Restricted stock
সীমাবদ্ধ স্টক, যা সীমাবদ্ধ সিকিউরিটিজ নামেও পরিচিত, এমন একটি সংস্থার স্টক যা সম্পূর্ণরূপে হস্তান্তরযোগ্য নয় (স্টক প্রদানকারী সংস্থা থেকে স্টক পুরস্কার প্রাপ্ত ব্যক্তির কাছে) যতক্ষণ না নির্দিষ্ট শর্ত (বিধিনিষেধ) পূরণ করা হয়। সেই শর্তগুলি পূরণ করার পরে, স্টকটি আর সীমাবদ্ধ থাকে না এবং পুরস্কারধারী ব্যক্তির কাছে হস্তান্তরযোগ্য হয়ে ওঠে। সীমাবদ্ধ স্টক প্রায়শই কর্মচারী ক্ষতিপূরণের একটি রূপ হিসাবে ব্যবহৃত হয়, যে ক্ষেত্রে এটি সাধারণত নির্দিষ্ট শর্তের সন্তুষ্টির উপর হস্তান্তরযোগ্য ("ভেস্ট") হয়ে যায়, যেমন একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য অব্যাহত কর্মসংস্থান বা নির্দিষ্ট পণ্য-বিকাশের মাইলফলক অর্জন, শেয়ার প্রতি উপার্জন লক্ষ্য বা অন্যান্য আর্থিক লক্ষ্য। সীমাবদ্ধ স্টক স্টক বিকল্পগুলির একটি জনপ্রিয় বিকল্প, বিশেষত নির্বাহীদের জন্য, অনুকূল অ্যাকাউন্টিং নিয়ম এবং আয়কর ব্যবস্থার কারণে। সীমিত স্টক ইউনিটগুলি (আরএসইউ) সাম্প্রতিককালে স্টক বিকল্প এবং সীমাবদ্ধ স্টকের সংকর হিসাবে উদ্যোগ সংস্থাগুলির মধ্যে জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। আরএসইউগুলিতে নিয়োগকর্তার দ্বারা ভবিষ্যতের একটি নির্দিষ্ট সময়ে সীমাবদ্ধ স্টক মঞ্জুর করার প্রতিশ্রুতি জড়িত থাকে, যার সাধারণ উদ্দেশ্য হল সীমাবদ্ধ স্টকের সুবিধাজনক অ্যাকাউন্টিং ব্যবস্থা বজায় রেখে কর্মচারীকে আয়ের স্বীকৃতি বিলম্বিত করা। উদ্যোগ মূলধন-সমর্থিত স্টার্টআপগুলির মধ্যে নিম্নলিখিতগুলি অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারেঃ কর্মচারীদের উদ্যোগ থেকে "দূরে চলে যাওয়া" থেকে বিরত রাখার উদ্দেশ্যে ন্যস্ত করার আগে একটি নির্দিষ্ট সময়কাল। সাধারণত এক বছরের "ক্লিফ" থাকে যা কোম্পানির গঠনমূলক পর্যায়কে প্রতিনিধিত্ব করে যখন প্রতিষ্ঠাতাদের কাজ সবচেয়ে বেশি প্রয়োজন হয়, তারপরে আরও ক্রমবর্ধমান বৃদ্ধির পর্যায়কে প্রতিনিধিত্ব করে চার বছরের সময়সূচীতে আরও ধীরে ধীরে ন্যস্ত করা হয়। প্রতিষ্ঠাতাদের কখনও কখনও তাদের ন্যস্তকরণ সময়সূচীতে বিনিয়োগের আগে কোম্পানিতে ব্যয় করা সময়ের একটি অংশকে স্বীকৃতি দেওয়ার অনুমতি দেওয়া হয়, সাধারণত ছয় মাস থেকে দুই বছর পর্যন্ত। "ডাবল ট্রিগার" ত্বরণ বিধানে বলা হয়েছে যে, যদি কোম্পানিটি তৃতীয় পক্ষের দ্বারা অধিগ্রহণ করা হয় এবং একটি নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে অনুদানদাতার কর্মসংস্থান বাতিল করা হয় তবে সীমাবদ্ধ স্টক ন্যস্ত হয়। নিয়ন্ত্রণ পরিবর্তনের পরে নতুন ব্যবস্থাপনার দ্বারা কর্মচারীদের বাধ্য করা হলে এটি কর্মচারীদের তাদের ইক্যুইটি শেয়ার পুরস্কারের অব্যবহৃত অংশ হারানো থেকে রক্ষা করে। আরেকটি বিকল্প হল "একক ট্রিগার" ত্বরণ যার অধীনে নিয়ন্ত্রণের পরিবর্তন নিজেই স্টকের ন্যস্তকরণকে