Rate-of-return regulation
વળતર દર નિયમન એ જાહેર ઉપયોગિતાઓ જેવી સરકાર દ્વારા નિયંત્રિત એકાધિકાર દ્વારા વસૂલવામાં આવતી કિંમતો નક્કી કરવા માટેની એક પ્રણાલી છે. તેનો મુખ્ય આધાર એ છે કે એકાધિકારએ તે જ કિંમત લેવી જોઈએ જે આદર્શ રીતે સંપૂર્ણ સ્પર્ધાત્મક બજારમાં પ્રચલિત હશે, જે ઉત્પાદનના કાર્યક્ષમ ખર્ચની સાથે સાથે મૂડી પર વળતરનો બજાર-નિર્ધારિત દર હશે. વળતરના દરના નિયમનની ટીકા કરવામાં આવી છે કારણ કે તે ખર્ચ-પેડિંગને પ્રોત્સાહન આપે છે અને કારણ કે જો દર ખૂબ ઊંચો નક્કી કરવામાં આવે છે, તો તે નિયંત્રિત કંપનીઓને મૂડી-શ્રમ ગુણોત્તર અપનાવવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે જે ખૂબ ઊંચો હોય છે. તે એવર્ચ-જોહ્નસન અસર અથવા ફક્ત "ગોલ્ડ-પ્લેટિંગ" તરીકે ઓળખાય છે. વળતરના દરના નિયમન હેઠળ, નિયંત્રિત એકાધિકારને તેમની મૂડીની ખરીદીને ઘટાડવા માટે કોઈ પ્રોત્સાહન મળતું નથી, કારણ કે કિંમતો તેમના ઉત્પાદન ખર્ચની બરાબર નક્કી કરવામાં આવે છે. યુ. એસ. માં ઉપયોગિતા કંપનીઓ અને અન્ય કુદરતી એકાધિકારના સરકારી નિયમનમાં ઘણા વર્ષો સુધી વળતરના દરનું નિયમન પ્રબળ હતું. આવી કંપનીઓ, જો નિયંત્રિત ન હોય તો, સરળતાથી ઘણા ઊંચા દર વસૂલ કરી શકે છે કારણ કે ગ્રાહકો વીજળી અથવા પાણી જેવી આવશ્યક ચીજવસ્તુઓ માટે કોઈપણ કિંમત ચૂકવશે. રેગ્યુલેશન રેટ-ઓફ-રિટર્ન રેગ્યુલેશનની પદ્ધતિ વાજબી માનવામાં આવી હતી કારણ કે તે કંપનીને તેમના ગ્રાહકોને સેવા આપવાના ખર્ચની વસૂલાત કરવાની તક આપે છે જ્યારે ગ્રાહકોને અતિશય કિંમતો ચૂકવવાથી રક્ષણ આપે છે. નિયમનની આ પદ્ધતિ હેઠળ, સરકારી નિયમનકારો પેઢીના ખર્ચની સંપૂર્ણ વસૂલાત માટે જરૂરી કુલ આવકનો અંદાજ કાઢવા માટે પેઢીના દર આધાર, મૂડી ખર્ચ, સંચાલન ખર્ચ, અવમૂલ્યન ખર્ચ અને કરની તપાસ કરે છે. વળતરના દરનું મૂલ્યાંકન કરવા માટેની મૂળભૂત બાબતો વળતરના દરના નિયમનનું લક્ષ્ય નિયમનકાર માટે જાહેર ઉપયોગિતાની સંભવિત કમાણી પર વિવિધ ભાવ સ્તરની અસરોનું મૂલ્યાંકન કરવું, ગ્રાહકોની સુરક્ષા કરવી અને ઉપયોગિતાને તેના રોકાણ પર વળતરનો "વાજબી" દર મેળવવાની તક પૂરી પાડવાનું છે. પેઢી માટે વળતરના યોગ્ય દરનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે નિયમનકારો દ્વારા પાંચ માપદંડોનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. પ્રથમ માપદંડ એ છે કે વળતરનો દર રોકાણકારો પાસેથી મૂડી આકર્ષવા માટે પૂરતા પ્રમાણમાં છે કે કેમ. આ રીતનું સરકારી નિયમન એ સુનિશ્ચિત કરવા માટે છે કે કંપનીઓ ગ્રાહકોનો લાભ લેવા માટે તેમની એકાધિકાર શક્તિનો દુરુપયોગ ન કરે; જો કે, તેઓએ એ પણ સુનિશ્ચિત કરવું જોઈએ કે નિયમન ગ્રાહકોને તેમની આવશ્યક ચીજવસ્તુઓ અને સેવાઓ પ્રાપ્ત કરવાથી અટકાવતું નથી. જો વળતરનો દર ખૂબ ઓછો હોય, તો રોકાણકારો પેઢીમાં રોકાણ કરશે નહીં, જે તેને ચલાવવા અને ભૌતિક મૂડી અને શ્રમમાં રોકાણ કરવા માટે નાણાકીય મૂડીથી અટકાવશે, જેના પરિણામે ગ્રાહકો તેમની પૂરતી સ્તરની સેવા પ્રાપ્ત કરવામાં અસમર્થ બનશે, જેમ કે તેમના ઘરો માટે વીજળી. નિયમનકારોએ જે બીજો માપદંડ ધ્યાનમાં લેવો જોઈએ તે નિયમનકારી કંપનીઓ દ્વારા પૂરી પાડવામાં આવતી સેવાઓનું કાર્યક્ષમ ગ્રાહક-રેશનિંગ છે. ગ્રાહક કાર્યક્ષમતાને પ્રોત્સાહન આપવા માટે, કિંમતોમાં સીમાંત ખર્ચ પ્રતિબિંબિત થવો જોઈએ; જો કે, આ પણ પ્રથમ માપદંડ સાથે સંતુલિત હોવું જોઈએ. ત્રીજું, નિયમનકારોએ સુનિશ્ચિત કરવું જોઈએ કે નિયમનકારી એકાધિકારવાદી પેઢી કાર્યક્ષમ વ્યવસ્થાપન પદ્ધતિઓનો ઉપયોગ કરે છે. અહીં નિયમનકાર તપાસ કરી શકે છે કે પેઢીનું નેતૃત્વ ઊંચા ભાવ સ્તર પર કામ કરવાની મંજૂરી આપવા માટે ખર્ચને વધુ પડતો મૂકીને નિયમનમાં રહેલી ખામીઓનો લાભ લઈ રહ્યું છે કે નહીં. ચોથો માપદંડ પેઢીની લાંબા ગાળાની સ્થિરતા છે. ઉપર સૂચવ્યા મુજબ, સરકારની મુખ્ય ચિંતાઓમાંની એક એ સુનિશ્ચિત કરવાની છે કે ગ્રાહકો તેમની જરૂરી સ્તરની સેવા પ્રાપ્ત કરી શકે. તેથી, નિયમનકારોએ પેઢીની ભવિષ્યની સંભાવનાઓને ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ, તેવી જ રીતે જેમાં રોકાણકાર પેઢીની ભવિષ્યની ક્ષમતાનું મૂલ્યાંકન કરશે. પાંચમો અને અંતિમ માપદંડ જે નિયમનકારે ધ્યાનમાં લેવો જોઈએ તે રોકાણકારો માટે નિષ્પક્ષતા છે. આ પ્રથમ માપદંડથી અલગ ચિંતા છે કારણ કે નિયમનકારે બંનેએ ખાતરી કરવી જોઈએ કે કંપનીને કામગીરી ચાલુ રાખવા માટે જરૂરી મૂડી મળે છે અને રોકાણકારોને તેમના રોકાણ પર વાજબી વળતર મળી રહ્યું છે. જો વળતર વાજબી ન હોય તો પેઢીને રોકાણકારોને આકર્ષવામાં મુશ્કેલી પડશે. વળતર નિયમનનો દર ગણતરી વળતર નિયમનના દરની મૂળભૂત ગણતરી છેઃ = આવકની જરૂરિયાતોઃ નિયમન-એકાધિકારને