CBOE DJIA BuyWrite Index
সিবিওই এস অ্যান্ড পি ডিজেআইএ বাই রাইট ইনডেক্স (টিকার প্রতীক বিএক্সডি) একটি বেঞ্চমার্ক সূচক যা একটি পোর্টফোলিওর অনুমানমূলক কর্মক্ষমতা দেখানোর জন্য ডিজাইন করা হয়েছে যা ডাও জোনস ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ (ডিজেআইএ)-তে একটি ক্রয়-লেখার কৌশলে জড়িত। বিবরণ ক্রয়-লিখন শব্দটি ব্যবহার করা হয় কারণ বিনিয়োগকারী স্টক 'ক্রয়' করে এবং স্টকের অবস্থানের বিপরীতে কল বিকল্পগুলি 'লেখে'। কল অপশনের লেখা একজন বিনিয়োগকারীর জন্য অতিরিক্ত আয় প্রদান করে, যিনি কিছু ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা ত্যাগ করতে ইচ্ছুক। বি. এক্স. ডি সূচকটি এমন একটি কৌশলের অনুমানমূলক কর্মক্ষমতা দেখানোর জন্য তৈরি করা হয়েছে যেখানে একজন বিনিয়োগকারী ডি. জে. আই. এ-তে 30টি শেয়ারের একটি পোর্টফোলিও কেনেন এবং ডি. জে. আই. এ সূচকে আচ্ছাদিত কল বিকল্পগুলি বিক্রি করেন (বা লেখেন)। ইতিহাস বিনিয়োগকারীরা 1970-এর দশক থেকে ক্রয়-লেখার কৌশলগুলিতে জড়িত থাকার জন্য বিনিময়-তালিকাভুক্ত বিকল্পগুলি ব্যবহার করেছেন, তবে 2002 সালের আগে ক্রয়-লেখার কৌশলগুলির জন্য কোনও বড় মাপকাঠি ছিল না। 2000 এবং 2001 সালে, অপশন পোর্টফোলিও ম্যানেজাররা অনুরোধ করেছিলেন যে শিকাগো বোর্ড অপশন এক্সচেঞ্জ ক্রয়-লেখার কৌশলগুলির জন্য বেঞ্চমার্ক সূচকগুলি বিকাশ করুক। সিবিওই এস অ্যান্ড পি 500 বাই রাইট ইনডেক্স (বিএক্সএম) 2002 সালে চালু করা হয়েছিল এবং সিবিওই ডিজেআইএ বাই রাইট ইনডেক্স (বিএক্সডি) 2005 সালে চালু করা হয়েছিল। বিনিয়োগকারীরা তিন দশকেরও বেশি সময় ধরে কভারড কল কৌশল ব্যবহার করেছেন। একটি ম্যাগাজিনের নিবন্ধে যেমন উল্লেখ করা হয়েছে "বাই রাইটিং মেকস কামব্যাক অ্যাজ ওয়ে টু হেজ রিস্ক"। পেনশনস অ্যান্ড ইনভেস্টমেন্টস, (16ই মে, 2005), সাম্প্রতিক বছরগুলিতে দুটি উন্নয়ন কভারড কল কৌশলগুলির প্রতি আগ্রহ বাড়িয়েছেঃ (1) 2002 সালে শিকাগো বোর্ড অপশনস এক্সচেঞ্জ কভারড কল কৌশলগুলির জন্য প্রথম প্রধান বেঞ্চমার্ক সূচক চালু করে, সিবিওই এস অ্যান্ড পি 500 বাই রাইট সূচক (টিকার বিএক্সএম), এবং (2) 2004 সালে ইবটসন অ্যাসোসিয়েটস পরামর্শদাতা সংস্থা ক্রয়-লেখার কৌশলগুলির উপর একটি কেস স্টাডি প্রকাশ করে। 