Securities lending
অর্থনীতিতে, সিকিউরিটিজ ঋণদান বা স্টক ঋণদান বলতে এক পক্ষের দ্বারা অন্য পক্ষকে সিকিউরিটিজ ঋণ দেওয়া বোঝায়। ঋণের শর্তাবলী একটি "সিকিউরিটিজ লেন্ডিং এগ্রিমেন্ট" দ্বারা পরিচালিত হবে, যার জন্য ঋণগ্রাহককে নগদ বা নন-ক্যাশ সিকিউরিটিজ আকারে জামানত প্রদান করতে হবে, যার মূল্য ঋণের সিকিওরিটির সমান বা তার চেয়ে বেশি এবং একটি সম্মত মার্জিন। নন-ক্যাশ বলতে সম্পত্তির উপসেটকে বোঝায় যা খাঁটি নগদ নয়, যার মধ্যে রয়েছে ইক্যুইটি, সরকারী বন্ড, রূপান্তরযোগ্য বন্ড, কর্পোরেট বন্ড এবং অন্যান্য আর্থিক পণ্য। চুক্তিটি প্রাসঙ্গিক আইনের অধীনে প্রয়োগযোগ্য একটি চুক্তি, যা প্রায়শই চুক্তিতে নির্দিষ্ট করা হয়। ঋণের জন্য অর্থ প্রদান হিসাবে, পক্ষগুলি একটি ফি নিয়ে আলোচনা করে, যা ঋণের সিকিওরিটির মূল্যের বার্ষিক শতাংশ হিসাবে উদ্ধৃত করা হয়। যদি জামানতের সম্মত রূপটি নগদ হয়, তবে ফিটি একটি "সংক্ষিপ্ত ছাড়" হিসাবে উদ্ধৃত করা যেতে পারে, যার অর্থ ঋণদাতা নগদ জামানতের উপর অর্জিত সমস্ত সুদ অর্জন করবে এবং ঋণগ্রহীতাকে সম্মত সুদের হার "ছাড়" দেবে। সিকিউরিটিজের প্রধান ঋণদাতাদের মধ্যে রয়েছে মিউচুয়াল ফান্ড, বীমা কোম্পানি, পেনশন পরিকল্পনা, এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড এবং অন্যান্য বড় বিনিয়োগ পোর্টফোলিও। সিকিউরিটিজ ঋণ "ব্যর্থ" লেনদেনগুলি দূর করার পাশাপাশি হেজ ফান্ড এবং অন্যান্য বিনিয়োগ বাহনগুলিকে তাদের শেয়ারগুলি ছোট করে বিক্রি করতে সক্ষম করার একটি গুরুত্বপূর্ণ উপায়। সংক্ষিপ্ত বিক্রয় এবং এর সাথে যে ঋণ নেওয়া সিকিওরিটিগুলি যায়, তা স্টক ট্রেডিংয়ের প্রথম দিনগুলিতে ফিরে যায়। এনওয়াইএসই একটি ঋণ পোস্ট পরিচালনা করত, কিন্তু স্বল্প বিক্রয় নিয়ে জনসাধারণের চাপের কারণে 1933 সালে তা বন্ধ হয়ে যায়। 1960-এর দশকের গোড়ার দিকে লন্ডন শহরে আনুষ্ঠানিক ইক্যুইটি ঋণ লেনদেন হয়েছিল এবং 1980-এর দশকের গোড়ার দিকে এটি একটি শিল্প হিসাবে অত্যন্ত প্রচলিত হয়ে ওঠে। অনুশীলনটি একটি ব্যাক অফিস অপারেশন থেকে একটি সাধারণ বিনিয়োগ অনুশীলনে বিকশিত হয়েছে যা বড় আর্থিক প্রতিষ্ঠানের জন্য আয় বাড়ায়। বাজারের আকার 2009 সালের শুরু পর্যন্ত, সিকিউরিটিজ ঋণ শুধুমাত্র একটি ওভার-দ্য-কাউন্টার বাজার ছিল, তাই এই শিল্পের আকার সঠিকভাবে অনুমান করা কঠিন ছিল। ইন্ডাস্ট্রি গ্রুপ আইএসএলএ-এর মতে, 2007 সালে বিশ্বব্যাপী ঋণের উপর সিকিওরিটির ব্যালেন্স 1 ট্রিলিয়ন পাউন্ড ছাড়িয়ে গেছে। 