Credit spread (options)
অর্থনীতিতে, ক্রেডিট স্প্রেড বা নেট ক্রেডিট স্প্রেড হল একটি বিকল্প কৌশল যা একটি বিকল্প ক্রয় এবং একই শ্রেণীতে অন্য বিকল্পের বিক্রয় এবং মেয়াদ শেষ হওয়া কিন্তু বিভিন্ন স্ট্রাইক মূল্যের সাথে জড়িত। যখন দুটি বিকল্পের মধ্যে বিস্তার সংকুচিত হয় তখন এটি মুনাফা অর্জনের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। বিনিয়োগকারীরা অবস্থানটিতে প্রবেশের জন্য একটি নিট ক্রেডিট পান এবং চান যে স্প্রেডগুলি সংকুচিত হোক বা লাভের জন্য মেয়াদ শেষ হোক। এর বিপরীতে, একজন বিনিয়োগকারীকে ডেবিট স্প্রেডে প্রবেশের জন্য অর্থ প্রদান করতে হবে। এই প্রসঙ্গে, "সংকুচিত করা" মানে হল যে ব্যবসায়ী দ্বারা বিক্রি করা বিকল্পটি মেয়াদোত্তীর্ণের সময়ে অর্থের মধ্যে রয়েছে, তবে প্রাপ্ত নিট প্রিমিয়ামের চেয়ে কম পরিমাণে, যে ক্ষেত্রে বাণিজ্যটি লাভজনক তবে বিস্তারের উভয় বিকল্পের মেয়াদ শেষ হলে সর্বোচ্চ পরিমাণের চেয়ে কম বাস্তবায়িত হবে। বুলিশ অপশন কৌশলগুলি নিযুক্ত করা হয় যখন অপশন ব্যবসায়ী অন্তর্নিহিত শেয়ারের দাম ঊর্ধ্বমুখী হওয়ার আশা করেন। সর্বোত্তম ব্যবসায়িক কৌশল নির্বাচন করার জন্য শেয়ারের দাম কতটা উঁচুতে যেতে পারে এবং কোন সময়সীমার মধ্যে সমাবেশ ঘটবে তা মূল্যায়ন করা প্রয়োজন। মাঝারিভাবে বুলিশ বিকল্প ব্যবসায়ীরা সাধারণত ষাঁড়ের দৌড়ের জন্য একটি লক্ষ্য মূল্য নির্ধারণ করে এবং খরচ কমাতে ষাঁড়ের স্প্রেড ব্যবহার করে। (এটি ঝুঁকি হ্রাস করে না কারণ বিকল্পগুলি এখনও মূল্যহীন হয়ে যেতে পারে।) যদিও এই কৌশলগুলির জন্য সর্বাধিক মুনাফা সীমাবদ্ধ, তবে প্রদত্ত নামমাত্র পরিমাণ এক্সপোজারের জন্য তাদের সাধারণত কম খরচ হয়। বুল কল স্প্রেড এবং বুল পুট স্প্রেড হল মাঝারি বুলিশ কৌশলের সাধারণ উদাহরণ। বিয়ারিশ কৌশল বিয়ারিশ বিকল্প কৌশলগুলি নিযুক্ত করা হয় যখন বিকল্প ব্যবসায়ী অন্তর্নিহিত শেয়ারের দাম নীচের দিকে সরে যাওয়ার আশা করে। সর্বোত্তম ব্যবসায়িক কৌশল নির্বাচন করার জন্য শেয়ারের দাম কতটা কম হতে পারে এবং যে সময়সীমার মধ্যে পতন ঘটবে তা মূল্যায়ন করা প্রয়োজন। মাঝারিভাবে মন্দ বিকল্প ব্যবসায়ীরা সাধারণত প্রত্যাশিত পতনের জন্য একটি লক্ষ্য মূল্য নির্ধারণ করে এবং খরচ কমাতে বিয়ার স্প্রেড ব্যবহার করে। যদিও এই কৌশলগুলির জন্য সর্বাধিক মুনাফা সীমাবদ্ধ, তবে এগুলি কাজে লাগাতে সাধারণত কম খরচ হয়। বেয়ার কল স্প্রেড এবং বেয়ার পুট স্প্রেড হল মাঝারিভাবে বিয়ারিশ কৌশলের সাধারণ উদাহরণ। ব্রেক ইভেন কল স্প্রেডের জন্য ক্রেডিট স্প্রেড ব্রেক ইভেন পয়েন্ট খুঁজে বের করার জন্য, নিট প্রিমিয়াম কম স্ট্রাইক মূল্যের সাথে যোগ করা হয়। পুট স্প্রেডের জন্য, নিট প্রিমিয়াম উচ্চ স্ট্রাইক মূল্য থেকে ব্রেক-ইভেন-এ বিয়োগ করা হয়। বেশিরভাগ দালাল আপনাকে এই সংজ্ঞায়িত ঝুঁকি/সংজ্ঞায়িত পুরস্কারের ব্যবসায় জড়িত হতে দেবে। সর্বাধিক সম্ভাব্যতা কল এবং পুট