Window guidance
উইণ্ডো গাইডেন্স বা অনানুষ্ঠানিক গাইডেন্স হল একটি অনানুষ্ঠানিক নীতি উপকরণ যা কোনও শিল্প বা খাতে ঋণ সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করতে ব্যবহৃত হয়। উইন্ডো গাইডেন্সে সাধারণত নীতিগত লক্ষ্য অর্জনের উপায় হিসাবে ঋণের সরবরাহ নিয়ন্ত্রণের জন্য পরোপকারী বাধ্যবাধকতার ব্যবহার জড়িত থাকে। উইন্ডো গাইডেন্সে কোনও শিল্প বা আর্থিক ক্ষেত্রে ঋণের পরিমাণ ভর্তুকি বা নিয়ন্ত্রণের একটি অনানুষ্ঠানিক উপায় হিসাবে ঋণের কোটা সহ আর্থিক নীতির উপকরণগুলির ব্যবহার জড়িত। উইন্ডো গাইডেন্স প্রায়শই জাপানি অর্থনৈতিক অলৌকিকতার সময় ব্যাংক অফ জাপানের নীতির সাথে যুক্ত থাকে। অকার্যকর মূলধন বরাদ্দের পাশাপাশি কেন্দ্রীয় পরিকল্পনার একটি রূপ হওয়ার জন্য উইন্ডো গাইডেন্স প্রায়শই সমালোচিত হয়। ইতিহাস জাপান উইন্ডো গাইডেন্স জাপানি অর্থনৈতিক অলৌকিকতার প্রাথমিক পর্যায়ে জাপানি পুনর্নির্মাণের প্রচেষ্টায় অর্থায়নের জন্য জাপানি সরকারের একটি উপায় হিসাবে উদ্ভূত হয়েছিল। 1958 সালের ব্যাংক অফ জাপান আইনের অধীনে, অর্থ মন্ত্রক ব্যাংক অফ জাপানের প্রশাসনের নিয়ন্ত্রণ গ্রহণ করে, ব্যাংক অফ জাপানের উপকরণগুলিতে জাপানি সরকারের আর্থিক লক্ষ্যগুলি এম্বেড করে এবং অর্থ সরবরাহের নিয়ন্ত্রণে আরও নমনীয়তার অনুমতি দেয়। 1960-এর দশকে হায়াতো ইকেদার আয় দ্বিগুণ করার পরিকল্পনার সময়, ব্যাংক অফ জাপানকে অর্থনীতিতে আর্থিক উপকরণগুলির "সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ" দেওয়া হয়েছিল এবং 1960 থেকে 1970-এর দশকে ব্যবসায়িক চক্রের পরিবর্তনের জন্য সম্পূর্ণরূপে দায়ী ছিল। এটি, কঠোর মূলধন নিয়ন্ত্রণের সাথে মিলিত হয়ে বেসরকারী খাতের কর্পোরেট বন্ড জারি করার ক্ষমতাকে দমন করে, ব্যাংক অফ জাপানকে বন্ড বাজারে যথেষ্ট পরিমাণে প্রভাব দিয়েছে। যাইহোক, 1980 সালে বৈদেশিক মুদ্রা নিয়ন্ত্রণ আইনের সংশোধনের অংশ হিসাবে বৈদেশিক মুদ্রা বাজারের উদারীকরণ, 1985 সালের প্লাজা চুক্তি স্বাক্ষর এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে দ্বিপক্ষীয় বাণিজ্য চুক্তি তৈরির সময় এই নিয়ন্ত্রণ হ্রাস পেয়েছিল। 1980-র দশকের মাঝামাঝি সময়ে জাপানে প্রত্যক্ষ বৈদেশিক বিনিয়োগ সম্পূর্ণরূপে উদার করা হয়, যার ফলে জারি করা বৈদেশিক মুদ্রা বন্ডের সংখ্যা নাটকীয়ভাবে বৃদ্ধি পায়। জাপানি সম্পদ বুদ্বুদের সময়, ব্যাংক অফ জাপান ক্রমবর্ধমান সম্পদ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের প্রয়াসে ব্যাংক ঋণ দেওয়ার বিষয়ে তার উইন্ডো গাইডেন্সকে শক্তিশালী করেছিল। যাইহোক, ব্যাঙ্ক অফ জাপান যেমন উল্লেখ করেছে, "অতীতে জাপানে উইণ্ডো গাইডেন্স একইভাবে আর্থিক নীতিতে একটি প্রধান ভূমিকা পালন করেছিল, 1980-এর দশকে আর্থিক উদারীকরণ ধীরে ধীরে এর কার্যকারিতা হ্রাস করেছিল কারণ উদারীকরণ উইণ্ডো গাইডেন্স দ্বারা অনিয়ন্ত্রিত বিভিন্ন আর্থিক মধ্যস্থতাকারী চ্যানেলের সম্প্রসারণের দিকে পরিচালিত করেছিল। "সম্পদের মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে পরবর্তী ব্যর্থতা এবং পরবর্তী হারানো দশকগুলি ব্যাংক অফ জাপানকে উইন্ডো গাইডেন্স থেকে পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য সহ অন্যান্য কম প্রত্যক্ষ সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতির উপকরণগুলিতে রূপান্তরিত করে। চীনের আর্থিক ব্যবস্থার মধ্যে বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলির মুনাফা নিশ্চিত করতে 1990-এর দশকের গোড়ার দিকে পিপলস ব্যাঙ্ক অফ চায়না উইণ্ডো নির্দেশিকা গ্রহণ করে। উইন্ডো নির্দেশিকা সম্প্রতি চীনা সম্পত্তির বুদ্বুদ এবং 2015-2016 চীনা শেয়ার বাজারের বুদ্বুদে ঋণের সম্প্রসারণকে ধীর করার একটি হাতিয়ার হিসাবে ব্যবহার করা হয়েছে। জাপানের মতো একইভাবে, মূলধন নিয়ন্ত্রণের উদারীকরণ উইণ্ডো গাইডেন্সের কার্যকারিতা হ্রাস করেছে, যার ফলে ক্রেডিট এবং সম্পদের অস্থিতিশীলতার তাত্পর্যপূর্ণ বৃদ্ধি ঘটেছে। সাম্প্রতিক 2020-2022 চীনা সম্পত্তি খাতের সংকটে, পিপলস ব্যাংক অফ চায়না ক্রেডিট সঙ্কটের মধ্যে ঋণকে সমর্থন করার জন্য উইন্ডো গাইডেন্স ব্যবহার করার চেষ্টা করেছে। আরও দেখুন ফরওয়ার্ড গাইডেন্স ক্রেডিট ম্যানেজমেন্ট আর্থিক নীতি