2015 সালের জুলাই মাসে এর মূল্য ছিল 1 লক্ষ 72 হাজার কোটি টাকা (মোট 1 লক্ষ কোটি টাকা ঋণ সহ)-যা 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের আগের স্তরের অনুরূপ। একটি উদাহরণ লেনদেনের ক্ষেত্রে, একটি নির্দিষ্ট স্টকে একটি অবস্থান সহ একটি বড় প্রাতিষ্ঠানিক অর্থ ব্যবস্থাপক সেই সিকিওরিটিগুলিকে একটি আর্থিক মধ্যস্থতাকারী, সাধারণত একটি বিনিয়োগ ব্যাংক, প্রাইম ব্রোকার বা অন্যান্য ব্রোকার-ডিলার দ্বারা ধার করার অনুমতি দেয়, যা এক বা একাধিক ক্লায়েন্টের পক্ষে কাজ করে। স্টকটি ধার নেওয়ার পরে, স্বল্প-বিক্রয়কারী গ্রাহক এটি স্বল্প-মেয়াদে বিক্রি করতে পারেন। তাদের উদ্দেশ্য হল কম দামে স্টকটি ফেরত কেনা যার ফলে মুনাফা তৈরি হয়। ধার করা স্টকগুলি বিক্রি করে, স্বল্প বিক্রয়কারী নগদ উৎপন্ন করে যা ঋণদাতাকে প্রদত্ত জামানত হয়ে যায়। জামানতের নগদ মূল্য দৈনিক ভিত্তিতে বাজারে চিহ্নিত করা হবে যাতে এটি ঋণের মূল্যের কমপক্ষে 2 শতাংশ অতিক্রম করে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 2 শতাংশ স্ট্যান্ডার্ড মার্জিন হার, যেখানে ইউরোপে 5 শতাংশ বেশি স্বাভাবিক। প্রায়শই একটি ব্যাঙ্ক ঋণদাতা প্রতিনিধি হিসাবে কাজ করে, নগদ জামানত গ্রহণ করে এবং তা ফেরত না দেওয়া পর্যন্ত বিনিয়োগ করে। পুনরায় বিনিয়োগকৃত নগদ জামানত থেকে প্রাপ্ত আয় ঋণগ্রহীতাকে ছাড় দিয়ে ভাগ করা হয় এবং তারপরে অবশিষ্ট পরিমাণ সিকিউরিটিজ ঋণদাতা এবং এজেন্ট ব্যাঙ্কের মধ্যে ভাগ করা হয়। এটি প্রধান বিনিয়োগ তহবিলগুলিকে তাদের পোর্টফোলিও হোল্ডিংসে ক্রমবর্ধমান আয় অর্জনের অনুমতি দেয়। যেখানে ঋণদাতা একটি পেনশন পরিকল্পনা, সেখানে লেনদেনের জন্য 1974 সালের কর্মচারী অবসর আয় সুরক্ষা আইনের (ই. আর. আই. এস. এ) অধীনে বিভিন্ন ছাড় মেনে চলতে হতে পারে। বৈধতা সিকিউরিটিজ ঋণদান বৈধ এবং বিশ্বের বেশিরভাগ প্রধান সিকিউরিটিজ বাজারে স্পষ্টভাবে নিয়ন্ত্রিত। বেশিরভাগ বাজার নির্দেশ দেয় যে, সিকিউরিটিজ ঋণ শুধুমাত্র বিশেষভাবে অনুমোদিত উদ্দেশ্যেই নেওয়া হবে, যার মধ্যে সাধারণত অন্তর্ভুক্ত থাকেঃ একটি বাণিজ্যের নিষ্পত্তির সুবিধার্থে, একটি সংক্ষিপ্ত বিক্রয় সরবরাহের সুবিধার্থে, সিকিউরিটিজ অর্থায়ন করার জন্য, অথবা অন্য কোনও ঋণগ্রহীতাকে ঋণ দেওয়ার সুবিধার্থে যিনি এই অনুমোদিত উদ্দেশ্যগুলির মধ্যে একটির দ্বারা অনুপ্রাণিত হন। যখন কোনও জামানত ধার দেওয়া হয়, তখন জামানতটির শিরোনাম ঋণগ্রহীতার কাছে স্থানান্তরিত হয়। এর অর্থ হল ঋণগ্রহীতার সিকিউরিটি ধরে রাখার সুবিধা রয়েছে, কারণ তারা এর সম্পূর্ণ আইনি এবং উপকারী মালিক হয়ে ওঠে। বিশেষত, ঋণগ্রহীতা সমস্ত কুপন এবং/অথবা লভ্যাংশ প্রদান এবং ভোটদানের অধিকারের মতো অন্য কোনও অধিকার পাবেন। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, এই লভ্যাংশ বা কুপনগুলি অবশ্যই ঋণদাতার কাছে "উত্পাদিত লভ্যাংশ" হিসাবে উল্লেখ করা হয়। সিকিউরিটিজ ঋণদান ব্যবসার প্রাথমিক চালিকাশক্তি ছিল নিষ্পত্তির ব্যর্থতা পূরণ করা। যদি একটি পক্ষ আপনাকে স্টক সরবরাহ করতে ব্যর্থ হয় তবে এর অর্থ হতে পারে যে আপনি ইতিমধ্যে অন্য পক্ষের কাছে বিক্রি করা স্টক সরবরাহ করতে অক্ষম। নিষ্পত্তি ব্যর্থতা থেকে উদ্ভূত হতে পারে এমন খরচ এবং জরিমানা এড়ানোর জন্য, স্টক একটি ফি ধার করা যেতে পারে, এবং দ্বিতীয় পক্ষের কাছে বিতরণ করা যেতে পারে। শেষ পর্যন্ত যখন আপনার প্রাথমিক স্টক এসে পৌঁছবে (অথবা অন্য কোনও উৎস থেকে পাওয়া যাবে), তখন ঋণদাতা তাঁদের দেওয়া জামানতে একই সংখ্যক শেয়ার ফেরত পাবেন। জামানত ধার নেওয়ার প্রধান কারণ হল একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থানের জন্য ঋণ নেওয়া। যেহেতু আপনি জামানত সরবরাহ করতে বাধ্য, তাই আপনাকে তা ধার নিতে হবে। চুক্তি শেষে আপনাকে ঋণদাতার সমতুল্য জামানত ফেরত দিতে হবে। এই প্রসঙ্গে সমতুল্য মানে ছত্রাক, অর্থাৎ। সিকিউরিটিজগুলি সম্পূর্ণরূপে বিনিময়যোগ্য হতে হবে। এটাকে দশ ইউরোর নোট ধার দেওয়ার সঙ্গে তুলনা করুন। আপনি যে কোনও দশ ইউরোর নোটের মতো ঠিক একই নোট ফেরত আশা করবেন না। ইউ. এস. এস. ই. সি কর্তৃক গৃহীত রেগুলেশন এস. এইচ. ও-এর ফলস্বরূপ, স্বল্পমূল্যের বিক্রেতাদের সাধারণত তাদের স্বল্পমূল্যের বিক্রি করা শেয়ারের মালিক হতে হবে অথবা স্বল্পমেয়াদী বিক্রয়ের জন্য সেগুলি পাওয়ার অধিকার থাকতে হবে। সিকিউরিটিজ শ্রেণিবিন্যাস এবং সহজে ধার নেওয়া যায় সিকিউরিটিজ ঋণদানের ক্ষেত্রে, সিকিউরিটিজগুলি তাদের ধার করার জন্য উপলব্ধতার ভিত্তিতে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়। অত্যন্ত তরল সিকিওরিটিগুলিকে "সহজ" হিসাবে বিবেচনা করা হয়; যদি কেউ এগুলি স্বল্প সময়ের জন্য বিক্রি করার উদ্দেশ্যে ধার নেওয়ার সিদ্ধান্ত নেয় তবে এই পণ্যগুলি সহজেই বাজারে পাওয়া যায়। বাজারে যে সিকিওরিটিগুলি তরল নয় সেগুলিকে "হার্ড" হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়। বিভিন্ন প্রবিধানের কারণে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য কিছু দেশে একটি সংক্ষিপ্ত বিক্রয় লেনদেনের আগে অবশ্যই নিরাপত্তা এবং পরিমাণের অবস্থান নির্ধারণ করতে হবে যা কেউ নেকেড শর্টিং এড়াতে স্বল্প বিক্রয় করতে সক্ষম হতে