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"La operadora holandesa KPN, que la pr&amp;amp;oacute;xima semana presentar&amp;amp;aacute; resultados del ejercicio 2011, ha abierto el proceso de presentaci&amp;amp;oacute;n de ofertas vinculantes para vender su negocio en Espa&amp;amp;ntilde;a (Simyo), pero las dos operadoras interesadas en la operaci&amp;amp;oacute;n, Orange y Vodafone, han congelado cualquier movimiento, seg&amp;amp;uacute;n explican fuentes conocedoras de la operaci&amp;amp;oacute;n.El principal motivo es que Simyo (operador m&amp;amp;oacute;vil virtual con la red Orange) se encuentra empantanada en un proceso de cambio tecnol&amp;amp;oacute;gico (migraci&amp;amp;oacute;n de su plataforma a la compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;a Huawei) y esto est&amp;amp;aacute; lastrando la puja. Los dos candidatos est&amp;amp;aacute;n a la espera de que finalice esta fase antes de enviar sus ofertas vinculantes. KPN tom&amp;amp;oacute; la decisi&amp;amp;oacute;n hace m&amp;amp;aacute;s de un a&amp;amp;ntilde;o y es irreversible.Una vez superado este tropiezo, &amp;amp;nbsp;KPN seguir&amp;amp;aacute; con el curso normal del proceso:&amp;amp;nbsp;valorar&amp;amp;aacute; en funci&amp;amp;oacute;n del precio cu&amp;amp;aacute;l de los dos operadores gana el pulso. Si gana Orange (que cuenta con el contrato de hosting del operador), lo m&amp;amp;aacute;s probable es que la operaci&amp;amp;oacute;n se cierre en el segundo trimestre del a&amp;amp;ntilde;o; y si gana Vodafone, en cambio, se producir&amp;amp;aacute; en el &amp;amp;uacute;ltimo trimestre del a&amp;amp;ntilde;o. En &amp;amp;eacute;ste &amp;amp;uacute;ltimo caso, la compra tendr&amp;amp;iacute;a que pasar por el regulador CNC (Comisi&amp;amp;oacute;n Nacional de la Competencia) ya que Vodafone cuenta con una cuota superior al 30% en el mercado de la telefon&amp;amp;iacute;a m&amp;amp;oacute;vil (Orange se encuentra por debajo de este umbral, en torno al 20%).&amp;amp;nbsp;El precio vendr&amp;amp;aacute; marcado por el n&amp;amp;uacute;mero de usuarios y las expectativas de negocio que vayan a generar. Las &amp;amp;uacute;ltimas cifras que se manejan en el sector es que KPN pose&amp;amp;iacute;a 400.000 l&amp;amp;iacute;neas, pero la operadora &amp;amp;nbsp;ha estado luchando en un contexto muy competitivo (recorte de tarifas) con el cartel en venta colgado (menos inversi&amp;amp;oacute;n) desde el pasado mes de mayo.&amp;amp;nbsp;A finales de diciembre, la compa&amp;amp;ntilde;&amp;amp;iacute;a cerr&amp;amp;oacute; la venta del negocio m&amp;amp;oacute;vil de Francia. El precio no ha trascendido al mercado.&amp;amp;nbsp;Recorte de beneficios.... Y previsiblemente de dividendoEl consenso de KPN prev&amp;amp;eacute; que la matriz anuncie objetivos de 2012 por debajo del ejercicio de 2011 y esto anticipa el anuncio de un recorte de dividendos, que Telef&amp;amp;oacute;nica inici&amp;amp;oacute; en el sector.Santander es uno de los brokers m&amp;amp;aacute;s pesimistas: prev&amp;amp;eacute; que la operadora cierre 2011 con un Ebitda de 5.189 millones de euros, un 5,2% menos que el a&amp;amp;ntilde;o anterior; y para 2012, &amp;amp;eacute;ste se situ&amp;amp;eacute; en 5.137 millones."^^<http://www.w3.org/2001/XMLSchema#string>
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