Monetary circuit theory
মুদ্রা বর্তনী তত্ত্ব হল আর্থিক অর্থনীতির একটি অপ্রচলিত তত্ত্ব, বিশেষ করে অর্থ সৃষ্টি, যা প্রায়শই উত্তর-কেনিসিয়ান ধারার সঙ্গে যুক্ত। এটি মনে করে যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের ঋণদানের পরিবর্তে ব্যাঙ্কিং ক্ষেত্র দ্বারা অর্থ অন্তঃসত্ত্বাভাবে তৈরি করা হয়; এটি অন্তঃসত্ত্বা অর্থের একটি তত্ত্ব। একে সার্কিটবাদ এবং সঞ্চালন পদ্ধতিও বলা হয়। মূলধারার তত্ত্বের সঙ্গে বৈপরীত্য অর্থ সৃষ্টির মূলধারার অর্থনৈতিক তত্ত্বগুলির মধ্যে মূল পার্থক্য হল যে সার্কিটবাদ বলে যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের ঋণদানের মাধ্যমে সরকার দ্বারা বহির্মুখীভাবে নয়, ব্যাঙ্কিং ক্ষেত্র দ্বারা অন্তর্নিহিতভাবে অর্থ তৈরি করা হয়ঃ অর্থাৎ, অর্থনীতি কোনও বাইরের প্রতিনিধি (বহির্মুখীভাবে) দ্বারা প্রদত্ত অর্থের পরিবর্তে নিজেই (অন্তর্নিহিতভাবে) অর্থ তৈরি করে। এই তাত্ত্বিক পার্থক্যগুলি বিভিন্ন পরিণতি এবং নীতির নির্দেশাবলীর দিকে পরিচালিত করে; সার্কিটবাদ অন্যান্য বিষয়ের মধ্যে, রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তার উপর ভিত্তি করে অর্থ গুণককে প্রত্যাখ্যান করে, যুক্তি দেয় যে অর্থ ব্যাঙ্কের ঋণের মাধ্যমে তৈরি হয়, যা কেবল তখনই কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের দ্বারা পুনরায় ঋণ দেওয়ার পরিবর্তে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক থেকে রিজার্ভ টেনে নেয়। মূলধন পর্যাপ্ততার অনুপাতের পরিবর্তে অর্থ গুণক উৎপন্ন হয়, অর্থাৎ। তার মূলধনের সঙ্গে তার ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের অনুপাত। সার্কিটিস্ট মডেল সার্কিটবাদ পরিচিত ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট এবং ডেবিট কার্ড বা ক্রেডিট কার্ড লেনদেনের ক্ষেত্রে সহজেই বোঝা যায়ঃ ব্যাঙ্ক আমানত হল ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট বইয়ের একটি এন্ট্রি (বিশেষ-বিল এবং মুদ্রা নয়), এবং একটি ক্রয় ক্রেতার ব্যাঙ্কের অ্যাকাউন্ট থেকে অর্থ বিয়োগ করে, এবং এটি ব্যাঙ্কে বিক্রেতার অ্যাকাউন্টে যোগ করে। লেনদেন অন্যান্য আর্থিক তত্ত্বের মতো, সার্কিটবাদ কঠিন অর্থ-স্বর্ণের মতো কিছু পণ্যের জন্য নির্দিষ্ট হারে বিনিময়যোগ্য অর্থ-এবং ঋণের অর্থের মধ্যে পার্থক্য করে। এই তত্ত্বটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের অর্থ থেকে প্রাপ্ত ঋণের অর্থের পরিবর্তে বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা সৃষ্ট ঋণের অর্থকে প্রাথমিক (অন্তত আধুনিক অর্থনীতিতে) হিসাবে