Ladder (option combination)
ફાઇનાન્સમાં, નિસરણી, જેને ક્રિસમસ ટ્રી તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે, તે ત્રણ અલગ અલગ સ્ટ્રાઇક ભાવે એક જ પ્રકારના ત્રણ વિકલ્પો (બધા કૉલ્સ અથવા બધા પુટ) નું સંયોજન છે. ઓછી અસ્થિરતાની અપેક્ષા રાખતા વેપારીઓ દ્વારા લાંબી નિસરણીનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે, જ્યારે ઊંચી અસ્થિરતાની અપેક્ષા રાખતા વેપારીઓ દ્વારા ટૂંકી નિસરણીનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. સીડી કેટલીક રીતે સ્ટ્રેન્ગલ, વર્ટિકલ સ્પ્રેડ, કોન્ડોર અથવા રેશિયો સ્પ્રેડ જેવી જ હોય છે. લાંબી કૉલ નિસરણીમાં એક સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ પર કૉલ ખરીદવાનો અને બે ઊંચા સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસમાંથી દરેક પર કૉલ વેચવાનો સમાવેશ થાય છે, જ્યારે લાંબી પુટ નિસરણીમાં એક સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ પર પુટ ખરીદવાનો અને બે નીચા સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસમાંથી દરેક પર પુટ વેચવાનો સમાવેશ થાય છે. ટૂંકી સીડી એ વિરુદ્ધ સ્થિતિ છે, જેમાં એક વિકલ્પ વેચવામાં આવે છે અને અન્ય બે ખરીદવામાં આવે છે. ઘણીવાર, લેડર ડેલ્ટાને તટસ્થ બનાવવા માટે હડતાલની કિંમતો પસંદ કરવામાં આવે છે. ત્રણેય વિકલ્પોની એક જ સમાપ્તિ તારીખ હોવી જોઈએ. નિસરણી શબ્દનો ઉપયોગ અસંબંધિત પ્રકારના વિદેશી વિકલ્પ માટે પણ થાય છે, અને ક્રિસમસ ટ્રી શબ્દનો ઉપયોગ બટરફ્લાય જેવા અસંબંધિત વિકલ્પ સંયોજન માટે પણ થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, વેપારી 90 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ સાથે એક કોલ ખરીદીને, 95 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ સાથે એક કોલ વેચીને અને 105 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ સાથે અન્ય કોલ વેચીને લાંબી કૉલ લેડર બનાવી શકે છે, જે તમામ એક જ તારીખે સમાપ્ત થાય છે. જો વિકલ્પો 90 ની નજીક અથવા નીચે સમાપ્ત થાય તો આ મર્યાદિત નુકસાન પહોંચાડશે, જો વિકલ્પો 105 થી ઉપરના અંતર્ગત સમાપ્ત થાય તો મોટી ખોટ, અને જો અંતર્ગત 95 અને 105 ની નજીક અથવા તેની વચ્ચે હોય તો મર્યાદિત નફો. એક વેપારી 110ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ સાથે એક પુટ ખરીદીને, 105ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ સાથે એક પુટ વેચીને અને 95ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ સાથે અન્ય પુટ વેચીને (ફરીથી, બધા એક જ તારીખે સમાપ્ત થાય છે) લાંબી પુટ સીડી બનાવી શકે છે. જો વિકલ્પો 110ની નજીક અથવા તેનાથી ઉપરની સાથે સમાપ્ત થાય તો આ મર્યાદિત નુકસાન પહોંચાડશે, જો વિકલ્પો 95ની નીચેની સાથે સમાપ્ત થાય તો મોટી ખોટ થશે અને જો અંતર્ગત 95ની નજીક અથવા તેની વચ્ચે હોય તો મર્યાદિત નફો થશે. ટૂંકી સીડી એ લાંબી નિસરણીની વિરુદ્ધ સ્થિતિ છે. આમ, ઉપરના પ્રથમ ઉદાહરણ માટે, અનુરૂપ ટૂંકી કૉલ નિસરણીમાં 90 કોલ વેચવા, 95 કોલ ખરીદવા અને 105 કોલ ખરીદવાનો સમાવેશ થાય છે. બીજા ઉદાહરણ માટે, અનુરૂપ શોર્ટ પુટ નિસરણીમાં 110 પુટ વેચવું, 105 પુટ ખરીદવું અને 95 પુટ ખરીદવાનો સમાવેશ થાય છે. પરિભાષા વિવિધ પ્રકારની સીડીના વૈકલ્પિક નામો છેઃ લાંબી કૉલ લેડરને બુલ કૉલ લેડર પણ કહેવામાં આવે છે. ટૂંકી કૉલ લેડરને રીંછ કૉલ લેડર પણ કહેવામાં આવે છે. લાંબી મૂકેલી સીડીને રીંછ મૂકેલી સીડી પણ કહેવામાં આવે છે. ટૂંકી મૂકેલી નિસરણીને બુલ પુટ નિસરણી પણ કહેવાય છે. નિસરણીને આખલાના ફેલાવાના ફેરફાર તરીકે અથવા વધારાના વિકલ્પ સાથે ફેલાયેલા રીંછ તરીકે જોઈ શકાય છેઃ દાખલા તરીકે, રીંછ કોલ નિસરણી એ વધારાના લાંબા કોલ સાથે ફેલાયેલા રીંછ કોલની સમકક્ષ હોય છે. બુલ પુટ નિસરણી એ વધારાના લાંબા પુટ સાથે ફેલાયેલા બુલ પુટની સમકક્ષ છે. આ શબ્દો ગૂંચવણભર્યા હોઈ શકે છે, કારણ કે તેઓ નાણામાં "તેજી" અને "મંદી" ની સામાન્ય વિભાવનાઓને અનુરૂપ નથી. દાખલા તરીકે, રીંછ કૉલ લેડર હકીકતમાં એકંદર તેજીની વ્યૂહરચના છે. લાક્ષણિકતાઓ લાંબી નિસરણી ટૂંકી નિસરણી જેવી જ હોય છે પરંતુ એક દિશામાં મર્યાદિત જોખમ સાથે (કોલ નિસરણી માટે નકારાત્મક બાજુ અને પુટ નિસરણી માટે ઊલટું), જ્યારે ટૂંકી નિસરણી લાંબી નિસરણી જેવી જ હોય છે પરંતુ એક દિશામાં મર્યાદિત નફાની સંભાવના સાથે (ફરીથી, કોલ નિસરણી માટે નકારાત્મક બાજુ અને પુટ નિસરણી માટે ઊલટું). એક નિસરણી પણ કોન્ડોર જેવી જ હોય છે, મુખ્ય તફાવત એ છે કે કોન્ડોર પાસે એક વધારાનો વિકલ્પ હોય છે; ઉદાહરણ તરીકે, લાંબી કૉલ કોન્ડોર લાંબી કૉલ નિસરણી જેવી જ હોય છે પરંતુ ઊંચી હડતાળ પર વધારાની કૉલ સાથે હોય છે. નિસરણીના ગ્રીક સામાન્ય રીતે સ્ટ્રેંગલ જેવા જ હોય છે. સામાન્ય રીતે, ટૂંકી સીડી લાંબી ગામા, ટૂંકી થીટા અને લાંબી વેગા હોય છે, જ્યારે લાંબી સીડી ટૂંકી ગામા, લાંબી થીટા અને ટૂંકી વેગા હોય છે. ટૂંકી સીડીમાં મર્યાદિત જોખમ અને અમર્યાદિત સંભવિત નફો હોય છે, જ્યારે લાંબી સીડીમાં અમર્યાદિત જોખમ અને મર્યાદિત સંભવિત નફો હોય છે. એક નિસરણીમાં બે બ્રેક-ઇવન પોઇન્ટ હોય છે. એક્ઝેક્યુશન કારણ કે નિસરણી એ કંઈક અંશે જટિલ ફેલાવો છે, તે સીધા ઇલેક્ટ્રોનિક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ ન પણ હોઈ શકે, તેથી વેપાર કરવા માંગતા વેપારીઓએ પોઝિશન બનાવવા માટે બે કે ત્રણ વ્યવહારો કરવાની જરૂર પડી શકે છે, અથવા ઇચ્છિત વેપારને સ્પષ્ટ કરવા માટે બ્રોકર અથવા બજાર નિર્માતા સાથે વાતચીત કરવાની જરૂર પડી શકે છે. સંદર્ભ વિકલ્પો (નાણાકીય)