Venture round
ভেঞ্চার রাউন্ড হল এক ধরনের তহবিল চক্র যা ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফাইন্যান্সিংয়ের জন্য ব্যবহৃত হয়, যার মাধ্যমে স্টার্টআপ সংস্থাগুলি সাধারণত ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট এবং অন্যান্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে বিনিয়োগ পায়। নতুন কোম্পানি এবং প্রযুক্তির উন্নয়নের জন্য প্রাথমিক উদ্দীপনার মধ্যে ভেঞ্চার ফান্ডিংয়ের প্রাপ্যতা অন্যতম। দলগুলির প্রতিষ্ঠাতা বা অংশীদারদের বৈশিষ্ট্য। বিনিয়োগকারীদের কাছে কোম্পানিগুলির পরিচয় করিয়ে দিন। একজন প্রধান বিনিয়োগকারী, সাধারণত সর্বাধিক পরিচিত বা সবচেয়ে আগ্রাসী ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্ম যা বিনিয়োগে অংশগ্রহণ করছে, অথবা যিনি সর্বাধিক পরিমাণ নগদ অর্থ প্রদান করছেন। প্রধান বিনিয়োগকারী সাধারণত বেশিরভাগ আলোচনা, আইনি কাজ, যথাযথ অধ্যবসায় এবং বিনিয়োগের অন্যান্য আনুষ্ঠানিকতা তদারকি করেন। এটি অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের কাছেও কোম্পানিটিকে পরিচয় করিয়ে দিতে পারে, সাধারণত একটি অনানুষ্ঠানিক অবৈতনিক ক্ষমতার মধ্যে। সহ-বিনিয়োগকারী, অন্যান্য প্রধান বিনিয়োগকারীরা যারা প্রধান বিনিয়োগকারী ফলো-অন বা পিগিব্যাক বিনিয়োগকারীদের পাশাপাশি অবদান রাখে। সাধারণত দেবদূত বিনিয়োগকারী, উচ্চ-নিট মূল্যের ব্যক্তি, পারিবারিক অফিস, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী এবং অন্যান্যরা যারা অর্থ অবদান রাখে কিন্তু বিনিয়োগ এবং কোম্পানি পরিচালনায় একটি নিষ্ক্রিয় ভূমিকা নেয় আইন সংস্থা এবং হিসাবরক্ষকদের সাধারণত সমস্ত পক্ষ দ্বারা একটি উদ্যোগের পর্যায়ে লেনদেনের পর্যায়গুলি পরামর্শ, আলোচনা এবং নথিভুক্ত করার জন্য রাখা হয়। বিনিয়োগকারী এবং সংস্থাগুলি আনুষ্ঠানিক এবং অনানুষ্ঠানিক ব্যবসায়িক নেটওয়ার্ক, ব্যক্তিগত সংযোগ, বেতনভোগী বা অবৈতনিক সন্ধানকারী, গবেষক এবং উপদেষ্টাদের মাধ্যমে একে অপরের সন্ধান করে। যেহেতু কোনও পাবলিক এক্সচেঞ্জ তাদের সিকিউরিটিজ তালিকাভুক্ত করে না, তাই বেসরকারী সংস্থাগুলি বিভিন্ন উপায়ে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্ম এবং অন্যান্য বেসরকারী ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের সাথে দেখা করে, যার মধ্যে রয়েছে বিনিয়োগকারীদের বিশ্বস্ত উত্স এবং অন্যান্য ব্যবসায়িক যোগাযোগ থেকে উষ্ণ রেফারেল; বিনিয়োগকারী সম্মেলন এবং সিম্পোজিয়া; এবং শীর্ষ সম্মেলন যেখানে সংস্থাগুলি সরাসরি বিনিয়োগকারী গোষ্ঠীগুলির সাথে