Strong dollar policy
મજબૂત ડોલર નીતિ એ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની આર્થિક નીતિ છે જે એવી ધારણા પર આધારિત છે કે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ડોલરનો મજબૂત વિનિમય દર (જ્યાં અન્ય ચલણની સમાન રકમ ખરીદવા માટે ઓછી ડોલરની રકમની જરૂર પડે છે) યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને સમગ્ર વિશ્વના હિતમાં છે. તે વિદેશી બોન્ડધારકોને વધુ ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા માટે પ્રોત્સાહિત કરવાની ઇચ્છાથી પણ પ્રેરિત હોવાનું કહેવાય છે. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના ટ્રેઝરી સેક્રેટરી પ્રસંગોપાત જણાવે છે કે યુ. એસ. મજબૂત ડોલરને ટેકો આપે છે. આ નીતિ ફુગાવાને ઓછો રાખે છે, વિદેશી રોકાણને પ્રોત્સાહન આપે છે અને વૈશ્વિક નાણાકીય વ્યવસ્થામાં ચલણની ભૂમિકાને જાળવી રાખે છે. પૃષ્ઠભૂમિ વિનિમય દર હથિયાર "વિનિમય દર હથિયાર" શબ્દ અમેરિકન યુનિવર્સિટી ખાતે સ્કૂલ ઓફ ઇન્ટરનેશનલ સર્વિસ ખાતે આંતરરાષ્ટ્રીય આર્થિક સંબંધોના પ્રોફેસર રેન્ડલ હેનિંગ દ્વારા રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો, જે તેમની સરકારો અને કેન્દ્રીય બેંકો પાસેથી નીતિ ગોઠવણો મેળવવા માટે, નબળા દેશના ચલણ સાથે મજબૂત દેશના ચલણના વિનિમય દરમાં હેરફેર કરવાના જોખમને વર્ણવવા માટે રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો. વિનિમય દર હથિયારના ઉપયોગના જવાબમાં મજબૂત ડોલર નીતિ ઊભી થઈ. મજબૂત વિ. નબળું ડોલર એક મજબૂત ચલણ સ્થાનિક આયાતકારોને મદદ કરે છે કારણ કે તેમનું ચલણ વધુ ખરીદી કરે છે, વિદેશી નિકાસકારોને લાભ આપે છે કારણ કે તેમની નિકાસ વધુ મેળવે છે, સ્થાનિક નિકાસકારોને નુકસાન પહોંચાડે છે કારણ કે ત્યાં ઘણા વિદેશી ખરીદદારો નથી, અને વિદેશી આયાતકારોને નુકસાન પહોંચાડે છે કારણ કે તેઓ તેટલી ખરીદી કરી શકતા નથી. નબળું ચલણ ઉપરોક્તની વિરુદ્ધ કાર્ય કરે છે. તેનો સારાંશ નીચેના કોષ્ટકોમાં આપવામાં આવ્યો છે. બ્રેટન વુડ્સ સમજૂતી હોવા છતાં, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ (યુ. એસ.) ના અધિકારીઓએ ઓગસ્ટ 1971માં સોનાની કન્વર્ટિબિલિટીને સ્થગિત કરી અને આયાત પર દસ ટકા સરચાર્જ લાદ્યો. આનાથી જી-10 સ્મિથસોનિયન કરાર થયો, જે 1971માં વિશ્વના દસ અગ્રણી વિકસિત દેશો વચ્ચે વાટાઘાટ કરાયેલ કામચલાઉ કરાર હતો. આ સમજૂતીમાં જાપાનીઝ યેન, ડોઇશ માર્ક અને બ્રિટિશ પાઉન્ડ સ્ટર્લિંગ અને ફ્રેન્ચ ફ્રાન્કને અનુક્રમે સત્તર ટકા, ચૌદ ટકા અને નવ ટકા બ્રેટન વુડ્સ સમાનતાથી