Monetary hegemony
નાણાકીય વર્ચસ્વ એ એક આર્થિક અને રાજકીય ખ્યાલ છે જેમાં એક રાજ્ય આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય પ્રણાલીના કાર્યો પર નિર્ણાયક પ્રભાવ ધરાવે છે. નાણાકીય વર્ચસ્વની જરૂર પડશેઃ આંતરરાષ્ટ્રીય ધિરાણની સુલભતા, વિદેશી વિનિમય બજારો ચુકવણી સંતુલનની સમસ્યાઓનું સંચાલન જેમાં આધિપત્ય ચુકવણી સંતુલનની કોઈ મર્યાદા હેઠળ કામ કરતું નથી. ખાતાના એકમને લાગુ કરવાની સીધી (અને સંપૂર્ણ) સત્તા જેમાં વિશ્વ અર્થતંત્રમાં આર્થિક ગણતરીઓ કરવામાં આવે છે. નાણાકીય વર્ચસ્વ શબ્દ માઈકલ હડસનના સુપર ઇમ્પિરિયલિઝમમાં દેખાયો હતો, જેમાં વૈશ્વિક અર્થતંત્ર સાથે યુ. એસ. ડોલરના માત્ર અસમપ્રમાણતાવાળા સંબંધોનું જ વર્ણન કરવામાં આવ્યું નથી, પરંતુ હડસનને લાગ્યું હતું કે આ વર્ચસ્વવાદી ઈમારતના માળખાઓએ તેને ટેકો આપ્યો છે, એટલે કે આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય ભંડોળ અને વિશ્વ બેંક. યુ. એસ. ડોલર વિશ્વ અર્થતંત્રને ટેકો આપવાનું ચાલુ રાખે છે અને આંતરરાષ્ટ્રીય વિનિમયના માધ્યમ, ખાતાના એકમ (દા. ત.) માટેનું મુખ્ય ચલણ છે. તેલની કિંમત), અને સંગ્રહનો એકમ (દા. ત. ટ્રેઝરી બિલ્સ અને બોન્ડ્સ) અને, તેનાથી વિપરીત દલીલો છતાં, તે વર્ચસ્વના ઘટાડાની સ્થિતિમાં નથી (સી. એફ. ફીલ્ડ્સ એન્ડ વર્નેન્ગો, 2011,2012). આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય પ્રણાલીએ બે નાણાકીય વર્ચસ્વની સાક્ષી આપી છેઃ બ્રિટન અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ. બ્રિટિશ નાણાકીય વર્ચસ્વ ગ્રેટ બ્રિટન 1871માં ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડના વ્યાપક સ્વીકાર સાથે નાણાકીય આધિપત્યના દરજ્જામાં વધ્યું હતું. ઓગણીસમી સદીના અંતમાં સુવર્ણ ધોરણ દરમિયાન, બ્રિટન નાણાકીય મૂડીનું સૌથી મોટું નિકાસકાર બન્યું હતું. તેની રાજધાની લંડન પણ વિશ્વના સોના, નાણાં અને નાણાકીય બજારોનું કેન્દ્ર બની ગયું હતું. રાજ્યોએ ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડ અપનાવવાનું આ એક મુખ્ય કારણ હતું. પેરિસ, બર્લિન અને અન્ય નાણાકીય કેન્દ્રો માટે લંડનથી આકર્ષક નાણાકીય વ્યવસાયને આકર્ષવા માટે બ્રિટનના સુવર્ણ ધોરણનું અનુકરણ કરવું જરૂરી હતું, કારણ કે તે વ્યવહાર ખર્ચમાં ઘટાડો કરે છે, ધિરાણપાત્રતાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે અને સરકાર તરફથી મજબૂત નાણાકીય નીતિ (શ્વાર્ટઝ, 1996) રજૂ કરે છે. લંડન શહેર ટૂંકા ગાળાના અને લાંબા ગાળાના ધિરાણનું અગ્રણી સપ્લાયર હતું, જે