Long/short equity
લાંબી/ટૂંકી ઇક્વિટી એ સામાન્ય રીતે હેજ ફંડ્સ સાથે સંકળાયેલી રોકાણ વ્યૂહરચના છે. તેમાં એવા ઇક્વિટી ખરીદવાનો સમાવેશ થાય છે જે મૂલ્યમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે અને ટૂંકા ઇક્વિટીનું વેચાણ કરે છે જે મૂલ્યમાં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ રિસ્ક રિવર્સલ વ્યૂહરચનાઓથી અલગ છે જ્યાં રોકાણકારો એક સાથે કોલ વિકલ્પ ખરીદશે અને સ્ટોકમાં લાંબા સમય સુધી રહેવાનું અનુકરણ કરવા માટે પુટ વિકલ્પ વેચશે. સામાન્ય રીતે, ઇક્વિટીનું લાંબું/ટૂંકું રોકાણ વ્યક્તિગત કંપનીઓના "બોટમ અપ" મૂળભૂત વિશ્લેષણ પર આધારિત હોય છે, જેમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે. ઉદ્યોગો, ક્ષેત્રો, દેશો અને વ્યાપક આર્થિક પરિસ્થિતિ દ્વારા આપવામાં આવતા જોખમો અને તકોનું "ટોપ ડાઉન" વિશ્લેષણ પણ હોઈ શકે છે. લાંબા/ટૂંકા ગાળામાં વિવિધ વ્યૂહરચનાઓનો સમાવેશ થાય છે. એવા સામાન્યવાદીઓ અને સંચાલકો છે જેઓ ચોક્કસ ઉદ્યોગો અને ક્ષેત્રો અથવા ચોક્કસ પ્રદેશો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. સંચાલકો એક શ્રેણીમાં નિષ્ણાત હોઈ શકે છે-ઉદાહરણ તરીકે, મોટી કેપ અથવા નાની કેપ, મૂલ્ય અથવા વૃદ્ધિ. વારંવાર અથવા ગતિશીલ વેપારીઓ અને કેટલાક લાંબા ગાળાના રોકાણકારો સાથે વેપારની ઘણી શૈલીઓ છે. ફંડ મેનેજર સામાન્ય રીતે વ્યક્તિગત પ્રદેશો, ઉદ્યોગો, ક્ષેત્રો અને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન બેન્ડ્સમાં વૈવિધ્યકરણ અથવા હેજિંગ પોઝિશન દ્વારા અને બજારના જોખમ જેવા બિન-વૈવિધ્યપૂર્ણ જોખમ સામે હેજિંગ કરીને વોલેટિલિટી ઘટાડવાનો પ્રયાસ કરે છે. સમગ્ર પોર્ટફોલિયો માટે જરૂરી હોવા ઉપરાંત, વ્યક્તિગત પ્રદેશો, ઉદ્યોગો, ક્ષેત્રો અને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન બેન્ડ્સ માટે પણ તટસ્થતાની જરૂર પડી શકે છે. ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માટે મેનેજરો જે ડિગ્રીને પ્રાથમિકતા આપે છે તેમાં વ્યાપક તફાવત છે, જેમાં કેન્દ્રિત અને લીવરેજ પોર્ટફોલિયો શામેલ હોઈ શકે છે, અને ઓછી વોલેટિલિટી શોધી શકે છે, જેમાં વધુ વૈવિધ્યકરણ અને હેજિંગનો સમાવેશ થાય છે. સમીકૃત વ્યૂહરચના આ બજાર તટસ્થ વ્યૂહરચના ઉપરાંત છે, કારણ કે તે કાયમી સ્ટોક ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ ઓવરલે ઉમેરે છે, જે બજારની હિલચાલને આધારે નફો અથવા નુકસાન કરે છે. પછી તમારા પોર્ટફોલિયોમાં સંપૂર્ણ ઇક્વિટી માર્કેટ એક્સપોઝર હોય છે. હેજિંગ ઉદાહરણ એક હેજ ફંડ ઓટોમોબાઇલ ઉદ્યોગના ટૂંકા શેરનું વેચાણ કરી શકે છે, જ્યારે અન્ય ખરીદી કરી શકે છે-ઉદાહરણ તરીકે, ડેમ્લેરક્રાઇસ્લરનું $1 મિલિયનનું ટૂંકું, ફોર્ડનું $1 મિલિયનનું લાંબું. આ સ્થિતિ સાથે, કોઈપણ ઘટના કે જેના કારણે તમામ ઓટો