તેના ખર્ચને સંપૂર્ણ રીતે આવરી લેવા માટે જરૂરી આવકની રકમ = દર આધારઃ નિયમન-એકાધિકાર તેની સેવાઓ પૂરી પાડવા માટે મૂડી અને અસ્કયામતોની રકમનો ઉપયોગ કરે છે = સરકારી વળતરનો દરઃ નિયમન-એકાધિકારને તેના દર આધારને ધિરાણ કરવા માટે થતો ખર્ચ જેમાં દેવું અને ઇક્વિટી = સંચાલન ખર્ચનો સમાવેશ થાય છેઃ સેવાઓ પૂરી પાડવા માટે ટૂંકા ગાળાના ધોરણે (સામાન્ય રીતે એક વર્ષ) ઉપયોગમાં લેવાતી મૂડી અને શ્રમ સહિત પુરવઠાની કિંમત (જેમાં પ્લાન્ટ બનાવવા માટે પુરવઠાની કિંમત જેવા આધાર દરમાં સામેલ પ્રારંભિક રોકાણોનો સમાવેશ થતો નથી) = અવમૂલ્યન ખર્ચઃ વાર્ષિક રકમ વળતર દર નિયમનના ફાયદાઓ વળતર દર નિયમનનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે લાંબા ગાળે ટકાઉ રહેવાની અને કંપનીની પરિસ્થિતિઓમાં ફેરફારો તેમજ રોકાણકારોમાં તેની લોકપ્રિયતાને પ્રતિરોધક બનવાની ક્ષમતાને કારણે કરવામાં આવ્યો હતો. જ્યારે આ પ્રકારનું નિયમન વીજળી કંપનીઓ જેવી મોટી નફો કરવાની ક્ષમતા ધરાવતી એકાધિકારને અટકાવે છે, તે સ્થિરતા પ્રદાન કરે છે. રોકાણકારો નિયમનકારી ઉપયોગિતા કંપનીઓ પાસેથી મોટું ડિવિડન્ડ નહીં મેળવે; જો કે, તેઓ અર્થતંત્રમાં વધઘટ અથવા મજબૂત સ્થિરતા હોવા છતાં એકદમ સ્થિર, નોંધપાત્ર વળતર આપી શકશે. રોકાણકારોનું જોખમ ઘટાડવામાં આવે છે કારણ કે કિંમત નિર્ધારણમાં નિયમનકારની સમજદારી નિયમન દર નક્કી કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતી પદ્ધતિ દ્વારા મર્યાદિત હોય છે. તેથી, રોકાણકારો સુસંગતતા પર આધાર રાખી શકે છે, જે એક આકર્ષક ઓફર હોઈ શકે છે, ખાસ કરીને અસ્થિર વિશ્વ બજારમાં. વધુમાં, આ પ્રકારનું નિયમન પેઢીને નકારાત્મક જાહેર અભિપ્રાયથી રક્ષણ આપે છે જ્યારે ગ્રાહકને મનની સરળતા પૂરી પાડે છે. સમગ્ર ઇતિહાસમાં, તેમના મોટા નફાને કારણે, જનમત એકાધિકાર સામે વળ્યું છે, જે આખરે 20મી સદીની શરૂઆતમાં ગંભીર અવિશ્વાસ વિરોધી કાયદામાં પરિણમ્યું હતું. સ્ટાન્ડર્ડ ઓઇલ જેવા અનિયંત્રિત એકાધિકાર કે જેણે ઝડપથી વિશાળ નફો ખેંચ્યો હતો તે નકારાત્મક જાહેર અભિપ્રાયનો વિષય બની ગયો, જે એકાધિકારના નિયમનનો મૂળ સ્રોત હતો. વળતરના દરના નિયમન સાથે, ગ્રાહકો એ સુનિશ્ચિત કરવા માટે સરકાર પર આધાર રાખી શકે છે કે તેઓ તેમની વીજળી અને અન્ય નિયંત્રિત સેવાઓ માટે વાજબી ભાવ ચૂકવી