Securities lending
નાણામાં, પ્રતિભૂતિ ધિરાણ અથવા શેર ધિરાણ એ એક પક્ષ દ્વારા બીજાને પ્રતિભૂતિ ધિરાણનો સંદર્ભ આપે છે. લોનની શરતો "જામીનગીરી ધિરાણ કરાર" દ્વારા સંચાલિત કરવામાં આવશે, જેમાં જરૂરી છે કે ઉધાર લેનાર ધિરાણકર્તાને રોકડ અથવા બિન-રોકડ જામીનગીરીઓના રૂપમાં, લોનની જામીનગીરીઓ અને સંમત માર્જિનની સમકક્ષ અથવા તેનાથી વધુ મૂલ્યની જામીનગીરી પૂરી પાડે. બિન-રોકડ એ કોલેટરલના પેટા સમૂહનો ઉલ્લેખ કરે છે જે શુદ્ધ રોકડ નથી, જેમાં ઇક્વિટી, સરકારી બોન્ડ્સ, કન્વર્ટિબલ બોન્ડ્સ, કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ અને અન્ય નાણાકીય ઉત્પાદનો સામેલ છે. કરાર એ સંબંધિત કાયદા હેઠળ લાગુ કરી શકાય તેવો કરાર છે, જે ઘણીવાર કરારમાં નિર્દિષ્ટ કરવામાં આવે છે. લોનની ચુકવણી તરીકે, પક્ષો ફીની વાટાઘાટ કરે છે, જે લોનની જામીનગીરીઓના મૂલ્યની વાર્ષિક ટકાવારી તરીકે ટાંકવામાં આવે છે. જો કોલેટરલનું સંમત સ્વરૂપ રોકડ હોય, તો ફીને "ટૂંકી છૂટ" તરીકે ટાંકવામાં આવી શકે છે, જેનો અર્થ છે કે ધિરાણકર્તા રોકડ કોલેટરલ પર ઉપાર્જિત તમામ વ્યાજ મેળવશે અને ઉધાર લેનારને વ્યાજનો સંમત દર "રિબેટ" કરશે. સિક્યોરિટીઝના મુખ્ય ધિરાણકર્તાઓમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, વીમા કંપનીઓ, પેન્શન યોજનાઓ, એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ અને અન્ય મોટા રોકાણ પોર્ટફોલિયોઝનો સમાવેશ થાય છે. સિક્યોરિટીઝ ધિરાણ એ "નિષ્ફળ" વ્યવહારોને દૂર કરવા તેમજ હેજ ફંડ્સ અને અન્ય રોકાણ વાહનોને તેમના શેર ટૂંકા વેચવા માટે સક્ષમ બનાવવાનું એક મહત્વપૂર્ણ માધ્યમ છે. શોર્ટ સેલિંગ અને તેની સાથે જતી ઉધાર લેવાતી જામીનગીરીઓ શેરના વેપારના શરૂઆતના દિવસોમાં પાછા જાય છે. એનવાયએસઇ લોન પોસ્ટનું સંચાલન કરતી હતી, પરંતુ ટૂંકા વેચાણ પર લોકોના દબાણને કારણે 1933માં આમ કરવાનું બંધ કરી દીધું હતું. ઔપચારિક ઇક્વિટી ધિરાણ વ્યવહારો 1960ના દાયકાની શરૂઆતમાં લંડન શહેરમાં થયા હતા અને 1980ના દાયકાની શરૂઆતમાં તે એક ઉદ્યોગ તરીકે ખૂબ પ્રચલિત બન્યું હતું. આ પ્રથા બેક ઓફિસ કામગીરીમાંથી સામાન્ય રોકાણ પ્રથા તરીકે વિકસી છે જે મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓ માટે વળતરમાં વધારો કરે છે. બજારનું કદ 2009ની શરૂઆત સુધી, પ્રતિભૂતિ ધિરાણ માત્ર એક ઓવર-ધ-કાઉન્ટર બજાર હતું, તેથી આ ઉદ્યોગના કદનો સચોટ અંદાજ લગાવવો મુશ્કેલ હતો. ઉદ્યોગ જૂથ ISLA અનુસાર, વર્ષ 2007માં વૈશ્વિક સ્તરે લોન