近畿日本鉄道
1944年（昭和19年）には国からの強い要請を受け、長い歴史を有する南海鉄道（南海）と新設合併する形で今に至る近畿日本鉄道（近鉄）が発足、資本金2億3147万円、総延長約630kmの路線を有する日本最大の民営鉄道会社となった。この時点では上本町・名古屋・天王寺・難波の4営業局体制であった。
近江鉄道
後に電化のため、電力会社の宇治川電気（関西電力の前身の一つ）の系列に入ったが、その後太平洋戦争中の電力統制政策に伴い宇治川電気は鉄道事業を手放し、1943年（昭和18年）に近江鉄道の沿線である愛知郡八木荘村（現在の愛荘町）出身の堤康次郎率いる箱根土地（後のコクド、現在のプリンスホテル）の経営傘下に入った。その縁もあり、堤康次郎の長男・堤清が近江鉄道の社長を務めていたこともあった。