ઉદ્યોગના શેરોમાં ઘટાડો થાય છે તે ડેમ્લેરક્રાઇસ્લર સ્થિતિ પર નફો અને ફોર્ડ સ્થિતિ પર મેળ ખાતી ખોટનું કારણ બનશે. તેવી જ રીતે, જે ઘટનાઓ બંને શેરોમાં વધારો કરે છે-ઉદાહરણ તરીકે સમગ્ર બજારમાં વધારો-તેની સ્થિતિ પર બહુ ઓછી અથવા કોઈ અસર થશે નહીં. સંભવતઃ હેજ ફંડે ડેમ્લેરક્રાઇસ્લરને વેચી દીધું છે અને ફોર્ડને ખરીદી લીધું છે કારણ કે મેનેજરને અપેક્ષા છે કે ફોર્ડ વધુ સારું પ્રદર્શન કરશે. જો વ્યવસ્થાપક સાચો હોય, તો બજાર અને ક્ષેત્રની ચાલને ધ્યાનમાં લીધા વિના ભંડોળને નફો થવો જોઈએ. બજાર તટસ્થ વ્યૂહરચનાઓ બજાર તટસ્થ વ્યૂહરચનાઓને લાંબા/ટૂંકા ઇક્વિટીના મર્યાદિત કેસ તરીકે જોઈ શકાય છે, જેમાં ભંડોળના લાંબા અને ટૂંકા પોર્ટફોલિયોને ખૂબ કાળજી સાથે સંતુલિત કરવામાં આવે છે જેથી ખૂબ જ ઉચ્ચ સ્તરની હેજિંગ પ્રાપ્ત થાય. બજાર તટસ્થ વ્યૂહરચનાઓના કેટલાક ફાયદાઓમાં ડાઉન માર્કેટમાં હકારાત્મક વળતર પેદા કરવામાં સક્ષમ બનવું અને ઓછી વોલેટિલિટી પ્રોફાઇલ સાથે વળતર પેદા કરવાનો સમાવેશ થાય છે. "બજાર તટસ્થતા" નો અર્થ બજારના જોખમને હેજિંગ આઉટ કરવાનો છે, જે બજાર અનુક્રમણિકા પરના ફ્યુચર્સ જેવા ડેરિવેટિવ્ઝના ઉપયોગ દ્વારા સંચાલિત કરી શકાય છે. માર્કેટ ન્યુટ્રલ ફંડ્સ સામાન્ય રીતે મોટાભાગના અથવા તમામ અનુમાનિત જોખમો સામે રક્ષણ મેળવવાનો પ્રયાસ કરે છે. બજાર તટસ્થ વ્યૂહરચનાનું વિસ્તરણ એ પરિબળ તટસ્થ વ્યૂહરચના છે. પરિબળ તટસ્થ વ્યૂહરચના બજારના જોખમ પર તટસ્થ છે, તેમજ મોમેન્ટમ અને લાર્જ કેપ વિ સ્મોલ કેપ જેવા મુખ્ય પરિબળો પર પણ તટસ્થ છે. આ ફામા-ફ્રેન્ચ થ્રી-ફેક્ટર મોડલ જેવા વધુ આધુનિક મૂડી બજારના મોડલ તરફનું એક પગલું છે. સમસ્યાઓ લાંબા/ટૂંકા ભંડોળના સંચાલનમાં ઘણી મુશ્કેલીઓ છે. આમાં પોર્ટફોલિયોમાં જે જોખમોનો સામનો કરવો પડે છે તેનો અંદાજ કાઢવાની અને બચાવવાની મુશ્કેલીઓ અને અસફળ ટૂંકા હોદ્દાને સક્રિય રીતે સંચાલિત કરવાની જરૂરિયાતનો સમાવેશ થાય છે. ટૂંકા હોદ્દાઓ કે જે નાણાં ગુમાવી રહ્યા છે તે પોર્ટફોલિયોનો વધુને વધુ મોટો ભાગ બની જાય છે, અને તેમની કિંમત મર્યાદા વિના વધી શકે છે. નાણાં કમાવવા માટે, હેજ ફંડે સફળતાપૂર્વક આગાહી કરવી આવશ્યક છે કે કયા શેરો વધુ સારું પ્રદર્શન કરશે. તેમાં ઉપલબ્ધ માહિતીનો સમજદારીપૂર્વક ઉપયોગ કરવાની જરૂર છે, પરંતુ આ પૂરતું નથી-તેમાં મોટી સંખ્યામાં સક્ષમ રોકાણકારો કરતાં ઉપલબ્ધ માહિતીનો વધુ સારો ઉપયોગ કરવાની પણ જરૂર છે. આ વ્યૂહરચના મુખ્યત્વે હેજ ફંડ્સ અને અત્યાધુનિક સંસ્થાઓ દ્વારા લાગુ કરવામાં આવે છે. સંદર્ભો સિંઘ, લૌરી કેપલાન (2001), "કીપિંગ ઇટ ક્લીન", ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર મેગેઝિન એક્સટર્નલ લિંક્સ ઇક્વિટી લોંગ-શોર્ટ-હેજ ફંડ સ્ટ્રેટેજી સમજાવાયેલ પિમ્કો લોંગ-શોર્ટ-હેજ ફંડ સ્ટ્રેટેજી સમજાવાયેલ નાણાકીય બજારો