চায়। যাইহোক, ঋণদানকারী দালাল এমন সিকিওরিটির একটি তালিকা তৈরি করতে পারে যার জন্য এই ধরনের অবস্থানের প্রয়োজন হয় না। এই তালিকাটিকে সহজ-থেকে-ধার (সংক্ষেপে ইটিবি) তালিকা হিসাবে উল্লেখ করা হয় এবং এটি ব্ল্যাঙ্কলেট অ্যাসুরেন্স নামেও পরিচিত। এই ধরনের একটি তালিকা দালাল-ব্যবসায়ীদের দ্বারা "যুক্তিসঙ্গত আশ্বাস"-এর ভিত্তিতে তৈরি করা হয় যে, গ্রাহকের অনুরোধে তালিকার সিকিওরিটিগুলি সহজেই পাওয়া যায়। যাইহোক, যদি তালিকার কোনও সুরক্ষা প্রতিশ্রুতি অনুসারে সরবরাহ করা না যায় ("সরবরাহ করতে ব্যর্থতা" ঘটবে), যুক্তিসঙ্গত কারণের অনুমান আর প্রযোজ্য হয় না। এই ধরনের অনুমানের জন্য আরও ভাল ভিত্তি প্রদানের জন্য, ইটিবি তালিকাটি সর্বাধিক 24 ঘন্টা পুরানো হতে হবে। সিকিউরিটিজ ঋণদাতারা, যাদের প্রায়শই কেবল সেকেন্ড ঋণদাতারা বলা হয়, এমন প্রতিষ্ঠান যাদের 'ঋণযোগ্য' সিকিওরিটির অ্যাক্সেস রয়েছে। এটি সম্পদ ব্যবস্থাপক হতে পারে, যাদের ব্যবস্থাপনার অধীনে অনেক সিকিউরিটিজ রয়েছে, তৃতীয় পক্ষের জন্য সিকিউরিটিজ ধারণকারী তত্ত্বাবধায়ক ব্যাংক বা তৃতীয় পক্ষের ঋণদাতা যারা সম্পদধারীর তত্ত্বাবধায়কের মাধ্যমে স্বয়ংক্রিয়ভাবে সিকিউরিটিজ অ্যাক্সেস করে। সিকিউরিটিজ ঋণদান শিল্পের জন্য আন্তর্জাতিক বাণিজ্য সংস্থা হল ইন্টারন্যাশনাল সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন। 2004 সালের জুন মাসের একটি সমীক্ষা অনুযায়ী, তাদের সদস্যদের কাছে ঋণ দেওয়ার জন্য 5,99 বিলিয়ন ইউরো মূল্যের সিকিউরিটিজ উপলব্ধ ছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, রিস্ক ম্যানেজমেন্ট অ্যাসোসিয়েশন তার (মার্কিন ভিত্তিক) সদস্যদের মধ্যে ত্রৈমাসিক সমীক্ষা প্রকাশ করে। 2005 সালের জুন মাসে, এগুলির কাছে 57.7 কোটি মার্কিন ডলার মূল্যের সিকিউরিটিজ উপলব্ধ ছিল। অন্যান্য উল্লেখযোগ্য শিল্প সংগঠনগুলির মধ্যে রয়েছে অস্ট্রেলিয়ান সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন (এএসএলএ), কানাডিয়ান সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন (সিএএসএলএ), প্যান এশিয়া সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন (পিএএসএলএ) এবং সাউথ আফ্রিকান সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন (এসএএসএলএ)। সাধারণ ঋণগ্রহীতাদের মধ্যে রয়েছে হেজ ফান্ড এবং বিনিয়োগ ব্যাঙ্কগুলির মালিকানাধীন ট্রেডিং ডেস্ক। বিনিয়োগ ব্যাঙ্কিং-এ, "সিকিউরিটিজ লেন্ডিং" শব্দটি বড় বিনিয়োগকারীদের দেওয়া পরিষেবার বর্ণনা দিতেও ব্যবহৃত হয়, যারা বিনিয়োগ ব্যাঙ্ককে অন্যদের কাছে তাদের শেয়ার ধার দেওয়ার অনুমতি দিতে পারে। এটি প্রায়শই সমস্ত আকারের বিনিয়োগকারীদের ক্ষেত্রে করা হয় যারা আরও বেশি শেয়ার কেনার জন্য তাদের শেয়ার ধার করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন, তবে পেনশন তহবিলের মতো বড় বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই তাদের অনির্দিষ্ট শেয়ারগুলিতে এটি করতে পছন্দ করেন কারণ তারা সুদের আয় পাবেন। এই ধরনের চুক্তিতে, বিনিয়োগকারী এখনও স্বাভাবিক হিসাবে যে কোনও লভ্যাংশ পান, একমাত্র জিনিস যা তারা সাধারণত করতে পারেন না তা হল তাদের শেয়ারগুলিকে ভোট দেওয়া। বেসরকারী সিকিউরিটিজ-জামানতযুক্ত ঋণদানের ক্ষেত্রে "সিকিউরিটিজ ঋণদান" শব্দটি কখনও কখনও "স্টক ঋণ" বা স্বতন্ত্র "সিকিউরিটিজ-জামানতযুক্ত ঋণ" হিসাবে একই প্রসঙ্গে সঠিকভাবে ব্যবহৃত হয়। প্রথমটি সাধারণত স্বল্প বিক্রয় বা অন্যান্য অস্থায়ী উদ্দেশ্যে অন্যান্য প্রতিষ্ঠানকে ব্যাঙ্ক বা দালালদের প্রকৃত ঋণ প্রদানকে বোঝায়। পরেরটি সিকিউরিটিজের বিস্তৃত বর্ণালী জুড়ে বেসরকারী বা প্রাতিষ্ঠানিক সিকিউরিটিজ-সমর্থিত ঋণ ব্যবস্থায় ব্যবহৃত হয়। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, ফিনান্সিয়াল ইন্ডাস্ট্রি রেগুলেটরি অথরিটি (এফ. আই. এন. আর. এ) সমস্ত গ্রাহকদের নন-রিকোর্স ট্রান্সফার-অফ-টাইটেল স্টক ঋণ এড়াতে সতর্ক করেছে, তবে এস. ই. সি এবং আই. আর. এস এই ধরনের প্রায় সমস্ত সরবরাহকারীকে <আই. ডি1>-এর মধ্যে বন্ধ করে দেওয়ার আগে তারা একটি সংক্ষিপ্ত জনপ্রিয়তা উপভোগ করেছে, শুরুতেই নন-রিকোর্স ট্রান্সফার-অফ-টাইটেল টাইটেল স্টক ঋণকে সম্পূর্ণ করযোগ্য বিক্রয় হিসাবে পুনরায় শ্রেণীবদ্ধ করেছে (নীচে এফ. আই. এন. আর. এ অ্যাডভাইজারি লিঙ্ক দেখুন)। আজ, এটি ব্যাপকভাবে স্বীকৃত যে স্টক বা অন্যান্য সিকিওরিটির সাথে জড়িত একমাত্র আইনত বৈধ ভোক্তা ঋণদান কর্মসূচি হল সেগুলি যেখানে স্টকগুলি গ্রাহকের শিরোনাম এবং অ্যাকাউন্টে বিক্রি ছাড়াই থাকে একটি সম্পূর্ণ লাইসেন্সপ্রাপ্ত এবং নিয়ন্ত্রিত প্রতিষ্ঠানের মাধ্যমে যার এস. আই. পি. সি, এফ. ডি. আই. সি, এফ. আই. এন. আর. এ এবং অন্যান্য প্রধান নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলিতে সদস্যপদ রয়েছে, তাদের নিজস্ব নিরীক্ষিত আর্থিক বিবরণী সহ। এগুলি সাধারণত সিকিউরিটিজ-ভিত্তিক ক্রেডিট লাইনের আকারে হয়। 