો અસંમત લઘુમતી શેરધારકોને વ્યવહારમાં ભાગ લેવાને બદલે તેમના શેરનું અદાલત દ્વારા નિર્ધારિત વાજબી મૂલ્ય મેળવવાનો અધિકાર આપે છે. જો કે, પૂર્વધારણા દ્વારા તેઓ વિચારેલા વ્યવહારને સમર્થન આપતા નથી, તેથી તેઓ કોઈ વધારાના શેર દીઠ મૂલ્ય માટે હકદાર નથી જે વ્યવહારથી જ પરિણમી શકે. કેટલાક વ્યવહારો પૂર્વવર્તી શરત લાદે છે જે પર્યાપ્ત શેરધારકો તેમના મૂલ્યાંકન અધિકારોનો ઉપયોગ કરે તો વ્યવહારને સમાપ્ત કરે છે. ડેલવેરમાં ઘણી મોટી યુ. એસ. કંપનીઓ સામેલ છે, જે તેના કોર્પોરેટ કાયદાને અપ્રમાણસર રીતે મોટો પ્રભાવ આપે છે. ડેલવેર જનરલ કોર્પોરેશન કાયદા હેઠળ, મૂલ્યાંકનના અધિકારો માત્ર અમુક પ્રકારના વિલિનીકરણમાં જ ઉપલબ્ધ છે; અન્ય રાજ્યો, જે અમેરિકન કાયદા હેઠળ કોર્પોરેશનો બનાવવા અને તેનું નિયમન કરવા માટે હકદાર છે, તેમને સંપત્તિ ખરીદી જેવા વ્યાપક સંજોગોમાં પ્રદાન કરે છે. ડેલવેર અદાલતોના જણાવ્યા અનુસાર, ડેલવેર વિધાનસભાએ અસરકારક બનવા માટે વિલિનીકરણને સર્વસંમતિથી મંજૂર કરવાની જરૂરિયાતને દૂર કર્યા પછી લઘુમતી શેરધારકોને લાભ તરીકે મૂલ્યાંકન ઉપાય બનાવવામાં આવ્યો હતો. ડેલવેરમાં ઘણા સમકાલીન મૂલ્યાંકનના કિસ્સાઓ લઘુમતી શેરધારકો દ્વારા શરૂ કરવામાં આવે છે જેઓ માને છે કે સૂચિત વિલિનીકરણ તેમના શેરને ખૂબ ઓછું મૂલ્ય આપે છે. જો કે ડેલવેર કાયદો સામાન્ય રીતે બે જાહેર કંપનીઓના વિલિનીકરણની દરખાસ્ત કરવામાં આવે ત્યારે મૂલ્યાંકનના અધિકારોને મર્યાદિત કરે છે, જ્યારે શેરધારકોને વિલિનીકરણ માટે વિચારણા તરીકે રોકડ (ઉદાહરણ તરીકે, શેર માટે) પ્રાપ્ત થશે ત્યારે તે મર્યાદા લાગુ પડતી નથી. આ અપવાદ ઘણીવાર ડેલવેર-નિગમિત જાહેર કંપનીઓમાં શેરધારકો માટે મૂલ્યાંકન અધિકારોને પ્રેરિત કરે છે. સાઇટેશન વર્ક્સે કોર્પોરેટ કાયદાના વિલિનીકરણ અને હસ્તાંતરણનો હવાલો આપ્યો હતો