Guillermo Calvo
ગિલેર્મો એન્ટોનિયો કાલ્વો (જન્મ 1941) એક આર્જેન્ટિનાના-અમેરિકન અર્થશાસ્ત્રી છે, જેઓ તેમની સ્કૂલ ઓફ ઇન્ટરનેશનલ એન્ડ પબ્લિક અફેર્સ (એસ. આઈ. પી. એ.) માં કોલંબિયા યુનિવર્સિટીના મિડ-કારકિર્દી પ્રોગ્રામ ઇન ઇકોનોમિક પોલિસી મેનેજમેન્ટના નિર્દેશક છે. તેમણે મેક્રોઇકોનોમિક્સ, ખાસ કરીને નાણાકીય અર્થશાસ્ત્ર અને ઉભરતા બજારો અને સંક્રમણ અર્થતંત્રોના અર્થશાસ્ત્રમાં નોંધપાત્ર સંશોધન પ્રકાશિત કર્યું. જીવનચરિત્ર કેલ્વો જાન્યુઆરી 2007થી કોલંબિયા યુનિવર્સિટીમાં અર્થશાસ્ત્ર, આંતરરાષ્ટ્રીય અને જાહેર બાબતોના પ્રોફેસર અને આર્થિક નીતિ વ્યવસ્થાપન કાર્યક્રમ (પી. ઈ. પી. એમ.) ના નિર્દેશક છે. તેઓ નેશનલ બ્યુરો ઓફ ઇકોનોમિક રિસર્ચ (એનબીઇઆર) માં સંશોધન સહયોગી છે. તેઓ ઇન્ટર-અમેરિકન ડેવલપમેન્ટ બેંક (2001-2006) ના ભૂતપૂર્વ મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી, લેટિન અમેરિકન અને કેરેબિયન ઇકોનોમિક એસોસિએશન, 2000-2001 ના પ્રમુખ અને ઇન્ટરનેશનલ ઇકોનોમિક એસોસિએશન, IEA, 2005-2008 ના પ્રમુખ છે. તેમણે 1974માં યેલમાંથી પીએચડી સાથે સ્નાતકની પદવી મેળવી હતી. તેઓ કોલંબિયા યુનિવર્સિટી (1973-1986), યુનિવર્સિટી ઓફ પેન્સિલવેનિયા (1986-1989) માં અર્થશાસ્ત્રના પ્રોફેસર અને યુનિવર્સિટી ઓફ મેરીલેન્ડ (1993-2006) માં પ્રતિષ્ઠિત યુનિવર્સિટીના પ્રોફેસર હતા. તેઓ આઇએમએફ (1988-1993) ના સંશોધન વિભાગમાં વરિષ્ઠ સલાહકાર હતા અને બાદમાં લેટિન અમેરિકા અને પૂર્વીય યુરોપની ઘણી સરકારોને સલાહ આપી હતી. તેમના પુરસ્કાર અને સન્માનમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છેઃ 1993 થી નેશનલ એકેડેમી ઓફ ઇકોનોમિક સાયન્સિસ (આર્જેન્ટિના) ના ફેલો. 1995થી ઇકોનોમેટ્રિક સોસાયટીના સભ્ય. અર્થશાસ્ત્રમાં કિંગ જુઆન કાર્લોસ પુરસ્કાર, ઓક્ટોબર 2000. 2005 થી અમેરિકન એકેડેમી ઓફ આર્ટ્સ એન્ડ સાયન્સના ફેલો. લેટિન અમેરિકા અને કેરેબિયન સંગઠન (એલ. એ. સી. ઇ. એ.) કાર્લોસ ડિયાઝ અલેજાન્ડ્રો પુરસ્કાર, 2006. ડોક્ટર હોનોરિસ કૌસા, ડી ટેલ્લા યુનિવર્સિટી, બ્યુનોસ એરેસ, આર્જેન્ટિના, 2012. એપ્રિલ 15-16,2004 ના રોજ, આઇએમએફના સંશોધન વિભાગે તેમના સન્માનમાં એક પરિષદ પ્રાયોજિત કરી હતી. કાલ્વોએ પોતાનો સમય શિક્ષણવિદો અને આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય સંસ્થાઓ વચ્ચે વહેંચીને શિક્ષણવિદો અને વ્યવસાયિકો વચ્ચેનું અંતર ઘટાડવાની તેમની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવી હતી. બાદમાં, તેમણે ઇન્ટરનેશનલ મોનેટરી ફંડ (જ્યાં તેઓ 1990-1992 દરમિયાન વરિષ્ઠ સલાહકાર હતા) અને ઇન્ટર-અમેરિકન ડેવલપમેન્ટ બેંક (જ્યાં તેઓ 2001-2006 દરમિયાન મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી હતા) માં વિશ્વ કક્ષાના સંશોધન વિભાગોની સ્થાપના કરવામાં મદદ કરવામાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવી હતી. બાહ્ય પરિબળો અને બોન્ડ બજારની સુસંગતતા પર તેમના આઇએમએફ સંશોધન, આખરે આઇએમએફ ક્ષેત્રના વિભાગોમાં વિશ્લેષણ પર ફરીથી ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા તરફ દોરી ગયું, બાહ્ય નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ અને જાહેર અને ખાનગી દેવાની પરિપક્વતા અને ચલણ મૂલ્ય પર વધુ ધ્યાન આપ્યું (વધુ વિગતો માટે, સંદર્ભોની સૂચિમાં વિવિધ ઇન્ટરવ્યુ જુઓ). અર્થશાસ્ત્રમાં યોગદાન કેલ્વોના સંશોધનમાં વિવિધ મુદ્દાઓનો સમાવેશ થાય છે. તેમના વર્તમાન સંશોધનનું કેન્દ્ર ઇમર્જિંગ માર્કેટ ઇકોનોમીઝ (ઇ. એમ.) છે. કેલ્વોના કાર્યનો ઉદ્દેશ નાણાકીય ક્ષેત્રના મુદ્દાઓને મેક્રોઇકોનોમિક મોડલમાં સામેલ કરવાનો છે અને ઇ. એમ. માં બાહ્ય પરિબળોની ભૂમિકા પર ભાર મૂકે છે. તેમના સંશોધને સબપ્રાઇમ કટોકટીના સંદર્ભમાં નવેસરથી ધ્યાન મેળવનારા પરિબળોને પ્રકાશિત કરવામાં મદદ કરી છે. તેમના યોગદાનને શૈક્ષણિક અને નીતિ વર્તુળોમાં વ્યાપકપણે ટાંકવામાં આવે છે, જેમ કે તેમના 1988ના "સર્વિસિંગ ધ પબ્લિક ડેટઃ ધ રોલ ઓફ એક્સપેક્ટેશન્સ" અને તેમના 1991ના "પેરિલ્સ ઓફ સ્ટરલાઇઝેશન". વૈશ્વિક મધ્યસ્થ બેન્કો દ્વારા વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાતા કેલ્વો કિંમત નિર્ધારણ અભિગમને તેમના નામ પરથી નામ આપવામાં આવ્યું છે. તે સ્ટીકી કિંમતોના મોડેલિંગની એક રીત છે, ઉદાહરણ તરીકે ન્યૂ કિનેસિયન DSGE-મોડલ્સમાં (કેલ્વો (અસ્થિર) કરારની તુલના કરો). "કેલ્વો સમીકરણ", "સડન સ્ટોપ", "ફ્લોટિંગનો ડર" જેવી અભિવ્યક્તિઓ-જે તેમના કાગળોમાં જોવા મળે છે અથવા તેની સાથે જોડાયેલી છે-તે નાણાકીય પરિભાષામાં