Troubled Asset Relief Program
ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ (ટી. એ. આર. પી.) એ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ સરકારનો તેના નાણાકીય ક્ષેત્રને મજબૂત કરવા માટે નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી ઝેરી અસ્કયામતો અને ઇક્વિટી ખરીદવાનો કાર્યક્રમ છે જે કોંગ્રેસ દ્વારા પસાર કરવામાં આવ્યો હતો અને રાષ્ટ્રપતિ જ્યોર્જ ડબલ્યુ બુશ દ્વારા કાયદામાં સહી કરવામાં આવી હતી. તે 2009માં સબપ્રાઇમ ગીરો કટોકટીને પહોંચી વળવા માટે સરકારના પગલાંનો એક ઘટક હતો. ટી. એ. આર. પી. એ મૂળરૂપે $700 બિલિયનના ખર્ચને અધિકૃત કર્યો હતો. 2008ના કટોકટી આર્થિક સ્થિરીકરણ કાયદાએ ટીએઆરપીની રચના કરી હતી. ડોડ-ફ્રેન્ક વોલ સ્ટ્રીટ રિફોર્મ એન્ડ કન્ઝ્યુમર પ્રોટેક્શન એક્ટ, જે 2010 માં કાયદામાં સહી કરવામાં આવ્યો હતો, તેણે અધિકૃત રકમ ઘટાડીને $475 બિલિયન (~ $in) કરી હતી. 11 ઓક્ટોબર, 2012 સુધીમાં, કોંગ્રેશનલ બજેટ ઓફિસ (સી. બી. ઓ.) એ જણાવ્યું હતું કે કુલ વિતરણ $431 અબજ હશે, અને અંદાજિત કુલ ખર્ચ, જેમાં ગીરો કાર્યક્રમો માટે અનુદાનનો સમાવેશ થાય છે, જે હજુ સુધી કરવામાં આવ્યો નથી, તે $24 અબજ હશે. 19 ડિસેમ્બર, 2014 ના રોજ, યુ. એસ. ટ્રેઝરીએ એલી ફાઇનાન્શિયલની તેની બાકીની માલિકી વેચી દીધી, અનિવાર્યપણે કાર્યક્રમનો અંત આણ્યો. ટ્રેઝરી દ્વારા, યુ. એસ. સરકારે વાસ્તવમાં $15.3 અબજનો નફો નોંધાવ્યો હતો, કારણ કે તેણે $426.4 અબજનું રોકાણ કરીને $441.7 અબજની કમાણી કરી હતી. પર્પઝ ટી. એ. આર. પી. એ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના ટ્રેઝરી ડિપાર્ટમેન્ટને $700 બિલિયન સુધીની "મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતો" ની ખરીદી અથવા વીમો કરવાની મંજૂરી આપી હતી, જેને "(એ) રહેણાંક અથવા વ્યાપારી જવાબદારીઓ ખરીદવામાં આવશે, અથવા આવા ગીરો પર આધારિત અથવા તેનાથી સંબંધિત અન્ય સાધનો, કે જે દરેક કિસ્સામાં 14 માર્ચ, 2008 ના રોજ અથવા તે પહેલાં ઉદ્ભવ્યા હતા અથવા જારી કરવામાં આવ્યા હતા, જેની ખરીદી સેક્રેટરી નક્કી કરે છે તે નાણાકીય બજારની સ્થિરતાને પ્રોત્સાહન આપે છે; અને (બી) કોઈપણ અન્ય નાણાકીય સાધન કે જે સેક્રેટરી, ફેડરલ રિઝર્વ સિસ્ટમના બોર્ડ ઓફ ગવર્નર્સના અધ્યક્ષ સાથે પરામર્શ કર્યા પછી, નાણાકીય બજારની સ્થિરતાને પ્રોત્સાહન આપવા માટે જરૂરી છે તે ખરીદી નક્કી કરે છે, પરંતુ આવા નિર્ધારણને લેખિતમાં, કોંગ્રેસની યોગ્ય સમિતિઓને મોકલવા પર જ" તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે. ટૂંકમાં, આ ટ્રેઝરીને બેંકો અને અન્ય નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી પ્રવાહી, મુશ્કેલ-થી-મૂલ્યની અસ્કયામતો ખરીદવાની મંજૂરી આપે છે. લક્ષિત અસ્કયામતો કોલેટરલાઇઝ્ડ ડેટ ઓબ્લિગેશન્સ હોઈ શકે છે, જે 2007 સુધી તેજીમય બજારમાં વેચવામાં આવી હતી, જ્યારે તેઓ અંતર્ગત લોન પર વ્યાપક ગીરોથી પ્રભાવિત થયા હતા. ટીએઆરપીનો હેતુ ગૌણ બજાર પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને આ અસ્કયામતોની ખરીદી કરીને પ્રવાહિતામાં સુધારો કરવાનો હતો, આમ સહભાગી સંસ્થાઓને તેમની બેલેન્સશીટ સ્થિર કરવાની અને વધુ નુકસાન ટાળવાની મંજૂરી આપે છે. ટી. એ. આર. પી. બેંકોને મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતો પર પહેલાથી થયેલા નુકસાનની ભરપાઈ કરવાની મંજૂરી આપતું નથી, પરંતુ અધિકારીઓની અપેક્ષા છે કે એકવાર આ અસ્કયામતોના વેપાર ફરી શરૂ થયા પછી, તેમની કિંમતો સ્થિર થશે અને આખરે મૂલ્યમાં વધારો થશે, પરિણામે સહભાગી બેંકો અને ટ્રેઝરી બંનેને લાભ થશે. મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતોમાંથી ભવિષ્યના લાભનો ખ્યાલ નાણાકીય ઉદ્યોગની પૂર્વધારણામાંથી આવે છે કે આ અસ્કયામતો વધુ પડતી વેચાઈ છે, કારણ કે તમામ ગીરોમાંથી માત્ર થોડી ટકાવારી ડિફોલ્ટમાં હોય છે, જ્યારે કિંમતોમાં સાપેક્ષ ઘટાડો ઘણા ઊંચા ડિફોલ્ટ દરથી નુકસાનનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. 2008ના ઇમર્જન્સી ઇકોનોમિક સ્ટેબિલાઇઝેશન એક્ટ (EESA) માં TARPને અસ્કયામતો વેચતી નાણાકીય સંસ્થાઓને ઇક્વિટી વોરંટ (એક પ્રકારની સુરક્ષા કે જે તેના ધારકને ચોક્કસ કિંમત માટે સુરક્ષા જારી કરતી કંપનીમાં શેર ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે), અથવા ઇક્વિટી અથવા વરિષ્ઠ ડેટ સિક્યોરિટીઝ (બિન-જાહેર રીતે સૂચિબદ્ધ કંપનીઓ માટે) ટ્રેઝરીને જારી કરવાની જરૂર છે. વોરંટના કિસ્સામાં, ટ્રેઝરી માત્ર બિન-મતદાન શેર માટે વોરંટ પ્રાપ્ત કરશે, અથવા શેરને મત ન આપવા માટે સંમત થશે. આ પગલાં ટ્રેઝરીને આ સંસ્થાઓમાં તેના નવા માલિકીના હિસ્સા દ્વારા નફો કરવાની સંભાવના આપીને સરકારની સુરક્ષા માટે તૈયાર કરવામાં આવ્યા હતા. આદર્શ રીતે, જો નાણાકીય સંસ્થાઓ સરકારી સહાયથી લાભ મેળવે અને તેમની અગાઉની તાકાત પાછી મેળવે, તો સરકાર પણ તેમની પુનઃપ્રાપ્તિમાંથી નફો મેળવી શકશે. ટી. એ. આર. પી. નો બીજો મહત્વનો ધ્યેય એ હતો કે બેંકોને એકબીજા અને ગ્રાહકો અને વ્યવસાયો બંને માટે કટોકટી પહેલાંના સ્તરે ફરીથી ધિરાણ શરૂ કરવા માટે પ્રોત્સાહિત કરવામાં આવે. જો ટી. એ. આર. પી. બેંક મૂડી ગુણોત્તરને સ્થિર કરી શકે છે, તો તેણે સૈદ્ધાંતિક રીતે તેમને મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતોના ભાવિ અણધાર્યા નુકસાન સામે રાહત આપવા માટે રોકડની સંગ્રહખોરી કરવાને બદલે ધિરાણ વધારવાની મંજૂરી આપવી જોઈએ. ધિરાણમાં વધારો એ ધિરાણમાં "ઢીલ" સમાન છે, જેની સરકારને આશા છે કે તે નાણાકીય બજારોમાં વ્યવસ્થા પુનઃસ્થાપિત કરશે અને નાણાકીય સંસ્થાઓ અને બજારોમાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારશે. જેમ જેમ બેંકો ધિરાણનો વિશ્વાસ વધે છે તેમ, આંતરબેન્ક ધિરાણ વ્યાજ દરો (જે દરે બેંકો ટૂંકા ગાળાના ધોરણે એકબીજાને ધિરાણ આપે છે) માં ઘટાડો થવો જોઈએ, જેનાથી ધિરાણ વધુ સરળ બને છે. ટીએઆરપી "ફરતી ખરીદી સુવિધા" તરીકે કામ કરશે. ટ્રેઝરી પાસે એક નિર્ધારિત ખર્ચ મર્યાદા હશે, કાર્યક્રમની શરૂઆતમાં 250 અબજ ડોલર, જેની સાથે તે અસ્કયામતો ખરીદશે અને પછી તેમને વેચશે અથવા અસ્કયામતો રાખશે અને કૂપનો એકત્રિત કરશે. વેચાણ અને કૂપનોમાંથી મળેલા નાણાં પૂલમાં પાછા જશે, જેનાથી વધુ અસ્કયામતોની ખરીદી સરળ બનશે. પ્રારંભિક $250 બિલિયનને $350 બિલિયન સુધી વધારી શકાય છે જ્યારે રાષ્ટ્રપતિએ કોંગ્રેસને પ્રમાણપત્ર આપ્યું કે આ પ્રકારનો વધારો જરૂરી હતો. બાકીની $350 અબજ રકમ નાણાં માટેની તેની યોજનાની વિગતો સાથે ટ્રેઝરીમાંથી કોંગ્રેસને લેખિત અહેવાલ પર ટ્રેઝરીને મુક્ત કરી શકાય છે. નાણાં આપમેળે બહાર પાડવામાં આવે તે પહેલાં કોંગ્રેસને વધારાને નામંજૂર કરવા માટે મતદાન કરવા માટે 15 દિવસનો સમય મળ્યો હતો. ખાનગી માલિકીના ગીરો પાંચ વર્ષ માટે અનુકૂળ લોનમાં ફેરફાર સહિત અન્ય પ્રોત્સાહનો માટે પાત્ર હશે. નવા રચાયેલા નાણાકીય સ્થિરતાના કાર્યાલય હેઠળ ટી. એ. આર. પી. ની સ્થાપના અને સંચાલન કરવાની યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના ટ્રેઝરી વિભાગની સત્તા 3 ઓક્ટોબર, 2008ના રોજ કાયદો બની હતી, જે પ્રારંભિક દરખાસ્તનું પરિણામ હતું જેને આખરે કોંગ્રેસ દ્વારા એચ. આર. તરીકે પસાર કરવામાં આવી હતી. 