Dram armenio
El 21 de septiembre de 1991 Armenia se independizó de la Unión Soviética, y el 27 de marzo de 1993 se creó el Banco Central de Armenia durante el gobierno de Isahak Isahakyan; sin embargo, los antiguos billetes de rublo siguieron siendo de curso legal hasta noviembre de 1993. La nueva moneda entraría en circulación el 22 de noviembre de 1993. Se imprimieron billetes de 10, 25, 50, 100, 200 y 500 dram, y en enero de 1994 el Banco Central comenzaría con la acuñación de monedas de 10, 20, 50 luma y 1, 3, 5 y 10 dram. Los billetes de 1.000 y 5.000 dram se emitieron entre 1994 y 1995. Más tarde se emitiría un billete de 20.000 dram y otro de 50.000 para conmemorar la adopción del cristianismo en Armenia.
Poscomunismo
La economía de Armenia, como la de otros ex estados de la Unión Soviética, sufrió las consecuencias de una economía de planificación centralizada y el colapso de los patrones comerciales de la ex Unión Soviética. Otro aspecto importante de la dificultad de mantenerse en pie después del colapso es que la inversión y el financiamiento que llegaban a la industria armenia desde la Unión Soviética se han ido, dejando solo unas pocas grandes empresas en funcionamiento. Además, se siguen sintiendo las secuelas del terremoto de Armenia de 1988. A pesar de que se ha establecido un alto el fuego desde 1994, la disputa con Azerbaiyán sobre Nagorno-Karabaj no se ha resuelto. Dado que Armenia dependía en gran medida del suministro externo de energía y de la mayoría de las materias primas en ese momento, el cierre resultante de las fronteras de Azerbaiyán y Turquía ha devastado la economía. Durante 1992-1993, el PIB había caído alrededor del 60% desde su pico en 1989. Pocos años después de la adopción de la moneda nacional, el dram en 1993, experimentó una hiperinflación.