Long/short equity
লং/শর্ট ইক্যুইটি হল একটি বিনিয়োগ কৌশল যা সাধারণত হেজ ফান্ডের সঙ্গে যুক্ত। এর মধ্যে রয়েছে এমন ইক্যুইটি কেনা যা মূল্য বৃদ্ধি আশা করা হয় এবং স্বল্প ইক্যুইটি বিক্রি করা যা মূল্য হ্রাস আশা করা হয়। এটি রিস্ক রিভার্সাল কৌশলগুলির থেকে আলাদা যেখানে বিনিয়োগকারীরা একই সাথে একটি কল বিকল্প কিনবেন এবং একটি স্টকে দীর্ঘ থাকার অনুকরণ করার জন্য একটি পুট বিকল্প বিক্রি করবেন। সংক্ষিপ্ত বিবরণ সাধারণত, ইক্যুইটি দীর্ঘ/সংক্ষিপ্ত বিনিয়োগ পৃথক পৃথক সংস্থার "বটম আপ" মৌলিক বিশ্লেষণের উপর ভিত্তি করে করা হয়, যেখানে বিনিয়োগ করা হয়। শিল্প, ক্ষেত্র, দেশ এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি দ্বারা প্রদত্ত ঝুঁকি এবং সুযোগগুলির "টপ ডাউন" বিশ্লেষণও থাকতে পারে। দীর্ঘ/সংক্ষিপ্ত বিভিন্ন কৌশলকে অন্তর্ভুক্ত করে। কিছু সাধারণ মানুষ এবং ব্যবস্থাপক রয়েছেন যাঁরা নির্দিষ্ট শিল্প ও ক্ষেত্র বা নির্দিষ্ট অঞ্চলে মনোনিবেশ করেন। ম্যানেজাররা একটি বিভাগে বিশেষজ্ঞ হতে পারেন-উদাহরণস্বরূপ, বড় ক্যাপ বা ছোট ক্যাপ, মান বা বৃদ্ধি। ঘন ঘন বা গতিশীল ব্যবসায়ী এবং কিছু দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের সাথে অনেকগুলি ব্যবসায়িক শৈলী রয়েছে। একজন তহবিল ব্যবস্থাপক সাধারণত পৃথক অঞ্চল, শিল্প, সেক্টর এবং বাজার মূলধন ব্যান্ড জুড়ে অবস্থানকে বৈচিত্র্যময় বা হেজিং করে এবং বাজারের ঝুঁকির মতো অ-বৈচিত্র্যময় ঝুঁকির বিরুদ্ধে হেজিং করে অস্থিরতা হ্রাস করার চেষ্টা করেন। সামগ্রিকভাবে পোর্টফোলিওর প্রয়োজনীয়তা ছাড়াও, পৃথক অঞ্চল, শিল্প, সেক্টর এবং বাজার মূলধন ব্যান্ডের জন্য নিরপেক্ষতার প্রয়োজন হতে পারে। ম্যানেজাররা যে মাত্রায় উচ্চ রিটার্ন চাইতে অগ্রাধিকার দেয় তার মধ্যে ব্যাপক বৈচিত্র্য রয়েছে, যার মধ্যে কেন্দ্রীভূত এবং লাভজনক পোর্টফোলিও জড়িত থাকতে পারে এবং কম অস্থিরতা চাইতে পারে, যার মধ্যে আরও বৈচিত্র্য এবং হেজিং জড়িত। সমতুল্য কৌশল এটি বাজার নিরপেক্ষ কৌশল ছাড়াও, কারণ এটি একটি স্থায়ী স্টক সূচক ফিউচার ওভারলে যোগ করে, যা বাজারের গতিবিধির উপর নির্ভর করে লাভ বা ক্ষতি করে। আপনার পোর্টফোলিওতে তখন একটি সম্পূর্ণ ইক্যুইটি মার্কেট এক্সপোজার থাকে। হেজিং-এর উদাহরণ একটি হেজ ফান্ড একটি অটোমোবাইল শিল্পের স্টক বিক্রি করতে পারে, অন্যটি কেনার সময়-উদাহরণস্বরূপ, ডেমলারক্রিসলারের 1 মিলিয়ন ডলার, ফোর্ডের 1 মিলিয়ন ডলার। এই অবস্থানের সাথে, যে কোনও ইভেন্ট যা সমস্ত অটো শিল্পের শেয়ারের পতনের কারণ হয় তা ডেমলারক্রিসলার অবস্থানে মুনাফা এবং ফোর্ড অবস্থানে সমতুল্য ক্ষতির কারণ হবে। একইভাবে, যে ঘটনাগুলি উভয় শেয়ারের উত্থানের কারণ হয়-উদাহরণস্বরূপ সামগ্রিকভাবে বাজারের উত্থান-অবস্থানের উপর খুব কম বা কোনও প্রভাব ফেলবে না। সম্ভবত হেজ ফান্ড ডেমলারক্রিসলারকে বিক্রি করে ফোর্ডকে কিনে নিয়েছে কারণ ম্যানেজার আশা করেন যে ফোর্ড আরও ভাল পারফর্ম করবে। যদি ব্যবস্থাপক সঠিক হন, তাহলে বাজার ও ক্ষেত্রের পরিবর্তন নির্বিশেষে তহবিলের লাভ হওয়া উচিত। বাজার নিরপেক্ষ কৌশল বাজার নিরপেক্ষ কৌশলগুলিকে দীর্ঘ/সংক্ষিপ্ত ইক্যুইটির সীমাবদ্ধ কেস হিসাবে দেখা যেতে পারে, যেখানে তহবিলের দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত পোর্টফোলিওগুলি খুব যত্ন সহকারে ভারসাম্যপূর্ণ করা হয় যাতে খুব উচ্চ মাত্রার হেজিং অর্জন করা যায়। বাজার নিরপেক্ষ কৌশলের কিছু সুবিধার মধ্যে রয়েছে নিম্নমুখী বাজারে ইতিবাচক রিটার্ন তৈরি করতে সক্ষম হওয়া এবং কম উদ্বায়ী প্রোফাইলের সঙ্গে রিটার্ন তৈরি করা। "বাজার নিরপেক্ষতা" বলতে বাজারের ঝুঁকি এড়ানোকে বোঝায়, যা বাজার সূচকে ফিউচারের মতো ডেরিভেটিভ ব্যবহারের মাধ্যমে পরিচালনা করা যেতে পারে। মার্কেট নিউট্রাল ফান্ডগুলি সাধারণত বেশিরভাগ বা সমস্ত অনুমানযোগ্য ঝুঁকির এক্সপোজারের বিরুদ্ধে হেজ করতে চায়। বাজার নিরপেক্ষ কৌশলের একটি সম্প্রসারণ হল ফ্যাক্টর নিরপেক্ষ কৌশল। ফ্যাক্টর নিরপেক্ষ কৌশলটি বাজারের ঝুঁকির পাশাপাশি গতিবেগ এবং বড় ক্যাপ বনাম ছোট ক্যাপের মতো প্রধান কারণগুলির ক্ষেত্রে নিরপেক্ষ। এটি ফামা-ফরাসি থ্রি-ফ্যাক্টর মডেলের মতো আরও আধুনিক মূলধন বাজারের মডেলের দিকে একটি পদক্ষেপ। সমস্যা দীর্ঘ/স্বল্প তহবিল পরিচালনায় অনেক সমস্যা রয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে একটি পোর্টফোলিও যে ঝুঁকির সম্মুখীন হয় তা অনুমান এবং হেজিংয়ের অসুবিধা এবং একটি সক্রিয় পদ্ধতিতে ব্যর্থ সংক্ষিপ্ত অবস্থানগুলি পরিচালনা করার প্রয়োজনীয়তা। স্বল্পস্থায়ী অবস্থানগুলি যা অর্থ হারাচ্ছে তা ক্রমবর্ধমানভাবে পোর্টফোলিওর একটি বড় অংশে পরিণত হয় এবং তাদের দাম সীমা ছাড়াই বাড়তে পারে। অর্থ উপার্জনের জন্য, হেজ ফান্ডকে অবশ্যই সফলভাবে ভবিষ্যদ্বাণী করতে হবে যে কোন স্টকগুলি আরও ভাল পারফর্ম করবে। এর জন্য উপলব্ধ তথ্যের বুদ্ধিমান ব্যবহার প্রয়োজন, তবে এটি যথেষ্ট নয়-এর জন্য বিপুল সংখ্যক সক্ষম বিনিয়োগকারীদের তুলনায় উপলব্ধ তথ্যের আরও ভাল ব্যবহারও প্রয়োজন। এই কৌশলটি প্রাথমিকভাবে হেজ ফান্ড এবং পরিশীলিত প্রতিষ্ঠানগুলি দ্বারা বাস্তবায়িত হয়। রেফারেন্স সিং, লরি কাপলান (2001), "কিপিং ইট ক্লিন", প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী ম্যাগাজিন এক্সটার্নাল লিঙ্ক ইক্যুইটি লং-শর্ট-হেজ ফান্ড স্ট্র্যাটেজি ব্যাখ্যা করা পিমকো লং-শর্ট-হেজ ফান্ড স্ট্র্যাটেজি ব্যাখ্যা করা আর্থিক বাজার