Macroprudential regulation
ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল রেগুলেশন হল আর্থিক নিয়ন্ত্রণের একটি পদ্ধতি যার লক্ষ্য হল সামগ্রিকভাবে আর্থিক ব্যবস্থার (বা "পদ্ধতিগত ঝুঁকি") ঝুঁকি হ্রাস করা। 2000-এর দশকের শেষের দিকে আর্থিক সঙ্কটের পরে, নীতিনির্ধারক এবং অর্থনৈতিক গবেষকদের মধ্যে নিয়ন্ত্রক কাঠামোকে একটি সামষ্টিক দৃষ্টিকোণের দিকে পুনর্বিন্যাস করার প্রয়োজনীয়তা সম্পর্কে একটি ক্রমবর্ধমান ঐক্যমত্য রয়েছে। ক্লিমেন্ট (2010) দ্বারা নথিভুক্ত ইতিহাস অনুসারে, "ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল" শব্দটি প্রথম 1970-এর দশকের শেষের দিকে কুক কমিটি (ব্যাঙ্কিং তত্ত্বাবধান সম্পর্কিত বাসেল কমিটির অগ্রদূত) এবং ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের অপ্রকাশিত নথিতে ব্যবহৃত হয়েছিল। কিন্তু 2000-এর দশকের গোড়ার দিকে-শিল্প এবং প্রায়শই উদীয়মান বাজারের দেশগুলিতে দুই দশক ধরে পুনরাবৃত্ত আর্থিক সঙ্কটের পরে-নিয়ন্ত্রক এবং তত্ত্বাবধায়ক কাঠামোর প্রতি ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল পদ্ধতির ক্রমবর্ধমান প্রচার করা হয়েছিল, বিশেষত ব্যাংক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টের কর্তৃপক্ষ দ্বারা। 2000-এর দশকের শেষের দিকে আর্থিক সঙ্কটের ফলে এর প্রাসঙ্গিকতার বিষয়ে একটি বৃহত্তর চুক্তি হয়েছে। উদ্দেশ্য এবং ন্যায্যতা ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নিয়ন্ত্রণের মূল লক্ষ্য হল আর্থিক অস্থিতিশীলতার ঝুঁকি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক ব্যয় হ্রাস করা। সামষ্টিক অর্থনৈতিক নীতি এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির ঐতিহ্যবাহী ক্ষুদ্র-তাত্ত্বিক নিয়ন্ত্রণের মধ্যে ব্যবধান পূরণের জন্য এটি একটি প্রয়োজনীয় উপাদান হিসাবে স্বীকৃত। ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল বনাম মাইক্রোপ্রুডেনশিয়াল রেগুলেশন তাত্ত্বিক যুক্তি তাত্ত্বিক ভিত্তিতে, এটি যুক্তি দেওয়া হয়েছে যে বিচক্ষণ নিয়ন্ত্রণের সংস্কারের তিনটি ভিন্ন দৃষ্টান্তকে সংহত করা উচিতঃ এজেন্সি দৃষ্টান্ত, বহিরাগত দৃষ্টান্ত এবং মেজাজের পরিবর্তন দৃষ্টান্ত। ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নিয়ন্ত্রণের ভূমিকা বিশেষভাবে তাদের মধ্যে শেষ দুটি দ্বারা জোর দেওয়া হয়। এজেন্সির দৃষ্টান্তটি প্রধান-এজেন্ট সমস্যার গুরুত্ব তুলে ধরে। কোনও প্রতিষ্ঠানের উপর মালিকানা ও নিয়ন্ত্রণের পৃথকীকরণের ফলে প্রধান-এজেন্ট ঝুঁকি দেখা দেয় যা নিয়ন্ত্রণাধীন এজেন্টদের আচরণকে চালিত করতে পারে যা অধ্যক্ষদের (মালিকদের) সর্বোত্তম স্বার্থে হবে