Monetary inflation
નાણાકીય ફુગાવો એ દેશ (અથવા ચલણ ક્ષેત્ર) ના નાણાં પુરવઠામાં સતત વધારો છે. ઘણા પરિબળો, ખાસ કરીને જાહેર અપેક્ષાઓ, અર્થતંત્રની મૂળભૂત સ્થિતિ અને વિકાસ અને ટ્રાન્સમિશન મિકેનિઝમ પર આધાર રાખીને, તે ભાવ ફુગાવામાં પરિણમી શકે છે, જેને સામાન્ય રીતે ફક્ત "ફુગાવો" કહેવામાં આવે છે, જે માલ અને સેવાઓના ભાવોના સામાન્ય સ્તરમાં વધારો છે. માઈકલ એફ. બ્રાયન, "ફુગાવો" શબ્દની ઉત્પત્તિ અને ઉત્ક્રાંતિ પર, અર્થશાસ્ત્રીઓ વચ્ચે સામાન્ય સંમતિ છે કે નાણાકીય ફુગાવો અને ભાવ ફુગાવો વચ્ચે કારણભૂત સંબંધ છે. પરંતુ ચોક્કસ સૈદ્ધાંતિક પદ્ધતિઓ અને સંબંધો વિશે ન તો કોઈ સામાન્ય મત છે, ન તો તેને સચોટ રીતે કેવી રીતે માપવું તે વિશે. આ સંબંધ પણ એક મોટી જટિલ આર્થિક વ્યવસ્થામાં સતત બદલાતો રહે છે. તેથી સામેલ મુદ્દાઓ પર ઘણી ચર્ચા થાય છે, જેમ કે નાણાકીય આધાર અને ભાવ ફુગાવાને કેવી રીતે માપવો, જાહેર અપેક્ષાઓની અસરને કેવી રીતે માપવી, ટ્રાન્સમિશન મિકેનિઝમ્સ પર નાણાકીય નવીનતાઓની અસરનું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે કરવું અને નાણાંની ગતિ જેવા પરિબળો સંબંધોને કેવી અસર કરે છે. આમ, નાણાકીય નીતિમાં શ્રેષ્ઠ લક્ષ્યાંકો અને સાધનો શું હોઈ શકે તેના પર જુદા જુદા મંતવ્યો છે. જો કે, ભાવ ફુગાવાની જાહેર અપેક્ષાઓ નક્કી કરવા અને તેને નિયંત્રિત કરવાના પ્રયાસમાં કેન્દ્રીય બેંકો અને નાણાકીય અધિકારીઓના મહત્વ અને જવાબદારી પર સામાન્ય સર્વસંમતિ છે. કિનેસિયન અર્થશાસ્ત્રીઓ માને છે કે કેન્દ્રીય બેંક કુલ સ્થાનિક ઉત્પાદનને સ્થિર કરવા માટે નાણાકીય નીતિને સમાયોજિત કરવા માટે વાસ્તવિક સમયમાં વિગતવાર આર્થિક ચલો અને સંજોગોનું પૂરતું મૂલ્યાંકન કરી શકે છે. આ અર્થશાસ્ત્રીઓ નાણાકીય નીતિઓની તરફેણ કરે છે જે વ્યવસાય ચક્ર અને આર્થિક આંચકાના ઉતાર-ચઢાવને ચોક્કસ રીતે દૂર કરવાનો પ્રયાસ કરે છે. મોનેટારિસ્ટ સ્કૂલના અનુયાયીઓ માને છે કે કિનેસિયન શૈલીની નાણાકીય નીતિઓ ઘણી ઓવરશૂટિંગ, સમય-વિલંબ ભૂલો અને અન્ય અનિચ્છનીય અસરો પેદા કરે છે, જે સામાન્ય રીતે વસ્તુઓને વધુ ખરાબ બનાવે છે. તેઓ વાસ્તવિક સમયમાં આર્થિક સમસ્યાઓનું વિશ્લેષણ કરવાની કેન્દ્રીય બેંકની ક્ષમતા અને યોગ્ય સમય અને યોગ્ય નાણાકીય નીતિના પગલાં સાથે અર્થતંત્રને પ્રભાવિત કરવાની તેની ક્ષમતા પર શંકા કરે છે. તેથી મોનેટારિસ્ટો ઓછી ઘુસણખોરી અને ઓછી જટિલ નાણાકીય નીતિની હિમાયત કરે છે, ખાસ કરીને નાણાં પુરવઠાના સતત વૃદ્ધિ દરની. ઑસ્ટ્રિયન સ્કૂલના અર્થશાસ્ત્રના કેટલાક અનુયાયીઓ નાણાકીય ફુગાવાને "ફુગાવો" તરીકે જુએ છે અને નાણાંમાં મુક્ત બજારોમાં પાછા ફરવાની હિમાયત કરે છે, જેને મુક્ત બેંકિંગ કહેવાય છે, અથવા 100% ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડ અને આ સમસ્યાને નિયંત્રિત કરવા માટે કેન્દ્રીય બેંકોને નાબૂદ કરવાની હિમાયત કરે છે. હાલમાં, મોટાભાગની મધ્યસ્થ બેન્કો મોનેટારિસ્ટ અથવા કિનેસિયન અભિગમને અનુસરે છે, અથવા વધુ વખત બંનેનું મિશ્રણ છે. ફુગાવાના લક્ષ્યાંકનો ઉપયોગ કરવા તરફ કેન્દ્રીય બેંકોનું વલણ છે. જથ્થા સિદ્ધાંત ફુગાવાનું મોનેટારિસ્ટ સમજૂતી નાણાંની માત્રાના સિદ્ધાંત દ્વારા કાર્ય કરે છે, જ્યાં M એ નાણાં પુરવઠો છે, V એ પરિભ્રમણનો વેગ છે, P એ કિંમતનું સ્તર છે અને T એ કુલ વ્યવહારો અથવા ઉત્પાદન છે. જેમ કે મોનેટારિસ્ટ્સ ધારે છે કે વી અને ટી લાંબા ગાળે, અર્થતંત્રની ઉત્પાદક ક્ષમતા જેવા વાસ્તવિક ચલ દ્વારા નક્કી થાય છે, નાણાં પુરવઠાની વૃદ્ધિ અને ફુગાવો વચ્ચે સીધો સંબંધ છે. જે પદ્ધતિઓ દ્વારા વધારાના નાણાંને ફુગાવામાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે તેની નીચે તપાસ કરવામાં આવી છે. વ્યક્તિઓ તેમના વધારાના નાણાં સીધા માલસામાન અને સેવાઓ પર પણ ખર્ચ કરી શકે છે. આની સીધી અસર એકંદર માંગમાં વધારો કરીને ફુગાવા પર પડે છે. ઉપરાંત, ચીજવસ્તુઓ અને સેવાઓની ઊંચી માંગને પરિણામે મજૂરની માંગમાં વધારો થવાથી નાણાં વેતન અને એકમ મજૂર ખર્ચમાં વધારો થશે. અર્થતંત્રમાં એકંદર પુરવઠો જેટલો વધુ અસ્થિર હોય છે, તેટલી જ વધુ અસર ફુગાવા પર પડે છે. ચીજવસ્તુઓ અને સેવાઓની માંગમાં વધારો આયાતમાં વધારો કરી શકે છે. સ્થાનિક અર્થતંત્રમાંથી આ લિકેજ નાણાં પુરવઠામાં ઘટાડો કરે છે, તેમ છતાં તે વિદેશી વિનિમય બજાર પર નાણાંની પુરવઠામાં પણ વધારો કરે છે, આમ વિનિમય દર પર