રહ્યા છે, અને ટ્રસ્ટ અને લોભના વ્યવસાયમાં પ્રવેશતા નથી. વળતરના દરના નિયમન અને ટીકાના ગેરફાયદા વળતરના દરના નિયમન સાથેની કેન્દ્રિય સમસ્યા, આર્થિક નિયમન ધરાવતા મોટાભાગના દેશોએ આવી કંપનીઓનું નિયમન કરવા માટે વૈકલ્પિક પદ્ધતિઓ તરફ વળવાનું કારણ એ છે કે વળતરના દરનું નિયમન નિયંત્રિત કંપનીઓને અસરકારક રીતે કામ કરવા માટે મજબૂત પ્રોત્સાહન પૂરું પાડતું નથી. આ નબળાઈનું મુખ્ય સ્વરૂપ એવર્ચ-જોહ્નસન અસર છે. આ રીતે નિયંત્રિત પેઢીઓ અપ્રમાણસર મૂડી સંચયમાં જોડાઈ શકે છે, જે બદલામાં સરકારી નિયામક દ્વારા ફાળવવામાં આવેલા ભાવ સ્તરને વધારશે, જેનાથી પેઢીના ટૂંકા ગાળાના નફામાં વધારો થશે. બિનજરૂરી મૂડી ખર્ચ અને સંચાલન ખર્ચ પેઢીની આવકની જરૂરિયાત (આર) માં વધારો કરશે, જે સંચાલન ખર્ચ (ઇ) અને અવમૂલ્યન ખર્ચ (ડી) બંનેમાં વધારો થવાના પરિણામે થશે. અવમૂલ્યન ખર્ચ એ હકીકતને કારણે વધે છે કે જેમ જેમ પેઢી વધુ મૂડી મેળવે છે, તે ભૌતિક મૂડી સમય જતાં ઘટશે, જેનાથી એકંદર અવમૂલ્યન ખર્ચ અને સરકાર દ્વારા ફાળવવામાં આવેલા તેમના નિયંત્રિત ભાવ સ્તરમાં વધારો થશે. દર-પરત ફરવાના નિયમનનો ઇતિહાસ 1877ના યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ સુપ્રીમ કોર્ટના મુન વિ. ઇલિનોઇસના કેસમાં દર નક્કી કરવાના રાજ્યોના અધિકારની પુષ્ટિ કરવામાં આવી હતી. આ કેસ સામાન્ય રીતે રાજ્યોને તેમની સરહદોની અંદર ચોક્કસ વ્યવસાયો અને પ્રથાઓનું નિયમન કરવાની મંજૂરી આપે છે, જેમાં રેલરોડનો સમાવેશ થાય છે, જે તે સમયે નોંધપાત્ર શક્તિમાં વધારો થયો હતો. આ કેસ છમાંથી એક હતો જેને પાછળથી "ગ્રેન્જર કેસ" તરીકે ઓળખવામાં આવ્યો હતો, જે તમામ ખાનગી ઉદ્યોગ પર સરકારી નિયમનની યોગ્ય માત્રાને લગતા હતા. જ્યારે 20મી સદીની શરૂઆતની રાજકીય ભાવના વધુને વધુ એકાધિકાર વિરોધી અને અવિશ્વાસ વિરોધી હતી, ત્યારે સરકારી અધિકારીઓએ કેટલીક વસ્તુઓ અને સેવાઓ એકાધિકાર દ્વારા પૂરી પાડવાની જરૂરિયાતને સ્વીકારી હતી. ચોક્કસ કિસ્સાઓમાં, એકાધિકારવાદી આર્થિક મોડેલ સંપૂર્ણ સ્પર્ધાત્મક મોડેલ કરતાં વધુ કાર્યક્ષમ છે. આ પ્રકારની પેઢીને "કુદરતી એકાધિકાર" કહેવામાં આવે છે કારણ કે ઉદ્યોગની ખર્ચ-તકનીક નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે, જે સૂચવે છે કે માત્ર એક અથવા કેટલીક પેઢીઓ માટે ઉત્પાદન