Bond insurance
বন্ড বীমা, যা "আর্থিক গ্যারান্টি বীমা" নামেও পরিচিত, হল এক ধরনের বীমা যার মাধ্যমে একটি বীমা সংস্থা বন্ড বা অন্যান্য সুরক্ষার উপর নির্ধারিত সুদ এবং মূলধন প্রদানের নিশ্চয়তা দেয় বন্ড বা সুরক্ষার ইস্যুকারী দ্বারা অর্থ প্রদানের ক্ষেত্রে। এটি "ক্রেডিট বর্ধন"-এর একটি রূপ যার ফলে সাধারণত বীমাকৃত সুরক্ষার রেটিং (i) বীমাকারীর দাবি-প্রদানের রেটিং বা (ii) বীমা ছাড়াই বন্ডের রেটিং (যা "অন্তর্নিহিত" বা "ছায়া" রেটিং নামেও পরিচিত)-এর চেয়ে বেশি হয়। বীমাকারীকে বীমাকৃত হওয়ার জন্য ইস্যুকারী বা সুরক্ষার মালিক একটি প্রিমিয়াম প্রদান করে। প্রিমিয়াম এককালীন বা কিস্তিতে প্রদান করা যেতে পারে। বন্ডে বীমার জন্য যে প্রিমিয়াম ধার্য করা হয় তা ইস্যুকারীর ব্যর্থতার অনুভূত ঝুঁকির একটি পরিমাপ। এটি বন্ড বীমা নিয়োগের মাধ্যমে কোনও ইস্যুকারী দ্বারা অর্জিত সুদের সঞ্চয়ের একটি ফাংশন বা বন্ড বীমা কিনেছেন এমন কোনও মালিকের দ্বারা অর্জিত সুরক্ষার বর্ধিত মূল্যও হতে পারে। বন্ড বীমাকারীরা আইন অনুসারে "একমুখী", যার অর্থ হল যে সংস্থাগুলি বন্ড বীমা লেখেন তারা জীবন, স্বাস্থ্য বা সম্পত্তি এবং দুর্ঘটনার মতো অন্যান্য বীমার লাইনে অংশ নেন না। মনোলিন শব্দের অর্থ এই নয় যে বীমাকারীরা শুধুমাত্র একটি সিকিউরিটিজ বাজারে কাজ করে, যেমন পৌর বন্ড, কারণ এই শব্দটি কখনও কখনও ভুলভাবে ব্যাখ্যা করা হয়েছে। যদিও বণ্ড বীমাকারীরা একমাত্র মনোলিন বীমাকারী নয়, তবুও তাদের কখনও কখনও কথোপকথনে "মনোলিন" বলা হয়। এই সংস্থাগুলির দ্বারা বীমাকৃত বন্ডগুলিকে কখনও কখনও বীমাকারী দ্বারা "আবৃত" বলা হয়। বণ্ড বীমাকারীরা সাধারণত "ট্রিপল-বি" থেকে "ট্রিপল-এ" পর্যন্ত বর্ধিত রেটিং সহ বিনিয়োগ গ্রেড বিভাগে অন্তর্নিহিত বা "ছায়া" রেটিং রয়েছে এমন সিকিওরিটির বীমা করে। ইস্যুকারীদের জন্য সুবিধা মূল্য সরকারী ইউনিট, সংস্থা বা বীমাকৃত বন্ড বা অন্যান্য সিকিউরিটিজ ইস্যুকারীদের জন্য বন্ড বীমার অর্থনৈতিক মূল্য হল সুদের খরচের উপর সঞ্চয়ের ফলাফল, যা একটি বীমাকৃত বন্ডে প্রদেয় ফলন এবং একই বন্ডে প্রদেয় আয়ের মধ্যে পার্থক্যকে প্রতিফলিত করে যদি এটি বীমাকৃত না হয়-যা সাধারণত বেশি হয়। বীমাকৃত বণ্ড ইস্যুকারীদের জন্য ঋণের খরচ সাধারণত হ্রাস করা হয় কারণ বিনিয়োগকারীরা বীমা দ্বারা প্রদত্ত ঋণ বৃদ্ধির বিনিময়ে কম সুদের হার গ্রহণ করতে প্রস্তুত থাকে। সুদের সঞ্চয় সাধারণত ইস্যুকারী (বীমা ব্যবহারের জন্য প্রণোদনা হিসাবে) এবং বীমাকারীর (বীমা প্রিমিয়াম হিসাবে) মধ্যে ভাগ করা হয়। যেহেতু একজন ইস্যুকারীর বীমা সহ বা ছাড়াই তার সিকিউরিটিজ বিক্রি করার বিকল্প থাকে, তাই এটি সাধারণত কেবল তখনই বীমা ব্যবহার করবে যখন এটি করার ফলে সামগ্রিক ব্যয় সাশ্রয় হয়। পৌর বন্ড বীমা প্রিমিয়ামগুলি সাধারণত এককালীন অর্থ হিসাবে অগ্রিম প্রদান করা হয়; অন্যদিকে অ-পৌর বন্ড বীমা প্রিমিয়ামগুলি সাধারণত সময়ের সাথে পর্যায়ক্রমিক কিস্তিতে প্রদান করা হয়। 2008 সালের জুলাই মাসে, আর্থিক গ্যারান্টি বীমাকারী এবং পুনর্বীমাকারীদের বাণিজ্য সংস্থা অ্যাসোসিয়েশন অফ ফিনান্সিয়াল গ্যারান্টি ইনস্যুরেন্স (এজিএফআই) অনুমান করেছিল যে, 1971 সালে প্রতিষ্ঠার পর থেকে বন্ড বীমা শিল্প পৌর বন্ড ইস্যুকারী এবং তাদের করদাতাদের 40 বিলিয়ন ডলার সাশ্রয় করেছে। বর্তমানে বেশিরভাগ বীমাকৃত সিকিউরিটিজ হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য কিছু দেশে রাজ্য, স্থানীয় সরকার এবং অন্যান্য সরকারী সংস্থা দ্বারা জারি করা পৌর বন্ড। বন্ড বীমা পরিকাঠামো প্রকল্পের অর্থায়নের ক্ষেত্রেও প্রয়োগ করা হয়েছে, যেমন সরকারি-বেসরকারি অংশীদারিত্ব, non-U.S দ্বারা জারি করা বন্ড. নিয়ন্ত্রিত ইউটিলিটি এবং মার্কিন ও non-U.S. সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজ ("এবিএস")। 