Bootstrapping (finance)
অর্থনীতিতে, বুটস্ট্র্যাপিং হল কুপন-বহনকারী পণ্যের দাম থেকে একটি (শূন্য-কুপন) নির্দিষ্ট আয়ের ফলন বক্ররেখা তৈরি করার একটি পদ্ধতি, যেমন। বন্ড এবং অদলবদল। একটি বুটস্ট্র্যাপযুক্ত বক্ররেখা, অনুরূপভাবে, যেখানে বক্ররেখার ইনপুট হিসাবে ব্যবহৃত যন্ত্রগুলির দাম একটি সঠিক আউটপুট হবে, যখন এই একই যন্ত্রগুলি এই বক্ররেখা ব্যবহার করে মূল্যায়ন করা হয়। এখানে, স্পট রিটার্নের কাঠামো শব্দটি বন্ডের ফলন থেকে পুনরুদ্ধার করা হয় তাদের জন্য পুনরাবৃত্তিমূলকভাবে সমাধান করে, ফরওয়ার্ড প্রতিস্থাপনের মাধ্যমেঃ এই পুনরাবৃত্তিমূলক প্রক্রিয়াকে বুটস্ট্র্যাপ পদ্ধতি বলা হয়। বুটস্ট্র্যাপিংয়ের উপযোগিতা হল যে, শুধুমাত্র কয়েকটি সাবধানে নির্বাচিত শূন্য-কুপন পণ্য ব্যবহার করে, সমাধানকৃত বক্ররেখার পরিপ্রেক্ষিতে সমস্ত পরিপক্কতার জন্য সমপরিমাণ বিনিময় হার (ফরওয়ার্ড এবং স্পট) অর্জন করা সম্ভব হয়। পদ্ধতি যেমন উপরে বলা হয়েছে, ইনপুট সিকিউরিটিজ নির্বাচন গুরুত্বপূর্ণ, যেহেতু ফলন বক্ররেখায় ডেটা পয়েন্টের সাধারণ অভাব রয়েছে (বাজারে কেবলমাত্র একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক পণ্য রয়েছে)। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, যেহেতু ইনপুট সিকিওরিটির বিভিন্ন কুপন ফ্রিকোয়েন্সি থাকে, তাই ইনপুট সিকিওরিটির নির্বাচন গুরুত্বপূর্ণ। শূন্য-কুপন যন্ত্রের একটি বক্ররেখা তৈরি করা যুক্তিসঙ্গত, যা থেকে আরও বাহ্যিক তথ্যের প্রয়োজন ছাড়াই যে কোনও ফলন, এগিয়ে বা স্পট, মূল্য নির্ধারণ করা যেতে পারে। লক্ষ্য করুন যে কিছু অনুমান (যেমন। ইন্টারপোলেশন পদ্ধতি) সর্বদা প্রয়োজন হবে। সাধারণ পদ্ধতিটি নিম্নরূপঃ (1) ফলনশীল পণ্যগুলির সেট নির্ধারণ করুন-এগুলি সাধারণত কুপন-বহনকারী বন্ড হবে; (2) সংশ্লিষ্ট শর্তগুলির জন্য ছাড়ের কারণগুলি বের করুন-এগুলি বন্ডগুলির ফেরতের অভ্যন্তরীণ হার; (3) শূন্য-কুপন বক্ররেখা 'বুটস্ট্র্যাপ', এই বক্ররেখাটি ক্রমানুসারে ক্রমাঙ্কন করে যাতে এটি ইনপুটগুলির দাম ফেরত দেয়। তৃতীয় ধাপের জন্য একটি সাধারণভাবে বর্ণিত অ্যালগরিদম নিম্নরূপ; আরও বিস্তারিত জানার জন্য দেখুন। প্রতিটি ইনপুট যন্ত্রের জন্য, ক্রমবর্ধমান পরিপক্কতার পরিপ্রেক্ষিতে এগুলির মধ্য দিয়ে এগিয়ে যাওয়াঃ শূন্য-হারের জন্য বিশ্লেষণাত্মকভাবে সমাধান করুন যেখানে এটি সম্ভব (পার্শ্ব-বারের উদাহরণ দেখুন) যদি না হয়, পুনরাবৃত্তভাবে সমাধান করুন (প্রাথমিকভাবে একটি আনুমানিক ব্যবহার করে) যাতে বক্ররেখা ব্যবহার করে গণনা করার সময় প্রশ্নযুক্ত যন্ত্রের দাম ঠিক আউটপুট করা হয় (লক্ষ্য করুন যে এই যন্ত্রের পরিপক্কতার সাথে সম্পর্কিত হার সমাধান করা হয়; এই তারিখ এবং পূর্বে সমাধান করা যন্ত্রের পরিপক্কতার মধ্যে হারগুলি ইন্টারপোলেট করা হয়) একবার সমাধান হয়ে গেলে, এই হারগুলি সংরক্ষণ করুন এবং পরবর্তী যন্ত্রের দিকে এগিয়ে যান। এখানে বর্ণিত হিসাবে সমাধান করা হলে, বক্ররেখাটি এই অর্থে সালিশ মুক্ত হবে যে এটি নির্বাচিত দামের সাথে ঠিক সামঞ্জস্যপূর্ণ; দেখুন এবং। লক্ষ্য করুন যে কিছু বিশ্লেষক পরিবর্তে বক্ররেখাটি এমনভাবে তৈরি করবেন যাতে এটি নেলসন-সিগেলের মতো একটি পদ্ধতি ব্যবহার করে, একটি সঠিক মিলনের বিপরীতে, ইনপুট মূল্যের "মাধ্যমে" সবচেয়ে উপযুক্ত হয়। যাই হোক না