মুখোমুখি বৈঠকে অংশ নেয়, যার মধ্যে "স্পিড ভেঞ্চারিং" নামে পরিচিত একটি বৈকল্পিক রয়েছে, যা মূলধনের জন্য স্পিড ডেটিংয়ের অনুরূপ, যেখানে বিনিয়োগকারী 10 মিনিটের মধ্যে সিদ্ধান্ত নেয় যে সে/সে একটি ফলো-আপ মিটিং চায় কিনা। প্রস্তাব দেওয়া হয়। কোম্পানিটি বিনিয়োগ সংস্থাকে প্রাথমিক সুদের ব্যক্তিগত প্লেসমেন্ট স্মারকলিপি সুরক্ষিত করার জন্য একটি গোপনীয় ব্যবসায়িক পরিকল্পনা প্রদান করে। একটি পিপিএম/প্রসপেক্টাস সাধারণত সিলিকন ভ্যালি মডেল আলোচনার শর্তাবলীতে ব্যবহৃত হয় না। অ-বাধ্যতামূলক টার্ম শিট, অভিপ্রায় পত্র এবং এই জাতীয় বিষয়গুলি আলোচনার নথি হিসাবে পিছনে পিছনে বিনিময় করা হয়। একবার পক্ষগুলি শর্তাবলীতে সম্মত হলে, তারা প্রতিশ্রুতির অভিব্যক্তি হিসাবে টার্ম শীটে স্বাক্ষর করে। স্বাক্ষরিত টার্ম শীট। এগুলি সাধারণত বাধ্যতামূলক নয় এবং নির্দিষ্ট শর্তে লেনদেন সম্পন্ন করার জন্য শুধুমাত্র সৎ বিশ্বাসের প্রচেষ্টার জন্য পক্ষগুলিকে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ করে, তবে এতে সীমিত (30 থেকে 60 দিন) সময়কালের কিছু পদ্ধতিগত প্রতিশ্রুতিও থাকতে পারে যেমন গোপনীয়তা, সংস্থার পক্ষ থেকে একচেটিয়া (অর্থাৎ। সংস্থাটি অন্যান্য উৎস থেকে তহবিল চাইবে না), এবং অচল বিধানগুলি (যেমন। সংস্থাটি কোনও বড় ব্যবসায়িক পরিবর্তন করবে না বা এমন কোনও চুক্তি করবে না যা লেনদেনকে অসম্ভব করে তুলবে)। নির্দিষ্ট লেনদেনের নথি। লেনদেন বাস্তবায়নের জন্য ব্যবহৃত চুক্তি এবং অন্যান্য আইনি কাগজপত্রের একটি সিরিজ আলোচনা এবং খসড়া করার একটি ড্র-আউট (সাধারণত 2-4 সপ্তাহ) প্রক্রিয়া। তত্ত্বগতভাবে, এগুলি কেবল টার্মশিটের শর্তাবলী অনুসরণ করে। বাস্তবে এগুলিতে অনেক গুরুত্বপূর্ণ বিবরণ রয়েছে যা বড় চুক্তির শর্তাবলীর আওতার বাইরে। সমস্ত পরিস্থিতিতে নির্দিষ্ট লেনদেনের নথির প্রয়োজন হয় না। বিশেষত যেখানে পক্ষগুলি একটি পৃথক চুক্তি করেছে যার জন্য দলগুলিকে এই জাতীয় সমস্ত নথি কার্যকর করার প্রয়োজন হয় না। নির্দিষ্ট নথি, আইনি কাগজপত্র যা চূড়ান্ত লেনদেনের নথিভুক্ত করে। সাধারণত অন্তর্ভুক্ত থাকেঃ স্টক ক্রয় চুক্তি প্রাথমিক চুক্তি যার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা পছন্দের স্টক ক্রয়-বিক্রয় চুক্তি, সহ-বিক্রয় চুক্তি, প্রথম প্রত্যাখ্যানের অধিকার ইত্যাদির নতুন মুদ্রিত শেয়ারের জন্য অর্থ বিনিময় করে। যে চুক্তিগুলির দ্বারা কোম্পানির প্রতিষ্ঠাতা এবং সাধারণ স্টকের অন্যান্য মালিকরা নতুন বিনিয়োগকারীদের পক্ষে তাদের শেয়ার বিক্রি করার ব্যক্তিগত ক্ষমতাকে সীমাবদ্ধ করতে সম্মত হন বিনিয়োগকারী অধিকার চুক্তিগুলি কোম্পানিটি নতুন বিনিয়োগকারীদের কাছে করে, সাধারণত বোর্ডের আসন সম্পর্কিত প্রতিশ্রুতি, অতিরিক্ত অর্থায়ন না করার নেতিবাচক চুক্তি, কোম্পানি বিক্রি করা, বা বিনিয়োগকারীদের অনুমোদন ছাড়াই অন্যান্য নির্দিষ্ট ব্যবসা ও আর্থিক সিদ্ধান্ত নেওয়া, এবং ইতিবাচক চুক্তি যেমন পরিদর্শন অধিকার এবং চলমান আর্থিক প্রকাশ প্রদানের প্রতিশ্রুতি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। সুনির্দিষ্ট চুক্তি নিয়ে আলোচনার পাশাপাশি বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির আর্থিক বিবরণী, বই এবং রেকর্ড এবং এর ক্রিয়াকলাপের সমস্ত দিক পরীক্ষা করে। লেনদেনে সম্মত হওয়ার আগে তাদের কিছু বিষয় সংশোধন করার প্রয়োজন হতে পারে, যেমন। মূল নির্বাহীদের জন্য নতুন কর্মসংস্থান চুক্তি বা স্টক ভেস্টিং সময়সূচী। প্রক্রিয়া শেষে কোম্পানি শেয়ার ক্রয় চুক্তির অংশ হিসাবে বিনিয়োগকারীদের কাছে কোম্পানির প্রকাশের নির্ভুলতা এবং পর্যাপ্ততার পাশাপাশি কিছু শর্তের অস্তিত্ব (গণনা করা ব্যতিক্রম সাপেক্ষে) সম্পর্কিত উপস্থাপনা এবং ওয়ারেন্টি প্রদান করে। পক্ষগুলি যখন সমস্ত লেনদেনের নথি কার্যকর করে তখন চূড়ান্ত চুক্তি হয়। এটি সাধারণত তখনই হয় যখন তহবিল ঘোষণা করা হয় এবং চুক্তিটি সম্পূর্ণ বলে মনে করা হয়, যদিও প্রায়শই গুজব এবং ফাঁস হয়। বন্ধ হয় যখন বিনিয়োগকারীরা তহবিল সরবরাহ করে এবং কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের স্টক শংসাপত্র প্রদান করে। আদর্শভাবে এটি চূড়ান্ত চুক্তির সাথে একযোগে এবং সমসাময়িক হবে। যাইহোক, উদ্যোগ সম্প্রদায়ের রীতিনীতিগুলি বন্ধের সময় এবং আনুষ্ঠানিকতার ক্ষেত্রে মোটামুটি শিথিল, এবং সাধারণত পক্ষ এবং তাদের অ্যাটর্নিদের সদিচ্ছার উপর নির্ভর করে। খরচ কমাতে এবং লেনদেনের গতি বাড়ানোর জন্য, অন্যান্য শিল্পে প্রচলিত আনুষ্ঠানিকতা যেমন তহবিলের এসক্রো, স্বাক্ষরিত মূল নথি এবং নোটরাইজেশনের খুব কমই প্রয়োজন হয়। এটি অসম্পূর্ণ এবং ভুল কাগজপত্রের জন্য কিছু সুযোগ তৈরি করে। কিছু লেনদেনের "রোলিং ক্লোজিং" বা বিভিন্ন বিনিয়োগকারীদের জন্য একাধিক ক্লোজিং তারিখ থাকে। অন্যান্যগুলি হল "ট্রানচেড", যার অর্থ বিনিয়োগকারীরা একবারে তহবিলের শুধুমাত্র একটি অংশ দেয়, বাকি অংশ কোম্পানির নির্দিষ্ট মাইলফলক পূরণ সাপেক্ষে সময়ের সাথে বিতরণ করা হয়। পোস্ট-ক্লোজিং। বন্ধ হওয়ার পরে কিছু জিনিস রূপান্তরযোগ্য নোটের রূপান্তর ঘটতে পারে। যদি বকেয়া নোট থাকে তবে সেগুলি বন্ধ হওয়ার সময় বা পরে রূপান্তরিত হতে পারে। সংশ্লিষ্ট