Minsky moment
મિન્સ્કી ક્ષણ એ સંપત્તિના મૂલ્યોનું અચાનક, મોટું પતન છે જે ધિરાણ બજારો અથવા વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિમાં ચક્રના વિકાસ તબક્કાના અંતને ચિહ્નિત કરે છે. વર્ણન પૂર્વધારણા અનુસાર, ઝડપી અસ્થિરતા થાય છે કારણ કે લાંબા સમય સુધી સ્થિર સમૃદ્ધિ અને રોકાણ લાભ એકંદર બજારના જોખમની ઓછી ધારણાને પ્રોત્સાહિત કરે છે, જે રોકડને બદલે ઉછીના લીધેલા નાણાંનું રોકાણ કરવાના લિવરેજ જોખમને પ્રોત્સાહન આપે છે. સટ્ટાકીય રોકાણોના ડેટ-લિવરેજ ફાઇનાન્સિંગ રોકાણકારોને સંભવિત રોકડ પ્રવાહ કટોકટી તરફ દોરી જાય છે, જે ટૂંકા ગાળામાં એસેટના ભાવમાં સામાન્ય ઘટાડા સાથે શરૂ થઈ શકે છે. ઘટાડાની સ્થિતિમાં, અસ્કયામતો દ્વારા પેદા થતી રોકડ હવે અસ્કયામતો હસ્તગત કરવા માટે વપરાયેલ દેવું ચૂકવવા માટે પૂરતી નથી. આવી સટ્ટાકીય અસ્કયામતો પરની ખોટ ધિરાણકર્તાઓને તેમની લોન લેવા માટે પ્રેરિત કરે છે. આ ઝડપથી સંપત્તિના મૂલ્યોના પતનમાં નાના ઘટાડાને વેગ આપે છે, જે બજારમાં લીવરેજની ડિગ્રી સાથે સંબંધિત છે. લીવરેજ્ડ રોકાણકારોને તેમની લોનને આવરી લેવા માટે ઓછી અનુમાનિત સ્થિતિ વેચવાની પણ ફરજ પડે છે. ગંભીર પરિસ્થિતિઓમાં, વધુ ઘટાડાના ડરથી કોઈ ખરીદદારો તાજેતરમાં ટાંકવામાં આવેલી કિંમતો પર બોલી લગાવતા નથી. આનાથી મોટી વેચવાલી શરૂ થાય છે, જે બજારને સાફ કરતી અસ્કયામતોના ભાવમાં અચાનક અને તીવ્ર ઘટાડા તરફ દોરી જાય છે, બજારની તરલતામાં તીવ્ર ઘટાડો અને રોકડની તીવ્ર માંગ તરફ દોરી જાય છે. "મિન્સ્કી ચક્ર" ની વધુ સામાન્ય વિભાવનામાં મિન્સ્કી ક્ષણોની પુનરાવર્તિત સાંકળનો સમાવેશ થાય છેઃ સ્થિરતાનો સમયગાળો જોખમ લેવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે, જે અસ્થિરતાના સમયગાળા તરફ દોરી જાય છે જ્યારે જોખમોને નુકસાન તરીકે સમજવામાં આવે છે, જે ઝડપથી સહભાગીઓને જોખમ-પ્રતિકૂળ વેપાર (ડી-લીવરેજિંગ) માં થાક આપે છે, સ્થિરતાને પુનઃસ્થાપિત કરે છે અને આગામી ચક્રની સ્થાપના કરે છે. આ વધુ સામાન્ય દ્રષ્ટિકોણમાં, મિન્સ્કી ચક્ર રોકાણ અર્થશાસ્ત્ર ઉપરાંત માનવ પ્રવૃત્તિઓની વિશાળ શ્રેણીને લાગુ પડી શકે છે. સંદર્ભ આ શબ્દ 1998માં પિમ્કોના પોલ મેકકુલી દ્વારા 1998ની રશિયન નાણાકીય કટોકટીનું વર્ણન કરવા માટે રચવામાં આવ્યો હતો અને તેનું નામ અર્થશાસ્ત્રી હાયમેન મિન્સ્કીના નામ પરથી રાખવામાં આવ્યું હતું, જેમણે નોંધ્યું હતું કે બેંકરો, વેપારીઓ અને અન્ય નાણાં આપનારાઓએ સમયાંતરે આગચંપી કરનારાઓની ભૂમિકા ભજવી હતી, જેનાથી સમગ્ર અર્થતંત્ર સળગી ઉઠ્યું હતું. મિન્સ્કીએ 1980ના દાયકાની લાક્ષણિકતા ધરાવતા નિયંત્રણમુક્તિનો વિરોધ કર્યો હતો. કેટલાક, જેમ કે મેકકુલીએ, 2007-2010 ની નાણાકીય કટોકટીની શરૂઆતને મિન્સ્કી ક્ષણની તારીખ આપી છે, અને નીચેની કટોકટીને "રિવર્સ મિન્સ્કી જર્ની" ગણાવી છે; મેકકુલી આ ક્ષણને ઓગસ્ટ 2007ની તારીખ આપે છે, જ્યારે અન્ય કેટલાક મહિનાઓ અગાઉ અથવા પછીની તારીખ આપે છે, જેમ કે બે બેર સ્ટર્ન્સ ફંડની જૂન 2007ની નિષ્ફળતા. ઑસ્ટ્રિયન બિઝનેસ સાયકલ થિયરી પણ જુઓ, જે પતનની ઘટનાઓના કારણ તરીકે વધુ પડતા ધિરાણ વિસ્તરણને દોષિત ઠેરવે છે-દેવું ડિફ્લેશન, એસેટના ભાવોનું અનુગામી પતન અને એકંદર ખાનગી ઋણમાં ઘટાડો. આર્થિક પરપોટો 2007-2010 ની નાણાકીય કટોકટી, ઐતિહાસિક ઉદાહરણ તર્કસંગતતાથી નાણાકીય economics#Departures, બજારની કટોકટીના વિવિધ સૈદ્ધાંતિક અભિગમોનું વિહંગાવલોકન હેજ (ફાઇનાન્સ), અંતર્ગત ખ્યાલ (નિવારક) માર્જિન (ફાઇનાન્સ) પોન્ઝી યોજના, અંતર્ગત ખ્યાલ (કારણભૂત) સબ-પ્રાઇમ ગીરો કટોકટી, કંઈક અંશે સામાન્યીકૃત ઉદાહરણ નોંધો વધુ વાંચન મિન્સ્કી ક્ષણ શું છે? - સિએટલ પોસ્ટ-ઇન્ટેલિજન્સર હાઉસિંગ મિન્સ્કી મોમેન્ટ-ડોક્ટર હાઉસિંગ બબલ ધ મિન્સ્કી મોમેન્ટ, જ્હોન કેસિડી દ્વારા-ધ ન્યૂ યોર્કર (2008) નાણાકીય કટોકટી બજાર જોખમ વ્યવસાય ચક્ર સિદ્ધાંતો