Bill Miller (investor)
વિલિયમ એચ. મિલર III (જન્મ 1950) એક અમેરિકન રોકાણકાર, ફંડ મેનેજર અને પરોપકારી છે. તેમણે લેગ મેસન કેપિટલ મેનેજમેન્ટના અધ્યક્ષ અને મુખ્ય રોકાણ અધિકારી તેમજ લેગ મેસન કેપિટલ મેનેજમેન્ટ વેલ્યુ ટ્રસ્ટના મુખ્ય પોર્ટફોલિયો મેનેજર તરીકે સેવા આપી હતી. તેઓ ભૂતપૂર્વ લેગ મેસન ઓપોર્ચ્યુનિટી ટ્રસ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડના પોર્ટફોલિયો મેનેજર છે, જે હવે તેમની પોતાની પેઢી મિલર વેલ્યુ પાર્ટનર્સમાં છે. બિલ મિલરનો જન્મ 1950માં ઉત્તર કેરોલિનાના લૌરિનબર્ગમાં થયો હતો. તેમના પિતા એક ટ્રકિંગ કંપનીમાં ટર્મિનલ મેનેજર તરીકે કામ કરતા હતા. મિલરે મિયામી પાલ્મેટો સિનિયર હાઈ સ્કૂલમાં અભ્યાસ કર્યો હતો અને 1968માં સ્નાતક થયા હતા. ત્યારબાદ તેમણે 1972માં વોશિંગ્ટન અને લી યુનિવર્સિટીમાંથી અર્થશાસ્ત્રમાં ડિગ્રી સાથે સન્માન સાથે સ્નાતકની પદવી મેળવી હતી. તેમણે 1972થી 1975 સુધી અમેરિકી સેનામાં સેવા આપી હતી. ફર્સ્ટ લેફ્ટનન્ટ તરીકે સૈન્યમાં સેવા આપતી વખતે, મિલરે 502મી યુ. એસ. આર્મી સિક્યુરિટી એજન્સી કંપનીને સોંપવામાં આવેલી પ્રશંસનીય સેવા માટે આર્મી કમેંડેશન મેડલ મેળવ્યો હતો. યુ. એસ. આર્મી છોડ્યા પછી તેમનો હોદ્દો કેપ્ટન હતો. મિલરે પછી એકાઉન્ટિંગમાં પાર્ટ-ટાઇમ કામ કરતી વખતે જોન્સ હોપકિન્સ યુનિવર્સિટી ખાતે પીએચડી પ્રોગ્રામમાં ફિલસૂફીમાં સ્નાતક અભ્યાસ કર્યો. કારકિર્દી જે. ઇ. બેકર કંપની 1981માં લેગ મેસનમાં જોડાતા પહેલા, તેમણે જે. ઇ. ના ખજાનચી તરીકે સેવા આપી હતી. બેકર કંપની, સ્ટીલ અને સિમેન્ટ ઉદ્યોગો માટે ઉત્પાદનોની મુખ્ય ઉત્પાદક છે. લેગ મેસન તેઓ 1981માં સુરક્ષા વિશ્લેષક તરીકે લેગ મેસન કેપિટલ મેનેજમેન્ટમાં જોડાયા હતા. મિલરે 1986માં તેમનો સી. એફ. એ. હોદ્દો મેળવ્યો હતો. 2007માં તેઓ લેગ મેસન વેલ્યુ ટ્રસ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ચલાવતી પેઢીના અધ્યક્ષ તેમજ તેના મુખ્ય રોકાણ અધિકારી તરીકે ચૂંટાયા હતા. તેણે 2012માં સેમ પીટર્સને વેલ્યુ ટ્રસ્ટ સોંપ્યો હતો અને 2016માં લેગ સાથેના તેના સંબંધોનો અંત આણ્યો હતો. અન્ય મિલર એમેઝોનમાં પ્રારંભિક રોકાણકાર હતા અને જ્યારે મોટાભાગના વિશ્લેષકો શંકાસ્પદ હતા ત્યારે