પર પ્રભુત્વ મેળવવું વધુ અસરકારક છે. એકાધિકારવાદી બજારમાં, એક અથવા ઘણી પેઢીઓ મોટા રોકાણને જરૂરી બનાવી શકે છે, અને બદલામાં તેમના મોટા પ્રારંભિક રોકાણના ખર્ચને આવરી લેવા માટે ઉત્પાદનની પૂરતી મોટી ટકાવારી પૂરી પાડી શકે છે. સ્પર્ધાત્મક બજારમાં, સંખ્યાબંધ કંપનીઓએ માત્ર ઓછા પ્રમાણમાં ઉત્પાદન કરવા માટે જરૂરી મૂડી પર મોટી રકમ ખર્ચવી પડશે, જેનાથી આર્થિક કાર્યક્ષમતાનો ત્યાગ થશે. દર નિર્ધારણની પદ્ધતિ સુપ્રીમ કોર્ટના કેસોની શ્રેણી દ્વારા વિકસાવવામાં આવી હતી, જેની શરૂઆત 1898માં સ્મિથ વિ. એમ્સ કેસથી થઈ હતી. આ કહેવાતા "મેક્સિમમ ફ્રેઇટ કેસ" માં, સુપ્રીમ કોર્ટે રેલરોડ ઉપયોગિતા દર નક્કી કરવા માટે સરકારી સત્તાની બંધારણીય મર્યાદાઓને વ્યાખ્યાયિત કરી હતી. કોર્ટે જણાવ્યું હતું કે નિયંત્રિત ઉદ્યોગોને "વાજબી વળતર" નો અધિકાર છે. આને પાછળથી ફેડરલ પાવર કમિશન વિ. હોપ નેચરલ ગેસ કંપનીના કેસમાં ઉલટાવી દેવામાં આવ્યું હતું, પરંતુ વળતરના દરના નિયમનના વિકાસ માટે અને વધુ સામાન્ય રીતે, ખાનગી ઉદ્યોગના સરકારી નિયમનની પ્રથા માટે તે મહત્વપૂર્ણ હતું. જેમ જેમ વળતરના દરના નિયમનનો ખ્યાલ સમગ્ર વિશ્વાસ વિરોધી વલણ ધરાવતા અમેરિકામાં ફેલાયો, "રોકાણકારોને કેટલો નફો મળવો જોઈએ?" તે મુખ્ય નિર્ણાયક મુદ્દો બની ગયો. આ એ પ્રશ્ન હતો જેનો જવાબ આપવા માટે હોપ કેસ 1944માં બહાર પાડવામાં આવ્યો હતો. 19મી સદીના અંતમાં અસફળ કિંમતોએ આ મુદ્દો ઉઠાવ્યો હતો કે શું નફો રોકાણકારોએ અગાઉ અસ્કયામતોમાં રોકાણ કરેલી રકમ પર આધારિત હોવો જોઈએ કે એકંદર ભાવ સ્તરમાં ઘટાડાના પરિણામે વર્તમાન અસ્કયામતોના નીચા મૂલ્ય પર આધારિત હોવો જોઈએ. હોપ કેસ એસેટ વેલ્યુએશન માટે સમાધાન પર પતાવટ થયો. દેવાની મૂડીના સંદર્ભમાં, હોપે મૂળ ઐતિહાસિક ખર્ચને એસેટ રેટ બેઝના દેવાના ભાગનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે વાજબી તરીકે સ્વીકાર્યો હતો અને ઐતિહાસિક રીતે સંમત વ્યાજ દરને તેના વળતરના દર તરીકે મંજૂરી આપી હતી. જોકે, ઇક્વિટી મૂડીના સંદર્ભમાં, હોપે નક્કી કર્યું હતું કે વર્તમાન વળતર મૂલ્ય સ્વીકાર્ય રહેશે. તેથી, ઐતિહાસિક ખર્ચ અને વર્તમાન વળતર મૂલ્યના સંયોજનના આધારે નિયમનકારો દ્વારા સંપત્તિ મૂલ્યાંકનની ગણતરી કરવાની હતી. સામાન્ય જનતાને વીજળી, ગેસ, ટેલિફોન સેવા, પાણી