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের পর আর্থিক গ্যারান্টি বীমাকারীরা আবাসিক বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজ ("আরএমবিএস") বাজার থেকে সরে আসে। বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল্য বীমাকৃত সিকিউরিটিজ ক্রয় বা ধারণকারী বিনিয়োগকারীরা বীমাকারী কর্তৃক প্রদত্ত অতিরিক্ত অর্থপ্রদানের উৎস থেকে উপকৃত হয় যদি ইস্যুকারী বকেয়া থাকাকালীন মূলধন বা সুদ প্রদান করতে ব্যর্থ হয় (যা কেবল ইস্যুকারীই নয়, বীমাকারীও খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনায় মিসড পেমেন্টের সম্ভাবনাকে হ্রাস করে)। বণ্ড বীমার মূল্য প্রস্তাবের মধ্যে রয়েছে বীমাকারীদের ক্রেডিট নির্বাচন, আন্ডাররাইটিং এবং অন্তর্নিহিত লেনদেনের নজরদারি। উল্লেখযোগ্যভাবে, বিমাবিহীন লেনদেনগুলি প্রায়শই তাদের প্রাথমিক রেটিং ইস্যুর পরে রেটিং এজেন্সিগুলির দ্বারা পর্যবেক্ষণ করা হয় না। এই ধরনের লেনদেনের ক্ষেত্রে, বন্ড ট্রাস্টিরা প্রায়শই বন্ডধারীদের নির্দেশ এবং ক্ষতিপূরণের অনুপস্থিতিতে যথাযথ প্রতিকারমূলক পদক্ষেপ নিতে ব্যর্থ হন (যা সাধারণত আসন্ন নয়)। বিপরীতে, বন্ড বীমাকারীদের প্রায়শই শত শত স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে চুক্তি প্রাপ্তির প্রয়োজন ছাড়াই প্রথমত খেলাপি এড়াতে বা সম্মতিসূচক ভিত্তিতে ঋণ পুনর্গঠন করার জন্য ইস্যুকারীদের সাথে সরাসরি কাজ করার ক্ষমতা থাকে। পুনরুদ্ধারের জন্য মামলা দায়ের করা, যদি প্রয়োজন হয়, তা হলে তা বীমাকারীর দায়িত্ব, বিনিয়োগকারীর নয়। বীমাটি বীমাকৃত প্রতিভূতিগুলির জন্য বাজারের তারল্যকেও উন্নত করতে পারে। একজন পৃথক ইস্যুকারীর অনিরাপদ বন্ডগুলি কদাচিৎ লেনদেন করতে পারে, অন্যদিকে বীমাকারীর নামে বন্ড ট্রেডিং দৈনিক ভিত্তিতে সক্রিয়ভাবে লেনদেন হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। বীমাকৃত বণ্ডের বিনিয়োগকারীরা ইস্যুকারীদের রেটিং ডাউনগ্রেড থেকে সুরক্ষিত থাকে, যতক্ষণ পর্যন্ত বীমাকারী ইস্যুকারীর চেয়ে বেশি রেটিং পায়। 2008 সালের বৈশ্বিক আর্থিক সঙ্কটের পরে, পৌর বাজারের ঘটনাগুলি বিনিয়োগকারী এবং ইস্যুকারীদের বন্ড বীমা প্রদত্ত সুবিধাগুলিতে পুনরায় মনোনিবেশ করতে সহায়তা করেছে। বেশ কয়েকটি সুপরিচিত পৌর খেলাপি, দেউলিয়া এবং পুনর্গঠন ঘটেছিল, যা প্রমাণ করেছিল যে বন্ড বীমা পাবলিক ফিনান্স মার্কেটে মূল্যবান রয়ে গেছে। উদাহরণস্বরূপ, ডেট্রয়েট, মিশিগান; জেফারসন কাউন্টি, আলাবামা; হ্যারিসবার্গ, পেনসিলভেনিয়া; স্টকটন, ক্যালিফোর্নিয়া এবং পুয়ের্তো রিকোর সাথে জড়িত পরিস্থিতিতে বীমাকৃত বন্ডের ধারকদের আশ্বস্ত গ্যারান্টি এবং জাতীয় পাবলিক ফিনান্স গ্যারান্টি দ্বারা সম্পূর্ণ রাখা হয়েছিল। দ্বিতীয় বাজারে, বীমাকৃত বন্ডগুলি সাধারণত দুর্দশাগ্রস্ত ইস্যুকারীদের তুলনামূলক বীমাকৃত বন্ডগুলির তুলনায় উল্লেখযোগ্য মূল্য স্থিতিশীলতা প্রদর্শন করে। উপরন্তু, বিনিয়োগকারীদের তাদের অধিকার রক্ষার জন্য আলোচনা বা মামলা-মোকদ্দমার বোঝা থেকে রেহাই দেওয়া হয়েছিল। যদিও আর্থিক সঙ্কটের কারণে বেশিরভাগ বণ্ড বীমাকারী বীমা পলিসি প্রদান বন্ধ করে দিয়েছে, তবুও উত্তরাধিকারসূত্রে প্রাপ্ত বীমাকারী এবং নতুন শিল্প অংশগ্রহণকারীদের সহ উচ্চমানের প্রদানকারীদের কাছ থেকে বীমা পাওয়া অব্যাহত রয়েছে। ইতিহাসঃ 2008-এর আর্থিক সঙ্কটের আগে বণ্ড বীমাকারীরা 1970-2008-এর দশকে সামান্যই আর্থিক ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছিল। পৌরসভা ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য ব্যতিক্রমগুলির মধ্যে রয়েছেঃ ওয়াশিংটন পাবলিক পাওয়ার সাপ্লাই সিস্টেম (ডাব্লুপিপিএসএস)-এর সংস্পর্শে আসার কারণে 1984 সালের অ্যাম্ব্যাকের ক্ষতি, যা বন্ড বীমার মূল্য প্রতিষ্ঠায় সহায়তা করেছিল; এবং অ্যালেগেনি হেলথ, এডুকেশন অ্যান্ড রিসার্চ ফাউন্ডেশন (এএইআরএফ)-এর সংস্পর্শে আসার ফলে 1998 সালের এমবিআইএ-এর ক্ষতি, যা দেউলিয়া ঘোষণা করেছিল। 1994 সালের বিজনেস উইকের একটি নিবন্ধে এম. বি. আই. এ-কে "প্রায় নিখুঁত অর্থের যন্ত্র" বলে উল্লেখ করা হয়েছে। বিজনেসউইকের প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে, সেই সময় পর্যন্ত এমবিআইএ শুধুমাত্র একটি লোকসান দেখেছিল। 