2004 সালের মাঝামাঝি থেকে চল্লিশটিরও বেশি নতুন ক্রয়-লিখন বিনিয়োগ পণ্য চালু করা হয়েছে (নীচের উদাহরণ দেখুন)। ডিজেআইএ মেরিল লিঞ্চের উপর ভিত্তি করে ক্রয়-লিখন বিনিয়োগ পণ্যের নমুনা 8 শতাংশ মাসিক আয়ের কৌশলগত রিটার্ন নোট সিবিওই ডিজেআইএ বাই রাইট সূচকের (টিকার প্রতীক বিডব্লিউআর) সঙ্গে যুক্ত। মরগান স্ট্যানলি সিবিওই-এর বিএক্সডি সূচকে (টিকার প্রতীক ডিবিওয়াই) 8 শতাংশ টার্গেটেড ইনকাম স্টার। মরগান স্ট্যানলি সি. বি. ও. ই ডি. জে. আই. এ বাই রাইট ইনডেক্স (বি. এক্স. ডি) সূচকে (টিকার প্রতীক ডি. বি. জেড) স্টার। ডাও 30 প্রিমিয়াম অ্যান্ড ডিভিডেন্ড ইনকাম ফান্ড ইনকর্পোরেটেড (টিকার প্রতীক ডিপিডি)। 2007 সালে তহবিল মূল্যায়ন গোষ্ঠী (এফইজি) "ক্রয় লিখন এবং উদ্বায়ীতা সূচকের মূল্যায়ন-সম্পদ বরাদ্দ এবং বৈচিত্র্যের উদ্দেশ্যে সিবিওই ডিজেআইএ ক্রয় লিখন সূচক (বিএক্সডি) এবং সিবিওই ডিজেআইএ উদ্বায়ীতা সূচক (ভিএক্সডি) ব্যবহার করে" শীর্ষক একটি গবেষণা জারি করে। কাগজটি 1997 সালের অক্টোবর থেকে 2006 সালের নভেম্বর পর্যন্ত 109 মাসের সময়কাল অধ্যয়ন করে। এফইজি সমীক্ষায় বিএক্সডি সূচকের 9 বছরের পারফরম্যান্সের উপর বেশ কয়েকটি ফলাফল উপস্থাপন করা হয়েছে, যার মধ্যে রয়েছেঃ আয় উৎপাদন। বছরে 12 বার সূচক বিকল্প বিক্রি উল্লেখযোগ্য আয় করতে পারে। অধ্যয়ন করা 109 মাসের সময়কালে, প্রাপ্ত গড় মাসিক বিকল্প প্রিমিয়াম ছিল 1.84%, বা বার্ষিক হার 24.46%। বৈচিত্র্য এবং অস্থিরতা হ্রাস। বি. এক্স. ডি-র অস্থিরতা ডি. জে. আই. এ-র তুলনায় 25 শতাংশ কম এবং রাসেল 2000-এর তুলনায় 46 শতাংশ কম ছিল। সমীক্ষায় দেখা গেছে যে কোনও বিনিয়োগকারী যদি অন্যথায় সমস্ত-স্টক পোর্টফোলিওর 25 শতাংশ বি. এক্স. ডি-কে বরাদ্দ করতেন, তবে পোর্টফোলিওর অস্থিরতা প্রায় 9 শতাংশ কমে যেত। উন্নত ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন। বি. এক্স. ডি-তে 10 শতাংশ বরাদ্দ অন্তর্ভুক্ত করা হলে অধ্যয়ন করা চারটি তুলনামূলক পোর্টফোলিওর (অর্থাৎ, সমস্ত স্টক, সমস্ত নির্দিষ্ট আয়, আগ্রাসী এবং রক্ষণশীল পোর্টফোলিও) ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন (শার্প অনুপাত দ্বারা পরিমাপ করা) উন্নত হতে পারে। 2006 সালে কলান অ্যাসোসিয়েটস সিবিওই এস অ্যান্ড পি 500 বাই রাইট সূচকের একটি পর্যালোচনা প্রকাশ করে। 