અને ટેલિવિઝન કેબલ જેવી વસ્તુઓ પૂરી પાડતી ઉપયોગિતા કંપનીઓનું નિયમન કરવા માટે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં વળતર દર નિયમનનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે કરવામાં આવતો હતો. આવી કંપનીઓના નિયમનમાં તેની સાપેક્ષ સફળતા હોવા છતાં, 20મી સદીના અંતમાં ભાવ-મર્યાદા નિયમન અને મહેસૂલ મર્યાદા નિયમન જેવા નિયમનના નવા, વધુ કાર્યક્ષમ સ્વરૂપો દ્વારા વળતર દર નિયમન ધીમે ધીમે બદલવામાં આવ્યું હતું. પ્રાઈસ-કેપ રેગ્યુલેશન 1980ના દાયકામાં બ્રિટિશ ટ્રેઝરી અર્થશાસ્ત્રી સ્ટીફન લિટલચાઇલ્ડ દ્વારા વિકસાવવામાં આવ્યું હતું અને ધીમે ધીમે તેને એકાધિકાર નિયમોમાં વૈશ્વિક સ્તરે સામેલ કરવામાં આવ્યું હતું. પ્રાઈસ-કેપ રેગ્યુલેશન પ્રાઈસ-કેપ ઇન્ડેક્સ અનુસાર પેઢીની કિંમતોને સમાયોજિત કરે છે જે સામાન્ય રીતે અર્થતંત્રમાં ફુગાવાના દરને પ્રતિબિંબિત કરે છે, કાર્યક્ષમતા જે ચોક્કસ પેઢી અર્થતંત્રમાં સરેરાશ પેઢીની સરખામણીમાં ઉપયોગમાં લેવા માટે સક્ષમ હોય છે, અને પેઢીના ઉત્પાદન કિંમતોમાં અર્થતંત્રમાં સરેરાશ પેઢીની સરખામણીમાં ફુગાવો. રેવન્યુ-કેપ રેગ્યુલેશન એ એકાધિકારનું નિયમન કરવા માટેનું સમાન માધ્યમ છે, સિવાય કે કિંમતો નિયંત્રિત ચલ હોવાને બદલે, નિયમનકારો આવકની મર્યાદા નક્કી કરે છે. નિયમનના આ નવા સ્વરૂપોએ ધીમે ધીમે અમેરિકન અને વૈશ્વિક અર્થતંત્રોમાં વળતરના દરના નિયમનનું સ્થાન લીધું. જ્યારે વળતરના દરનું નિયમન એવર્ચ-જોહ્નસન અસર માટે ખૂબ જ સંવેદનશીલ હોય છે, ત્યારે નિયમનના નવા સ્વરૂપો પેઢીની કાર્યક્ષમતા અને સંસાધનોના ઉપયોગનું યોગ્ય મૂલ્યાંકન કરવા માટે અનુક્રમણિકાનો ઉપયોગ કરીને આ ખામીને ટાળે છે. વધુ વાંચન બ્રેયુટીગમ, આર. અને પંઝાર, જે. વળતરના દરમાંથી ભાવ-મર્યાદા નિયમનમાં ફેરફારની અસરો. અમેરિકન ઇકોનોમિક રિવ્યૂ. ખંડ 83 અંક 2. 1993. પાનાઓ 191-198. શાર્કી, ડબલ્યુ. નેચરલ મોનોપોલીનો સિદ્ધાંત. 1982 માં. કેમ્બ્રિજ યુનિવર્સિટી પ્રેસ 978-0-521-27194-3 બેઝ ઓફ નોલેજ ઓન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રેગ્યુલેશન શેરમન, રોજર તરફથી પ્રાઈસ કેપ અને રેવન્યુ કેપ રેગ્યુલેશનની વિશેષતાઓ. એકાધિકારનું નિયમન. કેમ્બ્રિજ યુનિવર્સિટી પ્રેસ. 1989. સંદર્ભો એકાધિકાર (અર્થશાસ્ત્ર) નિયમનનું અર્થશાસ્ત્ર