1990-এর দশকের শেষের দিকে এবং 2000-এর দশকের গোড়ার দিকে, মার্কিন পৌর বন্ডের প্রায় 50 শতাংশ বীমা করা হয়েছিল। যদিও অসংখ্য ট্রিপল-এ বীমাকারী সক্রিয় থাকাকালীন সময়ের তুলনায় পৌর বন্ড বাজারে বীমার অনুপ্রবেশ আজ অনেক কম, তবে স্বল্প সুদের হার এবং সংকীর্ণ ক্রেডিট স্প্রেডের দীর্ঘ সময়কালে জারি করা পৌর বন্ডগুলির বীমা চালিয়ে যাওয়ার নিশ্চয়তা গ্যারান্টির ক্ষমতা প্রমাণ করে যে পৌর বন্ড বীমার জন্য একটি বাজার অব্যাহত রয়েছে। টাইমলাইন 1971-এ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আমেরিকান মিউনিসিপ্যাল বন্ড অ্যাসুরেন্স কর্পোরেশন (পরবর্তীকালে এএমবিএসি এবং পরে "অ্যাম্ব্যাক" নামকরণ করা হয়) দ্বারা পৌর বন্ড বীমা প্রবর্তন করা হয়। অ্যাম্ব্যাক ছিল বন্ড বীমা করার উদ্দেশ্যে গঠিত প্রথম পৃথক মূলধনযুক্ত বীমা সংস্থা। 1973 সালে মিউনিসিপ্যাল বন্ড ইন্স্যুরেন্স অ্যাসোসিয়েশন (পরবর্তীকালে "এমবিআইএ" নামকরণ করা হয়) গঠিত হয়, তারপরে 1983 সালে ফিনান্সিয়াল গ্যারান্টি ইন্স্যুরেন্স কোম্পানি ("এফজিআইসি") গঠিত হয়। ফাইন্যান্সিয়াল সিকিউরিটি অ্যাসুরেন্স ইনকর্পোরেটেড ("এফএসএ", যা এখন অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি মিউনিসিপ্যাল নামে পরিচিত) 1985 সালে গঠিত হয়। এফ. এস. এ ছিল প্রথম বন্ড বীমাকারী যা অ-পৌর বন্ডগুলি বীমা করার জন্য সংগঠিত হয়েছিল এবং এটি সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজ (এ. বি. এস) বীমা করার ব্যবসা প্রতিষ্ঠা করেছিল। এগুলি "বড় চার" বন্ড বীমাকারী হিসাবে পরিচিত হয়ে ওঠে। 1980 সালের মধ্যে, দীর্ঘমেয়াদী পৌর বন্ডের প্রায় 2.5% বীমা করা হয়েছিল। 1983 সালে, ওয়াশিংটন পাবলিক পাওয়ার সাপ্লাই সিস্টেম (ডব্লিউ. পি. পি. এস. এস) সমস্যাযুক্ত পারমাণবিক বিদ্যুৎ প্রকল্প সম্পর্কিত $2.25 বিলিয়ন রাজস্ব বন্ডে খেলাপি হয়। 30, 000 বণ্ডধারীর অধিকাংশই ডলারের উপর 60-90 সেন্ট হারিয়েছে। অ্যাম্ব্যাক বণ্ডের একটি ছোট অংশের বীমা করেছিল এবং বীমাকৃত ঋণধারীরা অ্যাম্ব্যাকের কাছ থেকে সম্পূর্ণ এবং সময়োপযোগী পরিশোধ পেয়েছিল, যা বাজারে বন্ড বীমার মূল্য প্রদর্শন করেছিল। এটি বন্ড বীমা শিল্পের জন্য একটি জলাবদ্ধ মুহূর্ত হিসাবে প্রমাণিত হয়েছিল, যা বহু বছর ধরে চাহিদার অবিচ্ছিন্ন বৃদ্ধিকে প্রজ্বলিত করেছিল। 1980-এর দশকে, বন্ড ইনভেস্টর্স গ্যারান্টি ইন্স্যুরেন্স কোম্পানি ("বিআইজি") (1985) এবং ক্যাপিটাল মার্কেটস অ্যাসুরেন্স কর্পোরেশন ("ক্যাপম্যাক") (1988) সহ অন্যান্য অংশগ্রহণকারীরা এই খাতে আবির্ভূত হয়েছিল, যা পরবর্তীকালে এমবিআইএ দ্বারা অধিগ্রহণ করা হয়েছিল; ক্যাপিটাল গ্যারান্টি কর্পোরেশন (1986), যা পরবর্তীকালে এফএসএ দ্বারা অধিগ্রহণ করা হয়েছিল; এবং কলেজ কনস্ট্রাকশন লোন ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন ("কনি লি") (1987), যা পরবর্তীকালে অ্যাম্ব্যাক দ্বারা অধিগ্রহণ করা হয়েছিল। 1980-র দশকে এনহ্যান্স রিইন্স্যুরেন্স কোম্পানি ("এনহ্যান্স রি") (1986) এবং ক্যাপিটাল রিইন্স্যুরেন্স কোম্পানি (1988) সহ মোনোলিন আর্থিক গ্যারান্টি রিইন্স্যুরেন্স কোম্পানিগুলির জন্ম হয়। এফ. এস. এ 1988 সালে প্রথম জামানতযুক্ত ঋণের বাধ্যবাধকতা ("সি. ডি. ও") বীমা করেছিল এবং 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের আগে সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজ (এ. বি. এস) খাতে সামান্য লোকসানের সম্মুখীন হয়েছিল। 1989 সালে, নিউ ইয়র্ক রাজ্য নিউ ইয়র্ক রাজ্য বীমা আইনের একটি নতুন অনুচ্ছেদ 69 প্রণয়ন করে, যা বীমার একটি পৃথক লাইন হিসাবে "আর্থিক গ্যারান্টি বীমা" প্রতিষ্ঠা করে। অনুচ্ছেদ 69 আর্থিক গ্যারান্টি বীমাকারীদের সম্পত্তি/দুর্ঘটনার বীমাকারীদের সুরক্ষা তহবিলের আওতায় কভারেজ থেকে বাদ দেয়, যা দেউলিয়া বীমাকারীদের পাওনা পরিশোধকে অন্তর্ভুক্ত করে। এটি একটি একক ব্যবসা হিসাবে আর্থিক গ্যারান্টি বীমাও প্রতিষ্ঠা করে, যা শিল্প সদস্যদের বন্ড বীমা এবং বীমার ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত লাইনগুলি লেখার মধ্যে সীমাবদ্ধ করে যার মধ্যে জামিন, ক্রেডিট এবং অবশিষ্ট-মূল্য বীমা অন্তর্ভুক্ত। মনোলিন বিধিনিষেধ অন্যান্য ধরনের বীমা সংস্থাগুলিকে আর্থিক গ্যারান্টি বীমা প্রদান করতে বাধা দেয়। একমুখী পদ্ধতির জন্য একটি উদ্ধৃত যুক্তি ছিল নিয়ন্ত্রণকে সহজতর করা এবং মূলধনের পর্যাপ্ততা নিশ্চিত করতে সহায়তা করা। 