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"Un début d’année prometteur pour Foncière des Régions. Via sa filiale Foncière des Murs, spécialisée dans la détention de murs d’exploitation dans l’hôtellerie, la santé et les commerces, Foncière des Régions vient d’acquérir un portefeuille de 19 hôtels (3.800 chambres) en Espagne pour 542 millions d’euros droits inclus auprès de Merlin Properties.\r\n\r\nFoncière des Murs, détenue à 49,9% par Foncière des Régions, financera l’opération par une augmentation de capital de 200 millions d’euros avec maintien du droit préférentiel de souscription au cours du premier semestre 2017. Les actionnaires, à hauteur de 94% du capital, se sont déjà engagés à souscrire à l’opération pour son intégralité. Le rachat est pour le moment financé par des lignes de trésorerie et par une nouvelle dette à 8 ans, pour un coût d’environ 1,85%. Au 30 juin 2016, Foncière des Murs affichait une dette financière nette de 1,36 milliard d’euros, soit un ratio d’endettement (loan to value droits inclus) de 28,9%, contre 31,3% fin 2015. Le taux de la dette ressortait à 2,70%, contre 3,32% fin 2015, grâce aux restructurations de couverture et à des refinancements à de meilleurs taux. En revanche, la maturité moyenne de la dette au 30 juin diminuait à 6,4 ans, contre 6,7 ans six mois plus tard.\r\n\r\nLes hôtels acquis, majoritairement des 4 étoiles en centre-ville, sont principalement situés à Madrid et à Barcelone, et loués à des grandes enseignes, comme Melia, Hotusa, Barcelo ou NH. Foncière des Régions y voit un important potentiel de création de valeur, avec un rendement net cible de 6%.\r\n\r\nLa foncière mise sur le marché espagnol, en forte croissance, qui constitue désormais la troisième destination touristique mondiale. Cette clientèle de vacanciers couplée à l’hôtellerie d’affaires, en particulier à Barcelone, première ville d’Europe continentale pour les séminaires, laisse espérer une croissance de 8% du revenu par chambre disponible (RevPAR) en 2017, selon MKG. L’Espagne pèse désormais 17% du patrimoine immobilier de Foncière des Régions, alors qu’elle ne faisait pas partie du portefeuille en 2014. La France qui en représentait 76% il y a deux ans, ne pèse plus que 44%, devant l’Allemagne (24%) et la Belgique (12%). De même, la Foncière dilue ses risques en matière d’opérateurs hôteliers. Le poids d’Accor est passé de 67% en 2014 à 35% maintenant.&amp;nbsp;\r\n"
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