1424, 2008નો કટોકટી આર્થિક સ્થિરીકરણ કાયદો અને અન્ય કેટલાક કાયદાઓ. 8 ઓક્ટોબરના રોજ, અંગ્રેજોએ તેમના બેંક બચાવ પેકેજની જાહેરાત કરી હતી જેમાં ભંડોળ, દેવાની બાંયધરી અને પસંદગીના સ્ટોક દ્વારા બેંકોમાં મૂડી ઉમેરવાનો સમાવેશ થાય છે. આ મોડેલને બાકીના યુરોપ તેમજ યુ. એસ. સરકારે નજીકથી અનુસર્યું હતું, જેમણે 14 ઓક્ટોબરના રોજ આ ક્ષેત્રમાં વિશ્વાસ પુનઃસ્થાપિત કરવાના પ્રયાસરૂપે વિવિધ પ્રકારની બેંકોમાં હિસ્સો ખરીદવા માટે $250bn (£143bn) મૂડી ખરીદી કાર્યક્રમની જાહેરાત કરી હતી. આ નાણાં $700 બિલિયનના ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામમાંથી આવ્યા હતા. ટી. એ. આર. પી. માં ફેરફારોની સમયરેખા આ કાર્યક્રમ માટે લાયકાત મેળવવા માટે, ટ્રેઝરીએ સહભાગી સંસ્થાઓને અમુક માપદંડોને પૂર્ણ કરવાની જરૂર હતી, જેમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ "(1) વરિષ્ઠ અધિકારીઓ માટે પ્રોત્સાહન વળતર નાણાકીય સંસ્થાના મૂલ્યને જોખમમાં મૂકતા બિનજરૂરી અને અતિશય જોખમોને પ્રોત્સાહન આપતું નથી તેની ખાતરી કરવી; (2) આવક, લાભ અથવા અન્ય માપદંડોના નિવેદનોના આધારે વરિષ્ઠ કારોબારીને ચૂકવવામાં આવતા કોઈપણ બોનસ અથવા પ્રોત્સાહન વળતરની ક્લૉબેકની જરૂર છે જે પાછળથી ભૌતિક રીતે અચોક્કસ સાબિત થાય છે; (3) આંતરિક મહેસૂલ સંહિતાની જોગવાઈના આધારે વરિષ્ઠ કારોબારીને કોઈપણ સુવર્ણ પેરાશૂટ ચુકવણી કરવા માટે નાણાકીય સંસ્થા પર પ્રતિબંધ; અને (4) કરવેરાના હેતુઓ માટે દરેક વરિષ્ઠ કારોબારી માટે 500,000 ડોલરથી વધુના કાર્યકારી વળતરની કપાત ન કરવા માટે કરાર". ટ્રેઝરીએ આ કાર્યક્રમ માટે ફાળવવામાં આવેલા પ્રથમ $250 બિલિયનનો ઉપયોગ કરીને સેંકડો નાની બેંકો પાસેથી પસંદગીના સ્ટોક અને વોરન્ટ્સ પણ ખરીદ્યા હતા. ટી. એ. આર. પી. ના નાણાંની પ્રથમ ફાળવણીનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે પસંદગીના શેર ખરીદવા માટે થતો હતો, જે સામાન્ય ઇક્વિટી શેરધારકો સમક્ષ ચૂકવવામાં આવતા દેવું જેવું જ હતું. આના કારણે કેટલાક અર્થશાસ્ત્રીઓએ એવી દલીલ કરી હતી કે આ યોજના બેંકોને અસરકારક રીતે ધિરાણ આપવા માટે પ્રેરિત કરવામાં બિનઅસરકારક હોઈ શકે છે. મૂળ યોજનામાં, સરકાર નાદાર બેંકોમાં મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી (જેને 'ઝેરી' તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે) અસ્કયામતો ખરીદશે અને પછી તેને હરાજીમાં ખાનગી રોકાણકાર અને/અથવા કંપનીઓને વેચશે. જ્યારે યુનાઇટેડ કિંગડમના વડા પ્રધાન ગોર્ડન બ્રાઉન વૈશ્વિક ધિરાણ કટોકટી પર આંતરરાષ્ટ્રીય શિખર સંમેલન માટે વ્હાઇટ હાઉસ આવ્યા ત્યારે આ યોજના ખોરવાઈ ગઈ હતી. વડા પ્રધાન બ્રાઉને, ઇંગ્લેન્ડમાં ધિરાણના દબાણને ઘટાડવાના પ્રયાસરૂપે, ત્રણ પગલાંના પેકેજનું આયોજન કર્યું હતું જેમાં ભંડોળ, દેવાની બાંયધરી અને પસંદગીના સ્ટોક દ્વારા બેંકોમાં મૂડી ઉમેરવાનો સમાવેશ થાય છે. તેનો ઉદ્દેશ બેંકોની સદ્ધરતા અને ભંડોળને સીધું સમર્થન આપવાનો હતો; કેટલાક અર્થશાસ્ત્રીઓના મતે, ઘણી બેંકોનું અસરકારક રીતે રાષ્ટ્રીયકરણ કરવું. આ યોજના ટ્રેઝરી સેક્રેટરીને આકર્ષક લાગતી હતી કારણ કે તે પ્રમાણમાં સરળ હતી અને દેખીતી રીતે ધિરાણને વધુ ઝડપથી પ્રોત્સાહન આપ્યું હતું. સંપત્તિની ખરીદીનો પ્રથમ અર્ધભાગ બેંકોને ફરીથી ધિરાણ આપવા માટે અસરકારક ન હોઈ શકે કારણ કે તેઓ નીચા ધિરાણ ધોરણો સાથે અગાઉની જેમ ધિરાણનું જોખમ લેવા માટે અનિચ્છા ધરાવતા હતા. બાબતોને વધુ ખરાબ બનાવવા માટે, અન્ય બેંકોને રાતોરાત ધિરાણ સાપેક્ષ રીતે અટકી ગયું કારણ કે બેંકો તેમના નાણાં સાથે સમજદાર રહેવા માટે એકબીજા પર વિશ્વાસ કરતી ન હતી. 12 નવેમ્બર, 2008ના રોજ, પોલ્સને સંકેત આપ્યો હતો કે ગ્રાહક ધિરાણ માટે પ્રતિભૂતિકરણ બજારને પુનર્જીવિત કરવું એ બીજી ફાળવણીમાં નવી પ્રાથમિકતા હશે. 19 ડિસેમ્બર, 2008ના રોજ, પ્રમુખ બુશે તેમના કાર્યકારી અધિકારનો ઉપયોગ કરીને જાહેર કર્યું કે ટી. એ. આર. પી. ભંડોળ કોઈપણ કાર્યક્રમ પર ખર્ચ કરી શકાય છે, જેને પોલસન નાણાકીય કટોકટીને દૂર કરવા માટે જરૂરી માનતા હતા. 31 ડિસેમ્બર, 2008ના રોજ, ટ્રેઝરીએ કલમ 102, ટ્રબલ્ડ એસેટ્સ ઇન્સ્યોરન્સ ફાઇનાન્સિંગ ફંડની સમીક્ષા કરતો અહેવાલ બહાર પાડ્યો, જેને "એસેટ ગેરંટી પ્રોગ્રામ" તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે. અહેવાલ સૂચવે છે કે આ કાર્યક્રમ સંભવતઃ "વ્યાપકપણે ઉપલબ્ધ" કરવામાં આવશે નહીં. 15 જાન્યુઆરી, 2009ના રોજ ટ્રેઝરીએ મૂડી ખરીદી કાર્યક્રમ (સી. પી. પી.) ના કાર્યકારી વળતર ધોરણો હેઠળ રિપોર્ટિંગ અને રેકોર્ડ રાખવાની જરૂરિયાતો માટે વચગાળાના અંતિમ નિયમો બહાર પાડ્યા હતા. છ દિવસ પછી, ટ્રેઝરીએ તેના ટી. એ. આર. પી. કરારમાં હિતોના સંઘર્ષની જાહેરાત અને શમન સંબંધિત નવા નિયમોની જાહેરાત કરી. 5 ફેબ્રુઆરી, 2009ના રોજ સેનેટે ટી. એ. આર. પી. માં ફેરફારોને મંજૂરી આપી હતી, જેણે ટી. એ. આર. પી. ભંડોળ મેળવનારી કંપનીઓને તેમના 25 સૌથી વધુ વેતન મેળવનારા કર્મચારીઓને બોનસ ચૂકવવા પર પ્રતિબંધ મૂક્યો હતો. કનેક્ટિકટના ક્રિસ્ટોફર ડોડ દ્વારા 900 અબજ ડોલરના આર્થિક પ્રોત્સાહન અધિનિયમમાં સુધારા તરીકે આ પગલાની દરખાસ્ત કરવામાં આવી હતી જે પછી પસાર થવાની રાહ જોવાઈ રહી હતી. 10 ફેબ્રુઆરીના રોજ, ટ્રેઝરીના નવા પુષ્ટિ કરાયેલા સેક્રેટરી ટિમોથી ગિથનેરે બાકીના $300 અબજ કે તેથી વધુ TARP ભંડોળમાં ઉપયોગ કરવાની તેમની યોજનાની રૂપરેખા આપી. તેમનો ઈરાદો $50 બિલિયનને ગીરો ઘટાડવાની દિશામાં નિર્દેશિત કરવાનો અને બાકીનો ઉપયોગ ખાનગી રોકાણકારોને બેંકો પાસેથી ઝેરી અસ્કયામતો ખરીદવા માટે ભંડોળમાં મદદ કરવા માટે કરવાનો હતો. તેમ છતાં, આ અત્યંત અપેક્ષિત ભાષણ એસ એન્ડ પી 500 માં લગભગ 5 ટકાના ઘટાડા સાથે થયું હતું અને વિગતોના અભાવ માટે તેની ટીકા કરવામાં આવી હતી. ગીથનેરે 23 માર્ચ, 2009ના રોજ બેંકોની બેલેન્સશીટમાંથી ઝેરી અસ્કયામતો ખરીદવા માટે જાહેર-ખાનગી રોકાણ કાર્યક્રમ (પી-પીઆઇપી) ની જાહેરાત કરી હતી. જાહેરાતના દિવસે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના મુખ્ય શેર બજારના સૂચકાંકોમાં છ ટકાથી વધુનો વધારો થયો હતો અને બેંક શેરોના શેર અગ્રણી રહ્યા હતા. પી-પીઆઇપીમાં બે પ્રાથમિક કાર્યક્રમો છે. લેગસી લોન પ્રોગ્રામ બેંકની બેલેન્સશીટમાંથી રહેણાંક લોન ખરીદવાનો પ્રયાસ કરશે. ફેડરલ ડિપોઝિટ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન (FDIC) વારસાગત લોનની ખરીદી કિંમતના 85 ટકા સુધી બિન-આશ્રય લોનની બાંયધરી આપશે. ખાનગી ક્ષેત્રના એસેટ મેનેજર્સ અને યુએસ ટ્રેઝરી બાકીની અસ્કયામતો પૂરી પાડશે. બીજા કાર્યક્રમને લેગસી સિક્યોરિટીઝ પ્રોગ્રામ કહેવામાં આવતો હતો, જે રેસિડેન્શિયલ મોર્ટગેજ બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ (આરએમબીએસ) ખરીદશે જેને મૂળ રીતે એએએ અને કોમર્શિયલ મોર્ટગેજ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ (સીએમબીએસ) અને એસેટ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ (એબીએસ) તરીકે રેટ કરવામાં આવી હતી જેને એએએ રેટ કરવામાં આવી હતી. આ ભંડોળ ઘણા કિસ્સાઓમાં યુ. એસ. ટ્રેઝરીના ટીએઆરપી નાણાં, ખાનગી રોકાણકારો અને ફેડરલ રિઝર્વની ટર્મ એસેટ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ લોન ફેસિલિટી (ટીએએલએફ) માંથી લોનમાંથી સમાન ભાગોમાં આવશે. જાહેર ખાનગી રોકાણ ભાગીદારીનું પ્રારંભિક કદ 500 અબજ ડોલર હોવાનો અંદાજ હતો. અર્થશાસ્ત્રી અને નોબેલ પારિતોષિક વિજેતા પોલ ક્રુગમેને આ કાર્યક્રમની ખૂબ જ ટીકા કરી હતી અને દલીલ કરી હતી કે બિન-આશ્રય લોન છુપાયેલી સબસિડી તરફ દોરી જાય છે જે એસેટ મેનેજરો, બેંકોના શેરધારકો અને લેણદારો દ્વારા વિભાજિત કરવામાં આવશે. બેંકિંગ વિશ્લેષક મેરિડિથ વ્હિટનીએ દલીલ કરી હતી કે બેંકો વાજબી બજાર મૂલ્યો પર ખરાબ અસ્કયામતો વેચશે નહીં કારણ કે તેઓ અસ્કયામતોમાં ઘટાડો કરવા માટે અનિચ્છા ધરાવે છે. અર્થશાસ્ત્રી લિનસ વિલ્સન, જે ટી. એ. આર. પી. સંબંધિત મુદ્દાઓ પર વારંવાર ટિપ્પણીકાર છે, તેમણે પણ યુ. એસ. ઝેરી સંપત્તિ હરાજી યોજનાને લગતી અતિશય ખોટી માહિતી અને ભૂલભરેલા વિશ્લેષણ તરફ ધ્યાન દોર્યું હતું. ઝેરી અસ્કયામતોને દૂર કરવાથી બેંકોના શેરના ભાવોની અસ્થિરતામાં પણ ઘટાડો થશે. આ ઘટી રહેલી અસ્થિરતાને કારણે મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી બેંકોના શેરના ભાવને નુકસાન થશે. તેથી, આવી બેંકો માત્ર બજાર કિંમતે ઝેરી અસ્કયામતો વેચશે. 19 એપ્રિલ, 2009ના રોજ ઓબામા વહીવટીતંત્રે ટી. એ. આર. પી. લોનને સામાન્ય શેરમાં રૂપાંતરિત કરવાની રૂપરેખા આપી હતી. વહીવટી માળખું આ કાર્યક્રમ ટ્રેઝરીના નાણાકીય સ્થિરતાના નવા કાર્યાલય દ્વારા ચલાવવામાં આવ્યો હતો. નીલ કાશકારી દ્વારા કરવામાં આવેલા ભાષણ અનુસાર, ભંડોળને નીચેના વહીવટી એકમોમાં વહેંચવામાં આવશેઃ ગીરો-સમર્થિત પ્રતિભૂતિ ખરીદી કાર્યક્રમઃ આ ટીમ એ ઓળખી રહી છે કે કઈ મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતો ખરીદવી, કોની પાસેથી ખરીદવી અને કઈ ખરીદી પદ્ધતિ અમારા નીતિ ઉદ્દેશોને શ્રેષ્ઠ રીતે પૂર્ણ કરશે. અહીં, અમે વિગતવાર હરાજી પ્રોટોકોલ તૈયાર કરી રહ્યા છીએ અને કાર્યક્રમને અમલમાં મૂકવા માટે વિક્રેતાઓ સાથે કામ કરીશું. સંપૂર્ણ લોન ખરીદી કાર્યક્રમઃ પ્રાદેશિક બેંકો ખાસ કરીને સંપૂર્ણ રહેણાંક ગીરો લોનથી ભરેલી છે. આ ટીમ બેંક નિયમનકારો સાથે કામ કરી રહી છે જેથી તે ઓળખી શકાય કે કયા પ્રકારની લોન પહેલા ખરીદવી જોઈએ, તેનું મૂલ્ય કેવી રીતે નક્કી કરવું અને કઈ ખરીદી પદ્ધતિ અમારા નીતિના ઉદ્દેશોને શ્રેષ્ઠ રીતે પૂર્ણ કરશે. વીમા કાર્યક્રમઃ અમે મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી સંપત્તિનો વીમો લેવા માટે એક કાર્યક્રમ સ્થાપિત કરી રહ્યા છીએ. આ કાર્યક્રમની રચના કેવી રીતે કરવી તે અંગે અમારી પાસે ઘણા નવીન વિચારો છે, જેમાં ગીરો-સમર્થિત જામીનગીરીઓ તેમજ સંપૂર્ણ લોનનો વીમો કેવી રીતે કરવો તે સામેલ છે. તે જ સમયે, અમે ઓળખીએ છીએ કે ત્યાં સંભવિત અન્ય સારા વિચારો છે જેનો આપણે લાભ લઈ શકીએ છીએ. તદનુસાર, શુક્રવારે અમે ફેડરલ રજિસ્ટરને રચના વિકલ્પો પર શ્રેષ્ઠ વિચારોની વિનંતી કરવા માટે ટિપ્પણી માટે જાહેર વિનંતી રજૂ કરી. અમારે ચૌદ દિવસની અંદર પ્રતિસાદની જરૂર છે જેથી અમે તેમના પર ઝડપથી વિચાર કરી શકીએ અને કાર્યક્રમની રચના શરૂ કરી શકીએ. ઇક્વિટી ખરીદી કાર્યક્રમઃ અમે નાણાકીય સંસ્થાઓની વ્યાપક શ્રેણીમાં ઇક્વિટી ખરીદવા માટે એક પ્રમાણિત કાર્યક્રમ તૈયાર કરી રહ્યા છીએ. અન્ય કાર્યક્રમોની જેમ, ઇક્વિટી ખરીદી કાર્યક્રમ સ્વૈચ્છિક હશે અને તંદુરસ્ત સંસ્થાઓની ભાગીદારીને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે આકર્ષક શરતો સાથે તૈયાર કરવામાં આવશે. તે પેઢીઓને જાહેર મૂડીના પૂરક તરીકે નવી ખાનગી મૂડી એકત્ર કરવા માટે પણ પ્રોત્સાહિત કરશે. ઘરની માલિકીની જાળવણીઃ જ્યારે આપણે ગીરો અને ગીરો-સમર્થિત જામીનગીરીઓ ખરીદીએ છીએ, ત્યારે અમે મકાનમાલિકોને મદદ કરવા માટે દરેક શક્ય તક શોધીશું. આ ધ્યેય અન્ય કાર્યક્રમો સાથે સુસંગત છે-જેમ કે હોપ નાઉ-જેનો હેતુ લોકોને તેમના ઘરોમાં રાખવા માટે ઉધાર લેનારાઓ, સલાહકારો અને સેવા આપનારાઓ સાથે કામ કરવાનો છે. આ કિસ્સામાં, અમે આવાસ અને શહેરી વિકાસ વિભાગ સાથે કામ કરી રહ્યા છીએ જેથી શક્ય તેટલા વધુ મકાનમાલિકોને મદદ કરવા માટે આ તકોને મહત્તમ કરી શકાય, જ્યારે સરકારની સુરક્ષા પણ કરી શકાય. કાર્યકારી વળતરઃ કાયદો ટી. એ. આર. પી. માં ભાગ લેતી કંપનીઓ માટે કાર્યકારી વળતર સંબંધિત મહત્વપૂર્ણ જરૂરિયાતો નક્કી કરે છે. આ ટીમ નાણાકીય સંસ્થાઓ માટે ત્રણ સંભવિત પરિસ્થિતિઓમાં ભાગ લેવાની જરૂરિયાતોને વ્યાખ્યાયિત કરવા માટે સખત મહેનત કરી રહી છેઃ એક, મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતોની હરાજી ખરીદી; બે, વ્યાપક ઇક્વિટી અથવા સીધી ખરીદી કાર્યક્રમ; અને ત્રણ, વ્યવસ્થિત રીતે નોંધપાત્ર સંસ્થાની સંભવિત નિષ્ફળતાને રોકવા માટે હસ્તક્ષેપનો કેસ. પાલનઃ કાયદો દેખરેખ બોર્ડની સ્થાપના, જનરલ એકાઉન્ટિંગ ઓફિસની સ્થળ પર ભાગીદારી અને સંપૂર્ણ રિપોર્ટિંગ જરૂરિયાતો સાથે સ્પેશિયલ ઇન્સ્પેક્ટર જનરલની રચના સહિત મહત્વપૂર્ણ દેખરેખ અને પાલન માળખાઓ સ્થાપિત કરે છે. એરિક થોર્સન યુ. એસ. ટ્રેઝરી વિભાગના ઇન્સ્પેક્ટર જનરલ હતા અને ટી. એ. આર. પી. ની દેખરેખ માટે જવાબદાર હતા, પરંતુ તેમણે તેમની નિયમિત જવાબદારીઓ ઉપરાંત જટિલ કાર્યક્રમની યોગ્ય દેખરેખ રાખવામાં મુશ્કેલી અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી. થોર્સને ટી. એ. આર. પી. ની દેખરેખને "અવ્યવસ્થિત" ગણાવી હતી અને બાદમાં સ્પષ્ટતા કરતાં કહ્યું હતું કે "મેસ" શબ્દ એ ટી. એ. આર. પી. ના વધતા કામના ભારણને સંભાળતી વખતે તેની યોગ્ય સ્તરની દેખરેખ પૂરી પાડવામાં મારી કચેરીને પડતી મુશ્કેલીનું વર્ણન હતું, જેમાં અમુક નિષ્ફળ બેંકો અને બચતની ઓડિટ હાથ ધરવાનો સમાવેશ થાય છે, જ્યારે વિશેષ મહાનિરીક્ષકની નિમણૂક કરવાના પ્રયાસો ચાલી રહ્યા છે ". ટ્રેઝરીએ કાર્યક્રમના વહીવટમાં મદદ કરવા માટે સ્ક્વાયર, સેન્ડર્સ એન્ડ ડેમ્પ્સી અને હ્યુજીસ, હૂબાર્ડ એન્ડ રીડની કાનૂની પેઢીઓને જાળવી રાખી હતી. ફેડરલ સપ્લાય શેડ્યૂલ હેઠળ પ્રાઈસવોટરહાઉસકૂપર્સ અને અર્ન્સ્ટ એન્ડ યંગ પાસેથી હિસાબી અને આંતરિક નિયંત્રણ સહાયક સેવાઓનો કરાર કરવામાં આવ્યો છે. ભાગીદારી માપદંડ આ કાયદાના ભાગીદારી માટેના માપદંડમાં જણાવવામાં આવ્યું છે કે "નાણાકીય સંસ્થાઓ" નો સમાવેશ ટીએઆરપીમાં કરવામાં આવશે જો તેઓ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના કાયદા હેઠળ "સ્થાપિત અને નિયંત્રિત" હોય અને જો તેઓ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં "નોંધપાત્ર કામગીરી" ધરાવે છે. ટ્રેઝરીએ "નાણાકીય સંસ્થા" શબ્દ હેઠળ કઈ સંસ્થાઓનો સમાવેશ કરવામાં આવશે અને "નોંધપાત્ર કામગીરી" કઈ હશે તે નિર્ધારિત કરવાની જરૂર પડશે. જે કંપનીઓ તેમની ખરાબ અસ્કયામતો સરકારને વેચે છે તેમણે વોરંટ પૂરા પાડ્યા હોવા જોઈએ જેથી સરકારને કંપનીઓના ભાવિ વિકાસથી ફાયદો થાય. કેટલીક સંસ્થાઓ ભાગીદારીની ખાતરી આપતી હોય તેવું લાગતું હતું. તેમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ યુ. એસ. બેંકો, વિદેશી બેંકની યુ. એસ. શાખાઓ, યુ. એસ. બચત બેંકો અથવા ક્રેડિટ યુનિયનો, યુ. એસ. બ્રોકર-ડીલર્સ, યુ. એસ. વીમા કંપનીઓ, યુ. એસ. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અથવા અન્ય યુ. એસ. નોંધાયેલ રોકાણ કંપનીઓ, કર-લાયક યુ. એસ. કર્મચારી નિવૃત્તિ યોજનાઓ અને બેંક હોલ્ડિંગ કંપનીઓ. રાષ્ટ્રપતિએ "તમામ નાણાકીય સંસ્થાઓ પર નાની, વ્યાપક-આધારિત ફી" નો ઉપયોગ કરીને ભંડોળ પર સરકારી નુકસાનને આવરી લેવા માટે કાયદો રજૂ કરવાનો હતો. બેલઆઉટ કાર્યક્રમમાં ભાગ લેવા માટે, ". કંપનીઓ ચોક્કસ કર લાભો ગુમાવશે અને કેટલાક કિસ્સાઓમાં, કાર્યકારી પગારને મર્યાદિત કરવો પડશે. વધુમાં, બિલ 'ગોલ્ડન પેરાશૂટ' ને મર્યાદિત કરે છે અને બિનઅનુભવી બોનસ પરત કરવાની જરૂર છે. ભંડોળમાં દેખરેખ બોર્ડ હતું જેથી યુ. એસ. ટ્રેઝરી મનસ્વી રીતે કાર્ય ન કરી શકે. કચરો, છેતરપિંડી અને દુરુપયોગ સામે રક્ષણ આપવા માટે એક મહાનિરીક્ષક પણ હતા. 2008ની વૈશ્વિક નાણાકીય કટોકટીના જવાબમાં યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ સરકાર દ્વારા CAMELS રેટિંગ્સ (દેશની 8,500 બેંકોને વર્ગીકૃત કરવા માટે વપરાતા યુએસ સુપરવાઇઝરી રેટિંગ્સ) નો ઉપયોગ કરવામાં આવી રહ્યો હતો, જેથી તે નક્કી કરવામાં મદદ મળી શકે કે કઈ બેંકો માટે વિશેષ સહાય પૂરી પાડવી અને કઈ 2008ના કટોકટી આર્થિક સ્થિરીકરણ અધિનિયમ દ્વારા અધિકૃત તેના મૂડીકરણ કાર્યક્રમના ભાગ રૂપે નહીં. તેનો ઉપયોગ દેશની 8,500 બેંકોને પાંચ શ્રેણીઓમાં વર્ગીકૃત કરવા માટે કરવામાં આવી રહ્યો હતો, જ્યાં 1 નું રેન્કિંગ એટલે કે તેમને મદદ કરવામાં આવે તેવી શક્યતા છે અને 5 ને મદદ ન કરવામાં આવે તેવી શક્યતા છે. નિયમનકારો આને માપવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતી ગુપ્ત રેટિંગ સિસ્ટમના આધારે માપદંડની ટૂંકી સૂચિ લાગુ કરી રહ્યા હતા. ધ ન્યૂ યોર્ક ટાઇમ્સે જણાવ્યું હતું કેઃ "કોને નાણાં મળે છે તે પસંદ કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતા માપદંડ અસ્તિત્વ ટકાવી રાખવાની સૌથી વધુ સંભાવના ધરાવતા લોકોની તરફેણ કરીને ઉદ્યોગમાં એકીકરણ માટેનો તબક્કો નક્કી કરે છે" કારણ કે માપદંડ નાણાકીય રીતે શ્રેષ્ઠ બેંકો અને બેંકોની તરફેણ કરે છે જે નિષ્ફળ થવા દેવા માટે ખૂબ મોટી છે. કેટલાક કાયદા ઘડનારાઓ નારાજ છે કે મૂડીકરણ કાર્યક્રમ તેમના જિલ્લાઓમાં બેંકોને ખતમ કરી દેશે. જો કે, ધ વોલ સ્ટ્રીટ જર્નલે સૂચવ્યું હતું કે કેટલાક કાયદા ઘડનારાઓ તેમના જિલ્લાઓમાં નબળી પ્રાદેશિક બેંકોને નાણાં આપવા માટે સક્રિય રીતે ટીએઆરપીનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે. શૈક્ષણિક અભ્યાસોમાં જાણવા મળ્યું છે કે કોંગ્રેસના મુખ્ય સભ્યોના જિલ્લાઓમાં સ્થિત બેંકો અને ક્રેડિટ યુનિયનોને ટી. એ. આર. પી. ના નાણાં મળવાની શક્યતા વધુ હતી. મૂડીકરણ કાર્યક્રમના જાણીતા પાસાઓ સૂચવે છે કે સરકાર તંદુરસ્ત સંસ્થાઓની રચના શું છે તે ઢીલું વ્યાખ્યાયિત કરી શકે છે. [. બેંકો] જે છેલ્લા વર્ષથી નફાકારક રહી છે તેમને મૂડી મળવાની સૌથી વધુ સંભાવના છે. જો કે, જે બેંકોએ છેલ્લા વર્ષમાં નાણાં ગુમાવ્યા છે, તેમણે વધારાના પરીક્ષણો પાસ કરવા પડશે. [.] તેઓ એ પણ પૂછી રહ્યા છે કે શું કોઈ બેંક પાસે તેના બાંધકામ લોન પોર્ટફોલિયો, બિનકાર્યક્ષમ લોન અને અન્ય મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતોને ભારે નુકસાન સહન કરવા માટે પૂરતી મૂડી અને અનામત છે. કેટલીક બેંકો આ સમજણ સાથે મૂડી મેળવે છે કે બેંકો વિલિનીકરણ ભાગીદાર શોધવાનો પ્રયાસ કરશે. કાર્યક્રમ હેઠળ મૂડી મેળવવા માટે બેંકોએ "આગામી બે કે ત્રણ વર્ષ માટે ચોક્કસ વ્યવસાય યોજના પૂરી પાડવી જરૂરી છે અને તેઓ કેવી રીતે મૂડીનો ઉપયોગ કરવાની યોજના ધરાવે છે તે સમજાવવું જરૂરી છે". પાત્ર અસ્કયામતો અને એસેટ વેલ્યુએશન ટી. એ. આર. પી. એ ટ્રેઝરીને "મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતો" અને અન્ય કોઈપણ અસ્કયામતો ખરીદવાની મંજૂરી આપી હતી, જેની ખરીદી ટ્રેઝરીએ નક્કી કરી હતી કે તે વધુ આર્થિક સ્થિરતા માટે "જરૂરી" હતી. મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતોમાં રિયલ એસ્ટેટ અને ગીરો-સંબંધિત અસ્કયામતો અને તે અસ્કયામતો પર આધારિત જામીનગીરીઓનો સમાવેશ થાય છે. આમાં ગીરો પોતે અને ગીરોના જૂથો દ્વારા બજારમાં ખરીદવા માટે એક જામીનગીરીમાં એકત્ર કરીને બનાવવામાં આવેલા વિવિધ નાણાકીય સાધનો બંનેનો સમાવેશ થાય છે. આ શ્રેણીમાં કદાચ બંધ કરાયેલી મિલકતોનો પણ સમાવેશ થતો હતો. રિયલ એસ્ટેટ અને ગીરો-સંબંધિત અસ્કયામતો (અને તે પ્રકારની અસ્કયામતો પર આધારિત જામીનગીરીઓ) પાત્ર હતા જો તેઓ ઉદ્દભવ્યા હતા (એટલે કે, બનાવવામાં આવ્યા હતા) અથવા 14 માર્ચ, 2008 ના રોજ અથવા તે પહેલાં જારી કરવામાં આવ્યા હતા, જે બેર સ્ટર્ન્સ બેલઆઉટની તારીખ છે. ટી. એ. આર. પી. ના સંચાલનમાં ટ્રેઝરીને જે વધુ મુશ્કેલ સમસ્યાઓનો સામનો કરવો પડ્યો હતો તેમાંથી એક મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતોની કિંમત હતી. ટ્રેઝરીને અત્યંત જટિલ અને કેટલીકવાર બિનઉપયોગી સાધનોની કિંમત નક્કી કરવાનો માર્ગ શોધવો પડ્યો હતો, જેના માટે બજાર અસ્તિત્વમાં નહોતું. વધુમાં, સરકાર દ્વારા પૂરા પાડવામાં આવેલ જાહેર ભંડોળનો અસરકારક રીતે ઉપયોગ કરવા અને જેની જરૂર હોય તેવી નાણાકીય સંસ્થાઓને પૂરતી સહાય પૂરી પાડવા વચ્ચે કિંમતોએ સંતુલન જાળવવું પડ્યું હતું. આ કાયદાએ ટ્રેઝરીને શક્ય હોય ત્યાં સુધી બજાર તંત્રનો ઉપયોગ કરીને કાર્યક્રમ તૈયાર કરવા માટે પ્રોત્સાહિત કર્યા. આ અપેક્ષા તરફ દોરી ગયું હતું કે ટ્રેઝરી અસ્કયામતોના ભાવ માટે રિવર્સ હરાજીનો ઉપયોગ કરશે. સૈદ્ધાંતિક રીતે, સિસ્ટમ બોલી લગાવનાર પાસેથી બજાર કિંમત બનાવશે જે શક્ય તેટલી ઊંચી કિંમતે વેચવા માંગે છે, પરંતુ વેચાણ કરવા માટે પણ સક્ષમ હશે, તેથી સ્પર્ધાત્મક બનવા માટે કિંમત પૂરતી ઓછી કિંમત નક્કી કરવી આવશ્યક છે. ટ્રેઝરીએ તેમની પ્રથમ અસ્કયામતોની ખરીદીના બે દિવસ પછી મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી અસ્કયામતોની કિંમત, ખરીદી અને મૂલ્યાંકન માટેની તેની પદ્ધતિઓ પ્રકાશિત કરવી જરૂરી હતી. કોંગ્રેશનલ બજેટ ઓફિસ (સી. બી. ઓ.) એ ટી. એ. આર. પી. હેઠળ ખરીદેલી અસ્કયામતોના મૂલ્ય માટે ફેડરલ ક્રેડિટ રિફોર્મ એક્ટ (એફ. સી. આર. એ.) માં ઉલ્લેખિત પ્રક્રિયાઓ જેવી જ પ્રક્રિયાઓનો ઉપયોગ કર્યો હતો. 