Dram armenio
El dram fue puesto en circulación tres años más tarde de la independencia de Armenia. En 1994 fue puesta en circulación la primera serie de monedas que contaba con estos valores: 10 luma, 20 luma, 50 luma, 1 dram, 3 dram, 5 dram, 10 dram. Todas las monedas de la primera serie eran de aluminio. En 2003, luego de que el territorio de Nagorno-Karabaj se separara de Azerbaiyán, se introdujo una serie nueva, que es la que circula en la actualidad.
Armenia bagrátida
El establecimiento del reino bagrátida condujo más adelante, pese a los esfuerzos bagrátidas por controlar a todas las familias nobles de Armenia, a la fundación de varios principados y reinos armenios: Taron, Vaspurakan, Kars, Jachén y Syunik. La unidad entre todos estos estados era a veces difícil de mantener mientras bizantinos y árabes no perdían la ocasión para explotar la situación interna del reino para sus propios intereses. Bajo el reinado de Ashot III, se trasladó la capital desde Kars a Ani, que se transformó en un centro económico y cultural floreciente, una de las ciudades más prestigiosas y ricas de Oriente, cada vez más embellecida y fortificada hasta ser conocida como la «ciudad de las cuarenta puertas y las 1001 iglesias». Ashot III permitió la independencia de la provincia de Kars en el año 962.