T+2
નાણાકીય બજારોમાં ટી + 2 એ વેપારની તારીખ વત્તા બે દિવસ માટેનું લઘુલિપિ છે જે સૂચવે છે કે જામીનગીરી વ્યવહારો ક્યારે પતાવટ થવો જોઈએ. નાણાકીય બજારોમાં નિયમો અથવા રિવાજો સામાન્ય રીતે સમજી શકાય તેવા 'સમાધાન સમયગાળા' ની અંદર સમાધાન કરવા માટે છે. પ્રતિભૂતિ વ્યવહારો માટે સૌથી સામાન્ય વર્તમાન પતાવટનો સમયગાળો વ્યવહારના દિવસના બે વ્યવસાય દિવસ પછીનો હોય છે, જેને વ્યાપક રીતે ટી + 2 તરીકે સંક્ષિપ્ત કરવામાં આવે છે. સમાધાન પર, વિક્રેતાએ ખરીદદાર પાસેથી ચુકવણીના બદલામાં જામીનગીરીનું પ્રમાણપત્ર અને એક્ઝિક્યુટ કરેલ શેર ટ્રાન્સફર ફોર્મ રજૂ કરવું આવશ્યક છે. ઘણા દેશો હવે ભૌતિક સ્ટોક પ્રમાણપત્રનું ઉત્પાદન કરવાની જરૂરિયાતને દૂર કરે છે, અને ઇલેક્ટ્રોનિક સમાધાન પ્રણાલીઓ અપનાવી છે. તેવી જ રીતે, T + 3 એ વેપારની તારીખ વત્તા ત્રણ દિવસની અગાઉની પરંપરા છે. ઇતિહાસ 1700ના દાયકા દરમિયાન એમ્સ્ટર્ડમ સ્ટોક એક્સચેન્જ લંડન સ્ટોક એક્સચેન્જ સાથે ગાઢ સંબંધો ધરાવતું હતું અને તેઓ ઘણીવાર એકબીજાના શેરોની યાદી બનાવતા હતા. વેપારને સાફ કરવા માટે, ભૌતિક સ્ટોક પ્રમાણપત્ર અથવા રોકડ એમ્સ્ટરડેમથી લંડન અને પાછા જવા માટે સમય જરૂરી હતો. આનાથી 14 દિવસનો પ્રમાણભૂત પતાવટનો સમયગાળો થયો, જે સામાન્ય રીતે કુરિયરને ઘોડા પર અને વહાણ દ્વારા મુસાફરી કરવામાં લાગતો સમય હતો. મોટાભાગના એક્સચેન્જોએ આગામી કેટલાક સો વર્ષોમાં સમાન મોડેલનો ઉપયોગ કરવાનું ચાલુ રાખ્યું. રાષ્ટ્રીય શેર બજારોમાં પતાવટની પ્રક્રિયાઓ નોંધપાત્ર રીતે અલગ અલગ હોય છે. જુદા જુદા દેશો દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતા સમાધાનના બે મુખ્ય પ્રકારો હતા, કાં તો વ્યવહાર પછીના દિવસોની નિશ્ચિત સંખ્યા જેને નિશ્ચિત સમાધાન વિલંબ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે અથવા સમયાંતરે નિશ્ચિત તારીખે જ્યારે તે તારીખ સુધીના તમામ વ્યવહારોનું સમાધાન કરવામાં આવે છે જેને નિશ્ચિત સમાધાન તારીખ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. ફ્રાન્સ, ઇટાલી અને અમુક અંશે સ્વિટ્ઝર્લેન્ડ અને બેલ્જિયમ તેમજ કેટલાક વિકાસશીલ દેશોમાં, તમામ વ્યવહારોનું સમાધાન મહિનામાં એક વાર નિશ્ચિત તારીખે થતું હતું. આ પ્રણાલી નેપોલિયન દ્વારા સ્થાપિત કરવામાં આવી હતી. વેપારનો છેલ્લો દિવસ કે જેના પર તમામ સોદાઓ પતાવટ કરવામાં આવે છે તેને લિક્વિડેશન કહેવામાં આવતું હતું. કેલેન્ડર મહિનાના અંત પહેલાના સાતમા કારોબારી દિવસે લિક્વિડેશન થયું હતું. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં, ન્યૂયોર્ક સ્ટોક એક્સચેન્જે 1920ના દાયકામાં ટી + 1નો ઉપયોગ કર્યો હતો અને અમેરિકન સ્ટોક એક્સચેન્જે 1953 પહેલાં ટી + 2નો ઉપયોગ કર્યો હતો. 