તેમણે ભારે રોકાણ કર્યું હતું. તેમણે બિટકોઇન અને વેલેન્ટ ફાર્માસ્યુટિકલ્સમાં પણ ભારે રોકાણ કર્યું હતું. રોકાણ ફિલસૂફી મિલરને મૂલ્ય રોકાણકાર માનવામાં આવે છે જે માને છે કે "કોઈપણ શેર જો તેના આંતરિક મૂલ્ય પર ડિસ્કાઉન્ટમાં વેપાર કરે તો તે મૂલ્યનો શેર બની શકે છે". મિલરે શેરધારકોને લખેલા પત્રોમાં તેમની રોકાણની ફિલસૂફીને ઘણી વખત પુનરાવર્તિત કરી છે, તેમના 2006 ના પત્રમાં આ લખ્યું છેઃ મૂલ્ય રોકાણનો અર્થ ખરેખર શ્રેષ્ઠ મૂલ્યો શું છે તે પૂછવાનો છે, અને એવું માનતા નથી કે કારણ કે કંઈક મોંઘુ લાગે છે કે તે છે, અથવા એમ ધારી રહ્યા નથી કે કારણ કે શેરની કિંમતમાં ઘટાડો થયો છે અને નીચા ગુણાંક પર વેપાર થાય છે કે તે સોદો છે. કેટલીકવાર વૃદ્ધિ સસ્તી અને કિંમત મોંઘી હોય છે. . . . પ્રશ્ન વૃદ્ધિ કે મૂલ્યનો નથી, પરંતુ શ્રેષ્ઠ મૂલ્ય ક્યાં છે. અમે 'પરિબળ વૈવિધ્યકરણ' નો ઉપયોગ કરીને પોર્ટફોલિયો બનાવીએ છીએ. . . . અમારી પાસે એવી કંપનીઓનું મિશ્રણ છે જેમના મૂળભૂત મૂલ્યાંકન પરિબળો અલગ છે. અમારી પાસે ઉચ્ચ પી/ઇ અને નીચા પી/ઇ, ઉચ્ચ કિંમત-થી-બુક અને ઓછી કિંમત-થી-બુક છે. મોટાભાગના રોકાણકારો આ મૂલ્યાંકન પરિબળોના સંદર્ભમાં પ્રમાણમાં બિનવિવિધ હોય છે, જેમાં પરંપરાગત મૂલ્ય રોકાણકારો નીચા મૂલ્યાંકનમાં અને વૃદ્ધિ રોકાણકારો ઊંચા મૂલ્યાંકનમાં સમૂહબદ્ધ હોય છે. 1990 ના દાયકાના મધ્યમાં અમે પોર્ટફોલિયો બનાવવાની શરૂઆત કરી હતી જેમાં વધુ પરિબળ વૈવિધ્યકરણ હતું, જે અમારી તાકાત બની હતી. અમારી પાસે ઓછી પીઇ છે અને અમારી પાસે ઉચ્ચ પીઇ છે, પરંતુ અમે તે જ કારણસર તેમની માલિકી ધરાવીએ છીએઃ અમને લાગે છે કે તેઓ ખોટી કિંમતના છે. ખર્ચાળ લાગતા શેરોનું વિશ્લેષણ કરવા માટે તૈયાર થવામાં અમે ઘણા મૂલ્ય રોકાણકારોથી અલગ છીએ કે કેમ તે જોવા માટે કે શું તે ખરેખર છે. મોટા ભાગના, હકીકતમાં, છે, પરંતુ કેટલાક નથી. જે હદ સુધી અમને તે અધિકાર મળશે, અમે શેરધારકો અને ગ્રાહકોને લાભ આપીશું. કાર્યક્ષમ બજાર પૂર્વધારણા લેગ મેસન કેપિટલ મેનેજમેન્ટ વેલ્યુ ટ્રસ્ટના ફી પછીના વળતરએ 1991થી 2005 સુધી સતત 15 વર્ષ સુધી એસ એન્ડ પી 500 સૂચકાંકને પછાડ્યો હતો (કાર્યક્ષમ બજાર પૂર્વધારણા અનુસાર સતત બજારને પછાડતા વળતરનું ઉત્પાદન ખૂબ જ અસંભવિત માનવામાં આવે છે). મિલરે એક વખત કહ્યું હતું, "જ્યાં સુધી કહેવાતી દોરની વાત છે, તે કેલેન્ડરનો અકસ્માત છે. જો વર્ષ જુદા જુદા મહિનાઓમાં સમાપ્ત થાય તો તે ત્યાં ન હોત અને અમુક સમયે ગણિત આપણને અસર કરશે. અમે નસીબદાર રહ્યા છીએ. ઠીક છે, કદાચ તે 100% નસીબ નથી-કદાચ 95 ટકા નસીબ ". લેગ મેસન કેપિટલ મેનેજમેન્ટના ભૂતપૂર્વ મુખ્ય રોકાણ વ્યૂહરચનાકાર માઈકલ મૌબોસિને વેલ્યુ ટ્રસ્ટના 15 વર્ષના દોર દરમિયાન બજારને પછાડતા ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડના ટકા પરના ઐતિહાસિક આંકડા પર ધ્યાન આપ્યું હતું. કારણ કે બજારને પછાડતા ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડની સંખ્યા એક વર્ષમાં 8 ટકા અને બીજા વર્ષમાં 13 ટકા જેટલી નીચી થઈ ગઈ હતી, તેમણે અંદાજ મૂક્યો હતો કે 2005ના અંતમાં 15 વર્ષમાં બજારને પછાડવાની સંભાવના 23 લાખમાં 1 હતી. જો કે, ધ ડ્રંકર્ડ્સ વોકમાં લિયોનાર્ડ મલોડિનોએ નોંધ્યું છે કે મૌબોસિનનું વિશ્લેષણ પ્રશ્નને ખોટી રીતે રજૂ કરે છે અને જ્યારે યોગ્ય રીતે તૈયાર કરવામાં આવે છે, ત્યારે આવી દોર થવાની સંભાવના ઘણી વધારે છે, લગભગ 3 ટકા. વધુમાં, મૌબોસિનનું વિશ્લેષણ અન્ય સંભવિત 15-વર્ષની વિંડોઝને પણ ધ્યાનમાં લેતું નથી જ્યાં સમાન છટાઓ આવી શકે છે, પરંતુ ન હતી. જ્યારે આ સમયગાળાનો પણ વિશ્લેષણમાં સમાવેશ કરવામાં આવે છે, ત્યારે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં કોઈક સમયે સતત 15 વર્ષ સુધી બજારને હરાવવાની શક્યતા લગભગ 75 ટકા છે-બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, જો આવી ઘટના ન બની હોત તો તે અસંભવિત હોત. અંગત જીવન મિલર ઓર્કિડ, ફ્લોરિડામાં રહે છે. 2018 માં, મિલરે જોન્સ હોપકિન્સ યુનિવર્સિટીના ફિલસૂફી વિભાગને $75 મિલિયનનું દાન આપ્યું હતું, જેમાં તેમને પીએચડી ઉમેદવાર તરીકે પ્રવેશ આપવામાં આવ્યો હતો અને જે તેમણે પૂર્ણ કરતા પહેલા સીએફએ માટે છોડી દીધો હતો. તે ફિલસૂફી વિભાગને અત્યાર સુધીની સૌથી મોટી ભેટ હતી. તેમણે જણાવ્યું હતું કે ફિલસૂફીએ "મેં રોકાણમાં લીધેલા વાસ્તવિક નિર્ણયોથી business.and ની બહારના મારા જીવનમાં મોટો ફેરફાર કર્યો છે". 