Helicopter money
হেলিকপ্টার মানি একটি প্রস্তাবিত অপ্রচলিত আর্থিক নীতি, যা কখনও কখনও পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্যের (কিউই) বিকল্প হিসাবে প্রস্তাবিত হয় যখন অর্থনীতি তারল্যের ফাঁদে থাকে (যখন সুদের হার শূন্যের কাছাকাছি থাকে এবং অর্থনীতি মন্দার মধ্যে থাকে)। যদিও হেলিকপ্টার অর্থের মূল ধারণাটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সরাসরি ব্যক্তিদের অর্থ প্রদানের বর্ণনা দেয়, অর্থনীতিবিদরা প্রত্যাশা পরিবর্তনের জন্য ভবিষ্যতের মুদ্রাস্ফীতি বা নামমাত্র জিডিপি প্রবৃদ্ধি সম্পর্কে বিশ্বাসকে হতবাক করার প্রচেষ্টার অতিরিক্ত উপাদান সহ বাজেট ঘাটতির "স্থায়ী" নগদীকরণ সহ বিভিন্ন নীতিগত ধারণাকে বোঝাতে "হেলিকপ্টার অর্থ" শব্দটি ব্যবহার করেছেন। নীতিগুলির একটি দ্বিতীয় সেট, হেলিকপ্টার অর্থের মূল বর্ণনার কাছাকাছি, এবং আর্থিক ইতিহাসের প্রেক্ষাপটে আরও উদ্ভাবনী, কেন্দ্রীয় ব্যাংক আর্থিক কর্তৃপক্ষের সরাসরি সম্পৃক্ততা ছাড়াই মূল অর্থ দিয়ে অর্থায়িত বেসরকারী খাতে সরাসরি স্থানান্তর করে। এটিকে নাগরিকদের লভ্যাংশ বা ভবিষ্যতের রাজস্ব বণ্টনও বলা হয়। "হেলিকপ্টার মানি" নামটি প্রথম 1969 সালে মিল্টন ফ্রিডম্যান তৈরি করেছিলেন, যখন তিনি আর্থিক সম্প্রসারণের প্রভাবগুলি ব্যাখ্যা করার জন্য একটি হেলিকপ্টার থেকে অর্থ ফেলে দেওয়ার একটি দৃষ্টান্ত লিখেছিলেন। জাপানের হারানো দশকের পর 2000-এর দশকের গোড়ার দিকে অর্থনীতিবিদরা আর্থিক নীতির প্রস্তাব হিসাবে এই ধারণাটি পুনরুজ্জীবিত করেছিলেন। 2002 সালের নভেম্বরে, তৎকালীন ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ডের গভর্নর এবং পরে চেয়ারম্যান বেন বার্নানকে পরামর্শ দিয়েছিলেন যে হেলিকপ্টারের অর্থ সর্বদা মূল্যহ্রাস রোধে ব্যবহার করা যেতে পারে। হেলিকপ্টার অর্থ জড়িত একটি আর্থিক নীতির জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে নেতিবাচক ইক্যুইটি দিয়ে কাজ করতে হয়। এটি অর্থনীতির একটি পুরানো প্রশ্নকে স্পর্শ করে যে অর্থ সর্বদা পৃথকীকৃত সম্পদ (সোনা, ঋণ) দ্বারা সম্পূর্ণরূপে সমর্থিত হওয়া উচিত কিনা বা নিম্ন স্তরের সম্পদ সমর্থন মুদ্রাস্ফীতির চাপের বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য প্রয়োজনীয়। কম সুদের হারের নীতির নেতিবাচক পার্শ্বপ্রতিক্রিয়ার পাশাপাশি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের ডিজিটাল মুদ্রার বিকাশের কারণে এই প্রশ্নটি আবার প্রাসঙ্গিক। যদিও এর আগে মেজর ডগলাস এবং সোশ্যাল ক্রেডিট মুভমেন্ট সহ বিভিন্ন ব্যক্তি একই ধারণার পক্ষে সওয়াল করেছিলেন, নোবেলজয়ী অর্থনীতিবিদ মিল্টন ফ্রিডম্যান সেই ব্যক্তি হিসাবে পরিচিত যিনি বর্তমান বিখ্যাত কাগজ 'দ্য অপ্টিমাম কোয়ান্টিটি অফ মানি' (1969)-তে 'হেলিকপ্টার মানি' শব্দটি তৈরি করেছিলেন, যেখানে তিনি নিম্নলিখিত দৃষ্টান্তটি অন্তর্ভুক্ত করেছিলেনঃ আসুন এখন ধরে নেওয়া যাক যে একদিন একটি হেলিকপ্টার এই সম্প্রদায়ের উপর দিয়ে উড়ে যায় এবং আকাশ থেকে অতিরিক্ত $1,000 বিল ফেলে দেয়, যা অবশ্যই সম্প্রদায়ের সদস্যদের দ্বারা তাড়াহুড়ো করে সংগ্রহ করা হয়। আসুন আমরা আরও ধরে নিই যে প্রত্যেকে নিশ্চিত যে এটি একটি অনন্য ঘটনা যা কখনও পুনরাবৃত্তি হবে না। প্রকৃত নীতিগত প্রস্তাবের পরিবর্তে মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থ ধরে রাখার খরচের উপর আর্থিক নীতির প্রভাবগুলি চিত্রিত করার জন্য মূলত ফ্রিডম্যান দ্বারা ব্যবহৃত, এই ধারণাটি তখন থেকে অর্থনীতিবিদদের দ্বারা পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্যের মতো আর্থিক নীতির উপকরণগুলির একটি গুরুতর বিকল্প হিসাবে ক্রমবর্ধমানভাবে আলোচনা করা হয়েছে। এর প্রবক্তাদের মতে, হেলিকপ্টার অর্থ সামগ্রিক চাহিদা বাড়ানোর জন্য আরও কার্যকর উপায় হবে, বিশেষত তারল্য ফাঁদের