چرخه‌های بازار سهام
تغییرات در بازده سهام بیشتر توسط عوامل خارجی مانند سیاست پولی ایالات متحده، اقتصاد، تورم، نرخ ارز و شرایط اقتصادی اجتماعی تعیین می‌شود (به عنوان مثال، همه‌گیری ویروس کرونا ۲۰۲۰–۲۰۲۱). سرمایه فکری بر درآمد فعلی سهام شرکت تأثیر نمی‌گذارد. سرمایه فکری به رشد بازده سهام کمک می‌کند.
توهم اعتبار نظر
مردمی که در بورس سهام دارند و به کار خرید و فروش سهم مشغولند تصور می‌کنند که در این کار مهارت کافی دارند. اما پرسش‌هایی در این زمینه مطرح است که نشان دهنده وجود «سوگیری توهم اعتبار نظر» و «توهم مهارت» در این بازار است برای مثال: وقتی شما سهامی را می‌فروشید چه کسی آن را می‌خرد؟ چه چیزی را فروشنده می‌داند که خریدار نمی‌داند؟ درحالیکه در بسیاری مواقع فروشنده و خریدار هر دو اطلاعاتی تقریباً یکسان دارند، یکی تصمیم به فروش سهم می‌گیرد و دیگری تصمیم به خرید همان سهم! چطور اطلاعاتی یکسان نتایجی متفاوت تولید می‌کنند؟ درحالیکه فروشنده تصور می‌کند که قیمت بالا است و احتمالاً سقوط می‌کند همزمان خریدار تصور می‌کند که قیمت همان سهام پایین است و صعود می‌کند! به نظر می‌رسد یکی از ستون‌های مهم این صنعت «خطای توهم مهارت» و «توهم اعتبار نظر» باشد. اولین شواهد این ادعا را پروفسور «» در دانشگاه «برکلی» جمع‌آوری کرد. او در یک دوره هفت ساله ۱۶۰ هزار معامله را بررسی کرد. این مجموعه بسیار بزرگ به او امکان داد که خرید و فروش هر سهم را توسط افراد دنبال کند. نتایج ناامید کننده بود. به‌طور میانگین در بازه یک ساله سهامی را که افراد می‌فروختند کمی بهتر از آن سهامی بود که می‌خریدند. به نظر می‌رسید که برای بسیاری از سهام‌داران هیچ اقدامی نکردن بهتر از آن است که به آنچه به ذهنشان می‌رسد عمل کنند. او نتایج تحقیقش را در مقاله‌ای با عنوان «تجارت خطری بزرگ برای داریی شما» منتشر کرد. آمار این مقاله نشان می‌داد هرچه بیشتر در بازار بورس خرید و فروش سهم کنید ضرر بیشتری می‌کنید. (البته توجه کنید که این آمار میانگین است. همیشه عده‌ای هستند که بهتر یا بدتر عمل می‌کنند).