Post-money valuation
નાણાં પછીનું મૂલ્યાંકન એ રોકાણ કર્યા પછી પેઢીનું મૂલ્ય વ્યક્ત કરવાની એક રીત છે. આ મૂલ્ય પૂર્વ-નાણાં મૂલ્યાંકન અને નવી ઇક્વિટીની રકમના સરવાળા જેટલું છે. આ મૂલ્યાંકનનો ઉપયોગ સાહસ મૂડીવાદીઓ અને એન્જલ રોકાણકારો જેવા બાહ્ય રોકાણકારોને કંપનીમાં રોકડ રોકાણ કરતી વખતે કેટલી માલિકી મળે છે તે દર્શાવવા માટે થાય છે. બાહ્ય રોકાણકારો કંપનીમાં જે રકમનું રોકાણ કરે છે તે પેઢીના નાણાં પછીના મૂલ્યાંકનને રોકાણ પછી તે રોકાણકારોની માલિકીની પેઢીના અપૂર્ણાંક સાથે ગુણાકાર કરવામાં આવે છે. સમાનરૂપે, નાણાં પછીના સૂચિત મૂલ્યાંકનની ગણતરી રોકાણમાં મેળવેલા ઇક્વિટી હિસ્સા દ્વારા વિભાજિત રોકાણની ડોલર રકમ તરીકે કરવામાં આવે છે. વધુ સ્પષ્ટ રીતે, નાણાકીય રોકાણ સોદાનું નાણાં પછીનું મૂલ્યાંકન સૂત્ર દ્વારા આપવામાં આવે છે, જ્યાં પીએમવી એ નાણાં પછીનું મૂલ્યાંકન છે, એન એ રોકાણ પછી કંપનીના શેરની સંખ્યા છે, અને પી એ શેર દીઠ કિંમત છે જેના પર રોકાણ કરવામાં આવ્યું હતું. આ સૂત્ર જાહેર કંપનીઓના મૂલ્યને વ્યક્ત કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતા બજાર મૂડીકરણ સૂત્ર જેવું જ છે. ઉદાહરણ 1 જો કોઈ કંપનીનું મૂલ્ય $100 મિલિયન (પ્રી-મની) છે અને કોઈ રોકાણકાર $25 મિલિયનનું રોકાણ કરે છે, તો કંપનીનું નવું, પોસ્ટ-મની વેલ્યુએશન $125 મિલિયન હશે. રોકાણકાર હવે કંપનીમાં 20 ટકા હિસ્સો ધરાવશે. આ મૂળભૂત ઉદાહરણ સામાન્ય ખ્યાલને સમજાવે છે. જો કે, વાસ્તવિક, વાસ્તવિક જીવનની પરિસ્થિતિઓમાં, નાણાં પછીના મૂલ્યાંકનની ગણતરી વધુ જટિલ હોઈ શકે છે-કારણ કે કંપનીઓના મૂડી માળખામાં ઘણીવાર પરિવર્તનીય લોન, વોરંટ અને વિકલ્પ આધારિત વ્યવસ્થાપન પ્રોત્સાહન યોજનાઓનો સમાવેશ થાય છે. કડક શબ્દોમાં કહીએ તો, ગણતરી એ શેર દીઠ ચૂકવવામાં આવેલી કિંમતને રોકાણ પછી અસ્તિત્વમાં રહેલા શેરની કુલ સંખ્યા સાથે ગુણાકાર કરવામાં આવે છે-એટલે કે, તે લોનના રૂપાંતરણ, ઇન-ધ-મની વોરંટની કવાયત અને કોઈપણ ઇન-ધ-મની વિકલ્પોને ધ્યાનમાં લે છે. આમ એ વાતની પુષ્ટિ કરવી મહત્વપૂર્ણ છે કે આ સંખ્યા સંપૂર્ણપણે મંદ અને નાણાં પછીના મૂલ્યાંકનમાં સંપૂર્ણપણે રૂપાંતરિત છે. આ દૃશ્યમાં, પૂર્વ-નાણાં મૂલ્યાંકનની ગણતરી નાણાં પછીના મૂલ્યાંકન બાદ કંપનીમાં આવતા કુલ નાણાં તરીકે થવી જોઈએ-માત્ર શેરની ખરીદીમાંથી જ નહીં, પરંતુ લોનના રૂપાંતરણમાંથી, નજીવી વ્યાજ અને નાણાંમાં વિકલ્પો અને વોરંટનો ઉપયોગ કરવા માટે ચૂકવવામાં આવેલા નાણાંમાંથી પણ. ઉદાહરણ 2 1,000,000 શેર ધરાવતી કંપનીનો વિચાર કરો, $1,000,000 માટે કન્વર્ટિબલ લોન નોટ જે આગામી રાઉન્ડની કિંમતના 75 ટકા પર રૂપાંતરિત થાય છે, 200,000 શેર માટે 10 ડોલર પ્રતિ શેરની બાંયધરી આપે છે, અને 200,000 શેરની મંજૂર કર્મચારી સ્ટોક માલિકી યોજના શેર દીઠ 4 ડોલર પર. કંપનીને શેર દીઠ 8 ડોલરના દરે $8,000,000 રોકાણ કરવાની ઓફર મળે છે. નાણાં પછીનું મૂલ્યાંકન વ્યવહાર પછી અસ્તિત્વમાં રહેલા શેરની સંખ્યાના 8 ગણા બરાબર છે-આ કિસ્સામાં, 2,366,667 શેર. આ આંકડામાં મૂળ 1,000,000 શેર, વત્તા નવા રોકાણમાંથી 1,000,000 શેર, ઉપરાંત લોન રૂપાંતરણમાંથી 166,667 શેર ($1,000,000 ને $8ની આગામી રોકાણ રાઉન્ડ કિંમતના 75 ટકા અથવા $1,000,000/(. 75 * 8) દ્વારા વિભાજિત કરીને), ઉપરાંત ઇન-ધ-મની વિકલ્પોના 200,000 શેરનો સમાવેશ થાય છે. આ ઉદાહરણમાં સંપૂર્ણ રૂપાંતરિત, સંપૂર્ણ રીતે મંદ થયેલ પોસ્ટ-મની વેલ્યુએશન $18,933,336 છે. પ્રિ-મની વેલ્યુએશન $9,133,336 હશે-જેની ગણતરી $18,933,336 નું પોસ્ટ-મની વેલ્યુએશન લઈને અને નવા રોકાણના $8,000,000 ને બાદ કરીને, તેમજ લોન કન્વર્ઝન માટે $1,000,000 અને ESOP હેઠળના અધિકારોની કવાયતમાંથી $800,000 બાદ કરીને કરવામાં આવશે. નોંધ લો કે વોરંટનો ઉપયોગ કરી શકાતો નથી કારણ કે તે નાણાંમાં નથી (એટલે કે. તેમની કિંમત, શેર દીઠ 10 ડોલર, હજુ પણ શેર દીઠ 8 ડોલરની નવી રોકાણ કિંમત કરતાં વધારે છે). બજાર મૂલ્ય વિરુદ્ધ મહત્ત્વની વાત એ છે કે, પેઢીનું નાણાં પછીનું મૂલ્યાંકન તેના બજાર મૂલ્ય જેટલું નથી હોતું. નાણાં પછીના મૂલ્યાંકન સૂત્રમાં પસંદગીના શેરની વિશેષ લાક્ષણિકતાઓને ધ્યાનમાં લેવામાં આવતી નથી. તે ધારે છે કે પ્રિફર્ડ સ્ટોકનું મૂલ્ય સામાન્ય સ્ટોક જેટલું જ હોય છે, જે સામાન્ય રીતે સાચું નથી કારણ કે પ્રિફર્ડ સ્ટોકમાં ઘણીવાર લિક્વિડેશન પસંદગી, ભાગીદારી અને અન્ય સુવિધાઓ હોય છે જે તેને સામાન્ય સ્ટોક કરતાં વધુ મૂલ્યવાન બનાવે છે. કારણ કે પસંદગીના શેરોનું મૂલ્ય સામાન્ય શેર કરતાં વધુ હોય છે, નાણાં પછીનું મૂલ્યાંકન કંપનીઓના મૂલ્યને વધુ પડતું દર્શાવવાનું વલણ ધરાવે છે. વિલ ગોર્નલ અને ઇલ્યા સ્ટ્રેબુલાયેવ યુ. એસ. ની સૌથી મોટી સાહસ મૂડી-સમર્થિત 135 કંપનીઓના વાજબી મૂલ્યો પૂરા પાડે છે અને દલીલ કરે છે કે આ કંપનીઓનું નાણાં પછીનું મૂલ્યાંકન તેમના બજાર મૂલ્યો કરતાં સરેરાશ 50 ટકા વધારે છે. આ પણ જુઓ પ્રી-મની વેલ્યુએશન સંદર્ભો બાહ્ય કડીઓ ફોર્બ્સ ઇન્વેસ્ટોપેડિયાઃ પ્રી-મની અને પોસ્ટ-મની વચ્ચે શું તફાવત છે? રાયન રોબર્ટ્સઃ પ્રી-મની અને પોસ્ટ-મની વેલ્યુએશન શું છે? સેમ્યુઅલ વુઃ સ્ટાર્ટઅપ્સ માટે વેન્ચર કેપિટલ 101-મૂલ્યાંકન જોસેફ ડબ્લ્યુ. બાર્ટલેટઃ મૂલ્યાંકન કોયડો ખાનગી ઇક્વિટી વેન્ચર કેપિટલ વેલ્યુએશન (ફાઇનાન્સ) નો એક ગુમ થયેલ ભાગ