પરની જામીનગીરીઓનું સંતુલન 1 ટ્રિલિયન પાઉન્ડને વટાવી ગયું હતું. જુલાઈ 2015માં, મૂલ્ય $1.72 ટ્રિલિયન હતું (કુલ $13.22 ટ્રિલિયન લોન પર ઉપલબ્ધ હતું)-જે 2008ની નાણાકીય કટોકટી પહેલાંના સ્તર જેવું જ હતું. એક ઉદાહરણ વ્યવહારમાં, કોઈ ચોક્કસ શેરમાં પદ ધરાવતા મોટા સંસ્થાકીય નાણાં વ્યવસ્થાપક તે જામીનગીરીઓને નાણાકીય મધ્યસ્થી, ખાસ કરીને રોકાણ બેંક, મુખ્ય દલાલ અથવા અન્ય દલાલ-વિક્રેતા દ્વારા ઉધાર લેવાની મંજૂરી આપે છે, જે એક અથવા વધુ ગ્રાહકો વતી કામ કરે છે. શેર ઉધાર લીધા પછી, ગ્રાહક ટૂંકા વેચાણકર્તા તેને ટૂંકા ગાળામાં વેચી શકે છે. તેમનો ઉદ્દેશ ઓછા ભાવે શેર પાછા ખરીદવાનો છે, જેનાથી નફો થાય છે. ઉછીના લીધેલા શેરોનું વેચાણ કરીને, ટૂંકા ગાળાના વિક્રેતા રોકડ પેદા કરે છે જે ધિરાણકર્તાને ચૂકવવામાં આવેલી કોલેટરલ બની જાય છે. કોલેટરલનું રોકડ મૂલ્ય દૈનિક ધોરણે માર્ક-ટુ-માર્કેટ કરવામાં આવશે જેથી તે લોનના મૂલ્ય કરતાં ઓછામાં ઓછું 2 ટકા વધી જાય. યુ. એસ. માં 2 ટકા પ્રમાણભૂત માર્જિન દર છે, જ્યારે યુરોપમાં 5 ટકા વધુ સામાન્ય છે. ઘણીવાર બેંક ધિરાણ એજન્ટ તરીકે કામ કરે છે, રોકડ કોલેટરલ મેળવે છે અને તે પરત ન થાય ત્યાં સુધી તેનું રોકાણ કરે છે. પુનઃનિવેશિત રોકડ કોલેટરલમાંથી થતી આવકને ઉધાર લેનારને છૂટ આપીને અને પછી બાકીની રકમને સિક્યોરિટીઝ ધિરાણકર્તા અને એજન્ટ બેંક વચ્ચે વહેંચીને વહેંચવામાં આવે છે. આ મુખ્ય રોકાણ ભંડોળને તેમના પોર્ટફોલિયો હોલ્ડિંગ્સ પર વધારાની આવક મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. જ્યાં ધિરાણકર્તા પેન્શન યોજના છે, ત્યાં વ્યવહારને કર્મચારી નિવૃત્તિ આવક સુરક્ષા અધિનિયમ 1974 (ERISA) હેઠળ વિવિધ છૂટોનું પાલન કરવાની જરૂર પડી શકે છે. કાયદેસરતા સિક્યોરિટીઝ ધિરાણ કાયદેસર છે અને વિશ્વના મોટાભાગના મુખ્ય સિક્યોરિટીઝ બજારોમાં સ્પષ્ટ રીતે નિયંત્રિત છે. મોટાભાગના બજારો ફરજિયાત કરે છે કે જામીનગીરીઓનું ઉધાર માત્ર ખાસ મંજૂરીવાળા હેતુઓ માટે જ લેવામાં આવે, જેમાં સામાન્ય રીતે નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ વેપારની પતાવટને સરળ બનાવવા માટે, ટૂંકા વેચાણની ડિલિવરીને સરળ બનાવવા માટે, જામીનગીરીને નાણાં આપવા માટે, અથવા અન્ય ઉધાર લેનારને લોનની સુવિધા આપવા માટે કે જે આમાંના એક માન્ય હેતુથી પ્રેરિત છે. જ્યારે જામીનગીરી લોન આપવામાં આવે છે, ત્યારે જામીનગીરીનું શીર્ષક ઉધાર લેનારને ટ્રાન્સફર થાય છે. આનો અર્થ એ છે કે ઉધાર લેનારને