Constant maturity credit default swap
કોન્સ્ટન્ટ મેચ્યોરિટી ક્રેડિટ ડિફોલ્ટ સ્વેપ (સીએમસીડીએસ) એ ક્રેડિટ ડેરિવેટિવ્ઝ પ્રોડક્ટનો એક પ્રકાર છે, જે સ્ટાન્ડર્ડ ક્રેડિટ ડિફોલ્ટ સ્વેપ (સીડીએસ) જેવું જ છે. સી. એમ. સી. ડી. એસ. ને સંબોધવા માટે સામાન્ય રીતે ક્રેડિટ ડિફોલ્ટ સ્વેપની અગાઉની સમજણ જરૂરી છે. સી. એમ. સી. ડી. એસ. માં સુરક્ષા ખરીદનાર સુરક્ષા વિક્રેતાને સમયાંતરે ચૂકવણી કરે છે (આ ચૂકવણીઓ પ્રીમિયમ પગની રચના કરે છે), અને જો અંતર્ગત નાણાકીય સાધન ડિફોલ્ટ થાય તો બદલામાં ચૂકવણી (સુરક્ષા અથવા ડિફોલ્ટ પગ) મેળવે છે. પ્રમાણભૂત સી. ડી. એસ. થી અલગ, સી. એમ. સી. ડી. એસ. નો પ્રીમિયમ તબક્કો નિશ્ચિત અને પૂર્વ-સંમત રકમ ચૂકવતો નથી, પરંતુ ફ્લોટિંગ સ્પ્રેડ ચૂકવે છે, જેમાં ટ્રેડેડ સી. ડી. એસ. નો સંદર્ભ સૂચકાંક તરીકે ઉપયોગ થાય છે. વધુ સ્પષ્ટ રીતે કહીએ તો, પૂર્વ-સોંપાયેલ સમય-થી-પરિપક્વતાને ધ્યાનમાં રાખીને, પ્રીમિયમ તબક્કાની કોઈપણ ચુકવણીની ક્ષણે જે દર આપવામાં આવે છે તે પૂર્વ-સોંપાયેલ સમય-થી-પરિપક્વતા માટે તે ક્ષણે અસ્તિત્વમાં રહેલા સમાન સંદર્ભ ક્રેડિટ પર વેપાર કરાયેલ સી. ડી. એસ. પર અનુક્રમિત થાય છે (તેથી તેનું નામ "સતત પરિપક્વતા" સી. ડી. એસ.). ડિફોલ્ટ અથવા પ્રોટેક્શન લેગ મોટે ભાગે પ્રમાણભૂત સીડીએસના પગ જેવો જ હોય છે. ઘણીવાર સી. એમ. સી. ડી. એસ. ને ભાગીદારી દરની દ્રષ્ટિએ વ્યક્ત કરવામાં આવે છે. ભાગીદારી દરને સમાન અંતિમ પરિપક્વતા સાથે પ્રમાણભૂત સીડીએસના પ્રીમિયમ તબક્કાના વર્તમાન મૂલ્ય અને સતત પરિપક્વતા સીડીએસના પ્રીમિયમ તબક્કાના વર્તમાન મૂલ્ય વચ્ચેના ગુણોત્તર તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરી શકાય છે. સી. એમ. સી. ડી. એસ. ને એક જ એન્ટિટી પર સી. ડી. એસ. સાથે જોડી શકાય છે જેથી માત્ર ફેલાવાનું જોખમ લઈ શકાય અને એન્ટિટી પર ડિફોલ્ટ જોખમ ન લઈ શકાય. ખરેખર, ડિફોલ્ટ લેગ સમાન હોવાથી, સી. ડી. એસ. ખરીદવું અને સી. એમ. સી. ડી. એસ. વેચવું અથવા તેનાથી ઊલટું ડિફોલ્ટ લેગને સરભર કરશે અને માત્ર પ્રીમિયમ લેગમાં તફાવત છોડી દેશે, જે સ્પ્રેડ રિસ્ક દ્વારા સંચાલિત છે. 2004માં ડેમિયાનો બ્રિગો અને 2006માં એનલોંગ લી દ્વારા સીએમસીડીએસના મૂલ્યાંકનની શોધ કરવામાં આવી છે. સંદર્ભો વ્યુત્પન્ન (નાણા) યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ હાઉસિંગ બબલ ક્રેડિટ જોખમ અદલાબદલી (નાણાં)