রাজ্য এবং/অথবা যুক্তরাষ্ট্রীয় নিয়ন্ত্রকদের কাছে সিকিউরিটিজ ফাইলিং ইনকর্পোরেশনের সংশোধিত নিবন্ধগুলি ফাইলিং ক্লোজিং বাইন্ডার প্রস্তুতির মধ্যে সম্পূর্ণ লেনদেনের অধিকার এবং সুবিধাগুলির নথি রয়েছে ভেঞ্চার বিনিয়োগকারীরা বিশেষ সুবিধা পান যা সাধারণ স্টকের ধারকদের দেওয়া হয় না। এগুলি লেনদেনের বিভিন্ন নথিতে সন্নিবেশিত রয়েছে। সাধারণ অধিকারগুলির মধ্যে রয়েছেঃ অ্যান্টি-ডিল্যুশন সুরক্ষা যদি কোম্পানি কখনও বিনিয়োগকারীর প্রদত্ত মূল্যের চেয়ে কম দামে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে স্টক বিক্রি করে, তবে বিনিয়োগকারীদের স্টক ডিল্যুশন থেকে রক্ষা করার জন্য তাদের অতিরিক্ত শেয়ার জারি করা হয় (সাধারণত তাদের লিকুইডেশন পছন্দ গণনা করতে ব্যবহৃত "রূপান্তর অনুপাত" পরিবর্তন করে)। কোম্পানির নিবন্ধনের অধিকার দ্বারা নিশ্চিত বোর্ড আসন ইতিবাচক এবং নেতিবাচক চুক্তি বিনিয়োগকারীদের পাবলিক এক্সচেঞ্জে তাদের স্টক নিবন্ধনের দাবি করার এবং প্রাথমিক পাবলিক অফারিং এবং পরবর্তী পাবলিক অফারিংয়ে অংশ নেওয়ার বিশেষ অধিকার রয়েছে কোম্পানির অবস্থা সম্পর্কে প্রতিনিধিত্ব এবং ওয়ারেন্টি সংযুক্তি বা অধিগ্রহণের মতো যে কোনও তরলীকরণ ইভেন্টে লিকুইডেশন পছন্দগুলি, বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ ফেরত পান, প্রায়শই সুদ এবং/অথবা একাধিক হারে, সাধারণ স্টক লিকুইডেশন থেকে কোনও তহবিল প্রদানের আগে। অগ্রাধিকার হতে পারে "অংশগ্রহণকারী", যে ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীরা তাদের পছন্দ এবং উদ্বৃত্তের তাদের আনুপাতিক অংশ পান, অথবা "অংশগ্রহণ না করা" যে ক্ষেত্রে অগ্রাধিকার একটি স্তর। লভ্যাংশের লভ্যাংশের পরিমাণ সাধারণত কোম্পানির পক্ষ থেকে উল্লেখ করা হয় তবে বাধ্যতামূলক নয়, তবে সাধারণ স্টকের জন্য কোনও লভ্যাংশ ঘোষণা করার আগে বিনিয়োগকারীরা তাদের লভ্যাংশ পাবেন। বেশিরভাগ উদ্যোগ-সমর্থিত স্টার্ট-আপগুলি প্রাথমিকভাবে অলাভজনক তাই লভ্যাংশ খুব কমই দেওয়া হয়। অবৈতনিক লভ্যাংশগুলি সাধারণত ক্ষমা করা হয় তবে সেগুলি জমা হতে পারে এবং তরলীকরণের পছন্দের সাথে যুক্ত করা হয়। বৃত্তাকার নাম ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফাইন্যান্সিং রাউন্ডে সাধারণত বিক্রি হওয়া স্টকের শ্রেণী সম্পর্কিত নাম থাকেঃ একটি প্রাক-বীজ বা অ্যাঞ্জেল রাউন্ড হল প্রতিষ্ঠাতা, সমর্থক, উচ্চ নিট মূল্যের ব্যক্তিদের ("অ্যাঞ্জেল বিনিয়োগকারী") দ্বারা মূলধনের প্রাথমিক আধান এবং কখনও কখনও সংস্থাটি চালু করার জন্য, একটি প্রোটোটাইপ তৈরি করার জন্য এবং প্রাথমিক