જામીનગીરી રાખવાના ફાયદા છે, કારણ કે તેઓ તેના સંપૂર્ણ કાનૂની અને ફાયદાકારક માલિક બની જાય છે. ખાસ કરીને, ઉધાર લેનારને તમામ કૂપન અને/અથવા ડિવિડન્ડની ચૂકવણી અને મતદાનના અધિકારો જેવા અન્ય કોઈપણ અધિકારો પ્રાપ્ત થશે. મોટા ભાગના કિસ્સાઓમાં, આ ડિવિડન્ડ અથવા કૂપનો ધિરાણકર્તાને "ઉત્પાદિત ડિવિડન્ડ" તરીકે ઓળખાતા સ્વરૂપમાં પાછા મોકલવા આવશ્યક છે. જામીનગીરી ધિરાણ વ્યવસાય માટેનો પ્રારંભિક ચાલક પતાવટની નિષ્ફળતાને આવરી લેવાનો હતો. જો એક પક્ષ તમને સ્ટોક પહોંચાડવામાં નિષ્ફળ જાય તો તેનો અર્થ એ હોઈ શકે કે તમે તે સ્ટોક પહોંચાડવામાં અસમર્થ છો જે તમે પહેલાથી જ બીજા પક્ષને વેચી દીધો છે. પતાવટની નિષ્ફળતાથી ઊભી થઈ શકે તેવા ખર્ચ અને દંડને ટાળવા માટે, શેરને ફી પર ઉધાર લઈ શકાય છે અને બીજા પક્ષને પહોંચાડી શકાય છે. જ્યારે તમારો પ્રારંભિક શેર આખરે આવે (અથવા અન્ય સ્રોતમાંથી મેળવવામાં આવ્યો હોય) ત્યારે ધિરાણકર્તાને તેમણે આપેલી જામીનગીરીમાં તેટલા જ શેર પાછા મળશે. જામીનગીરી ઉધાર લેવાનું મુખ્ય કારણ ટૂંકા ગાળાની સ્થિતિને આવરી લેવાનું છે. તમે જામીનગીરી પહોંચાડવા માટે બંધાયેલા હોવાથી, તમારે તેને ઉધાર લેવી પડશે. કરારના અંતે તમારે ધિરાણકર્તાને સમકક્ષ જામીનગીરી પરત કરવી પડશે. આ સંદર્ભમાં સમકક્ષ એટલે ફૂગવાળું, એટલે કે. જામીનગીરીઓ સંપૂર્ણપણે વિનિમયક્ષમ હોવી જોઈએ. આની સરખામણી દસ યુરોની નોટ ઉધાર આપવા સાથે કરો. તમે કોઈપણ દસ યુરોની નોટની જેમ બરાબર એ જ નોટની અપેક્ષા રાખશો નહીં. યુ. એસ. એસ. સી. દ્વારા અપનાવવામાં આવેલા રેગ્યુલેશન એસ. એચ. ઓ. ના પરિણામે, ટૂંકા વેચાણકર્તાઓએ સામાન્ય રીતે ટૂંકા વેચાણને આવરી લેવા માટે તેઓ જે શેર વેચી રહ્યા છે તે તેમની પાસે હોવો જોઈએ અથવા તેમને મેળવવાનો અધિકાર હોવો જોઈએ. જામીનગીરીઓનું વર્ગીકરણ અને ઉછીના લેવામાં સરળતા જામીનગીરીઓના ધિરાણમાં, જામીનગીરીઓને તેમની ઉછીના લેવાની ઉપલબ્ધતા દ્વારા વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે. અત્યંત પ્રવાહી જામીનગીરીઓને "સરળ" ગણવામાં આવે છે; જો કોઈ તેમને ટૂંકા ગાળામાં વેચવાના હેતુથી ઉધાર લેવાનું નક્કી કરે તો આ ઉત્પાદનો બજારમાં સરળતાથી મળી શકે છે. બજારમાં પ્રવાહી ન હોય તેવી જામીનગીરીઓને "હાર્ડ" તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે. વિવિધ નિયમોને કારણે, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને અન્ય કેટલાક દેશોમાં ટૂંકા વેચાણના વ્યવહાર પહેલા સુરક્ષા અને જથ્થાને શોધી કાઢવો આવશ્યક છે જે કોઈ વ્યક્તિ ટૂંકા વેચાણને ટાળવા માટે સક્ષમ થવા માંગે છે. જો કે, ધિરાણ આપનાર દલાલ એવી જામીનગીરીઓની યાદી બનાવી શકે છે જેને આવા સ્થળની જરૂર નથી. આ સૂચિને સરળ-થી-ઉધાર (ETB તરીકે સંક્ષિપ્ત) સૂચિ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, અને તેને બ્લેન્કેટ એસ્યોરન્સ તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે. આવી સૂચિ દલાલ-ડીલરો દ્વારા "વાજબી ખાતરી" ના આધારે તૈયાર કરવામાં આવે છે કે સૂચિ પરની જામીનગીરીઓ ગ્રાહકની વિનંતી પર સહેલાઈથી ઉપલબ્ધ છે. જો કે, જો સૂચિ પરની સુરક્ષા વચન મુજબ વિતરિત કરી શકાતી નથી ("પહોંચાડવામાં નિષ્ફળતા" થશે), તો વાજબી આધારોની ધારણા હવે લાગુ પડતી નથી. આવી ધારણાઓ માટે વધુ સારી આધાર પ્રદાન કરવા માટે, ETB સૂચિ મહત્તમ 24 કલાક જૂની હોવી જોઈએ. જામીનગીરી ધિરાણકર્તાઓ જામીનગીરી ધિરાણકર્તાઓ, જેને ઘણીવાર ફક્ત સેકન્ડ ધિરાણકર્તાઓ કહેવામાં આવે છે, તે એવી સંસ્થાઓ છે જે 'ધિરાણપાત્ર' જામીનગીરીઓની પહોંચ ધરાવે છે. આ એસેટ મેનેજર્સ હોઈ શકે છે, જેમની પાસે મેનેજમેન્ટ હેઠળ ઘણી સિક્યોરિટીઝ હોય છે, કસ્ટોડિયન બેંકો કે જેઓ તૃતીય પક્ષો માટે સિક્યોરિટીઝ ધરાવે છે અથવા તૃતીય પક્ષ ધિરાણકર્તાઓ કે જેઓ એસેટ ધારકના કસ્ટોડિયન દ્વારા આપમેળે સિક્યોરિટીઝનો ઉપયોગ કરે છે. પ્રતિભૂતિ ધિરાણ ઉદ્યોગ માટેની આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર સંસ્થા આંતરરાષ્ટ્રીય પ્રતિભૂતિ ધિરાણ સંગઠન છે. જૂન 2004ના સર્વેક્ષણ અનુસાર, તેમના સભ્યો પાસે ધિરાણ માટે 5,99 અબજ યુરો મૂલ્યની જામીનગીરીઓ ઉપલબ્ધ હતી. યુ. એસ. માં, રિસ્ક મેનેજમેન્ટ એસોસિએશન તેના (યુએસ આધારિત) સભ્યો વચ્ચે ત્રિમાસિક સર્વેક્ષણ પ્રકાશિત કરે છે. જૂન 2005માં, તેમની પાસે $57.7 અબજની જામીનગીરીઓ ઉપલબ્ધ હતી. નોંધના અન્ય ઉદ્યોગ સંગઠનોમાં ઓસ્ટ્રેલિયન સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એસોસિએશન (ASLA), કેનેડિયન સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એસોસિએશન (CASLA), પાન એશિયા સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એસોસિએશન (PASLA) અને સાઉથ આફ્રિકન સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એસોસિએશન (SASLA) નો સમાવેશ થાય છે. લાક્ષણિક ઉધાર લેનારાઓમાં હેજ ફંડ્સ અને રોકાણ બેંકોના માલિકીના વેપાર ડેસ્કનો સમાવેશ થાય છે. રોકાણ બેંકિંગમાં, "પ્રતિભૂતિ ધિરાણ" શબ્દનો ઉપયોગ મોટા રોકાણકારોને આપવામાં