Price discovery
অর্থনীতি এবং অর্থনীতিতে, মূল্য আবিষ্কার প্রক্রিয়া (যাকে মূল্য আবিষ্কার প্রক্রিয়াও বলা হয়) হল ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের মিথস্ক্রিয়ার মাধ্যমে বাজারে একটি সম্পদের মূল্য নির্ধারণের প্রক্রিয়া। মূল্য আবিষ্কার মূল্যায়নের থেকে আলাদা। মূল্য আবিষ্কার প্রক্রিয়ায় ক্রেতা এবং বিক্রেতারা একটি নির্দিষ্ট সময়ে একটি নির্দিষ্ট পণ্যের জন্য লেনদেনের মূল্যে পৌঁছায়। এতে নিম্নলিখিত বিষয়গুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছেঃ ক্রেতা এবং বিক্রেতা (সংখ্যা, আকার, অবস্থান এবং মূল্যায়নের ধারণা) বাজার ব্যবস্থা (দরপত্র এবং নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া, তরলতা) ফিউচার এবং অন্যান্য সম্পর্কিত বাজার সহ উপলব্ধ তথ্য (পরিমাণ, সময়োপযোগীতা, তাৎপর্য এবং নির্ভরযোগ্যতা) ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার পছন্দ। "বাজার" একটি বিস্তৃত শব্দ যা ক্রেতা, বিক্রেতা এবং এমনকি আবেগকেও অন্তর্ভুক্ত করে। একটি একক বাজারে এক বা একাধিক কার্যকর স্থান থাকবে, যা কোথায় লেনদেন সম্পাদিত হয় তা বর্ণনা করে। এটি রাস্তার বাজারের জন্য রাস্তায় হতে পারে, অথবা ক্রমবর্ধমানভাবে এটি একটি বৈদ্যুতিন বা "ভার্চুয়াল" ভেন্যু হতে পারে। ভার্চ্যুয়াল এক্সিকিউশন স্থানগুলির উদাহরণগুলির মধ্যে রয়েছে ন্যাসডাক, দ্য লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জ, এনওয়াইএসই, লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জ। 2001 সালের এনরন কেলেঙ্কারির পর, সার্বেনেস-অক্সলি আইন "মার্ক টু মার্কেট" পদ্ধতিতে অ্যাকাউন্টিং নিয়ম কঠোর করে। এখন, শুধুমাত্র সম্প্রতি আবিষ্কৃত মূল্যগুলি ব্যবহার করা যেতে পারে, কোম্পানিগুলিকে তাদের সম্পদের অতিরিক্ত মূল্য নির্ধারণ করা থেকে বিরত রাখতে। প্রতি রাতে (বা রিপোর্টিং পিরিয়ড), তাদের দুই বা ততোধিক বাজার পর্যবেক্ষকের কাছ থেকে প্রাপ্ত একটি সম্প্রতি আবিষ্কৃত বাজার মূল্য নিতে হয়। সংবেদনশীলতার কারণ লেহম্যান ব্রাদার্সের পতনের পর থেকে বাজারের নিয়মাবলীতে সাম্প্রতিক পরিবর্তনগুলি মূল্য আবিষ্কার প্রক্রিয়াকে প্রভাবিত করে এমন অনুশীলনের রূপরেখা তৈরি করেছে। মূল্য আবিষ্কার অনেক কারণের প্রতি সংবেদনশীল। একটি নির্দিষ্ট কার্যকর স্থানের জন্য, নিম্নলিখিত ইনপুটগুলি মূল্য আবিষ্কার ব্যবস্থাকে চালিত করতে পারেঃ ক্রেতাদের সংখ্যা বিক্রেতাদের সংখ্যা সেই ব্যবসায়িক সময়কালে বিক্রয়ের জন্য আইটেমগুলির সংখ্যা সাম্প্রতিক বিক্রয় বা ক্রয় মূল্যের সংখ্যা (এটি সেই মূল্য যেখানে আইটেমগুলি লেনদেন করা হয়) বর্তমান বিড মূল্য বর্তমান অফার মূল্য তহবিলের প্রাপ্যতা অংশগ্রহণকারীদের বাধ্যবাধকতা (যেমন। নিয়ন্ত্রণ, বিনিময় নিয়ম, তহবিল নীতি) কার্যকর করার খরচ (বাজার ফি এবং কর) বর্তমান এবং অন্যান্য কার্যকর স্থানগুলিতে মূল্যের তথ্যের খরচ, প্রাপ্যতা এবং স্বচ্ছতা। কার্যকর করার খরচ সমস্ত বাজারের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য, এবং এমনকি একজন রাস্তার বাজারের ব্যবসায়ীকেও একটি স্টল রাখার জন্য বা গ্রামের বাজারে হাঁটার জন্য সময় বিনিয়োগ করতে হতে পারে। এগুলি উৎপাদনের খরচ নয় বরং মৃত্যুদন্ড কার্যকর করার স্থানটিতে প্রবেশের জন্য ব্যয় করা একটি খরচ। মূল্য আবিষ্কার