না। মূল যুক্তি হল যে, শেষ অবলম্বনকারী ঋণদাতা এবং আমানত বীমা প্রদানকারীর ভূমিকায় সরকার ঝুঁকি গ্রহণের জন্য ব্যাঙ্কগুলির প্রণোদনা পরিবর্তন করে। এটি নৈতিক বিপত্তি হিসাবে পরিচিত প্রধান-এজেন্ট সমস্যার একটি প্রকাশ। আরও সুনির্দিষ্টভাবে, আমানত বীমা এবং অপর্যাপ্ত নিয়ন্ত্রিত ব্যাঙ্ক পোর্টফোলিওর সহাবস্থান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে অত্যধিক ঝুঁকি নিতে প্ররোচিত করে। এই দৃষ্টান্তটি অবশ্য ধরে নেয় যে ব্যক্তিগত অপব্যবহার থেকে ঝুঁকি উদ্ভূত হয় এবং তাই এটি সামগ্রিকভাবে সিস্টেমের উপর জোর দেওয়ার সাথে বৈপরীত্যপূর্ণ যা ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল পদ্ধতির বৈশিষ্ট্য। বাহ্যিক দৃষ্টান্তের মূল ধারণাকে বলা হয় আর্থিক বাহ্যিকতা। এটিকে একটি বাহ্যিকতা হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় যা তখন উদ্ভূত হয় যখন একটি অর্থনৈতিক প্রতিনিধির কাজ দামের উপর প্রভাবের মাধ্যমে অন্য প্রতিনিধির কল্যাণকে প্রভাবিত করে। গ্রিনওয়াল্ড এবং স্টিগলিটজ (1986) যেমন যুক্তি দিয়েছিলেন, যখন অর্থনীতিতে বিকৃতি ঘটে (যেমন অসম্পূর্ণ বাজার বা অসম্পূর্ণ তথ্য), তখন নীতিগত হস্তক্ষেপ পেরেটো দক্ষতার অর্থে প্রত্যেককে উন্নত করতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, বেশ কয়েকজন লেখক দেখিয়েছেন যে, এজেন্টরা যখন ঋণের সীমাবদ্ধতা বা অন্যান্য ধরনের আর্থিক দ্বন্দ্বের মুখোমুখি হয়, তখন আর্থিক বহিরাগততা দেখা দেয় এবং বিভিন্ন বিকৃতি দেখা দেয়, যেমন অতিরিক্ত ঋণ নেওয়া, অত্যধিক ঝুঁকি নেওয়া এবং স্বল্পমেয়াদী ঋণের অত্যধিক মাত্রা। এই পরিবেশে ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল হস্তক্ষেপ সামাজিক দক্ষতার উন্নতি করতে পারে। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের একটি নীতি সমীক্ষায় যুক্তি দেওয়া হয়েছে যে আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে এবং তাদের থেকে প্রকৃত অর্থনীতিতে ঝুঁকির বাহ্যিকতা হল বাজারের ব্যর্থতা যা ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নিয়ন্ত্রণকে ন্যায়সঙ্গত করে। মেজাজের পরিবর্তনের দৃষ্টান্তের মধ্যে, প্রাণী আত্মা (কেইনস) আর্থিক প্রতিষ্ঠানের পরিচালকদের আচরণকে সমালোচনামূলকভাবে প্রভাবিত করে, যা ভাল সময়ে আশাবাদের আধিক্য সৃষ্টি করে এবং হঠাৎ করে ঝুঁকির হ্রাস ঘটায়। ফলস্বরূপ, আর্থিক বাজারে মূল্য নির্ধারণের সংকেত অকার্যকর হতে পারে, যা পদ্ধতিগত সমস্যার সম্ভাবনা বাড়িয়ে তোলে। একজন দূরদর্শী ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল সুপারভাইজারের ভূমিকা, অনিশ্চয়তা নিয়ন্ত্রণ করা এবং আর্থিক উদ্ভাবনের ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্ক হওয়া, তাই ন্যায়সঙ্গত। পদ্ধতিগত ঝুঁকির সূচক পদ্ধতিগত ঝুঁকি পরিমাপ করার জন্য, ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নিয়ন্ত্রণ বিভিন্ন সূচকের উপর নির্ভর করে। বোরিওতে (2003) যেমন উল্লেখ করা হয়েছে, একটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য হল পৃথক প্রতিষ্ঠানের ঝুঁকিতে অবদান পরিমাপ করা (ক্রস-বিভাগীয় মাত্রা) এবং বিবর্তন পরিমাপের (অর্থাৎ। সময়ের মাধ্যমে পদ্ধতিগত ঝুঁকির (সময়ের মাত্রা) প্রোকাইক্লিক্যালিটি। ব্যালেন্সশিটের তথ্য-মোট সম্পদ এবং তাদের গঠন, দায় এবং মূলধন কাঠামো-পাশাপাশি প্রতিষ্ঠানের ব্যবসায়িক সিকিউরিটিজ এবং বিক্রয়ের জন্য উপলব্ধ সিকিউরিটিজের মূল্য ট্র্যাক করে ঝুঁকির আন্তঃবিভাগীয় মাত্রা পর্যবেক্ষণ করা যেতে পারে। উপরন্তু, মধ্যস্থতাকারীদের মধ্যে আন্তঃসংযোগের মূল্যায়ন করার জন্য অন্যান্য পরিশীলিত আর্থিক সরঞ্জাম এবং মডেল তৈরি করা হয়েছে (যেমন সিওভিএআর), এবং পদ্ধতিগত ঝুঁকিতে প্রতিটি প্রতিষ্ঠানের অবদান (আচার্য এট আল, 2011-এ "প্রান্তিক প্রত্যাশিত ঘাটতি" হিসাবে চিহ্নিত)। ঝুঁকির সময়কালের মাত্রা নির্ধারণের জন্য, সাধারণত পরিবর্তনশীলের একটি বিস্তৃত সেট ব্যবহার করা হয়, উদাহরণস্বরূপঃ জি. ডি. পি-র সঙ্গে ঋণের অনুপাত, প্রকৃত সম্পদের মূল্য, ব্যাঙ্কিং ক্ষেত্রের নন-কোর এবং মূল দায়বদ্ধতার অনুপাত এবং আর্থিক সমষ্টি। এগুলি এবং অন্যান্য আর্থিক তথ্যকে অন্তর্ভুক্ত করে কিছু প্রাথমিক সতর্কতা সূচক তৈরি করা হয়েছে (দেখুন, উদাহরণস্বরূপ, বোরিও এবং ড্রেম্যান, 2009)। উপরন্তু, ম্যাক্রো স্ট্রেস পরীক্ষাগুলি একটি সিমুলেটেড প্রতিকূল ফলাফলের পরিপ্রেক্ষিতে দুর্বলতা সনাক্ত করতে নিযুক্ত করা হয়। ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল সরঞ্জাম বিপুল সংখ্যক যন্ত্রের প্রস্তাব দেওয়া হয়েছে; তবে, ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নীতি বাস্তবায়নে কার প্রাথমিক ভূমিকা পালন করা উচিত সে সম্পর্কে কোনও চুক্তি নেই। এই উপকরণগুলির বেশিরভাগের লক্ষ্য হল সম্পদ এবং দায়বদ্ধতার দিক থেকে আর্থিক ব্যবস্থার চক্রবৃদ্ধি রোধ করা, যেমনঃ ঋণ-মূল্য অনুপাতের উপর সীমাবদ্ধতা এবং ঋণ-আয়ের অনুপাতের উপর সীমাবদ্ধতা নিম্নলিখিত সরঞ্জামগুলি একই উদ্দেশ্য সাধন করে, তবে অতিরিক্ত নির্দিষ্ট কাজগুলি তাদের জন্য দায়ী করা হয়েছে, যেমন নীচে উল্লেখ করা হয়েছেঃ কাউন্টারসাইক্লিকাল মূলধনের প্রয়োজনীয়তা-সমস্যায় থাকা ব্যাঙ্কগুলির কাছ থেকে অত্যধিক ব্যালেন্সশিট সঙ্কুচিত হওয়া এড়াতে। লিভারেজ-ব্যাঙ্কগুলির সম্পদকে তাদের ইক্যুইটির সঙ্গে যুক্ত করে সম্পদের বৃদ্ধি সীমিত করা। অ-মূল