સામાન્ય ચલણ છે. ઉચ્ચ ચાલુ ખાતાની ખાધ, "ડૉલરકરણ" અને નાણાકીય ચેપના સંયોજન દ્વારા લાદવામાં આવેલા ગંભીર જોખમો દર્શાવતા તેમના સંશોધનથી કેટલાક ઇ. એમ. ને ફાયદો થયો છે. સંશોધનની આ રેખા લેટિન અમેરિકાના ઘણા અર્થતંત્રોને રક્ષણાત્મક પગલાં લેવા તરફ દોરી ગઈ અને આમ, લેહમેન કટોકટીમાંથી ઊંડા અને લાંબા ગાળાની કટોકટીમાં ડૂબી ગયા વિના નેવિગેટ કરવા માટે, જેમ કે અન્ય અર્થતંત્રોમાં થયું હતું કે જે મોટી ચાલુ ખાતાની ખાધ દર્શાવે છે (દા. ત., આઇસલેન્ડ અને બાલ્ટિક અર્થતંત્રો). કેલ્વોએ ઘણા પુસ્તકો અને 100 થી વધુ જર્નલ લેખો પ્રકાશિત કર્યા છે. પસંદ કરેલ યોગદાન 1 ને અનુસરે છે. સંતુલન અનિશ્ચિતતા અથવા સનસ્પોટ સંતુલન 1a. "સંપૂર્ણ દૂરદર્શિતા સાથે વ્યાજ દરો અને વેતનની અનિશ્ચિતતા પર", જર્નલ ઓફ ઇકોનોમિક થિયરી, ડિસેમ્બર 1978. આ પેપર સનસ્પોટ ઇક્વિલિબ્રિયમના સિદ્ધાંતમાં અગ્રણી છે. તે દર્શાવે છે કે પરંપરાગત ઓવરલેપિંગ-જનરેશન મોડેલ સંતુલનની વિવિધતાને જન્મ આપી શકે છે અને વધુમાં, જો બચત કરવાની વૃત્તિ વાસ્તવિક વ્યાજ દરના સંદર્ભમાં પ્રમાણમાં અસ્થિર હોય તો પછીની ઘટના ઊભી થવાની સંભાવના વધુ હોય છે, જે કેનીઝના સામાન્ય સિદ્ધાંતમાં ભાર મૂકવામાં આવ્યો હતો. 2. બેરોજગારી અને કાર્યક્ષમતા વેતન 2a. "બેરોજગારીના અર્ધ-વાલ્રાસિયન સિદ્ધાંતો", અમેરિકન ઇકોનોમિક એસોસિએશનની કાર્યવાહી, અમેરિકન ઇકોનોમિક રિવ્યૂ, મે 1979. 2 બી. "બેરોજગારીની બિનકાર્યક્ષમતાઃ નિરીક્ષણ પરિપ્રેક્ષ્ય", અર્થશાસ્ત્રનું ત્રિમાસિક જર્નલ, મે 1985. આ કાગળો એવા ઉદાહરણો દર્શાવે છે જેમાં અપૂર્ણ શ્રમ કરાર બેરોજગારીમાં વધારો કરી શકે છે. એ. ઈ. આર. 1978 પેપર (સંદર્ભ. 2એ) એ આ ક્ષેત્રનું નિર્ણાયક પેપર છે અને કાર્લ શાપિરો અને જોસેફ સ્ટિગ્લિટ્ઝ ("કામદાર શિસ્ત ઉપકરણ તરીકે સંતુલન બેરોજગારી", ઇનઃ અમેરિકન ઇકોનોમિક રિવ્યૂ 1984, પી. 433-444) દ્વારા પ્રસિદ્ધ પેપર કરતાં પાંચ વર્ષ પહેલાંનું છે. રેફ. 2 બી આગળ દર્શાવે છે કે આ પ્રકારનું બેરોજગારી સંતુલન પેરેટો બિનકાર્યક્ષમ છે, અને રાજકોષીય નીતિ દ્વારા તેમાં સુધારો કરી શકાય છે. આ સાહિત્યમાં આ વધુ એક 'પ્રથમ' છે. 