হল একটি সময়ে মোট বাজারের অনুভূতির একটি সমষ্টিঃ ভবিষ্যতের বিষয়ে একটি বহুমুখী, সামগ্রিক দৃষ্টিভঙ্গি। এভাবেই প্রতিটি বাজারের প্রতিটি মূল্য নির্ধারণ করা হয়। বাজার মূল্য গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি অফ-মার্কেট এক্সিকিউশন ভেন্যু এবং প্রত্যক্ষ ও পরোক্ষভাবে উদ্ভূত পণ্যগুলির মূল্য নির্ধারণের একটি কারণ। উদাহরণস্বরূপ, তেলের দাম ঠান্ডা আবহাওয়ায় টমেটোর দামের উপর সরাসরি প্রভাব ফেলে। বাজারের নিয়মগুলি লেনদেন এবং নিষ্পত্তির জন্য সময় এবং সময়কাল নির্ধারণ করে। কিছু বাজারে অনেক অংশগ্রহণকারী নাও থাকতে পারে কারণ লেনদেন করা সম্পদের খুব বেশি আবেদন নেই (আনুষ্ঠানিক শব্দটি হল বাজারের আগ্রহ যেখানে অংশগ্রহণকারীরা অন্তর্নিহিত সম্পদের প্রতি আগ্রহ প্রকাশ করে)। এই ধরনের বাজারগুলিকে প্রায়শই তরল বলা হয়, উদাহরণস্বরূপ ছোট মুদ্রা। তরল বাজারে, মূল্য আবিষ্কার একটি পূর্বনির্ধারিত নিলামের সময়ে বা এমনকি যখনই অংশগ্রহণকারী বাণিজ্য করতে চায় তখনও হতে পারে। এই ধরনের ক্ষেত্রে কয়েক দিন বা মাস ধরে কোনও মৃত্যুদণ্ড হতে পারে না। এই ধরনের উদাহরণগুলিতে দীর্ঘ সময়ের জন্য কোনও মূল্য আবিষ্কার হয় না তাই শেষ ব্যবসায়িক মূল্য ব্যবহার করা হয়। এর উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি থাকতে পারে কারণ তরলের বাজার সরে যেতে পারে। তরল বাজারের আরেকটি বৈশিষ্ট্য হল প্রতিযোগিতার অভাবের কারণে বাণিজ্যের খরচ বেশি হতে পারে। একটি গতিশীল বাজারে, জিনিসপত্র কেনা-বেচা করার সময় দাম আবিষ্কার ক্রমাগত ঘটে। অনিশ্চয়তার কারণে গোলমাল এবং ক্রয়-বিক্রয়ের কারণে সরবরাহে ক্ষণস্থায়ী পরিবর্তনের ফলে দাম কখনও সময়কালের গড়ের নিচে নেমে যায় এবং কখনও কখনও গড় ছাড়িয়ে যায়। একটি বন্ধ বাজারের কোনও মূল্য আবিষ্কার থাকে না; শেষ বাণিজ্য মূল্যই কেবল জানা যায়। কিছু বাজারে প্রকৃত শেষ ব্যবসায়িক মূল্য ব্যবহার না করা বরং এক ধরনের গড়/ওজনযুক্ত গড় ব্যবহার করা সাধারণ ব্যাপার। এটি বাজারের কাছাকাছি বা কাছাকাছি আউটলায়ারগুলি কার্যকর করার মাধ্যমে দামের কারসাজি রোধ করার জন্য। এই অনুশীলনের একটি পার্শ্বপ্রতিক্রিয়া হল যে, বাজার বন্ধের দাম সবসময় বাজার বন্ধের সময়ে পাওয়া যায় না, প্রকৃতপক্ষে আনুষ্ঠানিক বাজার বন্ধ প্রকাশিত হওয়ার পরেও, "সংশোধন" পরে জারি করা সম্ভব। সাধারণত, মূল্য আবিষ্কার কোনও পণ্য বা কোনও সংস্থার শেয়ারের সঠিক মূল্য খুঁজে পেতে সহায়তা করে। দাম আবিষ্কার অনুমানমূলক বাজারে ব্যবহৃত হয় যা ব্যবসায়ী, উৎপাদনকারী, রপ্তানিকারক, কৃষক, তেল কূপের মালিক, শোধনাগার, সরকার, ভোক্তা এবং অনুমানকারীদের প্রভাবিত করে। অসামঞ্জস্যতা বাজারের মন্দার সময়, পোর্টফোলিওগুলিতে রাখা তরল সিকিওরিটির মূল্য নির্ধারণ করা বিশেষভাবে চ্যালেঞ্জিং হয়ে ওঠে, আংশিকভাবে এই সিকিওরিটির সাথে যুক্ত ঋণের পরিমাণের কারণে এবং আংশিকভাবে মূল্য আবিষ্কারের জন্য কম পদ্ধতির কারণে। ফলস্বরূপ, এই ধরনের সময়কালে তরল সিকিওরিটিগুলি প্রতারণামূলক মিসমার্কিংয়ের জন্য বিশেষভাবে সংবেদনশীল। আরও দেখুন আর্বিট্রেজ প্রাইসিং থিওরি (এ. পি. টি) নিলাম দক্ষ বাজার অনুমান প্রাথমিক পাবলিক অফারিং বাজার-ভিত্তিক মূল্যায়ন মূল্য নির্ধারণ রিয়েল এস্টেট মূল্যায়ন স্টক মূল্যায়ন একক-সূচক মডেল তথ্যসূত্র আর্থিক বাজার আর্থিক অর্থনীতি