كساد
أشهر حالات الكساد المعروفة ما عرف بالكساد الكبير أو الكساد العظيم والذي أثّر على معظم الاقتصاديات الوطنية في جميع أنحاء العالم خلال عقد 1930. يعتبر أن هذا الكساد عموماً قد بدأ مع انهيار بورصة وول ستريت عام 1929، وسرعان ما انتشرت الأزمة في الاقتصادات الوطنية الأخرى. بين عامي 1929 و1933، هبطت مقاييس الدخل والإنتاج القومي في الولايات المتحدة بنسبة 33% في حين ارتفع معدّل البطالة بنسبة 25% (وزادت نسبة البطالة الصناعية إلى حوالي 35% في حين بقيت النسبة أعلى من 25% في قطاع الزراعة.
كان تأثير الكساد العظيم طويل المدى أن تمّ ترحيل كافة العملات الرئيسية من حالة الغطاء الذهبي، على الرغم من الزخم الأولي لهذه الحالة كان حدوث الحرب العالمية الثانية. على كل حال، استطاع الاقتصاد العالمي تجاوز ببساطة استيعاب الزيادة في الذهب العالمي لاستيعاب الزيادة في عدد سكان العالم والتجارة المتزايدة دون الحاجة لإعادة تقييم العملات المرتبطة بالذهبي بشكلٍ دوري.
ميلتون فريدمان
رفض فريدمان استخدام السياسة المالية كأداة لإدارة الطلب. واعتبر أنّ دور الحكومة في توجيه الاقتصاد يجب أن يكون مقيدًا بشدة. كتب فريدمان على نطاق واسع عن الكساد الكبير، ووصف الفترة بين عامي 1929-1933 بـ ’’الإنكماش الكبير‘‘. وقال إنّ الكساد الاقتصادي سببه صدمة مالية عادية ازدادت مدتها وخطورتها بدرجةٍ كبيرةٍ بسبب الإنكماش التالي للعرض النقدي بسبب السياسات المضلّلة لمديري الاحتياطي الفيدرالي.