1990-এর দশকে শিল্পের সদস্যরা পৌর বন্ড এবং সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজ (এবিএস) উভয়েরই বীমা করে। একই সময়ে, শিল্পটি ইউরোপ, এশিয়া, অস্ট্রেলিয়া এবং লাতিন আমেরিকার বিদেশী বাজারে প্রসারিত হয়েছিল। 1990-এর দশকের শেষের দিকে এবং 2000-এর দশকের গোড়ার দিকে বণ্ড বীমাকারীদের একটি নতুন গোষ্ঠী আবির্ভূত হয়। এর মধ্যে রয়েছে এসিএ ফাইন্যান্সিয়াল গ্যারান্টি কর্পোরেশন (1997); এক্সএল ক্যাপিটাল অ্যাসুরেন্স ইনকর্পোরেটেড ("এক্সএলসিএ") (2000), এক্সএল ক্যাপিটাল লিমিটেডের একটি সহায়ক সংস্থা যা 2006 সালে বিচ্ছিন্ন হয়ে যায় এবং পরবর্তীকালে "সিনকোরা গ্যারান্টি ইনকর্পোরেটেড" নামকরণ করা হয়; এবং সিআইএফজি (2001)। এই যুগে রাম রিইন্স্যুরেন্স কোম্পানি লিমিটেড ("রাম রে") এবং এএক্সএ রে ফাইন্যান্সের মতো নতুন পুনর্বীমাকারীদের উত্থানও দেখা গেছে। 1999 সালে, এসিই লিমিটেড ক্যাপিটাল রে অধিগ্রহণ করে এবং কোম্পানির নাম পরিবর্তন করে "এসিই ক্যাপিটাল রে" রাখে। এসিই ক্যাপিটাল রে 2004 সালে এসিই লিমিটেড থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে যায় এবং অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি কর্পোরেশন ("এজিসি") নামকরণ করা হয়। এ. জি. সি-র মূল হোল্ডিং সংস্থা, অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি লিমিটেড ("অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি"), অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি রে লিমিটেড ("এ. জি. রে")-এর মাধ্যমে এ. জি. সি-এর মাধ্যমে আর্থিক গ্যারান্টি বীমা এবং পুনর্বীমা উভয় ক্ষেত্রেই তার সহায়ক সংস্থাগুলির মাধ্যমে নিযুক্ত। 1999 সালে, নিউ ইয়র্ক স্টেট ইন্স্যুরেন্স ডিপার্টমেন্ট (এনওয়াইআইডি) ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলের অধীনে দায়বদ্ধতার বীমা সম্পর্কিত নির্দেশিকা জারি করে, যা সি. ডি. এস বাজারে আর্থিক গ্যারান্টি বীমাকারীদের অংশগ্রহণকে সহজতর করে। পরবর্তীকালে নিউইয়র্ক বীমা আইনের 69 নং অনুচ্ছেদের সংশোধনীর মাধ্যমে এনওয়াইআইডি নির্দেশিকা বিধিবদ্ধ করা হয়। 2001 সালে, রেডিয়ান গ্রুপ ইনকর্পোরেটেড এনহ্যান্স রিইন্স্যুরেন্স কোম্পানি এবং এর অধিভুক্ত, অ্যাসেট গ্যারান্টি ইন্স্যুরেন্স কোম্পানি অধিগ্রহণ করে, যথাক্রমে রেডিয়ান রিইন্স্যুরেন্স ইনকর্পোরেটেড এবং রেডিয়ান অ্যাসেট অ্যাসুরেন্স ইনকর্পোরেটেড ("রেডিয়ান অ্যাসেট") কোম্পানিগুলির নাম পরিবর্তন করে। উভয় সংস্থা আর্থিক গ্যারান্টি বীমা এবং পুনর্বীমায় নিযুক্ত। 2004 সালের জুন মাসে রেডিয়ান রিইন্স্যুরেন্স এবং রেডিয়ান অ্যাসেট অ্যাসুরেন্স একীভূত হয় এবং রেডিয়ান অ্যাসেট কর্পোরেশন টিকে থাকে। বণ্ড বীমাকারীরা 1980-এর দশক থেকে আবাসিক বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজ (আর. এম. বি. এস)-এর কার্যকারিতার নিশ্চয়তা দিয়েছিল, তবে সেই সম্পদ শ্রেণীর বিষয়ে তাদের নিশ্চয়তা 2000-এর দশকে ত্বরান্বিত গতিতে প্রসারিত হয়েছিল যা 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের দিকে নিয়ে যায়। বন্ড বীমাকারীরা জামানতযুক্ত ঋণের বাধ্যবাধকতা (সিএলও) এবং সাবপ্রাইম বন্ধকী ঋণ দ্বারা সমর্থিত জামানতযুক্ত ঋণের বাধ্যবাধকতার (সিডিও) মাধ্যমে আবাসিক বন্ধকী ঋণের সম্মুখীন হয়েছিল। বীমাকারীরা সি. ডি. ও-দের নির্দিষ্ট কিস্তিতে ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপ (সি. ডি. এস) সুরক্ষা বিক্রি করেছিল। এই ব্যবসাটি 2000-এর দশকের গোড়ার দিকে মনোলিনের বৃদ্ধিতে অবদান রেখেছিল, 2006 সালে $3 ট্রিলিয়ন বীমা করা হয়েছিল, সেই আকস্মিক দায়বদ্ধতার সাথে প্রায় $47 বিলিয়ন দাবি-প্রদানকারী সম্পদ দ্বারা সমর্থিত। এই এক্সপোজারগুলি নিউইয়র্ক বীমা আইনের অনুচ্ছেদ 69 এবং অন্যান্য রাজ্যের আর্থিক গ্যারান্টি বীমা আইন এবং রেটিং এজেন্সিগুলির দ্বারা নির্ধারিত মূলধন পর্যাপ্ততার নির্দেশিকা মেনে চলেছিল। 