3. સમયની અસંગતતા અને વિશ્વસનીયતાના મુદ્દાઓ 3a. "ઓન ધ ટાઇમ કોન્સિસ્ટન્સી ઓફ ઓપ્ટિમલ પોલિસી ઇન અ મોનેટરી ઇકોનોમી", ઇકોનોમેટ્રીકા, નવેમ્બર 1978. રેશનલ એક્સપેક્ટેશન્સ એન્ડ ઇકોનોમેટ્રિક પ્રેક્ટિસમાં પુનઃમુદ્રિત, આર. ઇ. લુકાસ જુનિયર અને ટી. જે. સાર્જન્ટ (મિનેપોલિસઃ યુનિવર્સિટી ઓફ મિનેસોટા પ્રેસ, 1981). 3 બી. "કામચલાઉ સ્થિરીકરણઃ પૂર્વનિર્ધારિત વિનિમય દર", જર્નલ ઓફ પોલિટિકલ ઇકોનોમી, ડિસેમ્બર 1986. આ "નીતિ વિશ્વસનીયતા" ના ક્ષેત્રના કાગળો છે. ધ ઇકોનોમેટ્રીકા 1978 ટાઇમ ઇન્કન્સીસ્ટેન્સી પેપર (સંદર્ભ. 3 એ) ફિન ઇ. કિડલેન્ડ અને એડવર્ડ સી. પ્રેસ્કોટ (જેના માટે લેખકોને યોગ્ય રીતે નોબેલ પુરસ્કાર મળ્યો હતો) દ્વારા પેપરની રેખાઓ પર અનુસરે છે. કેલ્વો (તેમના પુસ્તક મની, એક્સચેન્જ રેટ એન્ડ આઉટપુટ, એમ. આઈ. ટી. પ્રેસ 1996) અનુસાર, તેમનું સંશોધન સ્વતંત્ર હતું અને તેઓ કિડલેન્ડ-પ્રેસ્કોટ પેપર વિશે ત્યારે જ વાકેફ થયા જ્યારે તેમનું પેપર પ્રકાશન માટે સ્વીકારવામાં આવવાનું હતું (પ્રેસ્કોટ રેફરીઓમાંના એક હતા). કિડલેન્ડ-પ્રેસ્કોટ પેપરથી વિપરીત, કેલ્વોની શરૂઆત પાટિન્કિન-સિદ્રૌસ્કી અર્થતંત્રમાં પ્રમાણભૂત માઇક્રો-ફાઉન્ડેશનોથી થાય છે. જો કે, પેપરનું મુખ્ય મૂલ્ય ઉમેરવામાં આવ્યું તે સમયની અસંગતતાના વૈકલ્પિક પુરાવા મેળવવાનું નહોતું, પરંતુ તે સાબિત કરવાનું હતું કે સરકાર સામાજિક કલ્યાણને મહત્તમ બનાવવાનું લક્ષ્ય રાખે તો પણ સમયની અસંગતતા જાળવી રાખે છે. આ એક મૂળભૂત પરિણામ છે કારણ કે તે કોઈ પણ શંકાને દૂર કરે છે જે તે સમયની અસંગતતા ફક્ત સરકાર દ્વારા વચન આપીને જનતાને છેતરવાનો પ્રયાસ કરે છે કે જેનો તે સન્માન કરવાનો ઇરાદો નથી. કેલ્વોનું ટાઇમ અસંગતતા પેપર એ વિશ્વસનીયતાના મુદ્દાઓને સંડોવતા સંશોધન કાર્યક્રમનું પ્રથમ પગલું હતું. રેફ. 3બી એ અનુમાન માટે આધાર નક્કી કરે છે કે ફુગાવાનું સ્થિરીકરણ હાંસલ કરવું ખાસ કરીને મુશ્કેલ છે અને જો નીતિ ઘડવૈયાઓ વિશ્વસનીય સંદેશો આપી શકતા નથી કે તેઓ નીચા અને વધુ સ્થિર ફુગાવાને સુરક્ષિત કરવા માટે જરૂરી નીતિઓનો અમલ કરવા તૈયાર છે અને સક્ષમ છે તો તે સામાજિક ખર્ચમાં વધારો કરે છે. આ પેપર પહેલાં, મોંઘા ભાવ સ્થિરીકરણ કાર્યક્રમો માટેનું પ્રબળ સમજૂતી અનુકૂલનશીલ અપેક્ષાઓ/ફિલિપ્સ વળાંક જેવા યાંત્રિક પરિબળો પર આધારિત હતું. કેલ્વોના અભિગમનો એક ફાયદો એ છે કે તે કેન્દ્રીય બેંકોની જનતા સાથે વાતચીત કરવાની ક્ષમતાની સુસંગતતા અને વ્યક્તિઓ સંપૂર્ણપણે તર્કસંગત હોવા છતાં બાકીની સરકાર અને રાજકીય તંત્ર તરફથી મજબૂત સમર્થન મેળવવાના મહત્વને પ્રકાશિત કરે છે. રેફ. 3બીએ ઇ. એમ. સાથે સંકળાયેલા વિશાળ સાહિત્યને જન્મ આપ્યો. 