Dram armenio
El 21 de septiembre de 1991 Armenia se independizó de la Unión Soviética, y el 27 de marzo de 1993 se creó el Banco Central de Armenia durante el gobierno de Isahak Isahakyan; sin embargo, los antiguos billetes de rublo siguieron siendo de curso legal hasta noviembre de 1993. La nueva moneda entraría en circulación el 22 de noviembre de 1993. Se imprimieron billetes de 10, 25, 50, 100, 200 y 500 dram, y en enero de 1994 el Banco Central comenzaría con la acuñación de monedas de 10, 20, 50 luma y 1, 3, 5 y 10 dram. Los billetes de 1.000 y 5.000 dram se emitieron entre 1994 y 1995. Más tarde se emitiría un billete de 20.000 dram y otro de 50.000 para conmemorar la adopción del cristianismo en Armenia.
Armenia
Se produjeron nuevos tiroteos entre milicianos armenios y tropas soviéticas en Sovetashén, cerca de la capital, que causaron la muerte de más de 26 personas, en su mayoría armenios. El pogromo de los armenios en Bakú en enero de 1990 obligó a casi todos los 200 000 armenios en la capital azerbaiyana de Bakú a huir a Armenia. El 23 de agosto de 1990, Armenia declaró su soberanía sobre su territorio. El 17 de marzo de 1991, Armenia, junto con las repúblicas bálticas, RSS de Georgia y RSS de Moldavia, boicotearon un referéndum nacional en el que el 78 % de todos los votantes votaron a favor de la conservación de la Unión Soviética en una forma reformada.