2000-এর দশকের মাঝামাঝি সময়ে আবাসন বুদ্বুদ বাড়ার সাথে সাথে বন্ড বীমাকারীরা সাধারণত তাদের গ্যারান্টিযুক্ত আরএমবিএস-এর জন্য প্রয়োজনীয় জামানত সুরক্ষা বৃদ্ধি করে। কিন্তু যখন আবাসন বাজার হ্রাস পায়, তখন খেলাপি ঋণগুলি রেকর্ড মাত্রায় বৃদ্ধি পায় সাবপ্রাইম বন্ধকী ঋণ এবং নতুন ধরনের সামঞ্জস্যযোগ্য হার বন্ধকী (এ. আর. এম) ঋণ-সুদের-শুধুমাত্র, বিকল্প-এ. আর. এম, বর্ণিত-আয়, এবং তথাকথিত "কোনও আয় নেই কোনও সম্পদ নেই" (এন. আই. এন. এ) ঋণ-যা আবাসন মূল্যের অব্যাহত মূল্যায়নের প্রত্যাশায় তৈরি এবং জারি করা হয়েছিল। পরবর্তী রিয়েল এস্টেট বাজারের পতন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র জুড়ে এর তীব্রতা এবং ভৌগলিক বিতরণে অভূতপূর্ব ছিল এবং বন্ড বীমাকারী বা তাদের ক্রেডিট যোগ্যতা মূল্যায়নকারী রেটিং এজেন্সিগুলি দ্বারা প্রত্যাশিত ছিল না। অন্যান্য অনেক ধরনের বীমার বিপরীতে, বন্ড বীমা সাধারণত একটি নিঃশর্ত এবং অপরিবর্তনীয় গ্যারান্টি প্রদান করে-যদিও বীমাকারীরা চুক্তিগত এবং অন্যান্য উপলব্ধ প্রতিকারগুলি অনুসরণ করার অধিকার সংরক্ষণ করে। ফলস্বরূপ, বন্ড বীমাকারীরা বীমাকৃত আর. এম. বি. এস-এর উপর কোটি কোটি ডলারের দাবির মুখোমুখি হয়েছিল, সেই আর. এম. বি. এস-এর স্পনসরদের (নির্মাতাদের) কাছ থেকে পুনরুদ্ধারের অনিশ্চিত সম্ভাবনা ছিল। এই বীমাকৃত সিকিওরিটিগুলি খেলাপি হওয়ার দিকে এগিয়ে যাওয়ার কারণে মনোলিন বীমাকারীরা লোকসানের জন্য উচ্চতর রিজার্ভ পোস্ট করেছে। সংকটের পরে, বন্ড বীমাকারীরা সচেতন হয়ে ওঠে যে তাদের বীমাকৃত অনেক আর. এম. বি. এস-এর মধ্যে ঋণের বড় শতাংশ অন্তর্ভুক্ত ছিল যা সুরক্ষিতকরণের জন্য অযোগ্য ছিল, অর্থাৎ, তাদের আর. এম. বি. এস-এ থাকা উচিত ছিল না এবং আর. এম. বি. এস স্পনসরদের দ্বারা পুনরায় ক্রয় সাপেক্ষে ছিল। বীমা চুক্তির অধীনে প্রদত্ত বিধান অনুসারে, বীমাকারীরা স্পনসরদের কাছে এমন ঋণ "ফিরিয়ে দেয়", যা সিকিউরাইজেশনে যা ছিল সে সম্পর্কে প্রযোজ্য উপস্থাপনা এবং ওয়ারেন্টি ("আর অ্যান্ড ডব্লিউ") লঙ্ঘন করে, অর্থাৎ, তারা স্পনসরদের পুল থেকে ঋণ কেনার দাবি জানায়, চুক্তির অধীনে প্রয়োজনীয় হিসাবে। আর্থিক সঙ্কটের পর দ্বিতীয় দশক পর্যন্ত এই ধরনের "বাধা" মামলা মোকদ্দমার বিষয় হয়ে দাঁড়িয়েছে। ঋণের গুণগত মানের ভুল উপস্থাপনার একটি ইঙ্গিত ছিল 2011 সালে অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি এবং ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকার মধ্যে একটি সমঝোতা, যা বন্ধক উৎপাদক কান্ট্রিওয়াইড কিনেছিল। নিষ্পত্তির শর্তাবলীর অধীনে, ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা আশ্বস্ত গ্যারান্টির জন্য 11 লক্ষ কোটি ডলার প্রদান করে এবং 21টি বীমাকৃত আর. এম. বি. এস লেনদেনের প্রতিনিধিত্ব এবং ওয়্যারেন্টি লঙ্ঘনের কারণে আশ্বস্ত গ্যারান্টির ভবিষ্যতের পরিশোধিত ক্ষতির 80 শতাংশ কভার করতে সম্মত হয়। পরবর্তীকালে, 2013 সালে, একটি রায়ে পৌঁছানোর জন্য প্রথম আরএন্ডডাব্লু বিচারে, ফ্ল্যাগস্টার ব্যাঙ্ককে অতীত এবং ভবিষ্যতের দাবির জন্য আশ্বস্ত গ্যারান্টির সম্পূর্ণ ক্ষতিপূরণ দিতে হয়েছিল। আশ্বস্ত গ্যারান্টির কারণে আর অ্যান্ড ডব্লিউ সরবরাহকারীরা যে পরিমাণ অর্থ প্রদান করেছে বা পশ্চাদপসরণ এবং নিষ্পত্তির মাধ্যমে পরিশোধ করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে এবং ভবিষ্যতের আনুমানিক ক্ষতির পরিমাণ যা আশ্বস্ত গ্যারান্টি আলোচনার মাধ্যমে সমাপ্তির মাধ্যমে এড়ানো হয়েছে তা 31শে মার্চ, 2015 পর্যন্ত মোট প্রায় 4.2 বিলিয়ন ডলার। যদিও ব্যাপক ভুল উপস্থাপনের কারণে বন্ড বীমাকারীরা আবাসিক বন্ধকী ঋণ (প্রথম লিয়েন ঋণ, দ্বিতীয় লিয়েন ঋণ এবং হোম ইক্যুইটি লাইন অফ ক্রেডিট সহ) দ্বারা সমর্থিত বীমাকৃত সিকিওরিটির উপর যথেষ্ট লোকসানের