বিবেচনা করে-ঋণের অর্থ আর্থিক ব্যবস্থাকে চালিত করে। যদিও এটি দাবি করে না যে সমস্ত অর্থ ক্রেডিট অর্থ-ঐতিহাসিকভাবে অর্থ প্রায়শই একটি পণ্য ছিল, বা এই ধরনের জন্য বিনিময়যোগ্য-মৌলিক মডেলগুলি কেবল ক্রেডিট অর্থ বিবেচনা করে শুরু হয়, পরে অন্যান্য ধরনের অর্থ যোগ করে। সার্কিটবাদের ক্ষেত্রে, একটি আর্থিক লেনদেন-উদাহরণস্বরূপ, ডলারের বিনিময়ে একটি রুটি কেনা-বিনিময় অর্থনীতির মতো দ্বিপক্ষীয় লেনদেন (ক্রেতা এবং বিক্রেতার মধ্যে) নয়, বরং ক্রেতা, বিক্রেতা এবং ব্যাঙ্কের মধ্যে একটি ত্রিপক্ষীয় লেনদেন। একজন ক্রেতা তাদের ক্রয়ের বিনিময়ে একটি বস্তু হস্তান্তর করার পরিবর্তে, একটি ব্যাঙ্কে তাদের অ্যাকাউন্টে একটি ডেবিট এবং বিক্রেতার অ্যাকাউন্টে একটি সংশ্লিষ্ট ক্রেডিট থাকে। ক্রেডিট কার্ড বা ডেবিট কার্ড লেনদেনের ক্ষেত্রে ঠিক এটিই ঘটে এবং সার্কিটিস্ট অ্যাকাউন্টে, সমস্ত ক্রেডিট অর্থ লেনদেন এইভাবে ঘটে। উদাহরণস্বরূপ, যদি কেউ ফিয়াট মানি বিল দিয়ে একটি রুটি কেনেন, তবে মনে হতে পারে যে কেউ "ডলার বিল" পণ্যের বিনিময়ে রুটি কিনছেন, কিন্তু সার্কিটবাদ যুক্তি দেয় যে কেউ পরিবর্তে কেবল একটি ক্রেডিট স্থানান্তর করছে, এখানে ইস্যুকারী কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সাথেঃ যেহেতু বিলগুলি কোনও কিছুর দ্বারা সমর্থিত নয়, সেগুলি শেষ পর্যন্ত কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের কাছে ক্রেডিটের একটি শারীরিক রেকর্ড, কোনও পণ্য নয়। আর্থিক সৃষ্টি ঋণের অর্থের অন্যান্য তত্ত্বের মতো, ঋণের অর্থ ঋণের মেয়াদ বাড়ানোর মাধ্যমে তৈরি করা হয়। গুরুত্বপূর্ণভাবে, এই ঋণ (নীতিগতভাবে) কোনও কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের অর্থ দ্বারা সমর্থিত হওয়ার প্রয়োজন নেইঃ ঋণের প্রতিশ্রুতি (ক্রেডিট) থেকে অর্থ তৈরি করা হয়, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের অর্থ ঋণ দেওয়া বা ফেরত দেওয়া থেকে নয়ঃ সঞ্চয়ের আগে ক্রেডিট হয়। যখন ঋণ পরিশোধ করা হয়, সুদের সঙ্গে, ঋণের ক্রেডিট অর্থ নষ্ট হয়ে যায়, কিন্তু রিজার্ভ (সুদের সমান) তৈরি হয়-ঋণ থেকে লাভ। মন্দা চলাকালীন আর্থিক নীতির ব্যর্থতা-কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলিকে অর্থ দেয়, কিন্তু বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলি তা ধার দেয় না-এটিকে "একটি স্ট্রিং-এ ধাক্কা দেওয়া" হিসাবে উল্লেখ করা হয় এবং সার্কিটবিদরা তাদের মডেলের পক্ষে উল্লেখ করেছেনঃ ঋণের অর্থ ঋণ দেওয়ার মাধ্যমে বের করা হয়, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি অর্থ মুদ্রণ করে এবং বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলিকে ঋণ দেওয়ার জন্য তা দেয় না। 