Sumitomo copper affair
સુમિતોમોનું તાંબાનું અફેર 1996માં ધાતુના વેપારના કૌભાંડનો ઉલ્લેખ કરે છે, જેમાં જાપાની વેપાર ગૃહ સુમિતોમો કોર્પોરેશન (સુમિતોમો) ના મુખ્ય તાંબાના વેપારી યાસુઓ હામાનાકાનો સમાવેશ થાય છે. આ કૌભાંડમાં હામનાકા દ્વારા 10 વર્ષના સમયગાળામાં અનધિકૃત વેપારનો સમાવેશ થાય છે, જેના કારણે સુમિતોમોએ 1996માં જ્યારે હામાનાકાના વેપારની શોધ થઈ ત્યારે સંબંધિત નુકસાનમાં યુ. એસ. $1.8 અબજની જાહેરાત કરી હતી અને ત્યારબાદ વધુ સંબંધિત નુકસાન થયું હતું. આ કૌભાંડમાં લંડન મેટલ એક્સચેન્જ (એલ. એમ. ઈ.) પર એલ. એમ. ઈ. કોપર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ દ્વારા સમગ્ર વિશ્વના તાંબાના બજારને ખખડાવવાના હામાનાકાના પ્રયાસો પણ સામેલ હતા. આ સંબંધ એક મોટો કૌભાંડ હતો જેની સરખામણી કેટલીકવાર સિલ્વર થર્સડે કૌભાંડ સાથે કરવામાં આવે છે, જેમાં હન્ટ પરિવાર દ્વારા વિશ્વના ચાંદીના બજારોને ખખડાવવાનો પ્રયાસ સામેલ છે. તે હાલમાં નાણાકીય ઇતિહાસમાં ટોચની 10 વેપારી ખોટમાં સ્થાન ધરાવે છે. હમાનાકાના અનધિકૃત વેપારના દાયકા દરમિયાન હમાનાક અને તેના ઉપરી, સાબુરો શિમિઝુએ 1985માં એલ. એમ. ઈ. પર કોપર ફોરવર્ડ કરારનો ઉપયોગ કરીને અધિકૃતતા વિના અટકળો કરવાનું શરૂ કર્યું હતું, જેથી ફિલિપાઇન્સમાં ભૌતિક તાંબાના વેપારમાં અગાઉના નુકસાનની ભરપાઈ કરી શકાય. તેઓ સફળ ન રહ્યા અને તેમનું નુકસાન વધીને 60 મિલિયન યુએસ ડોલર થયું હતું. શિમિઝુએ આ સમયે રાજીનામું આપ્યું હતું. બંને વેપારીઓને લાગ્યું કે તેઓ તેમના ઉપરી અધિકારીઓને આ નુકસાનની જાણ કરી શકતા નથી, પરંતુ હામનકાનું માનવું હતું કે તેઓ વધુ વેપાર દ્વારા નુકસાનની ભરપાઈ કરી શકે છે. 1997માં તેમના મુકદ્દમામાં હામાનાકાએ પાછળથી જણાવ્યું હતું કે આ યોજના માટે તેમની પ્રેરણા વ્યક્તિગત લાભ માટે નહીં પણ સુમિતોમોના મુખ્ય તાંબાના વેપારી તરીકે તેમની બઢતી પહેલાં અને દરમિયાન અગાઉના નુકસાનને આવરી લેવાની હતી. શિમિઝુ આ પ્રેરણાના તેમના અહેવાલને ટેકો આપે છે. તેની પ્રેરણા ગમે તે હોય, હામનકએ અનધિકૃત વેપારનું ગુપ્ત પુસ્તક રાખીને, અને દસ્તાવેજોને નષ્ટ કરીને, તેના નિરીક્ષકોને જૂઠું બોલીને, વેપારની બનાવટી માહિતી આપીને અને બનાવટી સહીઓ કરીને તેની ખોટ છુપાવી હતી. આ યુક્તિઓએ તેમની પ્રવૃત્તિઓને સફળતાપૂર્વક છુપાવી દીધી અને સુમિતોમોએ તેમને 1986માં તાંબાના વેપારીના વડા તરીકે બઢતી આપી. નુકસાનની ભરપાઈ કરવા માટે વિવિધ યોજનાઓ તેમની અગાઉની વેપારી ખોટની ભરપાઈ કરવા માટે, હામનકએ બજારને ઘેરીને નફાકારક રીતે તાંબાનો વેપાર કરવા માટે વિવિધ યોજનાઓ શરૂ કરી હતી. સંદર્ભના આધારે, વકીલો સામાન્ય રીતે તેમના હિત અને અધિકારક્ષેત્રના આધારે માત્ર એક કે બે યોજનાઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. ડેવિડ કેમ્પબેલ સાથે હામાનાકાના વ્યવહારોની શરૂઆત 1989માં વિશ્વ બજારને ઘેરીને તાંબાના ભાવ વધારવાના તેમના ઇરાદાઓ વિશે ચર્ચા સાથે થઈ હતી. કેમ્પબેલ તે સમયે ખાનગી ધાતુ વેપાર પેઢી આર. એસ. ટી. રિસોર્સિસ ઇન્ક. (આર. એસ. ટી.) ના પ્રમુખ હતા. 1989 થી 1992 સુધી, હામાનાકાએ આર. એસ. ટી. સાથે નોંધપાત્ર પ્રમાણમાં વેપાર કર્યો અને પેઢીનો સૌથી મોટો ગ્રાહક બન્યો. 1993માં, કેમ્પબેલે આરએસટીમાંથી રાજીનામું આપ્યું અને ગ્લોબલ મિનરલ્સ એન્ડ માઇનિંગ કોર્પ (ગ્લોબલ) ની સ્થાપના કરી, અને હામાનાકાએ ગ્લોબલ સાથે વેપાર કરવાનું શરૂ કર્યું. હામાનાકાએ 1994 થી 1997 સુધી ગ્લોબલ સાથે માસિક ખરીદી કરારો કર્યા હતા. હામાનાકા ગ્લોબલ પાસેથી ભૌતિક તાંબાના વોરંટ અથવા વેરહાઉસમાં સંગ્રહિત ભૌતિક તાંબાના દાવાઓ ખરીદશે, જેણે તેમને ઝામ્બિયાના તાંબાના ઉત્પાદક પાસેથી ખરીદ્યા હતા. હમનાકા પછી ચક્રનું પુનરાવર્તન કરવા માટે ઝામ્બિયન ઉત્પાદકને વોરંટ પાછા વેચશે. આ વ્યવહારોએ હામનકાને વાસ્તવિક તાંબાના વ્યવસાયનો દેખાવ સ્થાપિત કરવાની મંજૂરી આપી, અને તેને ભ્રામક વ્યવહારોને હેજ કરવા માટે મોટી ભાવિ સ્થિતિ સ્થાપિત કરવા માટે વ્યાપારી હેજિંગ સમર્થનનો દાવો કરવાની મંજૂરી આપી. ખોટા વ્યાપારી સમર્થનની સ્થાપના સાથે, હામાનકાએ ગ્લોબલ માટે મેરિલ લિન્ચ ખાતે સ્થાપિત ખાતા દ્વારા અને અન્ય નાના દલાલો દ્વારા એલ. એમ. ઈ. પર એક વિશાળ લાંબા તાંબાના વાયદા કરારની સ્થિતિ સ્થાપિત કરી. સપ્ટેમ્બર 1995 સુધીમાં, સુમિતોમો પાસે વાયદા કરારના રૂપમાં 20 લાખ મેટ્રિક ટન તાંબુ હતું, અને એલ. એમ. ઈ. કોપર વોરંટનો લગભગ અડધો ભાગ હતો. આ સમયે, હામાનકાએ એલ. એમ. ઈ. તાંબાના કરારની મુદત પૂરી થતાં તાંબાના વોરંટની ડિલિવરી લેવાનું શરૂ કર્યું, જેનાથી તાંબાના રોકડ બજાર પર તેમનું નિયંત્રણ મજબૂત થયું. 24 નવેમ્બર, 1995 સુધીમાં, હામાનકાએ એલ. એમ. ઈ. કોપર વોરન્ટ્સના 93 ટકા અને એલ. એમ. ઈ. કોપર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ માર્કેટમાં પ્રબળ સ્થિતિને નિયંત્રિત કરી હતી. આનાથી ટૂંકા ગાળાના એલ. એમ. ઈ. કોપર ફ્યુચર્સ ધરાવતા અને ભૌતિક રીતે તાંબુ પહોંચાડી ન શકનારા વેપારીઓને તેમની સ્થિતિને સરભર કરવા માટે કરારની સમાપ્તિ નજીક ઊંચા ભાવે હામાનાકા પાસેથી એલ. એમ. ઈ. કોપર ફ્યુચર્સ ખરીદવાની ફરજ પડી હતી. ડેવિડ થ્રેલકેલ્ડ સાથેના હામાનાકાના વ્યવહારોના પરિણામે એલ. એમ. ઈ. ને હામાનાકાની વેપારી પદ્ધતિઓ અંગે ચેતવણી આપવાના બે પ્રયાસો થયા હતા. થ્રેલકેલ્ડની કંપની, ડી. એલ. ટી. ઇન્કે, હામનાકા માટે તાંબાનો વેપાર કર્યો હતો અને ડી. એલ. ટી. ના કર્મચારી પોલ સ્કલીએ થ્રેલકેલ્ડને 1991માં હામાનાકાની વેપાર પદ્ધતિઓમાં સમસ્યાઓ વિશે ચેતવણી આપી હતી. જુલાઈ 1991ની આગમાં સ્કલીનું મૃત્યુ થયું હતું, જેણે 1996માં હામાનાકાના કપટપૂર્ણ વેપાર જાહેર થયા પછી શંકા ઉભી કરી હતી; જો કે, બે તપાસમાં ચુકાદો આપવામાં આવ્યો હતો કે આગ આકસ્મિક હતી. થ્રેલકેલ્ડને અલગથી હામાનાકા તરફથી ડીએલટી લેટરહેડ પર અસ્તિત્વમાં ન હોય તેવા 50 કરોડ ડોલરના વેપારનું દસ્તાવેજીકરણ કરવાની વિનંતી કરતા ફેક્સ મળ્યા હતા. થ્રેલકેલ્ડે ના પાડી અને એલ. એમ. ઈ. ને ફરિયાદ કરી. એલ. એમ. ઈ. એ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બોર્ડ અને સુમિતોમો મેનેજમેન્ટ સાથે પત્ર અંગે ચર્ચા કરી હતી. આખરે એલ. એમ. ઈ. એ નિર્ણય લીધો કે તેની પાસે હામાનાકાની વિરુદ્ધ અમલીકરણ કાર્યવાહી લાવવાનો અધિકારક્ષેત્ર નથી, પરંતુ એલ. એમ. ઈ. એ સુમિતોમો પર હમાનાકાનો પત્ર જાહેર કરવા દબાણ કર્યું હતું, જેના પરિણામે તે સમયે હામાનાકાને કોઈ અસર થઈ ન હતી. થ્રેલકેલ્ડે અલગથી ડીએલટી લંડન ઓફિસમાં તેના બે કર્મચારીઓ, ચાર્લ્સ વિન્સેન્ટ અને એશ્લે લેવેટ્ટનો સામનો કર્યો હતો. ત્યારબાદ થ્રેલકેલ્ડે વિન્સેન્ટને બરતરફ કર્યો અને લેવેટે ડી. એલ. ટી. છોડી દીધી. ત્યારબાદ બંને વેપારીઓએ વિન્ચેસ્ટર કોમોડિટીઝ ગ્રૂપની સ્થાપના કરી હતી. યુ. એસ. બેંકોની ભૂમિકા યુ. એસ. બેંકોએ હમનકાને કેટલીકવાર અસામાન્ય લોન વ્યવસ્થાના રૂપમાં લોન આપી હતી, જેનાથી હમનકાને તેની ખોટને આવરી લેવાની અને તેની વેપારી પ્રવૃત્તિને લંબાવવાની મંજૂરી મળી હતી. જેમ જેમ હામનકએ વેપારી ખોટ એકઠી કરી, તેણે પોતાનું પદ વધારવા અથવા નુકસાન છુપાવવા માટે નાણાં ઉછીના લીધા. એલ. એમ. ઈ. ખાતે એક ડઝનથી વધુ દલાલોએ 1993ના મધ્ય સુધીમાં હામાનાકાને સરેરાશ 150 મિલિયન યુએસ ડોલરની ક્રેડિટ લાઇન આપી હતી અને તેમને વધુ ધિરાણ મેળવવામાં મુશ્કેલીઓનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. પોતાની પ્રવૃત્તિઓ ચાલુ રાખવા માટે, હામાનકાએ 1994માં અમેરિકી બેંકો પાસેથી ઉધાર લેવાનું શરૂ કર્યું હતું. જે. પી. મોર્ગને હામાનાકાને આશરે 40 કરોડ યુએસ ડોલરનું ધિરાણ આપ્યું હતું અને ચેઝ મેનહટનએ 50 કરોડ યુએસ ડોલરનું ધિરાણ આપ્યું હતું. અલગ રીતે, મેરિલ લિન્ચે હમાનાકાને તાંબાના વોરંટ ખરીદવા માટે US $500 મિલિયન