Commercial Paper Funding Facility
કોમર્શિયલ પેપર ફંડિંગ ફેસિલિટી (સી. પી. એફ. એફ.) એ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ફેડરલ રિઝર્વ બોર્ડ દ્વારા <આઇ. ડી. 1> ની નાણાકીય કટોકટી દરમિયાન ટૂંકા ગાળાના ભંડોળ બજારોમાં પ્રવાહિતામાં સુધારો કરવા માટે બનાવવામાં આવેલી વ્યવસ્થા હતી. 2020ના શેરબજારના પતન સહિત કોવિડ-19 રોગચાળાની નાણાકીય અસરની પ્રતિક્રિયામાં માર્ચ 2020માં તેને ફરીથી અધિકૃત કરવામાં આવી હતી. સી. પી. એફ. એફ. એ 31 માર્ચ, 2021ના રોજ કોમર્શિયલ પેપર ખરીદવાનું બંધ કરી દીધું હતું. પ્રથમ પુનરાવર્તન (2008-2010) સી. પી. એફ. એફ. ની રચના 27 ઓક્ટોબર, 2008ના રોજ કરવામાં આવી હતી અને તેણે સ્પેશિયલ પર્પઝ વ્હિકલ (એસ. પી. વી.) ને ભંડોળ પૂરું પાડ્યું હતું જેણે પાત્ર ઇશ્યુઅર્સ પાસેથી ત્રણ મહિનાનું અસુરક્ષિત અને એસેટ-બેક્ડ કોમર્શિયલ પેપર (સી. પી.) ખરીદ્યું હતું. આના પરિણામે વ્યવસાય કરતી કંપનીઓ માટે ધિરાણની વધુ ઉપલબ્ધતા થઈ. તે ફેડરલ રિઝર્વ બેંક ઓફ ન્યૂ યોર્કના નેજા હેઠળ કામ કરતી હતી, જ્યાં એનવાય ફેડ પાત્ર પ્રાથમિક ડીલરો દ્વારા પાત્ર ઇશ્યુઅર્સ પાસેથી ઉચ્ચ રેટેડ અસુરક્ષિત અને એસેટ-બેક્ડ કોમર્શિયલ પેપરની ખરીદી માટે નાણાં પૂરું પાડે છે. આ સુવિધા 1 ફેબ્રુઆરી, 2010ના રોજ સમાપ્ત થઈ ગઈ હતી. ખરીદવામાં આવેલી અંતિમ સીપી 26 એપ્રિલ, 2010ના રોજ પરિપક્વ થઈ હતી. ખરીદવામાં આવેલી તમામ સી. પી. નોટોની સંપૂર્ણ ચૂકવણી કરવામાં આવી હતી. સમજૂતી સી. પી. એફ. એફ. એ લેહમેન બ્રધર્સના પતન અને એ. આઈ. જી. ના સરકારી બેલઆઉટ અને વૈશ્વિક ધિરાણ ફ્રીઝ પછી 27 ઓક્ટોબર, 2008ના રોજ કામગીરી શરૂ કરી હતી. ટૂંકા ગાળાના ભંડોળની સી. પી. એફ. એફ. પદ્ધતિએ સ્પેશ્યલ પર્પઝ વ્હિકલ, ઉર્ફે એસ. પી. વી. દ્વારા યુ. એસ. કોમર્શિયલ પેપર ઇશ્યુઅર્સને તરલતા પૂરી પાડી હતી, જેણે એનવાય ફેડ દ્વારા ઉપલબ્ધ કરાયેલ ભંડોળ સાથે પાત્ર ઇશ્યુઅર્સ પાસેથી 3 મહિનાના સમયગાળા માટે અસુરક્ષિત અને એસેટ-બેક્ડ કોમર્શિયલ પેપર ખરીદ્યું હતું. સી. પી. પરિપક્વ ન થાય ત્યાં સુધી વેપારી પેપર એસ. પી. વી. ની કસ્ટડીમાં રહ્યું. પરિપક્વતા પર, વ્યાપારી કાગળ અને અન્ય અસ્કયામતોમાંથી મળેલી રકમનો ઉપયોગ મૂળરૂપે એનવાય ફેડ પાસેથી લેવામાં આવેલી લોનની ચૂકવણી કરવા માટે કરવામાં આવતો હતો. એસ. પી. વી. દ્વારા કોમર્શિયલ પેપર્સની તમામ ખરીદી ન્યૂ યોર્ક ફેડના પ્રાથમિક ડીલરો દ્વારા કરવામાં આવી હતી. આ કાર્યક્રમ બંધ થયો તે પહેલાં તેણે કુલ 738 