ত্বরান্বিত করে, তবে এই কাঠামোটি বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও ঝুঁকিপূর্ণ কারণ কোম্পানির অধিগ্রহণের পরে, মূল কর্মচারীদের কোনও ইক্যুইটি পুরস্কার থাকবে না যা কোম্পানির সাথে থাকার জন্য আর্থিক উত্সাহ প্রদান করে। "মার্কেট স্ট্যান্ডঅফ প্রভিশন"-এ বলা হয়েছে যে সীমাবদ্ধ স্টকের ধারকেরা প্রাথমিক পাবলিক অফারের পরে একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য (সাধারণত 180 দিন) বিক্রি করতে পারে না। প্রতিষ্ঠাতাদের দ্বারা বাজারে শেয়ারের একটি বড় বিক্রয় রোধ করে আইপিও-র পরে কোম্পানির শেয়ারের মূল্য স্থিতিশীল করার উদ্দেশ্যে এটি করা হয়েছে। এনরনের মতো কর্পোরেশনগুলিতে অপব্যবহার প্রকাশ্যে আসার পর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নির্বাহী ক্ষতিপূরণের অনুশীলনগুলি কংগ্রেসের তদন্তের আওতায় আসে। 2004 সালের আমেরিকান জবস ক্রিয়েশন অ্যাক্ট, পি. এল. 108-357, যোগ করা হয়েছে সেক। 409এ, যা কিছু অ-যোগ্য বিলম্বিত ক্ষতিপূরণ পরিকল্পনায় (স্টক বিকল্প পরিকল্পনা সহ) অংশগ্রহণকারী কর্মচারীদের আয় ত্বরান্বিত করে। পরে 2004 সালে এফ. এ. এস. বি বিবৃতি নং. 123 (আর), শেয়ার-ভিত্তিক পেমেন্ট, যার জন্য 2005 সাল থেকে শুরু হওয়া বার্ষিক সময়ের জন্য স্টক বিকল্পগুলির জন্য ব্যয় চিকিত্সা প্রয়োজন। (বিবৃতি নং। 123 (আর) এখন এফ. এ. এস. বি অ্যাকাউন্টিং স্ট্যান্ডার্ড কোডিফিকেশন বিষয় 718, ক্ষতিপূরণ-স্টক ক্ষতিপূরণ অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে।) 2006 সালের আগে, স্টক অপশনগুলি কর্মচারী ক্ষতিপূরণের একটি জনপ্রিয় রূপ ছিল কারণ ক্ষতিপূরণের খরচ শূন্য হিসাবে রেকর্ড করা সম্ভব ছিল যতক্ষণ না প্রয়োগ মূল্য মঞ্জুরের সময় স্টকের ন্যায্য বাজার মূল্যের সমান ছিল। একই অ্যাকাউন্টিং স্ট্যান্ডার্ডের অধীনে, সীমাবদ্ধ স্টকের পুরস্কারের ফলে সীমাবদ্ধ স্টকের ন্যায্য বাজার মূল্যের সমান ক্ষতিপূরণ ব্যয়কে স্বীকৃতি দেওয়া হবে। যাইহোক, সাধারণভাবে গৃহীত অ্যাকাউন্টিং নীতির (জিএএপি) পরিবর্তন যা 2006 সালে কার্যকর হয় যার ফলে সীমাবদ্ধ স্টক ক্ষতিপূরণের আরও জনপ্রিয় রূপ হয়ে ওঠে। মাইক্রোসফ্ট 2003 সালে স্টক অপশন থেকে সীমাবদ্ধ স্টকে পরিবর্তিত হয় এবং 2004 সালের মে মাসের মধ্যে এইচআর কনসালটেন্সি মার্সার দ্বারা জরিপ করা সমস্ত সংস্থার প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ নতুন বিকল্প ব্যয় নিয়মের প্রভাব প্রতিফলিত করার জন্য তাদের ইক্যুইটি ক্ষতিপূরণ কর্মসূচি পরিবর্তন করার কথা জানিয়েছিল। 2003 থেকে 2005 সালের মধ্যে ফরচুন 1000 সংস্থাগুলির দ্বারা প্রদত্ত স্টক বিকল্পের (প্রতি সংস্থা) মধ্যমা সংখ্যা 40 শতাংশ হ্রাস পেয়েছে এবং একই সময়ের মধ্যে সীমাবদ্ধ স্টক পুরস্কারের মধ্যমা সংখ্যা প্রায় 41 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে ("এক্সপেনসিং রুল ড্রাইভ স্টক অ্যাওয়ার্ডস", সম্মতি সপ্তাহ, 27শে মার্চ, 2007)। 