Bandera de Paraguay
La segunda bandera fue la izada el 17 de junio de 1811, en ocasión del Primer Congreso General, que consistía en una bandera rectangular con tres piezas fajadas, de color azul, distintivo de la Virgen de Asunción, y fue integrado al pabellón español -rojo, amarillo, azul- que se usaba en la conquista. Esta nueva bandera flameó en el Paraguay hasta el 15 de agosto de 1812.
Bandera arcoíris
Una bandera de siete franjas ha sido usada en tiempos contemporáneos para representar al Tahuantinsuyo, lo que ha generado la concepción errónea de que existía un «estandarte imperial incaico» con las características de una bandera multicolor; es decir, con los colores del arcoíris. Según la historiografía peruana, en el Imperio inca no existió el concepto de bandera y, por tanto, este nunca tuvo una; sin embargo, las crónicas de la conquista española señalan que los generales incas usaron un estandarte que llevaba un arcoíris entre dos serpientes sobre un lienzo decorado con plumas coloradas. Hoy en día, esta bandera también ha sido adoptada por la etnia licán antai (llamados atacameños en español), aunque los orígenes de esta cultura se remontan a tiempos anteriores al dominio de los incas.