Dram armenio
El 21 de septiembre de 1991 Armenia se independizó de la Unión Soviética, y el 27 de marzo de 1993 se creó el Banco Central de Armenia durante el gobierno de Isahak Isahakyan; sin embargo, los antiguos billetes de rublo siguieron siendo de curso legal hasta noviembre de 1993. La nueva moneda entraría en circulación el 22 de noviembre de 1993. Se imprimieron billetes de 10, 25, 50, 100, 200 y 500 dram, y en enero de 1994 el Banco Central comenzaría con la acuñación de monedas de 10, 20, 50 luma y 1, 3, 5 y 10 dram. Los billetes de 1.000 y 5.000 dram se emitieron entre 1994 y 1995. Más tarde se emitiría un billete de 20.000 dram y otro de 50.000 para conmemorar la adopción del cristianismo en Armenia.
Armenia bagrátida
El establecimiento del reino bagrátida condujo más adelante, pese a los esfuerzos bagrátidas por controlar a todas las familias nobles de Armenia, a la fundación de varios principados y reinos armenios: Taron, Vaspurakan, Kars, Jachén y Syunik. La unidad entre todos estos estados era a veces difícil de mantener mientras bizantinos y árabes no perdían la ocasión para explotar la situación interna del reino para sus propios intereses. Bajo el reinado de Ashot III, se trasladó la capital desde Kars a Ani, que se transformó en un centro económico y cultural floreciente, una de las ciudades más prestigiosas y ricas de Oriente, cada vez más embellecida y fortificada hasta ser conocida como la «ciudad de las cuarenta puertas y las 1001 iglesias». Ashot III permitió la independencia de la provincia de Kars en el año 962.