વિદેશમાં મોકલવામાં આવતું હતું. તેની વ્યાપક નાણાકીય સુવિધાઓએ સસ્તી ધિરાણ પૂરું પાડ્યું હતું, જેણે આંતરરાષ્ટ્રીય ચૂકવણીઓ માટે તેનો ઉપયોગ વધારીને પાઉન્ડની મજબૂતાઈમાં વધારો કર્યો હતો. વોલ્ટર (1991) અનુસાર, 1870-1913 ના દાયકાઓ દરમિયાન, "સ્ટર્લિંગ બિલ અને ટૂંકા ગાળાના ધિરાણ કદાચ વિશ્વ વેપારના 60 ટકા નાણાં પૂરા પાડતા હતા" (પૃષ્ઠ 88). બ્રિટનના વિદેશી રોકાણે સ્ટર્લિંગના ઉપયોગ માટે વિદેશી અર્થતંત્રો વિકસાવ્યા હતા. 1850માં બ્રિટનની ચોખ્ખી વિદેશી સંપત્તિ ચોખ્ખી રાષ્ટ્રીય સંપત્તિના 7 ટકાથી વધીને 1870માં 14 ટકા અને 1913માં લગભગ 32 ટકા (એડલસ્ટીન, 1994) થઈ હતી. વિશ્વએ અગાઉ ક્યારેય કોઈ રાષ્ટ્રને તેની રાષ્ટ્રીય આવક અને બચતનો આટલો હિસ્સો વિદેશી રોકાણ માટે પ્રતિબદ્ધ થતો જોયો ન હતો. બ્રિટનની વિદેશી ધિરાણ પદ્ધતિઓ બે તકનીકી પાસાઓ ધરાવે છે જેણે સંગ્રહના એકમ અને વિનિમયના માધ્યમ તરીકે સ્ટર્લિંગના પ્રાધાન્યને વધુ વિશ્વાસ આપ્યો હતોઃ પ્રથમ, વિદેશીઓને બ્રિટિશ લોન સ્ટર્લિંગમાં આપવામાં આવી હતી, જેણે ઉધાર લેનાર દેશને તેના સ્ટર્લિંગ અનામત સાથે વધુ અનુકૂળ રીતે દેવું ચૂકવવા માટે મંજૂરી આપી હતી, અને બીજું, બ્રિટન દ્વારા આંતરરાષ્ટ્રીય વેપારને નાણાં આપવા માટે લંડનમાં ચૂકવણી અથવા બિલ વિનિમય માટે લેખિત સૂચનાઓનો ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો હતો. વધુ મહત્ત્વની વાત એ છે કે, તેના નિર્વિવાદ ચલણની ફાળવણી દ્વારા ચાલુ ખાતાની ખાધને ચલાવવાની તેની અજોડ ક્ષમતા અને તેના ડિસ્કાઉન્ટ દરે બ્રિટનને વિશેષ વિશેષાધિકાર આપ્યો હતો. ડિસ્કાઉન્ટ દરની અસરો "અન્ય કેન્દ્રીય બેંકો શું કરી રહી હતી તે ધ્યાનમાં લીધા વિના બ્રિટનના ચૂકવણી સંતુલન પર નિયંત્રણ પ્રભાવ" હતી (ક્લેવલેન્ડ, 1976, પૃષ્ઠ 17). જ્યારે અન્ય કેન્દ્રીય બેંકો આંતરરાષ્ટ્રીય મૂડી પ્રવાહને લઈને ખેંચતાણમાં વ્યસ્ત હતી, ત્યારે "બેંક ઓફ ઈંગ્લેન્ડ સૌથી સખત ખેંચતાણ કરી શકતી હતી" (આઇચેનગ્રીન, 1985, પૃષ્ઠ 6). આ સંબંધમાં, બ્રિટિશ નાણાકીય વર્ચસ્વને પરિવર્તનશીલતાની કટોકટીથી ભાગ્યે જ ખતરો હતો કારણ કે તેના સોનાના ભંડાર ડિસ્કાઉન્ટ દર દ્વારા સુરક્ષિત હતા અને તમામ વિદેશી દરો બ્રિટિશ દરને અનુસરતા હતા. લંડનના ક્રેડિટ ડ્રેઇન્સના પ્રાધાન્યને કારણે કેન્સ (1930) એ લખ્યું હતું કે "સમગ્ર વિશ્વમાં ધિરાણની શરતો પર લંડનનો પ્રભાવ એટલો પ્રબળ હતો કે બેંક ઓફ ઈંગ્લેન્ડ લગભગ આંતરરાષ્ટ્રીય ઓર્કેસ્ટ્રાના વાહક હોવાનો દાવો કરી શક્યું હોત" (પૃ. 