유로
유로는 1999년 1월 1일 결제를 위한 가상 화폐로 처음 알려졌다. 한동안 현금 유로는 없었으나 2002년 1월 1일부터 법정 통화가 되며 정식으로 주화와 지폐가 발행되기 시작하였다. 유로는 예전의 유럽 통화 단위(ECU)를 1:1 비율로 대체하였다.
유로
ECB의 환율 거래 대상은 환율이라기보다는 이자율에 가까우며 늘어나는 돈 공급이 화폐 가치 절하를 초래하는 경우가 발생한다. 때문에 중앙 은행이 이자율과 환율을 동시에 관리할 수 없는 먼델 플레밍 모델을 도입해 일반적으로 외환 시장에 개입하지 않는다. 유럽통합법에 이어 여러 해 동안 유럽 연합은 자본 시장의 제약을 완화했으며 유럽 중앙은행이 재정 자치권을 선택함에 따라 유로의 변동 환율제가 더 큰 융통성을 부여 받게 됐다. 이는 유로의 환율이 다른 통화에 비해 매우 유동적임을 말해 준다. 가장 주목할 만한 유로 대 미국 달러의 변동은 또다른 부동성 통화이다. 그러나 달러 대 유로의 패리티 가격은 부분적으로 종속되어 있다. 유로가 준비 통화로서 달러 역할을 해내기 때문에 이는 단지 참조로 취급된다. 달러 그 자체가 태생적인 약점을 갖고 있어서 패리티 가격과 환율 문제를 야기한다고 볼 수도 있다. 하지만 정반대로 유로 대 달러의 가치가 상승하면 유로가 국제적으로 미치는 영향력이 커진다는 인상을 주게 되므로 화폐 자체에 대해 오해를 살 소지가 있다.