Monetary inflation
মুদ্রা মুদ্রাস্ফীতি হল একটি দেশের (বা মুদ্রা এলাকা) অর্থ সরবরাহে একটি ধারাবাহিক বৃদ্ধি। অনেক কারণের উপর নির্ভর করে, বিশেষত জনসাধারণের প্রত্যাশা, অর্থনীতির মৌলিক অবস্থা এবং বিকাশ এবং সংক্রমণ প্রক্রিয়া, এর ফলে মূল্যস্ফীতি হতে পারে, যাকে সাধারণত "মুদ্রাস্ফীতি" বলা হয়, যা পণ্য ও পরিষেবার দামের সাধারণ স্তরে বৃদ্ধি। মাইকেল এফ ব্রায়ান, "মুদ্রাস্ফীতি" শব্দের উৎপত্তি ও বিবর্তন সম্পর্কে, অর্থনীতিবিদদের মধ্যে সাধারণ একমত রয়েছে যে আর্থিক মুদ্রাস্ফীতি এবং মূল্যস্ফীতি মধ্যে একটি কার্যকরী সম্পর্ক রয়েছে। কিন্তু সঠিক তাত্ত্বিক প্রক্রিয়া এবং সম্পর্ক সম্পর্কে কোনও সাধারণ দৃষ্টিভঙ্গি নেই, বা কীভাবে এটি সঠিকভাবে পরিমাপ করা যায় সে সম্পর্কেও নয়। বৃহত্তর জটিল অর্থনৈতিক ব্যবস্থার মধ্যেও এই সম্পর্ক ক্রমাগত পরিবর্তিত হচ্ছে। সুতরাং এর সাথে জড়িত বিষয়গুলি নিয়ে প্রচুর বিতর্ক রয়েছে, যেমন কীভাবে আর্থিক ভিত্তি এবং মূল্যস্ফীতি পরিমাপ করা যায়, কীভাবে জনসাধারণের প্রত্যাশার প্রভাব পরিমাপ করা যায়, সংক্রমণ ব্যবস্থার উপর আর্থিক উদ্ভাবনের প্রভাব কীভাবে বিচার করা যায় এবং অর্থের গতির মতো কতগুলি কারণ সম্পর্ককে প্রভাবিত করে। সুতরাং, আর্থিক নীতিতে সর্বোত্তম লক্ষ্য এবং সরঞ্জামগুলি কী হতে পারে সে সম্পর্কে বিভিন্ন মতামত রয়েছে। তবে, মূল্যস্ফীতি সম্পর্কে জনসাধারণের প্রত্যাশা নির্ধারণ এবং তা নিয়ন্ত্রণের চেষ্টায় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক ও আর্থিক কর্তৃপক্ষের গুরুত্ব ও দায়িত্ব সম্পর্কে একটি সাধারণ ঐক্যমত্য রয়েছে। কেনিসিয়ান অর্থনীতিবিদরা বিশ্বাস করেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মোট অভ্যন্তরীণ উৎপাদন স্থিতিশীল করার জন্য আর্থিক নীতি সামঞ্জস্য করার জন্য বাস্তব সময়ে বিস্তারিত অর্থনৈতিক পরিবর্তনশীল এবং পরিস্থিতি পর্যাপ্তভাবে মূল্যায়ন করতে পারে। এই অর্থনীতিবিদরা আর্থিক নীতিগুলিকে সমর্থন করেন যা ব্যবসায়িক চক্র এবং অর্থনৈতিক আঘাতের উত্থান-পতনকে সুনির্দিষ্টভাবে কাটিয়ে ওঠার চেষ্টা করে। মুদ্রাবাদী ধারার অনুসারীরা মনে করেন যে কেনিসিয়ান শৈলীর আর্থিক নীতিগুলি অনেক ওভারশুটিং, টাইম-ল্যাগ ত্রুটি এবং অন্যান্য অযাচিত প্রভাব তৈরি করে, যা সাধারণত বিষয়টিকে আরও খারাপ করে তোলে। তারা প্রকৃত সময়ে অর্থনৈতিক সমস্যা বিশ্লেষণ করার কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের ক্ষমতা এবং সঠিক সময় ও সঠিক আর্থিক নীতির মাধ্যমে অর্থনীতিকে প্রভাবিত করার ক্ষমতা নিয়ে সন্দেহ প্রকাশ করে। সুতরাং অর্থতত্ত্ববিদরা একটি কম অনুপ্রবেশকারী এবং কম জটিল আর্থিক নীতির পক্ষে, বিশেষত অর্থ সরবরাহের একটি ধ্রুবক বৃদ্ধির হারের পক্ষে। অস্ট্রিয়ান স্কুল অর্থনীতির কিছু অনুসারী আর্থিক মুদ্রাস্ফীতিকে "মুদ্রাস্ফীতি" হিসাবে দেখেন এবং এই সমস্যা নিয়ন্ত্রণের জন্য অর্থের মুক্ত বাজারে ফিরে আসা, যাকে মুক্ত ব্যাঙ্কিং বলা হয়, অথবা একটি 100% স্বর্ণমান এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির বিলুপ্তির পক্ষে সওয়াল করেন। বর্তমানে, বেশিরভাগ কেন্দ্রীয় ব্যাংক একটি মুদ্রাবাদী বা কেনিসিয়ান পদ্ধতি অনুসরণ করে, বা প্রায়শই উভয়ের মিশ্রণ। মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা ব্যবহারের দিকে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির একটি প্রবণতা রয়েছে। পরিমাণ তত্ত্ব মুদ্রাস্ফীতির মুদ্রাতাত্ত্বিক ব্যাখ্যাটি অর্থের পরিমাণ তত্ত্বের মাধ্যমে পরিচালিত হয়, যেখানে এম হল অর্থ সরবরাহ, ভি হল সঞ্চালনের বেগ, পি হল মূল্য স্তর এবং টি হল মোট লেনদেন বা আউটপুট। যেহেতু মুদ্রাবিদরা ধরে নেন যে, দীর্ঘমেয়াদে, অর্থনীতির উৎপাদন ক্ষমতার মতো প্রকৃত পরিবর্তনশীল দ্বারা ভি এবং টি নির্ধারিত হয়, অর্থ সরবরাহের বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে একটি সরাসরি সম্পর্ক রয়েছে। যে প্রক্রিয়াগুলির মাধ্যমে অতিরিক্ত অর্থ মুদ্রাস্ফীতিতে রূপান্তরিত হতে পারে সেগুলি নীচে পরীক্ষা করা হয়েছে। ব্যক্তিরা তাদের অতিরিক্ত অর্থ সরাসরি পণ্য ও পরিষেবায় ব্যয় করতে পারেন। সামগ্রিক চাহিদা বাড়িয়ে মুদ্রাস্ফীতির উপর এর সরাসরি প্রভাব রয়েছে। এছাড়াও, পণ্য ও পরিষেবার উচ্চ চাহিদার ফলে শ্রমের চাহিদা বৃদ্ধির ফলে অর্থ মজুরি এবং একক শ্রম ব্যয় বৃদ্ধি পাবে। অর্থনীতিতে সামগ্রিক সরবরাহ যত বেশি অস্থিতিশীল হবে, মুদ্রাস্ফীতির উপর তত বেশি প্রভাব পড়বে। পণ্য ও পরিষেবার চাহিদা বৃদ্ধির ফলে আমদানি বৃদ্ধি পেতে পারে। যদিও দেশীয় অর্থনীতি থেকে এই লিকেজ অর্থ সরবরাহ হ্রাস করে, তবে এটি বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে অর্থ সরবরাহও বৃদ্ধি করে যার ফলে বিনিময় হারের উপর নিম্নমুখী চাপ প্রয়োগ করে। এর ফলে আমদানি করা মূল্যস্ফীতি হতে পারে। আধুনিক মুদ্রা