名古屋鉄道
1921年（大正10年）、市内線の市営化が決定する。その前段階として名古屋電気鉄道は6月に郊外線部門を引き継ぐ（旧）名古屋鉄道を新たに設立し、第二の創業とした。翌1922年（大正11年）8月には名古屋市電気局（後の名古屋市交通局）へ市内線部門を乗務員ごと譲渡して名古屋市電が発足し、（旧）名古屋鉄道の発足後も市内線の営業を続けていた名古屋電気鉄道は解散した。なお、市営化後も柳橋 - 押切町間の郊外線から市内線への乗り入れ（営業権）は、譲渡条件として保持されたまま（当該区間は市営・名鉄の二重免許区間）であった。
藍川清成
藍川率いる愛電は大正末期まで好業績を挙げていたが、昭和に入ると不況の影響により停滞した。昭和恐慌や満州事変を背景に各地で交通事業の統制が進む中、愛知県の二大鉄道会社である愛電および名岐鉄道（名古屋電気鉄道の後身で愛知県西部から岐阜県にかけて路線網を広げた）についても合併論が起こるようになる。1934年（昭和9年）より両社の間では交渉が持たれ、翌1935年（昭和10年）2月合併仮契約書に調印、同年8月1日付で名岐鉄道と愛電の合併が実行され、名岐鉄道が存続会社となって名古屋鉄道（名鉄）に改称、愛電は解散した。新発足した名鉄は愛知岐阜両県にまたがる約360kmの鉄道路線を擁する私鉄となった。当初の予定では合併に際しては名岐鉄道社長の跡田直一が新会社の社長に就任するはずであったが、合併直前の7月に跡田が死去したため、副社長に内定していた藍川が繰り上がって名鉄初代社長に就任した。