পরিস্থিতিতে, যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি তথাকথিত "শূন্য নিম্ন সীমায়" পৌঁছেছে। ফ্রিডম্যান নিজেই 1968 সালে তাঁর এ. ই. আর প্রেসিডেন্সিয়াল ভাষণে পিগু প্রভাবের আলোচনায়, প্রচলিত নীতিগুলি ব্যর্থ হলে আর্থিক নীতির এখনও ক্ষমতা রয়েছে বলে প্রমাণ হিসাবে বেস মানি দিয়ে স্থানান্তর অর্থ প্রদানের অর্থায়নকে উল্লেখ করেছেন। বিশেষ করে, ফ্রিডম্যান যুক্তি দেন যে, "আর্থিক নীতির শক্তির প্রতি বিশ্বাসের পুনরুজ্জীবন অর্থনীতিবিদদের মধ্যে হাবারলারের দ্বারা শুরু করা তাত্ত্বিক উন্নয়নের দ্বারা দৃঢ়ভাবে উত্সাহিত হয়েছিল কিন্তু পিগৌয়ের নামে নামকরণ করা হয়েছিল যা সম্পদের পরিবর্তন নামে একটি চ্যানেল নির্দেশ করেছিল যার মাধ্যমে প্রকৃত পরিমাণের অর্থের পরিবর্তন সুদের হার পরিবর্তন না করলেও সামগ্রিক চাহিদাকে প্রভাবিত করতে পারে।" ফ্রিডম্যান স্পষ্ট যে, মুক্ত বাজার পরিচালনার পরিবর্তে অর্থ অবশ্যই "অন্য উপায়ে" উৎপাদন করতে হবে, যা কিউই-এর মতো "মোট সম্পদ পরিবর্তন না করে অন্যান্য সম্পদের পরিবর্তে অর্থ প্রতিস্থাপন" জড়িত। ফ্রিডম্যান 1952 সালে গটফ্রিড হ্যাবারলারের লেখা একটি গবেষণাপত্রের উল্লেখ করেছেন, যেখানে হ্যাবারলার বলেছেনঃ "ধরুন কর হ্রাস বা সরকারী স্থানান্তর প্রদানের মাধ্যমে অর্থের পরিমাণ বৃদ্ধি করা হয় এবং ফলস্বরূপ ঘাটতি কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে ঋণ নিয়ে বা কেবল অর্থ মুদ্রণের মাধ্যমে অর্থায়ন করা হয়।" আর্থিক ও আর্থিক নীতির মধ্যে পার্থক্য নিয়ে সাম্প্রতিক বিতর্কের আলোকে এটি লক্ষণীয় যে ফ্রিডম্যান এই নীতিগুলিকে আর্থিক নীতির শক্তির প্রমাণ হিসাবে দেখেছিলেন। একই এইআর ভাষণে তিনি চাহিদা স্থিতিশীল করার জন্য আর্থিক ব্যবস্থাগুলির সময়োপযোগীতা এবং কার্যকারিতার অত্যন্ত সমালোচনা করেছেন। 2000-এর দশকে পুনরুজ্জীবিত হেলিকপ্টার ড্রপের ধারণাটি 2000-এর দশকের গোড়ার দিকে অর্থনীতিবিদরা জাপান থেকে পাঠ বিবেচনা করে একটি গুরুতর নীতিগত প্রস্তাব হিসাবে পুনরুজ্জীবিত করেছিলেন। বেন বার্নানকে 2002 সালের নভেম্বরে ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ডের গভর্নর হিসাবে মুদ্রাস্ফীতির প্রতিরোধের বিষয়ে একটি বক্তৃতা দিয়েছিলেন, যেখানে তিনি বলেছেন যে কেইনস "একবার আধা-গুরুতরভাবে প্রস্তাব করেছিলেন, একটি বিরোধী-মুদ্রাস্ফীতির ব্যবস্থা হিসাবে, যে সরকার মুদ্রা দিয়ে বোতলগুলি পূরণ করে এবং জনসাধারণের দ্বারা খনন করার জন্য খনির খাদগুলিতে পুড়িয়ে দেয়।" সেই বক্তৃতায় বার্নানকে নিজেই বলেছিলেনঃ "অর্থ-অর্থায়িত কর হ্রাস মূলত মিল্টন ফ্রিডম্যানের বিখ্যাত 'হেলিকপ্টার ড্রপ' অর্থের সমতুল্য।" সেই বক্তৃতার একটি পাদটীকায়, বার্নানকে গৌতি এগার্টসনের একটি গুরুত্বপূর্ণ গবেষণাপত্রের উল্লেখ করেছেন যা ভবিষ্যতে অর্থ সরবরাহকে উচ্চতর স্তরে রাখার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের প্রতিশ্রুতির গুরুত্বের উপর জোর দেয়। আইরিশ অর্থনীতিবিদ এরিক লোনারগানও 2002 সালে ফাইন্যান্সিয়াল টাইমসে যুক্তি দিয়েছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি আর্থিক স্থিতিশীলতার ভিত্তিতেও সুদের হার আরও কমানোর বিকল্প হিসাবে পরিবারে নগদ স্থানান্তরকে বিবেচনা করে। 2003 সালে, ইউরোপীয় ব্যাংক ফর রিকনস্ট্রাকশন অ্যান্ড ডেভেলপমেন্টের তৎকালীন প্রধান অর্থনীতিবিদ উইলেম বুইটার একটি তাত্ত্বিক গবেষণাপত্রে হেলিকপ্টার অর্থের ধারণাটি পুনরুজ্জীবিত করেছিলেন, যুক্তি দিয়েছিলেন যে মূল অর্থ কোনও দায় নয়, যা ফ্রিডম্যান এবং হ্যাবারলারের পিগৌভিয়ান অন্তর্দৃষ্টির জন্য আরও কঠোর মামলা সরবরাহ করে। 2008 সালের বৈশ্বিক আর্থিক সঙ্কটের পর 2008 সালের ডিসেম্বরে, এরিক লোনারগান এবং মার্টিন ওল্ফ ফাইন্যান্সিয়াল টাইমসে পরামর্শ দিয়েছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি বৈশ্বিক মূল্যহ্রাসের হুমকির বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য মূল অর্থ দিয়ে সরাসরি পরিবারের কাছে নগদ স্থানান্তর করে। প্রায় 2012 সাল থেকে, কিছু অর্থনীতিবিদ হেলিকপ্টার ড্রপের বিভিন্ন রূপের পক্ষে সওয়াল করতে শুরু করেন, যার মধ্যে রয়েছে "জনগণের জন্য কিউই" এবং আর্থিক ভিত্তি দিয়ে অর্থায়ন করা "ঋণ জয়ন্তী"। এই প্রস্তাবগুলি একটি ধারণা প্রতিফলিত করে যে কিউই সহ প্রচলিত নীতিগুলি ব্যর্থ হচ্ছে বা আর্থিক স্থিতিশীলতা বা সম্পদ ও আয়ের বণ্টনের উপর অনেক বিরূপ প্রভাব ফেলছে। 2013 সালে, যুক্তরাজ্যের ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস অথরিটির (এফএসএ) চেয়ারম্যান অ্যাডেয়ার টার্নার, যিনি ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের গভর্নর হিসাবে মার্ভিন কিংয়ের স্থলাভিষিক্ত হওয়ার জন্য একজন গুরুতর প্রার্থী হিসাবে বিবেচিত হয়েছিলেন, যুক্তি দিয়েছিলেন যে আর্থিক সংকট থেকে পুনরুদ্ধারের দ্রুততম উপায় হল ঘাটতি নগদীকরণ। বাস্তবায়ন যদিও হেলিকপ্টার অর্থের মূল সংজ্ঞাটি এমন একটি পরিস্থিতি বর্ণনা করে যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সরাসরি ব্যক্তিদের মধ্যে নগদ বিতরণ করে, তবে এই শব্দটির আরও আধুনিক ব্যবহার অন্যান্য সম্ভাবনাগুলিকে বোঝায়, যেমন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের অর্থায়নে সমস্ত পরিবারকে সর্বজনীন কর ছাড় দেওয়া। উদাহরণস্বরূপ, 2008 সালের অর্থনৈতিক উদ্দীপনা আইন নিয়ে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এটাই করেছে। কর ছাড়ের ব্যবহার ব্যাখ্যা করে যে কেন কেউ কেউ হেলিকপ্টারের অর্থকে আর্থিক নীতির হাতিয়ারের পরিবর্তে আর্থিক উদ্দীপক হিসাবে বিবেচনা করে। হেলিকপ্টারের অর্থ অবশ্য স্থায়ী হওয়ার জন্য নয়, এবং তাই এটি সর্বজনীন মৌলিক আয়ের চেয়ে আলাদা নীতিগত বিকল্প। একটি কঠোর সংজ্ঞার অধীনে, যেখানে হেলিকপ্টার ড্রপগুলি কেবল কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে বেসরকারী খাতে স্থানান্তর করা হয় যা বেস মানি দিয়ে অর্থায়ন করা হয়, বেশ কয়েকজন অর্থনীতিবিদ যুক্তি দিয়েছেন যে এগুলি ইতিমধ্যে ঘটছে। 2016 সালে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ই. সি. বি) একটি টি. এল. টি. আর. ও প্রোগ্রাম চালু করে যা ব্যাঙ্কগুলিকে ঋণাত্মক সুদের হারে অর্থ ঋণ দেয়, যা ব্যাঙ্কগুলিতে স্থানান্তরের সমান। এছাড়াও, নেতিবাচক সুদের হারের মুখে বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলির মুনাফাকে সমর্থন করার জন্য স্তরযুক্ত সঞ্চয়ের উপর পার্থক্যমূলক সুদের হারের ব্যবহার হেলিকপ্টার পতনের আরেকটি উৎস খুলে দেয়-যদিও ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা মধ্যস্থতা করা হয়। ইউরোজোনের ক্ষেত্রে, কিছু অর্থনীতিবিদ বিশ্বাস করেন যে টি. এল. টি. আর. ও-র ব্যবহার পরিবারগুলিতে স্থানান্তর প্রবর্তনের একটি আইনি এবং প্রশাসনিকভাবে কার্যকর উপায় প্রদান করে। অর্থনীতিবিদ এরিক লোনারগান 2016 সালে যুক্তি দিয়েছিলেন যে ইউরোজোনে বৈধ হেলিকপ্টার ড্রপ শূন্য কুপন, চিরস্থায়ী ঋণের মাধ্যমে গঠন করা যেতে পারে, যা সমস্ত ইউরোপীয় প্রাপ্তবয়স্ক নাগরিকরা পাওয়ার যোগ্য হবে। ঋণগুলি যোগ্য বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা পরিচালিত হতে পারে এবং নির্দিষ্ট কিছু শর্তে ঋণগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের জন্য ইতিবাচক নিট সুদের আয় হবে। অন্যান্য প্রবক্তারা যেমন থিঙ্ক ট্যাঙ্ক পজিটিভ মানি ইউরোপ বা ব্ল্যাকরকের স্ট্যানলি ফিশার এবং ফিলিপ হিলডেব্র্যান্ড আর্থিক কর্তৃপক্ষের সাথে সহযোগিতার নরম ফর্মের মাধ্যমে হেলিকপ্টার অর্থ প্রবর্তনের প্রস্তাব দিয়েছেন। পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য থেকে পার্থক্য সাধারণভাবে সমস্ত সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতির