Conservative Formula Investing
કન્ઝર્વેટિવ ફોર્મ્યુલા ઇન્વેસ્ટિંગ એ એક રોકાણ તકનીક છે જે ઓછી વોલેટિલિટીવાળા રોકાણના સિદ્ધાંતોનો ઉપયોગ કરે છે અને તેને વેગ અને ચોખ્ખી ચૂકવણી ઉપજ સંકેતો સાથે વધારવામાં આવે છે. પદ્ધતિ કન્ઝર્વેટિવ સૂત્ર 3 રોકાણ માપદંડ પર આધારિત છેઃ વોલેટિલિટી, મોમેન્ટમ અને ચોખ્ખી ચૂકવણીની ઉપજ. 1, 000 સૌથી મોટા શેરોમાંથી સૌથી ઓછા ઐતિહાસિક 36 મહિનાના શેર વળતરની વોલેટિલિટી સાથે 500ની પસંદગી કરવામાં આવે છે આ સબસેટનો ઉપયોગ કરીને, દરેક શેરને પછી તેની 12-1 મહિનાની કિંમતની ગતિ અને ચોખ્ખી ચૂકવણીની ઉપજ પર ક્રમ આપવામાં આવે છે ત્યારબાદ, વેગ અને ચોખ્ખી ચૂકવણીની ઉપજની રેન્કિંગ (1 થી 500) સરેરાશ હોય છે અને શ્રેષ્ઠ 100 શેરોને અંતિમ પોર્ટફોલિયોમાં સમાન રીતે ભારિત કરવામાં આવે છે જે ત્રિમાસિક ધોરણે ફરીથી સંતુલિત કરવામાં આવે છે વધુ પૃષ્ઠભૂમિ માટે, કન્ઝર્વેટિવ ફોર્મ્યુલાની ચર્ચા કરવામાં આવે છે અને ઓગસ્ટ 2022 બ્લૂમબર્ગ વેબિનારમાં તેનું પુનરાવર્તન કરવામાં આવે છે. તે વેલિડિયા અને વેલ્યુસિગ્નલ્સ પર સ્ટોક સ્ક્રીનર તરીકે પણ સામેલ છે. વધુમાં, તેને રેડિટ અને મીડિયમ પર શેર કરવામાં આવેલા કોડના ઉપયોગ દ્વારા નકલ કરી શકાય છે. પૃષ્ઠભૂમિ જોએલ ગ્રીનબ્લેટના જોએલ ગ્રીનબ્લેટના મેજિક ફોર્મ્યુલાની જેમ જ, કન્ઝર્વેટિવ ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ સ્ટોક સ્ક્રિનર તરીકે થાય છે જેનો હેતુ બજારને હરાવવાનો છે. તે સરળતાથી મેળવી શકાય તેવા ડેટાનો ઉપયોગ કરીને રોકાણકારોને બહુવિધ રોકાણ પરિબળો સાથે સંપર્ક આપીને, વ્યવસ્થિત રીતે ઉચ્ચ જોખમ-સમાયોજિત વળતર પ્રાપ્ત કરવા માટે રચાયેલ છે. આ સૂત્ર 'હાઈ રિટર્ન્સ ફ્રોમ લો રિસ્ક' પુસ્તકમાં દર્શાવવામાં આવ્યું છે, જે પિમ વાન વલિએટ અને જાન ડી કોનિંગ દ્વારા લખવામાં આવ્યું છે. તે 2016 માં પ્રકાશિત થયું હતું અને ચીની, જર્મન, ફ્રેન્ચ, સ્પેનિશ અને ડચમાં અનુવાદિત થયું હતું. ડેવિડ બ્લિટ્ઝ અને પિમ વાન વલિએટ દ્વારા શૈક્ષણિક પેપરમાં પણ તેનું પ્રયોગમૂલક પરીક્ષણ કરવામાં આવ્યું છે, જે SSRN પર જાહેરમાં ઉપલબ્ધ છે. 2019 અને 2022માં સ્વતંત્ર સંશોધકો દ્વારા કન્ઝર્વેટિવ ફોર્મ્યુલા ચીની એ-શેર અને ભારતીય શેર બજારોમાં લાગુ કરવામાં આવી હતી. આલ્ફા આર્કિટેક્ટ, ગુરુફોકસ, લા વેનગાર્ડિયા અને ETF.com સહિત અનેક મંચો પર પણ તેની ચર્ચા કરવામાં આવી છે તેમજ JD.com પર તેની સમીક્ષા કરવામાં આવી છે. યુ. એસ. ના પરિણામો યુ. એસ. શેરોના બ્રહ્માંડના આધારે, કન્ઝર્વેટિવ ફોર્મ્યુલાએ જાન્યુઆરી 1929 થી ડિસેમ્બર 2016 ના સમયગાળા દરમિયાન 15.1% નું વાર્ષિક વળતર આપ્યું છે, જે યુ. એસ. માર્કેટ ઇન્ડેક્સને દર વર્ષે 5.8% થી નોંધપાત્ર રીતે પાછળ રાખે છે. વધુમાં, આ વળતર ઓછી વોલેટિલિટી સાથે પ્રાપ્ત કરવામાં આવ્યું છે, જેના પરિણામે સંપૂર્ણ નમૂનાના સમયગાળા માટે 0.94 નો શાર્પ રેશિયો મળે છે. આ ફોર્મ્યુલાએ આ બજારમાં દરેક દાયકામાં હકારાત્મક વળતર પણ આપ્યું હતું. 