306-307). કાર્લ પોલાનીએ તેમના પ્રખ્યાત કાર્ય ધ ગ્રેટ ટ્રાન્સફોર્મેશનમાં જણાવ્યું છે કે "પેક્સ બ્રિટાનિકાએ કેટલીકવાર ભારે જહાજની તોપના અશુભ સંતુલન દ્વારા તેનો પ્રભાવ જાળવી રાખ્યો હતો, પરંતુ વધુ વખત તે આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય નેટવર્કમાં દોરાને સમયસર ખેંચવાથી પ્રચલિત થયો હતો" (પોલાની, 1944, પૃષ્ઠ 24). આંતર-રાજ્ય સ્પર્ધા, અપૂરતા સ્થાનિક રોકાણ અને પ્રથમ વિશ્વયુદ્ધને કારણે બ્રિટનની સ્થિતિ નબળી પડી હતી. તેની આર્થિક નબળાઈઓ હોવા છતાં, પ્રથમ વિશ્વયુદ્ધ પછી બ્રિટિશ રાજકીય પ્રભાવ ચાલુ રહ્યો, જેના કારણે 1922ની જેનોઆ પરિષદ હેઠળ ગોલ્ડ-એક્સચેન્જ સ્ટાન્ડર્ડ બનાવવામાં આવ્યું હતું. જોકે, આ વ્યવસ્થા માત્ર બ્રિટનની અસમર્થતાને કારણે જ નહીં, પરંતુ નાણાકીય કેન્દ્રો તરીકે ન્યૂયોર્ક અને પેરિસના ઉદય સાથે આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય વ્યવસ્થાના વિકેન્દ્રકરણને કારણે પણ નિષ્ફળ રહી હતી, જેના પરિણામે 1931માં સોનાના વિનિમય ધોરણનું પતન થયું હતું. કિન્ડલબર્ગરએ સ્પષ્ટ રીતે કહ્યું તેમ, આંતર-યુદ્ધ સમયગાળાનું ગોલ્ડ એક્સચેન્જ ધોરણ તૂટી પડ્યું કારણ કે "બ્રિટન ન કરી શક્યું અને અમેરિકા ન કરી શક્યું". હકીકતમાં, કિન્ડલબર્ગર નાણાકીય વર્ચસ્વની થોડી અલગ વિવિધતા પ્રદાન કરે છે જે અહીં વ્યાખ્યાયિત ત્રણને બદલે પાંચ કાર્યો ધરાવે છે. અમેરિકન નાણાકીય વર્ચસ્વ બીજા વિશ્વયુદ્ધના અંતમાં યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના હાથમાં નાણાકીય સત્તાના તાજેતરના વિકેન્દ્રીકરણનું સાક્ષી બન્યું હતું, જે યુદ્ધ દ્વારા મોટા ભાગે સુરક્ષિત રહી ગયું હતું. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ બીજા વિશ્વયુદ્ધમાંથી આર્થિક પરસ્પર નિર્ભરતા, જવાબદારી અને પરોપકારના આદર્શો સાથે ઉભરી આવ્યું હતું, જે સાર્વત્રિક બહુપક્ષીયતાના દ્રષ્ટિકોણમાં વ્યક્ત થયું હતું. સૌથી ઉપર, બહુપક્ષીયતાનો અર્થ ફક્ત વેપારના અવરોધો અને અવરોધોને દૂર કરીને અથવા ઘટાડીને બિન-ભેદભાવ કરવાનો હતો, પરંતુ વધુ મહત્ત્વની બાબત એ હતી કે "જે અવરોધો બિન-ભેદભાવપૂર્ણ રીતે લાગુ કરવા મુશ્કેલ હતા" (રગ્ગી, 1982, પૃષ્ઠ. 212). સારમાં, બહુપક્ષીયતા શબ્દ આજે બીજા વિશ્વયુદ્ધ પછીના અર્થની સરખામણીમાં અલગ છે. બહુપક્ષીય, ઉદાર વિશ્વ અર્થતંત્રમાં અમેરિકાના હિતો સંપૂર્ણપણે આદર્શવાદી આંતરરાષ્ટ્રીયવાદમાં આધારિત નહીં હોય. ત્યાં ઠંડી હતી, યુ. એસ. નિકાસ સરપ્લસ પેદા કરવાની જરૂરિયાતની ગણતરી. આ સરકારી ખર્ચને અટકાવશે, સ્થાનિક અર્થતંત્રને પ્રોત્સાહન આપશે, સ્થાનિક રોકાણનો