ユーゴスラビア王国
第二次世界大戦が勃発した当初、ユーゴスラビア王国政府は親ドイツ路線を採り、1941年3月25日に同盟を結んだ。しかし、これに反対する国軍がクーデターを起こし、政権は崩壊した。新政権はナチス・ドイツとの同盟堅持を宣言したが、4月6日にドイツ軍とその同盟軍の侵攻を受け、4月17日に降伏（ユーゴスラビア侵攻）。ユーゴスラビアの領土は分割占領され、セルビア地域にはミラン・ネディッチ率いる傀儡政権の「セルビア救国政府」が樹立された。また、クロアチア人の民族主義団体ウスタシャはユーゴスラビアを解体し、クロアチア独立国を成立させた。
セルビア救国政府
ユーゴスラビア王国の崩壊に伴って、ユーゴスラビア国立銀行はセルビア救国政府のセルビア国立銀行へと改組された。セルビア領内ではセルビア・ディナールが法的な通貨として導入され、それ以外の通貨の流通は禁じられた。伝統的なセルビアの紋章が紙幣に印刷され、貨幣には王冠が刻印された。