અબજ ડોલરનું ધિરાણ કર્યું હતું. આ કાર્યક્રમમાં ભાગ લેતી 81 કંપનીઓમાંથી 45 વિદેશી કંપનીઓ હતી. સંશોધન દર્શાવે છે કે ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ (ટી. એ. આર. પી.) પ્રાપ્તકર્તાઓ અન્ય વ્યાપારી પેપર ઇશ્યુઅર્સ કરતાં કાર્યક્રમમાં ભાગ લેવાની શક્યતા બમણી હતી જેમણે ટી. એ. આર. પી. બેલઆઉટનો લાભ લીધો ન હતો. ફેડને સી. પી. એફ. એફ. તરફથી કોઈ નુકસાન થયું નથી. આ કાર્યક્રમ એ જ સમયે બનાવવામાં આવ્યો હતો જ્યારે ફેડરલ ડિપોઝિટ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશને આંતર-બેંક ધિરાણમાં તરલતા વધારવા માટે કામચલાઉ લિક્વિડિટી ગેરંટી પ્રોગ્રામ લાગુ કર્યો હતો. પાત્રતા માત્ર "સક્રિય" યુ. એસ. કોમર્શિયલ પેપર જારી કરનારાઓ (વિદેશી પિતૃ ધરાવતા લોકો સહિત), એસ. પી. વી. ને કોમર્શિયલ પેપર વેચવા માટે પાત્ર હતા. સક્રિયને 1 જાન્યુઆરી, 2008 થી 31 ઓગસ્ટ, 2008 સુધીના સમયગાળા દરમિયાન ઓછામાં ઓછા સતત ત્રણ મહિનાના વ્યાપારી પેપર બાકી હોવા તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવ્યું હતું. વાણિજ્યિક પેપરને મુખ્ય રાષ્ટ્રીય સ્તરે માન્યતા પ્રાપ્ત આંકડાકીય મૂલ્યાંકન સંસ્થા (એન. આર. એસ. આર. ઓ.) દ્વારા ઓછામાં ઓછું એ-1/પી-1/એફ-1 રેટિંગ મળવું જોઈએ અને જો બહુવિધ મુખ્ય એન. આર. એસ. આર. ઓ. દ્વારા મૂલ્યાંકન કરવામાં આવ્યું હોય, તો બે અથવા વધુ મુખ્ય એન. આર. એસ. આર. ઓ. દ્વારા ઓછામાં ઓછું એ-1/પી-1/એફ-1 રેટિંગ મળવું જોઈએ. અરજી પ્રક્રિયાના ભાગરૂપે આ કાર્યક્રમ માટે પાત્ર બનવા માટે જારીકર્તાઓએ ઉપર ઉલ્લેખિત સક્રિય સમયગાળા દરમિયાન તેમના મહત્તમ સીપી બેલેન્સના આધારે 10 બેસિસ પોઇન્ટ (0.1 ટકા) ફી ચૂકવવી પડતી હતી. બીજું પુનરાવર્તન (2020-2021) 17 માર્ચ 2020 ના રોજ, વૈશ્વિક શેરબજારમાં ભંગાણ અને રશિયા-સાઉદી અરેબિયા તેલના ભાવ યુદ્ધ પછી, અને કોવિડ-19 રોગચાળાને પરિણામે કોર્પોરેટ ડેટ બબલ અને વ્યાપક નાણાકીય ગરબડના પ્રકાશમાં, ફેડએ જાહેરાત કરી કે તેઓ CPFF નો ઉપયોગ કરશે. યુ. એસ. ટ્રેઝરી ડિપાર્ટમેન્ટે ટ્રેઝરીના એક્સચેન્જ સ્ટેબિલાઇઝેશન ફંડનો ઉપયોગ કરીને ફેડ દ્વારા થયેલા કોઈપણ નુકસાનને રોકવા માટે $10 બિલિયનનો અધિકાર આપ્યો હતો. ફેડરલ રિઝર્વ સિસ્ટમ સંદર્ભો બાહ્ય કડીઓ કોમર્શિયલ પેપર ફંડિંગ ફેસિલિટી (2008-2010) કોમર્શિયલ પેપર ફંડિંગ ફેસિલિટી (2020-) 2008 અર્થશાસ્ત્રમાં જુઓ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં ફેડરલ રિઝર્વ સિસ્ટમ ગ્રેટ રીસેશન