Credit spread (options)
ફાઇનાન્સમાં, ક્રેડિટ સ્પ્રેડ અથવા ચોખ્ખી ક્રેડિટ સ્પ્રેડ એ એક વિકલ્પ વ્યૂહરચના છે જેમાં એક વિકલ્પની ખરીદી અને તે જ વર્ગમાં બીજા વિકલ્પનું વેચાણ અને સમાપ્તિ પરંતુ અલગ સ્ટ્રાઇક ભાવોનો સમાવેશ થાય છે. જ્યારે બે વિકલ્પો વચ્ચેનો ફેલાવો સાંકડો થાય ત્યારે તે નફો મેળવવા માટે રચાયેલ છે. રોકાણકારો પોઝિશનમાં પ્રવેશવા માટે ચોખ્ખી ક્રેડિટ મેળવે છે, અને ઇચ્છે છે કે સ્પ્રેડ સંકુચિત થાય અથવા નફો માટે સમાપ્ત થાય. તેનાથી વિપરીત, રોકાણકારને ડેબિટ સ્પ્રેડ દાખલ કરવા માટે ચૂકવણી કરવી પડશે. આ સંદર્ભમાં, "સંકુચિત" નો અર્થ એ છે કે વેપારી દ્વારા વેચવામાં આવેલો વિકલ્પ સમાપ્તિ સમયે નાણાંમાં હોય છે, પરંતુ તે રકમ જે પ્રાપ્ત થયેલ ચોખ્ખા પ્રીમિયમ કરતાં ઓછી હોય છે, જે ઘટનામાં વેપાર નફાકારક હોય છે પરંતુ મહત્તમ કરતાં ઓછો હોય છે જે જો ફેલાવાના બંને વિકલ્પો નકામા સમાપ્ત થાય તો પ્રાપ્ત થશે. જ્યારે વિકલ્પ વેપારી અંતર્ગત શેરની કિંમત ઉપરની તરફ જવાની અપેક્ષા રાખે છે ત્યારે તેજીની વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. મહત્તમ વેપાર વ્યૂહરચના પસંદ કરવા માટે શેરની કિંમત કેટલી ઊંચી જઈ શકે છે અને રેલી કઈ સમયમર્યાદામાં થશે તેનું મૂલ્યાંકન કરવું જરૂરી છે. મધ્યમ તેજીવાળા વિકલ્પોના વેપારીઓ સામાન્ય રીતે બુલ રન માટે લક્ષ્ય કિંમત નક્કી કરે છે અને ખર્ચ ઘટાડવા માટે બુલ સ્પ્રેડનો ઉપયોગ કરે છે. (તે જોખમ ઘટાડતું નથી કારણ કે વિકલ્પો હજુ પણ નકામા થઈ શકે છે.) જ્યારે આ વ્યૂહરચનાઓ માટે મહત્તમ નફો મર્યાદિત હોય છે, ત્યારે સામાન્ય રીતે આપવામાં આવેલી નજીવી રકમ માટે તેનો ઉપયોગ કરવા માટે ઓછો ખર્ચ થાય છે. બુલ કોલ સ્પ્રેડ અને બુલ પુટ સ્પ્રેડ એ મધ્યમ તેજીની વ્યૂહરચનાના સામાન્ય ઉદાહરણો છે. મંદીની વ્યૂહરચનાઓ મંદીની વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ ત્યારે કરવામાં આવે છે જ્યારે વિકલ્પ વેપારી અંતર્ગત શેરની કિંમત નીચે જવાની અપેક્ષા રાખે છે. મહત્તમ વેપાર વ્યૂહરચના પસંદ કરવા માટે શેરની કિંમત કેટલી ઓછી થઈ શકે છે અને કયા સમયમર્યાદામાં ઘટાડો થશે તેનું મૂલ્યાંકન કરવું જરૂરી છે. મધ્યમ મંદીના વિકલ્પોના વેપારીઓ સામાન્ય રીતે અપેક્ષિત ઘટાડા માટે લક્ષ્ય કિંમત નક્કી કરે છે અને ખર્ચ ઘટાડવા માટે રીંછ સ્પ્રેડનો ઉપયોગ કરે છે. જ્યારે આ વ્યૂહરચનાઓ માટે મહત્તમ નફો મર્યાદિત હોય છે, ત્યારે તેનો ઉપયોગ કરવા માટે સામાન્ય રીતે ઓછો ખર્ચ થાય છે. રીંછ કોલ સ્પ્રેડ અને રીંછ પુટ સ્પ્રેડ એ મધ્યમ મંદીની વ્યૂહરચનાના સામાન્ય ઉદાહરણો છે. બ્રેક ઇવન કોલ સ્પ્રેડ માટે ક્રેડિટ સ્પ્રેડ બ્રેક ઇવન પોઇન્ટ શોધવા માટે, ચોખ્ખું પ્રીમિયમ નીચલા સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસમાં ઉમેરવામાં આવે છે. પુટ સ્પ્રેડ્સ માટે, ચોખ્ખું પ્રીમિયમ ઊંચા સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસમાંથી બ્રેકઇવનમાં બાદ કરવામાં આવે છે. મોટાભાગના દલાલો તમને આ નિર્ધારિત જોખમ/નિર્ધારિત પુરસ્કાર સોદાઓમાં જોડાવા દેશે. મહત્તમ સંભવિત કોલ અને પુટ સ્પ્રેડ માટે મહત્તમ લાભ અને નુકસાનની સંભવિતતા સમાન હોય છે. નોંધ લો કે ચોખ્ખી ક્રેડિટ = પ્રિમીયમમાં તફાવત. મહત્તમ લાભ મહત્તમ લાભ = ચોખ્ખી ક્રેડિટ, જ્યારે બંને વિકલ્પો નાણાંમાંથી સમાપ્ત થાય ત્યારે પ્રાપ્ત થાય છે. મહત્તમ નુકસાન મહત્તમ નુકસાન = હડતાલ કિંમતોમાં તફાવત-ચોખ્ખી ધિરાણ. જ્યારે બંને વિકલ્પો નાણાંમાં સમાપ્ત થાય ત્યારે ખ્યાલ આવે છે. સબમેક્સિમલ લોસ સબમેક્સિમલ લોસ = ટૂંકા વિકલ્પની અપેક્ષિત ચૂકવણી. જ્યારે સમાપ્તિ સમયે અંતર્ગત કિંમત વિકલ્પોની હડતાલ વચ્ચે હોય ત્યારે ખ્યાલ આવે છે. અપેક્ષિત મૂલ્ય અપેક્ષિત મૂલ્ય = (ક્રેડિટ પ્રાપ્ત * ટૂંકા પગની ઓટીએમ સંભાવના)-(મહત્તમ નુકસાન * લાંબા પગની આઇટીએમ સંભાવના)-(અપેક્ષિત ટૂંકા પગની ચૂકવણી * (ટૂંકા પગની આઇટીએમ સંભાવના-લાંબા પગની આઇટીએમ સંભાવના)). વિશ્લેષણ ક્રેડિટ સ્પ્રેડ નકારાત્મક છે કારણ કે, જો અંતર્ગત કિંમતમાં ફેરફાર થતો નથી, તો અસ્થિરતામાં ઘટાડો થતાં વેપારી નાણાં કમાવવાનું વલણ ધરાવે છે. ક્રેડિટ સ્પ્રેડ પણ તેમાં હકારાત્મક બાબત છે, મોટે ભાગે કહીએ તો જો અંતર્ગત કિંમત ટૂંકી હડતાળથી આગળ ન વધે, તો વેપારી સમય જતાં જ પૈસા કમાવવાનું વલણ ધરાવે છે. ક્રેડિટ સ્પ્રેડ પણ ટૂંકા ગાબા છે. જેમ જેમ ટૂંકી હડતાળ ઇન-ધ-મનીની નજીક આવે છે, તેમ તેમ ડેલ્ટા ક્રેડિટ સ્પ્રેડ સામે આગળ વધવાનું શરૂ કરશે ઉદાહરણ તરીકે, કોઈ વ્યક્તિ વેપારી માટે સામાન્ય આવક મેળવવા માટે રચાયેલ રૂઢિચુસ્ત વ્યૂહરચના તરીકે ક્રેડિટ સ્પ્રેડનો ઉપયોગ કરે છે, જ્યારે નુકસાન પણ સખત રીતે મર્યાદિત હોય છે. તેમાં એક જ મહિનામાં સમાન સુરક્ષા/સૂચકાંક પર, પરંતુ અલગ-અલગ સ્ટ્રાઇક કિંમતો પર એક સાથે ખરીદી અને વેચાણ (લેખન) વિકલ્પોનો સમાવેશ થાય છે. (આ એક વર્ટિકલ સ્પ્રેડ પણ છે) જો વેપારી મંદીમાં હોય (ભાવ ઘટવાની અપેક્ષા રાખે છે), તો તમે મંદીના કોલ સ્પ્રેડનો ઉપયોગ કરો છો. તેનું નામ આ રીતે રાખવામાં આવ્યું છે કારણ કે તમે કૉલ ખરીદી અને વેચી રહ્યા છો અને મંદીની સ્થિતિ લઈ રહ્યા છો. નીચેનું ઉદાહરણ જુઓ. વેપારી જૉ અપેક્ષા રાખે છે કે XYZ તેની વર્તમાન કિંમત 35 ડોલર પ્રતિ શેરથી ઘટી જશે. 10 જાન્યુઆરીના રોજ 1.10 ડોલરના ભાવે 36 કોલ લખો 1100 10 જાન્યુઆરીના રોજ 37 કોલ ખરીદો. 