সম্মুখীন হয়, তবে সবচেয়ে গুরুতর লোকসানের সম্মুখীন হয় যারা মেজানাইন আর. এম. বি. এস দ্বারা সমর্থিত সি. ডি. ও-দের বীমাকৃত করে। যদিও বণ্ড বীমাকারীরা সাধারণত এই ধরনের সিডিওগুলিকে খুব উচ্চ সংযুক্তি পয়েন্ট বা জামানত স্তরে (ট্রিপল-এ-এর অন্তর্নিহিত রেটিং সহ) বীমা করে, সেই বন্ড বীমাকারীরা এবং রেটিং এজেন্সিগুলি অন্তর্নিহিত সিকিওরিটির কার্যকারিতার পারস্পরিক সম্পর্ক অনুমান করতে ব্যর্থ হয়। বিশেষত, এই বন্ড বীমাকারী এবং রেটিং সংস্থাগুলি ঐতিহাসিক তথ্যের উপর নির্ভর করেছিল যা 2008 সালের সঙ্কটের পরে আবাসিক বন্ধকী ঋণের কার্যকারিতা সম্পর্কে ভবিষ্যদ্বাণীমূলক প্রমাণিত হয়নি, যা আবাসন মূল্যে প্রথমবারের মতো দেশব্যাপী হ্রাস প্রত্যক্ষ করেছিল। উল্লেখযোগ্যভাবে, এজিএম এবং এজিসি এই ধরনের সিডিওদের বীমা করেনি, যা আশ্বস্ত গ্যারান্টিকে আর্থিক সংকট এবং পরবর্তী মন্দা এবং পুনরুদ্ধারের সময় জুড়ে ব্যবসা চালিয়ে যাওয়ার অনুমতি দিয়েছে। পৃথক পৃথক সংস্থার উপর প্রভাব; নিয়ন্ত্রক প্রতিক্রিয়া আর্থিক সংকট বন্ড বীমা শিল্পে অনেক পরিবর্তন এনেছে, যার মধ্যে রয়েছে রেটিং এজেন্সি ডাউনগ্রেড, বেশ কয়েকটি সংস্থা নতুন ব্যবসা লেখা বন্ধ করে দিয়েছে, নাটকীয়ভাবে শেয়ারের মূল্য হ্রাস এবং বীমাকারীদের মধ্যে একীকরণ। নিউইয়র্কের শিল্পের প্রাথমিক নিয়ন্ত্রকরাও উইসকনসিনের তাদের সমকক্ষদের মতো পদক্ষেপ নিয়েছিলেন। 2007 সালের 7ই নভেম্বর, এ. সি. এ, একমাত্র একক-এ রেটযুক্ত বীমাকারী, 1 বিলিয়ন মার্কিন ডলার লোকসানের কথা জানায়, যার ফলে ইক্যুইটি মুছে যায় এবং ফলস্বরূপ নিট সম্পদের পরিমাণ ঋণাত্মক হয়। 19শে নভেম্বর, এ. সি. এ একটি 10-কিউ-তে উল্লেখ করেছে যে যদি একক-এ-মাইনাসের নিচে ডাউনগ্রেড করা হয়, তবে এটিকে স্ট্যান্ডার্ড বীমা চুক্তিগুলি মেনে চলার জন্য জামানত পোস্ট করতে হবে, এবং যে-বর্তমান ন্যায্য মূল্যের উপর ভিত্তি করে-সংস্থাটি তা করতে অক্ষম হবে। 13ই ডিসেম্বর, 2007-এ, কম বাজার মূল্য এবং নেতিবাচক নিট মূল্যের কারণে এ. সি. এ-র স্টক নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ থেকে বাদ দেওয়া হয়েছিল, যদিও এ. সি. এ তার একক-এ রেটিং বজায় রেখেছিল। 2007 সালের 19শে ডিসেম্বর স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স কোম্পানিটিকে ট্রিপল-সি-তে নামিয়ে আনে। 2007 সালের ডিসেম্বরে প্রধান ট্রিপল-এ মনোলিনের ডাউনগ্রেড শুরু হয়, যার ফলে হাজার হাজার পৌর বন্ড এবং কোম্পানিগুলির দ্বারা বীমাকৃত কাঠামোগত অর্থায়ন হ্রাস পায়। 2007 সালে ওয়ারেন বাফেটের বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে অ্যাসুরেন্স বাজারে প্রবেশ করে। এছাড়াও এই সময়ে, ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপ বাজারগুলি মনোলিন ডিফল্ট সুরক্ষার জন্য হার উদ্ধৃত করেছিল যা বিনিয়োগ-গ্রেডের নিচে ক্রেডিটের জন্য সাধারণ ছিল। কাঠামোগত ঋণ প্রদান বন্ধ হয়ে যায় এবং অনেক পৌর বন্ড প্রদানকারী বন্ড বীমা ছাড়াই বাজারে চলে যায়। 2008 সালের জানুয়ারির মধ্যে, অনেক বীমাকৃত পৌর ও প্রাতিষ্ঠানিক বন্ড এমন দামে লেনদেন করছিল যেন সেগুলি বিমাবিহীন, যা কার্যকরভাবে আর্থিক গ্যারান্টি বীমার ক্ষেত্রে সম্পূর্ণ ছাড় দেয়। এই পরিস্থিতি স্বীকার করার ক্ষেত্রে রেটিং এজেন্সিগুলির ধীর প্রতিক্রিয়া এক বছর আগে সাবপ্রাইম বন্ধকী ঋণের ধীর অবনতির প্রতিধ্বনি করে। 2008 সালে, নিউ ইয়র্ক স্টেট ইন্স্যুরেন্স ডিপার্টমেন্ট (এনওয়াইআইডি) "সার্কুলার লেটার নং। 19, যা আর্থিক গ্যারান্টি বীমাকারীদের জন্য "সর্বোত্তম অনুশীলন" বর্ণনা করেছে, বিশেষত আর্থিক সংকটে শিল্পকে ক্ষতিগ্রস্থ করেছে এমন সিকিওরিটির বিভাগগুলির সাথে সম্পর্কিত। 