স্প্রেডের ক্ষেত্রে সর্বাধিক লাভ এবং ক্ষতির সম্ভাবনা একই। মনে রাখবেন যে নিট ক্রেডিট = প্রিমিয়ামের পার্থক্য। সর্বাধিক লাভ সর্বাধিক লাভ = নিট ক্রেডিট, যখন উভয় বিকল্পের অর্থের মেয়াদ শেষ হয়ে যায়। সর্বাধিক ক্ষতি সর্বাধিক ক্ষতি = স্ট্রাইক মূল্যের পার্থক্য-নিট ক্রেডিট। যখন উভয় বিকল্পের অর্থের মেয়াদ শেষ হয়ে যায় তখন তা উপলব্ধি করা যায়। সাবম্যাক্সিমাল লস সাবম্যাক্সিমাল লস = সংক্ষিপ্ত বিকল্পের প্রত্যাশিত পরিশোধ। যখন মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় অন্তর্নিহিত মূল্য বিকল্পগুলির আঘাতের মধ্যে থাকে তখন উপলব্ধি করা হয়। প্রত্যাশিত মূল্য প্রত্যাশিত মান = (ক্রেডিট প্রাপ্ত * শর্ট লেগ ওটিএম সম্ভাবনা)-(সর্বাধিক ক্ষতি * লং লেগ আইটিএম সম্ভাবনা)-(প্রত্যাশিত শর্ট লেগ পেআউট * (শর্ট লেগ আইটিএম সম্ভাবনা-লং লেগ আইটিএম সম্ভাবনা))। বিশ্লেষণ ক্রেডিট স্প্রেডগুলি নেতিবাচক ভেগা কারণ, যদি অন্তর্নিহিত দাম পরিবর্তিত না হয়, তবে অস্থিরতা কমে যাওয়ার সাথে সাথে ব্যবসায়ী অর্থ উপার্জনের প্রবণতা দেখাবে। ক্রেডিট স্প্রেডগুলিও ইতিবাচক বিষয়, বিস্তৃতভাবে বলতে গেলে যদি অন্তর্নিহিত মূল্য সংক্ষিপ্ত ধর্মঘট অতিক্রম না করে, তবে ব্যবসায়ী সময়ের সাথে সাথে অর্থ উপার্জনের প্রবণতা দেখাবে। ক্রেডিট স্প্রেডগুলিও সংক্ষিপ্ত গামা। স্বল্পমেয়াদী ধর্মঘট যখন অর্থের কাছাকাছি চলে আসে, তখন ডেল্টা ক্রেডিট স্প্রেডের বিরুদ্ধে ঝাঁপিয়ে পড়তে শুরু করবে উদাহরণস্বরূপ, একজন ব্যবসায়ীর জন্য পরিমিত আয় অর্জনের জন্য পরিকল্পিত একটি রক্ষণশীল কৌশল হিসাবে ক্রেডিট স্প্রেড ব্যবহার করে এবং লোকসানও কঠোরভাবে সীমিত থাকে। এটি একই মাসে একই সুরক্ষা/সূচকে বিকল্পগুলি একই সাথে ক্রয় এবং বিক্রয় (লেখা) জড়িত, তবে বিভিন্ন স্ট্রাইক দামে। (এটি একটি উল্লম্ব বিস্তারও) ব্যবসায়ী যদি মন্দ থাকে (দাম কমে যাওয়ার আশা করে), আপনি একটি মন্দ ডাক বিস্তার ব্যবহার করেন। এটি এইভাবে নামকরণ করা হয়েছে কারণ আপনি একটি কল কিনছেন এবং বিক্রি করছেন এবং একটি মন্দ অবস্থান নিচ্ছেন। নিচের উদাহরণটি দেখুন। ট্রেডার জো আশা করেন যে এক্সওয়াইজেডের বর্তমান মূল্য প্রতি শেয়ার 35 ডলার থেকে কমে যাবে। 10ই জানুয়ারি 36 নম্বরে 1.10 $1100-এ কল করুন 10ই জানুয়ারি 37 নম্বরে কল করুন. 75 ($750) নেট ক্রেডিট $350 নিম্নলিখিত পরিস্থিতিগুলি বিবেচনা করুনঃ মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে স্টকটি 36 ডলারের নিচে নেমে যায় বা থেকে যায়। এই ক্ষেত্রে, সমস্ত বিকল্পের মেয়াদ শেষ হয়ে যায় এবং ব্যবসায়ী 350 মার্কিন ডলার বিয়োগ কমিশন (সম্ভবত এই লেনদেনে প্রায় 20 মার্কিন ডলার) নেট ক্রেডিট রেখে প্রায় 330 মার্কিন ডলার মুনাফা অর্জন করে। যদি মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে স্টকটি 37 ডলারের উপরে উঠে যায়, তাহলে আপনাকে অবশ্যই 36টি কল ফিরে কিনে এবং আপনার কেনা 