মতো, পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য (কিউই) এবং হেলিকপ্টার অর্থ অর্থ সরবরাহ সম্প্রসারণের জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা অর্থ সৃষ্টির সাথে জড়িত। তবে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের হেলিকপ্টার অর্থের ব্যালেন্সশিটের উপর প্রভাব কিউই-এর তুলনায় আলাদা। কিউই-এর অধীনে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি বণ্ড বা অন্যান্য আর্থিক সম্পদ ক্রয় করে একটি "সম্পদ বিনিময়" পরিচালনা করে রিজার্ভ তৈরি করে। অদলবদলটি বিপরীতমুখী। বিপরীতে, হেলিকপ্টার অর্থের ক্ষেত্রে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি তাদের ব্যালেন্স শীটে সম্পদ বৃদ্ধি না করেই তৈরি অর্থ প্রদান করে। অর্থনীতিবিদরা যুক্তি দেন যে প্রত্যাশার উপর প্রভাব ভিন্ন কারণ হেলিকপ্টারের অর্থ তৈরি করা "স্থায়ী" হিসাবে বিবেচিত হবে, যা কিউই-এর চেয়ে বেশি অপরিবর্তনীয়। অর্থনীতিবিদরা উল্লেখ করেছেন যে, এই প্রভাব একই সময়ে পরিচালিত সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতি এবং সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতির সংমিশ্রণ থেকে আলাদা নয়। সমর্থকরা ফেডারেল রিজার্ভের প্রাক্তন চেয়ারম্যান বেন বার্নানকে হেলিকপ্টার অর্থের অন্যতম প্রবক্তা হিসাবে পরিচিত যখন তিনি 2002 সালের নভেম্বরে জাপানের ক্ষেত্রে একটি বক্তৃতা দিয়েছিলেন যে, "অর্থ-অর্থায়িত কর হ্রাস মূলত মিল্টন ফ্রিডম্যানের বিখ্যাত 'হেলিকপ্টার ড্রপ' অর্থের সমতুল্য।" 2016 সালের এপ্রিলে বেন বার্নানকে একটি ব্লগ পোস্ট লিখেছিলেন যে "এই ধরনের প্রোগ্রামগুলি সর্বোত্তম উপলব্ধ বিকল্প হতে পারে। তাদের বাদ দেওয়া শীঘ্রই হবে "। ফেড চেয়ারওম্যান জ্যানেট ইয়েলেন স্বীকার করেছেন যে "চরম পরিস্থিতিতে" হেলিকপ্টারের অর্থ একটি বিকল্প হতে পারে। সিটিগ্রুপের প্রধান অর্থনীতিবিদ উইলেম বুইটার এই ধারণার একজন বিশিষ্ট প্রবক্তা হিসাবেও পরিচিত। অন্যান্য প্রবক্তাদের মধ্যে রয়েছেন ফিনান্সিয়াল টাইমসের প্রধান ভাষ্যকার মার্টিন ওল্ফ, অক্সফোর্ডের অর্থনীতিবিদ জন মুয়েলবাউয়ার এবং সাইমন রেন-লুইস, অর্থনীতিবিদ স্টিভ কিন, ব্রাউন বিশ্ববিদ্যালয়ের রাজনৈতিক অর্থনীতিবিদ মার্ক ব্লিথ, বার্কলে অর্থনীতির অধ্যাপক এবং প্রাক্তন ট্রেজারি উপদেষ্টা, ব্র্যাড ডিলং, ইউসিএলএ অর্থনীতির অধ্যাপক, রজার ফার্মার, আমেরিকান ম্যাক্রো হেজ ফান্ড ম্যানেজার রে ডালিও, আইরিশ অর্থনীতিবিদ এবং ফান্ড ম্যানেজার এরিক লোনারগান, আনাতোল কালেটস্কি, রোমেইন বেরিসউইল, মার্টিন স্যান্ডবু, জিন পিসানি-ফেরি। এই ধারণাটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের মধ্যেও সমর্থন পায়। উদাহরণস্বরূপ, আইরিশ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের প্রাক্তন গভর্নর প্যাট্রিক হনোহান বলেছেন যে তিনি বিশ্বাস করেন যে নীতিটি কাজ করবে যখন ই. সি. বি-র প্রধান অর্থনীতিবিদ পিটার প্রেট একবার বলেছিলেনঃ "সমস্ত কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক এটি করতে পারে"। চেক সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের ভাইস-গভর্নর মোজমির হ্যামপ্ল একটি গবেষণাপত্র প্রকাশ করেছেন যেখানে তিনি লিখেছেন যে "এই ধারণাটি অন্যান্য অপ্রচলিত আর্থিক নীতির তুলনায় অনেক গুণ এবং সুবিধা প্রদান করে, বিশেষত একটি জটিল সংক্রমণ ব্যবস্থার উপর নির্ভর করার প্রয়োজনীয়তা মুছে ফেলে, জনসাধারণের কাছে অনেক সহজ যোগাযোগের অনুমতি দেয় এবং যখন সবচেয়ে বেশি প্রয়োজন হয় তখন ভোক্তাদের আস্থা বৃদ্ধি করে।" জানুস গ্লোবাল আনকনস্ট্রেইনড বন্ড ফান্ডের পোর্টফোলিও ম্যানেজার বিল গ্রসও হেলিকপ্টার ড্রপ দ্বারা অর্থায়িত একটি মৌলিক আয় বাস্তবায়নের পক্ষে যুক্তি দেখান। 