Bernardini e Galli della Loggia parlano dell'origine del nazismo come reazione alle condizioni punitive imposte alla Germania; dell'origine dell'espressione "pugnalata alla schiena" coniata dalla destra tedesca contro i socialisti connazionali accusati di aver promosso agitazioni per sabotare l'andamento della guerra. Voce fuori campo commenta repertorio bianco nero dell'epoca sulle decisioni finali della Conferenza il 28 giugno 1919, con Germania costretta a sottoscrivere condizioni pesanti; perdita da parte della Germania di settantamila chilometri quadrati di territorio con sei milioni e mezzo di persone, di tutte le colonie, di Potsdam e della Prussia occidentale col porto di Danzica e decisiva riduzione delle forze armate; passaggio alla Francia delle regioni renane Alsazia e Lorena; smembramento dell'Impero di Austria e Ungheria con nascita della Cecoslovacchia, della Jugoslavia e passaggio della Transilvania alla Romania; indipendenza dalla Russia di Ucraina, Finlandia, Estonia, Lettonia, Lituania e neonata Polonia; disfacimento dell'Impero Ottomano; fallimento della creazione da parte di Lawrence d'Arabia di uno Stato arabo indipendente e rinvio alla nascente Società delle Nazioni della creazione di uno Stato Ebraico indipendente; ottenimento da parte dell'Italia del Friuli, della Venezia Giulia, dell'Alto Adige, dell'Istria e del porto di Valona in Albania; scontentezza generale per le decisioni della conferenza e prime voci di richiesta di revisione del trattato di pace.