近畿日本鉄道
1944年（昭和19年）には国からの強い要請を受け、長い歴史を有する南海鉄道（南海）と新設合併する形で今に至る近畿日本鉄道（近鉄）が発足、資本金2億3147万円、総延長約630kmの路線を有する日本最大の民営鉄道会社となった。この時点では上本町・名古屋・天王寺・難波の4営業局体制であった。
小田急電鉄
1923年（大正12年）5月1日に旧会社である小田原急行鉄道が設立。1941年（昭和16年）に親会社の鬼怒川水力電気がこれを合併して小田急電鉄となり、1942年（昭和17年）5月1日に東京急行電鉄に統合されたが、1948年（昭和23年）6月1日、東京急行電鉄の再編成により、東京急行電鉄、京浜急行電鉄、京王帝都電鉄（現在の京王電鉄）および新会社の小田急電鉄の4社に分離されて発足した。