Coin's Financial School
સિક્કાની નાણાકીય શાળા એ વકીલ, રાજકારણી અને રિસોર્ટના સ્થાપક વિલિયમ હોપ હાર્વે (1851-1936) દ્વારા લખાયેલી 1894ની પત્રિકા હતી. તે દ્વૈતવાદ તરફ પાછા ફરવાની હિમાયત કરે છે, જ્યાં નાણાકીય એકમનું મૂલ્ય બે અલગ અલગ પ્રકારની ધાતુઓ, ઘણીવાર સોના અને ચાંદીની ચોક્કસ રકમ તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે. પુસ્તકમાં, હાર્વેએ આરોપ મૂક્યો હતો કે 1873 ના સિક્કા અધિનિયમને કારણે ચાંદીના વિમુદ્રીકરણને કારણે અર્થતંત્રમાં ઉપલબ્ધ રીડેમ્પશન મનીનો પુરવઠો અડધો કરીને 1893 ના ગભરાટ તરફ દોરી ગયો હતો. હાર્વેના જણાવ્યા અનુસાર આનાથી સમગ્ર દેશમાં માલસામાનની કિંમતોમાં ઘટાડો થયો અને ખેડૂતો અને નાના વેપારીઓને નુકસાન થયું. હાર્વેએ એવી દલીલ કરી હતી કે ચાંદીને સોના જેવી જ નાણાકીય સ્થિતિમાં પરત કરવાથી, અમેરિકન અર્થતંત્રને સ્થિર કિંમતોથી ફાયદો થશે, જેના પરિણામે વધુ આવક થશે અને દેવાની ચુકવણીમાં સરળતા આવશે. આ પેમ્ફલેટની આશરે 1 મિલિયન નકલો વેચાઈ હતી, જેણે લોકો સાથે મુક્ત ચાંદીની ચળવળને લોકપ્રિય બનાવવામાં મદદ કરી હતી. હાર્વે 1896માં ડેમોક્રેટિક ઉમેદવાર વિલિયમ જેનિંગ્સ બ્રાયનની રાષ્ટ્રપ્રમુખની ઝુંબેશને મદદ કરવા માટે આગળ વધશે, જે ચાંદીના મુક્ત સિક્કાઓના મંચ પર ચાલી હતી. 19મી સદીના બાકીના સમય દરમિયાન દ્વૈતવાદનો મુદ્દો વિવાદાસ્પદ રહ્યો હતો. પૃષ્ઠભૂમિ સ્થાપક ફાધર્સ પ્રમુખ જ્યોર્જ વોશિંગ્ટન હેઠળ પસાર કરવામાં આવેલા 1792 ના સિક્કા અધિનિયમમાં ચાંદી અને સોનાને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના કાનૂની ટેન્ડર તરીકે સ્થાપિત કરવામાં આવ્યું હતું, કારણ કે સોનાને ગરુડ ($10), અર્ધ-ગરુડ ($5) અને ક્વાર્ટર-ગરુડ ($2.5) માં બનાવવામાં આવતું હતું. ચાંદીને ડોલર ($1), અર્ધ-ડોલર ($0.50), ક્વાર્ટર-ડોલર ($0.25), ડાઇમ ($0.10) અને અર્ધ-ડાઇમ ($0.05) માં વહેંચવાની હતી. જ્યારે સિક્કા અધિનિયમ તાંબાના સિક્કાઓને ટકા ($0.01) અને અડધો ટકા ($0.005) તરીકે પ્રદાન કરે છે, ત્યારે તાંબાને કાનૂની ટેન્ડર તરીકે સ્વીકારવામાં આવ્યું ન હતું. ગોલ્ડ રશ 1848 માં, સુટર મિલમાં સોનાની શોધ થઈ હતી, અને આ શોધના સમાચાર સમગ્ર દેશમાં ફેલાયા હતા. આનાથી કેલિફોર્નિયાના પ્રદેશમાં સોનાનો ધસારો શરૂ થશે. જ્યારે વેપારીઓ મોટાભાગના ખાણિયાઓ કરતાં વધુ પૈસા કમાતા હતા, ત્યારે તેના કારણે ખજાનામાં સોનાનો નોંધપાત્ર જથ્થો વહેતો થયો હતો. અનામતમાં વહેતા વધારાના સોનાનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવો અને સોનાના વધતા પુરવઠાની તરફેણમાં દ્વિધાતુવાદને કેવી રીતે છોડવો તે અંગે કોંગ્રેસમાં ચર્ચા શરૂ થઈ. ગૃહ યુદ્ધ અને તેનાથી આગળ અમેરિકન ગૃહ યુદ્ધ દરમિયાન, અબ્રાહમ લિંકનના વહીવટીતંત્રને સમજાયું હતું કે સંઘીય સરકારને યુદ્ધને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે લાખો ડોલરની જરૂર પડશે, અને જેમ જેમ યુદ્ધ ખેંચાતું ગયું તેમ તેમ સરકારની ખાધ અને દેવું વધતું ગયું. તે મદદ ન કરી શક્યું કે જેમ્સ બુકાનનની આગેવાની હેઠળના અગાઉના વહીવટીતંત્રે, બુકાનનની સમગ્ર મુદત દરમિયાન 1857માં મંદીના પરિણામે 1861માં બુકાનનની મુદત પૂરી થતાં 20 મિલિયન ડોલરથી વધુની બજેટ ખાધ છોડી દીધી હતી. વધુ સોના અને ચાંદીએ રાષ્ટ્રને યુદ્ધના પ્રયત્નોને નાણાં આપવા માટે છોડી દીધું, લાંબા ગાળે રાષ્ટ્રના સંસાધનોમાં ઘટાડો કર્યો, તેથી કોંગ્રેસે 1861 માં ધાતુની ચૂકવણી સ્થગિત કરી દીધી જેથી પ્રવાહને અટકાવી શકાય. લિંકન અને તેમના ટ્રેઝરીના સેક્રેટરી, સૅલ્મોન પી. ચેઝને યુદ્ધને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે વધુ લોનની જરૂર હતી, પરંતુ લોકોના હચમચી ગયેલા વિશ્વાસના પરિણામે બેંકરોએ લોન માટે 24 ટકા વ્યાજ વસૂલ્યું હતું. ઉકેલ તરીકે, સરકારે "ડિમાન્ડ નોટ્સ" અથવા ફેડરલ નોટ્સ બહાર પાડી હતી, જેમાં સોના અથવા ચાંદીમાં અમુક ચોક્કસ રકમની ચૂકવણી કરવાની વિનંતી કરવામાં આવી હતી. 