2014 সালে অর্থনীতিবিদ রিচার্ড ওয়ার্নার ঋণ প্রদানের প্রক্রিয়ায় ব্যাঙ্কগুলি নতুন অর্থ তৈরি করে বা অন্য অ্যাকাউন্ট থেকে অর্থ স্থানান্তর করে কিনা তা নির্ধারণের জন্য একটি পরীক্ষামূলক গবেষণা পরিচালনা করেন। এই গবেষণায় একটি সহযোগী ব্যাঙ্কের কাছ থেকে ঋণ নেওয়া এবং ব্যাঙ্কটি ব্যাঙ্কের অভ্যন্তরে বা বাইরে অন্য অ্যাকাউন্ট থেকে তহবিল স্থানান্তর করে কিনা বা সেগুলি নতুন তৈরি করা হয়েছে কিনা তা নির্ধারণের জন্য তাদের অভ্যন্তরীণ নথি পর্যবেক্ষণ করা হয়েছিল। সমীক্ষায় দেখা গেছে যে, ঋণ দেওয়ার সময় ব্যাঙ্ক কোনও অ্যাকাউন্টের মধ্যে তহবিল স্থানান্তর করেনি। দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পর ফরাসি ও ইতালীয় অর্থনীতিবিদরা সার্কিটবাদের বিকাশ ঘটান; এটি আনুষ্ঠানিকভাবে অগাস্টো গ্রাজিয়ানি দ্বারা উপস্থাপিত হয়েছিল। মানি সার্কিটের ধারণা এবং পরিভাষাটি কমপক্ষে 1903 সাল থেকে শুরু হয়, যখন অপেশাদার অর্থনীতিবিদ নিকোলাস জোহানসেন জে. জে. ও ছদ্মনামে ডের ক্রাইস্লফ ডেস গেল্ডেস উন্ড মেকানিজমাস ডেস সোজিয়াল-লেবেনস (অর্থের সার্কিট তত্ত্ব) লিখেছিলেন। লাহন। আন্তঃযুদ্ধের সময়কালে, জার্মান এবং অস্ট্রিয়ান অর্থনীতিবিদরা এই শব্দের অধীনে আর্থিক সার্কিট অধ্যয়ন করেছিলেন, এই ব্যবহারের পরে ফরাসি অর্থনীতিবিদরা "সার্কিট" শব্দটি প্রবর্তন করেছিলেন। আর্থিক চক্রের প্রতি ফরাসি পদ্ধতির প্রধান চরিত্র হলেন অ্যালেন পারগুয়েজ। বর্তমানে, আর্থিক চক্রের তত্ত্বের প্রধান সমর্থকরা ইতালিতে রিকার্ডো রিয়েলফঞ্জো, জুসেপ্পে ফন্টানা এবং রিকার্ডো বেলোফিওর-এর কাজ এবং কানাডায় মার্ক লাভোই, লুই-ফিলিপ রোচন এবং মারিও সেকারেচিয়ার কাজে পাওয়া যায়। মডেলিং অসুবিধা যদিও সার্কিটবাদের মৌখিক বর্ণনা আগ্রহ আকর্ষণ করেছে, তবে গাণিতিকভাবে মডেল করা কঠিন প্রমাণিত হয়েছে। আর্থিক সার্কিট মডেল করার প্রাথমিক প্রচেষ্টা সমস্যাযুক্ত প্রমাণিত হয়েছিল, মডেলগুলি বেশ কয়েকটি অপ্রত্যাশিত এবং অযাচিত বৈশিষ্ট্য প্রদর্শন করেছিল-উদাহরণস্বরূপ, অর্থ অবিলম্বে অদৃশ্য হয়ে যায়। এই সমস্যাগুলির নাম দেওয়া হয়েছেঃ চক্রের মধ্যে লোকসান অর্থের ধ্বংস লাভের দ্বন্দ্ব মোট আর্থিক চক্রের একটি বিস্তৃত মডেল, যা উপরের সমস্যাগুলি থেকে মুক্ত, সম্প্রতি পোক্রোভস্কি এট আল দ্বারা উপস্থাপিত হয়েছিল। আরও দেখুন আধুনিক মুদ্রা তত্ত্ব, অন্তঃসত্ত্বা অর্থের আরেকটি তত্ত্ব পোস্ট-কেনেসিয়ান অর্থনীতি আরও পড়ুন রেফারেন্স সার্কিট তত্ত্ব পোস্ট-কেনেসিয়ান অর্থনীতি