1960 ના દાયકાના અંત સુધીમાં આ પતાવટનો સમયગાળો ધીમે ધીમે T + 5 સુધી લંબાવવામાં આવ્યો હતો કારણ કે દલાલી કંપનીઓ પતાવટની રાહ જોઈ રહેલા જામીનગીરી વ્યવહારોના કાગળના મોટા જથ્થાથી ભરાઈ ગઈ હતી. બ્લેક મંડે (1987) સ્ટોક માર્કેટ ક્રેશ દ્વારા અંશતઃ પ્રેરિત, ત્યારથી પતાવટનો સમય ઘટાડવાનું પગલું ભરવામાં આવ્યું છે, અને મોટાભાગના એક્સચેન્જોમાં પતાવટની તારીખો ઘટાડીને ત્રણ દિવસ (ટી + 3) કરવામાં આવી છે. 2017માં મોટાભાગના સ્ટોક એક્સચેન્જોએ ટી + 2 (વેપારની તારીખ વત્તા બે દિવસ) અપનાવવાની દિશામાં પગલું ભર્યું હતું. ઉદાહરણ તરીકે, યુનાઇટેડ કિંગડમે ઓક્ટોબર 2014માં ટી + 2 અપનાવ્યું હતું અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સે સપ્ટેમ્બર 2017માં ટી + 2 અપનાવ્યું હતું. ભારતીય શેર બજારો 2022થી T + 1 તરફ આગળ વધવાની યોજના ધરાવે છે. યુ. એસ. અને કેનેડા 2024ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં ટી + 1 તરફ સંક્રમણનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. ઓપરેશન બે દિવસના પતાવટ સમયગાળા (ટી + 2) નો પ્રથમ દિવસ તે દિવસ પછીના કારોબારી દિવસે શરૂ થાય છે જ્યારે જામીનગીરી ખરીદવામાં આવી હતી અથવા વેચવામાં આવી હતી. ઉદાહરણ તરીકે, જો તે દિવસે વેપાર બંધ થાય તે પહેલાં કોઈપણ સમયે શુક્રવારે કોઈ શેર ખરીદવામાં આવે, તો શનિવાર, રવિવાર અને જાહેર રજાઓને વ્યવસાયના દિવસો ગણવામાં આવતા નથી, તેથી બે દિવસની ઘડિયાળ આગામી વ્યવસાયના દિવસે ચાલવાનું શરૂ કરે છે. જ્યાં સુધી જાહેર રજા પતાવટના દિવસમાં વિલંબ ન કરે ત્યાં સુધી મંગળવારે વેપાર બંધ થાય ત્યાં સુધી ચુકવણી અથવા ચેક દલાલની કચેરીમાં પહોંચવું આવશ્યક છે. વિલંબિત પતાવટ માટેનો તર્ક એ છે કે વેચનારને પતાવટ માટે દસ્તાવેજો મેળવવા માટે અને ખરીદનારને પતાવટ માટે જરૂરી ભંડોળ ચૂકવવા માટે સમય આપવો. ટી + 2 એ સ્ટોક એક્સચેન્જ પર સામાન્ય સોદા માટે પ્રમાણભૂત પતાવટનો સમયગાળો છે, અને અન્ય કોઈપણ શરતોને "બજારની બહાર" આધારે સંભાળવાની જરૂર છે. એપ્લિકેશન બે દિવસની પતાવટનો સમયગાળો મોટાભાગના સુરક્ષા વ્યવહારોને લાગુ પડે છે, જેમાં શેરો, બોન્ડ્સ, મ્યુનિસિપલ સિક્યોરિટીઝ, બ્રોકરેજ પેઢી દ્વારા વેપાર થતા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને એક્સચેન્જ પર વેપાર કરતી મર્યાદિત ભાગીદારીનો સમાવેશ થાય છે. એક્સચેન્જ આ કન્વેન્શનમાં ગયા તે પહેલાં જ ઓફ-એક્સચેન્જ ફોરેન એક્સચેન્જ માર્કેટમાં બે દિવસીય સેટલમેન્ટ પણ કન્વેન્શન રહ્યું છે. સરકારી જામીનગીરીઓ, શેર વિકલ્પો અને વાયદા કરાર પરના વિકલ્પો વેપાર અથવા ટી + 1 પછીના બીજા કારોબારી દિવસે પતાવટ કરે છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ પોતે વેપારના દિવસની પતાવટ કરે છે. સંદર્ભો બાહ્ય કડીઓ ઈ. યુ. જામીનગીરીઓ માટે પતાવટનો સમય ઘટાડવા માટે, એચ. એસ. બી. સી. (2013) જામીનગીરીઓ (નાણાકીય) શેર વેપાર પતાવટ (નાણાકીય)