4. પેઢી 4a ખાતે દેખરેખ અને વેતન વિતરણ. એસ. વેલિસ, જર્નલ ઓફ પોલિટિકલ ઇકોનોમી, ઓક્ટોબર 1979 સાથે "પદાનુક્રમ, ક્ષમતા અને આવક વિતરણ". 1979નું જે. પી. ઈ. પેપર (સંદર્ભ. 4એ), પેઢીના વેતન વિતરણ પર પેઢીની અંદર અપૂર્ણ માહિતીની અસરોની તપાસ કરતું એક મોડેલ ધરાવે છે. આ પેપરને નોંધપાત્ર ધ્યાન મળ્યું; તે પ્રારંભિક માળખાઓમાંથી એક પ્રદાન કરે છે જે સમજાવવામાં મદદ કરે છે, ઉદાહરણ તરીકે, સી. ઈ. ઓ. શા માટે તેના/તેણીના નાના બાળકોના પગારના ગુણાંક કમાઈ શકે છે. આ પેપરમાં દેખરેખ તકનીક સંદર્ભમાં ઉપયોગમાં લેવાતી સમાન છે. 2 કાર્યક્ષમતા વેતનના મુદ્દાના સંબંધમાં. બે મુખ્ય ધારણાઓ "નિયંત્રણની ખોટ" છે-જે અધિક્રમિક દેખરેખ પેઢી માળખાને જન્મ આપે છે-અને ખર્ચાળ દેખરેખ. આ બે પરિબળોનું સંયોજન સૂચવે છે કે વેતન દર એ પદાનુક્રમમાં વ્યક્તિની સ્થિતિનું કાર્ય છેઃ અધિક્રમિક નિસરણીની ટોચની નજીક, વેતન જેટલું ઊંચું હોય છે, ભલે વ્યક્તિઓ તમામ હેતુઓ અને હેતુઓ માટે સમાન હોય. રેફ. 2 અને 4 એ કેલ્વોના સંશોધનના બે ઉત્કૃષ્ટ ઉદાહરણો છે જે આ અનુમાનથી પ્રેરિત છે કે મુખ્ય મેક્રો ઘટના પેઢીઓમાં ઘર્ષણમાં મૂળ હોઈ શકે છે, જે એડમન્ડ ફેલ્પ્સ એટ અલ દ્વારા અગ્રણી કાગળો સાથે સંકળાયેલ એક અનુમાન છે. 5. સ્ટીકી પ્રાઈસ 5a. "સ્ટેગર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સ ઇન એ યુટિલિટી-મેક્સિમાઇઝિંગ ફ્રેમવર્ક", જર્નલ ઓફ મોનેટરી ઇકોનોમિક્સ, સપ્ટેમ્બર 1983. આ પેપર કેલ્વોના ટાંકણોમાં પ્રથમ ક્રમે છે (ગૂગલ સ્કોલર અનુસાર 5700 થી વધુ ટાંકણો, હવેથી GM). આ અભિગમ સૌપ્રથમ ઇ. એમ. માં ભાવ સ્થિરીકરણ કોયડાઓને સ્પષ્ટ કરવા માટે વિકસાવવામાં આવ્યો હતો, પરંતુ આખરે તેને ન્યૂ કિનેસિયન અર્થશાસ્ત્રમાં મૂળભૂત ઘટક તરીકે સામેલ કરવામાં આવ્યો હતો. તેમાં કોઈ મૂળ વિચારનો સમાવેશ થતો નથી, જે એડમન્ડ ફેલ્પ્સ અને જ્હોન બી. ટેલરના કાગળો પર આધારિત છે. ઉમેરાયેલ મુખ્ય મૂલ્ય 'સરળતા' છે. કેન્દ્રીય બેંકોના નાણાકીય નમૂનાઓમાં પેપર એક મુખ્ય ધારણા બની રહ્યું છે-જ્યાં તેને સામાન્ય રીતે 'કેલ્વો સમીકરણ' તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. 