નીચે રાખવામાં આવ્યા હતા. આ બિનટકાઉ સાબિત થયા. બાદમાં 1971માં, યુ. એસ. ના અધિકારીઓએ કાયમી ધોરણે ડોલરનું વહન કર્યું હતું; ફેબ્રુઆરી 1973માં મુખ્ય ચલણો સામે ડોલરનું બીજું અવમૂલ્યન અને ડોલર સામે મુખ્ય યુરોપિયન ચલણોની કાયમી "ફ્લોટ" થઈ હતી. જ્યારે ડોલરના મૂલ્યમાં ઘટાડો થયો, ત્યારે યુ. એસ. એ ઘટાડાને ધીમું કરવા અથવા ઉલટાવવા માટે બહુ ઓછું કર્યું; આ ડોલરના ઘટાડાએ યુરોપિયન અને જાપાની અધિકારીઓને વિસ્તરણ નીતિઓ આપવા માટે પ્રોત્સાહિત કર્યા. 1977માં કાર્ટર વહીવટીતંત્રે "લોકોમોટિવ થિયરી" ની હિમાયત કરી હતી અને તેની શરૂઆત કરી હતી, જે માને છે કે મોટા અર્થતંત્રો તેમના નાના ભાઈઓ સાથે ખેંચાય છે. કાર્ટરના સિદ્ધાંતે મંદી પછી યુ. એસ. એ તેમના પરોપકાર માટે જે ઊંચી કિંમત ચૂકવી છે તેના માટે યુ. એસ. ને લાભ આપવા માટે નાના દેશો પાસેથી છૂટછાટો માંગી હતી. અમેરિકન પહેલને શરૂઆતમાં કટ્ટર જર્મન અને જાપાની પ્રતિકારનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. જવાબમાં, યુ. એસ. સત્તાવાળાઓએ તે જાણવાની મંજૂરી આપી કે તેઓ મેક્રોઇકોનોમિક ઉત્તેજનાની ગેરહાજરીમાં અસંતુષ્ટ દેશોના ચલણો સામે ડોલરને ઘટાડવાની મંજૂરી આપશે. આખરે, જાપાનના વડા પ્રધાન ટેકો ફુકુડા 1977ના અંતમાં યુ. એસ. ની પ્રોત્સાહન વિનંતી માટે સંમત થયા હતા. એક વર્ષ બાદ જુલાઈ 1978માં બોન આર્થિક શિખર સંમેલનમાં જર્મન ચાન્સેલર હેલ્મુટ શ્મિટએ પરસ્પર છૂટછાટોના પેકેજના ભાગરૂપે વિસ્તરણકારી રાજકોષીય નીતિને સ્વીકારી હતી. ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન પોલ વોલ્કરના કાર્યકાળ દરમિયાન ચુસ્ત નાણાકીય નીતિ અને રોનાલ્ડ રીગનના વહીવટ સાથે સંકળાયેલી વિસ્તરણકારી રાજકોષીય નીતિના સંયોજનના પરિણામે 1980 અને 1984ની વચ્ચે ડોલરમાં 26 ટકાની વૃદ્ધિ થઈ હતી. આ ઘટનાઓના સંયોજનથી લાંબા ગાળાના વ્યાજદરમાં વધારો થયો હતો, જેણે બદલામાં મૂડીપ્રવાહને આકર્ષિત કર્યો હતો અને યુએસ ડોલરમાં વધારો થયો હતો. 1981-84 રીગન વહીવટીતંત્રની વિદેશી વિનિમય બજાર પ્રત્યે "સૌમ્ય ઉપેક્ષા" ની સ્પષ્ટ નીતિ હતી. કેટલાક યુ. એસ. વેપાર ભાગીદારોએ ડોલરની વૃદ્ધિની તીવ્રતા પર ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી અને આવા પગલાંને ઘટાડવા માટે વિદેશી વિનિમય બજારમાં હસ્તક્ષેપની હિમાયત કરી હતી. જો કે, ટ્રેઝરીના સેક્રેટરી ડોનાલ્ડ રીગન અને અન્ય વહીવટી અધિકારીઓએ આ વિચારોને નકારી કાઢ્યા હતા અને એવી દલીલ કરી હતી કે મજબૂત ડોલર એ અમેરિકી અર્થતંત્રમાં વિશ્વાસનો મત છે. 