কেন, দ্বিতীয় অর্থে বক্ররেখাটি সালিশ-মুক্ত হওয়ার একটি প্রয়োজনীয়তা রয়েছেঃ যে সমস্ত অগ্রগতির হার ইতিবাচক। বক্ররেখা নির্মাণের জন্য আরও পরিশীলিত পদ্ধতিগুলি-একটি সঠিক-বা সর্বোত্তম-ফিটকে লক্ষ্য করে-অতিরিক্তভাবে একটি আউটপুট হিসাবে বক্ররেখা "মসৃণতা" কে লক্ষ্য করবে এবং এখানে ইন্টারপোলেশন পদ্ধতির পছন্দ, সরাসরি নির্দিষ্ট নয় এমন হারের জন্য, তখন গুরুত্বপূর্ণ হবে। ফরওয়ার্ড প্রতিস্থাপন ফরওয়ার্ড প্রতিস্থাপনের আরও বিস্তারিত বিবরণ নিম্নরূপ। পুনরাবৃত্তিমূলক প্রক্রিয়ার প্রতিটি পর্যায়ে, আমরা এন-ইয়ার শূন্য-কুপন বন্ড ফলন পেতে আগ্রহী, যা শূন্য-কুপন বন্ডের অভ্যন্তরীণ হার হিসাবেও পরিচিত। যেহেতু এই বন্ডে কোনও মধ্যবর্তী অর্থ প্রদান করা হয় না, (সমস্ত সুদ এবং মূলধন n বছরের শেষে আদায় করা হয়) এটিকে কখনও কখনও এন-ইয়ার স্পট রেট বলা হয়। এই হার অর্জনের জন্য আমরা লক্ষ্য করি যে কোনও বণ্ডের তাত্ত্বিক মূল্য ভবিষ্যতে প্রাপ্ত নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য হিসাবে গণনা করা যেতে পারে। অদলবদল হারের ক্ষেত্রে, আমরা সম বন্ড হার চাই (অদলবদল তৈরি করার সময় দাম সমান হয়) এবং তাই আমাদের প্রয়োজন যে ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ এবং মূলধনের বর্তমান মূল্য 100% এর সমান হবে। সুতরাং (এই সূত্রটি সুনির্দিষ্টভাবে ফরওয়ার্ড প্রতিস্থাপন) যেখানে এন-ইয়ার বন্ডের কুপন হার সেই সময়ের দৈর্ঘ্য, বা দিন গণনার ভগ্নাংশ, সেখানে বছরগুলিতে সেই সময়ের জন্য ছাড়ের ফ্যাক্টর হল পুরো সময়ের জন্য ছাড়ের ফ্যাক্টর, যা থেকে আমরা শূন্য হার অর্জন করি। সাম্প্রতিক অনুশীলন 2007-2008 এর আর্থিক সঙ্কটের পরে সোয়াপ ভ্যালুয়েশন সাধারণত একটি "মাল্টি-কার্ভ এবং জামানত" কাঠামোর অধীনে হয়; উপরেরটি, বিপরীতে, "স্ব ছাড়" পদ্ধতির বর্ণনা দেয়। নতুন কাঠামোর অধীনে, যখন একটি লিবোর-ভিত্তিক অদলবদলকে মূল্যায়ন করা হয়ঃ (i) পূর্বাভাসকৃত নগদ প্রবাহগুলি লিবোর-বক্ররেখা থেকে উদ্ভূত হয়, (ii) তবে, এই নগদ প্রবাহগুলি লিবোরের বিপরীতে ওআইএস-ভিত্তিক বক্ররেখার রাতারাতি হারে ছাড় দেওয়া হয়। ফলস্বরূপ, বাস্তবে, বক্ররেখা একটি "সেট" হিসাবে তৈরি করা হয় এবং পৃথকভাবে নয়, যেখানে, অনুরূপভাবেঃ (i) প্রতিটি ভাসমান-লেগ লিবর টেনরের জন্য "পূর্বাভাস বক্ররেখা" তৈরি করা হয়; এবং (ii) ছাড় দেওয়া একটি একক, সাধারণ ওআইএস বক্ররেখার উপর হয় যা একই সাথে তৈরি করা আবশ্যক। পরিবর্তনের কারণ হল, সংকটের পরে, রাতারাতি হার হল বেশিরভাগ সি. এস. এ-তে প্রতিপক্ষের দ্বারা পোস্ট করা জামানত (বৈচিত্র্য মার্জিন)-এর উপর প্রদত্ত হার। রাতারাতি হারের অগ্রবর্তী মানগুলি রাতারাতি সূচক অদলবদল বক্ররেখা থেকে পড়া যেতে পারে। "ওআইএস-ছাড়" এখন মানসম্মত, এবং কখনও কখনও, "সিএসএ-ছাড়" হিসাবে উল্লেখ করা হয়। দেখুনঃ প্রসঙ্গের জন্য; গণিতের জন্য। আরও দেখুন বহু-বক্র কাঠামো-একটি অনুরূপ পদ্ধতি ব্যবহার করে নির্মিত স্বল্প হারের "গাছ" নিয়ে আলোচনা করা। কর্পোরেট আর্থিক ব্যবহারঃ লিভারেজড বাইআউট রেফারেন্স স্ট্যান্ডার্ড টেক্সট এক্সটার্নাল লিঙ্ক এক্সেল বুটস্ট্র্যাপার, janroman.dhis.org বুটস্ট্র্যাপিং ধাপে ধাপে, bus.umich.edu আর্থিক অর্থনীতি গাণিতিক অর্থ স্থির আয়ের বিশ্লেষণ সুদের হার বন্ড (অর্থ) অদলবদল (অর্থ) আর্থিক মডেল