6. પબ્લિક ડેટ 6એ. "સર્વિસિંગ ધ પબ્લિક ડેટઃ ધ રોલ ઓફ એક્સપેક્ટેશન્સ", અમેરિકન ઇકોનોમિક રિવ્યૂ, સપ્ટેમ્બર 1988. આ પેપર દર્શાવે છે કે અપૂર્ણ મૂડી બજારો હેઠળ, જાહેર દેવું બહુવિધ સંતુલનને જન્મ આપી શકે છે જેને પેરેટો ક્રમાંકિત કરી શકાય છે. 'ખરાબ' સંતુલનમાં વ્યાજ દરો ઊંચા હોય છે અને પ્રતિકૂળ વર્તણૂક તરફ દોરી જાય છે, દા. ત., ઊંચો ફુગાવો અથવા દેવું ડિફોલ્ટ; જ્યારે 'સારા' સંતુલનમાં પછીનું કંઈ થતું નથી. એ. ઈ. આર. 1988નું પેપર ઓછું જાહેર દેવું અને હકારાત્મક પ્રાથમિક નાણાકીય સરપ્લસ હોવા છતાં બ્રાઝિલમાં હઠીલા ઊંચા ફુગાવાને કારણે પ્રેરિત હતું. પેપર અનુસાર આ પરિસ્થિતિ ઊંચા ફુગાવાના લાંબા રેકોર્ડને કારણે પરિણમી શકે છે જે વ્યક્તિઓને સત્તાવાર સ્થિરીકરણની ઘોષણાઓ પર અવિશ્વાસ કરવા તરફ દોરી જાય છે, વ્યાજ દરો ઊંચા રાખે છે. પાછળનું ઉચ્ચ રાજકોષીય ખાધમાં પરિણમે છે, જે ઊંચી ફુગાવાની અપેક્ષાઓને માન્ય કરે છે-તર્કસંગત અપેક્ષાઓ હેઠળ પણ. વર્તમાન યુરોપિયન યુનિયન કટોકટીમાં આ વિચારોએ નવું મહત્વ પ્રાપ્ત કર્યું છે. આ કિસ્સામાં, ડિફોલ્ટ, ઉચ્ચ ફુગાવો નહીં, ચર્ચાના કેન્દ્રમાં છે. જો કે, મોડેલ પણ લાગુ કરી શકાય છે (મૂળ કેલ્વો પેપરમાં બતાવ્યા પ્રમાણે). આનાથી આ પેટાક્ષેત્રમાં સક્રિય સંશોધન થયું છે, અને યુરો ઝોનમાં જાહેર દેવાની જવાબદારીઓની 'અમર્યાદિત' રકમ ખરીદવાનું વચન આપીને સાર્વભૌમ દેવુંના વ્યાજ દરોને નીચા રાખવાનો પ્રયાસ કરવાની ઇસીબીની નીતિને પહેલેથી જ માર્ગદર્શન આપ્યું હોવાનું જણાય છે. કેન્દ્રીય નીતિના મુદ્દાઓની ચર્ચામાં કેલ્વોના સંશોધનની સુસંગતતાનું આ બીજું ઉદાહરણ છે. 7. આંતરરાષ્ટ્રીય મૂડી બજારો 7a. "લેટિન અમેરિકામાં મૂડી પ્રવાહ અને વાસ્તવિક વિનિમય દર પ્રશંસાઃ બાહ્ય પરિબળોની ભૂમિકા", એલ. લિડરમેન અને સી. રેઇનહાર્ટ સાથે, સ્ટાફ પેપર્સ, માર્ચ 1993. 7 બી. "વેરાઇટીઝ ઓફ કેપિટલ-માર્કેટ ક્રાઈસીસ", જી. કેલ્વો અને એમ. કિંગમાં (આવૃત્તિઓ.) દેવું બોજ અને નાણાકીય નીતિ માટેના તેના પરિણામો, મેકમિલન, 1998. જી. કેલ્વો ઇમર્જિંગ કેપિટલ માર્કેટ્સ ઇન ટર્મોઇલઃ બેડ લક અથવા બેડ પોલિસી?, કેમ્બ્રિજ, મેસેચ્યુસેટ્સઃ એમઆઇટી પ્રેસ 2005. 