1982માં જી-7 નેતાઓના વર્સેલ્સ શિખર સંમેલનમાં, યુ. એસ. વિદેશી વિનિમય હસ્તક્ષેપોની અસરકારકતાનો નિષ્ણાત અભ્યાસ કરવાની મંજૂરી આપવા માટે અન્ય સભ્ય દેશોની વિનંતીઓ પર સંમત થયું હતું. તેના મુખ્ય સંશોધક ફિલિપ જુર્ગેનસનના નામ પરથી "જુર્ગેનસન રિપોર્ટ" નામ આપવામાં આવ્યું હતું, જે 1983ના વિલિયમ્સબર્ગ શિખર સંમેલનમાં રજૂ કરવામાં આવ્યું હતું, જ્યાં વિનંતી કરનારા રાષ્ટ્રો નિરાશ હતા કે તારણો તેમની સલાહને સમર્થન આપતા ન હતા. માત્ર સહેજ વિચલિત, 1985 માં પ્લાઝા કરાર થયો. (પ્લાઝા સમજૂતીઓ જી-7 નાણાં પ્રધાનો માટે પ્રોત્સાહન હતી કારણ કે ન્યૂયોર્કમાં મળેલા અધિકારીઓનું જૂથ તેના માટે પ્રથમ અધિકારીઓ હતા.) જો કે, યુ. એસ. એ જાપાન અને જર્મનીમાં સ્થાનિક માંગને પ્રોત્સાહન આપવા માટે ડોલરને વધુ "નીચે લાવવાનું" શરૂ કર્યું. 1990ના દાયકામાં, ધીમી પુનઃપ્રાપ્તિ અને શ્રમ બજારોમાં વિલંબિત પ્રતિસાદ સાથે મંદી પછી, બિલ ક્લિન્ટનના વહીવટીતંત્રે ડોલર સામે યેનની ઇચ્છનીયતાનો સંકેત આપ્યો હતોઃ "હું મજબૂત યેન જોવા માંગુ છું". ઉપરાંત, ફેબ્રુઆરી 1993માં, તત્કાલીન ટ્રેઝરી સેક્રેટરી લોયડ બેન્ટસેને જ્યારે તેમને પૂછવામાં આવ્યું કે શું તેઓ ડોલરને નબળો જોવા માંગે છે ત્યારે તેમણે આ સ્થિતિનો પુનરોચ્ચાર કર્યો હતો. આ ટિપ્પણીઓ યુએસડીજેપીવાયને પ્રભાવિત કરવા માટે હતી જેથી યુ. એસ. ચાલુ ખાતાની સ્થિતિના ભોગે જાપાની નિકાસ-વૃદ્ધિ સામે રક્ષણ મળે. ત્યારબાદ, યેન સામે ડોલર ઘટ્યો હતો, જેના કારણે 1993ના ઉનાળામાં યેન ડોલર સામે 100ના સ્તરે પહોંચી ગયું હતું. શરૂઆત બીમાર ડોલરના જવાબમાં, 25 એપ્રિલના રોજ જી-7ના નાણાં પ્રધાનો અને સેન્ટ્રલ બેંકના ગવર્નરોએ વોશિંગ્ટન, ડી. સી. માં તેમની બેઠકમાંથી એક નિવેદન બહાર પાડ્યું હતું જેમાં ડોલરની સુવ્યવસ્થિત વૃદ્ધિ માટે હાકલ કરવામાં આવી હતીઃ "મંત્રીઓ અને ગવર્નરોએ વિનિમય બજારોમાં તાજેતરના વિકાસ અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી. તેઓ સંમત થયા હતા કે તાજેતરની હિલચાલ મુખ્ય દેશોમાં અંતર્ગત આર્થિક પરિસ્થિતિઓ દ્વારા ન્યાયી ઠેરવવામાં આવેલા સ્તરથી આગળ વધી ગઈ છે. તેઓ એ બાબત પર પણ સંમત થયા હતા કે તે હિલચાલોનું વ્યવસ્થિત રીતે ઉલટું થવું ઇચ્છનીય છે, જે આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર અને રોકાણના સતત વિસ્તરણ માટે વધુ સારો આધાર પૂરો પાડશે અને સતત બિન-ફુગાવાના વિકાસના આપણા સામાન્ય ઉદ્દેશોમાં યોગદાન આપશે. તેઓ આંતરિક અને બાહ્ય અસંતુલનને ઘટાડવા અને વિનિમય બજારોમાં નજીકથી સહકાર ચાલુ રાખવા માટે તેમના પ્રયત્નોને મજબૂત કરવા સંમત થયા. "ડિસેમ્બર 1994ની શરૂઆતમાં