2009 সালে, অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি এফএসএ অর্জন করে এবং পরবর্তীকালে এটির নাম পরিবর্তন করে অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি মিউনিসিপ্যাল (এজিএম) করা হয়, একই মালিকানার অধীনে সেই সময়ের দুটি সর্বোচ্চ রেটযুক্ত বন্ড বীমাকারীকে একত্রিত করে। আশ্বস্ত গ্যারান্টি একমাত্র বন্ড বীমাকারী হয়ে ওঠে যা সংকট-পূর্ব সময় থেকে বর্তমান পর্যন্ত ধারাবাহিকভাবে বীমা লিখেছিল। এছাড়াও 2009 সালে, এম. বি. আই. এ তার পৌর বন্ড বীমা ব্যবসাকে তার অন্যান্য বেশিরভাগ সম্পদ-সমর্থিত ব্যবসা থেকে পৃথক করে এবং ন্যাশনাল পাবলিক ফিনান্স গ্যারান্টি কর্পোরেশন ("জাতীয়") গঠন করে একটি বিনিয়োগ-গ্রেড বীমাকারী হিসাবে পৌর বন্ড বীমা ব্যবসার সাথে যা পূর্বে এম. বি. আই. এ-তে ছিল। 2008 সালে পুনর্গঠনের প্রবণতা অব্যাহত রেখে, অ্যাম্ব্যাক ব্যবসা লেখা বন্ধ করে দেয় এবং 2010 সালে বীমা কমিশনারের উইসকনসিন অফিসের তত্ত্বাবধানে পুনর্বাসন সাপেক্ষে (i) একটি "পৃথক অ্যাকাউন্ট" (সম্পদ-সমর্থিত এবং কিছু অন্যান্য সমস্যাযুক্ত পলিসির দায় সহ) এবং (ii) পৌর বন্ড বীমা এবং অন্যান্য কিছু অ-সমস্যাযুক্ত পলিসির জন্য একটি "সাধারণ অ্যাকাউন্ট"-এ বিভক্ত করা হয়। 2010 সালের 8ই নভেম্বর, অ্যাম্ব্যাকের হোল্ডিং কোম্পানি অধ্যায় 11 দেউলিয়া হওয়ার জন্য আবেদন করে। নিউইয়র্ক রাজ্য বীমা বিভাগের আদেশে, এফ. জি. আই. সি 2010 সালে দাবি পরিশোধ করা বন্ধ করে দেয় এবং এখন আংশিকভাবে দাবি পরিশোধ করছে। সিনকোরা গ্যারান্টি ইনকর্পোরেটেড ("সিনকোরা"), সি. আই. এফ. জি, রেডিয়ান অ্যাসেট এবং রাম রে দ্রাবক রয়ে গেছে তবে সাধারণত নতুন ব্যবসা লেখেনি। রাম রে-এর নাম পরিবর্তন করে আমেরিকান ওভারসিজ রিইন্স্যুরেন্স কোম্পানি লিমিটেড রাখা হয়েছে এবং বার্বাডোসে পুনরায় বসানো হয়েছে। সংস্থাটি কখনও দেউলিয়া হওয়ার জন্য আবেদন করেনি এবং তার আর্থিক গ্যারান্টি বইটি চালানোর সময় বীমার নতুন লাইন লিখছে। 2012 সালের জানুয়ারিতে, অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি একটি বন্ড বীমা সহায়ক সংস্থা অর্জন করে যা রেডিয়ান অ্যাসেটের মালিকানাধীন ছিল কিন্তু কখনও চালু হয়নি, এর নাম পরিবর্তন করে মিউনিসিপ্যাল অ্যাসুরেন্স কর্পোরেশন ("এম. এ. সি") রাখা হয় এবং 2013 সালের জুলাই মাসে একটি পৌরসভা-শুধুমাত্র বন্ড বীমাকারী হিসাবে নতুন সংস্থাটি চালু করে। 2012 সালের জুলাই মাসে, বিল্ড আমেরিকা মিউচুয়াল ("বিএএম") একটি পারস্পরিক মালিকানাধীন পৌরসভা-শুধুমাত্র বন্ড বীমাকারী হিসাবে কাজ শুরু করে। 2014 সালের ডিসেম্বরে, অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি রেডিয়ান অ্যাসেট অর্জন করে, যা 2015 সালের এপ্রিলে অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি কর্পোরেশনে ("এজিসি") সম্পূর্ণরূপে একীভূত হয়। 2016 সালের জুলাই মাসে অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি সি. আই. এফ. জি অধিগ্রহণ করে, যা এ. জি. সি-তে একীভূত হয়। 2017 সালের জানুয়ারিতে, অ্যাসুয়ার্ড এমবিআইএ ইউকে ইন্স্যুরেন্স লিমিটেড ("এমবিআইএ ইউকে") অধিগ্রহণ করে এবং এর নাম পরিবর্তন করে অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি (লন্ডন) লিমিটেড রাখে। 2017 সালের জুন মাসে, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স ন্যাশনাল-এর আর্থিক শক্তি রেটিং এএ-থেকে কমিয়ে এ করে এবং এমবিআইএ ইনকর্পোরেটেডের দীর্ঘমেয়াদী কাউন্টারপার্টি রেটিংকে এ-থেকে বিবিবি-তে নামিয়ে দেয়, এমবিআইএ ঘোষণা করে যে ন্যাশনাল আপাতত নতুন বন্ড বীমা ব্যবসার সাধনা বন্ধ করে দেবে। 2018 সালের জানুয়ারিতে, সিনকোরা গ্যারান্টি তার সহায়ক সংস্থা সিনকোরা ক্যাপিটাল অ্যাসুরেন্স ইনকর্পোরেটেড ("এসসিএআই")-কে তার সম্পূর্ণ মালিকানাধীন সহায়ক সংস্থা সিনকোরা গ্যারান্টি ইনকর্পোরেটেড ("এসজিআই")-এর সাথে সফলভাবে একীভূত করার ঘোষণা দেয়, যেখানে এসজিআই বেঁচে থাকে। পরের মাসে, সিনকোরা এবং অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি ঘোষণা করে যে অ্যাসুয়ার্ড প্রায় 13.5 বিলিয়ন মার্কিন ডলারের এসজিআই-বীমাকৃত নীতিগুলি পুনরায় বীমা করবে এবং পুনরায় বীমাকৃত নীতিগুলির ক্ষেত্রে এসজিআই-কে কিছু প্রশাসনিক পরিষেবা প্রদান করবে। 2018 সালের জুন মাসে, আশ্বস্ত গ্যারান্টি ঘোষণা করে যে এটি পুনর্বীমা লেনদেন সম্পন্ন করেছে। উভয় সংস্থা বলেছে যে এই লেনদেন তাদের আর্থিক অবস্থানকে শক্তিশালী করবে। 