Teoría general del empleo, el interés y el dinero
La estabilidad de las expectativas, según Keynes, ha ido disminuyendo y, por lo tanto, el estado de confianza ha empeorado, con la introducción de las bolsas de valores y la separación de la propiedad y la gestión de las empresas. La posibilidad de invertir los ahorros a través del mercado de valores ciertamente ha fomentado nuevas inversiones, pero también ha socavado su estabilidad, debido al componente especulativo predominante en tales intercambios. El ejemplo de Keynes es el siguiente: puede parecer razonable hacer una inversión de 25 esperando obtener un ingreso potencial de 30, pero para las inversiones que pueden negociarse en mercados bursátiles esto no siempre es cierto, ya que el propio mercado podría evaluarlo, sin cambiar realmente las condiciones reales (gustos del consumidor, nivel de demanda agregada, estado de la tecnología) que sirvieron de base para el pronóstico de un ingreso potencial de 30.
Inversión en valor
El término "value investing" fue establecido por Benjamin Graham y David Dodd, ambos profesores de Columbia Business School. En su libro "The Intelligent Investor", Graham se muestra partidario del concepto de «margen de seguridad» —mencionado por primera vez en "Security Analysis", el libro que escribió junto con David Dodd— que requiere de un enfoque cauteloso al invertir. Al escoger valores para invertir, Graham recomienda un estilo defensivo, invirtiendo en valores que cotizan bajo su valor contable lo que de cierta manera constituye una salvaguardia contra acontecimientos adversos en el futuro, y que ocasionalmente ocurren en el mercado de valores.