পণ্য-বাজারের উপযুক্ততা আবিষ্কার করার জন্য প্রাতিষ্ঠানিক মূলধনের একটি ছোট পরিমাণ। সিড রাউন্ড সাধারণত একটি প্রাতিষ্ঠানিক নেতৃত্ব সহ প্রথম আনুষ্ঠানিক ইক্যুইটি রাউন্ড। সিরিজ সিড মূল্য নির্ধারণ করা যেতে পারে, যার অর্থ বিনিয়োগকারীরা প্রধান বিনিয়োগকারীর দ্বারা নির্ধারিত মূল্যায়নে পছন্দের স্টক ক্রয় করে, অথবা রূপান্তরযোগ্য নোট বা ভবিষ্যতের ইক্যুইটির জন্য সহজ চুক্তির (সেফ) রূপ নেয় যা প্রথম দামে পছন্দের শেয়ারে ছাড়ে রূপান্তরিত করা যেতে পারে। 'এ' সিরিজের প্রস্তুতির জন্য বাজারের আকর্ষণ প্রদর্শনের জন্য প্রায়শই একটি বীজ বৃত্ত ব্যবহার করা হয়। যদিও অতীতে বীজ চক্রগুলি মূলত প্রাক-রাজস্ব সংস্থাগুলির জন্য সংরক্ষিত ছিল, 2019 সালের হিসাবে বীজ চক্রগুলি উত্থাপনকারী সংস্থাগুলির দুই-তৃতীয়াংশের ইতিমধ্যে রাজস্ব ছিল। সিরিজ এ, সিরিজ বি, সিরিজ সি ইত্যাদি। মূল্যায়িত ইক্যুইটি রাউন্ড। সাধারণত, এই পর্যায়গুলিতে স্টকের অগ্রগতি এবং মূল্য একটি ইঙ্গিত দেয় যে একটি সংস্থা প্রত্যাশা অনুযায়ী এগিয়ে চলেছে। বিনিয়োগকারীরা চিন্তিত হয়ে পড়তে পারেন যখন কোনও সংস্থা অনেক রাউন্ডে অত্যধিক অর্থ সংগ্রহ করেছে, এটিকে বিলম্বিত অগ্রগতির লক্ষণ হিসাবে বিবেচনা করে। সিরিজ এ ', বি', ইত্যাদি। অতিরিক্ত তহবিল সংগ্রহের জন্য সাধারণত একই শর্তে পূর্ববর্তী রাউন্ডে সংহত করা ছোট ফলো-অন রাউন্ডগুলি নির্দেশ করুন। সিরিজ এএ, বিবি ইত্যাদি। একবার ক্রাঞ্চডাউন বা ডাউনরাউন্ডের পরে একটি নতুন সূচনা বোঝাতে ব্যবহৃত হয়, অর্থাৎ। কোম্পানিটি তার প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য পূরণ করতে ব্যর্থ হয়েছে এবং মূলত তহবিলদাতাদের একটি নতুন গোষ্ঠীর ছত্রছায়ায় আবার শুরু করছে। তবে, ক্রমবর্ধমানভাবে, কম মূলধন-নিবিড় ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য রূপান্তরযোগ্য নোট ফাইন্যান্সিং বা অন্যান্য "লাইটওয়েট" পছন্দের স্টক ফাইন্যান্সিং, যেমন "সিরিজ সিড" বা "সিরিজ এএ" পছন্দের স্টকের পাশাপাশি সিরিজ এএ পছন্দের স্টক বিনিয়োগ রাউন্ডগুলি আরও ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হচ্ছে, কারণ তাদের সরলতা এবং সাধারণত কম আইনি ব্যয় প্রাথমিক বিনিয়োগকারী এবং প্রতিষ্ঠাতাদের কাছে আকর্ষণীয় হতে পারে। মেজানাইন ফাইন্যান্স রাউন্ড, ব্রিজ লোন এবং অন্যান্য ঋণ উপকরণ যা কোনও কোম্পানিকে ভেঞ্চার রাউন্ডের মধ্যে বা তার প্রাথমিক পাবলিক অফারের আগে সহায়তা করতে ব্যবহৃত হয় আরও দেখুন প্রাইভেট ইক্যুইটি সিকিউরিটিজ অফার সিকিউরিটিজ অ্যাক্ট অফ 1933 সিরিজ এ রেফারেন্স ভেঞ্চার ক্যাপিটাল