વિકલ્પ બનશે અને અર્થતંત્રમાં અમુક ઉદ્યોગો માટે પુનર્ગઠનને ટાળશે જે યુદ્ધના પ્રયાસો દરમિયાન વધુ પડતા બાંધવામાં આવ્યા હતા. આ કારણોસર યુ. એસ. માટે "નિકાસ વધારાના વિચારને વિશેષ મહત્વ મળ્યું" (બ્લોક, 1977, પૃષ્ઠ 35). તેથી નિકાસ વધારાનું ઉત્પાદન વિશ્વ અર્થતંત્રની સ્થાપના સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલું હતું જે શાહી પ્રણાલીઓથી મુક્ત હતું, તેમજ દ્વિપક્ષી ચૂકવણી અને વેપાર પ્રણાલીઓ પણ હતી. તેથી યુ. એસ. તેના પુરોગામીના સામ્રાજ્યને અમેરિકન વેપાર માટે ખોલવા અને નાણાકીય લાભ, એટલે કે 1945 ના એંગ્લો-અમેરિકન નાણાકીય કરાર દ્વારા તેની યુદ્ધ પછીની નાણાકીય પ્રણાલી બનાવવા માટે બ્રિટિશ પાલન મેળવવાનું લક્ષ્ય રાખશે. જોકે, સાર્વત્રિક બહુપક્ષીયતાના આ નવા દ્રષ્ટિકોણને યુદ્ધગ્રસ્ત યુરોપની નવી આર્થિક વાસ્તવિકતાઓ દ્વારા અટકાવી દેવામાં આવ્યો હતો, જે સ્ટર્લિંગ કન્વર્ટિબિલિટી જાળવવામાં બ્રિટનની નાણાકીય અસમર્થતાનું પ્રતીક છે. આ નવી આર્થિક વાસ્તવિકતા સાથે મળીને સોવિયેત યુનિયનનો રાજકીય-લશ્કરી ખતરો હતો. 29 ડિસેમ્બર 1945ના રોજ, બ્રેટન વુડ્સની મુદત પૂરી થવાના માત્ર બે દિવસ પહેલા, સોવિયેત વિદેશ મંત્રી વ્યાચેસ્લાવ મોલોટોવે જ્યોર્જ કેનનને સૂચિત કર્યું હતું કે, "[પ્રસ્તાવિત] રકમ માટે U.S.S.R. લેખો માટે સબ્સ્ક્રાઇબ નહીં કરે" (જેમ્સ એટ અલ., 1994, પૃષ્ઠ 617). બે મહિના પછી, ફેબ્રુઆરી 1946માં, કેનને તેમનો પ્રખ્યાત તાર વોશિંગ્ટનને મોકલ્યો, જેમાં સોવિયેત સંઘે બ્રેટન વુડ્સ કરારને શા માટે બહાલી આપી ન હતી તેની પૂછપરછ કરવામાં આવી હતી. આ તારને પાછળથી યુ. એસ. શીત યુદ્ધ નીતિની શરૂઆત તરીકે ગણવામાં આવશે (જેમ્સ એટ અલ., 1994). આમ યુ. એસ. એ તેના વિઝનને સાર્વત્રિક બહુપક્ષીયવાદથી પ્રાદેશિક બહુપક્ષીયવાદમાં બદલ્યું, જેને તે માર્શલ પ્લાન, યુરોપિયન રિકવરી પ્રોગ્રામ (ઇઆરપી) અને યુરોપિયન પેમેન્ટ્સ યુનિયન (ઇપીયુ) દ્વારા યુરોપમાં પ્રોત્સાહન આપશે. ઇપીયુના વિસર્જન સાથે વાસ્તવિક બહુપક્ષીય વિશ્વની સંભાવના આવી કારણ કે 1958માં બ્રેટન વુડ્સ નાણાકીય પ્રણાલી અમલમાં આવી હતી. તે જ વર્ષે યુ. એસ. માં ચૂકવણીની ખોટના કાયમી સંતુલનની શરૂઆત થઈ. 1960ના દાયકા દરમિયાન, બ્રેટન વુડ્સ પ્રણાલીએ યુ. એસ. ને સોનાના વિમુદ્રીકરણ અને જવાબદારી ધિરાણની બેવડી પ્રક્રિયાઓ દ્વારા તેની ચૂકવણીની ખોટના સંચિત સંતુલનના આશરે 70 ટકા નાણાં પૂરા પાડવાની મંજૂરી આપી હતી. જવાબદારી ભંડોળ યુ. એસ. ને ભારે વિદેશી લશ્કરી ખર્ચ અને "વિદેશી પ્રતિબદ્ધતાઓ હાથ ધરવા અને સ્થાનિક આર્થિક નીતિમાં નોંધપાત્ર લવચીકતા જાળવી રાખવા" સક્ષમ બનાવ્યું (ગોવા, 1983, પૃષ્ઠ 63). 