United States policy responses to the Great Recession
2000ના દાયકાના અંતની મંદી માટે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની નીતિ પ્રતિક્રિયાઓ નિવૃત્તિ યોજનાઓમાં કાયદા, બેંકિંગ ઉદ્યોગ અને બજારની અસ્થિરતાની શોધ કરે છે. ફેડરલ રિઝર્વ, ટ્રેઝરી અને સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ કમિશને 19 સપ્ટેમ્બર, 2008ના રોજ 2000ના દાયકાના અંતમાં આવેલી મંદીને કારણે સર્જાયેલી કટોકટીમાં હસ્તક્ષેપ કરવા માટે ઘણા પગલાં લીધાં હતાં. મની માર્કેટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ પર સંભવિત પ્રવાહને રોકવા માટે, ટ્રેઝરીએ તે જ દિવસે ફેડરલ ડિપોઝિટ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન (FDIC) પ્રોગ્રામની જેમ રોકાણોનો વીમો લેવા માટે $50 બિલિયનના નવા કાર્યક્રમની પણ જાહેરાત કરી હતી. ઘોષણાઓના એક ભાગમાં કલમ 23એ અને 23બી (રેગ્યુલેશન ડબલ્યુ) ના કામચલાઉ અપવાદોનો સમાવેશ થાય છે, જે નાણાકીય જૂથોને તેમના જૂથમાં વધુ સરળતાથી ભંડોળ વહેંચવાની મંજૂરી આપે છે. ફેડરલ રિઝર્વ બોર્ડ દ્વારા લંબાવવામાં ન આવે ત્યાં સુધી અપવાદો 30 જાન્યુઆરી, 2009 ના રોજ સમાપ્ત થશે. સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ કમિશને ગીરો કટોકટીની પ્રતિક્રિયાના ભાગરૂપે 799 નાણાકીય શેરોના ટૂંકા વેચાણને સમાપ્ત કરવાની તેમજ ટૂંકા વેચાણ સામે કાર્યવાહી કરવાની જાહેરાત કરી હતી. યુ. એસ. 401 (કે) અને નિવૃત્તિ યોજનાઓમાં બજારની અસ્થિરતા 2006ના યુ. એસ. પેન્શન પ્રોટેક્શન એક્ટમાં એવી જોગવાઈનો સમાવેશ કરવામાં આવ્યો હતો જેણે નિવૃત્તિ યોજનાઓ માટે ક્વોલિફાઇડ ડિફોલ્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ (ક્યુ. ડી. આઈ.) ની વ્યાખ્યામાં ફેરફાર કર્યો હતો, જેમાં સ્થિર મૂલ્યના રોકાણો, મની માર્કેટ ફંડ્સ અને રોકડ રોકાણોથી માંડીને રોકાણોનો સમાવેશ થાય છે, જે વ્યક્તિને નિવૃત્તિના બાકીના વર્ષોના આધારે સ્ટોક અને બોન્ડના જોખમના યોગ્ય સ્તર સુધી પહોંચાડે છે. આ કાયદામાં જરૂરી હતું કે યોજના પ્રાયોજકો એવા વ્યક્તિઓની અસ્કયામતોને સ્થાનાંતરિત કરે જેમણે ક્યારેય સક્રિય રીતે તેમના રોકાણોની પસંદગી કરી ન હતી અને ડિફોલ્ટ રોકાણ વિકલ્પમાં તેમનું યોગદાન હતું. આનો અર્થ એ થયો કે જે વ્યક્તિઓએ ઓછા વધઘટ અથવા વૃદ્ધિ સાથે રોકડ ભંડોળમાં ડિફોલ્ટ કર્યું હતું, તેમનું ખાતાનું બેલેન્સ ટૂંક સમયમાં વધુ આક્રમક રોકાણો તરફ વળશે. 