આવતી સેવાનું વર્ણન કરવા માટે પણ થાય છે, જેઓ રોકાણ બેંકને અન્ય લોકોને તેમના શેર ધિરાણ આપવા માટે પરવાનગી આપી શકે છે. આ ઘણીવાર તમામ કદના રોકાણકારો માટે કરવામાં આવે છે જેમણે વધુ શેર ખરીદવા માટે નાણાં ઉછીના લેવા માટે તેમના શેરનું વચન આપ્યું હોય, પરંતુ પેન્શન ફંડ જેવા મોટા રોકાણકારો ઘણીવાર તેમના અનપ્લેજ્ડ શેરોમાં આવું કરવાનું પસંદ કરે છે કારણ કે તેમને વ્યાજની આવક મળશે. આ પ્રકારના કરારોમાં, રોકાણકાર હજી પણ સામાન્ય રીતે કોઈ પણ ડિવિડન્ડ મેળવે છે, સામાન્ય રીતે તેઓ તેમના શેરને મત આપવા માટે માત્ર એક જ વસ્તુ કરી શકતા નથી. ખાનગી સિક્યોરિટીઝ-કોલેટરલાઇઝ્ડ ધિરાણમાં "સિક્યોરિટીઝ ધિરાણ" શબ્દનો ઉપયોગ કેટલીકવાર "સ્ટોક લોન" અથવા વ્યક્તિગત "સિક્યોરિટીઝ-કોલેટરલાઇઝ્ડ લોન" જેવા જ સંદર્ભમાં યોગ્ય રીતે થાય છે. પહેલું ટૂંકા વેચાણ અથવા અન્ય કામચલાઉ હેતુઓને આવરી લેવા માટે સામાન્ય રીતે બેંકો અથવા દલાલો દ્વારા અન્ય સંસ્થાઓને આપવામાં આવતા વાસ્તવિક ધિરાણનો સંદર્ભ આપે છે. બાદમાંનો ઉપયોગ ખાનગી અથવા સંસ્થાકીય સિક્યોરિટીઝ-સમર્થિત લોન વ્યવસ્થામાં સિક્યોરિટીઝના વિશાળ સ્પેક્ટ્રમમાં થાય છે. તાજેતરના વર્ષોમાં, ફાઇનાન્સિયલ ઇન્ડસ્ટ્રી રેગ્યુલેટરી ઓથોરિટી (એફ. આઇ. એન. આર. એ.) એ તમામ ગ્રાહકોને નોન-રિસોર્ઝ ટ્રાન્સફર-ઓફ-ટાઇટલ સ્ટોક લોન ટાળવા માટે ચેતવણી આપી છે, પરંતુ એસ. ઇ. સી. અને આઇ. આર. એસ. એ લગભગ આવા તમામ પ્રદાતાઓને <આઇ. ડી. 1> ની વચ્ચે બંધ કરી દીધા તે પહેલાં તેઓ સંક્ષિપ્ત લોકપ્રિયતાનો આનંદ માણતા હતા, નોન-રિસોર્ઝ ટ્રાન્સફર-ઓફ-ટાઇટલ સ્ટોક લોનને શરૂઆતમાં સંપૂર્ણપણે કરપાત્ર વેચાણ તરીકે ફરીથી વર્ગીકૃત કરી હતી (નીચે એફ. આઇ. એન. આર. એ. એડવાઇઝરી લિંક જુઓ). આજે, તે વ્યાપક રીતે સ્વીકારવામાં આવે છે કે શેરો અથવા અન્ય જામીનગીરીઓ સાથે સંકળાયેલા એકમાત્ર કાયદેસર રીતે માન્ય ગ્રાહક ધિરાણ કાર્યક્રમો તે છે જેમાં શેરો તેમના પોતાના ઓડિટ કરેલા નાણાકીય નિવેદનો સાથે એસ. આઈ. પી. સી., એફ. ડી. આઈ. સી., એફ. આઈ. એન. આર. એ. અને અન્ય મુખ્ય નિયમનકારી સંસ્થાઓમાં સભ્યપદ ધરાવતી સંપૂર્ણ લાઇસન્સ પ્રાપ્ત અને નિયંત્રિત સંસ્થા દ્વારા વેચાણ વિના ગ્રાહકના શીર્ષક અને ખાતામાં રહે છે. આ સામાન્ય રીતે જામીનગીરી આધારિત ધિરાણ રેખાઓના સ્વરૂપમાં હોય છે. 