日本電気
1899年（明治32年）7月17日設立。岩垂邦彦と米国ウェスタン・エレクトリック（現在のアルカテル・ルーセントの前身）が54%を出資する日米合弁会社であった。ウェスタン・エレクトリックは当初沖電機工場（現・沖電気工業）を合弁先に交渉したが、沖電機工場の沖牙太郎との間で条件がまとまらず成立しなかった。このため、ウェスタン・エレクトリックの代理人として交渉に当たっていた岩垂が自ら会社を興して提携相手となった。これは日本最初の合弁企業の事例とされる（1992年まで使用されていたNECのロゴタイプはウ社の当時のロゴに由来している）。
大日本電力
北海道電灯（富士電気）が成立した当時、北海道の電気事業は群小事業者がそれぞれ個別に経営しており統一されていなかったが、北海道電灯は設立直後から事業統一の中核となり、買収・合併を積極的に行って急速にその勢力を拡大する。加えて北海道にとどまらず南下して東北地方にも進出し、秋田県の秋田電気や山形県の最上電気なども統合した。1934年（昭和9年）、2度目の社名変更により「大日本電力株式会社」へ改称している。