7સી. "કેપિટલ ફ્લોઝ એન્ડ કેપિટલ-માર્કેટ ક્રાઈસિસઃ ધ સિમ્પલ ઇકોનોમિક્સ ઓફ સડન સ્ટોપ્સ", જર્નલ ઓફ એપ્લાઇડ ઇકોનોમિક્સ, નવેમ્બર 1998. જી. કેલ્વો ઇમર્જિંગ કેપિટલ માર્કેટ્સ ઇન ટર્મોઇલઃ બેડ લક અથવા બેડ પોલિસી?, કેમ્બ્રિજ, મેસેચ્યુસેટ્સઃ એમઆઇટી પ્રેસ 2005. 7 ડી. "અચાનક સ્ટોપ્સ, વૃદ્ધિ પતન અને બીઓપી કટોકટી સમજાવવીઃ વિકૃત આઉટપુટ ટેક્સનો કેસ", આઇએમએફ મુંડેલ-ફ્લેમિંગ વ્યાખ્યાન, આઇએમએફ સ્ટાફ પેપર્સ, 2003. જી. કેલ્વો ઇમર્જિંગ કેપિટલ માર્કેટ્સ ઇન ટર્મોઇલઃ બેડ લક અથવા બેડ પોલિસી?, કેમ્બ્રિજ, મેસેચ્યુસેટ્સઃ એમઆઇટી પ્રેસ 2005 7ઇ. "ફિયર ઓફ ફ્લોટિંગ" (સી. રેઇનહાર્ટ સાથે), ક્વાર્ટરલી જર્નલ ઓફ ઇકોનોમિક્સ, 2002. જી. કેલ્વો ઇમર્જિંગ કેપિટલ માર્કેટ્સ ઇન ટર્મોઇલઃ બેડ લક અથવા બેડ પોલિસી?, કેમ્બ્રિજ, મેસેચ્યુસેટ્સઃ એમઆઇટી પ્રેસ 2005. 7f.Calvo, ગિલેર્મો, અલેજાન્ડ્રો ઇઝક્વિએર્ડો અને લુઇસ-ફર્નાન્ડો મેજિયા, 2008, "સિસ્ટેમેટિક સડન સ્ટોપઃ બેલેન્સ-શીટ ઇફેક્ટ્સ અને ફાઇનાન્સિયલ ઇન્ટિગ્રેશનની સુસંગતતા", એનબીઇઆર વર્કિંગ પેપર નં. 14026. મૂડી પ્રવાહ અને નાણાકીય કટોકટી પર કેન્દ્રિત કેલ્વોના કાગળોની આ ટૂંકી યાદી છે. તે એક એવું ક્ષેત્ર છે જેમાં કેલ્વો હજુ પણ સક્રિય રીતે સંકળાયેલું છે. તેમના પ્રથમ કાગળો 1980 ના દાયકાની શરૂઆતમાં પાછા જાય છે, પરંતુ આ વિષય પરના તેમના સંશોધનને યુ. એસ. ના વ્યાજ દરોમાં અચાનક વધારાને કારણે 1994/5 માં મેક્સિકન ટકીલા કટોકટી પછી ઉડાન ભરી હતી. રેફ. 7 બી નાણાકીય કટોકટીની કેટલીક ગૂંચવણભરી ગતિશીલતાને સમજવા માટે બેલેન્સશીટ અભિગમની સુસંગતતા પર પ્રકાશ પાડે છે, જે એક એવો મુદ્દો છે જે અત્યાર સુધી સાહિત્યમાં મોટાભાગે નાબૂદ કરવામાં આવ્યો હતો. આ પેપર તે એપિસોડ પછી તરત જ પ્રસારિત કરવામાં આવ્યું હતું અને પોલ ક્રુગમેન દ્વારા ચુકવણી સંતુલન કટોકટીના મિકેનિક્સ પર નિર્ણાયક પેપરમાં આપવામાં આવેલી તીવ્ર અલગ સ્પષ્ટતા માટે મંચ તૈયાર કરવામાં મદદ કરી હતી. Ref.7c એ નવા ખ્યાલને વ્યાખ્યાયિત કરીને અને તેને કેટલાક સરળ પણ મૂળભૂત રીતે તર્કસંગત બનાવીને આ પ્રયાસને તાજ પહેરાવ્યો હતો, જે ત્યારથી નાણાકીય કટોકટીની ચર્ચામાં અર્થશાસ્ત્રીઓના શબ્દપ્રયોગનો ભાગ બની ગયો છે, એટલે કે 'સડન સ્ટોપ'. આ પેપર મૂડીપ્રવાહમાં મોટા અને મોટા પ્રમાણમાં અણધાર્યા ઘટાડા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, જે ઓછામાં ઓછા 1990ના દાયકાથી ઇ. એમ. માં તમામ મોટી કટોકટીની લાક્ષણિકતા છે. 