1929ની ઐતિહાસિક રીટર્ન શ્રેણી જાહેર રીતે ઉપલબ્ધ છે અને દર વર્ષે અપડેટ કરવામાં આવે છે. આ આંકડો કન્ઝર્વેટિવ વિરુદ્ધ સ્પેક્યુલેટિવ (એટલે કે, નબળા વેગ અને ઓછી ચોખ્ખી ચૂકવણીની ઉપજ સાથે ઉચ્ચ વોલેટિલિટી શેરો) શેરોની સંચિત યુએસ ડોલર કામગીરી દર્શાવે છે, જેમાં તાજેતરના આઉટ-ઓફ-સેમ્પલ પરિણામો સામેલ છે. આંતરરાષ્ટ્રીય પરિણામો કન્ઝર્વેટિવ ફોર્મ્યુલા આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં પણ લાગુ કરવામાં આવ્યું છે, જ્યાં તેણે યુરોપમાં 15.4% નું વાર્ષિક વળતર બજાર માટે 7.4 ટકાની સરખામણીએ અને જાપાનમાં 9.6 ટકાના વાર્ષિક લાભની સરખામણીએ બજાર માટે 0.3 ટકાની સરખામણીએ જાન્યુઆરી 1986થી ડિસેમ્બર 2016ના સમયગાળા માટે મેળવ્યો હતો. ઉભરતા બજારોમાં, સૂત્રના પરિણામે જાન્યુઆરી 1993થી ડિસેમ્બર 2016ના સમયગાળા દરમિયાન બજાર માટે 6.3 ટકાની સરખામણીએ 19.3% ની વાર્ષિક કામગીરી જોવા મળી છે. દરેક કિસ્સામાં, ઓછી વોલેટિલિટી સાથે વધુ વળતર પ્રાપ્ત થયું હતું. ચાઇનીઝ એ-શેર બજાર માટે, સૂત્રએ નીચા વોલેટિલિટી સાથે ઓગસ્ટ 2008થી ઓગસ્ટ 2018ના સમયગાળા માટે CSI-300 સૂચકાંક માટે 10.9% વિરુદ્ધ 1.4 ટકાનું વાર્ષિક વળતર આપ્યું હતું. ભારતમાં, તેણે સપ્ટેમ્બર 2006થી જૂન 2022 સુધીના સમયગાળામાં એસ એન્ડ પી બીએસઈ 100 સૂચકાંક કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું હતું. કન્ઝર્વેટિવ ફોર્મ્યુલાની ટીકા 2020ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા દરમિયાન, નીચા વોલેટિલિટીવાળા શેરોએ કોવિડ-પ્રેરિત વેચાણ દરમિયાન જોખમમાં થોડો ઘટાડો દર્શાવ્યો હતો, જ્યારે તે પછીના તીવ્ર બજાર વળતર દરમિયાન પણ પાછળ રહ્યા હતા. પરિણામે, કેટલાક રોકાણકારોએ ઓછી વોલેટિલિટીના અભિગમમાં વિશ્વાસ ગુમાવી દીધો. ટાંકવામાં આવેલ વળતર વ્યવહાર ખર્ચની કુલ રકમ છે. આંતરરાષ્ટ્રીય વિકસિત બજારોમાં વાર્ષિક વ્યવહાર ખર્ચની અંદાજિત શ્રેણીના આધારે ચોખ્ખું વળતર સામાન્ય રીતે 0.3 ટકાથી 0.8 ટકાની વચ્ચે ઓછું હશે. પશ્ચાદદર્શી પૂર્વગ્રહ અને પી-હેકિંગને કારણે સૂત્રની શક્તિનો વધુ પડતો અંદાજ લગાવી શકાય છે. જ્યારે આ નિર્ણાયક મુદ્દાઓ સુસંગત છે, ત્યારે નમૂના બહારના પરીક્ષણો મૂળ અભ્યાસના પરિણામોને ખોટા અથવા ચકાસવામાં મદદ કરી શકે છે. આ માટે કન્ઝર્વેટિવ ફોર્મ્યુલા અન્ય બજારોમાં લાગુ કરવામાં આવી છે-જેમ કે ચાઇનીઝ-એ શેર અને ભારતીય ઇક્વિટી બજારો-અને મજબૂત પરિણામો દર્શાવ્યા છે. યુ. એસ. માટે, પૂર્વ-નમૂના પુરાવા જાન્યુઆરી 1866 થી ડિસેમ્બર 1928 સુધીના સમયગાળા માટે મજબૂત પરિણામો પણ પ્રતિબિંબિત કરે છે. વધુમાં, 2020માં નબળું પ્રદર્શન અનુભવાયું હોવા છતાં પ્રકાશન પછીના પરિણામો હકારાત્મક છે. પરંતુ આ પ્રમાણમાં ટૂંકા ગાળા માટે જવાબદાર હોવાથી, કોઈ મજબૂત અને અંતિમ તારણો કાઢી શકાતા નથી. આ પણ જુઓ લો-વોલેટિલિટી ઇન્વેસ્ટિંગ મેજિક ફોર્મ્યુલા ઇન્વેસ્ટિંગ પિયોટ્રોસ્કી એફ-સ્કોર મોમેન્ટમ ઇન્વેસ્ટિંગ સંદર્ભો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર્સનલ ફાઇનાન્સ સ્ટોક માર્કેટ