6 ફેબ્રુઆરી, 2009ના એક અહેવાલમાં, કોંગ્રેશનલ ઓવરસાઇટ પેનલે તારણ કાઢ્યું હતું કે ટ્રેઝરીએ ટીએઆરપી હેઠળ ખરીદેલી અસ્કયામતો માટે તેમના તે સમયના વર્તમાન બજાર મૂલ્ય કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ ચૂકવણી કરી હતી. સી. ઓ. પી. એ શોધી કાઢ્યું હતું કે ટ્રેઝરીએ 254 અબજ ડોલરની ચૂકવણી કરી હતી, જેના માટે તેને 78 અબજ ડોલરની ખોટ માટે આશરે 176 અબજ ડોલરની સંપત્તિ મળી હતી. સી. ઓ. પી. ના મૂલ્યાંકન વિશ્લેષણમાં ધારવામાં આવ્યું હતું કે "ટી. એ. આર. પી. હેઠળ જારી કરાયેલી સમાન જામીનગીરીઓ મૂડી બજારોમાં વાજબી મૂલ્યો પર વેપાર કરી રહી હતી" અને પરિણામોની ક્રોસ-ચેક અને માન્યતા માટે બહુવિધ અભિગમોનો ઉપયોગ કર્યો હતો. ટ્રેઝરી દ્વારા તેની ખરીદીની જાહેરાત પછી તરત જ દરેક સુરક્ષા માટે મૂલ્યનો અંદાજ લગાવવામાં આવ્યો હતો. ઉદાહરણ તરીકે, સી. ઓ. પી. ને જાણવા મળ્યું કે ટ્રેઝરીએ 14 ઓક્ટોબર, 2008ના રોજ સિટીગ્રુપ પાસેથી 25 અબજ ડોલરની સંપત્તિ ખરીદી હતી, જો કે, વાસ્તવિક મૂલ્ય 15.5 ડોલર હોવાનો અંદાજ હતો, જેનાથી 38 ટકા (અથવા 9.5 અબજ ડોલર) સબસિડીનું સર્જન થયું હતું. સરકારી રોકાણ ઇક્વિટી હિસ્સાનું રક્ષણ આ કાયદામાં TARPને અસ્કયામતો વેચતી નાણાકીય સંસ્થાઓને ઇક્વિટી વોરંટ (એક પ્રકારની સુરક્ષા જે તેના ધારકને ચોક્કસ કિંમતે સુરક્ષા જારી કરતી કંપનીમાં શેર ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે), અથવા ઇક્વિટી અથવા વરિષ્ઠ ડેટ સિક્યોરિટીઝ (બિન-જાહેર રીતે સૂચિબદ્ધ કંપનીઓ માટે) ટ્રેઝરીને જારી કરવાની જરૂર છે. વોરંટના કિસ્સામાં, ટ્રેઝરી માત્ર બિન-મતદાન શેર માટે વોરંટ પ્રાપ્ત કરશે, અથવા શેરને મત ન આપવા માટે સંમત થશે. આ પગલાં ટ્રેઝરીને આ સંસ્થાઓમાં તેના નવા માલિકીના હિસ્સા દ્વારા નફો કરવાની સંભાવના આપીને સરકારની સુરક્ષા માટે તૈયાર કરવામાં આવ્યા છે. આદર્શ રીતે, જો નાણાકીય સંસ્થાઓ સરકારી સહાયથી લાભ મેળવે અને તેમની અગાઉની તાકાત પાછી મેળવે, તો સરકાર પણ તેમની પુનઃપ્રાપ્તિમાંથી નફો મેળવી શકશે. એક્ઝિક્યુટિવ વળતર પર મર્યાદાઓ આ કાયદો ટી. એ. આર. પી. માં નોંધપાત્ર રીતે ભાગ લેવાનું પસંદ કરતી કંપનીઓમાં પાંચ સૌથી વધુ પગાર મેળવતા એક્ઝિક્યુટિવ્સના વળતર પર કેટલીક મર્યાદાઓ નક્કી કરે છે. આ કાયદો હરાજી પ્રક્રિયા દ્વારા ભાગ લેતી કંપનીઓને સીધા વેચાણ (એટલે કે બોલી પ્રક્રિયા વિના) દ્વારા ભાગ લેતી કંપનીઓથી અલગ રીતે વર્તે છે. જે કંપનીઓ હરાજી પ્રક્રિયા દ્વારા $300 મિલિયનથી વધુની સંપત્તિ વેચે છે તેમને ભવિષ્યના કોઈપણ અધિકારીઓ સાથે નવા "ગોલ્ડન પેરાશૂટ" કરાર (રોજગાર કરાર કે જે સમાપ્તિ પર મોટી ચૂકવણી પૂરી પાડે છે) પર હસ્તાક્ષર કરવા પર પ્રતિબંધ છે. તે દરેક એક્ઝિક્યુટિવની ચુકવણી માટે વાર્ષિક કર કપાત પર $500,000 ની મર્યાદા પણ મૂકશે, તેમજ પહેલેથી જ અસ્તિત્વમાં રહેલા કોઈપણ સુવર્ણ પેરાશૂટ માટે વિભાજન લાભો પર કપાતની મર્યાદા પણ મૂકશે. જે કંપનીઓમાં ટ્રેઝરી સીધી ખરીદીને કારણે ઇક્વિટી મેળવે છે તે ટ્રેઝરી દ્વારા સ્થાપિત કરવામાં આવેલા કડક ધોરણોને પૂર્ણ કરવી આવશ્યક છે. આ ધોરણો માટે કંપનીઓને વળતર માળખાને દૂર કરવાની જરૂર પડશે જે અધિકારીઓ દ્વારા "બિનજરૂરી અને અતિશય" જોખમ લેવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે, ક્લો-બેક (ચુકવણી પછીના નિર્ધારણની સ્થિતિમાં બોનસની બળજબરીથી ચુકવણી કે બોનસ ખોટા ડેટાના આધારે ચૂકવવામાં આવ્યું હતું) પછીથી અચોક્કસ સાબિત થયેલા નાણાકીય નિવેદનોના આધારે વરિષ્ઠ અધિકારીઓને પહેલેથી જ ચૂકવવામાં આવેલા બોનસની જોગવાઈ કરશે અને અગાઉ સ્થાપિત સુવર્ણ પેરાશૂટની ચુકવણી પર પ્રતિબંધ મૂકશે. પુનઃસ્થાપન આ જોગવાઈ ઇ. ઇ. એસ. એ. ના આખરે પસાર થવામાં એક મોટું પરિબળ હતું. તે સરકારને "ચૂકવણી કરવાની" તક આપે છે. પુનઃપ્રાપ્તિની જોગવાઈ માટે મેનેજમેન્ટ અને બજેટના કાર્યાલયના નિયામકને તેના કાયદાના પાંચ વર્ષ પછી કોંગ્રેસને ટીએઆરપીની નાણાકીય સ્થિતિ અંગેનો અહેવાલ સુપરત કરવાની જરૂર છે. જો ટી. એ. આર. પી. અસ્કયામતોના વેચાણ દ્વારા તેના ખર્ચની ભરપાઈ કરી શક્યું ન હોય, તો આ કાયદામાં રાષ્ટ્રપતિને નાણાકીય ઉદ્યોગમાંથી થયેલા નુકસાનની ભરપાઈ કરવા માટે કોંગ્રેસને યોજના રજૂ કરવાની જરૂર છે. સૈદ્ધાંતિક રીતે, આ ટી. એ. આર. પી. ને રાષ્ટ્રીય દેવામાં વધારો કરતા અટકાવે છે. જોગવાઈમાં "નાણાકીય ઉદ્યોગ" શબ્દનો ઉપયોગ એ શક્યતા ખોલે છે કે આવી યોજનામાં TARPનો લાભ ઉઠાવનારી સંસ્થાઓને બદલે સમગ્ર નાણાકીય ક્ષેત્ર સામેલ હશે. જાહેરાત અને પારદર્શિતા જોકે ટ્રેઝરી આખરે ટી. એ. આર. પી. માં ભાગીદારી માટે જરૂરી જાહેરાતના પ્રકાર અને હદ નક્કી કરશે, તે સ્પષ્ટ છે કે આ જરૂરિયાતો વ્યાપક હશે, ખાસ કરીને ટી. એ. આર. પી. દ્વારા હસ્તગત કરવામાં આવેલી કોઈપણ સંપત્તિના સંદર્ભમાં. તે ચોક્કસ લાગે છે કે જે સંસ્થાઓ ટી. એ. આર. પી. માં ભાગ લે છે તેમણે તેમની ભાગીદારી સંબંધિત માહિતી જાહેરમાં જાહેર કરવી પડશે, જેમાં તેમણે ટી. એ. આર. પી. ને વેચેલી સંપત્તિઓની સંખ્યા, કેવા પ્રકારની સંપત્તિઓ વેચવામાં આવી હતી અને કઈ કિંમતે વેચવામાં આવી હતી તે સામેલ છે. ટ્રેઝરીના વિવેકબુદ્ધિથી વધુ વ્યાપક જાહેરાતની જરૂર પડી શકે છે. આ કાયદો ટી. એ. આર. પી. ને અસ્કયામતો વેચતી દરેક "પ્રકારની" સંસ્થા માટે, સંસ્થાના એક્સપોઝરના સ્ત્રોતો પર વર્તમાન જાહેરાત અને પારદર્શિતાની જરૂરિયાતો (જેમ કે બેલેન્સશીટ વ્યવહારો, વ્યુત્પન્ન સાધનો અને આકસ્મિક જવાબદારીઓ) પર્યાપ્ત છે કે કેમ તે નક્કી કરવા માટે ટ્રેઝરીને વ્યાપક આદેશ આપે છે. જો ટ્રેઝરીને લાગે કે કોઈ ચોક્કસ સંસ્થાએ પૂરતી જાહેરાતો પૂરી પાડી નથી, તો તેની પાસે સંસ્થાના નિયમનકારોને નવી જાહેર કરવાની જરૂરિયાતો માટે ભલામણો કરવાની સત્તા છે, જેમાં કદાચ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં "નોંધપાત્ર કામગીરી" ધરાવતી વિદેશી નાણાકીય સંસ્થાઓ માટે વિદેશી-સરકારી નિયમનકારોનો સમાવેશ થશે. ટ્રેઝરી ક્રિયાઓની ન્યાયિક સમીક્ષા આ કાયદો EESA હેઠળ ટ્રેઝરી દ્વારા લેવામાં આવેલી કાર્યવાહીની ન્યાયિક સમીક્ષાની જોગવાઈ કરે છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, ટ્રેઝરીને કાયદા અનુસાર લેવામાં આવતી કાર્યવાહી માટે કોર્ટમાં લઈ જઈ શકાય છે. ખાસ કરીને, જો તેઓ વિવેકબુદ્ધિનો દુરુપયોગ કરે છે, અથવા "મનસ્વી, તરંગી" હોવાનું જણાય છે, તો ટ્રેઝરી ક્રિયાઓને ગેરકાયદેસર ઠેરવી શકાય છે. . . અથવા કાયદા અનુસાર નહીં ". જો કે, નાણાકીય સંસ્થા કે જે ટી. એ. આર. પી. ને અસ્કયામતો વેચે છે તે ટી. એ. આર. પી. માં તે સંસ્થાની ચોક્કસ ભાગીદારીના સંદર્ભમાં ટ્રેઝરીની કાર્યવાહીને પડકાર આપી શકતી નથી. ટીએઆરપી પરની સાહિત્ય સમીક્ષા અનુસાર, ખર્ચ અને પ્રતિબદ્ધતાઓ માટે 467 અબજ ડોલર ફાળવવામાં આવ્યા હતા અને 416 અબજ ડોલર ખર્ચવામાં આવ્યા હતા. પ્રતિબદ્ધ નાણાંમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ મૂડી ખરીદી કાર્યક્રમ દ્વારા બેંક ઇક્વિટી શેર ખરીદવા માટે $<ID1 બિલિયન અમેરિકન ઇન્ટરનેશનલ ગ્રૂપ (AIG) ના પસંદગીના શેર ખરીદવા માટે $67.8 બિલિયન, પછી પ્રણાલીગત રીતે નોંધપાત્ર નિષ્ફળ સંસ્થાઓ માટેના કાર્યક્રમ દ્વારા ટોચની 10 યુએસ કંપનીઓમાં; ટર્મ એસેટ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ લોન ફેસિલિટી હેઠળ ફેડરલ રિઝર્વ બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્કને થઈ શકે તેવા કોઈપણ નુકસાનને વળતર આપવા માટે $1.4 બિલિયન; લક્ષિત રોકાણ કાર્યક્રમ દ્વારા સિટીગ્રુપ અને બેંક ઓફ અમેરિકાના શેરની ખરીદીમાં $40 બિલિયન (દરેક $20 બિલિયન) ($40 બિલિયન ખર્ચવામાં આવ્યા). તે બધા પૈસા પાછા મળી ગયા હતા. સિટીગ્રુપ માટે $5 બિલિયનની લોન ગેરંટી ($5 બિલિયન). આ કાર્યક્રમ 23 ડિસેમ્બર, 2009ના રોજ કોઈ ચુકવણી વિના બંધ કરવામાં આવ્યો હતો. ઓટોમોટિવ ઇન્ડસ્ટ્રી ફાઇનાન્સિંગ પ્રોગ્રામ દ્વારા ઓટો ઉત્પાદકો અને તેમના ધિરાણ હથિયારોને 79.7 અબજ ડોલરની લોન અને મૂડી ઇન્જેક્શન. "ઝેરી" ગીરો-સંબંધિત જામીનગીરીઓ ખરીદવા માટે $21.9 અબજ. વંચિત સમુદાયોને સેવા આપતી બેંકો માટે કોમ્યુનિટી ડેવલપમેન્ટ કેપિટલ ઇનિશિયેટિવ (સીડીસીઆઈ) માં બેંકો માટે 0.6 અબજ ડોલરની મૂડી. મકાનમાલિકની ગીરો સહાય માટે $45.6 અબજ. તે સમયે માત્ર 4.5 અબજ ડોલરનો ખર્ચ કરવામાં આવ્યો હતો. કોંગ્રેશનલ બજેટ ઑફિસે જાન્યુઆરી 2009માં એક અહેવાલ બહાર પાડ્યો હતો, જેમાં ટીએઆરપી દ્વારા ઘડવામાં આવેલા વ્યવહારોની સમીક્ષા કરવામાં આવી હતી. સી. બી. ઓ. ને જાણવા મળ્યું કે 31 ડિસેમ્બર, 2008 સુધીમાં, ટી. એ. આર. પી. હેઠળ કુલ વ્યવહારો 247 અબજ ડોલર હતા. સી. બી. ઓ. ના અહેવાલ અનુસાર, ટ્રેઝરીએ તેના કેપિટલ પરચેઝ પ્રોગ્રામ (સી. પી. પી.) દ્વારા 214 યુ. એસ. નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી પ્રિફર્ડ સ્ટોક અને વોરંટના શેરમાં 178 અબજ ડોલરની ખરીદી કરી હતી. આમાં AIGમાં $40 અબજ પ્રિફર્ડ સ્ટોક, સિટીગ્રુપમાં $25 અબજ પ્રિફર્ડ સ્ટોક અને બેંક ઓફ અમેરિકામાં $15 અબજ પ્રિફર્ડ સ્ટોકની ખરીદીનો સમાવેશ થાય છે. ટ્રેઝરી જનરલ મોટર્સ અને ક્રાઇસ્લરને 18.4 અબજ ડોલરનું ધિરાણ આપવા પણ સંમત થઈ હતી. ટ્રેઝરી, એફ. ડી. આઈ. સી. અને ફેડરલ રિઝર્વ પણ સિટીગ્રુપની માલિકીની અસ્કયામતોના $30 કરોડ પોર્ટફોલિયોની બાંયધરી આપવા સંમત થયા છે. સીબીઓએ ટીએઆરપી હેઠળ વ્યવહારો માટે સબસિડી ખર્ચનો પણ અંદાજ મૂક્યો હતો. સબસીડી ખર્ચને, વ્યાપક રીતે કહીએ તો, ટ્રેઝરીએ રોકાણો માટે જે ચૂકવણી કરી હતી અથવા પેઢીઓને જે ધિરાણ આપ્યું હતું અને તે વ્યવહારોના બજાર મૂલ્ય વચ્ચેના તફાવત તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે, જ્યાં ફેડરલ ક્રેડિટ રિફોર્મ એક્ટ (એફસીઆરએ) માં નિર્દિષ્ટ કરેલી પ્રક્રિયાઓ જેવી જ પ્રક્રિયાઓનો ઉપયોગ કરીને પ્રશ્નમાં રહેલી સંપત્તિઓનું મૂલ્યાંકન કરવામાં આવ્યું હતું, પરંતુ ઇ. ઇ. એસ. એ. માં નિર્દિષ્ટ કરેલા બજાર જોખમ માટે ગોઠવણ કરવામાં આવી હતી. સી. બી. ઓ. એ અંદાજ મૂક્યો હતો કે 31 ડિસેમ્બર, 2008 પહેલાં વ્યવહારોમાં 247 અબજ ડોલરની સબસિડીનો ખર્ચ 64 અબજ ડોલર હતો. 31 ઓગસ્ટ, 2015 સુધીમાં, ટી. એ. આર. પી. નો કુલ ખર્ચ આશરે $37.3 અબજ થવાનો અંદાજ છે-જે કોંગ્રેસ દ્વારા મૂળ રૂપે અધિકૃત $700 અબજ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે. કોંગ્રેસને TARPના મે 2015ના અહેવાલમાં જણાવવામાં આવ્યું હતું કે $427.1 બિલિયનનું વિતરણ કરવામાં આવ્યું હતું, 30 એપ્રિલ, 2015 સુધીમાં કુલ આવક $441.8 બિલિયન હતી, જે $14.1 બિલિયનથી વધુ હતી, જોકે તેમાં $17.7 બિલિયન બિન-TARP AIG શેરોમાં સામેલ હતા. અહેવાલમાં TARP હાઉસિંગ પ્રોગ્રામ્સ (હાર્ડેસ્ટ હિટ ફંડ, મેકિંગ હોમ એફોર્ડેબલ અને FHA રિફાઇનાન્સિંગ) ભંડોળનો સંપૂર્ણ ઉપયોગ કરવામાં આવે છે તેવી ધારણાના આધારે કુલ $37.7 અબજ (નોન-TARP AIG શેરોને બાદ કરતાં) નો ચોખ્ખો રોકડ પ્રવાહ બહાર નીકળવાની આગાહી કરવામાં આવી છે. દેવું હજુ પણ બાકી છે, જેમાંથી કેટલાકને સામાન્ય શેરમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવ્યા છે, જે માત્ર $125 મિલિયનથી ઘટીને $7,000 થઈ ગયા છે. જે સંસ્થાઓ અંદર ગઈ છે અને કેટલાક કિસ્સાઓમાં નાદારી અથવા પ્રાપ્તિમાંથી ઉભરી આવી છે તેમને લોનની રકમ પૂરી પાડવામાં આવે છે. વધારાની રકમ માફ કરવામાં આવી છે, ઉદાહરણ તરીકે ઓલ્ડ જી. એમ. માં ટ્રેઝરીનું 854 મિલિયન ડોલરનું મૂળ રોકાણ. મે 2015ના અહેવાલમાં કાર્યક્રમના અન્ય ખર્ચની પણ વિગતવાર માહિતી આપવામાં આવી હતી, જેમાં નાણાકીય એજન્ટો અને કાનૂની કંપનીઓ માટે $1.157 બિલિયન "કર્મચારી સેવાઓ માટે $14.2 કરોડ અને" અન્ય સેવાઓ "માટે $303 કરોડનો સમાવેશ થાય છે. સહભાગીઓ ટ્રેઝરીમાંથી પસંદગીના શેરના રોકાણો મેળવવા માટે સંમત થનારી બેંકોમાં ગોલ્ડમૅન સૅશ ગ્રૂપ ઇન્ક., મોર્ગન સ્ટેનલી, જે. પી. મોર્ગન ચેઝ એન્ડ કંપની, બેંક ઓફ અમેરિકા કોર્પ (જે હમણાં જ મેરિલ લિન્ચ ખરીદવા માટે સંમત થઈ હતી), સિટીગ્રુપ ઇન્ક., વેલ્સ ફાર્ગો એન્ડ કંપની, બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્ક મેલોન અને સ્ટેટ સ્ટ્રીટ કોર્પનો સમાવેશ થાય છે. બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્ક મેલોન ભંડોળની દેખરેખ રાખતા મુખ્ય સંરક્ષક તરીકે સેવા આપશે. યુ. એસ. ટ્રેઝરી ટીએઆરપી પ્રાપ્તકર્તાઓની સત્તાવાર સૂચિ જાળવે છે અને ટીએઆરપી વેબસાઇટ પર સરકારને આવક આપે છે. નોંધ કરો કે વિદેશી માલિકીની યુ. એસ. બેંકો પાત્ર ન હતી. ટીએઆરપીના લાભાર્થીઓમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ આ બેંકોમાંથી, જેપી મોર્ગન ચેઝ એન્ડ કંપની, મોર્ગન સ્ટેનલી, અમેરિકન એક્સપ્રેસ કંપની, ગોલ્ડમૅન સૅશ ગ્રુપ ઇન્ક, યુ. એસ. બેનકોર્પ, કેપિટલ વન ફાઇનાન્સિયલ કોર્પોરેશન, બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્ક મેલોન કોર્પોરેશન, સ્ટેટ સ્ટ્રીટ કોર્પોરેશન, બીબી એન્ડ ટી કોર્પોરેશન, વેલ્સ ફાર્ગો એન્ડ કંપની અને બેંક ઓફ અમેરિકાએ ટીએઆરપીના નાણાં ચૂકવ્યા હતા. મોટાભાગની બેંકોએ ફેડરલ સરકાર દ્વારા બાંયધરી ન અપાયેલ ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝ અને દેવાની ફાળવણીમાંથી એકત્ર થયેલી મૂડીનો ઉપયોગ કરીને TARP ભંડોળની ચૂકવણી કરી હતી. ટી. એ. આર. પી. ના નાણાં વિનાની કેટલીક નફાકારક બેંકોમાંની એક પી. એન. સી. ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસીઝે ઇક્વિટી જામીનગીરીઓ બહાર પાડવાને બદલે તેના રોકડ ભંડારનું નિર્માણ કરીને જાન્યુઆરી 2011 સુધીમાં તેમના હિસ્સાની ચૂકવણી કરવાની યોજના બનાવી હતી. જો કે, પી. એન. સી. એ તેના ટી. એ. આર. પી. ભંડોળની ચૂકવણી કરવા માટે 2 ફેબ્રુઆરી, 2010ના રોજ 3 અબજ ડોલરના શેર અને 1 અબજ ડોલરની વરિષ્ઠ નોટો બહાર પાડીને માર્ગ બદલ્યો હતો. પીએનસીએ તેના વૈશ્વિક રોકાણ સેવાઓ વિભાગને ક્રોસટાઉન હરીફ ધ બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્ક મેલોનને વેચીને ભંડોળ એકત્ર કર્યું હતું. જાન્યુઆરી 2012ની સમીક્ષામાં, એવું નોંધવામાં આવ્યું હતું કે AIG પર હજુ પણ આશરે $50 અબજ, GM પર લગભગ $25 અબજ અને સહયોગી પર લગભગ $12 અબજ બાકી છે. પ્રથમ બે કંપનીઓ પર પણ બ્રેક $28.73 એક શેર વિરુદ્ધ $25.31 અને $53.98 ની વર્તમાન શેર કિંમત વિરુદ્ધ અનુક્રમે $24.92 ની વર્તમાન શેર કિંમત હશે. સાથીનો જાહેરમાં વેપાર થતો ન હતો. જે 371 બેંકો પર હજુ પણ નાણાં બાકી છે તેમાં રીજીયન્સ ($3.5 અબજ), ઝાયન્સ બેનકોર્પોરેશન ($1.4 અબજ), સિનોવસ ફાઇનાન્શિયલ કોર્પોરેશન ($<ID2 મિલિયન), પોપ્યુલર ઇન્ક. ($93.5 કરોડ), ફર્સ્ટ બેનકોર્પ ઓફ સાન જુઆન, પ્યુઅર્ટો રિકો ($400 મિલિયન) અને એમ એન્ડ ટી બેંક કોર્પોરેશન ($<ID1 મિલિયન) નો સમાવેશ થાય છે. ટી. એ. આર. પી. છેતરપિંડી નાણાકીય ઉદ્યોગના કેટલાક લોકો પર લોનના ડોલરનો તેના હેતુસર ઉપયોગ ન કરવાનો આરોપ મૂકવામાં આવ્યો છે. અન્ય લોકોએ રોકાણકારોને તેમના નાણાં ફેડરલ ટી. એ. આર. પી. નાણાકીય રાહત કાર્યક્રમ અને અસ્તિત્વમાં ન હોય તેવી અન્ય જામીનગીરીઓમાં રોકાણ કરવામાં આવ્યા હોવાનું કહીને ટી. એ. આર. પી. કાયદો પસાર થયા પછી રોકાણકારોનો દુરુપયોગ કર્યો હતો. ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ (SIGTARP) ના સ્પેશિયલ ઇન્સ્પેક્ટર જનરલ નીલ બારોફ્સ્કીએ કાયદા ઘડનારાઓને જણાવ્યું હતું કે, "અપૂરતી દેખરેખ અને કંપનીઓ નાણાં સાથે શું કરી રહી છે તે વિશેની અપૂરતી માહિતી આ કાર્યક્રમને છેતરપિંડી માટે ખુલ્લો મૂકે છે, જેમાં ફંડ મેનેજરોની સામે હિતોના સંઘર્ષ, સહભાગીઓ વચ્ચેની મિલીભગત અને મની લોન્ડરિંગની નબળાઈઓનો સમાવેશ થાય છે. કોંગ્રેસને તેના ઓક્ટોબર 2011 ના ત્રિમાસિક અહેવાલમાં, SIGTARP એ "150 થી વધુ ચાલુ ફોજદારી અને નાગરિક તપાસ" નો અહેવાલ આપ્યો હતો. SIGTARP એ પહેલેથી જ 28 પ્રતિવાદીઓ (19 ને પહેલેથી જ જેલની સજા ફટકારવામાં આવી હતી), અને 37 વ્યક્તિઓ અને 18 કોર્પોરેટ/કાનૂની સંસ્થાઓને પ્રતિવાદીઓ તરીકે નામ આપતા નાગરિક કેસોની ફોજદારી સજા પ્રાપ્ત કરી હતી. તેણે 15.1 કરોડ ડોલરની વસૂલાત કરી હતી અને 55.3 કરોડ ડોલર કોલોનિયલ બેંકમાં જતા અટકાવ્યા હતા, જે નિષ્ફળ રહ્યા હતા. પ્રથમ ટી. એ. આર. પી. છેતરપિંડીનો કેસ એસ. ઈ. સી. દ્વારા 19 જાન્યુઆરી, 2009ના રોજ નેશવિલ સ્થિત ગોર્ડન ગ્રિગ અને તેની પેઢી પ્રોટ્રસ્ટ મેનેજમેન્ટ સામે લાવવામાં આવ્યો હતો. તાજેતરની ઘટના માર્ચ 2010માં બની હતી, જેમાં એફબીઆઇએ દાવો કર્યો હતો કે પાર્ક એવન્યુ બેંકના ભૂતપૂર્વ પ્રમુખ અને ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ ચાર્લ્સ એન્ટોનુચીએ ભંડોળમાંથી આશરે 11 મિલિયન ડોલર મેળવવાના પ્રયાસમાં નિયમનકારોને ખોટા નિવેદનો આપ્યા હતા. સમાન ઐતિહાસિક ફેડરલ બેંકિંગ કાર્યક્રમો ફેડરલ સરકારે 1930ના દાયકામાં રિકન્સ્ટ્રક્શન ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (આરએફસી) દ્વારા કરવામાં આવેલા રોકાણોમાં સૌથી નજીકનું સમાંતર પગલું ભર્યું હતું. 1932માં હર્બર્ટ હૂવરના વહીવટ દરમિયાન ચાર્ટર્ડ એજન્સી આર. એફ. સી. એ સંકટગ્રસ્ત બેંકોને લોન આપી હતી અને 6,000 બેંકોમાં શેર ખરીદ્યા હતા, જે કુલ $1.3 અબજ હતા. ધ ન્યૂ યોર્ક ટાઇમ્સે 13 ઓક્ટોબર, 2008ના રોજ નાણાં નિષ્ણાતોને ટાંકીને નોંધ્યું હતું કે, "આજના અર્થતંત્રના પ્રમાણમાં આ દિવસોમાં સમાન પ્રયાસ લગભગ 200 અબજ ડોલર હશે". જ્યારે અર્થતંત્ર સ્થિર થયું હતું, ત્યારે સરકારે તેનો બેંક સ્ટોક ખાનગી રોકાણકારો અથવા બેંકોને વેચી દીધો હતો અને અગાઉ રોકાણ કરેલી રકમ જેટલી જ રકમ પ્રાપ્ત થઈ હોવાનો અંદાજ છે. 1984માં સરકારે દેશની સાતમી સૌથી મોટી બેંક કોન્ટિનેન્ટલ ઇલિનોઇસ બેંક એન્ડ ટ્રસ્ટમાં 80 ટકા હિસ્સો લીધો હતો. કોન્ટિનેન્ટલ ઇલિનોઇસે ઓક્લાહોમા અને ટેક્સાસમાં ઓઇલ ડ્રિલર્સ અને સર્વિસ કંપનીઓને લોન આપી હતી. કોન્ટિનેન્ટલ ઇલિનોઈસને કારણે સરકારને 1 અબજ ડોલરનું નુકસાન થયું હોવાનો અંદાજ હતો, જે આખરે બેંક ઓફ અમેરિકાનો ભાગ બની હતી. ટી. એ. આર. પી. ના અંદાજિત સબસિડી ખર્ચ માટે $24 બિલિયન 1980 ના દાયકાના અંતમાં બચત અને લોનની કટોકટી માટે સરકારના ખર્ચ કરતા ઓછા હતા, જો કે સબસિડી ખર્ચમાં અન્ય "બેલઆઉટ" કાર્યક્રમો (જેમ કે ફેડરલ રિઝર્વના મેઇડન લેન ટ્રાન્ઝેક્શન્સ અને ફેની માએ અને ફ્રેડ્ડી મેકના ફેડરલ ટેકઓવર) નો સમાવેશ થતો નથી. રીગન/બુશ યુગ દરમિયાન એસ એન્ડ એલ કટોકટીનો ખર્ચ જીડીપીના 3.2 ટકા જેટલો હતો, જ્યારે ટીએઆરપી ખર્ચની જીડીપી ટકાવારી 1 ટકાથી ઓછી હોવાનો અંદાજ હતો. વિવાદો ફેડરલ રિઝર્વના જણાવ્યા અનુસાર, ટી. એ. આર. પી. નો પ્રાથમિક હેતુ બેંકો અને અન્ય નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી તરલ અસ્કયામતોની ખરીદી કરીને નાણાકીય ક્ષેત્રને સ્થિર કરવાનો હતો. જો કે, ટી. એ. આર. પી. ની અસરો પર મોટા પ્રમાણમાં ચર્ચા થઈ છે કારણ કે ભંડોળનો હેતુ વ્યાપક રીતે સમજી શકાયો નથી. ધ ન્યૂ યોર્ક ટાઇમ્સ દ્વારા યુ. એસ. સ્થિત લગભગ બે ડઝન બેંકોના અધિકારીઓ દ્વારા રોકાણકારોની પ્રસ્તુતિઓ અને કોન્ફરન્સ કોલની સમીક્ષામાં જાણવા મળ્યું છે કે "કેટલીક [બેંકો] એ ધિરાણને પ્રાથમિકતા તરીકે ટાંક્યું છે. વધુમાં, બહુમતીએ આ કાર્યક્રમને નો-સ્ટ્રિંગ્સ-એટેચ્ડ વિન્ડફોલ તરીકે જોયો જેનો ઉપયોગ દેવું ચૂકવવા, અન્ય વ્યવસાયો હસ્તગત કરવા અથવા ભવિષ્ય માટે રોકાણ કરવા માટે થઈ શકે છે. આ લેખમાં કેટલાક બેંક અધ્યક્ષોને ટાંકીને કહેવામાં આવ્યું છે કે તેઓ આ નાણાંને ખાનગી ક્ષેત્રને ધિરાણ વધારવાને બદલે ભવિષ્યમાં વ્યૂહાત્મક હસ્તાંતરણ માટે ઉપલબ્ધ તરીકે જુએ છે, જેમની લોન ચૂકવવાની ક્ષમતા શંકાસ્પદ હતી. પ્લેન્સકેપિટલના ચેરમેન એલન બી. વ્હાઈટ બુશ વહીવટીતંત્રની રોકડ ભરતીને "તક મૂડી" તરીકે જોતા હતા, તેમણે નોંધ્યું હતું કે, "તેઓએ મને કહ્યું ન હતું કે મારે તેની સાથે ખાસ કંઈ કરવું પડશે". વધુમાં, જ્યારે TARP ભંડોળ બેંક હોલ્ડિંગ કંપનીઓને પ્રદાન કરવામાં આવ્યું છે, ત્યારે તે હોલ્ડિંગ કંપનીઓએ તેમના બેંક પેટાકંપનીઓને પુનઃમૂડીકરણ કરવા માટે આવા ભંડોળના માત્ર એક અપૂર્ણાંકનો ઉપયોગ કર્યો છે. ઘણા વિશ્લેષકોએ અનુમાન લગાવ્યું હતું કે TARP ભંડોળનો ઉપયોગ મજબૂત બેંકો દ્વારા નબળી બેંકો ખરીદવા માટે થઈ શકે છે. 24 ઓક્ટોબર, 2008ના રોજ, પી. એન. સી. ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસને ટી. એ. આર. પી. ભંડોળમાં 7.7 અબજ ડોલર મળ્યા હતા, જે પછી થોડા કલાકોમાં જ નેશનલ સિટી કોર્પોરેશનને 5.88 અબજ ડોલરમાં ખરીદવા માટે સંમત થયા હતા, જેને સોદો માનવામાં આવતો હતો. મોટી-પરંતુ-નબળી બેંકો દ્વારા નાની બેંકોને પચાવી પાડવા માટે વધુ TARP ભંડોળનો ઉપયોગ કરી શકાય તેવી અટકળો ચાલી રહી હોવા છતાં, ઓક્ટોબર 2009 સુધીમાં, આગળ આવું કોઈ ટેકઓવર થયું ન હતું. ટી. એ. આર. પી. ની દેખરેખ માટે બનાવવામાં આવેલી સેનેટ કોંગ્રેસનલ ઓવરસાઇટ પેનલે 9 જાન્યુઆરી, 2009ના રોજ તારણ કાઢ્યું હતું કેઃ "ખાસ કરીને, પેનલને કોઈ પુરાવા દેખાતા નથી કે યુ. એસ. ટ્રેઝરીએ અટકાવી શકાય તેવા ફોરક્લોઝર્સને ટાળીને આવાસ બજારને ટેકો આપવા માટે ટી. એ. આર. પી. ભંડોળનો ઉપયોગ કર્યો છે". પેનલે એવું પણ તારણ કાઢ્યું હતું કે "જો કે અડધા નાણાં હજુ સુધી બેંકોને પ્રાપ્ત થયા નથી, તેમ છતાં સેંકડો અબજો ડોલર બજારમાં દાખલ કરવામાં આવ્યા છે, જેની ધિરાણ પર કોઈ સ્પષ્ટ અસર થઈ નથી". બેલઆઉટની દેખરેખ રાખનારા સરકારી અધિકારીઓએ નાણાં પર નજર રાખવામાં અને બેલઆઉટની અસરકારકતા માપવામાં મુશ્કેલીઓનો સ્વીકાર કર્યો હતો. 2008 દરમિયાન, જે કંપનીઓને 295 અબજ ડોલરનું બેલઆઉટ મની મળ્યું હતું તેમણે લોબિંગ અને ઝુંબેશ યોગદાન પર 114 મિલિયન ડોલર ખર્ચ્યા હતા. જે બેંકોને બેલઆઉટના નાણાં મળ્યા હતા તેમણે 2007માં તેમના ટોચના અધિકારીઓને પગાર, રોકડ બોનસ, શેર વિકલ્પો અને કંપનીના વિમાનો અને ડ્રાઇવરોનો વ્યક્તિગત ઉપયોગ, ઘરની સુરક્ષા, કન્ટ્રી ક્લબની સદસ્યતા અને વ્યાવસાયિક નાણાં વ્યવસ્થાપન સહિતના લાભો સહિત લગભગ 1.6 અબજ ડોલરનું વળતર આપ્યું હતું. ઓબામા વહીવટીતંત્રે બેલઆઉટ મની મેળવનારી કંપનીઓમાં કાર્યકારી પગાર પર 500,000 ડોલરની મર્યાદા નક્કી કરવાનું વચન આપ્યું છે, જેમાં બેંકોને વિલંબિત સ્ટોકમાં વધુ કંઈપણ ચૂકવીને કામદારોના પુરસ્કારમાં લેવામાં આવેલા જોખમને જોડવાનો નિર્દેશ આપવામાં આવ્યો છે. ભૂતપૂર્વ વળતર સલાહકાર અને "ધ ક્રિસ્ટલ રિપોર્ટ ઓન એક્ઝિક્યુટિવ કોમ્પેન્સેશન" ના લેખક ગ્રેફ ક્રિસ્ટલે દાવો કર્યો હતો કે કાર્યકારી પગાર પરની મર્યાદા "મજાક" હતી અને "તેઓ માત્ર કંપનીઓને વળતર મુલતવી રાખવાની મંજૂરી આપી રહ્યા છે". નવેમ્બર 2011 માં, એક અહેવાલ દર્શાવે છે કે સરકારની બાંયધરીની રકમ વધીને 7.77 ટ્રિલિયન ડોલર થઈ ગઈ છે; જો કે, બેંકોને આપવામાં આવેલી લોન તે રકમનો માત્ર એક નાનો ભાગ હતી. એક અભ્યાસમાં જાણવા મળ્યું છે કે લાક્ષણિક સફેદ માલિકીની બેંક અન્ય પરિબળોને નિયંત્રિત કર્યા પછી કાળા માલિકીની બેંક કરતાં સીડીસીઆઈ કાર્યક્રમમાં ટીએઆરપી નાણાં મેળવવાની શક્યતા લગભગ દસ ગણી વધારે હતી. અમેરિકન બેંકર્સ એસોસિએશનના ટી. એ. આર. પી. વોરન્ટ્સને હટાવવાના પ્રયાસો 31 માર્ચ, 2009 સુધીમાં, પાંચસોથી વધુમાંથી ચાર બેંકોએ તેમની પસંદગીની શેર જવાબદારીઓ પરત કરી દીધી હતી. જાહેરમાં વેપાર કરતી કોઈ પણ બેન્કે 31 માર્ચ, 2009 સુધીમાં યુ. એસ. ટ્રેઝરીની માલિકીના તેમના વોરન્ટ્સ પાછા ખરીદ્યા ન હતા. યુ. એસ. ટ્રેઝરીના રોકાણની શરતો અનુસાર, ભંડોળ પરત કરતી બેંકો વાજબી બજાર મૂલ્ય પર વોરંટ પાછા ખરીદવા માટે વાટાઘાટ કરી શકે છે, અથવા યુ. એસ. ટ્રેઝરી શક્ય તેટલી વહેલી તકે તૃતીય પક્ષના રોકાણકારોને વોરંટ વેચી શકે છે. વોરન્ટ્સ એ કોલ ઓપ્શન્સ છે જે બાકી રહેલા શેરના શેરની સંખ્યામાં વધારો કરે છે જો તેનો ઉપયોગ નફો મેળવવા માટે કરવામાં આવે. અમેરિકન બેંકર્સ એસોસિએશન (એ. બી. એ.) એ સરકારની માલિકીના વોરંટને રદ કરવા માટે કોંગ્રેસનું લોબિંગ કર્યું છે, તેમને "ભારે નિકાસ ફી" ગણાવી છે. તેમ છતાં, જો ગોલ્ડમૅન સૅશના કેપિટલ પરચેઝ પ્રોગ્રામ વોરન્ટ્સ પ્રતિનિધિ છે, તો 1 મે, 2009ના રોજ કેપિટલ પરચેઝ પ્રોગ્રામ વોરન્ટ્સની કિંમત 5 અબજ ડોલરથી 24 અબજ ડોલરની વચ્ચે હતી. આમ સી. પી. પી. વોરંટ રદ કરવાથી સરકારી ખર્ચે બેંકિંગ ઉદ્યોગને $5 અબજથી $24 અબજ સુધીની સબસિડી મળે છે. જ્યારે એ. બી. એ. ઇચ્છે છે કે સરકાર દ્વારા સી. પી. પી. વોરંટ રદ કરવામાં આવે, ત્યારે ગોલ્ડમૅન સૅશ તે અભિપ્રાય ધરાવતો નથી. ગોલ્ડમૅન સૅશના પ્રતિનિધિને ટાંકીને કહેવામાં આવ્યું હતું કે "અમારું માનવું છે કે કરદાતાઓએ તેમના રોકાણ પર યોગ્ય વળતરની અપેક્ષા રાખવી જોઈએ અને જ્યારે અમને ટીએઆરપીના નાણાં પરત કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવે ત્યારે તે જ પ્રદાન કરવામાં સક્ષમ થવાની રાહ જોવી જોઈએ". કુલ મળીને, વૈશ્વિક નાણાકીય કટોકટીને લગતા યુ. એસ. સરકારના આર્થિક બચાવમાં 121 અબજ ડોલરના ચોખ્ખા નફા માટે $<ID1 બિલિયનનો ફેડરલ આઉટફ્લો (ખર્ચ, લોન અને રોકાણો) અને $<ID2 બિલિયનનો પ્રવાહ (વ્યાજ, ડિવિડન્ડ, ફી અથવા સ્ટોક વોરંટની પુનઃખરીદી તરીકે ટ્રેઝરીમાં પરત ફરેલા ભંડોળ) હતો. નાણાકીય સિસ્ટમ બેલઆઉટ આઉટફ્લોમાંથી, 38.7% બેંકો અને અન્ય નાણાકીય સંસ્થાઓમાં ગયો, 30.2% ફેની માએ અને ફ્રેડ્ડી મેકને, 12.6% ઓટો કંપનીઓને, અને 10.7% AIGને, બાકીના 7.8 ટકા અન્ય કાર્યક્રમોમાં ગયા. અર્થશાસ્ત્રી ડેબોરા લુકાસ દ્વારા 2019માં ફાઇનાન્શિયલ ઇકોનોમિક્સની વાર્ષિક સમીક્ષામાં પ્રકાશિત થયેલા એક અભ્યાસમાં અંદાજવામાં આવ્યો છે કે "યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં 2008ના કટોકટી-સંબંધિત બેલઆઉટની કુલ સીધી કિંમત" (ટીએઆરપી અને અન્ય કાર્યક્રમો સહિત) આશરે 500 અબજ ડોલર અથવા 2009માં યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના જીડીપીના 3.5 ટકા હતી, અને "બેલઆઉટના સૌથી મોટા સીધા લાભાર્થીઓ નાણાકીય સંસ્થાઓના અસુરક્ષિત લેણદારો હતા". લુકાસે નોંધ્યું હતું કે આ ખર્ચનો અંદાજ "લોકપ્રિય ખાતાઓથી એકદમ વિપરીત છે જે દાવો કરે છે કે કોઈ ખર્ચ નથી કારણ કે નાણાં ચૂકવવામાં આવ્યા હતા, અને ટ્રિલિયન ડોલરમાં ખર્ચના દાવાઓ સાથે". યુનિવર્સિટી ઓફ શિકાગો બૂથ સ્કૂલ ઓફ બિઝનેસ 'ઇનિશિયેટિવ ઓન ગ્લોબલ માર્કેટ્સ દ્વારા હાથ ધરાયેલા અગ્રણી અર્થશાસ્ત્રીઓના 2012ના સર્વેક્ષણમાં, અર્થશાસ્ત્રીઓ સામાન્ય રીતે સંમત થયા હતા કે 2010ના અંતમાં બેરોજગારી આ કાર્યક્રમ વિના વધારે હોત. 2008 યુનાઇટેડ કિંગડમ બેંક બચાવ પેકેજ 2008 નાણાકીય કટોકટી જવાબદારી ફી એચ. આર. નો કોર્પોરેટ કલ્યાણ કટોકટી આર્થિક સ્થિરીકરણ કાયદો 2008 પણ જુઓ. 1424 લીંબુ સમાજવાદ નાણાકીય કટોકટી 2007-2008 મેથ્યુ પેન્ડો NCUA કોર્પોરેટ સ્થિરીકરણ કાર્યક્રમ મુશ્કેલીગ્રસ્ત સંપત્તિ રાહત કાર્યક્રમની દેખરેખ સંદર્ભો વધુ વાંચન સ્ટુઅર્ટ, જેમ્સ બી., "આઠ દિવસઃ અમેરિકન નાણાકીય વ્યવસ્થાને બચાવવા માટેની લડાઈ", ધ ન્યૂ યોર્કર મેગેઝિન, સપ્ટેમ્બર 21,2009. ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ (SIGTARP) માટે સ્પેશિયલ ઇન્સ્પેક્ટર જનરલની કચેરીના અહેવાલો અને જુબાની બાહ્ય લિંક્સ FinancialStability.gov સત્તાવાર વેબસાઇટ FinancialStability.gov માટે ડેટાસેટ્સ અને ટૂલ્સ Data.gov પર (TARP સહિત તમામ આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિ પગલાંની સૂચિ.) (ટી. એ. આર. પી. હેઠળ ફાળવેલ અથવા વહેંચાયેલ ભંડોળ માટે પ્રાપ્તકર્તાઓની યાદી.) યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં બેંકિંગ પ્રણાલીગત જોખમ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ ટ્રેઝરી એફઆરઃ પ્લાન પોલસન