2011 માં, એફ. આઈ. એન. આર. એ. એ સ્ટોક-આધારિત લોન કાર્યક્રમો પર રોકાણકાર ચેતવણી જારી કરી હતી. ચેતવણીમાં, એફ. આઈ. એન. આર. એ. એ રોકાણકારોને ઘણા પ્રશ્નો પૂછવાની ભલામણ કરી હતી, જેમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ 1) એકવાર હું મારા શેરને કોલેટરલ તરીકે ગીરવે મૂકી દઉં તો તેનું શું થાય? (એફ. આઈ. એન. આર. એ. જણાવે છે કે લોનના ભંડોળ માટે જામીનગીરીઓ ક્યારેય વેચવી જોઈએ નહીં); 2) શું ધિરાણકર્તાએ નાણાકીય બાબતોનું ઓડિટ કર્યું છે? (એફ. આઈ. એન. આર. એ. એ નોંધ્યું છે કે જાહેર રીતે વેપાર કરતી કોઈપણ મોટી દલાલી/બેંક કે જે અહેવાલ આપે છે તે રોકાણકારો માટે ઓડિટ કરેલ નાણાકીય માહિતી ઉપલબ્ધ હોવી જરૂરી છે); અને 3) શું લોન અને ખાતાનું સંચાલન કરતી સંસ્થા સંપૂર્ણપણે લાઇસન્સ ધરાવે છે અને સારી સ્થિતિમાં છે? હાલમાં આવા સંસ્થાકીય ક્રેડિટ લાઇન કાર્યક્રમો સંસ્થાકીય દલાલો અને તેમની બેંકિંગ શાખાઓ સાથે લાંબા સમયથી ચાલતા ડિપોઝિટરી સંબંધો દ્વારા જ ઉપલબ્ધ છે, અને સામાન્ય રીતે મોટા ડિપોઝિટરી મિનિમમ સાથે આવે છે. જો કે, સામાન્ય બજારમાં હાલમાં કેટલાક જામીનગીરી આધારિત ક્રેડિટ લાઇન કાર્યક્રમો ઉપલબ્ધ છે જે આવા એડવાન્સ ડિપોઝિટરી અથવા ગ્રાહક સંબંધો વિના સ્પર્ધાત્મક દરો અને શરતો પર પ્રવેશની મંજૂરી આપે છે. ("હોલસેલ સ્ટોક લોન" અથવા "નો ટાઇટલ ટ્રાન્સફર સ્ટોક લોન" જેવા શબ્દોની શોધ સામાન્ય રીતે આવા પ્રદાતાઓની યાદી લાવે છે.) પ્રતિભૂતિ ધિરાણ જીવનચક્ર ખરીદી/વેચાણ વેપારથી વિપરીત, પ્રતિભૂતિ ધિરાણ વ્યવહારનું જીવનચક્ર હોય છે જે વેપાર પતાવટથી શરૂ થાય છે અને આખરે પરત ન આવે ત્યાં સુધી ચાલુ રહે છે. આ જીવન ચક્ર દરમિયાન, જીવન ચક્રની વિવિધ ઘટનાઓ બનશેઃ સમાધાન-કદાચ સ્પષ્ટ છે, પરંતુ પ્રારંભિક વેપાર અને અનુગામી વળતર બંનેને યોગ્ય રીતે બજાર કરવા અને સમાધાનનું નિરીક્ષણ કરવાની સૂચના આપવી પડશે. કોલેટરલાઇઝેશન-ઉપર જણાવ્યા મુજબ, ધિરાણકર્તાને એ સુનિશ્ચિત કરવા માટે કોલેટરલ મળવું આવશ્યક છે કે તેઓ ઋણ લેનારના ડિફોલ્ટની સ્થિતિમાં પૂરતા પ્રમાણમાં આવરી લેવામાં આવ્યા છે. જામીનગીરી ધિરાણ ધિરાણકર્તાઓ માટે ખૂબ જ સલામત છે, કારણ કે તેઓ હંમેશા ધિરાણ કરાયેલ જામીનગીરીઓના મૂલ્યથી ઉપરનું વધારાનું માર્જિન મૂલ્ય મેળવશે-સામાન્ય રીતે ધિરાણકર્તાની જોખમ રૂપરેખા અને પતાવટ બજારના આધારે માર્જિનની શ્રેણી 2-10% સુધીની હોય છે. કોલેટરલ પ્રક્રિયા કોલેટરલ પદ્ધતિના આધારે અલગ પડે છે-ઉપયોગમાં લેવાતી મુખ્ય પદ્ધતિઓ રોકડ, કેશ પૂલ, દ્વિપક્ષી કોલેટરલ અને ત્રિપક્ષીય પ્રદાતા (જેમ કે બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્ક, જેપી મોર્ગન ચેઝ, યુરોક્લિયર અથવા