2008ની શરૂઆતમાં શરૂ કરીને, મોટાભાગની યુ. એસ. એમ્પ્લોયર-પ્રાયોજિત યોજનાઓએ તેમના કર્મચારીઓને સૂચનાઓ મોકલી હતી કે યોજના ડિફોલ્ટ રોકાણ રોકડ/સ્થિર વિકલ્પમાંથી કંઈક નવું તરફ બદલાઈ રહ્યું છે, જેમ કે નિવૃત્તિ તારીખ ભંડોળ જેમાં નોંધપાત્ર બજાર એક્સપોઝર હતું. મોટાભાગના સહભાગીઓએ સપ્ટેમ્બર અને ઓક્ટોબર સુધી આ સૂચનાઓની અવગણના કરી હતી, જ્યારે દરેક ન્યૂઝ સ્ટેશન અને મીડિયા આઉટલેટ પર માર્કેટ ક્રેશ હતું. તે પછી સહભાગીઓએ તેમના 401 (કે) અને નિવૃત્તિ યોજના પ્રદાતાઓને બોલાવ્યા અને કેટલાક કિસ્સાઓમાં 30 ટકાથી વધુ નુકસાનની શોધ કરી. 401 (કે) પ્રદાતાઓ માટે કોલ સેન્ટરોએ રેકોર્ડ કોલ વોલ્યુમ અને રાહ જોવાના સમયનો અનુભવ કર્યો, કારણ કે લાખો બિનઅનુભવી રોકાણકારોએ તેમની સ્પષ્ટ સંમતિ વિના તેમના રોકાણોને મૂળભૂત રીતે કેવી રીતે બદલવામાં આવ્યા તે સમજવા માટે સંઘર્ષ કર્યો હતો, અને કોઈ પણ સ્ટોક અથવા બોન્ડ એક્સપોઝર સાથે બધું જ બંધ કરીને ગભરાટમાં પ્રતિક્રિયા આપી હતી, તેમના ખાતામાં ભારે નુકસાન થયું હતું. બજારમાં અટકળો અને અનિશ્ચિતતાને કારણે, અસ્કયામતો અને નાણાકીય ગુરુઓને વેચવા કે નહીં તે અંગેના પ્રશ્નોથી ભરેલા ચર્ચા મંચો તેમના નિવૃત્તિ ખાતાઓમાં જે બાકી છે તેની સુરક્ષા માટે યોગ્ય પગલાં લેવા અંગેના પ્રશ્નોથી ભરાઈ ગયા હતા. 2008ના ત્રીજા ત્રિમાસિક ગાળા દરમિયાન 72 અબજ ડોલર (~ $in) થી વધુના મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો બાકી રહ્યા હતા, જેમણે શેરો અથવા બોન્ડ્સમાં રોકાણ કર્યું હતું અને ઓક્ટોબર મહિનામાં સ્થિર મૂલ્યના રોકાણોમાં ધસારો કર્યો હતો. નાણાકીય નિષ્ણાતોની સલાહની વિરુદ્ધ, અને લાંબા ગાળાના સંતુલિત રોકાણથી તમામ પ્રકારના બજારોમાં હકારાત્મક વળતર મળ્યું છે તે દર્શાવતી ઐતિહાસિક માહિતીની અવગણના કરીને, દાયકાઓથી નિવૃત્ત થયેલા રોકાણકારોએ તેના બદલે શેરબજારના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટા ઘટાડા દરમિયાન તેમની માલિકી વેચી દીધી હતી. એસેટ-બેક્ડ કોમર્શિયલ પેપર માટે બેંકોને લોન 19 સપ્ટેમ્બર, 2008ના રોજ પૂરા થયેલા સપ્તાહ દરમિયાન, મની માર્કેટ ફંડોએ રોકાણકારો દ્વારા ભંડોળની નોંધપાત્ર ઉપાડનો અનુભવ કરવાનું શરૂ કર્યું હતું. આનાથી નોંધપાત્ર જોખમ ઊભું થયું કારણ કે નાણાં બજારના ભંડોળ તમામ પ્રકારના કોર્પોરેશનોના ચાલુ ધિરાણ માટે અભિન્ન અંગ છે. વ્યક્તિગત રોકાણકારો મની માર્કેટ ફંડ્સને નાણાં ધિરાણ આપે છે, જે પછી એસેટ-બેક્ડ કોમર્શિયલ પેપર (એ. બી. સી. પી.) તરીકે ઓળખાતી કોર્પોરેટ ટૂંકા ગાળાની જામીનગીરીઓના બદલામાં કોર્પોરેશનોને ભંડોળ પૂરું પાડે છે. જો કે, અમુક મની માર્કેટ ફંડ્સ પર સંભવિત બેંક ચાલ શરૂ થઈ ગઈ હતી. જો આ સ્થિતિ વધુ વણસી હોત, તો મોટા કોર્પોરેશનોની એ. બી. સી. પી. ઇશ્યૂ દ્વારા જરૂરી ટૂંકા ગાળાના ધિરાણ મેળવવાની ક્ષમતાને નોંધપાત્ર અસર થઈ હોત. સમગ્ર વ્યવસ્થામાં પ્રવાહિતામાં મદદ કરવા માટે, યુ. એસ. ટ્રેઝરી અને ફેડરલ રિઝર્વ બેંકે જાહેરાત કરી હતી કે બેંકો એ. બી. સી. પી. નો કોલેટરલ તરીકે ઉપયોગ કરીને ફેડરલ રિઝર્વની ડિસ્કાઉન્ટ વિન્ડો દ્વારા ભંડોળ મેળવી શકે છે. ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજદર ઘટાડે છે-મુખ્ય કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા 50 બેસિસ પોઇન્ટના સંકલિત વૈશ્વિક દર ઘટાડાનો એક ભાગ. - વધુ વિગતવાર યુ. એસ. ફેડરલ ડિસ્કાઉન્ટ રેટ ચાર્ટ જુઓઃ કાયદો યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ ટ્રેઝરીના સેક્રેટરી, હેનરી પોલસન અને પ્રમુખ જ્યોર્જ ડબ્લ્યુ. બુશે સરકાર માટે ગીરો-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝ બજારો અને તેમાં ભાગ લેતી નાણાકીય કંપનીઓમાં વિશ્વાસ વધારવાની આશામાં નાણાકીય કંપનીઓ પાસેથી 700 અબજ યુએસ ડોલર સુધીની "મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી ગીરો-સંબંધિત અસ્કયામતો" ખરીદવાનો કાયદો પ્રસ્તાવિત કર્યો હતો. કાયદાકીય નેતાઓ અને વહીવટીતંત્ર વચ્ચે ચર્ચા, સુનાવણી અને બેઠકો પછીથી સ્પષ્ટ થઈ ગયું કે કોંગ્રેસ દ્વારા તેને મંજૂરી આપવામાં આવે તે પહેલાં દરખાસ્તમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર કરવામાં આવશે. 1 ઓક્ટોબરના રોજ સેનેટ દ્વારા 74-25 મત સાથે સુધારેલા સમાધાન સંસ્કરણને મંજૂરી આપવામાં આવી હતી. એચઆર1424 બિલને ગૃહ દ્વારા 3 ઓક્ટોબર, 2008ના રોજ પસાર કરવામાં આવ્યું હતું અને કાયદામાં સહી કરવામાં આવી હતી. બેલઆઉટ નાણાંનો પ્રથમ અર્ધભાગ મુખ્યત્વે મુશ્કેલીમાં મુકાયેલી ગીરો અસ્કયામતોને બદલે બેંકોમાં પસંદગીના શેર ખરીદવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતો હતો. જાન્યુઆરી 2009માં, ઓબામા વહીવટીતંત્રે બે વર્ષમાં 36 લાખથી વધુ નોકરીઓનું સર્જન કરવા અથવા બચાવવાના હેતુ સાથે અર્થતંત્રને પુનર્જીવિત કરવા માટે પ્રોત્સાહન યોજનાની જાહેરાત કરી હતી. આ પ્રારંભિક પુનઃપ્રાપ્તિ યોજનાનો ખર્ચ 825 અબજ ડોલર (જીડીપીના 5.8 ટકા) હોવાનો અંદાજ હતો. આ યોજનામાં આરોગ્ય પ્રણાલીની મુખ્ય નીતિ અને સુધારા પર ખર્ચવામાં આવતા $1 અબજ, ઘરો અને પેઢીઓને 275 અબજ (કરવેરામાં છૂટ દ્વારા) નું પુનઃવિતરણ કરવામાં આવશે, ખાસ કરીને નવીનીકરણીય ઊર્જામાં રોકાણ કરનારાઓને, 94 અબજ ડોલર બેરોજગારો અને પરિવારો માટે સામાજિક સહાય માટે સમર્પિત કરવામાં આવશે, રાજ્યોને મેડિકેડના આરોગ્ય ખર્ચ માટે 87 અબજ ડોલરની સીધી સહાય કરવામાં આવશે અને અંતે ડિજિટલ તકનીકોની પહોંચ સુધારવા માટે 13 અબજ ડોલર ખર્ચવામાં આવશે. વહીવટીતંત્રે ઓટોમોબાઇલ ઉત્પાદકો જનરલ મોટર્સ અને ક્રાઇસ્લરને 13.4 અબજ ડોલરની સહાય પણ આપી હતી, પરંતુ આ યોજના પ્રોત્સાહન યોજનામાં સામેલ નથી. ફેડરલ રિઝર્વનો પ્રતિસાદ વ્યાપારી બેંકો માટે ઉપલબ્ધ ભંડોળ વધારવા અને ફેડ ફંડ દર ઘટાડવાના પ્રયાસરૂપે, 29 સપ્ટેમ્બર, 2008ના રોજ, યુ. એસ. ફેડરલ રિઝર્વે તેની ટર્મ હરાજી સુવિધાને બમણી કરીને $300 બિલિયન (~ $in) કરવાની યોજનાની જાહેરાત કરી હતી. કારણ કે તે સમયે યુરોપમાં યુ. એસ. ડોલરની અછત દેખાતી હતી, ફેડરલ રિઝર્વે પણ જાહેરાત કરી હતી કે તે વિદેશી કેન્દ્રીય બેંકો સાથેની તેની સ્વેપ સુવિધાઓને 290 અબજ ડોલરથી વધારીને 620 અબજ ડોલર કરશે. 25 નવેમ્બર, 2008ના રોજ, ફેડએ જાહેરાત કરી હતી કે તે $800 બિલિયન (~ $in) નું દેવું અને ગીરો સમર્થિત જામીનગીરીઓ ખરીદશે, જે $700 બિલિયનના ટ્રબલ્ડ એસેટ રિલીફ પ્રોગ્રામ (TARP) થી અલગ ભંડોળમાં હશે, જે મૂળરૂપે કોંગ્રેસ દ્વારા પસાર કરવામાં આવ્યું હતું. બીબીસી અનુસાર, ફેડએ આ ભંડોળનો ઉપયોગ ફેની માએ અને ફ્રેડ્ડી મેક પાસેથી 100 અબજ ડોલરનું દેવું અને 500 અબજ ડોલરની મોર્ગેજ-સમર્થિત જામીનગીરીઓ ખરીદવા માટે કર્યો હતો. આ ભંડોળનો ઉપયોગ ગ્રાહક દેવું બજારને અનફ્રીઝ કરવામાં મદદ કરવા માટે ક્રેડિટ કાર્ડ અને વિદ્યાર્થી લોન જેવી વિવિધ પ્રકારની ગ્રાહક લોન દ્વારા સમર્થિત જામીનગીરી ધારકોને 200 અબજ ડોલરની લોન આપવા માટે પણ કરવામાં આવશે. ડેસ મોઇન્સ રજિસ્ટરના સંપાદકીય મુજબ, તે સ્પષ્ટ નથી કે ટીએઆરપીની દેખરેખ રાખતી સંસ્થાઓ ફેડની 800 અબજ ડોલરની લોન અને બોન્ડ ક્રિયાઓ પર પોલસનના નિયંત્રણની દેખરેખ રાખશે કે કેમ. 24 ડિસેમ્બર, 2008 સુધીમાં, ફેડરલ રિઝર્વે વિવિધ નાણાકીય અસ્કયામતો ખરીદવા અને નાણાકીય કટોકટીને પહોંચી વળવા માટે કટોકટીની લોન આપવા માટે $1.2 ટ્રિલિયન ખર્ચવા માટે તેના સ્વતંત્ર અધિકારનો ઉપયોગ કર્યો હતો, જે ફેડરલ બજેટમાંથી કોંગ્રેસ દ્વારા અધિકૃત $700 બિલિયનથી ઘણો વધારે હતો. આમાં બેંકો, ક્રેડિટ કાર્ડ કંપનીઓ અને સામાન્ય વ્યવસાયોને કટોકટીની લોન, ગીરો-સમર્થિત જામીનગીરીઓ માટે ટ્રેઝરી બિલની કામચલાઉ અદલાબદલી, બેર સ્ટર્ન્સનું વેચાણ અને અમેરિકન ઇન્ટરનેશનલ ગ્રુપ (AIG), ફેની માએ અને ફ્રેડ્ડી મેક અને સિટીગ્રુપના બેલઆઉટનો સમાવેશ થાય છે. મે 2013માં, જ્યારે શેરબજાર વિક્રમી ઊંચાઈએ પહોંચ્યું હતું અને આવાસ અને રોજગાર બજારોમાં થોડો સુધારો થઈ રહ્યો હતો, ત્યારે ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા તેની આર્થિક પ્રોત્સાહન પ્રવૃત્તિઓમાં ઘટાડો થવાની સંભાવનાએ રોકાણ વિશ્લેષકોના અંદાજોમાં પ્રવેશવાનું શરૂ કર્યું અને વૈશ્વિક બજારોને અસર કરી. સંદર્ભો યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં ગ્રેટ રીસેશન 2000નો આર્થિક ઇતિહાસ 2010નો આર્થિક ઇતિહાસ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની આર્થિક નીતિ