અને કોમોડિટી ઇન્વેન્ટરી ખરીદીની જવાબદારીઓમાં US $100 મિલિયનનું ધિરાણ આપ્યું હતું. યુ. એસ. બેંકો પાસેથી ધિરાણ વિના, હામાનાકા કદાચ જ્યાં સુધી તેમણે કર્યું ત્યાં સુધી તેમના નુકસાનને છુપાવી શક્યા ન હોત, જેના કારણે તેમની વેપારી યોજનાઓ ખૂબ જલ્દી શોધાઈ ગઈ હોત અને સુમિતોમોને આખરે નુકસાનમાં ઘટાડો થયો હોત. એલ. એમ. ઈ. હામનકાની ભૂમિકા એલ. એમ. ઈ. પર સીધો વેપાર કરતી હતી, અને ઓવર-ધ-કાઉન્ટર વ્યવહારો દ્વારા એલ. એમ. ઈ. સાથે પરોક્ષ સંબંધો ધરાવતા અન્ય પક્ષો સાથે પણ પરોક્ષ રીતે વેપાર કરતી હતી. એલ. એમ. ઈ. પરના કરારો ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સ તરીકે રાખવામાં આવ્યા હતા, જેણે હામાનાકાને રોકડ સાથે દૈનિક માર્ક-ટુ-માર્કેટ માર્જિન ચૂકવણીને આવરી લીધા વિના ક્રેડિટ દ્વારા સ્થિતિ જાળવવાની મંજૂરી આપી હતી. 1993ના મધ્ય સુધીમાં, હામાનાકા પાસે તેમની તાંબાની સ્થિતિ જાળવી રાખવા માટે 150 મિલિયન યુ. એસ. ડોલરના વિવિધ એલ. એમ. ઈ. દલાલો સાથે એક ડઝનથી વધુ ક્રેડિટ લાઈનો હતી. એલ. એમ. ઈ. પાસે કોમેક્સ (હવે શિકાગો મર્કન્ટાઇલ એક્સચેન્જ) કોપર ફ્યુચર્સ માર્કેટની સરખામણીમાં પ્રમાણમાં હળવા રિપોર્ટિંગ અને સુપરવાઇઝરી જરૂરિયાતો પણ હતી. જેમ જેમ હામાનાકાની ક્રિયાઓએ એલ. એમ. ઈ. કોપર કરારની કિંમતમાં વધારો કરવાનું શરૂ કર્યું, એલ. એમ. ઈ. કોપર ફ્યુચર્સ કરારોએ કોમેક્સ કોપર ફ્યુચર્સ કરાર પર પ્રીમિયમ પર વેપાર કરવાનું શરૂ કર્યું, અને કોમેક્સ વેરહાઉસમાંથી એલ. એમ. ઈ. વેરહાઉસમાં જવા માટે ભૌતિક તાંબાના પુરવઠાને આકર્ષવાનું શરૂ કર્યું, ખાસ કરીને એલ. એમ. ઈ. નું નવું લોંગ બીચ વેરહાઉસ 1994માં ખોલવામાં આવ્યું હતું. આ તબક્કે તાંબાના ભાવ પછાતપણાની સ્થિતિમાં પ્રવેશી ગયા હતા, જ્યારે તાંબાના ભાવ તાંબાના ભાવ કરતાં ઊંચા થઈ ગયા હતા. બજારના સહભાગીઓ અને નિયમનકારોએ અવલોકન કરવાનું શરૂ કર્યું કે આ વાતાવરણમાં કોમેક્સ વેરહાઉસમાં તાંબાના શેરોમાં અપેક્ષા મુજબ ઘટાડો થવાનું શરૂ થયું, કારણ કે વેપારીઓ પછીથી વેચવા કરતાં તરત જ તાંબાના શેરોનું વેચાણ કરીને વધુ કમાણી કરે છે, જ્યારે એલ. એમ. ઈ. તાંબાના શેરોમાં આગળના વેચાણની કિંમતો પર ડિસ્કાઉન્ટ હોવા છતાં વધારો થતો રહ્યો. વેરહાઉસના આ વર્તનને કારણે યુ. એસ. ના નિયમનકારોએ સુમિતોમોની વધુ નજીકથી તપાસ કરી. એલ. એમ. ઈ. લોંગ બીચ વેરહાઉસમાં તાંબાના વધતા જથ્થા અને કોમેક્સ વેરહાઉસમાં તાંબાના જથ્થાના સંબંધિત ધોવાણને કારણે યુએસ કોમોડિટી ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ કમિશન (સી. એફ. ટી. સી.) એ તાંબાના બજારની તપાસ કરી હતી. જો કે, સી. એફ. ટી. સી. માત્ર એલ. એમ. ઈ., સિક્યોરિટીઝ એન્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બોર્ડ (એસ. આઈ. બી.) અને સુમિતોમોને એપ્રિલ 1996માં હામાનાકાના તાંબાના વેપારની તપાસ શરૂ કરવા માટે સક્ષમ હતી, જે હામાનાકાની બજારની સ્થિતિ સ્થાપિત કરવાના ઘણા મહિનાઓ પછી હતી. સુમિતોમોએ મેરિલ લિન્ચ ખાતે હમાનાકાના અનધિકૃત ખાતા અને હોદ્દાઓની શોધ કરી અને 9 મે, 1996ના રોજ હમાનાકાને તેમના પદ પરથી દૂર કર્યા. હામાનકાએ 5 જૂન, 1996ના રોજ આ યોજનાની કબૂલાત કરી હતી. 13 જૂન, 1996ના રોજ સુમિતોમોએ હામાનાકાના વેપારને લગતા 1.8 અબજ અમેરિકી ડોલરના નુકસાનની જાહેરાત કરી હતી. ત્યારબાદ સુમિતોમોએ હામાનાકાના ફ્યુચર્સ અને રોકડ તાંબાની સ્થિતિને હળવી કરવાનું શરૂ કર્યું, જેના કારણે તાંબાની કિંમતો મે 1996માં 2800 અમેરિકી ડોલરની ઊંચી સપાટીથી ઘટીને 25 જૂન, 1996ના રોજ 1785 અમેરિકી ડોલરની દોઢ વર્ષની નીચી સપાટીએ પહોંચી ગઈ. સુમિતોમોને આખરે હામાનાકાના હોદ્દાથી યુ. એસ. $26 લાખનું નુકસાન થયું હતું, અને અફેર પરના અનુગામી મુકદ્દમાઓથી સંબંધિત વધુ યુ. એસ. $200 મિલિયનનું નુકસાન થયું હતું. 1997માં ટોક્યોની એક અદાલતે હમાનાકાને છેતરપિંડી અને છેતરપિંડીના ચાર ગુનામાં દોષી ઠેરવ્યો હતો અને તેને આઠ વર્ષની જેલની સજા ફટકારી હતી. હામાનાક પર બજારની હેરફેરનો આરોપ મૂકવામાં આવ્યો ન હતો, પરંતુ સુમિતોમોએ તાંબાના ભાવની હેરફેરના આરોપોને પતાવટ કરવા માટે સી. એફ. ટી. સી. ને યુએસ $150 મિલિયન અને એસ. આઈ. બી. ને યુએસ $8 મિલિયનનો દંડ ચૂકવ્યો હતો. 1999માં સુમિતોમોએ મેરિલ લિન્ચ, યુબીએસ, ક્રેડિટ-લિયોનાઇસ રાઉસ અને મોર્ગન સ્ટેનલી સામે હમાનાકાને મદદ કરવા અને પ્રોત્સાહન આપવા બદલ 2 અબજ યુએસ ડોલરથી વધુની રકમના નુકસાની માટે દાવો માંડ્યો હતો. મેરિલ લિન્ચે સુમિતોમો સાથે યુ. એસ. $275 મિલિયનમાં, જે. પી. મોર્ગને યુ. એસ. $125 મિલિયનમાં અને યુ. બી. એસ. એ $86 મિલિયનમાં સમાધાન કર્યું હતું. ક્રેડિટ-લિયોનાઇસ રાઉસે અપ્રગટ રકમ માટે સમાધાન કર્યું. આ પણ જુઓ સ્ટેટ રિઝર્વ્સ બ્યુરો કોપર સ્કેન્ડલ સિલ્વર થર્સડે ટ્રેડિંગ લોસની સૂચિ હર્બર્ટ બ્લેક એક્સટર્નલ લિંક્સ કોપર સ્કેન્ડલ ફેઇલ્સ ટુ ડેન્ટ કોમોડિટીઝ ટ્રેડિંગ કેવી રીતે કોપર ક્રોપર આવ્યું કલંકિત કોપર 11 મે, 1998 સી. એફ. ટી. સી. દ્વારા નિવેદન આધુનિક બજારની હેરફેર, 2003 માં માઇક રીસ દ્વારા રજૂઆત સંદર્ભો કોપર કોર્પોરેટ કૌભાંડો નાણાકીય કૌભાંડો જાપાનમાં કૌભાંડો 1995 માં દુષ્ટ વેપારીઓ જાપાનમાં કૌભાંડો