Dividend stripping
ડિવિડન્ડ સ્ટ્રીપિંગ એ ડિવિડન્ડ જાહેર થાય તે પહેલાં ટૂંકા ગાળામાં શેર ખરીદવાની પ્રથા છે, જેને કમ-ડિવિડન્ડ કહેવાય છે, અને પછી જ્યારે તેઓ એક્સ-ડિવિડન્ડ જાય ત્યારે તેમને વેચી દે છે, જ્યારે અગાઉના માલિક ડિવિડન્ડ માટે હકદાર હોય છે. જે દિવસે કંપની એક્સ-ડિવિડન્ડનો વેપાર કરે છે, તે દિવસે સૈદ્ધાંતિક રીતે શેરની કિંમત ડિવિડન્ડની રકમથી ઘટી જાય છે. આ કાં તો સામાન્ય રોકાણકાર દ્વારા રોકાણ વ્યૂહરચના તરીકે અથવા કંપનીના માલિકો અથવા સહયોગીઓ દ્વારા કરચોરીની વ્યૂહરચના તરીકે કરી શકાય છે. રોકાણકારો માટે, ડિવિડન્ડ સ્ટ્રીપિંગ ડિવિડન્ડની આવક પૂરી પાડે છે, અને જ્યારે એક્સ-ડિવિડન્ડ પર શેરના મૂલ્યમાં (સામાન્ય સંજોગોમાં) ઘટાડો થાય છે ત્યારે મૂડી નુકસાન થાય છે. જો આવક નુકસાન કરતાં વધારે હોય, અથવા જો બન્નેની કરવેરાની સારવારથી ફાયદો થાય તો આ નફાકારક બની શકે છે. જુદા જુદા રોકાણકારોના કરવેરાના જુદા જુદા સંજોગો એક પરિબળ છે. દરેકને ઉપલબ્ધ કરવેરાનો લાભ એક્સ-ડિવિડન્ડના ભાવમાં ઘટાડામાં દેખાશે તેવી અપેક્ષા રાખવામાં આવશે. પરંતુ રોકાણકારોના મર્યાદિત સમૂહ માટે જ ઉપલબ્ધ લાભ કદાચ ન પણ હોય. કોઈ પણ સંજોગોમાં, આવા વ્યવહાર પર નફાની રકમ સામાન્ય રીતે ઓછી હોય છે, જેનો અર્થ થાય છે કે દલાલી ફી, રાતોરાત શેર રાખવાનું જોખમ, બજારનો ફેલાવો અથવા જો બજારમાં પ્રવાહિતાનો અભાવ હોય તો સંભવિત સ્લિપેજ પછી તે યોગ્ય ન પણ હોઈ શકે. ટેક્સ અવોઇડન્સ ડિવિડન્ડ સ્ટ્રીપિંગ અથવા કમ-એક્સ ટ્રેડિંગનો ઉપયોગ ટેક્સ અવોઇડન્સ વ્યૂહરચના તરીકે થઈ શકે છે, જે કંપનીને ડિવિડન્ડને બદલે મૂડી રકમ તરીકે તેના માલિકોને નફો વહેંચવા માટે સક્ષમ બનાવે છે, જે મૂડી લાભ પર અસરકારક કર દર ડિવિડન્ડ કરતાં ઓછો હોય તો કર લાભ આપે છે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્ટ્રીપરકો નામની સ્ટ્રીપર કંપનીની મદદથી ડીનું વિતરણ કરવા ઈચ્છતી પ્રોફકો નામની કંપનીને ધ્યાનમાં લો. 1. સ્ટ્રીપરકો તેમના વર્તમાન માલિકો પાસેથી X + D માટે પ્રોફકોના શેર ખરીદે છે. 2. પ્રોફકો, જે હવે સ્ટ્રીપરકોની માલિકી ધરાવે છે, તે ડીનું ડિવિડન્ડ જાહેર કરે છે, જે સ્ટ્રીપરકોને ચૂકવવામાં આવે છે. 3. સ્ટ્રીપરકો તેના શેરોને X માટે માલિકોને પાછા વેચે છે. માલિકો માટે ચોખ્ખી અસર + D નો મૂડી લાભ અને-D નું ડિવિડન્ડ વિતરણ છે. સ્ટ્રીપરકો માટે ચોખ્ખી અસર કંઈ નથી; તે જે ડિવિડન્ડ મેળવે છે તે આવક છે, અને શેરના વેપાર પર તેની ખોટ કપાત છે. આવી કપાત મેળવવા માટે સ્ટ્રીપરકોને શેરના વેપારના વ્યવસાયમાં રહેવાની જરૂર પડી શકે છે (એટલે કે. શેરને મૂડી અસ્કયામતોને બદલે વેપારી માલ તરીકે ગણવામાં આવે છે). ઘણા ફેરફારો શક્ય છેઃ સ્ટ્રીપરકો પ્રોફકોમાં વિવિધ "વર્ગ બી" શેરો માત્ર ડી રકમ માટે ખરીદી શકે છે, સમગ્ર પ્રોફકો માટે નહીં. આવા વર્ગ બી શેરોના અધિકારો પ્રોફકો દ્વારા બદલી શકાય છે, જે તેમને સ્ટ્રીપરકો દ્વારા પાછા વેચવાને બદલે નકામા બનાવી શકે છે. પ્રોફકો વ્યવહાર માટે સ્ટ્રીપરકોને બ્રિજિંગ ફાઇનાન્સની જરૂરિયાતને બદલે નાણાં આપી શકે છે. આ પ્રકારની કવાયતમાં દરેક પક્ષ માટે કરવેરાની વ્યવસ્થા દેશ પ્રમાણે અલગ અલગ હશે. આ કામગીરી અમુક સમયે કરવેરા કાયદાઓ દ્વારા સારી રીતે પકડાઈ શકે છે, અને/અથવા કોઈ લાભ પ્રદાન કરતું નથી. ઑસ્ટ્રેલિયામાં, સામાન્ય બાહ્ય રોકાણકારો શેર કમ-ડિવિડન્ડ ખરીદવા અને તેમને એક્સ-ડિવિડન્ડ વેચવા માટે સ્વતંત્ર છે, અને ડિવિડન્ડની આવક અને મૂડી નુકસાનને અન્ય કોઈપણ રોકાણની જેમ જ ગણવામાં આવે છે. પરંતુ કરવેરા ટાળવા માટે કંપનીના માલિકો દ્વારા ઇરાદાપૂર્વકની વ્યવસ્થા ધરાવતી યોજનાઓને આવકવેરાના મૂલ્યાંકન અધિનિયમ 1936ના ભાગ IVAની નિવારણ વિરોધી જોગવાઈઓ દ્વારા સંબોધવામાં આવે છે. રોકાણકારો દ્વારા ડિવિડન્ડ છીનવી લેવાના ઉપર વર્ણવેલ સામાન્ય ફાયદા અથવા ગેરફાયદા છે, પરંતુ વધુમાં ઓસ્ટ્રેલિયામાં ડિવિડન્ડ ઇમ્પ્યુટેશન સિસ્ટમ હેઠળ ડિવિડન્ડ સાથે ફ્રેન્કિંગ ક્રેડિટ જોડાયેલી છે. તે ક્રેડિટનો ઉપયોગ માત્ર પાત્ર રોકાણકારો જ કરી શકે છે (ડિવિડન્ડ ઇમ્પ્યુટેશન લેખ જુઓ), તેથી એક્સ-ડિવિડન્ડ કરતી વખતે શેરની રકમમાં ઘટાડો થવો જોઈએ તે માટે વિવિધ રોકાણકારો વચ્ચે તણાવ છે. એક જૂથ માટે વાજબી કિંમતમાં ઘટાડો એ બીજા માટે બોનસ અથવા વેપારની તક છે. પણ તફાવત બહુ મોટો નથી. ફ્રેન્ક્ડ ડિવિડન્ડમાં, દરેક $0.7 રોકડમાં $0.30 ફ્રેન્કિંગ જોડાયેલ હોય છે (2005 માટે 30 ટકા કંપની કરના દરે). પાત્ર રોકાણકારો માટે તેની કિંમત $1 છે, અન્ય લોકો માટે તેની કિંમત માત્ર $0.7 (બંને કિસ્સાઓમાં કરવેરા પહેલાની આવકની) છે. શેરની કિંમતના 2 ટકાના લાક્ષણિક અર્ધવાર્ષિક ડિવિડન્ડ (2005માં) નો અર્થ ફ્રેન્કિંગ ક્રેડિટમાં વધારાની 0.85% હશે, જે રકમ દલાલી અને ઉપર