ટ્રેઝરી સેક્રેટરી લોયડ બેન્ટસનને બદલીને, રોબર્ટ ઇ. રુબિને ડોલરના અવમૂલ્યનનો જવાબ આપ્યોઃ" એક મજબૂત ડોલર આપણા રાષ્ટ્રીય હિતમાં છે ". આમ, 1995માં, રુબિને યુ. એસ. ડોલર નીતિને ફરીથી સેટ કરી, ભાષાંતરમાં કહ્યુંઃ મજબૂત-ડોલર નીતિ એ ધારણા પર આધારિત યુ. એસ. સરકારની નીતિ છે કે ડોલરનો મજબૂત વિનિમય દર યુ. એસ. ના રાષ્ટ્રીય હિતમાં અને બાકીના વિશ્વના હિતમાં છે. રુબિને વધુમાં ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે તેનો "વેપાર માટેના સાધન તરીકે ઉપયોગ કરવામાં આવશે નહીં". સારમાં, મજબૂત ડોલર નીતિને રોકાણકારોને ખાતરી આપવાના એક માર્ગ તરીકે જોવામાં આવી હતી કે વોશિંગ્ટન ચલણને નબળુ પાડવા માટે વિનિમય બજારોમાં દખલ કરશે નહીં, જે માર્ક ચાન્ડલર કહે છે તેમ વિદેશી વિનિમય બજારનું બિન-શસ્ત્રકરણ છે. મજબૂત ડોલર નીતિ રજૂ કરવા માટે રોબર્ટ રુબિનની પ્રેરણા યુ. એસ. બોન્ડની ઉપજ ઓછી રાખવાની તેમની ઇચ્છાની આસપાસ ફરતી હતી, અને વેપાર ભાગીદારોની ટીકાને ટાળવા માટે કે અમેરિકા નિકાસને વેગ આપવા માટે ઇરાદાપૂર્વક તેના ચલણનું અવમૂલ્યન કરી રહ્યું છે. શરૂઆતમાં, રેટરિકે 1995 અને 2002 ની વચ્ચે ડોલરમાં ત્રીસ ટકાનો વધારો કરવામાં મદદ કરી હતી, પરંતુ કેટલાક લોકો દાવો કરે છે કે આ કોઈપણ ઇરાદાપૂર્વકની નીતિ પહેલ કરતાં યુ. એસ. નાણાકીય કડકતા અને ડોટ-કોમ બબલ સાથે વધુ કરવાનું હતું. તેમ છતાં, એપ્રિલ 1995માં નીચા સ્તરે પહોંચ્યા પછી ડોલરમાં અસાધારણ પુનરુત્થાન થયું હતું, જે યેન સામે 50 ટકાથી વધુ અને 1997 સુધીમાં માર્ક સામે લગભગ 20 ટકા વધ્યું હતું-1 જાન્યુઆરી 1997થી 7 ફેબ્રુઆરી 1997 સુધી યેન સામે 7.5 ટકા અને માર્ક સામે 8.7 ટકાની વૃદ્ધિ સાથે. 21મી સદીની શરૂઆતથી, મજબૂત ડોલર નીતિમાં સામાન્ય રીતે સરકારી અધિકારીઓ દ્વારા સામયિક નિવેદનો તરીકે સમાવેશ કરવામાં આવે છે, જેમાં ભાર મૂકવામાં આવે છે કે યુ. એસ. મજબૂત ડોલરને આગળ ધપાવવાનું ચાલુ રાખે છે. જોકે, યથાવત્ સ્થિતિનું હંમેશા પાલન થતું નથી. ઉદાહરણ તરીકે, સ્વિટ્ઝર્લેન્ડના દાવોસમાં વર્લ્ડ ઇકોનોમિક ફોરમ દરમિયાન ટ્રેઝરીના સેક્રેટરી સ્ટીવન મેનુચિને કહ્યું હતું કે "નબળું ડોલર યુએસ વેપાર માટે સારું છે", જે છ દિવસ પછી યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સમાં એક ટકાના ઘટાડા માટે પ્રોત્સાહન હતું. આ પણ જુઓ સોવિયેત યુનિયનનું વિસર્જન સખત ચલણ યુ. એસ. ડોલર સુપરડૉલરનો આંતરરાષ્ટ્રીય ઉપયોગ (અર્થશાસ્ત્ર) સંદર્ભો વિદેશી વિનિમય બજાર વ્યાપારી નીતિ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ આર્થિક નીતિ