Government intervention during the subprime mortgage crisis
સબપ્રાઇમ ગીરો કટોકટી દરમિયાન સરકારી હસ્તક્ષેપો એ 2007-2009 સબપ્રાઇમ ગીરો કટોકટીનો પ્રતિસાદ હતો અને પરિણામે 2007ના અંતમાં અને 2008ની શરૂઆતમાં નાણાકીય વ્યવસ્થાને સ્થિર કરવા માટે વિવિધ સરકારી બેલઆઉટનો અમલ કરવામાં આવ્યો હતો. સરકારોએ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને યુનાઇટેડ કિંગડમ અને અન્ય કેટલાક પશ્ચિમી યુરોપિયન દેશોમાં હસ્તક્ષેપ કર્યો, જેમ કે બેલ્જિયમ, ફ્રાન્સ, જર્મની, આયર્લેન્ડ, લક્ઝમબર્ગ અને નેધરલેન્ડ. વધુમાં, અટકળો ઘટાડવા માટે બેંકિંગ ઉદ્યોગના વૈશ્વિક સુધારા પર ચર્ચા કરવામાં આવી છે. પગલાંઓમાં બેંકરોના બોનસ પર સુપરટેક્સ અને નાણાકીય વ્યવહાર કરનો સમાવેશ થાય છે. નોર્ધન રોકનું 17 ફેબ્રુઆરી 2008ના રોજ રાષ્ટ્રીયકરણ કરવામાં આવ્યું હતું, જેને વ્યવસાયમાં રહેવા માટે જરૂરી ધિરાણ મેળવવામાં મુશ્કેલીનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. 8 ઓક્ટોબર 2008 સુધીમાં, આ ટેકઓવરથી ઉદ્ભવતા યુનાઇટેડ કિંગડમના કરદાતાની જવાબદારી વધીને 87 અબજ પાઉન્ડ (150 અબજ ડોલર) થઈ ગઈ હતી. બાકીની બેડ બેંકને બ્રેડફોર્ડ એન્ડ બિંગલી સાથે ભેળવી દેવામાં આવી હતી અને હવે તે NRAM PLC છે. ઓક્ટોબર 2014 સુધીમાં લગભગ 44 અબજ પાઉન્ડની લોન બાકી છે. બેર સ્ટર્ન્સને જે. પી. મોર્ગન ચેઝ દ્વારા માર્ચ 2008માં $1.2 અબજમાં હસ્તગત કરવામાં આવી હતી. આ વેચાણ ફેડના બેયર સ્ટર્ન્સને બિન-આશ્રય ધોરણે 29 અબજ યુએસ ડોલરના ધિરાણ પર શરતી હતું. 2006માં આશરે 32 અબજ ડોલરની થાપણો સાથે અમેરિકાની અગ્રણી ઓલ્ટ-એ પ્રવર્તક ઇન્ડીમેક બેંકને ફેડરલ ડિપોઝિટ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન (એફ. ડી. આઈ. સી.) દ્વારા 11 જુલાઈ 2008ના રોજ પ્રવાહિતાની ચિંતાઓને ટાંકીને સંરક્ષણમાં મૂકવામાં આવી હતી. એક બ્રિજ બેંક, ઇન્ડીમેક ફેડરલ બેંક, એફ. એસ. બી. ની સ્થાપના એફ. ડી. આઈ. સી. ના નિયંત્રણ હેઠળ કરવામાં આવી હતી. જી. એસ. ઈ. ના ફેની માએ અને ફ્રેડ્ડી મેક બંનેને સપ્ટેમ્બર 2008માં સંરક્ષક તરીકે મૂકવામાં આવ્યા હતા. બે જી. એસ. ઈ. ની ગેરંટી અથવા ગીરો-સમર્થિત જામીનગીરીઓ (એમ. બી. એસ.), ગીરો અને 5 ટ્રિલિયન ડોલરથી વધુના અનુમાનિત મૂલ્ય સાથેનું અન્ય દેવું ધરાવે છે. મેરિલ લિન્ચ સપ્ટેમ્બર 2008માં બેંક ઓફ અમેરિકા દ્વારા 50 અબજ ડોલરમાં હસ્તગત કરવામાં આવી હતી. સ્કોટિશ બેંકિંગ જૂથ એચ. બી. ઓ. એસ. 17 સપ્ટેમ્બર 2008ના રોજ તેના યુકેના હરીફ લોઈડ્સ ટી. એસ. બી. દ્વારા કટોકટીના સંપાદન માટે સંમત થયું હતું, જ્યારે "એચ. બી. ઓ. એસ. એ એવી ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી કે થાપણદારો અને ધિરાણકર્તાઓએ બેંકમાંથી તેમની ક્રેડિટ પાછી ખેંચવાનું શરૂ કરી દીધું છે". યુકે સરકારે તેના સ્પર્ધાના નિયમોને માફ કરવા સંમત થઈને આ ટેકઓવર શક્ય બનાવ્યું હતું. લેહમેન બ્રધર્સે 15 સપ્ટેમ્બર 2008ના રોજ નાદારી જાહેર કરી હતી, જ્યારે ટ્રેઝરીના સેક્રેટરી હેનરી પોલ્સને નૈતિક ખતરાને ટાંકીને તેને જામીન આપવાનો ઇનકાર કર્યો હતો. AIGને સપ્ટેમ્બર 2008માં ફેડરલ રિઝર્વ તરફથી $85 બિલિયનની કટોકટીની લોન મળી હતી. જે AIG ધીમે ધીમે તેની અસ્કયામતો વેચીને ચૂકવશે તેવી અપેક્ષા છે. તેના બદલામાં, સંઘીય સરકારે AIGમાં 79.9% ઇક્વિટી હિસ્સો હસ્તગત કર્યો. વોશિંગ્ટન મ્યુચ્યુઅલ (વામૂ) ને સપ્ટેમ્બર 2008માં યુએસએ ઓફિસ ઓફ થ્રીફ્ટ સુપરવિઝન (ઓટીએસ) દ્વારા જપ્ત કરવામાં આવ્યું હતું. વામુની મોટાભાગની અસ્કયામતો જે. પી. મોર્ગન ચેઝને વેચવાની હતી. બ્રિટિશ બેંક બ્રેડફોર્ડ એન્ડ બિંગલીનું 29 સપ્ટેમ્બર 2008ના રોજ યુકે સરકાર દ્વારા રાષ્ટ્રીયકરણ કરવામાં આવ્યું હતું. સરકારે બેંકના 50 અબજ પાઉન્ડના ગીરો અને લોન પોર્ટફોલિયો પર નિયંત્રણ મેળવી લીધું છે, જ્યારે તેની થાપણ અને શાખા નેટવર્ક સ્પેનના ગ્રૂપો સેન્ટેન્ડરને વેચવાનું છે. ઓક્ટોબર 2008માં, ઓસ્ટ્રેલિયન સરકારે જાહેરાત કરી હતી કે તે નવી લોન જારી કરવામાં અસમર્થ બિન-બેંક ધિરાણકર્તાઓને 4 અબજ ઓસ્ટ્રેલિયન ડોલર ઉપલબ્ધ કરાવશે. ઉદ્યોગ સાથે ચર્ચા કર્યા પછી આ રકમ વધારીને 8 અબજ ઓસ્ટ્રેલિયન ડોલર કરવામાં આવી હતી. ઓક્ટોબર 2008માં, સ્વિસ નેશનલ બેંકે યુ. બી. એસ. ના પુનર્ગઠન માટે ભંડોળ પૂરું પાડ્યું હતું, જેણે તેના ખાતાઓમાંથી ખરાબ અસ્કયામતો દૂર કરી હતી અને બાદમાં નફો કરીને તેનો ઇક્વિટી હિસ્સો વેચી દીધો હતો. નવેમ્બર 2008માં, યુ. એસ. સરકારે જાહેરાત કરી હતી કે તે સિટીગ્રુપમાં 27 અબજ ડોલરના પસંદગીના શેરની ખરીદી કરી રહી છે, જે યુએસએ બેંક છે, જેની સંપત્તિ 2 ટ્રિલિયન ડોલરથી વધુ છે અને તેના સામાન્ય શેરના 4.5 ટકા પર વોરંટ છે. પસંદગીના શેરમાં 8 ટકા ડિવિડન્ડ હોય છે. આ ખરીદી ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ (ટીએઆરપી) ભંડોળનો ઉપયોગ કરીને સમાન પસંદગીના શેરમાંથી 25 અબજ ડોલરની અગાઉની ખરીદીને અનુસરે છે. ઓક્ટોબર 2008માં, સ્વિસ નેશનલ બેંકે યુ. બી. એસ. ના પુનર્ગઠન માટે ભંડોળ પૂરું પાડ્યું હતું, જેણે તેના ખાતાઓમાંથી ખરાબ અસ્કયામતો દૂર કરી હતી અને બાદમાં નફામાં તેનો ઇક્વિટી હિસ્સો વેચી દીધો હતો. યુનાઇટેડ કિંગડમ નોર્ધન રોક નોર્ધન