2019 সালের আগস্টে, বিশিষ্ট কেন্দ্রীয় ব্যাংকার স্ট্যানলি ফিশার এবং ফিলিপ হিলডেব্র্যান্ড ব্ল্যাকরক দ্বারা প্রকাশিত একটি গবেষণাপত্র সহ-রচনা করেছিলেন যেখানে তারা হেলিকপ্টার অর্থের একটি রূপের প্রস্তাব করেছিলেন। 2016 সালের 10ই মার্চ ইউরোপে এই ধারণাটি ক্রমবর্ধমানভাবে জনপ্রিয় হয়ে ওঠে যখন ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সভাপতি মারিয়ো দ্রাঘি এক সংবাদ সম্মেলনে বলেন যে তিনি এই ধারণাটিকে "অত্যন্ত আকর্ষণীয়" বলে মনে করেন। এই বিবৃতির পরে ই. সি. বি-র পিটার প্রেটের আরেকটি বিবৃতি ছিল, যিনি ঘোষণা করেছিলেনঃ হ্যাঁ, সমস্ত কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক এটি করতে পারে। আপনি মুদ্রা জারি করতে পারেন এবং তা মানুষের মধ্যে বিতরণ করতে পারেন। সেটা হেলিকপ্টারের টাকা। হেলিকপ্টারের অর্থ জনগণকে আপনার ভবিষ্যতের বাজেয়াপ্ত মূল্যের নিট বর্তমান মূল্যের একটি অংশ প্রদান করছে, যা হল ভবিষ্যতের নোটের উপর আপনি যে মুনাফা অর্জন করেন। প্রশ্ন হল, এই ধরনের যন্ত্রের আশ্রয় নেওয়া উপযুক্ত কিনা এবং কখন, যা সত্যিই একটি চরম ধরনের যন্ত্র। 2015 সালে, "জনগণের জন্য পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য" নামে একটি ইউরোপীয় প্রচারাভিযান চালু করা হয়েছিল এবং "গ্রিন কিউই" এবং "স্ট্র্যাটেজিক কিউই"-এর জন্য অন্যান্য প্রস্তাবগুলির সাথে হেলিকপ্টার মানি ধারণার কার্যকরভাবে প্রচার করা হচ্ছে, যা সরকারী বিনিয়োগ কর্মসূচির সাথে জড়িত কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির অন্যান্য ধরনের আর্থিক অর্থায়ন কার্যক্রম। এই প্রচারাভিযানকে ইউরোপ জুড়ে 20টি সংস্থা এবং 116 জনেরও বেশি অর্থনীতিবিদ সমর্থন করেছিলেন। 2016 সালের 17ই জুন, ইউরোপীয় সংসদের 18 জন সদস্য (ফিলিপ ল্যাম্বার্টস, পল তাং এবং ফ্যাবিও ডি মাসি সহ) ই. সি. বি-কে "উপরে উল্লিখিত বিকল্প প্রস্তাবগুলির সম্ভাব্য প্রভাবগুলির প্রমাণ-ভিত্তিক বিশ্লেষণ প্রদান এবং কোন শর্তে তাদের বাস্তবায়ন বৈধ হবে তা স্পষ্ট করার" আহ্বান জানিয়ে একটি খোলা চিঠিতে স্বাক্ষর করেন। যদি এটি কিউই-এর বিকল্প বিবেচনা না করে, এমইপি-রা আশঙ্কা করেন যে ইসিবি নিজেকে "অর্থনৈতিক অবস্থার অবনতির জন্য অপ্রস্তুত" রেখে দেবে। 2016 সালের অক্টোবরে, একটি সমীক্ষায় দেখা গেছে যে 54 শতাংশ ইউরোপীয় মনে করেন যে হেলিকপ্টারের অর্থ একটি ভাল ধারণা হবে, মাত্র 14 শতাংশ এর বিরুদ্ধে। 2020 সালে, রাজনীতিবিদ, সুশীল সমাজের সংগঠন এবং অর্থনীতিবিদরা ইউরোপে করোনভাইরাস মহামারীর প্রতিক্রিয়া হিসাবে হেলিকপ্টার অর্থ প্রদান নিয়ে বিতর্ক করেছিলেন। ই. সি. বি-র সভাপতি ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড জোর দিয়ে বলেছেন যে ই. সি. বি হেলিকপ্টারের অর্থ বিবেচনা করেনি, বিভিন্ন গোষ্ঠীর (গাই ভারহোফস্টাড সহ) 8 জন এম. ই. পি-র একটি দল ই. সি. বি-র সভাপতিকে লেখা একটি চিঠিতে বলেছেন যে তারা "আপনার জোরালো প্রতিক্রিয়া পড়ে বরং অবাক হয়েছেন" এবং ই. সি. বি-কে এই ধারণার উপর আরও বিশ্লেষণ প্রদান করতে বলেছেন। 2021 সালে, ফরাসি ইকোনমিক অ্যাডভাইজারি কাউন্সিল, প্রধানমন্ত্রীর কার্যালয়ের অধিভুক্ত একটি থিঙ্ক ট্যাঙ্ক, ই. সি. বি-র টুলবক্সে হেলিকপ্টারের অর্থ অন্তর্ভুক্ত করার সুপারিশ করে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 2020 সালে, মার্কিন আইন ব্যবস্থা মার্কিন করোনভাইরাস মহামারীর প্রতিক্রিয়া হিসাবে প্রতিটি যোগ্য প্রাপ্তবয়স্ক নাগরিককে দু 'বার $1,000 চেক জারি করার বিষয়ে বিতর্ক করেছিল, যা মিডিয়া দ্বারা "হেলিকপ্টার মানি" হিসাবে বর্ণনা করা হয়েছে। তবে, এই অনুশীলনকে "হেলিকপ্টার মানি" হিসাবে বিবেচনা করা যাবে না যতক্ষণ না এই অর্থ বিতরণ রাজ্য (ঋণ) দ্বারা অর্থায়ন করা হয় এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের অর্থ মুদ্রণ (আর্থিক সম্প্রসারণ) দ্বারা নয়। কেউ কেউ দ্বিমত পোষণ করেন কারণ বাস্তবে, ফেডারেল রিজার্ভ অর্থ মুদ্রণ করে এবং মার্কিন