1862માં, સરકારે "ગ્રીનબેક્સ" બહાર પાડ્યા હતા, જે બિન-સમર્થિત નોટો હતી જે ધાતુના સમર્થન વિના પોતાનું મૂલ્ય જાળવી રાખવા માટે સરકારી ધિરાણ પર આધાર રાખતી હતી. યુદ્ધના અંત સુધીમાં સોનાની કિંમત 1.50 ડોલર હતી. આ, સરકારે પહેલેથી જ આપેલા દેવાની રકમ સાથે જોડાઈને, યુદ્ધગ્રસ્ત અર્થતંત્રને જોખમમાં મૂક્યું કારણ કે તે તેના યુદ્ધના દેવાની ચૂકવણી કરવા તૈયાર હતું. ઉપયોગમાં લેવાતા કાગળના નાણાંની રકમ અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના વધતા જતા દેવાને લગતી વધતી ચિંતાઓના જવાબમાં, કોંગ્રેસે 1873 માં ચોથો સિક્કા કાયદો પસાર કર્યો. આ કાયદાએ ચાંદીના ધારકોના તેમના ચાંદીના બુલિયનોને યુ. એસ. ડોલરના સિક્કાઓમાં મારવાના અધિકારોને નાબૂદ કરીને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના કાનૂની ટેન્ડર તરીકે ચાંદીને નાબૂદ કરી. મુક્ત ચાંદીના સમર્થકોએ આ કાયદાની "73ના ગુના" તરીકે ટીકા કરી હતી, જ્યારે ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડના સમર્થકોએ દલીલ કરી હતી કે ઇંગ્લેન્ડ (1816માં) અને જર્મન સામ્રાજ્ય (1871માં) સહિત તે સમયની મોટાભાગની વિશ્વ શક્તિઓએ ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડનો ઉપયોગ કર્યો હોવાથી, તે આંતરરાષ્ટ્રીય વાણિજ્યને સરળ બનાવશે. આ કાયદો પસાર થયાના થોડા સમય પછી 1873નો ગભરાટ ફેલાયો હતો અને 1893માં બીજો ગભરાટ ફેલાયો હતો, જે પત્રિકા પ્રકાશિત થવાની તારીખ સુધી વ્યવસાયો અને રોકાણકારોને અસર કરતો રહ્યો હતો. ગભરાઈ ગયેલા રોકાણકારો અને ગ્રાહકોએ બેંકમાં ભાગદોડ કરવાનું ચાલુ રાખ્યું હતું, જેના કારણે તેમને નાણાં ખતમ થવાની ફરજ પડી હતી, જ્યારે ગ્રાહકોની ખોટ અને નાણાંની અછતને કારણે વ્યવસાયો નિષ્ફળ ગયા હતા. બેંક ફેડરલ ટ્રેઝરીમાં સોનાના ભંડારને સૂકવી દે છે. પરિણામે, તત્કાલીન પ્રમુખ ગ્રોવર ક્લેવલેન્ડને જે. પી. મોર્ગન અને રોથ્સચાઇલ્ડ પરિવાર પાસેથી $65 મિલિયન ઉધાર લેવાની ફરજ પડી હતી. તાજેતરના ગભરાટને કારણે દ્વિધાત્વવાદના ગુણ અને ગભરાટ પર ચોથા સિક્કા અધિનિયમની ભૂમિકા પર ઉગ્ર ચર્ચા ફરી શરૂ થઈ. પુસ્તક સારાંશ પ્લોટ સારાંશ સમગ્ર પેમ્ફલેટ દરમિયાન, પ્રેક્ષકોને સિક્કા નામના એક કાલ્પનિક ફાઇનાન્સર સાથે રજૂ કરવામાં આવે છે, જે શિકાગોમાં નાણાકીય પ્રવચનો ધરાવે છે. છ દિવસમાં, તેમણે 1792 માં સિક્કા અધિનિયમ પસાર થવાથી લઈને 1894 સુધી યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના નાણાકીય ઇતિહાસનો સારાંશ આપ્યો, જ્યારે પત્રિકા પ્રકાશિત થઈ હતી. સિક્કા પ્રેક્ષકોને "1873 ના ગુના" અથવા ચોથા સિક્કા અધિનિયમનો પરિચય કરાવે છે, જે વિવાદાસ્પદ બન્યો હતો કારણ કે ગૃહ યુદ્ધ પછી રાષ્ટ્રનું દેવું અને નાણાં પુરવઠો શંકામાં ગયો હતો. સિક્કાના વિવિધ પ્રવચનો વચ્ચે, તે પ્રેક્ષકોના પ્રશ્નો સાથે વિક્ષેપિત થાય છે, જે લાઇમેન ગેજ અને જોસેફ મેડિલ જેવા અગ્રણી વાસ્તવિક જીવનના વ્યક્તિઓથી ભરેલા હોય છે. તેમની શાળા ધીમે ધીમે વધુ પ્રેક્ષકો અને મીડિયાનું ધ્યાન મેળવે છે, મોટાભાગે શરૂઆતમાં તેમની મજાક ઉડાવે છે, પરંતુ સિક્કા તેમના સમગ્ર પ્રવચનો દરમિયાન રજૂ કરે છે તે હકીકતોની તપાસ કરતી વખતે તેમને વધુ આદર દર્શાવે છે. સિક્કા 1792 થી 1894 સુધીના યુ. એસ. ના નાણાકીય ઇતિહાસને મોટે ભાગે લોકપ્રિય અને મુક્ત ચાંદીના સમર્થકોના દૃષ્ટિકોણથી રજૂ કરે છે. પ્રથમ દિવસ પેમ્ફલેટના પ્રથમ પાનાઓએ વાચકને સિક્કાનો પરિચય કરાવ્યો, જે એક યુવાન નાણાંકાર હતો, જેણે શિકાગોના આર્ટ ઇન્સ્ટિટ્યૂટમાં નાણાકીય શાળા યોજી હતી. સિક્કાએ તેમના પ્રથમ વ્યાખ્યાનની શરૂઆત તે સમયે રાષ્ટ્રને સતાવતી નાણાકીય સમસ્યાઓની રૂપરેખા આપીને કરી હતી. હજુ પણ 1893ના ગભરાટથી પીડાતા રાષ્ટ્રનો ગુનાખોરીનો દર, સરકારી બજેટની ખાધ અને બેરોજગારી જોખમી રીતે ઊંચી રહી હતી. ત્યારબાદ તેમણે પોતાના શ્રોતાઓને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં સિક્કા બનાવવાની મૂળભૂત બાબતોથી પરિચિત કરાવ્યા, જ્યાં 1792માં કોંગ્રેસે પ્રથમ સિક્કા કાયદો પસાર કર્યો હતો. સિક્કા અધિનિયમમાં ડૉલરને 371.25 શુદ્ધ ચાંદીના અનાજ તેમજ 24.7 શુદ્ધ સોનાના અનાજ તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવ્યું છે. આ કિસ્સામાં, ચાંદી અને સોનું બંનેને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના કાનૂની ટેન્ડર તરીકે સ્વીકારવામાં આવ્યા હતા, જેમાં ચાંદી અને સોનાનો વિનિમય ગુણોત્તર 15 થી 1 હતો. બાદમાં આ ગુણોત્તરને બદલીને 16 થી 1 કરવામાં આવ્યો હતો. સિક્કા જણાવે છે કે સ્થાપક પિતાઓએ ચાંદીને મુખ્ય નાણાં તરીકે પસંદ કરી હતી કારણ કે તેનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે કામદાર વર્ગ તેમજ વેપારીઓમાં થતો હતો. સોનાને સમૃદ્ધ લોકોના નાણાં તરીકે જોવામાં આવતું હતું, કારણ કે કામદાર અને મધ્યમ વર્ગ ભાગ્યે જ તેની માલિકી ધરાવતા હતા, તેને સંભાળવાની તો વાત જ છોડી દો. તે સમયે, શિકાગો ટ્રિબ્યુનના સંપાદક જોસેફ મેડિલે સિક્કાને પૂછ્યું હતું કે 1792 થી 1873 સુધીના દ્વિમિતીય સમયગાળા દરમિયાન માત્ર 80 લાખ ચાંદીના ડોલર કેમ બનાવવામાં આવ્યા હતા. સિક્કાએ મેડિલને એમ કહીને સુધારી દીધું કે તે આઠ મિલિયન ચાંદીના ડોલર ન હતા, પરંતુ તેના બદલે, તે આઠ મિલિયન ચાંદીના ડોલર હતા જે અન્ય ચાંદીના સિક્કાઓમાં 89 મિલિયન ડોલર ઉપરાંત બનાવવામાં આવ્યા હતા, સિક્કાએ ઉમેર્યું, અડધા, ક્વાર્ટર અને ડાઇમ્સ 18 માં 97 મિલિયન ડોલરની રચના કરવામાં આવી હતી. એટલું જ નહીં, 1860 પહેલાં યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સને વિદેશી ચાંદીમાં આશરે 10 કરોડ ડોલર મળ્યા હતા, જેનાથી ટ્રેઝરીના ચાંદીના ભંડારમાં વધુ વધારો થયો હતો. સિક્કાએ પછી દાવો કર્યો હતો કે 1853 સુધીમાં ચાંદી દેશ છોડી રહી હતી કારણ કે ફ્રાન્સે તેના ચલણ માટે 15.5 ચાંદી અને 1 સોનાનો ગુણોત્તર સ્થાપિત કર્યો હતો. આનો સામનો કરવા માટે, કોંગ્રેસે તેના સિક્કાઓમાં શુદ્ધ ચાંદીની માત્રા ઘટાડી જેથી તેની નિકાસ ન થાય. સિક્કાએ પછી પ્રેક્ષકોને "1873 ના ગુના" સાથે પરિચય કરાવ્યો, જ્યારે ચોથો સિક્કા કાયદો પસાર કરવામાં આવ્યો હતો. આ કાયદાએ ચાંદીનું વિમુદ્રીકરણ કર્યું, તેમજ મુક્ત સિક્કાઓના તેના અધિકારને નાબૂદ કર્યો. મુક્ત સિક્કા હેઠળ, સરકારે વેચાતી કોઈપણ ચાંદીની ખરીદી અને બનાવટ કરી હતી. તે સમયે, મોટાભાગના લોકો કાગળના નાણાંનો ઉપયોગ કરતા હતા, જેનાથી સોના અને ચાંદીના સિક્કાઓનું મહત્વ ઘટી જતું હતું. સિક્કા અનુસાર, આનાથી સમાચાર અને લોકોને ચાંદીના વિમુદ્રીકરણની ચિંતા કરવાનું બહુ ઓછું કારણ મળ્યું. કાયદો સાપેક્ષ અસ્પષ્ટતામાં પસાર કરવામાં આવ્યો હતો, કારણ કે કાયદો પસાર થયો તે સમયે અખબારોએ તેના પર અહેવાલ આપ્યો ન હતો, અને તે સમયના પ્રમુખ યુલિસિસ એસ. ગ્રાન્ટે દાવો કર્યો હતો કે તેમને ખબર નહોતી કે જ્યારે તેમણે કાયદામાં હસ્તાક્ષર કર્યા ત્યારે નવા કાયદાએ ચાંદીનું વિમુદ્રીકરણ કર્યું હતું. સિક્કાની અસરોને ધ્યાનમાં રાખીને આ કાયદો જે ગુપ્તતા સાથે પસાર કરવામાં આવ્યો હતો તેની ટીકા કરીને સિક્કાએ તેનો પ્રથમ પાઠ સમાપ્ત કર્યો. બીજો દિવસ શિકાગોના મુખ્ય અખબારો સિક્કાના પ્રથમ વ્યાખ્યાનની નોંધ લઈ રહ્યા હતા, પરંતુ તે બધાએ સિક્કાને અસંગત ગણાવીને ફગાવી દીધો હતો અને અન્ય કેટલાક લોકોએ "કપટપૂર્ણ મુક્ત સિલ્વરાઇટ" અને "નિર્લજ્જ વક્તાઓ" જેવા દ્વિધાતુવાદીઓ પર અપમાન કર્યું હતું. મીડિયાનું વધતું ધ્યાન વચ્ચે સિક્કાએ આર્ટ ઇન્સ્ટિટ્યૂટમાં તેનો બીજો પાઠ શરૂ કર્યો. સિક્કાને પાઠની શરૂઆત માટે બોલાવવામાં આવ્યા પછી તરત જ, એક અગ્રણી ફાઇનાન્સર, લાઇમેન ગેજે, સિક્કાને પૂછ્યું કે જ્યારે બંને ધાતુઓ સમય જતાં મૂલ્યમાં વધઘટ કરે છે ત્યારે એક નિશ્ચિત ગુણોત્તર પર સમાન મૂલ્ય પર બે અલગ અલગ ધાતુઓ કેવી રીતે બનાવી શકાય છે. સિક્કાએ એ નોંધતા જવાબ આપ્યો કે જ્યારે કિંમતો માલના પુરવઠા અને માંગ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, ત્યારે સરકારે મફત સિક્કાઓ સાથે સોના અને ચાંદીની માંગને કૃત્રિમ રીતે વધારી છે. મુક્ત સિક્કા હેઠળ, સરકારે જે પણ સોનું અને ચાંદી આવતી હતી તે લઈ લીધી, અસરકારક રીતે અમર્યાદિત માંગ ઊભી કરી. બંને ધાતુઓને અનંત મોંઘી બનતા અટકાવવા માટે, સરકારે નાણાંના એકમો તરીકે ઉપયોગમાં લેવા માટે દરેક ધાતુ માટે કૃત્રિમ રીતે મૂલ્ય નક્કી કર્યું. સિક્કા અનુસાર, 1873 ના સિક્કા અધિનિયમ દ્વારા તેમાં વિક્ષેપ પડ્યો હતો, કારણ કે ચાંદી માટે મફત સિક્કાઓને દૂર કરવાથી ચાંદીની અમર્યાદિત માંગ અને કાનૂની ટેન્ડર તરીકેનો તેનો દરજ્જો પણ દૂર થયો હતો. આનાથી ચાંદી બજારની માંગ માટે વધુ સંવેદનશીલ બની ગઈ હતી કારણ કે ચાંદી સહિત તમામ ચીજવસ્તુઓ હવે માત્ર સોનામાં જ ભળી શકાતી હતી. સિક્કાએ પછી સોનાની સરખામણીમાં ચાંદીના ઘટતા ભાવને દર્શાવવા માટે એક ચાર્ટ રજૂ કર્યો, 1873 સુધી સોના દીઠ 15 થી 16 ચાંદીથી 1892 સુધીમાં સોના દીઠ ચાંદી સુધી. સિક્કાએ પછી દાવો કર્યો હતો કે સમગ્ર વિશ્વમાં સોનામાં $3,727,018,869 અને ચાંદીમાં $3,820,571,346 હતા. ચાંદીને કાનૂની ટેન્ડર તરીકે દૂર કરીને, વિશ્વએ તેના રીડેમ્પશન મની સપ્લાયમાં અડધાથી થોડો ઘટાડો કર્યો, સિક્કાએ તારણ કાઢ્યું. ત્રીજો દિવસ વધુ લોકોએ સિક્કાની નાણાકીય શાળામાં રસ દાખવ્યો, અને દરરોજ વધુ દ્વિ ધાતુશાસ્ત્રીઓ સિક્કાના પાઠમાં જોડાયા. સિક્કાની શરૂઆત દિવસના વ્યાખ્યાનની શરૂઆત બે પ્રકારના ધિરાણ નાણાં વચ્ચે તફાવત કરીને કરવામાં આવી હતીઃ કાગળના નાણાં, જેમાં બેંક નોટોનો સમાવેશ થાય છે, અને ટોકન મની, જે ધાતુના સ્વરૂપો છે જે મફત સિક્કાઓનો આનંદ લેતા નથી. ધિરાણના નાણાંનો ઉપયોગ એ વચન તરીકે કરવામાં આવતો હતો કે સરકાર માલિકને પ્રાથમિક નાણાંથી મુક્ત કરશે, જે આ કિસ્સામાં સોનું હતું. સિક્કાએ ધ્યાન દોર્યું હતું કે ચાંદીના મુક્ત સિક્કાઓને નાબૂદ કરીને, સરકારે ચાંદીને એક પ્રાથમિક નાણાંમાંથી ટોકન નાણાંમાં ફેરવી દીધી હતી, જે હવે પોતે જ પાછી મેળવી શકાતી નથી. આનાથી, બદલામાં, રાષ્ટ્રની પ્રાથમિક નાણાંની પુરવઠામાં અડધો ઘટાડો થયો. રાષ્ટ્રના પ્રાથમિક નાણાં પુરવઠામાં ઘટાડો કરીને, સરકારે અસરકારક રીતે ઘણા ચેક અને ગ્રીનબેક બેંક નોટોને વધુ અસ્થિર બનાવી દીધા, કારણ કે તેમને હવે મિલકતો દ્વારા નહીં, પરંતુ અટકળો અને સંઘીય સરકારના ધિરાણ દ્વારા ટેકો આપવામાં આવ્યો હતો. સિક્કાએ પછી ધિરાણના ત્રણ મુખ્ય સ્વરૂપોને વ્યાખ્યાયિત કર્યાઃ ક્રેડિટ, ચેક અને બોન્ડ. સિક્કાએ ધિરાણને કાગળના બિલ અને પ્રાથમિક નાણામાં રિડીમ કરી શકાય તેવા ટોકન મની, માંગ પર ચૂકવવાપાત્ર કાગળના સ્વરૂપો તરીકે ચેક અને ભવિષ્યમાં કોઈક સમયે ચૂકવવાપાત્ર ક્રેડિટ તરીકે બોન્ડ્સ તરીકે વ્યાખ્યાયિત કર્યું છે. આદર્શ રીતે, કોઈ વ્યક્તિ ધિરાણના ત્રણ સ્વરૂપોની રકમને તેમને ટેકો આપતા પ્રાથમિક નાણાંની રકમ જેટલી જ રાખવાનું પસંદ કરશે. સિક્કાએ સમજાવ્યું કે સમૃદ્ધિના સમયગાળા દરમિયાન, વધુને વધુ વેપારીઓ અને ઉદ્યોગસાહસિકોએ તેમના વ્યવસાયોમાં વધુ રોકાણ કરવા માટે દેવું લીધું હતું. જ્યારે રિડેમ્પશન મનીના ઉપલબ્ધ પુરવઠાની સરખામણીમાં ક્રેડિટ મનીની વધુ પડતી ખરીદી કરવામાં આવી હતી, ત્યારે તેનાથી બેંકોમાં વિશ્વાસની ખોટ સર્જાઈ હતી કારણ કે વધુને વધુ ખરીદદારો બેંકોના નાણાં ખતમ થાય તે પહેલાં તેમના નાણાં અને દેવાની ચૂકવણી એકત્રિત કરવા માટે બેંકમાં દોડે છે. આનાથી ચાંદીમાંથી પ્રાથમિક નાણાંના અડધા પુરવઠાની સાથે, તેના મુક્ત સિક્કાઓ ગુમાવવાથી, નવું દેવું વધુ જોખમી બન્યું. જેમ જેમ સોનાની સરખામણીમાં ચાંદીનું મૂલ્ય ઘટવા લાગ્યું, અને ઘણી મિલકતોએ સોનાના પ્રમાણમાં તેમનું મૂલ્ય ગુમાવ્યું, માત્ર આવક દ્વારા દેવું ચૂકવવું મુશ્કેલ બન્યું, તેથી વધુ વેપારીઓ અને ખેડૂતોને હાલની લોન ચૂકવવા માટે વધુ દેવું લેવું પડ્યું, વગેરે. આખરે, સામૂહિક દેવું 40 અબજ ડોલરથી વધુ સુધી પહોંચી ગયું, જે એક અભૂતપૂર્વ રકમ હતી. દેવું ચૂકવવા માટે ખેતરો અને શહેરોને ગીરવે મૂકવામાં આવ્યા હતા, વધુને વધુ વ્યવસાયો અને ખેતરો વેપારમાંથી બહાર નીકળી ગયા હતા, અને તેથી 1893ની ગભરાટ શરૂ થઈ હતી. ચોથો દિવસ શાળાએ વધુ ધ્યાન અને લોકપ્રિયતા મેળવવાનું ચાલુ રાખ્યું કારણ કે વધુ અખબારોએ પાઠને આવરી લેવાનું શરૂ કર્યું, આ વખતે વધુ હકારાત્મક ઉત્સાહ સાથે. તે એવા તબક્કે પહોંચ્યું જ્યાં સિક્કાએ પ્રેક્ષકો પાસેથી પ્રવેશ માટે ચાર્જ લેવાનું શરૂ કરવું પડ્યું, અને કાર્યવાહીને દાનમાં દાન કરવી પડી. સિક્કા પર નિર્દેશિત પ્રથમ પ્રશ્નોમાં સામેલ હતું કે શા માટે ધાતુઓને પ્રથમ સ્થાને નાણાં તરીકે પસંદ કરવામાં આવી હતી. સિક્કાએ દાવો કર્યો હતો કે ખાસ કરીને ચાંદીને નાણાં તરીકે પૂરતી મૂલ્યવાન ગણવામાં આવતી હતી કારણ કે તેનો ઉપયોગ અન્ય ઘણી સેટિંગ્સમાં થઈ શકે છે. તેથી, તેનું આંતરિક મૂલ્ય એટલું હતું કે જો નાણાકીય વ્યવસ્થા પડી ભાંગશે તો પણ ચાંદીનું મૂલ્ય રહેશે અને જો આવું થાય તો ચાંદી દ્વારા સમર્થિત નાણાં તેના કેટલાક મૂલ્યને જાળવી રાખશે. ત્યારબાદ સિક્કાને પૂછવામાં આવ્યું કે ચાંદીની કિંમત ખાણ માટે આશરે 50 સેન્ટ પ્રતિ ઔંસ છે, અને ઉત્પાદનની કિંમત ઘણીવાર મિલકતનું મૂલ્ય કેવી રીતે નક્કી કરે છે. સિક્કાએ એ નોંધતા જવાબ આપ્યો કે તમામ ખાણો તેમની કામગીરીમાં સમૃદ્ધ નહોતી અને ચાંદીના વેચાણને કારણે મશીનરી અને મજૂરના ખર્ચને અનુરૂપ ન હોવાને કારણે ઘણી ખાણો નિષ્ફળ ગઈ. પ્રેક્ષકોના અન્ય એક સભ્યએ કોઇનને ગ્રીનબેક સિસ્ટમની સંભાવના વિશે પૂછ્યું. સિક્કા જવાબ આપે છે કે ગ્રીનબેક સિસ્ટમ, જે સંપૂર્ણપણે યુ. એસ. મિન્ટ દ્વારા છાપવામાં આવેલી કાગળની નોટોના મર્યાદિત પુરવઠા પર આધાર રાખે છે, જ્યાં સુધી સરકારી ધિરાણમાં વિશ્વાસ હોય ત્યાં સુધી કામ કરી શકે છે. આત્મવિશ્વાસમાં કોઈપણ પતન સાથે, જો કે, દરેક ગ્રીનબેકનું મૂલ્ય પણ તૂટી જશે, જે સિસ્ટમને ખૂબ જ અસ્થિર બનાવે છે. જ્યારે યુદ્ધના સમયમાં, લોકોએ યુદ્ધના પ્રયત્નો માટે કિંમતી ધાતુના ઉપયોગના પરિણામે ગ્રીનબેક્સનો ઉપયોગ કર્યો હતો, ત્યારે તેઓએ તેમના સારા નાણાંને પછીથી ઉપયોગ માટે સંગ્રહિત કરીને નાણાકીય નુકસાન ટાળ્યું હતું. આ કિસ્સામાં, તે અમુક પ્રકારની કોમોડિટી દ્વારા સમર્થિત ચલણને વધુ વિશ્વસનીય બનાવવામાં મદદ કરશે, કારણ કે સરકારની ક્રેડિટ યુદ્ધમાં સુરક્ષિત રહી શકશે નહીં. નાઈટ્સ ઓફ લેબરના માસ્ટર વર્કમેન જેમ્સ સોવરિનએ સિક્કાને પૂછ્યું કે શું તેના બદલે કોમોડિટીને બદલે શ્રમ પર આધારિત ચલણ પ્રણાલી પણ કામ કરી શકે છે. સિક્કાએ જવાબ આપ્યો કે તે ઉદાહરણ તરીકે ટપાલ ટિકિટનો ઉપયોગ કરીને સરકારી ધિરાણ અને વિશ્વાસ પર આધારિત ગ્રીનબેક સિસ્ટમની જેમ જ કામ કરશે. જ્યારે અન્ય એક વ્યક્તિએ સિક્કાને પૂછ્યું કે શું ટેરિફ નાબૂદ કરવાથી વિદેશી સ્પર્ધામાં વધારો થવાના પરિણામે કિંમતોમાં ઘટાડો થયો છે, ત્યારે સિક્કાએ ધ્યાન દોર્યું હતું કે બાકીનું વિશ્વ સમાન નાણાકીય મુશ્કેલીઓનો સામનો કરી રહ્યું હોવાથી, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ વિદેશી ચીજવસ્તુઓ પર વધારાની ટેરિફ વસૂલવાથી કંઈ મેળવશે નહીં. નાણાકીય કટોકટીના સમયમાં, કોઈ પણ રાષ્ટ્ર તેના વેપારને ઊંચા ટેરિફ દ્વારા પ્રતિબંધિત કરવા માંગશે નહીં. ત્યારબાદ સિક્કાએ સમજાવ્યું કે સોનાની સરખામણીમાં ચાંદીના મૂલ્યમાં ઘટાડાની આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર પર પણ કેવી હાનિકારક અસરો પડી હતી. મોટાભાગના દક્ષિણ અમેરિકન દેશોએ તે સમય સુધી સોના કરતાં વધુ સામાન્ય રીતે ચાંદીનો ઉપયોગ કર્યો છે, જ્યારે ઇંગ્લેન્ડે 1816માં ચાંદીને કાયદેસર ચલણ તરીકે છોડી દીધી હતી. ત્યારથી, ઇંગ્લેન્ડે માંગ કરી હતી કે તમામ દેવાની ચૂકવણી સોનામાં કરવામાં આવે, અથવા તેને સોનામાં ફેરવી શકાય. સોના સામે ચાંદીના અવમૂલ્યન સાથે, વધુને વધુ ચાંદી દક્ષિણ અમેરિકન રાષ્ટ્રોને છોડી દેશે જેમની પાસે તેમના ખજાનામાં સોના કરતાં વધુ ચાંદી હતી. 1890ના દાયકા સુધીમાં યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ઇંગ્લેન્ડને વાર્ષિક 20 કરોડ ડોલરનું વ્યાજ ચૂકવી રહ્યું હતું, જે તમામ સોનામાં અથવા કોઈ એવી ચીજવસ્તુઓમાં ચૂકવવામાં આવતી હતી જેને સોનામાં ભળી લેવાની જરૂર હતી. આ સમયે, ઇંગ્લેન્ડ વિશ્વનું લેણદાર રાષ્ટ્ર બની ગયું હતું, અને સોનાની સામે ચાંદીના મૂલ્યોમાં ઘટાડાના પરિણામે ચાંદીના રાષ્ટ્રોને તેમની લોન અને બોન્ડ્સ ચૂકવવાનું મુશ્કેલ થઈ રહ્યું હતું. પાંચમા દિવસના સિક્કાએ તેમના આગામી વ્યાખ્યાનની શરૂઆત મંચ પર વિવિધ કદના ત્રણ ગોળાઓ સાથે કરી હતી. તેમણે સમજાવ્યું કે સૌથી મોટો ગ્લોબ વિશ્વની તમામ સંપત્તિનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, જેનું મૂલ્ય તેમણે 450 અબજ ડોલર રાખ્યું હતું. નાના બે ગોળાઓ વિશ્વમાં ચાંદી અને સોનાના સંયુક્ત મૂલ્ય અને માત્ર સોનાની માત્રાને રજૂ કરતા હતા. સિક્કાએ અગાઉ નોંધ્યું છે તેમ, ચાંદી માટે મુક્ત સિક્કાઓ નાબૂદ કરવાથી વિશ્વમાં નાણાં