When Genius Failed
જ્યારે જીનિયસ નિષ્ફળઃ ધ રાઇઝ એન્ડ ફોલ ઓફ લોંગ-ટર્મ કેપિટલ મેનેજમેન્ટ એ 9 ઓક્ટોબર, 2000ના રોજ રેન્ડમ હાઉસ દ્વારા પ્રકાશિત રોજર લોવેનસ્ટીનનું પુસ્તક છે. આ પુસ્તક લોંગ-ટર્મ કેપિટલ મેનેજમેન્ટ (એલટીસીએમ) ની રચના, પ્રારંભિક સફળતા, અચાનક પતન અને ઝડપી બેલઆઉટનો અનધિકૃત અહેવાલ આપે છે. એલ. ટી. સી. એમ. એ 1993માં સ્થપાયેલું કડક રીતે સંચાલિત અમેરિકન હેજ ફંડ હતું, જેણે તેની ઊંચાઈએ 100 અબજ ડોલરથી વધુની સંપત્તિ મેળવી હતી, જે પછી ઓગસ્ટ અને સપ્ટેમ્બર 1998માં અચાનક તૂટી પડ્યું હતું. એલ. ટી. સી. એમ. ના હજારો વ્યુત્પન્ન કરારો વિશેની ચિંતાઓથી પ્રેરિત થઈને, વિશ્વભરની બેંકો અને રોકાણકારો દ્વારા ગભરાટ ટાળવા માટે, ફેડરલ રિઝર્વ બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્ક જોખમમાં મુકાયેલી વિવિધ મોટી બેંકો સાથે બેલઆઉટ ગોઠવવા માટે આગળ વધ્યું. પુસ્તકનું વર્ણન મોટે ભાગે એલ. ટી. સી. એમ. ના ભૂતપૂર્વ કર્મચારીઓ, બચાવમાં સામેલ છ પ્રાથમિક બેંકો અને ફેડરલ રિઝર્વ સાથે હાથ ધરવામાં આવેલા ઇન્ટરવ્યુ તેમજ એલ. ટી. સી. એમ. ના સ્થાપક ભાગીદારોમાંના એક એરિક રોસેનફેલ્ડ સાથે ફોન અને ઈ-મેલ દ્વારા અનૌપચારિક વાતચીત પર આધારિત છે. 2014 સુધીમાં, અંગ્રેજીમાં ચાર આવૃત્તિઓ, જાપાનીઝમાં પાંચ આવૃત્તિઓ, રશિયનમાં એક આવૃત્તિ અને ચાઇનીઝમાં એક આવૃત્તિ થઈ છે. આ પુસ્તકને અસંખ્ય પ્રશંસાઓ મળી હતી, જેમાં બિઝનેસવીક દ્વારા 2000ના શ્રેષ્ઠ વ્યવસાય પુસ્તકોમાંની એક તરીકે પસંદ કરવામાં આવ્યું હતું. આ પુસ્તક લોંગ-ટર્મ કેપિટલ મેનેજમેન્ટ (એલટીસીએમ) ની વાર્તા કહે છે, જે એક અમેરિકન હેજ ફંડ છે, જેણે તેની ઊંચાઈએ 100 અબજ ડોલરથી વધુની સંપત્તિ મેળવી હતી. એલ. ટી. સી. એમ. ના આચાર્યોમાં બે નોબેલ પુરસ્કાર વિજેતા અર્થશાસ્ત્રીઓ સહિત અનેક ભૂતપૂર્વ યુનિવર્સિટી પ્રોફેસરો હતા. 1994 અને 1998ની વચ્ચે આ ભંડોળે વાર્ષિક 40 ટકાથી વધુ રોકાણ પર વળતર દર્શાવ્યું હતું. જો કે, $1 ટ્રિલિયનથી વધુને સંડોવતા આર્બિટ્રેજના વિવિધ સ્વરૂપો સાથે તેનો પ્રચંડ લાભ લેતો જુગાર ખરાબ થઈ ગયો, અને એક મહિનામાં, એલ. ટી. સી. એમ. ને $1.9 અબજ ગુમાવ્યા. માત્ર અમેરિકન નાણાકીય આપત્તિ જ નહીં, ભંડોળના નિકટવર્તી પતનની નોંધપાત્ર આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય અસરો હતી, જે નાણાકીય વ્યવસ્થાને જ જોખમમાં મૂકે છે. એલ. ટી. સી. એમ. ના હજારો વ્યુત્પન્ન કરારો વિશે ઊંડી ચિંતાઓથી પ્રેરિત થઈને, વિશ્વભરની બેંકો અને રોકાણકારો દ્વારા ગભરાટ ટાળવા માટે, ફેડરલ રિઝર્વ બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્ક જોખમમાં મુકાયેલી વિવિધ મોટી બેંકો સાથે બેલઆઉટનું આયોજન કરવા માટે આગળ આવ્યું. મુખ્ય પાત્રો જ્હોન મેરીવેથર-એલટીસીએમ આર્બિટ્રેજર્સના વડા. લેરી હિલિબ્રાન્ડ એરિક રોસેનફેલ્ડ રોબર્ટ સી. મર્ટન માયરન સ્કોલ્સ વિક્ટર હાગાની જોન કોર્ઝિન-ગોલ્ડમૅન સૅશના ભૂતપૂર્વ સીઇઓ સંદર્ભો બાહ્ય કડીઓ પુસ્તક સમીક્ષાઃ જ્યારે જીનિયસ નિષ્ફળ, રોજર લોવેનસ્ટીન દ્વારા સમીક્ષા Bookfinder.com 2000 બિન-કાલ્પનિક પુસ્તકો કંપનીઓ વિશે લાંબા ગાળાના મૂડી વ્યવસ્થાપન પુસ્તકો સ્ટોક વેપારીઓ વિશે પુસ્તકો રેન્ડમ હાઉસ પુસ્તકો