Marvel Comics
Timely Publications, cikal bakal Marvel Comics, didirikan pada tahun 1939 oleh Martin Goodman yang berkantor di New York dan komik yang diterbitkan oleh perusahaannya berfokus pada tema pahlawan super (superhero). Komik pertama terbitan Timely Publications adalah Marvel Comics #1 yang diterbitkan pada bulan Oktober 1939 dan mendapatkan sambutan amat baik. Komik Timely lainnya yang berjudul Captain America yang pertama kali dirilis pada bulan Maret 1941 juga mendapatkan sambutan luar biasa dan terjual hingga satu juta kopi. Dalam masa-masa ini, Timely juga merekrut orang-orang yang belakangan menjadi legenda industri komik AS dan bahkan dunia, Jack Kirby serta Stanley Lieber (biasa dikenal dengan nama pena "Stan Lee") sebagai editor.
Marvel Entertainment
Sementara pendapatan lisensi mencapai $50 juta pada tahun 1995, MEG memecat 275 karyawan pada tanggal 4 Januari 1996, karena kerugian untuk tahun 1995 adalah $48,4 juta. Pada tanggal 12 November 1996 Perelman menawarkan agar saham Andrews Group membeli saham tambahan dengan nilai $350 juta pada bulan November 1996 ("Andrews Plan"), yang mengharuskan ToyBiz untuk menjadi anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Marvel. Sementara itu, Carl Icahn mulai membeli obligasi Marvel seharga 20% dari nilai mereka dan bergerak untuk menghalangi rencana Perelman. Kelompok perusahaan Marvel mengajukan kebangkrutan pada tanggal 27 Desember 1996, namun pemegang saham, yang dipimpin oleh Icahn, pada awalnya memblokir ini.