ક્લિયરસ્ટ્રીમ) દ્વારા આરક્યુવી છે. બિલિંગ-મોટાભાગની જામીનગીરીઓના ધિરાણ વ્યવહારો માટે, ફી અથવા છૂટ જમા થશે અને પછી તેનું સમાધાન કરવામાં આવશે અને માસિક બિલિંગ ચક્ર પર ચૂકવણી કરવામાં આવશે. આ ફરીથી સુનિશ્ચિત કરે છે કે ધિરાણકર્તા વેપાર માટે તેમની ફી સમયસર પ્રાપ્ત કરી રહ્યું છે, અને તેને મૂળ લાભદાયી માલિકને આપી શકે છે. ડિવિડન્ડ-જો કોઈ જામીનગીરી જાહેર કરાયેલી રોકડ ડિવિડન્ડ રેકોર્ડ તારીખ પર ઉછીના લેવામાં આવે છે, તો પછી ઉધાર લેનારે ડિવિડન્ડની ચુકવણી દ્વારા જામીનગીરીઓના મૂળ માલિકને ડિવિડન્ડ પાછું 'ઉત્પાદન' કરવું પડશે. કોર્પોરેટ ક્રિયાઓ-જો કોઈ જામીનગીરી જાહેર કરાયેલી કોર્પોરેટ એક્શન રેકોર્ડ તારીખ પર ઉછીના લેવામાં આવે છે-પછી તે ફરજિયાત હોય કે સ્વૈચ્છિક હોય-તો ઉધાર લેનારે ધિરાણકર્તાની સૂચનાઓ અનુસાર કોર્પોરેટ કાર્યવાહીની પ્રક્રિયા કરવી આવશ્યક છે. વળતર-એકવાર ઉધાર લેનારને હવે જામીનગીરીની જરૂર નથી, તેઓ તેને ધિરાણકર્તાના વેપાર ડેસ્ક પર બોલાવીને વળતરની શરૂઆત કરી શકે છે. પ્રતિભૂતિ ધિરાણ વિક્રેતાઓ ઐતિહાસિક રીતે, પ્રતિભૂતિ ધિરાણ બજાર ખૂબ જ હાથથી સઘન રહ્યું છે, જેમાં વેપાર પછીની પ્રક્રિયામાં ઘણા માનવ કલાકોના પ્રયત્નો સામેલ છે. તાજેતરના વર્ષોમાં, વિવિધ વિક્રેતાઓ ઉદ્યોગમાં ખૂબ જરૂરી ઓટોમેશન પ્રદાન કરવામાં મદદ કરવા માટે દેખાયા છે. વેપાર પછીની પ્રક્રિયા માટે યુરોપમાં માર્કેટ લીડર, પિરમ, 2000 થી તેના ગ્રાહકોને આવી ઓટોમેશન સેવાઓ પ્રદાન કરી રહી છે, તાજેતરમાં સી. સી. પી. સેવાઓને સ્વચાલિત કરવા માટે યુરેક્સ સાથે કામ કરી રહી છે. 2008 ની વૈશ્વિક નાણાકીય કટોકટીથી વધુ પારદર્શિતા અને બેલેન્સશીટ ઓપ્ટિમાઇઝેશન માટે ઉદ્યોગમાં દબાણ સાથે ઘણા વધુ તકનીકી વિક્રેતાઓ તોળાઈ રહેલા નિયમોને પહોંચી વળવા માટે ઉકેલો બનાવી રહ્યા છે. સિક્યોરિટીઝ સર્વિસીસ કસ્ટોડિયન બેંક લોન એગ્રીમેન્ટ સંદર્ભો બાહ્ય લિંક્સ ઇન્ટરનેશનલ સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એસોસિએશન વેબસાઇટ રિસ્ક મેનેજમેન્ટ એસોસિએશન વેબસાઇટ કેનેડિયન સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એસોસિએશન વેબસાઇટ ઓસ્ટ્રેલિયન સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એસોસિએશન વેબસાઇટ પાન એશિયા સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એસોસિએશન વેબસાઇટ સાઉથ આફ્રિકન સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એસોસિએશન વેબસાઇટ સિક્યોરિટીઝ (ફાઇનાન્સ) શોર્ટ સેલિંગ