37টি কল বিক্রি করে অবস্থানটি শিথিল করতে হবে; এই পার্থক্য হবে 1 ডলার, যা স্ট্রাইক মূল্যের পার্থক্য। সমস্ত দশটি কলের জন্য, এর জন্য আপনাকে 1000 ডলার খরচ করতে হবে; যখন আপনি 350 ডলার ক্রেডিট বিয়োগ করেন, তখন এটি আপনাকে সর্বোচ্চ 650 ডলার লোকসান দেয়। যদি চূড়ান্ত মূল্য 36 থেকে 37-এর মধ্যে থাকত, তাহলে আপনার লোকসান কম হত অথবা আপনার লাভ কম হত। "ব্রেক ইভেন" শেয়ারের মূল্য হবে $36.35: কম স্ট্রাইক মূল্য এবং আপনি আগে যে অর্থ পেয়েছেন তার ক্রেডিট। ব্যবসায়ীরা প্রায়শই চার্টিং সফ্টওয়্যার এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ ব্যবহার করে এমন স্টকগুলি খুঁজে বের করার জন্য যা অতিরিক্ত কেনা হয়েছে (দাম বেড়েছে এবং কিছুটা বিক্রি বা স্থবির হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে) বিয়ারিশ কল স্প্রেডের প্রার্থী হিসাবে। ব্যবসায়ী যদি বুলিশ হন, তাহলে আপনি পুট ব্যবহার করে বুলিশ ক্রেডিট স্প্রেড স্থাপন করেন। নিচের উদাহরণটি দেখুন। ট্রেডার জো আশা করেন যে এক্সওয়াইজেড তার বর্তমান মূল্য 20 ডলার প্রতি শেয়ার থেকে দ্রুত বৃদ্ধি পাবে। লিখুন 10 জানুয়ারী 19 $0.75 $750 কিনুন 10 জানুয়ারী 18 $. 40 ($400) নেট ক্রেডিট $350 রাখে নিম্নলিখিত পরিস্থিতিগুলি বিবেচনা করুনঃ যদি শেয়ারের দাম একই থাকে বা দ্রুত বৃদ্ধি পায়, তবে উভয়ই মূল্যহীন হয়ে যায় এবং আপনি আপনার $350, বিয়োগ কমিশন প্রায় $20 বা তার বেশি রাখেন। পরিবর্তে যদি শেয়ারের দাম 18 ডলারের নিচে নেমে যায়, যেমন 15 ডলারে, তাহলে আপনাকে অবশ্যই 19 ডলারের পুট 4 ডলারে কিনে এবং 18 ডলারের পুট 1 ডলারের ব্যবধানে 3 ডলারে বিক্রি করে অবস্থানটি শিথিল করতে হবে, যার জন্য আপনাকে 1000 ডলার খরচ করতে হবে। 350 ডলার ক্রেডিট বাদ দিলে, আপনার সর্বোচ্চ ক্ষতি হবে 650 ডলার। 18 ডলার এবং 19 ডলারের মধ্যে একটি চূড়ান্ত স্টক মূল্য আপনাকে একটি ছোট লোকসান বা ছোট লাভ প্রদান করবে; ব্রেক-ইভেন স্টকের মূল্য হল $18.65, যা ক্রেডিট বাদ দিয়ে উচ্চতর স্ট্রাইক মূল্য। ব্যবসায়ীরা প্রায়শই মূল্য তালিকা স্ক্যান করে এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ ব্যবহার করে এমন স্টকগুলি খুঁজে বের করে যা অতিরিক্ত বিক্রি হয়েছে (দামে তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে এবং সম্ভবত প্রত্যাবর্তনের কারণে) বুলিশ পুট স্প্রেডের প্রার্থী হিসাবে। উপরন্তু, উচ্চ বর্তমান 4 (অন্তর্নিহিত অস্থিরতা) 50 শতাংশ এবং তার বেশি সহ ক্রেডিট স্প্রেড লেখা (বিক্রয়) লাভজনক বাণিজ্যের সম্ভাবনা বাড়িয়ে তুলবে। লক্ষ্য করুন, উভয় ক্ষেত্রেই লোকসান ও লাভ কঠোরভাবে সীমিত। আরও দেখুন ক্রেডিট (ফিনান্স) ক্রেডিট রিস্ক ডেবিট স্প্রেড ইয়েল্ড কার্ভ স্প্রেড অপশন-অ্যাডজাস্টেড স্প্রেড ক্রেডিট স্প্রেড (বন্ড) রেফারেন্স অপশন (ফিনান্স) ডিঃ ক্রেডিট স্প্রেড এলঃ σπρεντ fr: স্প্রেড ডি ক্রেডিট ইটঃ ক্রেডিট স্প্রেড