પુરવઠાની માત્રામાં અડધો ઘટાડો થયો હતો. નાણાંના ઘટતા પુરવઠાને કારણે સોનાની કિંમતમાં વધારો થયો હતો અને દરેક મિલકતને હવે સોનામાં માપવામાં આવતી હોવાથી સોનાની સામે મિલકતના મૂલ્યમાં ઘટાડો થયો હતો. સિક્કાએ દાવો કર્યો હતો કે બ્રિટન અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ જેવા વિશ્વના સૌથી મજબૂત રાષ્ટ્રોએ 1890ના દાયકા સુધીમાં માત્ર સોનામાં વેપાર કર્યો હતો, તેથી તેમણે અન્ય રાષ્ટ્રોને કાં તો તેમના ચાંદીના ધોરણોને ઘટાડવાની અથવા તેમના ઘટતા દરે ચાંદીનો વેપાર કરવાની ફરજ પાડી હતી. આંતરરાષ્ટ્રીય ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડની બિનટકાઉતા દર્શાવવા માટે, સિક્કાએ વિશ્વના તમામ સોનાને માપ્યું. વિશ્વના તમામ સોનાનું મૂલ્ય, જેમ કે સિક્કાએ તાજેતરના યુ. એસ. મિન્ટ અંદાજનો ઉલ્લેખ કર્યો છે, તે 1894 સુધીમાં આશરે $3.9 અબજ હતું. 1894 સુધીમાં 1.4 અબજ લોકો હતા, જેનો અર્થ એ થયો કે વિશ્વનો સોનાનો પુરવઠો માથાદીઠ 2.5 ડોલર સુધી વહેંચાયેલો હતો. માપવાની ટેપ સાથે સિક્કો એ પણ દર્શાવે છે કે 22 x 22 x 22 ફૂટના પરિમાણવાળા ઓરડામાં $3.9 અબજ સોનું માપી શકાય છે, અને હજુ પણ 852 ફૂટ 3 બાકી છે. બીજી બાજુ, ચાંદીનો કુલ જથ્થો 66 x 66 x 66 ફૂટ માપવામાં આવ્યો હતો, જે વિશ્વના નાણાં પુરવઠામાં જબરદસ્ત રકમ ઉમેરશે. સિક્કાએ ટિપ્પણી કરી કે તેમાં કોઈ આશ્ચર્ય નથી કે કોમોડિટીની કિંમતો એટલી ઓછી છે કે વિશ્વની નાણાંના માપ તરીકે ઉપયોગમાં લેવા માટે એટલી ઓછી ધાતુ છે. સિક્કાએ પછી પ્રેક્ષકોને યાદ અપાવ્યું કે તે ચીજવસ્તુઓના ભાવ ન હતા જે ઘટી રહ્યા હતા, પરંતુ જ્યારે સોનાની કિંમતમાં વધારો થતો રહ્યો ત્યારે ચીજવસ્તુઓના ભાવ સ્થિર હતા. છેવટે, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં તમામ મિલકતો સોના દ્વારા રિડીમ કરી શકાતી હતી, એટલે કે તેમના મૂલ્યો વધુને વધુ મોંઘા સોના દ્વારા માપવામાં આવતા હતા. સોનાની સરખામણીમાં ચાંદીના મૂલ્યનું શું થયું તે વધુ દર્શાવવા માટે, સિક્કાએ એક કાલ્પનિક પરિસ્થિતિનો ઉલ્લેખ કર્યો હતો જ્યાં હીરા યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સનો એકમાત્ર કાયદેસર ચલણ બની ગયો હતો. હીરાના એક કેરેટની કિંમત 1894માં સોનામાં $50.00 હતી, જેનો અર્થ એ થયો કે જો હીરા મુખ્ય કાનૂની ચલણ બનશે, તો રાષ્ટ્રમાં તમામ મૂલ્યો તેમના વર્તમાન મૂલ્યના 1/50 મા સ્થાને આવી જશે. માંગમાં ઘટાડો અને સોનાના વધતા પુરવઠાને કારણે હીરાના સંબંધમાં ચાંદીની સાથે તેની કિંમતમાં વધઘટ થવાનું શરૂ થશે. સિક્કાએ ધ્યાન દોર્યું હતું કે જ્યારે ચીજવસ્તુઓની મિલકતમાં ઘટાડો થયો હતો, ત્યારે દેવાની રકમમાં ઘટાડો થયો ન હતો અને નીચા ભાવોએ સામૂહિક દેવું ચૂકવવાનું મુશ્કેલ બનાવ્યું હતું. તેમણે ઘઉંના ખેડૂતના ઉદાહરણ સાથે આ મુદ્દો સમજાવ્યો હતો. ખેડૂતએ ઘઉંની કિંમત 1873માં પ્રતિ બુશેલ 1.40 ડોલરથી ઘટીને 1893માં પ્રતિ બુશેલ 0.50 ડોલર થઈ ગઈ છે, જ્યારે ભાડું, હોટલ, કોફી અને વ્યાજની કિંમત પણ અગાઉની જેમ જ છે કારણ કે તે મોટા શહેરમાં પોતાનો કર ભરવાનો પ્રયાસ કરે છે. એક દૃષ્ટાંત છઠ્ઠા વ્યાખ્યાન પહેલાં, લેખકે ઘઉંના ખેતરમાં રહેતા ક્વેઈલના પરિવારની એક નાનકડી વાર્તા સામેલ કરી હતી. જ્યારે ઘઉં લણણી માટે તૈયાર હતો, ત્યારે માતા ક્વેઇલે તેના બાળકોને રાહ જોવા કહ્યું. જ્યારે ઘઉં પાક્યો, અને ખેડૂતએ સૂચવ્યું કે તે ઘઉં કાપવા માટે કેટલાક મિત્રોને લાવશે, ત્યારે માતાએ ફરી એકવાર તેના બાળકોને રાહ જોવા કહ્યું. જ્યારે ઘઉં એટલો પાકેલો હોય કે તે પડવા માટે તૈયાર હોય ત્યારે જ ખેડૂત પોતે ઘઉં કાપવાનું નક્કી કરે છે, અને આ માતા ક્વેઈલને પરિવારને બીજે ખસેડવા માટે પ્રેરિત કરે છે. છઠ્ઠા દિવસના સિક્કાના વિશ્વના તમામ સોનાના કદના પ્રદર્શનએ સમગ્ર શહેરમાં ધ્યાન ખેંચ્યું હતું અને અગ્રણી અખબારોએ તેમના અહેવાલને સાચો હોવાનું સમર્થન આપ્યું હતું. આર્ટ ઇન્સ્ટિટ્યૂટમાં એકત્ર થયેલા હજારો લોકોની ભીડ પહેલાં, સિક્કાએ દ્વૈતવાદના ત્યાગ દ્વારા લાવવામાં આવેલી કમનસીબીઓ પર સળગતું ભાષણ શરૂ કર્યું હતું અને અમેરિકાના સુવર્ણ ધોરણ તરફ વળવા અંગે ઇંગ્લેન્ડની ભૂમિકા પર શોક વ્યક્ત