નોંધાયેલા સામાન્ય જોખમો દ્વારા સરળતાથી ભેગી થઈ શકે છે. કરવેરાની અવગણના ઉપર વર્ણવેલ ડિવિડન્ડ સ્ટિરીપિંગ ટેક્સ અવોઇડન્સ યોજનાઓનો પ્રકાર હાલમાં 1981માં રજૂ કરાયેલા આવકવેરાના મૂલ્યાંકન અધિનિયમના ભાગ IVA સુધારાની અવગણના વિરોધી જોગવાઈઓ હેઠળ આવે છે. ભાગ IVA એ કરવેરાનો લાભ ઊભો કરવાના પ્રબળ હેતુ સાથે યોજનાઓને સંબોધતા સામાન્ય નિવારણ વિરોધી પગલાંનો સમૂહ છે. કલમ 177E ખાસ કરીને ડિવિડન્ડ સ્ટ્રીપિંગને આવરી લે છે. તે વિભાગ ડિવિડન્ડ સ્ટ્રીપિંગમાં કર લાભ ક્યાં થાય છે તે ઓળખવાથી ઊભી થતી કોઈપણ મુશ્કેલીને ટાળવા માટે અસ્તિત્વમાં છે. ડિવિડન્ડ છીનવી લેવાથી સામાન્ય રીતે માલિકોના નાણાં પર ડિવિડન્ડ તરીકે કર લાદવામાં આવે છે, પછી ભલે તેમાં કોઈ પણ પગલાં લેવામાં આવે. કલમ 177E એ સંબંધિત યોજનાઓને પણ લાગુ પડે છે જે કંપની પાસેથી નફો મેળવે છે, તેના માલિકોને લાભ આપે છે, માત્ર ડિવિડન્ડની ઔપચારિક ચુકવણી માટે નહીં. ઉદાહરણ તરીકે, સ્ટ્રિપર લક્ષ્ય કંપની પાસેથી ડિવિડન્ડને બદલે બિન-વસૂલપાત્ર લોન મેળવે છે. સ્ટ્રીપર કંપનીને નકામી સંપત્તિ વેચે છે. માલિકો (અલગ સ્ટ્રિપર વિના) કંપનીને સંપત્તિમાં આંશિક વ્યાજ વેચે છે, પરંતુ પછીથી તેનું મૂલ્ય ઘટાડવા માટે શરતોમાં ફેરફાર કરે છે. આવી સંબંધિત યોજનાઓ માટે કંપનીમાં થયેલા નુકસાનને તેના ખાતામાં તરત જ ઓળખી શકાય છે, અથવા માત્ર ભવિષ્યના વર્ષોમાં ક્રમિક રીતે બુક કરી શકાય છે, બાદમાં વિવિધ "ફોરવર્ડ સ્ટ્રિપિંગ" યોજનાઓ છે. બંને કલમ 177E દ્વારા પકડાય છે. સ્રોત આવકવેરાનું મૂલ્યાંકન અધિનિયમ 1936, ભાગ IVA (1981માં દાખલ કરાયેલ), ખાસ કરીને કલમ 177E. અને સ્પષ્ટીકરણાત્મક મેમોરેન્ડમ,. ઓસ્ટ્રેલિયન ટેક્સેશન ઓફિસ ટેક્સેશન નિર્ધારણ TD 95/37 (1995) ઓસ્ટ્રેલિયન ટેક્સેશન ઓફિસ ટેક્સપેયર ચેતવણી ટીએ 2004/3 (2004) યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં, ડિવિડન્ડ નીચા દર માટે લાયક ઠરે છે. જો કે, અન્ય બાબતોની સાથે, શેરની માલિકી એક્સ-ડિવિડન્ડ તારીખની આસપાસના 121 દિવસના સમયગાળામાંથી 60 દિવસથી વધુ સમય માટે હોવી જોઈએ. આ પણ જુઓ એસેટ સ્ટ્રિપિંગ ધ ક્યુમેક્સ-ફાઇલ્સ એ 2018નો તપાસ અહેવાલ છે જેણે એક દાયકા લાંબી ડિવિડન્ડ સ્ટ્રિપિંગ ટેક્સ-અવોઇડન્સ સ્કીમ જાહેર કરી હતી જેમાં કેટલાક યુરોપિયન દેશોએ કુલ 60 અબજ યુરોથી વધુના કરવેરાના નુકસાનનું નુકસાન કર્યું હતું.