રોક ને વ્યવસાય ચાલુ રાખવા માટે નાણાં શોધવામાં મુશ્કેલી પડી હતી અને 12 સપ્ટેમ્બર 2007 ના રોજ છેલ્લા ઉપાયના ધિરાણકર્તા તરીકે બેંક ઓફ ઇંગ્લેન્ડનો સંપર્ક કર્યો હતો. આ કારણે બેંકના ભવિષ્ય અંગે લોકોમાં ચિંતા ફેલાઈ હતી. બેંક ઓફ ઈંગ્લેન્ડ અને યુકે સરકાર બંનેએ ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે બેંક સુરક્ષિત છે અને તે તૂટી નહીં પડે. જો કે, આ હજારો ગ્રાહકોને તેમની બચતમાંથી આશરે 1 અબજ પાઉન્ડ ઉપાડતા રોકવામાં નિષ્ફળ રહ્યું. નોર્ધન રોકના શેરની કિંમતમાં ઘટાડો થયો અને મીડિયા, રાજકીય વિરોધ પક્ષો અને નોર્ધન રોકના ગ્રાહકોના તીવ્ર દબાણને કારણે સરકારે 17 ફેબ્રુઆરી 2008ના રોજ તેનું રાષ્ટ્રીયકરણ કરવાની ફરજ પડી (નોર્ધન રોકનું રાષ્ટ્રીયકરણ જુઓ). બેંક બચાવ પેકેજ મૂડીની અછત ધરાવતી બેંકો બચાવવાનું કહી શકે છે. સરકારે કરદાતાના નાણાંનો ઉપયોગ બેંકોમાં શેર ખરીદવા માટે કર્યો છે, જેનાથી તેનું રાષ્ટ્રીયકરણ થયું છે. જે બેંકો બચાવ પેકેજો લે છે તેમાં કાર્યકારી પગાર અને હાલના શેરધારકોને ડિવિડન્ડ પર પ્રતિબંધ હોઈ શકે છે. બોનસ સુપરટેક્સ ડિસેમ્બર 2009માં, યુનાઇટેડ કિંગડમે બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં વધુ કટોકટીના જોખમને ઘટાડવા માટે બેંકિંગ બોનસ પર સુપરટેક્સની જાહેરાત કરી હતી. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ બેર સ્ટર્ન્સ 16 માર્ચ 2008ના રોજ, જે. પી. મોર્ગન ચેઝે જાહેરાત કરી હતી કે તે બેર સ્ટર્ન્સને $500 મિલિયન અથવા $2 પ્રતિ શેરમાં ખરીદશે; એક વર્ષ અગાઉ તે જ શેર લગભગ $150 પર વેપાર કરી રહ્યા હતા. બાદમાં, 24 માર્ચ 2008ના રોજ જે. પી. મોર્ગન ચેઝે ઓફર વધારીને $1.2 અબજ અથવા $10 પ્રતિ શેર કરી હતી અને પાંચ દિવસ પછી સંપાદનને મંજૂરી આપવામાં આવી હતી. આ સોદાને જે. પી. મોર્ગન ચેઝ દ્વારા પસાર કરવા માટે ફેડને બેર સ્ટર્ન્સને $29 બિલિયનની બિન-આશ્રય લોન જારી કરવાની જરૂર હતી. આનો અર્થ એ છે કે લોન ગીરો દેવું દ્વારા કોલેટરલાઇઝ્ડ છે અને જો ગીરો દેવું કોલેટરલ લોન ચૂકવવા માટે અપૂરતું થઈ જાય તો સરકાર જે. પી. મોર્ગન ચેઝની સંપત્તિઓ પાછળ ન જઈ શકે. બેર સ્ટર્ન્સના એમબીએસ અને અન્ય અસ્કયામતોના લગભગ 210 અબજ યુ. એસ. ડોલરના સંભવિત આગ વેચાણને ટાળવા માટે આંશિક રીતે બેલઆઉટ લેવામાં આવ્યું હતું, જે સમગ્ર બેંકિંગ પ્રણાલીમાં સમાન સિક્યોરિટીઝમાં વધુ અવમૂલ્યનનું કારણ બની શકે છે. ફેડના અધ્યક્ષ, બેન બેર્નાન્કેએ એવું કહીને બેલઆઉટનો બચાવ કર્યો હતો કે બેર સ્ટર્ન્સની નાદારીએ વાસ્તવિક અર્થતંત્રને અસર કરી હોત અને યુ. એસ. બજારોમાં રોકાણની "અસ્તવ્યસ્ત છૂટછાટ" નું કારણ બની હોત. ઇન્ડિપેન્ડન્ટ નેશનલ મોર્ગેજ કોર્પોરેશન તેની નિષ્ફળતા પહેલાં, ઇન્ડિપેન્ડન્ટ નેશનલ મોર્ગેજ કોર્પોરેશન (ઇન્ડીમેક) લોસ એન્જલસ વિસ્તારમાં સૌથી મોટું બચત અને લોન સંગઠન હતું અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં સાતમું સૌથી મોટું ગીરો ઉત્પાદક હતું. 