કર્યો હતો. ત્યાંથી તેમણે આ મુદ્દે ઇંગ્લેન્ડ સાથે યુદ્ધની હાકલ કરી હતી અને આરોપ લગાવ્યો હતો કે અમેરિકાને દર વર્ષે ઇંગ્લેન્ડને 20 કરોડ ડોલરનું વ્યાજ ચૂકવવાની ફરજ પડી હતી, જે રકમ 1893ના ગભરાટના પરિણામે ચૂકવવી મુશ્કેલ બની રહી છે. તેમણે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડના સમર્થકોની પણ ટીકા કરી હતી, જેઓ માને છે કે ઇંગ્લેન્ડ તેના પોતાના પર દ્વૈતવાદ તરફ પાછા ફરશે. તે એ હકીકત હોવા છતાં હતું કે ઇંગ્લેન્ડે અન્ય રાષ્ટ્રોને માત્ર સોનામાં જ રિડીમ કરી શકાય તેવા વ્યવહારો કરવા દબાણ કરીને મોટો નફો કર્યો હતો. આ મુદ્દાઓ રજૂ કરતી વખતે સિક્કાએ ફ્રાન્સ, મોટાભાગના દક્ષિણ અમેરિકા, ભારત અને મેક્સિકો જેવા ચાંદીના સાથી રાષ્ટ્રોના સમર્થનના વચનો સાથે ઇંગ્લેન્ડ સાથે વેપાર યુદ્ધની હાકલ કરી હતી. આ વેપાર યુદ્ધમાં, સિક્કાએ પ્રસ્તાવ મૂક્યો હતો કે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ટેરિફ વધારવા માટે ઇંગ્લેન્ડના અગ્રણી વેપાર ભાગીદાર તરીકેની તેની સ્થિતિનો ઉપયોગ કરે અને જો તેઓ અમેરિકન નાણાંને તેના અર્થતંત્રમાં પાછા લાવવા માંગતા હોય તો ઇંગ્લેન્ડને દ્વિધાતુવાદ તરફ પાછા ફરવા દબાણ કરે. સિક્કાએ ઇંગ્લેન્ડ સાથેના વેપાર યુદ્ધને ટેકો આપવા માટે ભીડને એકત્ર કરી, અને યુ. એસ. અર્થતંત્રના સારા માટે દ્વૈતવાદ માટે કોંગ્રેસને લોબી કરી. તે સાથે, સિક્કાએ તેમની નાણાકીય શાળાનું સમાપન કર્યું. આ પેમ્ફલેટની 1894થી લગભગ દસ લાખ નકલો વેચાઈ હતી અને વિલિયમ જેનિંગ્સ બ્રાયનના 1896ના પ્રમુખપદના અભિયાનમાં મદદરૂપ થઈ હતી. તે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં દ્વૈતવાદનું સૌથી લોકપ્રિય હિમાયતી બન્યું હતું, પરંતુ તેનો અર્થ એ પણ હતો કે તેને ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડ હિમાયતીઓ તરફથી પુષ્કળ ટીકા મળી હતી. અર્થશાસ્ત્રી વિલાર્ડ ફિશરએ ચોથા સિક્કા અધિનિયમ અને તે પછીના બે ગભરાટને જોડતા સિક્કા માટેની ટીકાનો સારાંશ આપ્યો હતો. ફિશરના જણાવ્યા અનુસાર, દ્વૈતવાદ હેઠળ પણ સમાન અવકાશના ગભરાટ થયા હતા, ખાસ કરીને 1819 અને 1837ના ગભરાટ, તેથી ચોથા સિક્કા અધિનિયમ અને ગભરાટ સાથેનો સંબંધ અસ્થિર હતો. શિકાગોના બેન્કર સ્ટેનલી વુડે ધ્યાન દોર્યું હતું કે કોમોડિટીની કિંમતો સોનાની વધતી કિંમતોને કારણે નહીં, પરંતુ ટેકનોલોજી અને સાધનોમાં પ્રગતિને કારણે ઘટી હતી, જેના કારણે ઉત્પાદન ખર્ચમાં ઘટાડો થયો હતો. તેમણે એવો પણ સવાલ કર્યો હતો કે કિંમતોમાં ઘટાડો અર્થતંત્ર માટે કેવી રીતે ખરાબ હોઈ શકે છે, કારણ કે નીચા ભાવ ગ્રાહકો માટે સારા છે, જેનાથી તેઓ તેમના વ્યવસાયો અને ઘરોમાં વધુ સારી રીતે રોકાણ કરી શકે છે. દેવાની કટોકટીની વાત કરીએ તો, તેમણે દલીલ કરી હતી કે અન્ય અગ્રણી દેશોની સરખામણીમાં યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં માથાદીઠ દેવું ખરેખર ઓછું હતુંઃ તેમના સ્રોતો અનુસાર, ફ્રાન્સનું માથાદીઠ દેવું $200, ગ્રેટ બ્રિટનનું $84 અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સનું $16 છે, જ્યારે વુડે તેમની પત્રિકા પ્રકાશિત કરી હતી. દેશ માત્ર કટોકટીની મધ્યમાં નથી, પરંતુ બ્રિટન સાથે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના મજબૂત આર્થિક સંબંધોને જોતાં-તે સમયે અમેરિકાની નિકાસમાં બ્રિટનનો હિસ્સો 47 ટકા હતો-બ્રિટન સાથે વેપાર યુદ્ધ જાહેર કરવું મૂર્ખતાપૂર્ણ રહેશે. મિશિગન બેન્કર અને સંપાદક એડવર્ડ વિઝનેરે તેમના પોતાના જવાબમાં સમાન ટિપ્પણીઓ કરી હતી, "કેશ વિ. સિક્કા ", જ્યાં તેમણે સિક્કાના પ્રતિસ્પર્ધી તરીકે સેવા આપવા માટે એક કાલ્પનિક ફાઇનાન્સર" ચાર્લી કેશ "ની રચના કરી હતી. કેશ દ્વારા, વિઝનર એ પણ નિર્દેશ કરે છે કે માત્ર ચાંદીને કાનૂની ટેન્ડર તરીકે પુનઃસ્થાપિત કરવાથી પોતે જ મૂલ્ય સર્જાશે નહીં-સરકારે કરવેરાના નાણાંનો ઉપયોગ કરીને તે તમામ ચાંદી ખરીદવી પડશે. તેમણે સેનેટના અહેવાલોના 70 સ્તંભો અને હાઉસ ઓફ રિપ્રેઝન્ટેટિવ્સના અહેવાલોના 80 સ્તંભોનો પણ ઉલ્લેખ કર્યો છે જે દર્શાવે છે કે ચોથો સિક્કા કાયદો ગુપ્ત રીતે પસાર કરવામાં આવ્યો ન હતો, જેમ કે સિક્કાએ આરોપ મૂક્યો હતો. તેમણે 1893ના ગભરાટના પ્રાથમિક કારણ પર પણ મતભેદ વ્યક્ત કર્યો હતો અને દાવો કર્યો હતો કે હકીકતમાં, ચાંદીના સમર્થકો પોતે જ હતા જેમણે ડોલરમાં વિશ્વાસ ગુમાવ્યો હતો કારણ કે સરકારે વધુ પડતી કિંમતવાળી, નકામી ચાંદી ખરીદી હતી. વિઝનેરે દલીલ કરી હતી કે, બાકીના વિશ્વ દ્વારા હવે સ્વીકારવામાં ન આવતા નાણાંને વળગી રહીને, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ડોલરનું મૂલ્ય ઘટાડશે કારણ કે તે પુરવઠામાં નકામા નાણાંનો સમૂહ ઉમેરે છે. આ, બદલામાં, વિદેશી રોકાણકારોને દૂર કરશે જેમને ડર છે કે ઓછી સ્થિર ધાતુ દ્વારા સમર્થિત ડોલર તેના મૂલ્યને જાળવી રાખવા માટે સંઘર્ષ કરશે. તેમના "લેસન ફોર કોઇન" માં, વકીલ અને અમેરિકન બાર એસોસિએશનના સ્થાપક એવરેટ વ્હીલરએ ટાંક્યું હતું કે ચાંદીના મુક્ત સિક્કા હેઠળ પણ, ચાંદીના દર તેમની માંગ અને પુરવઠા અનુસાર એક દેશથી બીજા રાષ્ટ્રમાં વધઘટ કરતા હતા, અને 1873 પહેલાં પણ, ચાંદીની અમર્યાદિત માંગ નહોતી, કારણ કે ચાંદી વાપરવા માટે ખૂબ વિશાળ હતી. મોટાભાગના લોકો કાગળની નોટો અને ચેક પસંદ કરતા હતા. સિક્કાના મોટાભાગના ટીકાકારોની જેમ તેમણે પણ સિક્કાના બ્રિટિશ વિરોધી વલણ સામે અવાજ ઉઠાવ્યો હતો અને અમેરિકાના અગ્રણી વેપાર ભાગીદાર તેમજ તેના સાંસ્કૃતિક પૂર્વજ તરીકે બ્રિટનની સ્થિતિ તરફ ધ્યાન દોર્યું હતું. ત્યારપછી હાર્વે પોતાના ગૃહ રાજ્ય અરકાનસાસમાં વિલિયમ જેનિંગ્સ બ્રાયનના અભિયાનમાં મદદ કરવા માટે આગળ વધશે, જ્યાં બ્રાયન સરળતાથી જીતી ગયો હતો. બ્રાયન દક્ષિણ અને રોકીઝને સાફ કરશે, પરંતુ વિલિયમ મેકકિન્લી, જેમણે સુવર્ણ ધોરણ અપનાવ્યું હતું, તેઓ વધુ વસ્તી ધરાવતા ઉત્તરપૂર્વ તેમજ ગ્રેટ લેક્સને સાફ કરશે. મેકિન્લીએ ચૂંટણી જીતી, 271-176. તે સમયે, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ 1893ના ગભરાટમાંથી બહાર આવ્યું હતું અને દ્વૈતવાદ પરની ચર્ચા શાંત થઈ રહી હતી. મેકકિન્લીના વહીવટીતંત્રે 1900માં ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડ એક્ટ પસાર કર્યો હતો, જેમાં ડોલરને 23.22 શુદ્ધ સોનાના અનાજ તરીકે સ્થાપિત કરવામાં આવ્યો હતો અને આ કાયદો મહામંદી સુધી અમલમાં રહેશે. વિલિયમ જેનિંગ્સ બ્રાયન શેરમન સિલ્વર પરચેઝ એક્ટ બ્લેન્ડ-એલિસન એક્ટ સ્પેસી પેમેન્ટ રિઝમ્પશન એક્ટ મિલ્ટન ફ્રીડમેન લોંગ ડિપ્રેશન હિસ્ટ્રી ઓફ ધ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ડૉલર સિક્કા એક્ટ ઓફ 1834 મેટાલિઝમ નોટ્સ રેફરન્સ હાર્વે, વિલિયમ હોપ દ્વારા ક્રોસ ઓફ ગોલ્ડ સ્પીચ પણ જુઓ. સિક્કાની નાણાકીય શાળા. સિક્કા પ્રકાશન કંપનીઃ શિકાગો, 1894. પ્રિન્ટ કરો. વુડ, સ્ટેનલી. સિક્કાની નાણાકીય શાળાને જવાબ આપો. એ. બી. શેરવુડ પબ્લિશિંગ કંપનીઃ શિકાગો, 1895. પ્રિન્ટ કરો. વિઝનર, એડવર્ડ. રોકડ વિ. સિક્કા. ચાર્લ્સ એચ. કેર એન્ડ કંપનીઃ શિકાગો, 1895. પ્રિન્ટ કરો. વ્હીલર, એવરેટ પી. રિયલ બાયમેટેલિઝમ અથવા ટ્રુ કોઇન વર્સીસ ફોલ્સ કોઇનઃ એ લેસન ફોર "કોઇન ફાઇનાન્શિયલ સ્કૂલ". જી. પી. પુટનમના પુત્રોઃ ન્યૂયોર્ક, 1895. પ્રિન્ટ કરો. કોઇનની ફાઇનાન્શિયલ સ્કૂલ અપ ટુ ડેટનું વધુ વાંચન, વિવેચકોને વિલિયમ હોપ હાર્વેનો "સત્તાવાર" જવાબ, 1895 માં પ્રકાશિત થયો. ધ ગ્રેટેસ્ટ નેશન ઓન અર્થઃ રિપબ્લિકન ઇકોનોમિક પોલિસીઝ ડ્યૂરિંગ ધ સિવિલ વોર બોસ્ટન કોલેજના ઇતિહાસકાર હીથર કોક્સ રિચાર્ડસન દ્વારા. "કોઇન ફાઇનાન્શિયલ સ્કૂલ" ના વાચકોને, ઓહિયોના જનરલ અને કોંગ્રેસમેન જ્હોન બિટીના જવાબ. અર્થશાસ્ત્ર પર મિલ્ટન ફ્રીડમેનઃ સિલેક્ટેડ પેપર્સ, અર્થશાસ્ત્રમાં 1976 નો નોબેલ પુરસ્કાર વિજેતા મિલ્ટન ફ્રીડમેન દ્વારા આર્થિક અભ્યાસોનો સંગ્રહ. સાન ફ્રાન્સિસ્કો સ્ટેટ યુનિવર્સિટીના ઇતિહાસકાર ચાર્લ્સ પોસ્ટલનું ધ પોપ્યુલિસ્ટ વિઝન યુનિવર્સિટી ઓફ વોશિંગ્ટનના ઇતિહાસકાર કેથરીન મોર્સ દ્વારા ધ નેચર ઓફ ગોલ્ડ ઓમાહાના સંપાદક રિચાર્ડ લી મેટકાફ દ્વારા ધ ગ્રેટ ફાઇટ ફોર ફ્રી સિલ્વર ડ્યુક યુનિવર્સિટીના ઇતિહાસકાર લોરેન્સ ગુડવિન દ્વારા ધ પોપ્યુલિસ્ટ મૂવમેન્ટ 1893 નોન-ફિક્શન પુસ્તકો ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડ મેટાલિઝમ પેમ્ફલેટ