দায়বদ্ধতার উপর কর-মূল্যের বিকৃতি হ্রাস করতে যা অত্যধিক সম্পদ বৃদ্ধির কারণ হয়। সময়-পরিবর্তিত সঞ্চয়ের প্রয়োজনীয়তা-বিশেষত উদীয়মান অর্থনীতির জন্য বিচক্ষণতার সাথে মূলধন প্রবাহ নিয়ন্ত্রণের একটি উপায় হিসাবে। অতিরিক্ত স্বল্পমেয়াদী ঋণ জমা হওয়া রোধ করতেঃ লিকুইডিটি কভারেজ অনুপাত লিকুইডিটি রিস্ক চার্জ যা স্বল্পমেয়াদী তহবিলকে শাস্তি দেয় মূলধন প্রয়োজনীয়তার সারচার্জ পরিপক্কতার আকারের সাথে আনুপাতিক অসামঞ্জস্য সম্পদ-সমর্থিত সিকিওরিটির উপর ন্যূনতম চুল কাটার প্রয়োজনীয়তা এছাড়াও, বিভিন্ন ধরনের কন্টিনজেন্ট ক্যাপিটাল ইন্সট্রুমেন্ট (যেমন, "কন্টিনজেন্ট কনভার্টিবলস" এবং "ক্যাপিটাল ইন্স্যুরেন্স") একটি সংকটের পরিস্থিতিতে ব্যাঙ্কের পুনর্বিন্যাসকে সহজতর করার জন্য প্রস্তাব করা হয়েছে।) বাসেল 3-এর বাস্তবায়ন বাসেল 3-এর বেশ কয়েকটি দিক আর্থিক নিয়ন্ত্রণের ক্ষেত্রে একটি ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল পদ্ধতিকে প্রতিফলিত করে। প্রকৃতপক্ষে, ব্যাঙ্কিং তত্ত্বাবধান সম্পর্কিত বাসেল কমিটি নিয়মের পাঠ্যে আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির পদ্ধতিগত তাৎপর্যকে স্বীকার করে। আরও সুনির্দিষ্টভাবে, বাসেল 3-এর অধীনে ব্যাঙ্কগুলির মূলধনের প্রয়োজনীয়তা জোরদার করা হয়েছে এবং নতুন তারল্যের প্রয়োজনীয়তা, একটি লিভারেজ ক্যাপ এবং একটি কাউন্টারসাইক্লিকাল ক্যাপিটাল বাফার চালু করা হয়েছে। এছাড়াও, বৃহত্তম এবং বিশ্বব্যাপী সর্বাধিক সক্রিয় ব্যাঙ্কগুলিকে আরও বেশি এবং উচ্চমানের মূলধন ধরে রাখতে হবে, যা পদ্ধতিগত ঝুঁকির ক্ষেত্রে ক্রস-সেকশন পদ্ধতির সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ। ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল সরঞ্জামের কার্যকারিতা ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল সরঞ্জাম যেমন সেক্টর-নির্দিষ্ট মূলধন বাফার, ঋণ-থেকে-মূল্য সীমা বা স্থানীয় মুদ্রায় আমানতের উপর রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তা ইউরো অঞ্চলে ব্যাংক ঋণকে প্রভাবিত করতে দেখা যায়। আরও সুনির্দিষ্টভাবে, একটি বিদেশী শাখার পিতামাতার বসবাসের দেশে এই সরঞ্জামগুলির কঠোরতা বিদেশী শাখার দ্বারা ঋণ বৃদ্ধির সাথে যুক্ত বলে মনে করা হয়, এই অনুসন্ধানটি 16টি ইউরো-অঞ্চলের দেশগুলিতে প্রযোজ্য। উপরন্তু, ইউরো-এলাকার দেশীয় ব্যাঙ্কগুলি প্রকৃত খাতে ঋণ বৃদ্ধি করে, যখন বিদেশে ঋণ-থেকে-মূল্যের সীমা কঠোর করা হয়। সৌরিনা (2009) যুক্তি দেখান যে গতিশীল ঋণ ক্ষতির বিধানগুলি (জুলাই 2000 সালে প্রবর্তিত) স্পেনে ব্যাঙ্কিং-এর প্রোকাইক্লিক্যালিটি মোকাবেলায় সহায়ক, কারণ ব্যাঙ্কগুলি খারাপ সময়ের জন্য বাফার তৈরি করতে সক্ষম। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, একটি বিদেশী দেশের ঋণ-থেকে-মূল্য অনুপাত এবং স্থানীয়-মুদ্রা সংরক্ষণের প্রয়োজনীয়তা মার্কিন শাখা এবং বিদেশী ব্যাঙ্কগুলির সহায়ক সংস্থাগুলির দ্বারা ক্রমবর্ধমান ঋণদানের সাথে যুক্ত বলে মনে করা হয়। উপরন্তু, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে কঠোর মূলধনের প্রয়োজনীয়তা মার্কিন ব্যাঙ্কগুলির অভ্যন্তরীণ ঋণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য দেশে স্থানান্তরিত করে, অন্যদিকে মার্কিন মূলধনের কঠোর প্রয়োজনীয়তা মার্কিন ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা বিদেশী বাসিন্দাদের ঋণ দেওয়া হ্রাস করে। যুক্তরাজ্যের তথ্য ব্যবহার করে, আইয়ার এবং অন্যান্যরা। (2012) দেখা গেছে যে যুক্তরাজ্যের অনিয়ন্ত্রিত ব্যাঙ্কগুলি নিয়ন্ত্রিত ব্যাঙ্কগুলির তুলনায় সময়-পরিবর্তিত ন্যূনতম মূলধনের প্রয়োজনীয়তার কারণে ক্রেডিট সরবরাহে পরিবর্তনগুলি আংশিকভাবে অফসেট করতে সক্ষম হয়েছে। সুতরাং, তারা ব্যাঙ্ক মূলধনের ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নিয়ন্ত্রণের একটি সম্ভাব্য উল্লেখযোগ্য "লিকেজ" অনুমান করে। উদীয়মান বাজারগুলির জন্য, বেশ কয়েকটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক কমপক্ষে 1997 সালের এশীয় আর্থিক সংকট এবং 1998 সালের রাশিয়ান আর্থিক সঙ্কটের পর থেকে ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নীতি (যেমন, রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তার ব্যবহার) প্রয়োগ করেছে। এই কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির বেশিরভাগ কর্তৃপক্ষ মনে করে যে, 2000-এর দশকের শেষের দিকে আর্থিক সঙ্কটের পরিপ্রেক্ষিতে এই ধরনের সরঞ্জামগুলি তাদের অভ্যন্তরীণ আর্থিক ব্যবস্থার স্থিতিস্থাপকতায় কার্যকরভাবে অবদান রেখেছিল। ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নিয়ন্ত্রণের খরচ দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির উপর অর্থের ইতিবাচক প্রভাব সম্পর্কে তাত্ত্বিক এবং পরীক্ষামূলক প্রমাণ পাওয়া যায়। তদনুসারে, আর্থিক বাজারের গতিশীলতার উপর এবং বিনিয়োগ ও অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির উপর ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নীতির প্রভাব সম্পর্কে উদ্বেগ উত্থাপিত হয়েছে। পোপোভ এবং স্মেটস (2012) এইভাবে সুপারিশ করেন যে, অতিরিক্ত ঋণের দ্বারা চালিত ব্যয়বহুল উত্থানের সময় ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল সরঞ্জামগুলি আরও জোরালোভাবে ব্যবহার করা উচিত, বাহ্যিকতার উৎসগুলিকে লক্ষ্য করে কিন্তু প্রবৃদ্ধিতে আর্থিক বাজারের ইতিবাচক অবদান সংরক্ষণ করা উচিত। ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল পদ্ধতির দ্বারা নিহিত উচ্চ মূলধনের প্রয়োজনীয়তার ব্যয় বিশ্লেষণ করার ক্ষেত্রে, হ্যানসন এবং অন্যান্যরা। (2011) রিপোর্ট করেছেন যে ঋণগ্রহীতাদের জন্য ঋণের হারের উপর দীর্ঘমেয়াদী প্রভাব পরিমাণগতভাবে ছোট হওয়া উচিত। কিছু তাত্ত্বিক গবেষণা ইঙ্গিত দেয় যে ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নীতিগুলি দীর্ঘমেয়াদী গড় বৃদ্ধিতে ইতিবাচক অবদান রাখতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, জিন এবং কোরিনেক (2011) দেখান যে আর্থিক উদারীকরণের অধীনে উদ্ভূত সংকটের বাহ্যিকতা সহ একটি মডেলে, সু-পরিকল্পিত ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নিয়ন্ত্রণ উভয়ই সংকটের ঝুঁকি হ্রাস করে এবং দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধি বাড়ায় কারণ এটি উত্থান এবং পতন চক্রকে প্রশমিত করে। প্রাতিষ্ঠানিক দিক ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল সুপারভাইজারি অথরিটি একটি একক সত্তাকে দেওয়া যেতে পারে, বিদ্যমান (যেমন কেন্দ্রীয় ব্যাংক) বা নতুন, বা বিভিন্ন প্রতিষ্ঠানের মধ্যে ভাগ করে নেওয়া দায়িত্ব হতে পারে (যেমন, আর্থিক এবং আর্থিক কর্তৃপক্ষ)। দৃষ্টান্তস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পদ্ধতিগত ঝুঁকির ব্যবস্থাপনা 2010 সালে প্রতিষ্ঠিত ফিনান্সিয়াল স্ট্যাবিলিটি ওভারসাইট কাউন্সিল (এফ. এস. ও. সি)-এ কেন্দ্রীভূত। এর সভাপতিত্ব করেন মার্কিন ট্রেজারি সচিব এবং এর সদস্যদের মধ্যে ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেমের চেয়ারম্যান এবং সমস্ত প্রধান মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। ইউরোপে, 2010 সাল থেকে ইউরোপীয় সিস্টেমেটিক রিস্ক বোর্ড (ই. এস. আর. বি) নামে একটি নতুন সংস্থাকেও এই কাজটি দেওয়া হয়েছে, যার কার্যক্রম ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা সমর্থিত। মার্কিন প্রতিরূপের বিপরীতে, ই. এস. আর. বি-র সরাসরি প্রয়োগের ক্ষমতার অভাব রয়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির ভূমিকা মূল্যের স্থিতিশীলতা বজায় রাখার লক্ষ্যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি প্রকৃত ও আর্থিক বাজারের বিবর্তনের প্রতি মনোযোগী থাকে। এইভাবে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ককে ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল তত্ত্বাবধায়ক কর্তৃত্ব না দেওয়া হলেও ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল এবং আর্থিক নীতির মধ্যে একটি পরিপূরক সম্পর্কের পক্ষে সওয়াল করা হয়েছে। এটি আর্থিক স্থিতিশীলতা তদারকি পরিষদ এবং ইউরোপীয় সিস্টেমিক রিস্ক বোর্ডের মতো প্রতিষ্ঠানের সাংগঠনিক কাঠামো দ্বারা ভালভাবে প্রতিফলিত হয়, যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের একটি সিদ্ধান্তমূলক অংশগ্রহণ রয়েছে। আর্থিক নীতির সরাসরি আর্থিক ভারসাম্যহীনতা মোকাবেলা করা উচিত কিনা এই প্রশ্নটি আরও বিতর্কিত রয়ে গেছে, যদিও এটি প্রকৃতপক্ষে সম্পদের দামের বুদ্বুদ মোকাবেলার জন্য একটি অস্থায়ী সম্পূরক হাতিয়ার হিসাবে প্রস্তাবিত হয়েছে। আন্তর্জাতিক স্তরে, ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল রেগুলেশন থেকে ফাঁস এবং সালিশের বেশ কয়েকটি সম্ভাব্য উৎস রয়েছে, যেমন বিদেশী শাখার মাধ্যমে ব্যাঙ্কগুলির ঋণদান এবং সরাসরি আন্তঃসীমান্ত ঋণদান। এছাড়াও, উদীয়মান অর্থনীতিগুলি বিচক্ষণ উদ্দেশ্যে মূলধন প্রবাহের উপর নিয়ন্ত্রণ আরোপ করার সাথে সাথে অন্যান্য দেশগুলি নেতিবাচক স্পিলওভার প্রভাব ভোগ করতে পারে। অতএব, ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল নীতিগুলির কার্যকারিতা বৃদ্ধির জন্য বিশ্বব্যাপী সমন্বয়কে প্রয়োজনীয় বলে মনে করা হয়। আরও দেখুন ব্যাঙ্ক রেগুলেশন ইউরোপীয় সিস্টেমিক রিস্ক বোর্ড ফিনান্সিয়াল রেগুলেশন ফিনান্সিয়াল স্ট্যাবিলিটি বোর্ড ফিনান্সিয়াল স্ট্যাবিলিটি ওভারসাইট কাউন্সিল মাইক্রোপ্রুডেনশিয়াল রেগুলেশন অফিস অফ ফিনান্সিয়াল রিসার্চ রেফারেন্স আরও পড়া এবং বাহ্যিক লিঙ্ক কনফারেন্স ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল রেগুলেশন অ্যান্ড পলিসি (বিআইএস-বিওকে, 2011), জানুয়ারী 2011-এ ব্যাঙ্ক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টস এবং ব্যাঙ্ক অফ কোরিয়া দ্বারা যৌথভাবে আয়োজিত "ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল রেগুলেশন অ্যান্ড পলিসি" সম্মেলনের সময় উপস্থাপিত নিবন্ধগুলির একটি সংগ্রহ। সার্ভে অফ সিস্টেমেটিক রিস্ক অ্যানালিটিক্স (1/10/2012) দিমিত্রিয়োস বিসিয়াস, মার্ক ফ্লাড, অ্যান্ড্রু ডব্লিউ. লো, স্ট্যাভ্রোস ভ্যালাভানিস অফিস অফ ফিনান্সিয়াল রিসার্চ অ্যান্ড দ্য ফিনান্সিয়াল স্ট্যাবিলিটি ওভারসাইট কাউন্সিল কনফারেন্স, যার শিরোনাম "দ্য ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল টুলকিটঃ মেজারমেন্ট অ্যান্ড অ্যানালাইসিস" ডিসেম্বর 1-2,2011 ওয়াশিংটন, ডিসি। একটি সাহিত্য পর্যালোচনা (গালাতি এবং মোসনার, 2011) গ্রুপ অফ থার্টি ম্যাক্রো ইকোনমিক পলিসি দ্বারা প্রতিষ্ঠিত ম্যাক্রোপ্রুডেনশিয়াল পলিসি সম্পর্কিত ওয়ার্কিং গ্রুপের প্রতিবেদন আর্থিক নিয়ন্ত্রণ পদ্ধতিগত ঝুঁকি ব্যবসায়িক চক্র