ট্রেজারি দ্বারা জারি করা ঋণ অবিলম্বে কেনার জন্য এটি ব্যবহার করে। কিছু ফেডারেল রিজার্ভ বন্ড ক্রয় ট্রেজারিগুলির জন্য করা হয়েছে যা প্রাথমিকভাবে মাত্র কয়েক দিন আগে নিলাম করা হয়েছিল। এটি যুক্তি দেওয়া যেতে পারে যে ফেড নাগরিকদের সরাসরি অর্থ প্রদানের জন্য অর্থ তৈরি করছে। হেলিকপ্টারের অর্থ পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্যের পরিবর্তে সরাসরি জনসাধারণের হাতে অর্থ সরবরাহ করে যা বন্ড বাজারে সরবরাহ করে। জাপানে 2016 সালের জুলাই মাসে জাপানের প্রধানমন্ত্রী শিনজো আবে এবং ব্যাঙ্ক অফ জাপানের হারুহিকো কুরোদার সঙ্গে এক বৈঠকে ব্যাপকভাবে জানা যায় যে প্রাক্তন ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান বেন বার্নানকে পরিকাঠামো প্রকল্পগুলির তহবিলের জন্য তৈরি আরও বেশি সরকারি ঋণ নগদীকরণের নীতির পরামর্শ দিয়েছিলেন, আপাতদৃষ্টিতে অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করতে এবং জাপানে মন্দা হ্রাস বন্ধ করতে জাপানের উপর "হেলিকপ্টার অর্থ" ফেলে দেওয়ার উপায় হিসাবে। বার্নান্কের জাপান সফরের বিবরণ প্রথম প্রকাশিত হওয়ার ঘোষণার কয়েকদিন আগে আর্থিক বাজারগুলি এই উদ্দীপক প্রচেষ্টাকে এগিয়ে নিয়ে যেতে শুরু করে। এই মাসের শেষের দিকে ব্যাংক অফ জাপান তার আর্থিক উদ্দীপনা কর্মসূচির একটি চলমান পর্যালোচনায় 50 বছরের বা চিরস্থায়ী বন্ড বিক্রির মতো কিছুটা "হেলিকপ্টার মানি"-এর মতো নীতি বিবেচনা করছে বলে জানা গেছে। যাইহোক, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক যদি এই 50 বছরের সরকারি বন্ডগুলি খুব দীর্ঘ সময়ের জন্য ধরে রাখতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হয়, তবে এটি হেলিকপ্টার অর্থ নয় যতক্ষণ না এই অর্থ, রাষ্ট্র (ঋণ) দ্বারা অর্থায়ন করা হয় এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের অর্থ মুদ্রণ দ্বারা নয়, সরাসরি পরিবারে বিতরণ করা হয় না। 2020 সালের অক্টোবরে, সুইস ন্যাশনাল ব্যাঙ্ককে সমস্ত সুইস নাগরিকদের মধ্যে 7500 সিএইচএফ লভ্যাংশ বিতরণ করতে বাধ্য করে একটি জাতীয় গণভোট শুরু করার প্রয়াসে একটি সুইস জনপ্রিয় উদ্যোগ শুরু করা হয়েছিল। নাগরিকদের 2022 সালের এপ্রিল পর্যন্ত 100,000 প্রয়োজনীয় স্বাক্ষর সংগ্রহ করতে হবে। জনপ্রিয় সংস্কৃতি কমেডি হেভি মেটাল ব্যান্ড ন্যানোওয়ার অফ স্টিল তাদের আর্থিক-মহাকাব্যিক-ধাতব গান "টুথ ফেয়ারি" সমালোচনা আর্থিক নীতির বিকল্পে হেলিকপ্টার ড্রপ আর্থিক নীতির উদ্ধৃতি দিয়েছেন অনেক অর্থনীতিবিদ যুক্তি দেবেন যে পরিবারে নগদ স্থানান্তরের আকারে হেলিকপ্টারের অর্থকে আর্থিক নীতির বিকল্প হিসাবে দেখা উচিত নয়। শূন্য সুদের হারের কাছাকাছি সরকারের ঋণের খরচ অত্যন্ত কম থাকায়, কর হ্রাস এবং পরিকাঠামো ব্যয়ের মাধ্যমে প্রচলিত আর্থিক উদ্দীপনা কার্যকর হওয়া উচিত। এই দৃষ্টিকোণ থেকে, হেলিকপ্টার মানি আসলে রাজনৈতিক, আইনি বা প্রাতিষ্ঠানিক কারণে আর্থিক নীতির ব্যর্থতার বিরুদ্ধে একটি বীমা পলিসি। মুদ্রাস্ফীতির প্রভাব অতীতে এই ধারণাটি খারিজ করে দেওয়া হয়েছিল কারণ মনে করা হয়েছিল যে এটি অনিবার্যভাবে অতি মুদ্রাস্ফীতির দিকে পরিচালিত করবে। ফলস্বরূপ, উদ্বেগের একটি পরিসরের মধ্যে রয়েছে যে হেলিকপ্টার অর্থ মুদ্রার উপর আস্থা হ্রাস করবে (যা শেষ পর্যন্ত অতি মুদ্রাস্ফীতির দিকে পরিচালিত করবে)। জার্মান অর্থনীতিবিদ (এবং ই. সি. বি-র প্রাক্তন প্রধান অর্থনীতিবিদ) ওটমার ইসিং 2014 সালে লেখা একটি গবেষণাপত্রে এই উদ্বেগ প্রকাশ করেছিলেন। পরে 2016 সালে, তিনি একটি সাক্ষাত্কারে ঘোষণা করেছিলেনঃ "আমি মনে করি হেলিকপ্টারের অর্থের পুরো ধারণাটি একেবারে ধ্বংসাত্মক। কারণ এটি আর্থিক নীতির দেউলিয়া ঘোষণা ছাড়া আর কিছুই নয় "রিচার্ড কু একই যুক্তি দেখিয়ে বলেছেন", যদি এই ধরনের খাম দিনের পর দিন আসে, তাহলে পুরো দেশ দ্রুত আতঙ্কের মধ্যে পড়বে কারণ মানুষ তাদের মুদ্রার মূল্য সম্পর্কে সমস্ত ধারণা হারিয়ে ফেলবে। " এটি এই যুক্তির সাথে সংঘর্ষ করে যে লোকেরা তাদের প্রাপ্ত অর্থের বেশিরভাগ ব্যয় করবে না (এবং তাই হেলিকপ্টারের অর্থ মুদ্রাস্ফীতির হতে পারে না)। ফরাসি অর্থনৈতিক উপদেষ্টা পরিষদ দ্বারা প্রকাশিত একটি সমীক্ষায় অনুমান করা হয়েছে যে ইউরোজোনে হেলিকপ্টার অর্থ স্থানান্তরের সমতুল্য জিডিপির 1 শতাংশ এক বছরের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতির প্রায় 0.5 শতাংশ তৈরি করবে। হেলিকপ্টারের টাকা কি খরচ হবে? কেন্দ্রীয় ব্যাংকার রঘুরাম রাজনের মতো বেশ কয়েকজন বিশিষ্ট অর্থনীতিবিদ হেলিকপ্টারের অর্থের বিরোধিতা করেছেন এই ভিত্তিতে যে হেলিকপ্টারের অর্থ অকার্যকর হবে কারণ লোকেরা অর্থ ব্যয় করবে না। জবাবে, লর্ড অ্যাডেয়ার টার্নার যুক্তি দেনঃ "অর্থায়িত ঘাটতি সর্বদা নামমাত্র চাহিদাকে উদ্দীপিত করবে। তুলনামূলকভাবে ঋণের আর্থিক ঘাটতি তা করতে পারে, কিন্তু নাও করতে পারে। এই যুক্তির বিরোধিতা করে, ইউরোজোনে পরিচালিত বেশ কয়েকটি সমীক্ষায় সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে যে বিতরণকৃত অর্থের 30 থেকে 55 শতাংশের মধ্যে পরিবারগুলি ব্যয় করবে, যার ফলে জিডিপির প্রায় 2 শতাংশ বৃদ্ধি হবে। এই বিষয়ে সাম্প্রতিকতম গবেষণাটি অস্ট্রিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা পরিচালিত হয়েছিল এবং এই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছে যে ইউরোজোনে খাওয়ার গড় প্রান্তিক প্রবণতা প্রায় 50 শতাংশ, যা আগের গবেষণার তুলনায় বেশি। "বিনামূল্যে দুপুরের খাবারের মতো কোনও জিনিস নেই" সমালোচকদের আরেকটি পরিসর এই ধারণাকে জড়িত করে যে "বিনামূল্যে অর্থ" বা অর্থনীতিবিদদের মতে "বিনামূল্যে দুপুরের খাবারের মতো কোনও জিনিস নেই"। এই সমালোচনাটি উল্লেখযোগ্যভাবে প্রকাশ করেছিলেন ব্যাঙ্ক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টের গবেষক ক্লাউডিও বোরিও, পিটি দিসিয়াতাত এবং আন্না জাবাই, যারা দাবি করেছিলেন যে নাগরিকদের কাছে হেলিকপ্টার ড্রপগুলি সরবরাহ করা অতিরিক্ত সঞ্চয়ের উপর সুদ প্রদানের জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ককে অবশ্যই জড়িত করবে। একটি প্রতিক্রিয়ায়, প্রাক্তন আইএমএফ অর্থনীতিবিদ বায়াজিও বসোন পরবর্তী ধারণাকে চ্যালেঞ্জ করেছেন এবং যুক্তি দিয়েছেন যে "হেলিকপ্টারের অর্থ একটি 'বিনামূল্যে মধ্যাহ্নভোজ' এই সহজ অর্থে যে, যদি এটি কাজ করে এবং উৎপাদনের ব্যবধানটি বন্ধ করতে সফল হয়, তবে মানুষকে উচ্চ কর বা অবাঞ্ছিত (সর্বোত্তম) মুদ্রাস্ফীতির মাধ্যমে এটি পরিশোধ করতে হবে না"। বৈধতা অন্যান্য সমালোচকরা দাবি করেন যে হেলিকপ্টারের অর্থ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির আদেশের বাইরে থাকবে, কারণ এটি "আর্থিক নীতি এবং আর্থিক নীতির মধ্যে সীমারেখা অস্পষ্ট করে দেবে" মূলত কারণ হেলিকপ্টারের অর্থ "আর্থিক প্রভাব" জড়িত থাকবে, যা ঐতিহ্যগতভাবে সরকারের সিদ্ধান্ত নেওয়ার ভূমিকা। তবে এরিক লোনারগান এবং সাইমন রেন-লুইসের মতো হেলিকপ্টার অর্থের প্রবক্তারা এই যুক্তিটিকে বাতিল করে দিয়েছেন যে, মানসম্মত আর্থিক নীতির সরঞ্জামগুলিরও আর্থিক প্রভাব রয়েছে। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এমইপি জোনাস ফার্নান্দেজকে লেখা একটি চিঠিতে ব্যাখ্যা করেছে যে, "আইনি জটিলতা এখনও দেখা দিতে পারে যদি এই প্রকল্পটিকে তৃতীয় পক্ষের সাথে পাবলিক সেক্টরের বাধ্যবাধকতা হিসাবে ইসিবি অর্থায়ন হিসাবে দেখা যায়, কারণ এটি আর্থিক অর্থায়নের নিষেধাজ্ঞা লঙ্ঘন করবে।" যাইহোক, এটি একটি অত্যন্ত অসম্ভব এবং অবাঞ্ছিত কেসকে বোঝায় যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা হেলিকপ্টার অর্থ প্রদানের পরিবর্তে কল্যাণমূলক অর্থ প্রদান করা হবে (যা সরকারের একটি দায়)। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের ব্যালান্সশিটের জন্য অ্যাকাউন্টিং এবং প্রভাব কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক থেকে সরাসরি বেসরকারী খাতে স্থানান্তরের ক্ষেত্রে একটি প্রধান উদ্বেগের বিষয় হল যে প্রচলিত মুক্ত-বাজার পরিচালনার বিপরীতে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের তৈরি মূল অর্থের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ কোনও সম্পদ নেই। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের পরিমাপকৃত ইক্যুইটির ক্ষেত্রে এর প্রভাব রয়েছে কারণ মূল অর্থকে সাধারণত দায় হিসাবে বিবেচনা করা হয়, তবে এটি ভবিষ্যতে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সুদের হার নির্ধারণের ক্ষমতাকেও সীমাবদ্ধ করতে পারে। এই কারণে, বুন্দেসব্যাঙ্কের সভাপতি জেনস ওয়েডম্যানও হেলিকপ্টারের অর্থের বিরোধিতা করে যুক্তি দিয়েছিলেন যে এটি "কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের ব্যালেন্সশিটে ছিদ্র ছিঁড়ে ফেলবে।" শেষ পর্যন্ত, এটি ইউরো-এলাকার দেশগুলির উপর নির্ভর করবে, এবং এইভাবে করদাতাদের উপর নির্ভর করবে, কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি বেশ কিছু সময়ের জন্য অলাভজনক হবে। " বেলজিয়ামের জাতীয় ব্যাঙ্কও একই ধরনের যুক্তি দিয়ে একটি গবেষণাপত্র প্রকাশ করেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির ব্যালেন্সশিটের হিসাবরক্ষণ পদ্ধতি বিতর্কিত। বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদ এখন স্বীকার করেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের 'মূলধন' আসলে গুরুত্বপূর্ণ নয়। যা গুরুত্বপূর্ণ তা হল ভবিষ্যতে মূল অর্থের সম্প্রসারণকে বিপরীত করা যেতে পারে, নাকি সুদের হার বাড়ানোর অন্যান্য উপায় রয়েছে। বিভিন্ন বিকল্প প্রস্তাব করা হয়েছে। অক্সফোর্ডের অধ্যাপক, সাইমন রেন-লুইস পরামর্শ দিয়েছেন যে সরকার প্রয়োজনে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডকে বন্ড প্রদানের জন্য পূর্ব-প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। প্রকৃতপক্ষে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক তার মূলধন বৃদ্ধির নির্দেশ দিতে পারে এবং সংরক্ষিত সম্পদের উপর স্তরযুক্ত সঞ্চয় এবং সুদের প্রবর্তন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে তাদের নিজস্ব নিট আয় এবং সঞ্চয়ের চাহিদা রক্ষার জন্য বিভিন্ন সরঞ্জাম প্রদান করে। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের স্বাধীনতার বিরুদ্ধে হুমকি ব্লুমবার্গের এন্দ্রা কারেন এবং বেন হল্যান্ড বলেছেন, "এই ধরনের উদ্দীপনা [হেলিকপ্টার অর্থ] নিষিদ্ধ ছিল, আংশিকভাবে কারণ এটি রাজনীতি থেকে স্বাধীনতা নষ্ট করার ঝুঁকি নিয়েছিল যা আর্থিক নীতিনির্ধারকদের পুরস্কার দেয়। ইতিহাস সতর্কতামূলক কাহিনীতে ভরে গেছে যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক এবং ট্রেজারি কোষাগারের মধ্যে রেখা অস্পষ্ট করার ফলে মুদ্রাস্ফীতি পালিয়ে যায়।" আরও দেখুন আর্থিক নীতির তথ্যসূত্র সূত্র হেলিকপ্টার অর্থঃ ইউরো অঞ্চলের অসুস্থতার জন্য একটি নিরাময়?, ইউরোপীয় সংসদীয় গবেষণা পরিষেবা, এপ্রিল 2016 হেলিকপ্টার অর্থঃ কেন এটি কাজ করে-সর্বদা, উইলেম বুইটার, 2014 হেলিকপ্টার অর্থ পুনরায় লোড করা, ব্রুগেল, 2016 ইউরোজোনে পুনরুদ্ধারঃ অর্থনীতির উদ্দীপনার জন্য অর্থ সৃষ্টির ব্যবহার, ফ্রাঙ্ক ভ্যান লারভেন, 2015 হেলিকপ্টার অর্থ দ্বারা লোকেরা কী বোঝায়?, সাইমন রেন-লুইস, 2012 জিরপ, নির্প, কিউই এবং হেলিকপ্টার অর্থ থেকে আরও ভাল আর্থিক ব্যবস্থায়, থমাস মেয়ার, 2016 নাগরিকদের আর্থিক লভ্যাংশ-ইসিবির টুলকিট, স্ট্যান জর্ডান এবং এরিক লোনারগানকে উন্নীত করা। সেন্টার ফর ইকোনমিক পলিসি রিসার্চ, এপ্রিল 2016 কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের আর্থিক নীতি