11 જુલાઈ 2008ના રોજ ઇન્ડીમેક બેંકની નિષ્ફળતા, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના ઇતિહાસમાં ચોથી સૌથી મોટી બેંક નિષ્ફળતા હતી, અને નિયંત્રિત કરકસરની બીજી સૌથી મોટી નિષ્ફળતા હતી. જ્યાં સુધી FDICએ ઇન્ડીમેક બેંકને જપ્ત ન કરી ત્યાં સુધી ઇન્ડીમેક બેંકનું મૂળ કોર્પોરેશન ઇન્ડીમેક બેન્કોર્પ હતું. ફેની માએ અને ફ્રેડ્ડી મેક ફેડરલ નેશનલ મોર્ગેજ એસોસિએશન (ફેની માએ) અને ફેડરલ હોમ લોન મોર્ગેજ કોર્પોરેશન (ફ્રેડ્ડી મેક), બે મોટા સરકારી પ્રાયોજિત સાહસો, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં બે સૌથી મોટી સિંગલ મોર્ગેજ બેકિંગ સંસ્થાઓ છે. બે કોર્પોરેશનો વચ્ચે, તેઓ 2008 સુધીમાં બાકી રહેલા $12 (~ $in) ટ્રિલિયન ગીરોમાંથી લગભગ અડધા પાછા આપે છે. ગીરો કટોકટી દરમિયાન, રોકાણ સમુદાયના કેટલાક લોકોને ડર હતો કે કોર્પોરેશનોની મૂડી ખતમ થઈ જશે. બંને કોર્પોરેશનોએ આગ્રહ કર્યો હતો કે તેઓ તેમના વ્યવસાયો ચાલુ રાખવા માટે પૂરતી મૂડી સાથે આર્થિક રીતે મજબૂત છે, પરંતુ તેમ છતાં બંને કોર્પોરેશનોમાં શેરના ભાવમાં સતત ઘટાડો થયો હતો. યુએસ હાઉસિંગ માર્કેટમાં તેમના કદ અને મુખ્ય ભૂમિકાને ધ્યાનમાં રાખીને, લાંબા સમયથી એવું અનુમાન કરવામાં આવતું હતું કે યુએસ સરકાર આવી પરિસ્થિતિમાં બંને કંપનીઓને મજબૂત કરવા માટે પગલાં લેશે. 30 જુલાઈ 2008ના રોજ, આ અટકળો વાસ્તવિકતા બની હતી જ્યારે પ્રમુખ બુશે 2008ના હાઉસિંગ એન્ડ ઇકોનોમિક રિકવરી એક્ટ પર હસ્તાક્ષર કર્યા હતા. જ્યારે વિશ્લેષકો આવા બેલઆઉટની નાણાકીય જરૂરિયાત પર અસંમત હતા, ત્યારે કોઈ પણ સંજોગોમાં સરકારના સ્પષ્ટ સમર્થન દ્વારા પ્રદાન કરવામાં આવેલા રોકાણકારોના વિશ્વાસની જરૂર હતી. 5 સપ્ટેમ્બર 2008ના રોજ, ટ્રેઝરી ડિપાર્ટમેન્ટે પુષ્ટિ કરી હતી કે ફેની માએ અને ફ્રેડ્ડી મેક બંનેને સંરક્ષણમાં મૂકવામાં આવશે અને સરકાર આ જોડીનું સંચાલન સંભાળશે. લેહમેન બ્રધર્સ, મેરિલ લિન્ચ એન્ડ કંપની અને AIG લેહમેન બ્રધર્સ અને મેરિલ લિન્ચ 15 સપ્ટેમ્બર 2008 ના રોજ, એક દિવસ જેને કેટલાક ન્યૂઝ આઉટલેટ્સ દ્વારા મેલ્ટડાઉન સોમવાર તરીકે ઓળખવામાં આવ્યો હતો, 94 વર્ષીય મેરિલ લિન્ચ બેંક ઓફ અમેરિકા દ્વારા $50 