1970 માં, યુ. એસ. આંતરરાષ્ટ્રીય અસ્થિરતાના કેન્દ્રમાં હતું જે તેની ઝડપી નાણાકીય વૃદ્ધિનું પરિણામ હતું (જેમ્સ, 1996). જો કે, યુ. એસ. એ તેના પુરોગામીના મુખ્ય ચલણ (એટલે કે. સ્ટર્લિંગ). જ્યારે વિદેશી નાણાકીય સત્તાવાળાઓ, વ્યક્તિઓ અને રોકાણકારોએ તેમના ભંડારને રૂપાંતરિત કરવાનું પસંદ કર્યું ત્યારે નાણાકીય વર્ચસ્વ તરીકે બ્રિટનનો અનુભવ યુ. એસ. સમક્ષ અનામત ચલણની સમસ્યાઓ દર્શાવે છે. અનામત દ્વારા વ્યાખ્યાયિત નાણાકીય શક્તિની દ્રષ્ટિએ, અમેરિકી અનામતનો હિસ્સો 1950માં 50 ટકાથી ઘટીને ઓગસ્ટ 1971માં 11 ટકા થઈ ગયો હતો (ઓડેલ, 1982, પૃષ્ઠ 218). જોકે, યુ. એસ. પરિવર્તનશીલતાનો બચાવ કરવામાં નોંધપાત્ર રીતે નબળું પડી ગયું હતું, તેમ છતાં તેની શાસન કરવાની શક્તિ કોઈથી પાછળ નહોતી. તેણે બનાવેલી વ્યવસ્થા દ્વારા અવરોધિત થવાને બદલે, યુ. એસ. એ આ નિષ્કર્ષ પર પહોંચ્યું કે "સિસ્ટમની અંદર કામ કરવા કરતાં તેના પર હુમલો કરવો વધુ સારું છે" (જેમ્સ, 1996, પૃષ્ઠ 203). આ નિર્ણય વિદેશ નીતિ અને નાણાકીય નીતિ વચ્ચેની અવિભાજ્યતાની માન્યતા પર આધારિત હતો. બ્રેટન વુડ્સ પ્રણાલીની સમાપ્તિ એ વિદેશ નીતિને નાણાકીય નીતિની તાબેદારીનો સંકેત આપે છે. ગોલ્ડ વિંડો બંધ કરવી એ એક સુધારો હતો જે "નાણાકીય વ્યવસ્થામાં નબળાઈઓ દ્વારા લાદવામાં આવેલી મર્યાદાઓથી free.foreign નીતિ" ને સોંપવામાં આવ્યો હતો (ગોવા, 1983, પૃષ્ઠ 69). યુ. એસ. નાણાકીય વર્ચસ્વ બ્રેટન વુડ્સ સિસ્ટમની જેમ જ ચાલુ રહે છે, જેમ કે ડૂલી, ફોકર્ટ્સ-લેન્ડૌ, ગાર્બર (2003) તેમના કાર્ય એન એસે ઓન ધ રિવાઇઝ્ડ બ્રેટન વુડ્સ સિસ્ટમમાં દલીલ કરે છે. બ્રેટન વુડ્સ પ્રણાલીના નિયમો એ જ રહ્યા છે પરંતુ ખેલાડીઓ બદલાઈ ગયા છે. પોસ્ટ બ્રેટન વુડ્સ સિસ્ટમ અથવા બ્રેટન વુડ્સ II એ એક નવા પરિઘને જન્મ આપ્યો છે, જેના માટે વિકાસ વ્યૂહરચના એ ઓછી કિંમતના વિનિમય દર, મૂડી નિયંત્રણ અને કેન્દ્રીય દેશ પર અનામત સંપત્તિના દાવાઓના સંચયના સ્વરૂપમાં સત્તાવાર મૂડી પ્રવાહ દ્વારા સમર્થિત નિકાસ-સંચાલિત વૃદ્ધિ છે. યુએસ). બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, યુએસ બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ ડેફિસિટના ધિરાણમાં એશિયાએ યુરોપનું સ્થાન લીધું છે. આ પણ જુઓ ફેડરલ રિઝર્વ સિસ્ટમ ન્યુમિસ્મેટિક્સ પેટ્રોડોલર રિસાયક્લિંગ પેટ્રોડોલર વોરફેર પેટ્રોયુરો સિગનોરેજ વિશ્વ ચલણ વધુ વાંચન વિદેશી વિનિમય બજાર નાણાકીય નીતિ