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"<p><a href=\"https://www.igdigital.com/wp-content/uploads/2014/12/petroleo-caida-precio-reservas.jpg\"><img class=\"aligncenter size-full wp-image-46786\" title=\"petroleo-caida-precio-reservas\" src=\"https://www.igdigital.com/wp-content/uploads/2014/12/petroleo-caida-precio-reservas.jpg\" alt=\"\" width=\"630\" height=\"419\" /></a></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>Diego Martínez Burzaco</strong></p>\n<p style=\"text-align: justify\">Hace poco más de un mes escribí una columna que llamé <strong><a href=\"https://www.igdigital.com/2014/10/fin-del-sueno-americano/\">¿Fin del sueño americano?</a></strong> Allí trataba de interpretar la caída del precio del petróleo más allá de la dinámica de la oferta y demanda del mercado energético. Y me animé a plantear la duda de si los propios países miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) no eran los principales responsables de este movimiento.</p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">¿Con qué fin?</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Conservar el poder económico global haciéndole la guerra al petróleo y gas no convencional (shale) de Estados Unidos.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">La semana pasada, decisión mediante de la OPEP, confirmó mi intuición.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Quien ve el mantenimiento de las cuotas de producción del petróleo por parte de la entidad como un acto de autodestrucción se equivoca.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Hay un claro objetivo detrás: pelearle el poder económico a Estados Unidos desde el manejo del mercado energético.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Desde ya que esta decisión no está exenta de costos. El más evidente es la caída del precio del crudo de más de 10% en la sesión del viernes pasado, agudizando el proceso deflacionario del commodity.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Y si bien muchos países miembros de la OPEP han anunciado recortes presupuestarios de sus gastos como consecuencia de los menores ingresos que genera esta situación, muchos grandes proyectos de inversión relacionados al crudo no convencional en Estados Unidos ya no son rentables con un barril debajo de los US$ 70.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Parte del objetivo de la OPEP está siendo cumplido.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">La pregunta es hasta cuándo aguantará el organismo esta caída de precios sin retocar su nivel de producción.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Algunos señalan que el barril puede incluso llegar hasta los US$ 40 antes de visualizarse una recuperación. Otros indican que estamos cerca de un piso en la caída de precios.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Mi sensación es que un barril debajo de los US$ 60 no es sustentable en el tiempo y que esto es más bien temporario y no permanente.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Si éste es el caso, hay oportunidades de corto para el inversor.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">gráfico petróleo</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Sin dudas que detrás de la caída de 35% del crudo las grandes perdedoras son todas las empresas ligadas a la industria en cuestión. Desde las grandes petroleras, dedicadas a la producción convencional o no convencional, hasta las empresas proveedoras de equipamiento y servicios para realizar dicha producción y exploración.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Por supuesto que también entre los más desfavorecidos están aquellos nichos de mercado que se benefician del efecto derrame de una industria petrolera pujante. Por ejemplo, el estado de Dakota del Norte en Estados Unidos, uno de los más pobres del país, estaba viviendo un boom de consumo de la mano del petróleo no convencional.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Muchas empresas de consumo optaron por instalar nuevos negocios allí para aprovechar esa tendencia. Hoy son unos de los grandes perjudicados.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">De todas formas no todo está perdido.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Si pensamos que la caída es transitoria, entonces el inversor tendrá la oportunidad de comprar, pronto, empresas petroleras a precios de remate. Nuevamente, si este es el caso, mi acción favorita para esa coyuntura la encuentra haciendo clic acá.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Pero mientras la tendencia de caída del crudo persista, hay otra cara de la moneda que muestra los ganadores de este contexto.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Los primeros en verse beneficiados, donde los precios ajustan a la baja instantáneamente, son los consumidores. Al pagar menos por su combustible, disponen de una cantidad de ingresos mayores para gastar.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Y es una gran noticia que justo se da en la época de las fiestas, sobre todo en economías que dependen fuertemente del consumo, como la estadounidense.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Es por ello que el gráfico anterior muestra una tendencia alcista para el ETF de consumo discrecional (XLY) ya que está compuesto por firmas de consumo cuyas ventas surgen cuando se dan este tipo de “subsidios” para los consumidores.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">De esta manera, las firmas dedicadas al sector de consumo discrecional verán potenciados sus ingresos en la medida que el petróleo continúe débil.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Finalmente, un tercer grupo de empresas muy beneficiadas de la caída del crudo son las que tienen una gran dependencia en relación al commodity. Las aerolíneas son el ejemplo más claro. Con precios de la energía un 35% más barato y con precios de venta de pasajes en niveles estables, sus márgenes suben.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Y eso es una buena noticia para los accionistas.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">De esta manera, aerolíneas y consumo discrecional sacan ventaja con la actual coyuntura.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">En mi opinión el crudo persistirá débil por algunas semanas, pero nuevamente creo que no durará mucho tiempo más esa debilidad.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">Si se cumple mi pronóstico, entonces el espacio que queda para aprovechar en estos últimos dos sectores será más limitado con el correr del tiempo.</span></p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-size: 13px\">¡Aproveche las oportunidades de corto plazo!</span></p>\n"
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