બિલિયન (~ $in) માં હસ્તગત કરવા માટે સંમત થયા હતા. તે દિવસે પણ લેહમેન બ્રધર્સે, તેને જામીન આપવા માટે સંઘીય સરકાર દ્વારા ઇનકારનો સામનો કરવો પડ્યો હતો, પ્રકરણ 11 નાદારી રક્ષણ માટે અરજી કરી હતી. ટ્રેઝરી સેક્રેટરી હેન્ક પોલ્સને લેહમેન બ્રધર્સને જામીન ન આપવાનું કારણ નૈતિક જોખમ ગણાવ્યું હતું. અમેરિકન ઇન્ટરનેશનલ ગ્રૂપ 16 સપ્ટેમ્બર 2008ના રોજ, ફેડરલ રિઝર્વ બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્કએ 85 અબજ ડોલર (~ $in) સુધીની કટોકટીની ધિરાણ પ્રવાહિતા સુવિધા પૂરી પાડીને વીમા કંપની AIGને જામીન આપ્યા હતા, જે કંપનીની અસ્કયામતો વેચીને ચૂકવવામાં આવશે. એ. આઈ. જી. ની અવ્યવસ્થિત નિષ્ફળતા વર્તમાન નાણાકીય અને આર્થિક કટોકટીને વધુ ખરાબ કરી શકે છે તેનું મૂલ્યાંકન કર્યા પછી, અને એ. આઈ. જી. ની વિનંતી પર, ફેડરલ રિઝર્વ બેંક ઓફ ન્યૂયોર્કએ હસ્તક્ષેપ કર્યો. ફેડરલ રિઝર્વને સેવા માટે ફી તરીકે અને AIGને લોનના જોખમની ભરપાઈ કરવા માટે 79.9 ટકા ઇક્વિટી હિસ્સાની જરૂર હતી. સિએટલ સ્થિત બેંક હોલ્ડિંગ કંપની વોશિંગ્ટન મ્યુચ્યુઅલએ 26 સપ્ટેમ્બર 2008ના રોજ નાદારી જાહેર કરી હતી. 120 વર્ષ જૂની કંપની, યુ. એસ. વેસ્ટની સૌથી મોટી બેંકિંગ સંસ્થાઓમાંની એક, સબપ્રાઇમ કટોકટીના કારણે નાદારી તરફ દોરી ગઈ હતી. અગાઉના દિવસે, 25 સપ્ટેમ્બર 2008ના રોજ, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ઓફિસ ઓફ થ્રીફ્ટ સુપરવિઝન (ઓટીએસ) એ જાહેરાત કરી હતી કે તેણે હોલ્ડિંગ કંપનીની પ્રાથમિક ઓપરેટિંગ પેટાકંપની, વોશિંગ્ટન મ્યુચ્યુઅલ સેવિંગ્સ બેંકને બંધ કરી દીધી છે અને તેને ફેડરલ ડિપોઝિટ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન (એફડીઆઇસી) ની પ્રાપ્તિમાં મૂકી દીધી છે. એફ. ડી. આઈ. સી. એ અસ્કયામતો, તમામ જમા ખાતાઓ અને સુરક્ષિત જવાબદારીઓ જેપી મોર્ગન ચેઝને વેચી દીધી હતી, પરંતુ અસુરક્ષિત દેવું અથવા ઇક્વિટી જવાબદારીઓ નહીં. વોશિંગ્ટન મ્યુચ્યુઅલ સેવિંગ્સ બેંકનું બંધ થવું અને પ્રાપ્ત કરવું એ યુ. એસ. બેંકના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટી નિષ્ફળતા છે. 1988 થી ઓગસ્ટ 2008 સુધી સી. ઈ. ઓ. કેરી કિલિંગરને બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સ દ્વારા બરતરફ કરવામાં આવ્યા હતા. વાસ્તવમાં તમામ બચત અને ચકાસણી ખાતાધારકોને અસર થઈ ન હતી કારણ કે પતન દરમિયાન એફ. ડી. આઈ. સી. દ્વારા ખાતાઓનો વીમો લેવામાં આવ્યો હતો અને ત્યારબાદ સંપૂર્ણ રીતે જેપી મોર્ગન ચેઝમાં ટ્રાન્સફર કરવામાં આવ્યા હતા. હોલ્ડિંગ કંપની, વોશિંગ્ટન મ્યુચ્યુઅલ ઇન્ક