2004 সালে ইবটসসন অ্যাসোসিয়েটস ক্রয়-লিখন কৌশল নিয়ে একটি কেস স্টাডি প্রকাশ করে। নিউজ ক্লিপস-রেফারেন্স ক্রফোর্ড, গ্রেগরি। "বাই রাইটিং মেকস কামব্যাক অ্যাজ ওয়ে টু হেজ রিস্ক"। পেনশনস অ্যান্ড ইনভেস্টমেন্টস, (মে 16,2005)। ডেম্বি, ই. আর. "গতি বজায় রাখা-একটি পার্শ্ববর্তী বা পতনশীল বাজারে, আচ্ছাদিত কল বিকল্পগুলি লেখা আপনার গ্রাহকদের কিছু আকর্ষণ দেওয়ার একটি উপায়।" ব্লুমবার্গ ওয়েলথ ম্যানেজার, (ফেব্রুয়ারি 2005)। ফেল্ডম্যান, ব্যারি এবং ধুভ রায়। "প্যাসিভ অপশন-ভিত্তিক বিনিয়োগ কৌশলঃ সিবিওই এস অ্যান্ড পি 500 বাই রাইট সূচকের কেস"। দ্য জার্নাল অফ ইনভেস্টিং, (গ্রীষ্মকালীন 2005)। ফেরি, জন। "বিকল্পগুলির একটি বিন্যাস-একটি ক্রয়-লেখার কৌশল যখন বাজারের দিকনির্দেশনার অভাব হয় তখন পোর্টফোলিওতে কিছু অক্টেন যোগ করতে পারে।" ওয়ার্থ ম্যাগাজিন, (এপ্রিল 2005), পৃ. 102-104। হাদি, মহম্মদ। "ক্রয়-লিখন কৌশল পার্শ্ববর্তী বাজারে সাহায্য করতে পারে।" ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল। (এপ্রিল 29,2006) পৃষ্ঠা। বি5। হিল, জোয়ান, ভেঙ্কটেশ বালাসুব্রমনিয়ান, ক্রাগ (বাজ) গ্রেগরি এবং ইনগ্রিড টিয়ারেন্স। "কভারড ইনডেক্স রাইটিংয়ের মাধ্যমে আলফা খুঁজে বের করা"। আর্থিক বিশ্লেষক জার্নাল। (Sept.-Oct. 2006)। পিপি। 29-46। মোরান, ম্যাট। "উচ্চ ফলন এবং নিম্ন অস্থিরতার জন্য বাই রাইটের কৌশল।" রিসার্চ ম্যাগাজিন। (2006)। রোয়েডার, ডেভিড। "নতুন তহবিল স্টক আয় বাড়ানোর জন্য বিকল্পগুলি চেষ্টা করে।" শিকাগো সান-টাইমস, (অক্টোবর 10,2004)। স্নাইউইস, থমাস এবং রিচার্ড স্পারগিন। "দ্য বেনিফিটস অফ ইনডেক্স অপশন-বেসড স্ট্র্যাটেজিস ফর ইনস্টিটিউশনাল পোর্টফোলিওস" দ্য জার্নাল অফ অল্টারনেটিভ ইনভেস্টমেন্টস, (স্প্রিং 2001), পৃষ্ঠা। 44-52। স্মিথ, স্টিভেন। "অপশনস অন কভার্ড কলস"। রিয়েলমানি, (ডিসেম্বর 20,2006)। ট্যান, কোপিন, "ইয়েল্ড বুস্ট-ফার্ম মার্কেট কভার্ড-কল রাইটিং টু আপ রিটার্নস"। ব্যারন 'স, (অক্টোবর 25,2004)। ওয়াসিক, জে। "বিজ্ঞতার সঙ্গে ব্যবহার করা, বিকল্পগুলি শেয়ারের লোকসান এড়াতে সাহায্য করতে পারে।" ব্লুমবার্গ নিউজ, (15ই মে, 2005)। হোয়েল, রবার্ট। "রিস্ক অ্যান্ড রিটার্ন অফ দ্য সিবিওই বাই রাইট মান্থলি ইনডেক্স" দ্য জার্নাল অফ ডেরিভেটিভস, (উইন্টার 2002), পৃষ্ঠা। 35-42। উলি, এস. "আপনার পোর্টফোলিও কঠোর করুন", বিজনেস উইক, (ডিসেম্বর 27,2004)। বাহ্যিক লিঙ্ক-- শিক্ষা এবং বেঞ্চমার্ক সূচক বৈশিষ্ট্য এবং তালিকাভুক্ত বিকল্পগুলির ঝুঁকি সিবিওই ডিজেআইএ বাই রাইট সূচক (বিএক্সডি) বিকল্প টুলবক্স ইয়াহু! কভারড কলস কভারড কলস ওয়ার্কশীট মার্কিন স্টক মার্কেট সূচক ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ অপশনস (ফিনান্স)