2004 থেকে 2010 সাল পর্যন্ত, এসঅ্যান্ডপি 500-তে সমস্ত রিপোর্টিং এক্সিকিউটিভদের সীমাবদ্ধ স্টক হোল্ডিংয়ের সংখ্যা 88 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কর ব্যবস্থা অভ্যন্তরীণ রাজস্ব বিধির 83 ধারার অধীনে, পরিষেবাগুলির কার্য সম্পাদনের সাথে সম্পর্কিত হস্তান্তরিত সম্পত্তির মূল্য মোট আয়ের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করা হয় এবং যে তারিখে সম্পত্তি আর বাজেয়াপ্ত হওয়ার যথেষ্ট ঝুঁকির বিষয় নয়, বা যে তারিখে সম্পত্তি হস্তান্তরযোগ্য হয়ে ওঠে, যেটি আগে হয় সেই তারিখে হিসাবে স্বীকৃত হয়। সীমাবদ্ধ স্টকের ক্ষেত্রে, পূর্ববর্তী তারিখটি সাধারণত "ভেস্টিং ডেট" হিসাবে পরিচিত এবং সেই তারিখটি যখন কর্মচারী করের উদ্দেশ্যে আয়কে স্বীকৃতি দেয় (ধরে নেওয়া হয় যে সীমাবদ্ধ স্টকটি পূর্ববর্তী তারিখে হস্তান্তরযোগ্য নয়, যা নিয়োগকর্তারা সাধারণত তাদের সীমাবদ্ধ স্টক পুরষ্কারগুলি গঠন করে)। কর্মচারীরা যে বছরে সীমাবদ্ধ স্টকের মূল্য নির্ধারণ করে তার উপর আয়কর প্রদান করে এবং তারপরে যে বছরে এটি বিক্রি করা হয় সেই বছরে সীমাবদ্ধ স্টকের মূল্যের কোনও পরবর্তী বৃদ্ধি বা অবমূল্যায়নের উপর মূলধন লাভ কর প্রদান করে। সীমাবদ্ধ স্টকের একজন গ্রান্টি ন্যস্তকরণের পরিবর্তে অনুদানের সময় সীমাবদ্ধ স্টকের ন্যায্য বাজার মূল্যের উপর ভিত্তি করে সীমাবদ্ধ স্টক অনুদান থেকে আয়কে স্বীকৃতি দেওয়ার জন্য "83 (খ) নির্বাচন" করতে পারেন। যখন সীমিত স্টক খুব কম মূল্যে দেওয়া হয় তখন আয়কর দায়বদ্ধতা হ্রাস করার জন্য এটি প্রায়শই কাম্য, তবে ঝুঁকিপূর্ণ যে স্টক পুরষ্কারের উপর প্রদত্ত কর ফেরতযোগ্য নয়, এমনকি স্টক শেষ পর্যন্ত ন্যস্ত না হলেও। অন্যান্য দেশ যুক্তরাজ্য এবং আয়ারল্যান্ড প্রজাতন্ত্রের রাজস্ব কর্তৃপক্ষ সীমাবদ্ধ স্টক এবং আরএসইউ পুরষ্কারের করের বিষয়ে নির্দেশিকা জারি করেছে। মূল্যায়ণ সীমাবদ্ধ স্টক সাধারণত একটি কোম্পানির ইক্যুইটি মূল্যায়নে অন্তর্ভুক্ত করা হয় সীমাবদ্ধ স্টক পুরষ্কারগুলিকে জারি করা এবং বকেয়া শেয়ার হিসাবে গণনা করে। এই পদ্ধতিটি এই সত্যকে প্রতিফলিত করে না যে সীমাবদ্ধ স্টকের সাথে সংযুক্ত ভেস্টিং শর্তগুলির কারণে অনিয়ন্ত্রিত স্টকের তুলনায় কম মূল্য রয়েছে এবং তাই সীমাবদ্ধ স্টক বকেয়া থাকা কোনও সংস্থার বাজার মূলধন অতিরঞ্জিত হতে পারে। যাইহোক, এই ক্ষেত্রে স্টকের বিকল্পগুলির তুলনায় সীমাবদ্ধ স্টকের প্রভাব কম, কারণ প্রদত্ত শেয়ারের সংখ্যা কম হতে থাকে এবং তরলতার জন্য ছাড় কম হতে থাকে। তথ্যসূত্র বাইরের লিঙ্কগুলি যখন স্টার্টআপগুলিকে সীমাবদ্ধ স্টক, আইএসও, এনএসও এবং আরএসইউ ইক্যুইটি কর্পোরেট ফিনান্স মঞ্জুর করা উচিত মৌলিক বিশ্লেষণ শেয়ার বাজারের কর্মচারী স্টক মালিকানা