તેની મુખ્ય સંપત્તિ અને ઇક્વિટી રોકાણ, તેની ભૂતપૂર્વ પેટાકંપની વોશિંગ્ટન મ્યુચ્યુઅલ સેવિંગ્સ બેંક વિના રહી ગઈ હતી અને બીજા દિવસે, 26મીએ નાદારી માટે અરજી કરી હતી. વામુનું પતન એ યુ. એસ. ના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટી બેંક નિષ્ફળતા છે. સંપત્તિની દ્રષ્ટિએ અમેરિકાની ચોથી સૌથી મોટી બેંક, વાચોવિયા વાચોવિયા કોર્પ, 29 સપ્ટેમ્બર 2008ના રોજ તેની તમામ બેંકિંગ પેટાકંપનીઓને સિટીગ્રુપને ઓલ-સ્ટોક ટ્રાન્ઝેક્શનમાં વેચવા માટે સંમત થઈ હતી, જે 31 ડિસેમ્બર 2008 સુધીમાં પૂર્ણ થવાની હતી. "ઓપન બેંક" વ્યવહારને FDIC દ્વારા અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ ટ્રેઝરી અને ફેડરલ રિઝર્વ બેંકના બોર્ડ ઓફ ગવર્નર્સની સંમતિ સાથે સુવિધા આપવામાં આવી હતી. એફ. ડી. આઈ. સી. એ સિટીગ્રુપને 42 અબજ ડોલરથી વધુના વાચોવિયા બેંકિંગ પોર્ટફોલિયો પરના કોઈપણ નુકસાનને આવરી લેવાની બાંયધરી આપી હતી, તેના બદલામાં પસંદગીના શેરમાં 10 અબજ ડોલરનું નુકસાન થયું હતું. જો કે, વાચોવિયાને આખરે સરકારી સહાય વિના વેલ્સ ફાર્ગોને વેચી દેવામાં આવી હતી, જેણે સિટીબેંકના સોદાને રદ કર્યો હતો. ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ (ટી. એ. આર. પી.) એ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ સરકારનો તેના નાણાકીય ક્ષેત્રને મજબૂત કરવા માટે નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી ઝેરી અસ્કયામતો અને ઇક્વિટી ખરીદવાનો કાર્યક્રમ છે, જેને કોંગ્રેસ દ્વારા પસાર કરવામાં આવ્યો હતો અને 3 ઓક્ટોબર 2008ના રોજ પ્રમુખ જ્યોર્જ ડબલ્યુ બુશ દ્વારા કાયદામાં સહી કરવામાં આવી હતી. તે 2008માં સબપ્રાઇમ ગીરો કટોકટીને પહોંચી વળવા માટે સરકારના પગલાંનો એક ઘટક હતો. ટી. એ. આર. પી. એ મૂળરૂપે $700 બિલિયનના ખર્ચને અધિકૃત કર્યો હતો. 2008ના કટોકટી આર્થિક સ્થિરીકરણ કાયદાએ ટીએઆરપીની રચના કરી હતી. ડોડ-ફ્રેન્ક વોલ સ્ટ્રીટ રિફોર્મ એન્ડ કન્ઝ્યુમર પ્રોટેક્શન એક્ટ, જે 2010 માં કાયદામાં સહી કરવામાં આવ્યો હતો, તેણે અધિકૃત રકમ ઘટાડીને $475 બિલિયન (~ $in) કરી હતી. 11 ઓક્ટોબર 2012 સુધીમાં, કોંગ્રેશનલ બજેટ ઓફિસ (સી. બી. ઓ.) એ જણાવ્યું હતું કે કુલ વિતરણ $431 અબજ હશે, અને અંદાજિત કુલ ખર્ચ, ગીરો કાર્યક્રમો માટે અનુદાન સહિત, જે હજુ સુધી કરવામાં આવ્યા નથી, તે $24 અબજ હશે. 19 ડિસેમ્બર 2014ના રોજ, યુ. એસ. ટ્રેઝરીએ એલી ફાઇનાન્શિયલની તેની બાકીની માલિકી વેચી દીધી, અનિવાર્યપણે કાર્યક્રમનો અંત આણ્યો. સંદર્ભો અર્થશાસ્ત્રમાં સબપ્રાઇમ ગીરો કટોકટી 2008