তত্ত্ব, চার্টালিস্ট মতবাদের সমস্ত ব্যুৎপত্তিগুলির মতো, জোর দিয়ে বলে যে আর্থিক সার্বভৌমত্বের দেশগুলিতে, একটি দেশ সর্বদা তার নিজস্ব মুদ্রায় চিহ্নিত ঋণ পরিশোধ করতে সক্ষম। যাইহোক, আধুনিক দিনের আর্থিক ব্যবস্থার অধীনে, অর্থের সরবরাহ মূলত অন্তর্নিহিতভাবে নির্ধারিত হয়। কিন্তু সরকারি উদ্বৃত্ত এবং ঘাটতির মতো বহিরাগত কারণগুলি একটি ভূমিকা পালন করে এবং সরকারকে মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্য নির্ধারণ করতে সহায়তা করে। তবুও, এই ধারার অনুগামীরা মনে করেন যে আর্থিক মুদ্রাস্ফীতি এবং মূল্যস্ফীতি স্বতন্ত্র, এবং যখন নিষ্ক্রিয় ক্ষমতা থাকে, তখন আর্থিক মুদ্রাস্ফীতি সামগ্রিক চাহিদায় বৃদ্ধি ঘটাতে পারে যা এক বিন্দু পর্যন্ত মূল্যস্ফীতি অফসেট করতে পারে। অস্ট্রিয়ান দৃষ্টিভঙ্গি অস্ট্রিয়ান স্কুল বজায় রাখে যে মুদ্রাস্ফীতি অর্থ সরবরাহের যে কোনও বৃদ্ধি (অর্থাৎ। মুদ্রার একক বা বিনিময়ের মাধ্যম) যা অর্থের চাহিদা বৃদ্ধির সাথে মেলে না, অথবা লুডভিগ ভন মিসেস যেমন বলেছিলেনঃ তাত্ত্বিক তদন্তে মুদ্রাস্ফীতির অভিব্যক্তিটির সাথে যুক্তিসঙ্গতভাবে যুক্ত করা যেতে পারে এমন একটি মাত্র অর্থ রয়েছেঃ অর্থের পরিমাণ বৃদ্ধি (শব্দটির বিস্তৃত অর্থে, যাতে ফিডুসিয়ারি মিডিয়াও অন্তর্ভুক্ত করা যায়), যা অর্থের প্রয়োজনের অনুরূপ বৃদ্ধি (আবার শব্দটির বিস্তৃত অর্থে) দ্বারা সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়, যাতে অর্থের উদ্দেশ্যমূলক বিনিময়-মূল্যের পতন ঘটতে হবে। যেহেতু সমস্ত প্রধান অর্থনীতিতে বর্তমানে বেসরকারী ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থাকে সমর্থনকারী একটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক রয়েছে, তাই এই অর্থনীতিতে ব্যাঙ্ক ক্রেডিট (বা ঋণ)-এর মাধ্যমে অর্থ সরবরাহ করা যেতে পারে। অস্ট্রিয়ান অর্থনীতিবিদরা বিশ্বাস করেন যে ঋণ বৃদ্ধি ব্যবসায়িক চক্রের প্রচার করে (অস্ট্রিয়ান বিজনেস সাইকেল থিওরি দেখুন)। আরও দেখুন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যসূত্র বাহ্যিক লিঙ্ক অর্থ ও মুদ্রাস্ফীতির আর্থিক মুদ্রাস্ফীতি/পরিমাণ তত্ত্ব ই. সি. বি.: পণ্যদ্রব্যের দাম এবং আর্থিক সমষ্টির এম3 এবং সি. পি. আই চার্ট অর্থ ও পণ্যদ্রব্যের দাম ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডঃ মুদ্রানীতি থেকে মুদ্রাস্ফীতির পদক্ষেপঃ ফ্রিডম্যান রিভিজিটেড ইনফ্লেশন