2018 সালের ফেব্রুয়ারিতে অ্যাম্ব্যাক অ্যাসুরেন্স কর্পোরেশন তার পৃথক অ্যাকাউন্টের পুনর্বাসন সম্পন্ন করে। পুনর্বাসনের সমাপ্তি অ্যাম্ব্যাকের উদ্বৃত্ত নোট বিনিময়ের প্রস্তাব এবং সম্মতি অনুরোধের সফল সমাপ্তির পরে, যা সমস্ত অবশিষ্ট শর্তের সন্তুষ্টির সাথে, 2017 সালে ঘোষিত একটি সামগ্রিক পুনর্গঠন লেনদেন সম্পন্ন করে। অ্যাম্ব্যাক অ্যাসুরেন্স কর্পোরেশন বর্তমানে সমস্ত দাবি সম্পূর্ণ এবং নগদে পরিশোধ করে। একাধিক অধিগ্রহণের ফলস্বরূপ, 2017 সালের মধ্যে অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি চারটি ভিন্ন ইউরোপীয় সহায়ক সংস্থার মালিকানাধীন ছিল, যা 2018 সালের নভেম্বরে অ্যাসুয়ার্ড গ্যারান্টি (ইউরোপ) লিমিটেড নামে একটি একক সত্তায় একীভূত হয়েছিল। ব্যবসায়ের সমালোচনা; রেটিং এজেন্সি কেউ কেউ আর্থিক গ্যারান্টি বীমার পুরো ব্যবসায়িক মডেলের সমালোচনা করেছেন। ক্রিস্টিন এস রিচার্ড তাঁর কনফিডেন্স গেম বইয়ে এই শিল্পের মৌলিক অনুমানগুলি পরীক্ষা করেছেন। তিনি যুক্তি দিয়েছিলেন যে একটি মনোলিনের ব্যবসাকে পৌর বন্ড ইস্যুকারীর কাছে ট্রিপল-এ ক্রেডিট রেটিং বিক্রয় হিসাবে দেখা যেতে পারে। তিনি উল্লেখ করেন যে, রেটিং এজেন্সিগুলির পৌর ইস্যুকারী এবং অ-পৌর ইস্যুকারীদের (যেমন, কর্পোরেশন) জন্য বিভিন্ন রেটিং স্কেল ছিল। কেউ কেউ যুক্তি দিয়েছিলেন যে রেটিং এজেন্সিগুলি যদি কর্পোরেশনগুলিকে রেট দেওয়ার জন্য একই স্কেলে পৌরসভাগুলিকে রেট দিত, তবে পৌরসভাগুলিকে উচ্চতর রেট দেওয়া হত, যা বন্ড বীমার প্রয়োজনীয়তা দূর করত। 2008 সালে বার্নি ফ্রাঙ্কের অধীনে হাউস কমিটি অন ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস-এ কংগ্রেসের সামনে এই প্রশ্নটি নিয়ে বিতর্ক হয়েছিল। কানেকটিকাটের তৎকালীন অ্যাটর্নি জেনারেল রিচার্ড ব্লুমেন্থাল, বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের অজিত জৈন, নিউইয়র্ক স্টেট ইন্স্যুরেন্স বিভাগের তৎকালীন সুপারিনটেনডেন্ট এরিক দিনালো এবং মুডিজের একজন প্রতিনিধিও উপস্থিত ছিলেন। স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স রেটিং সার্ভিসেস অস্বীকার করেছে যে এটি পৌর এবং অ-পৌর বিষয়গুলির জন্য একটি পৃথক রেটিং স্কেল নিয়োগ করেছে বা নিয়োগ করেছে। মুডি 'স ইনভেস্টর্স সার্ভিস স্বীকার করেছে যে এটি পৌর এবং অ-পৌর বিষয়গুলির জন্য পৃথক রেটিং স্কেল নিয়োগ করেছে, কিন্তু তারপর থেকে সমস্ত বিষয়ের জন্য একটি অভিন্ন রেটিং স্কেল গ্রহণ করেছে। বন্ড বীমা পৌর বন্ড বাজারে কোনও মূল্য প্রদান করে না এই যুক্তিটি 2008 সালের কংগ্রেসনাল শুনানির অল্প সময়ের মধ্যেই ভুল প্রমাণিত হয়েছিল। পরবর্তী দশকে ডেট্রয়েট এবং পুয়ের্তো রিকোর দুটি বৃহত্তম সহ বেশ কয়েকটি উল্লেখযোগ্য পৌর খেলাপি ঘটনা ঘটে। এই এবং অন্যান্য উভয় ক্ষেত্রেই, বণ্ড বীমাকারীরা বীমাকৃত বণ্ডধারীদের সম্পূর্ণ রেখেছিলেন। রিচার্ডের বইটিতে হেজ ফান্ড ম্যানেজার বিল অ্যাকম্যানের (গথাম, পার্সিং স্কোয়ার) ভূমিকাও বর্ণনা করা হয়েছে, যিনি এমবিআইএর কার্যকারিতা সম্পর্কে ক্রমবর্ধমান সন্দেহজনক হয়ে উঠেছিলেন। একম্যান বিশ্বাস করতেন যে কোম্পানির পর্যাপ্ত মূলধন নেই এবং তিনি এমবিআইএ কর্পোরেট ঋণের উপর ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল কিনে এটিকে সংক্ষিপ্ত করেছিলেন। তিনি জনসাধারণ, নিয়ন্ত্রক এবং অন্যান্য কর্পোরেট আধিকারিকদের কাছেও প্রতিবেদন প্রকাশ করেন। বিনিয়োগকারী ডেভিড আইনহর্ন-এর মতো ভাষ্যকাররা রেটিং এজেন্সিগুলিকে কাজ করতে ধীর হওয়ার জন্য এবং মোনোলাইনগুলিকে অযাচিত রেটিং দেওয়ার জন্য সমালোচনা করেছেন যা তাদের এই রেটিংগুলির সাথে বন্ডগুলিকে "আশীর্বাদ" করার জন্য অর্থ প্রদানের অনুমতি দেয়। আরও দেখুন ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপ ক্রেডিট ডেরিভেটিভস প্রোডাক্ট কোম্পানি ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি নিউক্লিয়ার ইমপ্লোশনসঃ দ্য রাইজ অ্যান্ড ফল অফ দ্য ওয়াশিংটন পাবলিক পাওয়ার সাপ্লাই সিস্টেম রেফারেন্স বীমার প্রকার