水力発電
日本の最初の発電所は1887年に竣工した東京の火力発電所であった。水力発電では1888年（明治21年）7月に宮城紡績が設置した三居沢発電所（5kW）で自家用発電を開始し、その後紡績会社や鉱山会社により発電所が設置が続いた。
東京電力 (1925-1928)
吾妻川は、途中で白砂川（当時は須川、上流部に草津温泉がある）が流れ込む影響で水質が酸性を帯びており、工事への懸念から県内のほかの河川にて水力発電計画が浮上する中でも計画が立てられず取り残されていた。群馬県出身の実業家田島達策（ミツウロコ初代社長）はこの吾妻川に目をつけ、1906年（明治39年）に吾妻川下流の水利権を取得する。開発にあたっては安田財閥が後援となり、1919年に群馬電力が発足すると社長には安田家から安田善三郎が就任（後に安田善五郎に交代）、専務も安田系の小倉鎮之助が入った。田島は副社長となったが、安田家から社長が出されたのは同家の慣例によるもので実際の仕事は田島や専務の小倉に任されていたという。