Merkantilisme
Saat ini, semua ahli ekonomi Eropa antara tahun 1500 sampai tahun 1750 dianggap sebagai merkantilis meskipun ketika itu istilah 'merkantilis' belum dikenal. Istilah ini pertama kali diperkenalkan oleh Victor de Riqueti, marquis de Mirabeau pada tahun [1763], dan kemudian dipopulerkan oleh Adam Smith pada tahun 1776. Pada kenyataannya, Adam Smith menjadi orang pertama kali menyebutkan kontribusi merkantilis terhadap ilmu ekonomi dalam bukunya yang berjudul "The Wealth of Nations". Istilah merkantilis sendiri berasal dari bahasa Latin "mercari", yang berarti "untuk mengadakan pertukaran," yang berakar dari kata "merx", berarti "komoditas." Kata merkantilis pada awalnya digunakan oleh para kritikus seperti Mirabeau dan Smith saja, namun kemudian kata ini juga digunakan dan diadopsi oleh para sejarawan.
Ilmu positif
Pemisahan ilmu ekonomi menjadi ilmu ekonomi positif dan normatif sendiri dimulai pada Abad ke-19 oleh sejumlah tokoh-tokoh ekonomi seperti John Stuart Mill dan John Neville Keynes (ayah dari John Maynard Keynes, pencetus paham ekonomi Keynesianisme). Di dalam analisisnya, ekonom ini meneliti suatu peristiwa ekonomi dan merumuskan suatu hipotesis yang berfungsi menjelaskan fenomena tersebut. Hipotesis ini kemudian diujicobakan lagi terhadap pengamatan nyata/faktual dari tindakan ekonomi untuk menentukan cakupan penerapan-penerapan teori tersebut. Tokoh lain yang dikenal mendukung ekonomi positif adalah Milton Friedman, salah satu tokoh mazhab ekonomi Chicago, yang menekankan ekonomi positif di dalam pemikirannya (buku terbitan tahun 1953 "Essay in Positive Economics") selain juga mendukung konsep ekonomi laissez-faire.