2021 માં, તેમણે જોન્સ હોપકિન્સના ભૌતિકશાસ્ત્ર અને ખગોળશાસ્ત્ર વિભાગને ટેકો આપવા માટે $50 મિલિયનનું દાન કર્યું. મિલર પર આધારિત એક પાત્ર 2015ની ફિલ્મ ધ બિગ શોર્ટમાં 2007-2008 ની નાણાકીય કટોકટી વિશે દર્શાવવામાં આવ્યું હતું. બ્રુસ મિલર નામના અને અભિનેતા ટોની બેન્ટલી દ્વારા ભજવવામાં આવેલા ઘમંડી ફંડ મેનેજર રોકાણ પરિષદમાં સ્ટીવ કેરેલના પાત્ર પર ચર્ચા કરે છે, "બેર સ્ટર્ન્સના શેરની મૂળભૂત તાકાત વિશે ઝાંખી પાડે છે". જૂન 2022માં, મિલરે સાથી જે. એચ. યુ. ટ્રસ્ટી હીથર મિલર સાથે લગ્ન કર્યા. સંદર્ભો બાહ્ય કડીઓ લેગ મેસન કેપિટલ મેનેજમેન્ટ સી. એન. એન. મની-શું બજાર બિલને મારી નાખશે? સી. એન. એન. મની-બેયર સ્ટર્ન્સ ઇન્વેસ્ટર્સઃ હૂ લોસ્ટ બિગ બેસ્ટ ફંડ મેનેજર્સ 2006-બિલ મિલર, BusinessWeek.com. લોવે, જેનેટ. 2002. ધ મેન હૂ બીટ્સ ધ એસ એન્ડ પીઃ બિલ મિલર સાથે રોકાણ. વિલી. . કોસોવ્સ્કી, રોબર્ટ, એલન ટિમ્મરમેન, રસ વર્મર્સ અને હેલ વ્હાઇટ, 2006, "શું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ 'સ્ટાર્સ' ખરેખર શેરો પસંદ કરી શકે છે? બૂટસ્ટ્રેપ વિશ્લેષણમાંથી નવા પુરાવા, "જર્નલ ઓફ ફાઇનાન્સ (લીડ આર્ટિકલ; ફાઇનલિસ્ટ, ધ જર્નલ ઓફ ફાઇનાન્સમાં પ્રકાશિત ડિસેમ્બર 2006 થી ઓક્ટોબર 2007 ના ઉત્કૃષ્ટ પેપર માટે સ્મિથ બ્રીડેન પ્રાઇઝ), ડિસેમ્બર, પૃષ્ઠો 2551-2595 બારાસ, લોરેન્ટ, ઓલિવર સ્કેલેટ્ટ અને રસ વર્મર્સ. "મ્યુચ્યુઅલ ફંડની કામગીરીમાં ખોટી શોધઃ અંદાજિત આલ્ફાસમાં નસીબ માપવું". ધ જર્નલ ઓફ ફાઇનાન્સ, વોલ્યુમ. એલએક્સવી, નં. 1 ફેબ્રુઆરી, 2010. પેટાજિસ્ટો, એન્ટી. "સક્રિય શેર અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પ્રદર્શન". સપ્ટેમ્બર 30,2010. મૌબોસિન, એન્ડ્રુ અને સેમ્યુઅલ આર્બ્સમેન. "સ્ટ્રેક્સ સાથે નાણાકીય બજારોમાં કૌશલ્ય અને નસીબમાં તફાવત". નવેમ્બર 29,2010. બિલ મિલર ડીશ ઓન હિઝ સ્ટ્રીક એન્ડ હિઝ સ્ટ્રેટેજી 1950 જન્મ જીવંત લોકો અમેરિકન પરોપકારીઓ અમેરિકન મની મેનેજર્સ સી. એફ. એ. ચાર્ટરહોલ્ડર્સ મુખ્ય રોકાણ અધિકારીઓ સાન્તા ફે ઇન્સ્ટિટ્યૂટના લોકો જોન્સ હોપકિન્સ યુનિવર્સિટીના ભૂતપૂર્વ વિદ્યાર્થીઓ વોશિંગ્ટન અને લી યુનિવર્સિટીના ભૂતપૂર્વ વિદ્યાર્થીઓ ઉત્તર કેરોલિનાના ઉદ્યોગપતિઓ લૌરીનબર્ગ, ઉત્તર કેરોલિનાના લોકો