નીચું દબાણ લાગુ કરે છે. આ આયાતી ફુગાવાનું કારણ બની શકે છે. આધુનિક નાણાકીય સિદ્ધાંત આધુનિક નાણાકીય સિદ્ધાંત, ચાર્ટલિસ્ટ સ્કૂલના તમામ વ્યુત્પન્નની જેમ, ભારપૂર્વક જણાવે છે કે નાણાકીય સાર્વભૌમત્વ ધરાવતા રાષ્ટ્રોમાં, દેશ હંમેશા તેના પોતાના ચલણમાં દર્શાવવામાં આવેલા દેવાની ચૂકવણી કરી શકે છે. જો કે, આધુનિક નાણાકીય પ્રણાલીઓ હેઠળ, નાણાંનો પુરવઠો મોટાભાગે સંપૂર્ણ રીતે નક્કી થાય છે. પરંતુ સરકારી સરપ્લસ અને ખાધ જેવા બાહ્ય પરિબળો ભૂમિકા ભજવે છે અને સરકારને ફુગાવાના લક્ષ્યાંકો નક્કી કરવાની મંજૂરી આપે છે. તેમ છતાં, આ શાળાના અનુયાયીઓ નોંધે છે કે નાણાકીય ફુગાવો અને ભાવ ફુગાવો અલગ છે, અને જ્યારે નિષ્ક્રિય ક્ષમતા હોય છે, ત્યારે નાણાકીય ફુગાવો એકંદર માંગમાં વધારો કરી શકે છે, જે એક બિંદુ સુધી ભાવ ફુગાવાને સરભર કરી શકે છે. ઑસ્ટ્રિયન મત ઑસ્ટ્રિયન શાળા જાળવી રાખે છે કે ફુગાવો એ નાણાં પુરવઠામાં કોઈપણ વધારો છે (એટલે કે. ચલણના એકમો અથવા વિનિમયના માધ્યમો) કે જે નાણાંની માંગમાં વધારા સાથે મેળ ખાતા નથી, અથવા લુડવિગ વોન મિસેસે કહ્યું તેમઃ સૈદ્ધાંતિક તપાસમાં માત્ર એક જ અર્થ છે જે ફુગાવો અભિવ્યક્તિ સાથે તર્કસંગત રીતે જોડી શકાય છેઃ નાણાંની માત્રામાં વધારો (શબ્દના વ્યાપક અર્થમાં, જેથી વિશ્વાસુ માધ્યમોનો પણ સમાવેશ થાય), જે નાણાંની જરૂરિયાતમાં અનુરૂપ વધારો (ફરીથી શબ્દના વ્યાપક અર્થમાં) દ્વારા સરભર થતો નથી, જેથી નાણાંના ઉદ્દેશ્ય વિનિમય-મૂલ્યમાં ઘટાડો થવો જોઈએ. તમામ મુખ્ય અર્થતંત્રોમાં હાલમાં ખાનગી બેંકિંગ પ્રણાલીને ટેકો આપતી કેન્દ્રીય બેંક છે તે જોતાં, આ અર્થતંત્રોમાં બેંક ધિરાણ (અથવા દેવું) દ્વારા નાણાં પૂરા પાડી શકાય છે. ઑસ્ટ્રિયન અર્થશાસ્ત્રીઓ માને છે કે ધિરાણ વૃદ્ધિ વ્યવસાય ચક્રનો પ્રચાર કરે છે (જુઓ "ઑસ્ટ્રિયન બિઝનેસ સાયકલ થિયરી"). આ પણ જુઓ ફુગાવાવાદ સંદર્ભો બાહ્ય કડીઓ નાણાં અને ફુગાવો નાણાકીય ફુગાવો/જથ્થા સિદ્ધાંત ઇસીબીઃ કોમોડિટીના ભાવ અને નાણાકીય એકત્રીકરણના એમ 3 અને સીપીઆઈ ચાર્ટ્સ નાણાં અને કોમોડિટીના ભાવ બેંક ઓફ ઈંગ્લેન્ડઃ નાણાકીય નીતિના પગલાંથી ફુગાવો તરફનું અંતરઃ ફ્રીડમેન રિવિઝીટેડ ફુગાવો