75 ($750) ચોખ્ખી ક્રેડિટ $350 નીચેની પરિસ્થિતિઓને ધ્યાનમાં રાખોઃ સમયસમાપ્તિ સુધીમાં શેર 36 ડોલરથી નીચે જાય છે અથવા રહે છે. આ કિસ્સામાં, તમામ વિકલ્પો નકામા થઈ જાય છે અને વેપારી 350 ડોલરની ચોખ્ખી ક્રેડિટ બાદબાકી કમિશન (કદાચ આ વ્યવહાર પર લગભગ 20 ડોલર) રાખે છે અને આશરે 330 ડોલરનો નફો મેળવે છે. જો મુદત પૂરી થતાં શેર 37 ડોલરથી ઉપર વધે છે, તો તમારે 36 કોલ્સ પાછા ખરીદીને અને તમે ખરીદેલા 37 કોલ્સ વેચીને સ્થિતિને હળવી કરવી પડશે; આ તફાવત $1 હશે, જે હડતાલની કિંમતોમાં તફાવત છે. તમામ દસ કૉલ્સ માટે, આનો ખર્ચ તમને $1000 થાય છે; જ્યારે તમે $350 ક્રેડિટ બાદ કરો છો, ત્યારે આ તમને મહત્તમ $650નું નુકસાન આપે છે. જો અંતિમ કિંમત 36થી 37ની વચ્ચે હોત તો તમારી ખોટ ઓછી હોત અથવા તમારો નફો ઓછો હોત. "બ્રેકઈવન" શેરની કિંમત $36.35 હશેઃ નીચી સ્ટ્રાઇક કિંમત ઉપરાંત તમને અગાઉથી મળેલા નાણાં માટે ક્રેડિટ. વેપારીઓ ઘણીવાર ચાર્ટિંગ સોફ્ટવેર અને ટેકનિકલ વિશ્લેષણનો ઉપયોગ કરીને એવા શેરો શોધી કાઢે છે જે મંદીના કોલ ફેલાવાના ઉમેદવાર તરીકે વધુ ખરીદવામાં આવે છે (કિંમતમાં વધારો થયો છે અને થોડી વેચાઈ શકે છે અથવા સ્થિર થઈ શકે છે). જો વેપારી તેજીમાં હોય, તો તમે પુટનો ઉપયોગ કરીને તેજીમાં ક્રેડિટ ફેલાવો સ્થાપિત કરો છો. નીચેનું ઉદાહરણ જુઓ. વેપારી જૉ અપેક્ષા રાખે છે કે XYZ તેની વર્તમાન કિંમત $20 પ્રતિ શેરથી તીવ્ર તેજી લાવશે. 10 જાન્યુઆરી 19ના રોજ $0.75 પર મૂકો $750 ખરીદો 10 જાન્યુઆરી 18ના રોજ $. 40 ($400) ચોખ્ખી ક્રેડિટ $350 મૂકે નીચેની પરિસ્થિતિઓને ધ્યાનમાં લોઃ જો શેરની કિંમત સમાન રહે અથવા ઝડપથી વધે, તો બંને મૂકે નકામી છે અને તમે તમારા $350, બાદબાકી કમિશન લગભગ $20 કે તેથી વધુ રાખો છો. જો તેના બદલે શેરની કિંમત 18 ડોલરથી ઘટીને 15 ડોલર થઈ જાય, તો તમારે 19 ડોલરની મૂકેલ રકમ 4 ડોલરમાં ખરીદી કરીને અને 18 ડોલરની મૂકેલ રકમ 1 ડોલરના તફાવતમાં 3 ડોલરમાં વેચીને સ્થિતિને હળવી કરવી પડશે, જેની કિંમત તમને 1000 ડોલર થશે. $350 ક્રેડિટ ઓછા કરો, તમારી મહત્તમ ખોટ $650 છે. $18 અને $19 વચ્ચેની અંતિમ શેરની કિંમત તમને ઓછી ખોટ અથવા ઓછો લાભ આપશે; બ્રેક-ઇવન શેરની કિંમત $18.65 છે, જે ક્રેડિટ બાદની ઊંચી સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ છે. વેપારીઓ ઘણીવાર પ્રાઈસ ચાર્ટને સ્કેન કરે છે અને વધુ વેચાતા શેરો (ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો છે અને કદાચ રિબાઉન્ડને કારણે) શોધવા માટે તકનીકી વિશ્લેષણનો ઉપયોગ કરે છે. વધુમાં, લેખન (વેચાણ) ધિરાણ 50 ટકા અને તેનાથી વધુ ઊંચા વર્તમાન (ગર્ભિત વોલેટિલિટી) સાથે ફેલાય છે, જે નફાકારક વેપારની સંભાવનાઓમાં વધારો કરશે. નોંધ લો કે બંને કિસ્સાઓમાં નુકસાન અને લાભ સખત રીતે મર્યાદિત છે. ક્રેડિટ (ફાઇનાન્સ) ક્રેડિટ રિસ્ક ડેબિટ સ્પ્રેડ યીલ્ડ કર્વ સ્પ્રેડ ઓપ્શન-એડજસ્ટેડ સ્પ્રેડ ક્રેડિટ સ્પ્રેડ (બોન્ડ) સંદર્ભો વિકલ્પો (ફાઇનાન્સ) ડીઃ ક્રેડિટ સ્પ્રેડ એલઃ σπρεντ fr: સ્પ્રેડ ડી ક્રેડિટ ઇટઃ ક્રેડિટ સ્પ્રેડ