2011 সালে, এফ. আই. এন. আর. এ স্টক-ভিত্তিক ঋণ কর্মসূচির বিষয়ে একটি বিনিয়োগকারী সতর্কতা জারি করে। সতর্কবার্তায়, ফিনরা বিনিয়োগকারীদের বেশ কয়েকটি প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করার পরামর্শ দেয়, যার মধ্যে রয়েছেঃ 1) আমার স্টকটি জামানত হিসাবে বন্ধক রাখার পরে কী হবে? (এফ. আই. এন. আর. এ-তে বলা হয়েছে যে ঋণের তহবিলের জন্য সিকিউরিটিজ কখনই বিক্রি করা উচিত নয়); 2) ঋণদাতা কি আর্থিক নিরীক্ষা করেছেন? (এফ. আই. এন. আর. এ উল্লেখ করেছে যে, যে কোনও প্রকাশ্যে ব্যবসা করা বড় ব্রোকারেজ/ব্যাঙ্ক যা রিপোর্ট করবে, তাদের বিনিয়োগকারীদের জন্য নিরীক্ষিত আর্থিক তথ্য উপলব্ধ থাকতে হবে) এবং 3) ঋণ এবং অ্যাকাউন্ট পরিচালনাকারী প্রতিষ্ঠানটি কি সম্পূর্ণরূপে লাইসেন্সপ্রাপ্ত এবং ভালো অবস্থানে রয়েছে? বর্তমানে এই ধরনের প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেডিট লাইন কর্মসূচি শুধুমাত্র প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকারেজ এবং তাদের ব্যাঙ্কিং শাখার সঙ্গে দীর্ঘস্থায়ী ডিপোজিটরি সম্পর্কের মাধ্যমে পাওয়া যায় এবং সাধারণত বড় ডিপোজিটরি ন্যূনতম সহ আসে। যাইহোক, বর্তমানে সাধারণ বাজারে কয়েকটি সিকিউরিটিজ-ভিত্তিক ক্রেডিট লাইন প্রোগ্রাম উপলব্ধ রয়েছে যা এই ধরনের অগ্রিম ডিপোজিটরি বা ক্লায়েন্ট সম্পর্ক ছাড়াই প্রতিযোগিতামূলক হার এবং শর্তে অ্যাক্সেসের অনুমতি দেয়। ("হোলসেল স্টক লোন" বা "নো টাইটেল ট্রান্সফার স্টক লোন"-এর মতো শব্দগুলির অনুসন্ধান সাধারণত এই ধরনের সরবরাহকারীদের একটি তালিকা নিয়ে আসে।) সিকিউরিটিজ ঋণদান জীবনচক্র একটি ক্রয়/বিক্রয় বাণিজ্যের বিপরীতে, একটি সিকিউরিটিজ ঋণদান লেনদেনের একটি জীবনচক্র থাকে যা বাণিজ্য নিষ্পত্তির সাথে শুরু হয় এবং শেষ পর্যন্ত ফেরত না আসা পর্যন্ত অব্যাহত থাকে। এই জীবনচক্রের সময়, বিভিন্ন জীবনচক্রের ঘটনা ঘটবেঃ নিষ্পত্তি-সম্ভবত সুস্পষ্ট, তবে প্রাথমিক বাণিজ্য এবং পরবর্তী রিটার্ন উভয়কেই সঠিকভাবে বাজারজাত করার এবং নিষ্পত্তি পর্যবেক্ষণ করার নির্দেশ দিতে হবে। জামানত-উপরে উল্লিখিত হিসাবে, ঋণগ্রহীতার খেলাপি হওয়ার ক্ষেত্রে ঋণদাতাকে অবশ্যই জামানত গ্রহণ করতে হবে। সিকিউরিটিজ ঋণদানকারী ঋণদাতাদের জন্য খুব নিরাপদ, কারণ তারা সবসময় ঋণ দেওয়া সিকিউরিটিজের মূল্যের উপরে অতিরিক্ত মার্জিন মূল্য পাবে-মার্জিন সাধারণত 2-10% থেকে শুরু করে, ঋণদাতার ঝুঁকি প্রোফাইল এবং নিষ্পত্তির বাজারের উপর নির্ভর করে। জামানত প্রক্রিয়া জামানত পদ্ধতির উপর নির্ভর করে পৃথক হয়-প্রধান ব্যবহারগুলি হল নগদ, নগদ পুল, দ্বিপক্ষীয় জামানত এবং একটি ত্রিপক্ষীয় প্রদানকারীর মাধ্যমে আরকিউভি (যেমন ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্ক, জেপি মরগান চেজ, ইউরোক্লিয়ার বা ক্লিয়ারস্ট্রিম)। বিলিং-বেশিরভাগ সিকিউরিটিজ ঋণ লেনদেনের জন্য, ফি বা ছাড় জমা হবে এবং তারপরে সামঞ্জস্য করা হবে এবং মাসিক বিলিং চক্রে প্রদান করা হবে। এটি আবার নিশ্চিত করে যে ঋণদাতা সময়মতো বাণিজ্যের জন্য তাদের ফি গ্রহণ করছে এবং এটি মূল উপকারী মালিকের কাছে পাঠাতে সক্ষম। লভ্যাংশ-যদি কোনও জামানত ঘোষিত নগদ লভ্যাংশ রেকর্ডের তারিখের মধ্যে ধার করা হয়, তবে ঋণগ্রহীতাকে অবশ্যই লভ্যাংশ প্রদানের মাধ্যমে জামানতগুলির মূল মালিককে লভ্যাংশটি 'তৈরি' করতে হবে। কর্পোরেট ক্রিয়াকলাপ-যদি কোনও সিকিউরিটি একটি ঘোষিত কর্পোরেট অ্যাকশন রেকর্ড তারিখের উপর ধার করা হয়-তা সে বাধ্যতামূলক হোক বা স্বেচ্ছামূলক প্রকৃতির-ঋণগ্রহীতাকে অবশ্যই ঋণদাতার নির্দেশ অনুযায়ী কর্পোরেট ক্রিয়াকলাপ প্রক্রিয়া করতে হবে। রিটার্ন-একবার ঋণগ্রহীতার আর কোনও সুরক্ষার প্রয়োজন না হলে, তারা ঋণদাতার ট্রেডিং ডেস্কে ফোন করে রিটার্ন শুরু করতে পারে। সিকিউরিটিজ ঋণদানকারী বিক্রেতারা ঐতিহাসিকভাবে, সিকিউরিটিজ ঋণদানের বাজারটি খুব ম্যানুয়ালি নিবিড় ছিল, যেখানে বাণিজ্য-পরবর্তী প্রক্রিয়াকরণে অনেক শ্রম ঘন্টা জড়িত ছিল। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, বিভিন্ন বিক্রেতারা এই শিল্পে অত্যন্ত প্রয়োজনীয় অটোমেশন সরবরাহ করতে সহায়তা করেছে। বাণিজ্য-পরবর্তী প্রক্রিয়াকরণের জন্য ইউরোপের বাজার নেতা, পিরাম, 2000 সাল থেকে তার গ্রাহকদের এই ধরনের স্বয়ংক্রিয় পরিষেবা প্রদান করে আসছে, সম্প্রতি সিসিপি পরিষেবাগুলি স্বয়ংক্রিয় করার জন্য ইউরেক্সের সাথে কাজ করছে। 2008 সালের বৈশ্বিক আর্থিক সঙ্কটের পর থেকে আরও স্বচ্ছতা এবং ব্যালেন্সশিট অপ্টিমাইজেশনের জন্য শিল্পের চাপের কারণে আরও অনেক প্রযুক্তি বিক্রেতা আসন্ন নিয়মকানুনগুলি পূরণের জন্য সমাধান তৈরি করছেন। আরও দেখুন সিকিউরিটিজ সার্ভিসেস কাস্টোডিয়ান ব্যাঙ্ক লোন এগ্রিমেন্ট রেফারেন্স এক্সটার্নাল লিঙ্ক ইন্টারন্যাশনাল সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন ওয়েবসাইট দ্য রিস্ক ম্যানেজমেন্ট অ্যাসোসিয়েশন ওয়েবসাইট কানাডিয়ান সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন ওয়েবসাইট অস্ট্রেলিয়ান সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন ওয়েবসাইট প্যান এশিয়া সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন ওয়েবসাইট সাউথ আফ্রিকান সিকিউরিটিজ লেন্ডিং অ্যাসোসিয়েশন ওয়েবসাইট সিকিউরিটিজ (ফিনান্স) শর্ট সেলিং