7એફમાં કરવામાં આવેલ અચાનક અટકાવ અને પ્રયોગમૂલક વિશ્લેષણ એ સાહિત્યમાં પરિચિત મુખ્ય બની ગયા છે જે હવે ઇયુની બહાર ફેલાયેલું છે. સંદર્ભ 7ઇ દર્શાવે છે કે 1990ના દાયકામાં નિશ્ચિત વિનિમય દરોને ઇ. એમ. કટોકટીના મુખ્ય પરિબળ તરીકે ઓળખવામાં આવ્યા હોવા છતાં, તે અર્થતંત્રોની સરકારો તેમના ચલણોને એક અથવા બીજી રીતે 'પેગિંગ' કરવાનું ચાલુ રાખે છે. આ એક પ્રયોગમૂલક પેપર છે જે હજુ પણ ખૂબ જ દૃશ્યમાન છે અને જી. એસ. અનુસાર 3100 થી વધુ સાઇટેશન ધરાવે છે. છેવટે, 7એ એ બીજું પ્રયોગમૂલક પેપર છે જે દર્શાવે છે કે લેટિન અમેરિકામાં મૂડીપ્રવાહ બાહ્ય પરિબળો પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ છે. પેપર વ્યાપકપણે ટાંકવામાં આવ્યું છે (જી. એસ. અનુસાર 1450 થી વધુ ટાંકણો) અને વર્તમાન સંયોગમાં તે અત્યંત પ્રસંગોચિત બની ગયું છે. ઇન્ટરવ્યૂઝ એનરિક જી. મેન્ડોઝા, 2005, "ટુવર્ડ એન્ડ ઇકોનોમિક થિયરી ઓફ રિયાલિટીઃ એન ઇન્ટરવ્યૂ વિથ ગિલેર્મો એ. કેલ્વો", મેક્રોઇકોનોમિક ડાયનેમિક્સ, 9, પૃષ્ઠ. 123-145. http://www.columbia.edu ~ gc2286/ડોક્યુમેન્ટ્સ/ઇન્ટરવ્યૂ. pdf. જેમ્સ એલ. રો, 2007, "એ માસ્ટર ઓફ થિયરી એન્ડ પ્રેક્ટિસ", ફાઇનાન્સ એન્ડ ડેવલપમેન્ટ, માર્ચ, 44,1. http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2007/03/people.htm (સ્પેનિશમાં). જુઆન કાર્લોસ ડી પાબ્લો, 2006, "એન્ટ્રેવિસ્ટા એ ગિલેર્મો એન્ટોનિયો રોબર્ટો કાલ્વો", ઇન્સ્ટિટ્યુટો ડી ઇકોનોમીયા વાય ફિનાન્ઝાસ. યુનિવર્સિડેડ ડી કોર્દોબા, યુનિવર્સિટી ઓફ ઇકોનોમિક્સ. સંદર્ભો બાહ્ય કડીઓ વિટા એટ કોલંબિયા 1941 જન્મ જીવંત લોકો 20મી સદીના આર્જેન્ટિનાના અર્થશાસ્ત્રીઓ 21મી સદીના આર્જેન્ટિનાના અર્થશાસ્ત્રીઓ યેલ યુનિવર્સિટીના ભૂતપૂર્વ વિદ્યાર્થીઓ યુનિવર્સિટી ઓફ પેન્સિલવેનિયા ફેકલ્ટી યુનિવર્સિટી યુનિવર્સિટી ઓફ મેરીલેન્ડ, કોલેજ પાર્ક ફેકલ્ટી કોલંબિયા યુનિવર્સિટી ફેકલ્ટી ફેલો ઓફ ધ ઇકોનોમેટ્રિક સોસાયટી ન્યૂ કિનેસિયન અર્થશાસ્ત્રીઓ ફેલો ઓફ ધ અમેરિકન એકેડેમી ઓફ આર્ટ્સ એન્ડ સાયન્સિસ